20xx年01月28日
国金证券私募基金评价(20xx年四季度) 证券投资类私募基金评级报告
私募基金评级结果(20xx年四季度):
? 国金证券私募基金评价仅对运作满三年的产品或者管理满三年的管理人进行综合星级评价, 并区分不同策略类型。评价过程中综合考虑短期(过去一年)、中期(过去两年)、长期(过去三年)三个时间阶段的风险收益情况,并对各个阶段给出参考评价,对于不满三年的产品或者管理人(投资顾问),可以查阅中短期的参考星级。本期评级计算截止时间为20xx年12月最后一个估值日/开放日,个别产品因为信息披露因素顺延到20xx年1月前几工作日,各阶段评级起始时间为以截止时间为基准向前追溯12、24及36个月。 ? 共有137家管理人(投资顾问)、289只管理型私募基金产品参与综合星级
评价。包括展博投资、麦尔斯通、星石投资、柘弓投资、天马资产、涌峰投资、盈融达、源乐晟、鼎锋资产、景林资产、泓湖投资、智德投资、江苏瑞华、朱雀投资、中睿合银、重阳投资等在内的27家管理人获得综合五星级,精熙投资、深圳民森、上海彤源、鼎诺投资、广州长金、涌金资产、和聚投资、金中和、翼虎投资等27家管理人获得综合四星级。华润信托?展博1期(展博投资)、中融-麦尔斯通一~三期(麦尔斯通)、深国投/中信信托?星石1~19期(星石投资)、中国龙系列(涌峰投资)、深国投?天马(天马资产)、中信信托?柘弓1期(柘弓投资)、中信信托?精熙(精熙投资)、中信信托?喜马拉雅1期(喜马拉雅)、中融-小海豚(小海豚)、中融-乐晟(源乐晟)、西部信托?朱雀8期(朱雀投资)、交银国信?鼎锋成长一期(鼎锋资产)、中融-智德持续增长2(智德投资)、深国投?景林丰收(景林资产)等57只产品获得综合五星级。中铁信托?鑫兰瑞二期(中睿合银)、深国投?民森A~B号(深圳民森)、中信信托?远策1~4期(天津远策)、深国投?重阳1~2期(重阳投资)、中信信托?和聚1期(和聚投资)、重庆国投?翼虎成长(翼虎投资)等58只产品获得综合四星级。
杨舒
张剑辉
? 除参与综合评级样本外,76家管理人、247只管理型私募基金参与两年期参考星级评价,另有68家管理人、200只管理型私募基金仅参与一年期参考星级评价。其中,泽熙投资、呈瑞投资、浙江宁聚、北京鸿道、天津仙童、恒寅投资、毅扬投资、景富同等16家管理人获得中期(两年期)五星级参考评级;西藏银帆、上海云腾、清水源、太和先机、朴道投资、泽里和、易鑫安、北京久富等12家管理人获得短期(一年期)的五星级参考评级。作为行业内的中生代及生力军,上述优秀私募同样值得关注。 ? 分级型产品中,共33只运作满一年产品,山东信托-长金10号(新东风成长)(广州长金)、上海信托-朴道(紫晶石稳优)( 朴道投资)、中海信托-浦江之星28号(上海彤源)、外贸信托-艾亿新融(艾亿新融)、兴业信托?瑞华2期(新申财富)(江苏瑞华)、华信?信银3号(延期)(环球银证)等6只产品获得短期(一年期)的五星级参考评级。运作满两年的产品中,外贸信托-东澄2期(汇富5号)(东澄资产)的表现较好。 ? 多只其他策略产品跻身年度涨幅前50私募行列,包括定增策略中东源(天津)股权投资的昆仑信托-东源定增指数型基金1期,以39.26%的年回报率位居第5,还有倚天阁管理的市场中性策略产品西部信托?信合东方,以及宏观对冲策略的代表上海泓湖投资旗下的泓湖重域全年实现17.22%的正回报。此外,北京尊嘉资产(市场中性策略)、民森投资(固定收益策略)等管理人的产品在各自策略类型私募中排名靠前。 ? 评价结果是基于产品历史风险收益特征、管理人(投资顾问)历史投资管理
能力的分析,并不是对未来表现的预测,亦不作为投资建议。
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第一部分:私募基金产品、管理人(投资顾问)评级结果(2012
年四季度)
1.1 综合星级评级结果:
?
共有137家管理人运作满三年,参与综合评级。包括深圳展博投资发展有限公司、福建省麦尔斯通投资管理有限公司、北京市星石投资管理有限公司、上海柘弓投资管理有限公司、深圳市天马资产管理有限公司、上海涌峰投资管理有限公司、北京盈融达投资有限公司、北京源乐晟资产管理有限公司、上海鼎锋资产管理有限公司、上海景林资产管理有限公司、上海泓湖投资管理有限公司、上海智德投资管理有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、上海朱雀投资发展中心、深圳中睿合银投资管理有限公司、上海重阳投资有限公司等在内的27家管理人获得综合五星级。上海精熙投资发展中心、深圳民森投资有限公司、上海彤源投资发展有限公司、深圳市鼎诺投资管理有限公司、广州长金投资管理有限公司、上海涌金资产管理有限公司、北京和聚投资管理有限公司、深圳市金中和投资管理有限公司、深圳市翼虎投资管理有限公司等27家管理人获得综合四星级。
图表1:综合星级五星级管理人(投资顾问)
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来源:国金证券研究所 ? 共计289只管理型私募基金产品运作满三年,参与综合评级。其中,华润
信托?展博1期(展博投资)、中融-麦尔斯通一~三期(麦尔斯通)、深国投/中信信托?星石1~19期(星石投资)、中国龙系列(涌峰投资)、深国投?天马(天马资产)、中信信托?柘弓1期(柘弓投资)、中信信托?精熙(精熙投资)、中信信托?喜马拉雅1期(喜马拉雅资产)、中融-小海豚(小海豚)、中融-乐晟(源乐晟)、西部信托?朱雀8期(朱雀投资)、交银国信?鼎锋成长一期(鼎锋资产)、中融-智德持续增长2(智德投资)、深国投?景林丰收(景林资产)等57只产品获得综合五星级。中铁信托?鑫兰瑞二期(中睿合银)、深国投?民森A~B号(深圳民森)、中信信托?远策1~4期(天津远策)、深国投?重阳1~2期(重阳投资)、中信信托?和聚1期(和聚投资)、重庆国投?翼虎成长(翼虎投资)等58只产品获得综合四星级。 除参与综合评级样本外,76家管理人(投资顾问)运作满两年(不含满三年),其中上海泽熙投资管理有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、浙江宁聚投资管理有限公司、北京鸿道投资管理有限责任公司、天津仙童投资管理有限责任公司、上海恒寅投资管理有限公司、上海毅扬投资管理有限公司、北京景富同投资有限责任公司等16家管理人获得中期(两年期)五星级参考评级;北京润晖资产管理有限公司、广州昭时投资合伙企业、杭州亿方博投资有限公司、深圳市巨柏投资管理有限公司、上海中金资本投资有限公司、深圳市金石投资管理有限公司、北京鼎天聚富投资中心(有限合伙)、上海谦石投资管理有限公司、宁波敦和投资控股有限公司、建元天华投资管理(北京)有限公司等17家管理人获得中期(两年期)四星级参考评级。 68家管理人(投资顾问)运作刚满一年,其中西藏银帆投资管理有限公司、上海云腾投资管理有限公司、深圳清水源投资管理有限公司、上海太和先机资产管理有限公司、上海朴道投资有限公司、浙江泽里和投资管理有限公司、天津易鑫安资产管理有限公司、北京久富投资管理有限公司、江苏紫鑫投资管理有限公司等12家管理人获得短期(一年期)的五星级参考评级;江苏中盛伟业资产管理有限公司、深圳市长青藤资产管理有限公司、广东乾阳投资管理有限公司、深圳禾木资产管理有限公司、天津淡水静湍投资管理有限公司、天津君隆资产管理有限公司、北京睿富投资管理有限公司、智信创富资产管理有限公司、北京睿策投资管理有限公司等11家管理人获得短期(一年期)四星级参考评级。
作为行业内的中生代及生力军,上述优秀私募同样值得关注。
由于分级型产品存续期限一般较短,因此对分级型产品目前尚未进行综合星级评价。
33只分级型产品运作满一年,在短期(过去一年)的参考评价中,山东信托-长金10号(新东风成长)(广州长金)、上海信托-朴道(紫晶石稳优)( 朴道投资)、中海信托-浦江之星28号(上海彤源)、外贸信托-艾亿新融(艾亿新融)、兴业信托?瑞华2期(新申财富)(江苏瑞华)、华信?信银3号(延期)(环球银证)等6只产品获得短期(一年期)的五星级参考评级。运作满两年的产品中,外贸信托-东澄2期(汇富5号)(东澄资产)的表现较好。
对于除股票对冲策略-多头策略外的其他策略,由于各类策略中截止20xx年四季度运行满一年(进行参考评级)的产品及隶属管理人数量较少,因此亦暂未进行评级,仅将风险收益指标作为附表,供参考。
纵观其他策略产品20xx年度的业绩表现,2只宏观策略产品平均涨11.84%,4只固定收益策略平均收益8.09%,24只事件驱动策略产品平均年收益5.61%,7只市场中性策略品种年均涨幅4.72%,2只相对价值套利策略产品平均收益4.36%。其中,多只其他策略产品跻身年度涨幅前50私募行列,包括定增策略中东源(天津)股权投资的昆仑信托-东源定增指数型基1.2 一/两年期参考星级结果: ? ? ? 1.3 分级型私募基金评级结果: ? ? 1.4 其他策略私募基金风险收益结果: ? ?
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金1期,以39.26%的年回报率位居第5,还有倚天阁管理的市场中性策略产品西部信托?信合东方,以及宏观对冲策略的代表上海泓湖投资旗下的泓湖重域全年实现17.22%的正回报。此外,北京尊嘉资产(市场中性策略)、民森投资(固定收益策略)等管理人的产品在各自策略类型私募中排名靠前。
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