医药行业是我国最近十余年来增长最快的行业之一,在证券市场中,医药类上市公司已经达到80多家,是左右市场运行的重要力量。目前医药行业可以划分为以下几个子行业,即医药制造(含化学原料药、中药、生物制品)、医药销售以及医疗器械,其中医药制造业是医药行业中的支柱。随着中国经济的持续增长和居民生活水平的提高,对于提高生活质量产品的需求逐渐增加,这构成了医药行业增长的重要基础。在今后很长的一段时间里,医药行业仍有望呈现持续增长的态势。对于该行业发展动向的正确把握,将给我们寻找投资机会提供有力的帮助。
一、20##年医药行业发展回顾
20##年面对加入WTO后的严峻挑战,医药行业不仅没有放慢脚步,反而以更加矫健和扎实的步伐跨进了20##年,交出了一份令人满意的答卷。在全国重点监测的12个工业行业中,20##年医药行业生产以高于全国工业平均增速1.7个百分点的业绩名列第四,仅次于机械、煤炭、电子行业。
1、工业生产持续加快、效益增长好于预期
20##年1~11月份,全国医药行业按可比价格计算共完成工业总产值2895.4亿元,比上年同期增长17.4%;完成工业增加值852.68亿元,比上年同期增长15.0%;1-11月医药制造业销售收入增长率为17.2%,慢于20##年的18.2%;毛利率36.4%,略高于20##年的36.1%;利润总额同比增长25.6%,高于20##年的23%。整体来说20##年1-11月医药制造业销售收入增长虽较20##年放缓,但利润率水平提高,我们认为主要是企业开始注重费用控制,经营效率提高。
20##年1-11月生物制品业销售收入增长率、利润总额增长率较20##年均有较大幅度下降,同时毛利率也有小幅下降,我们认为主要是因为国内生物制品同质性较强,生产企业众多,导致竞争日趋激烈。同时也应看到,和20##年相比,20##年1-11月利润总额增长幅度高于销售收入增长,说明行业在竞争加剧的同时运行效率提高。
…… …… 余下全文