创新文化产业投融资模式

近年来，随着文化创意产业的投资价值不断显现，投融资体系建设的紧迫性、重要性成为焦点。文化产业的快速发展，导致文化产业投融资的工具、结构、规模、效益、产业促动力等方面面临前所未有的挑战。资本在文化产业发展中如何发挥充分的效用，文化产业如何利用资本创造更大的经济价值和社会价值，都需要不断地创新投融资模式。

文化产业投融资体系目前由政府项目补贴、银行信贷、企业债、企业股权投融资、公开发行股票、信托、保险、担保等组成。根据新元文智的估算，20xx年度文化产业来自银行信贷的额度超过1000亿元人民币，企业股权融资约为400亿元，各级政府的补贴和奖励资金约为300亿元，17家文化企业上市募资超过100亿元，发行企业债融资规模在20亿至30亿元，而民间投资难以测算，但可以估计超过1000亿元。可以看出，民间投资、银行信贷和企业股权融资构成了文化产业投资的3大主体。

从目前来看，文化产业创新投融资模式主要有3个方向：

第一，文化项目和文化产品的投贷组合融资模式。

当前大多数文化项目和文化产品，从创意到生产销售环节，融资难是最大的问题。由于文化产业轻资产和不确定性，以及信用机制和知识产权法律体系的不完善，大多数文化项目和文化产品难以获得银行和投资机构的青睐，而民间投资又存在较大的盲目性和资源偏好。

解决这个难题，可以采取政府、银行、专业的文化产业投资基金和市场研究机构、保险公司共同合作的方式，从市场调研到风险评估、从政府项目和版权备案到运营保险、从创作机制到市场营销，在各方面进行一系列结构化的设计，从而由各方各自发挥作用，分散风险并各取收益。

大量的优秀文化项目和文化产品雏形需要资金的组合支持，才能绽放光彩。应该看到，正是在文化产业投资基金和银行的支持下，“中国好声音”才能红遍全国。华人文化产业投资基金董事长黎瑞刚考察了众多全球电视节目模式，经过深入研究比较后，决定采购《The Voice》中国版权。在《中国好声音》推向市场的过程中，黎瑞刚带领的基金团队整合与调动华人文化产业投资基金积累的文化产业资源和经验，解决了实践中一个又一个的问题。

第二，收入质押创新模式能针对性解决文化企业融资难中核心的轻资产和银行信用级别问题。

文化企业资产规模小、信用级别低是其融资面临的核心问题。解决这一问题需要以未来预期收入和未来版权价值为核心，构建融资体系，而不是进行简单的资产评估或者参考银行账户流水记录。要做到这一点，银行、信托公司、担保公司、风险公司、市场研究机构等各方需要建立一套以项目收益为主体的贷款或信托产品投融资模式。

比如，上海东方惠金文化产业担保公司针对文化企业注册资本小、无有效实物资产和稳定销售收入等实际情况，专门设计了“门票收益质押”的贷款方案，以公司信用为担保，企业未来门票收入由银行直接收取后转保证金作为还款来源，上海市3家文化企业因此获得了银行的贷款支持，很快走出了经营困境，实现了企业的良性发展。

同时，网络化、社会化高度协同的投融资服务平台也是未来的发展方向。通过网络让企业与外部融资涉及对象包括银行、投资机构、信托公司、保险公司、担保公司、资产评估公司、投融资中介机构、律师事务所、会计师事务所实现网络流水线式的对接，可以极大地提高文化企业的融资成功率，降低融资成本。

融资就像“谈恋爱”

提起开心麻花，喜欢都市喜剧的人们一定耳熟能详。这家20xx年成立的文化公司，如今已成为都市爆笑喜剧行业的“领跑者”，也是国内舞台剧领域颇具市场号召力的民营机构之一。

“企业与资本对接，就像两个人谈恋爱一样，需要情投意合，在合作过程中相处愉快。”提到文企融资，开心麻花创始人张晨有着自己的诠释。

他说，“对于文化企业而言，首先是做好原创内容，也就是让自己足够优秀”。基于这一理念，开心麻花团队在10年间推出了19部原创作品，并进行了总计约2000场的大剧场演出。多年的市场闯荡，不但让开心麻花摸索出“以制片人为中心的项目制”等经营模式，也在全国多个城市形成了相对稳定的“粉丝群”。

良好的品牌效能吸引观众，也会吸引众多投资者。随着近年来资本对我国文化产业的关注热情不断升温，资本市场也从起先的投资方单向选择，逐步过渡到更多文企与投资方双向选择的状态。在这样的融资环境中，开心麻花又会选择什么样的投资者共同合作呢？张晨给出的“标准”实际又实在。

“最重要的是理念，双方对文化产业及舞台剧行业发展的判断有高度共识，这是‘牵手’的基础。当然，从企业角度出发，我们还会注重投资方所掌握资源的互补性。”他认为，大领域背景下的跨界资源，会在“双选”时为投资方增色

不少。比如一家投资公司在文化产业不同领域，如演出、出版、影视等方面有多项投资，那么，我们也会优先考虑。因为合作后，我们推出的原创剧更容易拥有更多的推广渠道和呈现平台。在许多文企投融资案例中，不同领域企业间的合作，的确在一定程度上促进了产业链的资源整合和业态创新。

“最后也是最务实的，就是对我们这个品牌的估值。”张晨说，“每一家投资方的算法不同，也体现出各自对于产业发展规律的不同理解”。

张晨说，他们做的原创喜剧，在行业里被称为“锄地的活儿”，“不断创意创作，还要保证相对较高的质量，其实是件辛苦的事情”。

最近，开心麻花这帮“锄地人”正在与投资公司商谈、沟通。张晨表示，如果能够获得投资，他特想先用较好的待遇拢到更多优秀的表演团队、演员。这一点，也倒与开心麻花坚持的“内容为王”发展理念颇为契合。

先给投资项目 做个体检

提起陕西文化产业（影视）投资有限公司，知道的人并不多。可对于近期在陕西卫视、广东卫视等电视台黄金时段热播的《宝贝战争》，不少观众却耳熟能详。“收视成绩不错，目前正在一些电视台重播。”公司副总经理祁磊高兴地说。

近年来，影视投资热持续升温，社会资本大量涌入，催生了一批叫好又叫座的精品力作。然而，风险总是与收益如影随形。

电视剧的产品特性决定其价值难以简单衡量，市场反响也难以准确预估。同时，由于电视剧产量过剩，不少电视剧拍完后因找不到播出平台而束之高阁。来自国家广电总局的最新数据显示，20xx年全国生产完成并获得《国产电视剧发行许可证》的剧目共计506部、17703集，其中能卖给卫视频道的并不多，能登

陆中央电视台、湖南卫视等平台黄金时段的更是凤毛麟角。再加上投资者对项目缺乏科学、全方位的客观评判，导致电视剧丰产不丰收。一项调查显示，目前电视剧中只有约两成赚钱、一成持平、七成左右不同程度亏损，投资的高风险由此可见一斑。

“一部电视剧成本很高，投资动辄数千万元，一旦亏损将会让公司大伤元气。”公司发行总监张铧说，“截至目前，公司共投资了包括《三十里铺》、《盘龙卧虎高山顶》在内的20多部电视剧，没有一部出现过亏损。”

为有效规避风险，陕西文化产业（影视）投资公司借鉴国内外影视项目管理模式，于20xx年成立了影视剧项目评估中心，着眼于将各评估要素量化，引进和培养了一批专业的策划、评估、营销、管理人才，设计出6大板块的影视剧项目投融资评估模型。

首先是题材政审评估模型。中心密切跟踪研究国家相关政策，对题材从法规政策角度进行评估。

其次是剧本评估模型。作为一剧之本，剧本如果缺乏亮点就没有卖点。中心从故事、情节和人物等方面进行专业评估，为选择、打造高品质的剧本服务。

播出市场评估模型十分重要。中心通过市场分析数据系统找准受众群，使项目运作紧贴市场需求，同时与目标播出平台建立良好的合作关系。据介绍，只要能在央视和省级电视台卫视频道播出，投资收益一般就能得到保证。

主创班底评估模型也很关键。根据项目定位和投资成本，中心对导演及摄制团队、演员、制片人、发行人的契合度进行测评，对影视剧作品提出优化建议。中心还广泛搜集整理剧目收视率、演员影响力等数据，建立了制作班底、导演和制作人行业从业人员数据库。

资产评估模型则用于评估合作单位业绩及信誉，提出投资决策方案和项目增值优化建议。

最后，通过宣传营销策略咨询模型，整合宣传媒体的资源，指导项目的宣传发行与衍生产品开发工作。

有了以上6个模型，就有了具体考核指标，一般两周时间就可以将原本十分抽象的考核标准进行量化分析。这就好比在投资前对整个电视剧项目进行了一次全方位的体检，有效规避了政策风险、制作风险和市场风险等

第二篇：1我国城市基础设施建设投融资模式现状及创新研究

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建设投融资

建筑经济

２００６．１０总第２８８期

我国城市基础设施建设

投融资模式现状及创新研究

■黄如宝，王

挺

（同济大学经济与管理学院，上海２００４３３）

［摘要］城市化进程加快了城市基础设施建设的步伐，但城市基础设施的融资功能衰退、融资渠道狭窄、融资效率低下，投融资已成为制约城市基础设施建设的瓶颈，而这些问题无一不是源于现有的政府与市场角色界定不清以及市场化程度低下的城市基础设施投融资体制。文章首先利用统计数据分析了我国城市基础设施建设投融资存在的问题，然后针对有关问题提出了城市基础设施建设投融资模式创新的几种形式，最后给出了建立投融资模式创新保障机制的建议。

［关键词］城市基础设施；投融资体制；现状；创新

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅｕｒｂａｎｉｚａｔｉｏｎｈａｓａｃｃｅｌｅｒａｔｅｄｐａｃｅｓｏｆｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｗｉｔｈｉｎｕｒｂａｎｉｎｆｒａｓｔｒｕｃ－ｔｕｒｅ，ｆｉｎａｎｃｉｎｇｆｕｎｃｔｉｏｎｓａｒｅｄｅｃａｙｉｎｇ，ｆｉｎａｎｃｉｎｇｃｈａｎｎｅｌｓａｒｅｎａｒｒｏｗｉｎｇａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｉｓｄｅｃｒｅａｓｉｎｇ，ｂｙｗｈｉｃｈｉｎｖｅｓｔｉｎｇ＆ｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｙｓｔｅｍｈａｓｂｅｅｎｐｒｏｖｅｄｔｏｂｅｃｏｎｓｔｒａｉｎｔｓｏｆｕｒｂａｎｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｓｏｌｖｅａｌｌｓｏｒｔｓｏｆｐｒｏｂｌｅｍｓｉｎｕｒｂａｎｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅｉｎｖｅｓｔｉｎｇ＆ｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ｓｏｍｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓｈａｖｅｂｅｅｎｍａｄｅｉｎｔｈｅｉｎ－ｖｅｓｔｉｎｇａｎｄｆｉｎａｎｃｉｎｇｐａｔｔｅｒｎｓ．Ｍｅａｎｗｈｉｌｅ，ｒｅｌｅｖａｎｔｓａｆｅｇｕａｒｄｉｎｇｍｅｃｈａｎｉｓｍｍｕｓｔｂｅｉｎｓｔｉｔｕｔｅｄｔｏｅｎｓｕｒｅｔｈｅｅｘｅ－ｃｕｔｉｏｎｏｆｉｎｖｅｓｔｉｎｇ＆ｆｉｎａｎｃｉｎｇｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｓ．

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｕｒｂａｎｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｔｕｒｅ；ｉｎｖｅｓｔｉｎｇ＆ｆｉｎａｎｃｉｎｇｓｙｓｔｅｍ；ｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｓｉｔｕａｔｉｏｎ；ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ［中图分类号］Ｆ４０７．９

［文献标识码］Ｂ

［文章编号］１００２－８５１Ｘ（２００６）１０－０００５－０４

在以下几个方面：

１我国城市基础设施建设投融资现状及问

题分析

我国城市化的高速发展加大了城市基础设施建设需求，但城市基础设施投融资面临各种困难：融资功能减退，缺乏可持续发展能力；缺乏相应的偿债机制，导致政府负债率持续增长，出现信用危机；企业没有自主选择项目的权力，把有成本的资金投资于周期长的公益项目，无法实现资金的良性循环；政府城市基础设施投融资监管体系不健全，不能按出资人制度规范投资行为，导致建设和运营成本居高不下，资金使用率低。这些问题的存在，与政府职能定位不清、投资主体不明确、投资市场体系发育缓慢、融资渠道狭窄方式单一、投资领域法律法规不完善等原因密切相关，而这些无一不是源于现有的单一政府投资行为以及市场化程度低下的基础设施投融资体制。具体表现

１．１投资比例过低，投资总量不足

改革开放以来，我国城市化进程快速推进，已经成

为经济和社会发展的重要引擎。根据建设部统计数据，

１９７８－２００４年我国城市化率由１７．９２％增加到４１．８％，城

市总数由１９３个增加到６６１个，城镇人口由１．７亿人增加到５．４亿人，城市化率年均增长０．９２％，城镇人口年均增长１４２３万。据国家城建管理部门综合测算，每新增一个城镇人口需投入基础设施及相关资金约２万元“，十一五”期间按城市化增长率每年一个百分点测算，城镇人口每年至少增加１４００万，则期间每年须投资２８００“十一五”亿元。而且，按照城市发展规律，城市化水平在３０％左右时是城市快速发展时期，因此，在今后一段时间内，我国城市化水平必定处于大幅提高阶段，城市化实现了生产要素的积聚，具有很强的辐射力，同时带动了城市基础设

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２００６．１０总第２８８期建筑经济建设投融资

施的巨额投资需求。

与城市化水平的高速增长相反，长期以来我国城市基础设施建设投资比例严重偏低，投资总量明显不足，历史欠账多，导致我国城市基础设施建设投资与城市经济发展极不协调。世行发展报告曾建议发展中国家城市基础设施建设投资比例应占全社会固定资产投资的９％

￣１５％，占ＧＤＰ的３％￣５％。国外的发展

经验也表明，城市基础设施投资占固定资产投资和ＧＤＰ的比例会随经济发展有所降低，但仍应保持在一定的水平之上，发达国家城市基础设施投资占固定资产投资的比例应在６％以上，占ＧＤＰ的比例应在１．２％以上。而我国从１９５２年到２００３年的５１年时间里，城市基础设施投资总计只占全社会固定资产投资的１．３８％，只占ＧＤＰ的１．８８％，远不及世行推荐比重，投资比例过低，资金不足。具体情况见图１和表１。

年份

图１表１

ＧＤＰ（亿元）６８３５，３６４６，３５７４，１２１９，３１６１３，２０３１７，５３８２９，４４４７２，５５０．１１８８，１２７．８３９９，２３６９７，３１４．８１０，５１７２．３１１，７２５１．９１，０６５，６７８．９０

我国城市基础设施投资比例

我国城市基础设施建设投资基本情况

全社会

固定资产投资

（亿元）

城市建设固定资产投资

（亿元）

占全社会固定资产投资比重（％

）

占ＧＤＰ比重（％）

１９５２一五二五调整时期三五四五五五六五七五

４３．５６６１１．５８１，３０７４９９．４５１，２０８．０９２，２６６．３７３，１８６．２２５，３３０．４３２０，５８６．６６３，８０９．５１３８，７３４．５３７２１３．４９４３４９９．９１５５５６６．６１３７３，８６３．３１

１．６４１４．２７２５．０３９．０２１３．１７１９．２９５１．２５１８０．９９５１１．７５２，４４９．５６６，９１１．２８２，３５２．６６３，１２３．３９４，４６２．８３２０，１２６．７３

３．７６２．３３１．９６１．８１１．０９０．８５１．６１３．４２．５３．８５．０６．４７．２８．１５．３８

０．２４０．２７０．４００．２２０．１４０．１５０．２９０．６１０．７１１．３１．７３２．４１２．９６３．８１１．８８

１．２

明确

政府在投融资体制改革中的定位不由于路径依赖，政府在城市基础设

八五九五

施投资某些领域还在充当唯一的投资者，导致这些领域缺乏市场经济因素，不按市场规律办事，资金利用率低，浪费严重。２００４年，中央和地方财政（含两项资金）城市建设投资总额７１９亿元，十四年间增长了５．４倍（１９９１年为１３４亿元）。但由于城市基础设施建设需求的急剧增大，预算内投资占城建资金的比重由

２００１２００２２００３合计

注：以上数据根据和整理计算。《中国统计年鉴（２００４）》《中国城市统计年鉴》

１９９１年的５０％下降到２００４年的２７％，再

加上各种政策性收费再投资，政府投入占城建资金的比重仍然很大。我国近年城市基础设施建设资金结构如图２所示，其中政府资金主要包括国家预算内资金、中央和地方财政拨款、城市维护建设税、公用事业附加费、市政公用设施配套费以及其他资源费和收益等，社会资金主要是指国内外贷款、债券、股票等。可以看出，一方面，社会资本开始逐步进入；另一方面，我国转变政府职能的市场

图２

我国城市基础设施建设资金结构

注：上图数据根据和中国城市建设统计年报整理计算。《中国城市统计年鉴》

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建筑经济

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化改革相对滞后，政府在城市基础设施投资领域仍然介入过深。

政府在城市基础设施投资领域的过深介入，直接导致了政府在基础设施投融资监管上的错位、越位和缺位现象，降低了各级政府对城市基础设施投融资的调控能力和引导能力，投融资市场秩序难以保证，项目重复建设，资源浪费严重。而且，政府对基础设施建设投资的控制导致腐败滋生、寻租现象频发，地方政府为获取中央政府投资“，跑部钱进”，驻京办事处规模越来越大。另外，各级政府为获取城市基础设施投资资金而大量负债，政府债务风险问题日益突出，公信力下降。

２

２．１

我国城市基础设施建设投融资模式创新

引导社会资本的多样化———公私合作（ＰＰＰｓ）形式城市的可持续发展不仅要有资金的支持，更要有引

导社会力量成为城市化主体的制度支持，重点是引导社会资本进入城市基础设施建设领域，通过公私合作形式投资、建设、管理运营城市基础设施。２００４年国务院批准的明确指出，要逐步理顺公共《关于投资体制改革的决定》

产品价格，通过注入资本金、贷款贴息、税收优惠等措施，鼓励和引导社会资本以独资、合资、合作、联营、项目融资等方式参与基础设施项目建设。当前世界各国经济都是混合经济，纯公共的和纯私人的比较少，大量存在的是公私合作的形式。表２按照社会资本介入的深度（民营化程度的高低）对公私合作的各种形式加以分类，同时说明了社会资本进入城市基础设施建设领域的各种可能途径。公私合作可以看成是解决市场失灵和政府失灵的一种制度方法，它能使参与双方从事自己最擅长的工作，从而通过专业化分工在公共物品的提供方面实现“双赢”。如此，公私合作形式基于深度分工为社会资本进入城市基础设施建设领域铺平了道路。

１．３投融资制度环境建设缓慢，阻碍投融资模式创新随着市场化改革的深入，社会资本开始逐步进入城

市基础设施领域，但我国的投融资制度环境建设缓慢，严重影响了城市基础设施投融资体制改革。首先，在思想观念上，传统观念对社会资本认识上的三大依旧存“恐惧”在，即：在所有制调整上患有在政府资本布局上“恐私病”、患有在国有资产形态变化上患有“恐退病”、“恐失病”。而在非公经济已成为中国社会主义经济体系重要组成部分、国有资本必须有进有退、国资监管日趋成熟的今天，如果不能从认识上克服上述三大恐惧，城市基础设施领域就不会有真正的市场开放，社会资本也不能顺畅进入，多元化融资渠道也不会建立。其次，在法律制度建设上，虽然很多限制民间资本的法律法规已经逐步放松和取消，但相关的鼓励和保护措施依然匮乏，政府更倾向于利用行政权力和自己的资源配置能力，缺乏考虑重新安排制度以激活民间资本的动力。再次，在产权制度建设上，城市基础设施的公共品属性使得产权归宿难以界定，社会资本的主体地位无从保证。

表２

ＰＰＰ类型ＣｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎＣｏｎｔｒａｃｔＯｐｅｒａｔｉｏｎ＆ＭａｉｎｔｅｎａｎｃｅＣｏｎｔｒａｃｔ

ＤｅｓｉｇｎＢｕｉｌｄ

ＤｅｓｉｇｎＢｕｉｌｄＭａｊｏｒＭａｉｎｔｅｎａｎｃｅ

ＤｅｓｉｇｎＢｕｉｌｄＯｐｅｒａｔｅＬｅａｓｅＤｅｖｅｌｏｐＯｐｅｒａｔｅＢｕｉｌｄＬｅａｓｅＯｐｅｒａｔｅＴｒａｎｓｆｅｒＢｕｉｌｄＴｒａｎｓｆｅｒＯｐｅｒａｔｅＢｕｉｌｄＯｗｎＴｒａｎｓｆｅｒＢｕｉｌｄＯｗｎＯｐｅｒａｔｅＴｒａｎｓｆｅｒ

ＢｕｉｌｄＯｗｎＯｐｅｒａｔｅＢｕｙＢｕｉｌｄＯｐｅｒａｔｅ

Ｏ＆ＭＤＢＤＢＭＭＤＢＯＬＤＯＢＬＯＴＢＴＯＢＯＴＢＯＯＴＢＯＯＢＢＯ

２．２拓宽城市基础设施资本市场的资金来源

目前，我国城市基础设施建设资金主要来源于城市

维护建设税、公共事业附加税、中央和地方财政拨款、国内贷款、利用外资、自筹资金等。这些融资渠道早已不能满足城市基础设施投资的需求，于是，利用资本市场开辟城市基础设施资金来源的多元化渠道被提出来。首先，培育城市基础设施领域的资本市场，开发适用城市基础设施融资的金融产品和衍生品，如土地期权、城市基础设施开发基金和信托、证券等，加快资金流通，提高融资效率；其次，对

已有的城市基础设施资产，剥离出可

私人部门风险大小

公私合作（ＰＰＰｓ）类型

英文简称

中文意思捐赠协议经营维护设计－建造设计－建造－主要维护设计－建造－经营租赁－开发－经营建造－租赁－经营－转让建造－转让－经营建造－拥有－转让建造－拥有－经营－转让建造－拥有－经营购买－建造－经营

转换性强的良性资产，积极推行资本运营，盘活现有基础设施的存量资产，并将相当部分的收入转而投入城市其他基础设施的建设。

２．３

形式

灵活配置资源的新型项目融资项目市场是基础设施投融资的

组成部分，项目作为融资的支点，项目质量直接决定融资成败。目前城市基础设施领域的项目融资创新主要有：基于项目建设过程组织机构设置和供给主体创新的公私合作（ＰＰＰｓ）

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项目融资；以项目资产预期收益为保证，利用资本市场提高资产流动性的资产证券化（Ａｓｓｅｔ－Ｂａｃｋｅｄ－Ｓｅｃｕｒｉｔｉｚａ－通过担保方式预支项目未ｔｉｏｎ）项目融资；凭借信用杠杆、

来收益的租赁融资；以项目为基础成立项目公司直接融资；以有效契约为基础的特许经营式项目融资等等。总之，各种新型的项目融资形式完善了城市基础设施投融资的市场机制，利用市场机制为城市建设融通资金、配置资源，有利于提高城市基础设施投融资的效率和加快城市基础设施的发展。

３．３

机制

建立城市基础设施项目资金保障与投资回报基金为吸引民间资本投资基础设施项目，应尽快改变政

府直接投资或政府直接融资的投融资体制，建立起由政府组织项目筹划、通过有关资本产业机构在国内外资本市场直接融资筹措建设资金或向国内外投资者招标投资建设与经营、政府给予优惠政策或综合补偿的新型投融资体制。同时，为了保证投资者与经营者有合理的回报率，除了采用政府补贴的形式外，应考虑设立城市基础设施项目投资回报基金，为城市基础设施项目提供资金保障。

３建立城市基础设施建设投融资模式创新的保障机制

３．１

完善政府投融资职能定位，创造有利于城市基础设古典经济学把城市基础设施归为公共物品，并认为具有公共性质的物品应由政府提供，但这一观念随着产权经济学的兴起和发展已在理论和实践上受到挑战。根据Ｅ．Ｓ．萨瓦斯对物品的分类和相应的物品提供原则，可收费物品和集体物品虽然需要有一定程度的集体行动，但并不是说一定要由政府直接生产。只要有合理的制度安排，市场完全可以更有效地提供这些物品。政府应根据物品的性质，重新界定自己的职能范围，实现“有所为，有所不为”民主的决策机制，防止政府职能，同时应建立科学、的不合理扩张。随着城市基础设施领域市场化改革的推进，政府直接参与的领域将逐渐减少，但不是说政府的监管职能也随之减少。城市基础设施涉及巨大的社会公共利益和社会安全，因此对政府监管提出了更高、更严格的要求，政府应逐步加强在城市基础设施产品和服务的标准、价格、服务水平的制定中的作用以及在建设经营中的监管作用。

施投融资模式创新的政策环境

４结语

城市基础设施的巨大需求对投融资提出了更高的要

求，也为城市基础设施投融资模式创新提供了广阔的空间。创新是社会发展、经济增长的原动力，只有通过投融资模式创新，逐步建立城市基础设施领域的多元化、多层次投融资体制，才能从根本上解决我国城市基础设施投融资领域长期以来的投资不足、渠道单一、主体地位不清等问题。!

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３．２加强城市投融资领域的法制建设，为基础设施投融我国当前的投融资法律法规体系不健全，至今仍

资模式创新提供法律保障

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［８］Ｅ．Ｓ．萨瓦斯．民营化与公共部门的伙伴关系［Ｍ］．北

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没有一部投融资方面的基本法律法规。具体到城市基础设施投融资领域，近几年逐步建立起了发改委、建设部、财政部、央行等相关部门规章和地方各级政府管理规定等构成的法律体系，但所依据的法律法规层次太低、效力有限、零散而不系统，有些文件的规定已失去了时效性，有些已明显不符合当前形势。没有健全、完善的法律体系，城市基础设施投融资改革和创新就无从保障，社会资本投融资地位难以明确，各种新型投融资形式也无法正名。

［９］王灏．ＰＰＰ的定义与分类［Ｊ］．都市快轨交通，２００４，（５）．［１０］李俊元．投融资体制比较［Ｍ］．北京：机械工业出版

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［１１］中国统计年鉴．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｔａｔｓ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｔｊｓｊ［１２］中国城市统计年鉴，中国城市建设统计年报．ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｉｎ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｓｔａｔｉｓ

（编辑吴颖）

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