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东风2号集合资产管理计划资产管理报告
（20xx年9月13日-20xx年12月12日）
第一节 重要提示
本报告由集合资产管理计划管理人编制。集合资产管理计划托管人兴业银行于20xx年12月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。
管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利。
集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。
本报告相关财务资料未经审计。
本报告中的内容由管理人负责解释。
第二节 集合资产管理计划概况
名称：
类型：
成立日： 东海证券东风2号集合资产管理计划 非限定型、存续期五年 20xx年6月13日
报告期末份额总额： 354,537,296.55份
业绩基准：
管理人：
托管人： 上证指数×40% + 基金指数×60% 东海证券有限责任公司 兴业银行股份有限公司
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第三节 主要财务指标和集合资产管理计划净值表现
一、主要财务指标（单位：人民币元）
二、自成立以来每份额净值增长率与业绩基准收益率的比较 三、集合计划累计每份额净值增长率与业绩基准收益率的历史走势对比图
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第四节 管理人报告
一、业绩表现
截止20xx年12月12日，本集合计划单位净值1.1683元，累计单位净值
1.3644元，本期集合计划收益率增长10.03%。
二、投资主办人简介
朱玺：复旦大学经济学博士，7年以上金融证券行业投资从业经验，长期以来在银行、证券等机构从事宏观经济、财政货币政策、行业公司和固定收益市场的研究，现任东海证券资产管理总部投资研究总监和东风2号集合资产管理计划主办人。
三、投资主办人工作报告
1、投资结果
截止20xx年12月12日，本集合计划单位净值1.1683元，累计单位净值
1.3644元。
2、投资策略回顾
该运作季度期间，资本市场创业板顺利推出，人民币新增贷款规模较前几个月显著回落，但经济恢复的预期不断增强。受各项因素的影响，大盘出现震荡上行的格局。在此期间，管理人继续坚持精选个股、重点投资的原则进行资产配置。
3、投资展望
全球来看，国内外经济逐步进入复苏的过程，积极的经济刺激政策和高流动性在主要的经济体中仍将持续，通货膨胀的预期有所加强，低碳问题日益受到重视。国内来看，我国将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大内需，增加居民消费需求，稳步推进城镇化，实现经济结构的调整。从经济和政策环境看，市场依然存在一定的投资机会。本计划将继续坚持稳健的投资策略，灵活控制权益类资产的仓位。在权益类资产投资方面，本计划将以经济复苏为根本，关注受益于低碳经济、消费刺激政策和通货膨胀的相关行业和品种，并在适当的时机增加基金投资比重。
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第五节 托管人报告
东海证券“东风2号”集合资产管理计划托管报告
（20xx年9月13日-20xx年12月12日）
本托管人依据《东海证券“东风2号”集合资产管理计划合同》与《东海证券“东风2号”集合资产管理计划托管协议》，自20xx年6月13日起托管东海证券“东风2号”集合资产管理计划（以下简称“本计划”）的全部资产。
报告期内，本托管人严格遵守《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其他有关法律法规、本计划合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了托管人义务，不存在损害本计划委托人利益的行为。
报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、本计划合同和托管协议的规定，对管理人在本计划的投资运作、资产净值的计算、收益的计算、计划费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现其存在任何损害本计划委托人利益的行为。
本托管人认真复核了本报告期东风2号集合资产管理计划资产管理报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
兴业银行资产托管部
20xx年12月16日
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第六节 投资组合报告
一、期末资产组合情况
二、期末市值占集合计划资产净值前五名证券明细
三、投资组合报告附注
本集合资产管理计划投资的前五名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。
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第七节 集合计划份额变动
第八节 信息披露的查阅方式
网址：.cn
信息披露电话：021－50586660－8943
投资者对本报告书如有任何疑问，可咨询管理人东海证券有限责任公司。
东海证券有限责任公司 二零零九年十二月十六日
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第二篇：君得利一号货币增强集合资产管理计划20xx年第4季度管理报告
君得利一号货币增强集合资产管理计划
20xx年第4季度报告
一、重要提示
集合计划管理人保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
集合计划托管人于20xx年01月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
集合计划管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合计划资产，但不保证集合计划一定盈利。
集合计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本集合计划的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自20xx年10月01日起至20xx年12月31日止。
二、集合计划产品概况
集合计划简称： 国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划 报告期末集合计划份额3,547,658,250.00
总额：
投资目标：
投资策略： 注重安全性和流动性，在此基础上追求适度收益。 深入分析国内外宏观经济走势、社会资金运动及各项
宏观经济政策对金融市场特别是货币市场和债券市
场的影响，将计划资产在银行存款、货币市场基金、
债券回购等货币市场工具、短期债券及新股（包括IPO
询价新股、网上申购新股和市值配售新股等）等低风
险资产间进行合理配置。在有效控制风险的基础上，
采用数量模型对集合资产组合不断优化，并灵活的调
整组合久期进行积极资产配置获取超额收益。
业绩比较基准： 银行1 年期储蓄存款税后收益率（目前为3.00%/年）
风险收益特征： 本计划面临与其他开放式基金相同的风险(例如市场
风险、流动性风险、管理风险、技术风险等)。但由
于本计划是以短期金融工具投资为主的低风险开放
式理财产品，主要面临的风险为：利率风险, 信用风
险，流动性风险等。
上海国泰君安证券资产管理有限公司
招商银行股份有限公司 集合计划管理人： 集合计划托管人：
三、主要财务指标和集合计划净值表现
下述集合计划业绩指标不包括持有人认购或交易集合计划的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
（二）本报告期集合计划份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（三）自集合计划合同生效以来集合计划份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较。
集合计划累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 1
（ 20xx年11月21日 至20xx年12月31日）
四、管理人报告
1、集合计划经理简介
黄文卿先生，复旦大学金融学硕士。20xx年以来先后在国泰君安证券新产品开发部任研究员，衍生产品部任投资经理，君得惠债券集合资产管理计划投资经理，现为上海国泰君安证券资产管理有限公司固定收益投资部总经理，君得利一号货币增强型集合资产管理计划投资经理。
2、本报告期内本集合计划管理人本着诚信守约的原则管理和运作本集合计划资产，努力谋求集合计划资产的保值增值，无损害集合计划持有人利益的行为，本集合计划资产的投资范围、投资比例及投资组合不存在违法、违规或违背集合计划合同承诺的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略 （1）本集合计划业绩表现
截至20xx年12 月31 日，本集合计划2011 年第四季度为计划持有人每万份实现收益110.71元，折合年化收益率为4.39%。
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（2）行情回顾及运作分析
20xx年四季度，国内债券市场呈现快牛行情，债券收益率曲线伴随着政策面和资金面的调整而陡峭下行。随着四季度通胀水平显著下降，物价不再成为央行调控的首要目标，同时由于国内经济走势有所放缓、欧债危机日益难解，我国外汇占款连续两月负增长，因此调控政策逐渐由“从紧”走向“预调微调、有扶有控”， 而保持经济稳定增长也成为宏观调控的重点。与此同时，四季度央行首次下调准备金率以及公开市场维持温和的操作基调，为市场资金面注入了强心剂，使维持了三个季度的流动性紧张得到了极大的缓解。在以上诸多因素的综合驱动下，四季度债券收益率曲线大幅陡峭化下行。
10月份，长假之后市场资金面先松后紧，月初并未出现预期的紧张局面，外加央行连续对市场净投放操作，隔夜回购利率一路跌至3%以下。资金面的宽松直接推动债券市场收益率大幅下行，其中短期品种收益率的下行幅度明显大于中长期品种。然而临近月末受银行存贷比考核、财政存款上缴和央行公开市场净回笼等因素的影响，隔夜回购利率从2.8%一路飙升接近5%水平。然而11月份，央行于一周之内两次下调一年期央票发行利率至3.4875%，低于一年期定期存款利率，引发市场强烈做多热情，加之10月CPI、PPI等宏观经济数据有所回落、欧洲债务危机再起波澜，市场对于国内经济增速放缓的预期日益升温，债券市场收益率一路震荡下行。整体来看，中票、短融和企业债的表现好于利率产品，市场的活跃度从利率产品逐步转移至信用产品，月中不同期限的较高评级信用债（AA+以上）发行定价估值较月初大幅下行逾40个基点。由于11月30日夜间央行意外宣布下调存款准备金率0.5个百分点，由此向市场释放资金约3600亿元并且在心理上进一步提振了投资者的信心。虽然债券市场收益率在11月末出现小幅回调，但该利好消息出台后，债券市场随即做出反应，各产品、期限债券收益率再次下探超过20BP。虽然央行整月连续实施净回笼，外汇占款连续两月负增长，各银行存款因年末存贷考核发生波动，但因月底仍有较大量财政存款的投放，资金面未见明显紧张。随着年末临近以及“双节”将至，12月中旬起债券市场收益率平稳调整，收益率曲线略有上行，债券市场交易日趋清淡。整体而言，整个12月债券市场走势在“降准”产生较大波幅后进入盘整收尾阶段，买盘主要以各机构新年配置需求为主。
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基于对市场乐观判断，在保证产品流动性的前提下，我们适当拉长了组合久期，有意增配一些优质AA级短融，并尝试投资了一些高收益同业存款和货币基金。这种组合策略不仅让我们享受到债市上涨行情下的资本利得收益，同时进一步提高产品的整体流动性。
伴随着债券市场快速回暖，本集合计划7日年化收益从12月初开始逐步提升，从之前4.1%逐步提高到5%左右，随后产品收益一直稳定在这个水平，让投资者充分享受到债券市场上涨带来的投资收益。
（3）市场展望和投资策略
20xx年国内宏观经济增长处于政策刺激向内生增长的转换进程之中，经济内生动力相对疲弱，固定资产投资增速继续下降，消费回归常态，出口受冲击较大，寻找新的内生经济增长点。由于经济周期仍处于下行阶段，GDP低点可能在二季度，此后，随着政策滞后效应释放，经济弹性恢复，外部经济形势逐步明朗，GDP同比将缓慢回升。20xx年全年GDP同比增速约为8.5%。20xx年货币供给和总需求引导CPI惯性回落，年中到达底部，下半年逐步攀升，20xx年全年CPI达3.3%。在CPI见顶回落、稳增长重回首位的大背景下，货币政策和资金面最紧的时刻已经过去，央行紧缩的压力大大减轻。相比20xx年，央行会在稳健货币政策的框架内采取相对灵活的、适度放松的货币政策，从而使流动性相对宽裕。预计20xx年M2增速有调升的基础，或将增至14-15%。
考虑到资产价格上涨一直存在以及经济面临下滑风险两种重要因素，20xx年货币政策是维稳式放松，而非全面性放松。为应对资金外流，20xx年上半年还有2-3 次降准。全年新增贷款8 万亿元左右，货币信贷环境改善。由于20xx年上半年CPI继续下行，年中负利率或许会得以纠正，年中降息或许可以期待。但是随着下半年通胀压力回升，基准利率向下调整的概率和空间相对有限，监管层会犹豫不决。
基于上述宏观经济的判断，20xx年到期央票及回购总量仅为7020亿元，目前全部未到期央行公开市场操作量为19400亿元。从2012全年到期情况来看，央行公开市场操作到期余额分别集中在一季度末和三季度末，这样来看，20xx年上半年继续降准的可能性非常大，这将有利于债券市场的平稳运行。回顾20xx年债券市场，在资金面极度紧张的背景下，利率震荡向上，最终在9月中旬达到 4
高点，而20xx年一季度的债券市场将在资金推动行情以及通胀回落、经济增速放缓预期的综合作用下得到有力支撑，配置需求和交易机会都将有可能在一季度得以显现。但是，对利率债而言，我们认为中长期品种收益率下行空间有限，预计10年期国债收益率低点在3.1%-3.2%附近。近期信用风险事件层出不穷，对于信用品种，低信用等级劣质信用债也难以走出大的行情。
基于此，我们认为20xx年的投资交易策略应该偏乐观，尤其一季度在保证产品流动性的前提下，适当增配一些中高信用等级的信用产品，适当拉长产品的组合久期，关注中高等资质信用债的配置机会和中短期利率债的交易机会，同时适当投资一些高收益可提前支取同业存款，这样既可提高本集合计划的整体收益，又可以提升产品的流动性。
新股方面，结合20xx年股市行情，新股申购虽可带来较为丰厚的收益，但承担相应风险也不小，因此，应采取谨慎的新股申购原则，在严格测算新股的申购收益和控制风险的前提下衡量成本收益后作出申购决策，谨慎参与新股IPO申购。
五、投资组合报告
（一）报告期末集合计划资产组合情况
（二）报告期末按市值占集合计划资产净值比例大小排序的前十名证
券明细
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（三）重大关联交易状况
本报告期内无重大关联交易 （四）远期交易情况说明 本报告期内无远期交易 （五）投资组合报告附注
1、报告期内集合计划投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、集合计划投资的前十名证券中，没有投资于超出集合计划合同规定备选股票库之外的。
六、开放式集合计划份额变动
单位：份
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
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1、中国证监会核准集合计划募集的无异议函；
2、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划资产管理合同》；
3、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划集合计划托管协议》；
4、《国泰君安君得利一号货币增强集合资产管理计划说明书》；
5、法律意见书；
6、集合计划管理人业务资格批件、营业执照；
7、集合计划托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于集合计划管理人和/或集合计划托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到集合计划管理人和/或集合计划托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
上海国泰君安证券资产管理有限公司
20xx年01月20日
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