商业银行担保圈风险管控
? 担保圈内涵及其成因分析
? 担保圈风险及其对商业银行的影响
? 担保圈风险的识别与测算
? 商业银行担保圈风险控制策略
20xx年第16期 总第37期
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 本期专题：商业银行担保圈风险管控
正文目录
第一章 担保圈内涵及其成因分析 ............................................................................... 4
一、担保圈内涵 .................................................................................................... 4
二、担保圈成因及利弊分析 ................................................................................ 5
（一）担保圈存在基础 ................................................................................ 5
（二）担保圈形成原因 ................................................................................ 6
（三）担保圈利弊分析 ................................................................................ 7
第二章 担保圈风险及其对商业银行的影响 ............................................................. 10
一、担保圈基本风险表现 .................................................................................. 10
（一）为关联企业提供担保的风险 .......................................................... 10
（二）为集团公司提供担保的风险 .......................................................... 10
（三）为“筹资活动”提供担保的风险 ................................................... 11
二、担保圈风险主要特征 .................................................................................. 11
（一）担保圈的一般风险特点 ................................................................... 11
（二）问题担保圈的风险特征 .................................................................. 12
三、担保圈风险危害极大 .................................................................................. 14
（一）担保圈风险的特性 .......................................................................... 14
（二）近年来主要担保圈风险一览 .......................................................... 15
（三）隐形担保圈或引爆业绩地雷 .......................................................... 17
（四）担保圈风险是银行信贷管理痼疾 .................................................. 18
第三章 担保圈风险的识别、测算及评价 ................................................................. 19
一、担保圈风险的识别 ...................................................................................... 19
（一）识别担保圈风险的步骤 .................................................................. 19
（二）识别担保圈风险的指标 .................................................................. 19
二、担保圈风险的测算 ...................................................................................... 21
（一）测算前的准备工作 .......................................................................... 21
（二）担保圈风险的测算 .......................................................................... 22
三、对担保圈风险的评价 .................................................................................. 24
（一）担保圈风险评级分类 ...................................................................... 24
（二）担保圈风险评级思路 ...................................................................... 26
63368810 服务电话:(8610)1
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 第四章 商业银行担保圈风险控制与化解 ................................................................. 34
一、健全担保圈风险控制机制 .......................................................................... 34
（一）建立担保圈风险化解指标 .............................................................. 34
（二）建立担保圈风险考核机制 .............................................................. 34
（三）建立担保圈风险统筹、协调机制 .................................................. 35
二、落实担保圈风险控制措施 .......................................................................... 35
（一）强化担保圈风险的事前控制 .......................................................... 35
（二）完善担保圈风险事后补救措施 ...................................................... 36
三、多举措化解担保圈风险 .............................................................................. 39
（一）加强组织领导，落实管理责任 ...................................................... 39
（二）加强准入审核，严防“病”从口入 .............................................. 39
（三）加强预案管理，制定化解方案 ...................................................... 39
（四）加强跟踪督导，落实化解预案 ...................................................... 40
（五）加强合同约束，限制对外担保 ...................................................... 40
四、实现担保圈风险有效分散 .......................................................................... 40
（一）保险分散风险的基本原理 .............................................................. 40
（二）保险分散风险的传统产品 .............................................................. 40
（三）保险分散信贷风险的创新构想 ...................................................... 41
图表目录
图表1：担保圈及相关概念示意图 ........................................................................ 5
图表2：南方集团担保圈构成一览表 .................................................................. 12
图表3：近年来主要担保圈风险一览 .................................................................. 17
图表4：担保圈及相关概念示意图 ...................................................................... 25
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 前 言
前不久曝出的一个围绕山东海龙形成的涉及数家金融机构及多家潍坊当地企业的“担保圈”逐渐浮出水面。这使我们联想到今年以来，为应对持续高涨的通胀压力，货币政策保持稳健基调，在信贷资金来源收紧的大背景下，全国工商联对粤浙苏等16省进行调研的结果显示，这些地区的中小企业可能正经历着比20xx年金融危机更艰难的时期。在此背景下，担保圈正愈演愈烈，金融风险不断积聚，对银行信贷资产安全构成巨大威胁。因此，企业的担保圈风险值得引起警惕，防患于未然。
担保圈的风险特征典型属于“一荣俱荣，一损俱损”。在以往宏观经济出现下行风险、中小企业资金短缺时，担保圈往往浮出水面，成为金融体系中的风险点。如前两年因为华联三鑫停产一案，绍兴担保圈一时风声鹤唳。因此商业银行必须对担保圈现象加以高度重视，并采取有效手段，提防风险传递效应的发生，避免引发难以收拾的多米诺骨牌现象。
本报告共分为四个章节，第一章简单论述了担保圈的内涵，形成原因及其利弊；第二章从担保圈的基本风险和主要特征上分析了担保圈风险的严重性，并结合具体实例阐述了担保圈风险对银行的危害；第三章针对上一章担保圈存在的风险，给出了商业银行如何识别担保圈风险、测算担保圈风险以及评价担保圈风险，以前能有效防范担保圈风险；第四章给出了担保圈风险的控制机制和控制措施，并指导商业银行如何从多方面化解担保圈风险。
以上四章从担保圈的风险定义到担保圈的风险表现，对商业银行的危害，再到商业银行如何识别、测算和评价担保圈风险，到最后如何在实际操作中控制与化解担保圈风险，使商业银行对担保圈问题能有更全面、深刻的认识，并从实际行动出发，有效防范和控制担保圈风险。
敬请关注本期专题：《商业银行担保圈风险的管控》。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 第一章 担保圈内涵及其成因分析
一、担保圈内涵
担保圈是中小企业或民营企业融资中普遍存在的现象。所谓担保圈，目前还没有明确的定义。但担保圈通常是指多家企业通过互相担保或连环担保连接到一起而形成的以担保关系为链条的特殊利益体。中小企业或民营企业经营风险大，银行对其发放贷款通常采用担保贷款的方式降低风险。而中小企业或民营企业规模小，抵押物缺乏，为弥补抵押物不足的困难，通常由一家企业作为担保人为其提供担保作为补充。而我国《担保法》没有规范债务人、担保人与反担保人的法律关系，对债务人能否为保证人提供反担保的问题缺乏相关规定。因而，在上述担保行为中，反担保措施往往是借款企业为担保企业提供担保。当借款企业与担保企业之间互相提供担保时，担保圈便形成了。
担保圈表现形式通常有：同一集团公司内部母子公司和子公司之间形成的担保圈；不同企业之间形成的担保圈；以及包含前两种情况的更加复杂的担保圈。
从上述可以看出，关联担保与担保圈是从属关系，关联担保是特指发生于有关联或间接关联企业之间的担保。其表现方式有三：一是有关联关系的公司互相担保（在此只能将互相担保顾名思义理解为债务人与保证人之间的彼此担保行为）；二是潜在关联关系的公司互相担保；三是无关联关系公司的连环担保，在此也只能将连环担保理解为若干债务人之间形成的债务人为债务人提供担保的行为。
担保圈的风险特征典型属于“一荣俱荣，一损俱损”。在以往宏观经济出现下行风险、中小企业资金短缺时，担保圈往往浮出水面，成为金融体系中的风险点。如20xx年因为华联三鑫停产一案，绍兴担保圈一时风声鹤唳。今年以来，为应对持续高涨的通胀压力，货币政策保持稳健基调，在信贷资金来源收紧的大背景下，全国工商联对粤浙苏等16省进行调研的结果显示，这些地区的中小企业可能正经历着比20xx年金融危机更艰难的时期。在此背景下，中小企业的担保圈风险值得引起警惕，防患于未然。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 二、担保圈成因及利弊分析
（一）担保圈存在基础
担保圈的存在基础可从两方面分析：
一是源自于我国《担保法》存在先天缺陷——反担保人身份缺失，即没有规范债务人、担保人与反担保人的法律关系。一些国家明确规定：不允许债务人为保证人提供担保，因为债务人自己充当反担保人时，不存在可期待的追偿权，亦无从为其设立反担保。而我国在制定担保法时只吸纳了国外担保法的一般条款，明确了五种担保方式及其保证人有权要求反担保等内容，对于谁有权作为反担保人？债务人能否为保证人提供反担保等问题，担保法缺乏相关规定。
在我国，担保法对债务人、担保人与反担保人的关系没有明确规定，但可以把反担保人与担保圈联系起来理解：当关联担保与反担保中的保证人与债务人之间的关系是单一链条方式即债务人不得为保证人提供反担保，则担保圈不存在。
图表1：担保圈及相关概念示意图
资料来源：银联信整理
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 如图1中线条所示的南方控股集团→新中天集团→精工集团单向贷款；当关联担保与反担保的保证行为释义为“债务人与保证人之间可以互相提供担保”，则担保圈即已形成。上图中线条所示的精工集团→华联三鑫→南方控股集团的双向贷款。
在我国股票市场兴起初期，由于我国担保法没有严格规定债务人不能作为保证人的担保人，于是一些公司利用担保圈包装上市，使我国出现了诸如福建三农、上海兴业、新疆啤酒花、重庆涪陵、河北宝硕、浙江绍兴等不少担保圈，20xx年2月4日《21世纪经济报道》又爆料“辽西上市公司担保圈浮出水面引爆锦化危机”。还不知有多少担保圈未浮出水面？我国担保圈的存在不能被认定是一些企业钻了法律空子，因为我国担保法根本没有“反担保人”身份的限制。
二是“公序良俗”的缺失。我国20xx年出台的《上海证券交易所股票上市规则》的7.4.3.1明确规定“上市公司不得为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保。如果社会诚信机制完好，法人与自然人均具有良好公序良俗，则尽管《担保法》没有约束债务人与保证人之间的互相担保，企业会自觉接受股票上市规则中的7.4.3.1条款制约，就不会出现担保圈问题。然而，我国20xx年修订的《上海证券交易所股票上市规则》已经查不到上述限制性规定，这说明“存在即为合理”，“法不敌现实需要”，我国股票上市规则为适应担保法律与社会现实需要而做了修改，我国担保法律缺陷与诚信建设不完善为担保圈提供了生存基础。
（二）担保圈形成原因
我国担保圈成因可以概括为：法律原因、市场原因、信息技术原因、商业银行自身原因。
第一，我国《担保法》存在“设计”缺陷。我国担保法第二章第十二条全文为：“同一债务有两个以上保证人的，保证人应当按照保证合同约定的保证份额，承担保证责任。没有约定保证份额的，保证人承担连带责任，债权人可以要求任何一个保证人承担全部保证责任，保证人都负有担保全部债权实现的义务。已经承担保证责任的保证人，有权向债务人追偿，或者要求承担连带责任的其他保证人清偿其应当承担的份额”。这说明两层意思，一是债权人有权向多个担保人中的“任何一个保证人承担全部保证责任”；二是保证人有权要求反担保。但该条款对反担保人的身份未加限制，这就出现了债务人为保证人提供反担保的互保圈。
第二，我国“市场化”程度较低。现阶段，我国股票市场和债券市场还不够成熟，向银行申请贷款仍是企业融资主渠道。由于集团客户股权结构和组织结构 63368810 服务电话:(8610)6
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 复杂，集团性客户内部关联企业的形成主要是通过投资与被投资、控股与被控股建立起来的。这种以股权关系为基础的关联企业之间交叉连环担保贷款的现象较为普遍，易形成颇具地方特色的高风险的“担保圈”。
第三，我国的信息技术与“信息共享”平台尚不完善。二十世纪九十年代我国计算机的使用尚不普遍，后期虽有快速发展，但总体来说，信息技术专业人员也较少，既懂信息技术又懂金融专业的人才更少，编制监控“担保圈贷款”的程序需要复合型人才组成的团队力量，因而这一时期建立“信息共享”平台技术时机尚不成熟。况且我国征信体系建设尚处于起步阶段，圈内企业是否在多家不同银行贷款完全取决于关联企业诚信程度，即使是现在，信息平台也很难完全有效支持银行监控担保圈式的贷款行为。
第四，商业银行自身原因。如果企业不向商业银行提供抵押品或提供信用担保，商业银行就不向其提供贷款。由于上市公司的资信比较良好，具有一定的社会信用，商业银行更愿意选择上市公司做保证人或抵押人，而不计较作为担保人的上市公司与债务人之间是否存在关联关系。此外，上市公司一般融资金额较大，一般的公司又无法为其担保。上市公司财务比较透明，质量也比较好，相互担保银行能够接受，上市公司也能接受。另外，商业银行信贷审核制度与方法不完善，也是形成“担保圈”的重要原因。
（三）担保圈利弊分析
1、有利因素
第一，担保圈包装上市比没有任何担保上市更优。二十世纪九十年代，我国股票市场不发达，机构投资者不多，股市极易出现操控现象，证监会必须优先解决股票市场“先大后强”问题。只有把股票市场做大了，才能增强其随机性以减少市场过度投机行为；才能有效解决市场操控问题；才能有效解决我国股市早期出现的“股市无风险，进入都赚钱”或“机构赚钱，百姓赔钱”现象，以规范股票市场，使股票市场在规范中发展，在规范中做强。
的过程中，从银行和监管层的角度看，公司利用担保圈包装上市比没有任何担保上市，风险明显要小一些。为此，有人建立了关联担保有效判别模型，他们提出了3个假设条件：第一，假设企业资产和担保资产都服从正态分布，
企业资产C～N(u1,?1)，关联担保资产G～N(u2,?2)，u1，u2都大于“0”，C和G完全正相关。第二，假设贷款额为b（到期应还本息总额为b（1+r），其中r为贷款利率）。第三，忽略通货膨胀率和交易成本的影响。在此条件下，关联担保圈对降低风险作用是：当C，G完全正相关，那么担保条件下资产总价值（Y）呈 63368810 服务电话:(8610)7 22
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info Y=C+G：N（u1+u2，?1+?2+2?1?2）分布，企业资产和关联担保资产将形成一个整体。按照期权思想，只有当企业整体价值小于负债价值的时候，企业才会选择违约。运用资本资产定价模型理论来判别担保圈的资本资产定价模型为：
E（（Ri）?Rr??E?Rm??Rf??i?Rf?E?Rm??Rf22???SSim
mi）
Si是某种资产的风险标准差，?im是某种资产与市场的相关系数。担保圈内企业与关联方有着完全的正相关，由此可知在担保圈与无担保二种情况下的，他们的?im不会因为担保圈而改变。所以，对于担保圈有效判别模型，在无套利情况下：
Ki?E(Rm)?Rf
Sm??im
Ki是一个相等值。在做资产相对吸引力分析的时候，将其看作是风险价格。那么风险补偿价格系数为：
Ki?E(Ri)?Rf
Si
可以比较担保圈的K值相对于无担保的风险K值大小，当担保圈的K值大于无担保的K值时，担保圈保证有效。如果一旦圈内公司出现资金断链问题，银行可以从其他公司得到一些追偿，最坏的结果无非是血本无归。因此，它相对保证了金融市场的稳定及债权人资金的安全。
第二，提高了货币政策的效应。圈内许多公司可以利用担保圈在资本市场筹集到的资金促进企业做大做强，提高业绩，那么相当于在同样货币政策力度、同样货币存量的前提下，增加了市场的流动性，也就是提高了货币流通速度，加大了货币流量，带来了宏观总产量的增加，那么这实际上就提高了货币政策的效应。按照这样理解，这种担保圈就是良性担保圈。这也许是20xx年以后出台的《证券交易所股票上市规则》取消“上市公司不得为本公司的股东、股东的控股子公司、股东的附属企业或者个人债务提供担保”的初衷。
2、不利因素
不过，从我国当前现实来看，担保圈也蕴藏着巨大风险，主要表现在以下几方面：
第一，“担保圈”的贷款风险具有连锁性特征。例如，某商业银行承担圈内企业户数众多，其中户数在20家企业以上的担保圈有61个，涉及贷款金额1942亿元。一旦其中一个公司出现问题，极有可能通过“多米诺骨牌”效应传导发散开， 63368810 服务电话:(8610)8
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 贷款风险通过担保关系的传导将被成倍的放大，进而演化成整个圈乃至全国的系统性风险。
第二，担保圈会增加贷款的违约概率。由于一个担保圈内往往包含几家甚至几十家企业，这些企业可能处于不同的行业，具有不同的经营特征。在没有形成担保圈的情况下，这些企业间的违约相关性相对较小，同时违约的概率也较小。但若存在担保圈，特别是关联关系紧密的担保圈（如互保），圈内所有企业的违约相关性会显著增大。显然，担保圈越大，涵盖的行业和企业越多，违约的可能性也越高。
第三，担保圈特别是企业间互保降低了第二还款来源的保障。担保作为贷款偿还的第二还款来源，是银行防范和降低贷款风险的重要手段。互保方式虚化了担保的效果，实际是以保证贷款的条件对两个不同企业的信用贷款，降低了贷款准入门槛，如：深圳吉盟首饰担保圈内共6户企业，其中有5户企业间均有互保关系，实质是对圈内5户企业共同发放了信用贷款。此外，部分由优质客户担保的贷款一旦出现风险，顾忌到客户关系，风险贷款往往难以处臵，也影响了担保的实际效力。
第四，担保圈增加了贷款管理的难度。担保圈内企业往往涉及多家二级分行甚至一级分行，银行与借款人、保证人之间存在着信息不对称，不同分行间也存在着信息不对称。跨地区的担保圈给银行及时、准确地了解企业的真实担保能力和最新担保情况带来了困难，加大了贷款管理的难度。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 第二章 担保圈风险及其对商业银行的影响
一、担保圈基本风险表现
（一）为关联企业提供担保的风险
为同类或产业链上下游关联企业提供信用担保是基于获得一定的相关利益为目的。同类或产业链上下游关联企业之间的资本相互渗入或互相担保，有利于各种合作的深入，将两者的利益紧密地结合在一起，会给双方都带来好处。例如企业提供担保时可从对方获得一定的担保费或可获得对方担保，进而节约融资成本。但其中蕴含的风险也会增大，该类风险的产生往往是由于行业性风险造成；产业链的任何一个环节风险发生，均可能辐射到上下游的所有企业。以纺织行业为例，其上游行业为化学纤维制造业，而化学纤维制造业的上游为石油化工行业。一般说来，上游行业的风险波动对下游行业为顺向扩大传导作用，下游企业受到的冲击相对较大，而对上游企业传导则存在一定的缓冲过程。
（二）为集团公司提供担保的风险
在生产实践中，集团母公司为追求规模效应，往往利用其控股地位随意调动集团成员企业资金，盲目投资，涉足不熟悉的行业，造成集团母公司财务危机。而一旦财务危机形成，则可能将其子公司所有的财产向银行作抵押申请贷款，并利用集团规模优势取得银行大量融资，过度负债；也存在集团母公司为其股东担保的行为不符合其公司章程的规定；提供担保的公司没有出具合法有效的股东会或董事会同意提供担保的书面文件而产生的风险，最终由子公司承担信用担保责任来缓解危机。同理，当集团子公司存在现金量不足到期不能偿还贷款时，往往由母公司出手相救；或子公司以集团公司名义对外提供信用担保而遭遇风险，最终由集团公司承担信用担保责任来化解危机的状况，集团成员之间形成了牢固的担保圈。担保圈不出问题不会被察觉，而且是一个非常有效的交易。因为它实质上发挥了货币乘数效应作用，可以提高金融市场的流动性。但一旦信用风险在某一个环节发生，极有可能产生“兵败如山倒”效应，进而演化成系统性风险，信用风险在圈内的传导将被成倍的放大，积重难返。如果是整个集团的资金链出现问题，则银行的债权岌岌可危。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info （三）为“筹资活动”提供担保的风险
以资本运作为目的，依靠担保圈套取资金的做法，多出现在上市公司。在我国股票市场牛市时期，股票一路飘升，投机风盛行，自然人、法人贷款炒股大有“不可阻挡”之势。有些集团母公司通常是从事资本运作，并没有生产经营，就像“福建担保圈”的净现金流入高度依赖于“筹资活动”。虽然近二年，在监管层的强力监管下，担保圈的担保金额呈下滑态势，但其对银行造成的潜在风险依然存在。
企业的“生产”可以归纳为“经营活动”、“投资活动”和“筹资活动”。只有当借款和担保金额的增加为“担保圈”带来了丰富的现金流入回报超过其为贷款所支持的利息时，“筹资活动”才会促进公司业绩的增长，但这不能成为社会普遍行为。因为当“筹资活动”赚取利润超过社会平均利润，则社会成员都会去投机而不会从事生产经营，利润来源就成了无源之水、无本之木。当“担保圈”通过“筹资活动”获得的现金减少后，净现金流入就面临危机。为“筹资活动”提供信用担保而产生的风险将落到银行。
二、担保圈风险主要特征
（一）担保圈的一般风险特点
担保一般具有以下风险特点：
1、担保圈企业内部担保结构复杂，被担保企业也是担保事件的主体，多数担保圈企业扮演着两种角色，既是他企业的担保人，又是他企业担保的借款人。
2、担保圈企业内部组织结构复杂，经营范围跨度较大且多跨区域、跨货币市场与资本市场发展，贷款资金流向不易监控。且企业多为多头开户，也增加了贷款资金监管难度。
3、担保圈企业信息透明度偏低，银企信息不对称、容易形成超额担保情况。
4、担保圈企业内部债务的相互担保、交叉担保形成担保链条，一旦断裂，其影响范围巨大。
5、部分担保圈企业股权结构不合理，法人治理结构不规范。担保圈企业的股权过于集中，出现“一股独大”的局面，造成企业不能形成有效的权利制衡来约束不法行为，保护股东的合法权益。
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（二）问题担保圈的风险特征
从近年来相继发生风险或损失并且在金融界具有一定影响的福建三农、上海兴业、新疆啤酒花、重庆涪陵、河北宝硕、浙江绍兴等担保圈来看，呈现出以下几方面特征：
1、明显的地域特征
在我国，同一个地区的公司之间，因为有着千丝万缕的联系，往往容易形成互为担保的情况，从而形成地域性的连环担保圈，如“上海担保圈”、“深圳担保圈”、“新疆担保圈”、“福建担保圈”等。担保圈的形成往往以所在地区的大型企业为核心，形成一个具有明显地域关系的利益共同体。例如，南方集团担保圈就明显呈现出浙江区域特征（见下图）。然而，随着经济的快速发展，担保圈有跨地区发展的趋势。
图表2：南方集团担保圈构成一览表
南方集团被担保情况
资料来源：银联信整理
63368810 服务电话:(8610)
12
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 2、圈内企业经营状况相似
通常是经营不佳的企业为同样经营不佳的其他企业提供保证。例如，华联三鑫担保圈涉及30余户企业，均为绍兴地区的当地企业或由当地企业所投资的企业，同一地域的展望集团、加佰利这两家正处于风雨飘摇中的企业，也为华联三鑫提供的担保额分别至少达到20亿元和15亿元。然而管理规范、经营较好的企业对外提供担保相对慎重，对被保证企业的要求较高。
3、存在大量未披露的或有负债
银行与企业之间信息不对称，对企业担保信息掌握不充分，特别是对于一些没有在财务报表上和公开信息披露中体现的担保信息难以掌握。例如，“圈”内从属公司刻意隐瞒，多数在信息披露上做手脚，之前被曝光的“河北-西北担保圈’，涉及到的几家主要上市公司如宝硕股份、S沧化、东盛科技，在重大担保问题上都存在严重的故意隐瞒。三家公司未披露的对外担保额分别高达16亿元、20亿元和11亿元，均为各自净资产的数倍。
4、企业经营性净现金流不足
风险暴露前，担保圈内企业一般发生了巨额的、长期不能产生现金流的“投资活动”，净现金流入高度依赖于“筹资活动”，圈内企业存在过度融资现象，经营性净现金流明显不足。例如，“福建圈”上市公司“筹资活动”净现金流入比前一年增加82%（达20亿元），同年末的“货币资金余额”也比前一年增长了90%；而到20xx年中期，筹资活动净现金流入总额骤减至1.43亿元，同期的“货币资金余额”也较上一年末减少近20%。这充分证明“福建担保圈”企业经营性净现金流不足，净现金流入高度依赖于“筹资活动”。
5、由于少数企业出现问题导致系统性风险
担保圈问题使得圈内企业变得息息相关，往往一个企业出现风险，会形成“多米诺骨牌”效应，引发圈内其他企业贷款风险，造成较大影响。如为华联三鑫担保的精功集团、赐富化纤集团、南方集团及远东集团内部均存在关联担保的关系。集团客户股权结构和组织结构复杂，集团性客户内部关联企业的形成主要是通过投资与被投资、控股与被控股建立起来的。这种以股权关系为基础的关联企业之间交叉或连环担保贷款的现象较为普遍，部分区域性集团企业相互担保或曲线连环担保，形成高风险的“绍兴担保圈”。如华联三鑫拖累华西集团、华联控股、展望集团和加佰利集团等。
63368810 服务电话:(8610)13
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 6、风险暴露后解决时间长，银行损失大
互保和连环担保降低了贷款准入门槛，弱化了第二还款来源，如：深圳吉盟首饰担保圈内共6户企业，其中有5户企业间均有互保关系，互保实质上是对两个不同信用企业按照同等条件发放信用贷款。银行通过执行保证关系收回的贷款很少。由于担保圈涉及面广、问题复杂，解决的时间较长。
7、维系担保圈的原因复杂多样
主要包括：公司与股东或子公司的“母子关系”、高管人员间的“私人关系”、地方政府干预下的“地方关系”、以及产业链间的“业务关系”。对于一些规模较大的担保圈，上述原因同时存在。
三、担保圈风险危害极大
（一）担保圈风险的特性
从被贷款企业角度考察，“担保圈”风险属于金融风险中的信用风险；从贷款银行角度看“担保圈”风险属于商业银行信贷风险。所以研究担保圈风险对商业银行的危害，本质上就是探讨商业银行面临的信贷风险问题。但是，担保圈风险相比一般信贷风险具有以下不同之处：
1、具有隐蔽性
非担保圈信贷风险简单明了，便于商业银行信贷管理。担保圈贷款是一个企业组织关系非常复杂，企业之间的关联关系难以被外部识别的贷款行为。担保圈内企业通常会通过多次交叉担保来掩盖互保的事实，关联担保以非担保圈形式出现，从财务报表上比较难发现企业间的互保问题。在征信体系不健全条件下，银行对这部分信贷资产难以管理。
2、具有累积性
由于担保风险的传递性，关联企业一方的风险可能会扩散到整个集团，导致加总起来的风险迅速增大。
3、具有不确定性
关联担保风险不仅受担保企业的影响，还可能受到集团控制性股东的操纵，因而对其进行量化处理和客观化评价都比较困难。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 4、具有传染性
关联担保在集团内形成一个封闭的小型“担保圈”，一家关联企业出现问题，有可能引发集团偿债危机，关联企业的各种风险沿着这根担保链条最终传递到银行，造成银行巨额不良贷款的产生。
（二）近年来主要担保圈风险一览
1、山东海龙顶风作案，担保圈涉及数家银行
将近10年的时间里，山东海龙曾经先后为没用任何关联关系的11家企业提供担保，并互为担保。其中，与歌尔声学的互保关系并没在公告中披露，为此，还曾经在20xx年1月3日证监会山东监管局责令整改通知中被提及。
这11家企业中，山东巨力集团、山东海化集团、潍坊弘润石化助剂有限公司、潍坊钢铁集团、潍坊钢铁集团子公司潍坊华奥焦化有限公司、潍坊恒联铜版纸有限公司、歌尔声学等7家公司为潍坊市所辖内公司。其中，山东巨力集团、山东海化集团、歌尔声学为上市公司。另外4家分别是山东铁雄冶金科技有限公司、青岛礁石国际贸易有限公司、佛山南海锦泰纺织实业有限公司、吴江汇谦纺织有限公司。
截至20xx年6月25日，潍坊特钢为山东海龙提供担保78045万元，山东海龙为潍坊特钢提供担保余额累积分别为58？000万元。据公告内容，这次担保协议正式签署后，山东海龙及控股子公司对外担保额为303643.5万元（包括公司与子公司、子公司与子公司间的担保），占最近一期经审计净资产的315.55%。
如此高比例的担保额在目前的Ａ股上市公司中非常罕见。山东海龙的财务报表显示，该公司20xx年亏损3.72亿元，表内负债率85.49%，20xx年第一季度亏损5615万，负债率为87.17%。
而与潍坊特钢的互保让山东海龙的债务问题更加扑朔迷离。目前，围绕山东海龙已经形成了一个金额巨大的潍坊担保圈，涉及中行、建行、工行、交行、青岛银行、天津银行、华润银行、潍坊银行、恒丰银行等多家金融机构。其中，任何一个环节出现问题，与山东海龙环环相扣的11家企业将像“多米诺骨牌”一样依次倒塌，其中将有3家上市公司将一同被拖进泥潭。
2、河南担保圈
20xx年4月，因一家公司陷入财务危机，河南一串上市公司进入媒体的黑名单，至此，一场连环担保案现身河南，波及上市公司圈。随着思达高科旗下金基 63368810 服务电话:(8610)15
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 不动产有限公司陷入财务危机，4900万元贷款被降级为“次贷”，在这背后一张庞大的“连环担保网”被揭开。思达高科与黄河旋风、许继电器、银鸽投资、平高电气之间，存在着环环相扣的担保关系。其中，以许继电器为连环中心，许继为银鸽投资担保7700万元，为平高电气担保余额四年内分别为2.8亿元、4.6亿、
1.3亿、7000万元，为黄河旋风担保合计1.08亿元，反过来，黄河旋风累积为许继电器担保3.2亿元，平高电气与银鸽投资也均对许继电器有担保，而他们之间不乏有互保的现象，平高电气与银鸽投资互保金额超过了3亿元。
3、绍兴担保圈
20xx年6月12日，华联控股关于浙江华联三鑫石化有限公司之增资扩股报告书显示，截至20xx年底，华联三鑫公司对外互保合计19.4亿元，这不过是华联三鑫所涉及的担保金额的冰山一角，事实上，华联三鑫涉及担保风险金额巨达约83亿元，其实，在华联三鑫大本营，几乎所有大型企业基本上均与其有相关的担保涉及。
如果说树顶就是华联三鑫和江龙集团的话，那么树的第一层则是给这两家公司提供担保或互保的公司，其中包括江苏华西集团公司（华西集团）、华联控股、浙江展望控股集团有限公司（展望集团）、浙江加佰利控股集团有限公司（加佰利）等股东方，以及浙江远东化纤集团（远东化纤）、浙江赐富集团有限公司（浙江赐富）、浙江精工建设产业集团有限公司（精工建设集团）、浙江南方控股集团有限公司（南方控股）等其他相关公司。
除了对华联三鑫进行担保之外，展望集团和加佰利还另外对其他企业进行了担保，例如加佰利的对外担保总额就达到了约20亿元，因此，其中有5亿元属于对其他企业的担保。而除了华联三鑫给加佰利约2亿元的担保外，另外其还获得了约6亿元的担保，而且展望集团和加佰利之间也有相互担保的情况存在。
由此，在担保树的第一层下，第二梯队的担保公司又渐渐浮出水面。相较于第一层次屈指可数的几家大型企业，给第一层的公司提供担保或互保的相关公司虽然经营规模较小，但是数量众多，而且更为脆弱。例如，浙江雄峰进出口有限公司和浙江五洋印染有限公司给江龙集团提供了担保，担保总额至少达到8亿元，达到了其总额的约75%。除此之外，涉及的企业还包括浙江天马实业股份有限公司（天马实业）、浙江永隆实业股份有限公司（永隆实业）等等。其中，天马实业与浙江赐富、绍兴绅花纺织有限公司与展望集团等之间均存在互保情况。
另外，还有前些年曝出的重大担保圈案件，具体如下图：
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图表3：近年来主要担保圈风险一览
资料来源：银联信整理
（三）隐形担保圈或引爆业绩地雷
以前，互相担保是上市公司形成担保圈的主要方式，由于圈中企业相互担保，导致一家出问题，多家受累。在上市公司中，这种担保方式受到严格控制，但在非上市公司中，却一直受到“宠爱”，由于金融危机的影响，这些民营企业之间的担保圈逐渐露出水面，并成为当地经济发展的地雷，地方政府不得不为这些担保圈提供政府信用担保。
如果是单纯的连带责任担保，并不会产生多少危害，但在连带责任担保中，却隐藏了交叉互保的现象，形成隐形的担保圈。这种现象在上市公司中一直存在，并且很难被发现，比如许继电气、银鸽投资与平高电气之间的担保，单纯看起来是简单的连带责任担保，实际上却形成了一个担保圈，就是一个互保的行为。
实际上，企业间“免费”的担保是不存在的，许多企业都在寻求以相互“支持”来换取对方的回报效益，他们会在签订担保合同后，私下再签订一份所谓的“对等担保协议书”，即通过甲企业为乙企业在银行的获得贷款提供一定数额的担保，而乙企业同时必须为甲企业在他行的贷款提供同等金额的担保，或者是多方互保行为，属于“一荣俱荣”、“一损俱损”。
在经济处于上升周期时，互保行为的风险被繁荣表象所掩盖，但随着金融危机对国内实体经济影响的深入，问题就会逐渐暴露。从财务报表上，比较难发现
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 企业间的互保问题，因为这些企业通常会通过多次交叉担保来掩盖互保的事实。
（四）担保圈风险是银行信贷管理痼疾
在“担保圈”中，企业财务信息由企业自己提供，集团客户的财务核算缺乏外部约束，财务信息普遍不真实。部分公司没有充分及时地披露担保事项，存在恶意隐瞒情况；部分企业集团编制会计报表的随意性大，向银行报送的财务报表可信度低。财务信息失真和集团客户跨区域，即使贷款企业或担保企业的财务状况出现问题，也可以通过集团内部关联交易或与外部中介机构勾结的形式伪造粉饰财务报表，延缓风险的暴露时间，加大风险损失的程度。银行很难判断客户尤其是集团客户经营与财务信息的真实性，使银行信贷的“三查”制度难以落实。银行授信前调查难以深入，授信时审查难以到位，授信后管理难以实现。
据有关信息披露，随着银行信贷管理制度的完善和风险意识的增强，担保圈企业为了回避银行的监管，在贷款保证方式上有了新的倾向：一是信用等级高的集团客户通常采取母公司为子公司提供信用担保方式直接向银行贷款；业绩差的公司则采取抵押方式或由业绩优的公司为其担保。
担保圈信贷管理是银行信贷管理亟待解决的痼疾，涉及的债权债务与或有债权债务关系相当复杂，对商业银行的伤害性极大。从现状看：大型优质企业提供担保，一旦被担保企业出现风险，银行往往“投鼠忌器”，难以依法有效追偿；一般企业或差的企业提供担保，其实毫无意义，这些担保实际停留在程序上的安排，还增加了企业成本，也相应削弱商业银行的贷款议价能力。
担保圈是在长期信贷业务中形成并衍生的，担保圈内的连环担保金额、企业户数、风险传导途径等均处于不断变化中，在逐案破解问题担保圈的同时，随着信贷业务的开展，各个独立、封闭担保圈内的信贷客户之间可能随时发生担保关系，从而将已破解的风险担保圈重新连接、衍生成风险较大的担保圈。因此，连环担保风险化解工作是一项系统工程，需要银行工作人员在信贷业务前、中、后台协调配合。为此，各商业银行为化解担保圈风险颁发了不少文件，要求建立防范担保圈贷款风险的长效机制，并明确规定分年逐步推进存量担保圈贷款风险的化解工作，破解担保圈风险难题。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 第三章 担保圈风险的识别、测算及评价
一、担保圈风险的识别
（一）识别担保圈风险的步骤
担保圈风险识别是商业银行对担保圈风险管理与控制是否成功的第一步，担保圈风险识别准确与否直接关系到后续的担保圈风险测算与评价是否有价值；直接关系到商业银行的生死存亡，因而其具有重要意义。
风险识别是通过感知和分析等方法，对面临的或潜在的风险加以判断、归类和鉴定风险性质的过程。担保圈风险识别对商业银行来说是一项复杂而极其重要的工作。这项工作要求商业银行的信贷人员具备准确地识别借款人的风险能力，并在整个银行客户范围内为借款人评定出统一且准确的信用等级。
商业银行识别担保圈风险的步骤包括：
1、贷前调查
可以深入企业调查掌握暗保及银行之间保证信息；或通过查询行内融资企业情况；或在日常信贷管理中通过查询人民银行设臵的企业征信系统，以达到对担保圈进行风险识别的目的。
2、授信评级
授信审批时可以按照商业银行内部设臵的四级风险标准对担保圈风险进行评级。
3、贷后监控
通过查询银行自身信贷管理系统中银行内部融资企业情况进行识别；在日常管理中通过查询人行登记系统或通过调查企业掌握暗保及行外保证信息。商业银行对任何贷款切忌“一贷永逸”，特别是担保圈风险是多种多样、错综复杂的，并且会随着时间、地点、条件的变化而变化，贷后监控必不可少。商业银行应秉承“预防与控制并重”原则，加大对“问题担保圈”内企业的融资控制和担保关系控制，避免前压后冒、边压边冒情况的出现。
（二）识别担保圈风险的指标
风险识别环节主要任务是收集和分析的信息，包括风险源、风险因素、风险 63368810 服务电话:(8610)19
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 敞口和损失可能等。商业银行对担保圈风险识别可从定性与定量两个方面进行分析。
定性分析着重考虑以下四个方面：
1、信誉评价
内容包括以往贷款偿还记录、以往利息支付记录、以往纳税记录、在担保中心信用记录及其他信誉评价；
2、财务管理评价
内容包括帐、表、证、物相符程度，财务管理人员素质和现金流量指标；
3、企业领导人素质评价
内容包括领导人平均学历、行业经验、业绩评价、领导人信誉状况、领导班子素质综合评价；
4、企业发展趋势评价
内容包括技术先进程度、设备性能、产品市场状况及前景、人才条件、同行业竞争状况、营销水平和综合评价。
一般而言，企业的财务状况是企业经济活动情况的综合反映，企业在经济活动中的各种风险，与其财务状况都有着十分密切的联系，因此在对担保圈风险的定量识别中应重点检查企业的财务变化状况。担保圈风险因素的识别必须保证其相对的准确性，否则将影响担保圈风险测算的准确性，进而影响担保圈风险评价的正确性。担保圈的特殊性，要求在财务数据采集时，特别要善于去伪存真，甄别提纯，把握最接近真实的财务指标。定量分析着重考量以下三个指标：
1、偿债能力测定
包括净资产、资产负债率、流动比率、速动比率、长期资产适宜率、或有负债比率、贷款按期偿还率；
2、经营能力测定
包括年营业收入、利润总额、应收账款周转率、存货周转率、净资产回报率、利息保障倍数；
3、成长能力测定
包括净资产增长率、销售收入增长率、利润增长率。
人民银行开发的企业征信系统，包含了较为详细的对外担保信息，但由于更 63368810 服务电话:(8610)20
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 新不够及时，无法实时准确的反映对外担保的状况。且担保圈涉及的债权债务及或有债权债务关系比较复杂和隐蔽，其范围不断发生变化，因此，商业银行开展了多渠道收集客户信息工作。如，在建立银行内部担保圈名单的基础上，根据实际掌握的情况，及时补充企业暗保信息和银行之间保证信息；或者各银行通过自身的调查，对于凡向其申请融资的企业，银行的前台业务部门在尽职调查时要求企业向其如实提供对外担保信息，包括对外担保的金额、对外担保的企业名称、担保的业务品种等。对于担保圈内企业申请评级、核定授信额度和办理信贷业务时，调查人员在相关申请方案中不但要说明客户自身对外担保情况，还要分析客户所在担保圈的总体风险状况。
二、担保圈风险的测算
（一）测算前的准备工作
风险测算是在风险识别的基础上，通过对所收集的各种信息进行分析，运用科学的统计分析方法，估计和测算风险发生的概率和损失程度。风险测算不仅使风险管理建立在科学的基础上，还能为风险管理者和经营决策者进行风险决策、选择最佳防范措施提供可靠的科学依据。
担保圈风险测算风险通常借鉴商业银行常用的6C信用计量法。所谓6C是指以下指标：
1、“Character”指企业偿债的意愿及诚意、银行及商业信用状况、主要经营者的资信情况；
2、“Capacity”指企业的负债能力、经营管理能力、产品的竞争力等；
3、“Capital or Cash’’指企业的资产实力、资产的变现能力、现金流量状况；
4、“Collateral”指反担保措施的强弱程度；
5、“Condition”指市场竞争情况、行业状况等；
6、“Contribution’’指解决就业、上缴税收、技术进步等情况；
在对每一个具体的担保客体进行风险计量时，应该以发展的眼光来看待企业，一是关注企业成长性（在行业中的位臵，未来空间，买涨不买降）；二是关注企业第一还款来源（销售额与现金流量状况）；三是关注企业主要经营者素责（诚信度，信用情况，而非学历取向）；四是关注企业核心竞争力；五是关注企业的关联调查 63368810 服务电话:(8610)21
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info （主业的依存度）。在选择计量指标时，既要考虑企业过去的财务状况，又要考虑企业未来的发展潜力；既要客观计量企业现在的技术水平，又要衡量企业技术进步的可能，在计量项目的经济效益同时，也要兼顾其社会效益。
担保圈风险测算模型可以建立在企业担保能力测算的基础上进行设计，对企业的担保能力可通过设计以下公式来测算，即企业的信用等级对应的系数*（企业净资产-对外担保数额），其中信用等级对应的系数分别按照AAA为1.5，AA+为1.4，AA为1.3，A+为1.2，A为1.1，A-为1，在信用等级为A-以下的一般认为具有较大风险，不认为其具有担保资格和能力，这样能从定量的角度作为参考判定企业的担保能力，有效防范企业担保风险。
（二）担保圈风险的测算
通常将一户企业对另一户企业提供担保的对应关系定义为一对保证关系，将有交叉的多对保证关系定义为一个连环担保圈。基本思路是：对所有保证关系进行穷举查找，直至所有的担保圈都是封闭不交叉为止，即每个担保圈内的企业相互之间存在担保关系，且不同担保圈内的企业相互之间无担保关系，并将每户企业打上相应的担保圈标识，具体步骤如下：
步骤一：每个银行信贷系统中的客户均只有对应一个客户代码（类似于ID），可从信贷系统中下载得到“保证人”表，取查询结果中的“借款人客户代码”和“保证人客户代码”两列（唯一）数据得到保证关系基础表S，假设共有n对保证关系，J代表借款人客户代码，B代表保证人客户代码，则S为nx2的矩阵：
?j1b1????jb2?B)??2
??????jb?n??nS?(J
步骤二：取V为S的第一行，即V??j1
的第1、3、6行中包含W，则
?j1?V??j3?j?6b1?，W为V的第一个元素j1，在S中查找包含W的行，将其放到矩阵V中，同时删除S中相应的行。如：假设S中 b1??b3?，并删除S中的第1、3、6行。 ?b6?
将W赋值为V的第二个元素b1，在S中重新进行查找包含b1的行，将其添加到矩阵V中。依次循环，直至V中的所有元素在S中均没有再出现，则我们称V 63368810 服务电话:(8610)22
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 为一个封闭的担保圈。进一步对V进行加工，加入担保圈编号、担保圈内企业户数、保证关系对数等信息，加上下标后计为第一个担保圈V1。
步骤三：重复步骤二的过程，依次得到m个担保圈V1、V2、…、Vm，当原矩阵S的大小为空时，即完成了担保圈的穷举查找。
?V1????V2?，T为按照担保圈分类后的保证关系表，从行来看，其行数 定义 T???????V??n?
与S一致，仍为n；从列来看，其前两列与S相同，其他列为担保圈编号、担保圈内企业户数、保证关系对数等信息。
?AB????BA??AC???，如第一行代表B企业给A企 假设某银行共有6对保证关系， S??DC??EF????FE???
业提供担保，依次类推共有6对保证关系。
取V为S的第一行，即V??AB?，W为V的第一个元素A，在S中查找所有与A发生直接担保关系的企业，扩充到V中，同时删除S中相应的行，得到
?AB???V??BA??AC????DC???S??EF??FE???
将W赋值为V中其他元素，把所有与B企业或C企业有担保关系的保证关系
?AB????EF??BA?也扩展到V中。最后得到V ，计为第一个担保圈， ??V?12?FE??，计 ?AC??????? ?DC?
为第二个担保圈，S为空。
则该行共有2个担保圈，第一个担保圈内有A、B、C、D四户企业，第二个担保圈内有E、F两户企业，其关系体现在矩阵
63368810 服务电话:(8610)23
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?AB??BA?ACT???DC?EF??FE?1??1?1??1?2??2??中。
将分类后的保证关系表T与“保证人”表、逐笔借据、保证合同等信息相链 接后，可以运用传统的统计方法对担保圈进行分析，按风险程度分类。如：担保圈内的保证融资余额总量、企业户数可用来衡量担保圈的规模；保证人对外担保总额、保证人净资产、违约记录、信用等级等指标可用来衡量实际担保能力；担保圈内的企业户数、保证关系对数、互保或连环担保的数量可以用来判断担保圈的复杂程度等。
三、对担保圈风险的评价
风险评价是指在风险识别和测算的基础上，利用科学的统计评价指标体系，结合其他因素综合考虑、测算和分析，得出系统发生风险的可能性及其危害程度，并与公认的安全指标进行比较，以确定系统的危险等级，决定是否需要采取风险控制措施、采取什么样的控制措施以及控制措施采用的程度。
（一）担保圈风险评级分类
担保圈风险涉及的各方面因素较多，但总体对其评价可建立在综合评价连环担保圈内企业经营状况、担保圈规模及复杂程度、圈内企业信用状况、担保圈的成因及性质等因素基础上，可将担保圈进行风险评级，将评级标准划分为四类，分类参考标准如下：
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www.unbank.info 图表4：担保圈及相关概念示意图
资料来源：银联信整理
一类担保圈属于风险可控的担保圈。包括三种状态：
第一，担保圈内融资以优质客户或大型企业（信用等级AA，级和以上）为核心，担保圈内企业经营状况均良好；
第二，保证企业担保能力较强，保证人和借款人不存在过度融资问题（判断过度融资的定量因素包括但不限于：流动比率远低于1或行业平均值，处于经营成熟期的客户近三年经营活动现金净流量较小或为负，一年内到期的融资/销售收入过高，客户经营活动现金净流量/总债务、EBITDA/总债务远差于行业平均水平；定性因素包括但不限于担保人与借款人关系、担保信息披露情况等）；
第三，单一互保即圈内仅有两户企业，双方的信用等级同时为AA一级（含）以上，且符合一般信用贷款条件；如为多种担保方式，抵质押物价值能足额覆盖 63368810 服务电话:(8610)25
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 融资余额。
二类担保圈属于风险一般的担保圈。包括三种状态：
第一，担保圈内少数企业（担保金额占比（25%）经营状况一般；
第二，圈内少数企业担保能力不强，或存在过度融资；
第三，圈内企业担保关系相对复杂，担保圈内保证关系超过10对，或存在未披露的对外担保（暗保）；如为单一互保，其中一方的信用等级为AA一级以下。
三类担保圈属于风险较大的担保圈。包括四种状态：
第一，圈内较多企业（担保金额占比>25%）经营状况较差；
第二，圈内较多企业担保能力不足，可能引发系统性风险；
第三，圈内保证关系十分复杂，或存在较多的关联担保、互保或暗保；
第四、圈内个别非核心企业属于潜在风险退出客户（或属总行行业信贷政策退出类、限制类客户），出现过欠息、逾期等违约记录。
四类担保圈属于风险严重的担保圈。包括三种状态：
第一，圈内企业经营情况很差，担保能力严重不足；
第二，圈内部分企业存在欠息、逾期、不良等违约记录。
第三，圈内部分企业融资风险已经全面暴露。
应当注意的是，银行在进行担保圈风险分类时应重点关注企业第一还款来源，如果圈内企业第一还款来源没有充足的保障，应将该担保圈评价为第三类或第四类担保圈；同时，要区分客户风险和担保圈风险，如虽然担保圈内个别企业出现了一定风险，但对整个担保圈影响不大，也可以将该担保圈评价为二类或三类担保圈。
（二）担保圈风险评级思路
担保圈信用风险评估，是全面分析担保圈企业存在的突出风险及发展趋势，并分析担保圈企业的市场机遇和企业需求，同时对与贷款担保相关法律风险所作的初步分析的系列行为，从而为银行对有关集团制订有利的担保圈投向和政策提供参考意见，为其实施相应的信贷营销、信贷管理和风险控制措施提供专业性建议和帮助。
在评价担保圈企业的时候，通常会对担保圈企业的内部业务分布、资产分布 63368810 服务电话:(8610)26
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 以及现金流来源等进行比较详细的考察，分析担保圈企业的经营业绩、现金流及负债状况，以及企业所处行业的竞争情况，公司的竞争优势、战略与管理、公司治理和政策法规等因素。
与单个企业不同的是，担保圈企业内部企业担保情况复杂。集团内成员企业的偿债能力并不完全取决于其自身的经营及财务状况，很大程度上取决于担保圈企业中的偿债意愿最差的企业。一般的说经营业绩不佳的企业往往是偿债意愿最差的企业。因此在对担保圈企业进行评级时，对经营情况较差的企业要重点关注。
由于担保圈企业众多，相互担保与交叉担保频繁，因此企业实际进行的担保与实际受到的担保并不真实。我们将对担保圈企业无担保情况的风险进行评估，并对其在无担保情况下作为担保企业的风险进行评估。在上述两项评估的基础上，通过引入担保圈最保守担保额、担保圈担保频率，担保圈核心度等影响因素对联合违约分布的计算，从而对整个担保圈的违约情况做出判断，力求较为精确地分析担保圈企业的偿债能力。
1、单一担保圈企业无担保信用级别分析
单一担保圈企业无担保信用评级的核心是充分揭示企业的信用风险，以分析企业目前现金流为主要手段，充分考虑企业的经营环境、产品与技术、经营与管理和财务状况等影响因素，从而对企业未来的偿付能力做出判断。
（1）经营环境分析
主要关注宏观经济环境、区域经济环境、政策环境和企业所在行业的特征变化对企业直接或间接的影响。
（2）产品与技术分析
主要分析企业的产品与技术的优势和风险，关注企业的产品先进性、竞争力、技术实力和产品转化能力等因素对企业盈利能力、现金流量的影响。
（3）经营与管理分析
主要对企业生存和发展环境进行分析。包括对企业的经营领域、收入构成、销售布局、行业地位、上下游情况、技术研发能力、外部支持、公司治理结构等方面进分析。
（4）财务分析
财务分析是以企业过去3-5年的财务数据为基础，通过对有关财务指标的定量分析，并结合影响受评对象未来偿付能力各种因素的定性分析，对受评对象未 63368810 服务电话:(8610)27
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 来现金流量、其他现金来源和债务结构进行预测。财务分析包括财务信息披露的质量、资产质量、债务结构、盈利能力和现金流等几个方面。
在综合以上定性与定量分析的基础上做出对担保圈企业单一无担保企业主体信用状况的判断。
2、单一担保圈企业在无担保圈内部担保情况下作为担保企业信用级别分析 对单一担保圈企业在无担保情况下作为担保企业的信用分析是分析担保圈企业担保能力的基础。对担保企业的信用评级应从担保企业目前现金流量和其他现金来源对其担保能力的保证入手，充分考虑宏观经济环境、行业发展趋势、政策和监管措施等企业外部因素和基本经营、管理素质、财务状况等企业内部因素影响，从而对担保企业的担保能力做出判断。
（1）运营环境分析
主要关注宏观经济环境变化对担保企业服务需求，并分析宏观政策法规、区域政策执行情况、社会信用环境、区域经济环境和行业竞争情况对担保企业直接或间接的影响。
（2）营运价值
主要包括对担保企业的业务构成、业务发展模式、业务基础素质以及业务发展战略的分析，最后落实到公司盈利能力及预测分析，对公司的运营价值进行定性及定量的结合分析。
（3）风险管理
主要从担保企业的风险控制制度、代偿追偿机制及实际执行情况、客户风险分析、反担保措施、风险准备金提取及使用、再担保、分保、联保情况分析公司的风险管理能力和应对突发代偿事件的能力。
（4）财务分析
主要从担保企业的资产流动性、公司代偿能力、抵御经营风险能力、公司长期投资、公司盈利水平、资本充足水平以及资本金补充压力等方面进行分析。
（5）外部支持分析
主要对担保企业是否得到政府、股东或其他相关部门在资金和风险补偿等方面给予支持进行分析，并关注担保企业是否与再担保机构之间存在再担保协议等影响因素。外部支持不包括担保圈企业中其他企业的支持。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 3、担保圈企业联合违约率分析
在对单一担保圈企业的主体级别和单一担保圈企业作为担保企业的主体级别进行分析的基础上，综合担保圈企业内部的相关担保关系对担保圈企业的联合违约率进行分析。具体步骤为：
第一，在单一担保圈无担保企业信用分析的基础上，确定整个担保圈无担保情况下的联合违约率
第二，确定担保圈企业保守担保额。在对单一担保圈企业作为担保企业的主体级别分析上，我们根据担保圈企业中各成员企业的情况，找出担保能力最差的企业，将其在正常情况下能够提供的担保额度作为担保圈的平均最保守担保额。担保圈的保守担保额度就等于平均最保守担保额与担保企业数的乘积。即：
担保圈担保额度=平均最保守担保额度×担保企业数
第三，确定担保圈企业的担保频率。我们根据图论的理论，将担保圈的担保频率定义为：担保圈企业中担保的次数与可能的最大担保次数的比率。
第四，确定担保圈担保的核心度。应用社会网络学理论中k-核心的方法，对担保圈企业中的核心成员风险进行分析。
第五，整个担保圈无担保情况下的联合违约率。综合考虑担保圈企业平均最小担保额、担保频率、担保圈担保的核心度的因素，对无担保情况下的联合违约率进行修正，确定最终的担保圈企业的联合违约率。
4、贷款担保法律风险的初步分析
1、保证担保的风险
（1）违法的保证
①保证主体不适格。根据《担保法》规定，国家机关、学校、医院、幼儿园等以公益为目的的事业单位、社团法人、未经法人授权的分支机构均不能作为保证人。在实践中，由于对法人制度和担保法认识上的错误，造成保证人主体不适格，保证合同无效，使保证落空。
②违背保证人真实意思签订的保证合同，保证人免责。保证合同违反自愿原则，违背保证人的真实意思，造成保证合同无效。主要表现在借款合同当事人串通，骗取保证和以欺诈、胁迫等手段签订的保证合同。根据《担保法》规定，上述情况出现时，保证人不承担保证责任。
③违反法律的特别规定造成无效。根据《公司法》第60条规定，“董事、经 63368810 服务电话:(8610)29
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 理不得以公司资产为本公司的股东或其他个人的债务提供担保”。这里的股东实际上是包括公民个人股东和法人单位股东在内的，而在实务中，特别是集团公司业务中，公司为股东债务，特别是为法人股东债务提供担保的情况十分常见，这种操作不仅造成循环担保，降低担保作用，而且是违法的无效行为。
（2）风险较大的保证
①贷款方之间相互保证，风险高度集中。
在现实的信贷管理运作中，一些商业银行往往对借款人控制从紧，而对保证人要求放松，借款大户之间相互保证而银行缺乏配套的管理控制措施，贷款对象集中、金额集中、风险集中，而贷款的保障程度低。
②企业相互保证在同一区域、同一行业内过度集中。
上述保证行为虽然没有违反《担保法》，但保证作用削弱，对贷款企业失去制约，偏离了设臵保证的原意，相互保证企业一家出问题会形成“多米诺骨牌”效应。
2、抵押担保的风险
抵押贷款是指借款人或者第三人不转移对抵押物的占有，借款人不履行债务时，贷款人有权依法将抵押物折价或者以拍卖、变卖的价款优先受偿的担保贷款。抵押担保的应用，对控制银行信贷风险起到了一定的作用，但也存在风险。
（1）抵押物本身的风险
①属法律规定禁止设定抵押的财产。根据《担保法》规定，有六类财产不得抵押，包括土地所有权、学校的教育设施和医院卫生设施或有争议的财产等。
②国有资产抵押未经报批。对于法律、法规要求经过批准才能抵押的财产，必须经过批准，方可设定合法有效的抵押。
③未经共有人同意以共有财产设定抵押。对以共有财产抵押的，按照共有财产共同处分的原则，应该经各共有人的同意才能设立。否则，共有财产部分抵押无效。
④未经同意以他人财产设定抵押。未经所有权人同意就擅自抵押的，不但抵押行为无效，且构成侵权。实践中有的以欺骗手段骗得他人财产，并假冒他人之名进行抵押。
⑤一物多次抵押。一旦借款人发生信用危机，抵押物难以偿付贷款，造成信贷资金损失。
63368810 服务电话:(8610)30
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info ⑥以单位房改房设定抵押。有的单位以已进行房改，职工交了集资款，还未办理产权转移的房产作抵押。这种房产权表面反映是单位所有，但实际权益已发生变化。
（2）未依法办理有关抵押登记的风险
《担保法》规定了抵押必须办理登记的范围，抵押合同自登之日起生效。未依法办理有关抵押登记，抵押无效。
（3）土地抵押贷款的风险
①抵押权被悬空。开发商以土地使用权作抵押取得贷款，用于该地块上的房产开发，随着商品房的完工出售，开发商先于出售，导致土地无法变现，更谈不上优先受偿，最终使抵押权悬空。当前开发商贷款购买的土地有相当部分存在投机性质，借款人将从银行取得的土地抵押贷款挪作它用，把银行抵押贷款购买的土地长期闲臵不使用开发等待土地涨价后高价出让或再进行开发。
②国家政策、行政行为带来的风险。《城市房地产管理法》对以出让方式取得土地使用权进行房地产开发的土地有动工期限限制，超过出让合同约定的时间可以加征土地闲臵费甚至无偿收回土地使用权。依此规定，土地长期闲臵不用超过一年的，无疑会增加处臵成本，削弱还贷能力，更为严重的是，一旦闲臵期届满两年，土地使用权面临着被政府无偿没收的政策风险。抵押物就不复存在。
③抵押物高估。一是评估风险。以土地使用权作为贷款抵押需要中介部门评估，受中介部门评估趋利性影响，往往出现高估地价现象；二是地理位臵风险。
④抵押价值缩水。当前城市尚未开发的土地，在规划问题上存在较大的变更性，许多商业银行贷款抵押的土地，常常因城市规划及某些布局变更由黄金位臵变为一般位臵甚至偏僻位臵土地实际价值大大缩水，很难按原价变现。
⑤抵押权难以实现。根据《城市房地产管理法》规定，以出让方式取得土地使用权的，必须按照出让合同的约定进行投资开发，达不到法定转让条件的均不得转让。
（4）在建工程抵押风险形式
①建设工程价款优先权的风险。《合同法》明确规定了工程承包人对工程款享有优先受偿权。根据《担保法》第56条的规定：“拍卖划拨的国有土地使用权所得的价款，在依法缴纳相当于应缴纳的土地使用权出让金的款额后，抵押权人有优先受偿权。”土地管理部门收取土地使用权出让金的权利也优先于在建工程抵押权的优先受偿权。
63368810 服务电话:(8610)31
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info ②在建工程抵押权与商品房预售冲突的风险。最高人民法院《关于审理商品房买卖合同纠纷案件适用法律若干问题》的司法解释中明确规定，只要取得商品房预售证，商品房预售买卖合同可认定为有效，是否备案登记并不影响合同的效力，也就是说商品房预售买卖合同的效力更不受在建工程抵押的影响。此外，在开发商预售房屋的过程中，还要防范消费者购房优先权的风险。最高院在《关于工程价款优先受偿权问题的批复》中规定：消费者交付购买商品房的全部或者大部分款项后，承包人就该商品房享有的工程款优先受偿权不得对抗买受人。既然消费者的优先权优于工程价款优先权，而工程价款又优先于银行抵押权，那么，消费者的优先权优于债权银行房地产的抵押权。
③在建工程的权属瑕疵风险。担保法规定：所有权、使用权不明或者有争议的财产不得抵押。由于在建工程尚未办理产权证，其所有权处于相对确定的状态，存在开发商在办理抵押之前已私下将房产转让或抵债或已作为回迁房的可能，从而导致在银行行使抵押权时发生抵押房产产权有争议而导致抵押无效的风险。
④在土地抵押转为在建工程抵押过程中的登记风险。在房地产开发贷款中，一般先以项目的土地使用权设押，待项目需办理预售许可证时则先解除土地抵押，然后再办理在建工程抵押。在此过程中，如果操作不当，将会使抵押权落空。
3、质押担保的风险
质押贷款，是指在借款人或者第三人移交贷款银行占有的动产或财产权利上设定担保的贷款。质押贷款，包括动产质押贷款和权利质押贷款两类。
（1）动产质押担保的风险
①属法律规定禁止流通的财产提供质押的。质押担保的目的在于当借款人不能依约归还贷款本息时，贷款人能够通过对质物行使折价、拍卖或变卖权利优先受偿。若质物为禁止流通物，则会使这一目的不能实现。
②未经同意以共有人财产提供质押。共有财产是共有人共同或按份享有所有权的财产。因提供质押的财产涉及到财产的处分权，依法应经共有人同意才能设立。否则，涉及未同意人部分的财产质押无效。
③质押合同约定不移交质物，或质押合同订立后实际未依约交付质物的。根据质押合同的实践性要件，在这两种情况下质押合同并不生效，担保权人就不能取得对质物的优先受偿权。
④质押合同规定有径直取得标的物所有权的“流质”条款。根据质押合同，贷款行虽然取得了对质物的直接占有，但质押权在性质上只是对标的物的优先受 63368810 服务电话:(8610)32
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 偿权，其权利核心在于价值权的实现，因此质押合同中规定径直取得质物所有权的“流质”条款依法应为无效，担保权人不能依此合同约定取得质物的所有权。
⑤贷款行在质押合同签订后，只是占有质押动产的物权凭证，而并不实际占有该动产的。根据法律规定，这种情况并不能认定质物的交付占有。因此，在贷款行与质押人之间并不能成立合法有效的质押关系。而且实践中质押人也往往可以采用声明物权凭证丢失等途径另补新证，从而使得这一担保失去保障。
（2）权利质押贷款的风险
①以汇票、支票、本票出质，没有在票据上背书“质押”字样。根据票据的“文意性”、“流通性”特点，这样的票据一旦进入流通，并为善意第三人所取得，作为质权人的银行依法便丧失了优先权。
②以公司债券出质，没有背书记载“质押”字样。根据《担保法》规定，这样的质押债券，贷款人的优先权也不得对抗公司和善意第三人。
③出质人以已经质押过的票据、债券、物权凭证等进行再质押担保的。根据法律规定，再质押无效。
④未依法办理有关质押登记的风险。根据《担保法》及《公司法》的有关规定，以上市公司股份（股票）出质的，质押合同自股份出质向证券登记机构办理出质登记之日起生效；以非上市公司的股份出质的，质押合同自股份出质记载了股东名册之日起生效。
63368810 服务电话:(8610)33
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 第四章 商业银行担保圈风险控制与化解
一、健全担保圈风险控制机制
（一）建立担保圈风险化解指标
建立担保圈风险化解指标目的有二：一是可以警示商业银行已经出现的不良贷款额度，二是考核一定时期银行已经化解了信贷风险的业绩。担保圈风险化解指标的建立有助于在担保圈一旦实际发生风险的情况下，银行可以将风险降到最低额度并最终化解；有助于提高银行的信贷业务质量。商业银行制定年度担保圈贷款风险化解指标如下：
第一，已退出、收回的三类、四类担保圈担保贷款数额（属潜在风险退出的，纳入化解额）。
第二，消除互保关系、且互保关系消除后担保圈风险转为一类或二类的三类、四类担保圈担保贷款数额。
第三，更换为风险较小的担保方式（如抵押、质押、合格保证人）的三类、四类担保圈担保贷款数额。
第四，更换为风险较小的融资品种的三类、四类担保圈担保贷款数额（如以具有真实交易背景，用可锁定物流和资金流的贸易融资产品来臵换存量的已经被企业资本化的流动资金贷款，进而实行逐步退出）。
第五，风险分类优化（担保圈风险分类向上迁徙）的二类、三类、四类担保圈贷款数额。
（二）建立担保圈风险考核机制
商业银行可根据担保圈风险化解指标规模与总量，综合考虑连环担保风险状况、信贷政策调整等情况，制定年度纳入担保圈风险贷款的金额和化解计划，分解下达到各部门及分支机构，并对担保圈贷款风险化解工作按季监测、按年考核。对发生担保圈系统性风险，而事前化解工作没有取得明显效果的分支机构，将给予信贷业务停牌处罚，并追究相关负责人的管理责任。
63368810 服务电话:(8610)34
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info （三）建立担保圈风险统筹、协调机制
商业银行内部机构有：董事会办公室、监事会办公室、信贷管理部、授信业务部、信用审批部、信息科技部、风险管理部、投资银行部、国际业务部、内部审计局、法律事务部、内控合规部、公司业务部、营业部。目前，商业银行信贷风险管理分散在各职能部门。商业银行要建立担保圈风险统筹、协调机制，一旦担保圈确实发生风险，商业银行要高度重视担保圈风险化解工作。
首先，尽快对担保圈风险进行摸底和分类；然后，逐一研究制定化解方案，并落实责任人，明确时间要求，实行分层化解机制，确保担保圈风险化解工作取得实效。银行高管应跟踪督办风险较大、涉及银行多、担保关系复杂、金额较大的担保圈风险化解工作，并直接参与部分担保圈的风险化解；对跨银行间的担保圈贷款，要利用协调机制与相关银行进行密切配合，各负其责，共同推进风险化解工作。
（四）建立独立的银行风险评级监督机构
商业银行缺少风险评级监督部门。如上所述，银行信贷风险管理职责分散在若干部门。这种机构设臵的好处是信贷风险由多个部门共同承担，银行各部门互相牵制、互相监督、群策群力、共同管理银行面临的信贷风险。但是，它的不足也是明显的一一即“人人负责，又人人不负责”。因为，一旦出现问题，追究责任是一个漫长复杂的过程，最后不知道“板子应该打在谁身上”。建立独立的银行风险评级监督机构，该部门在组织架构和人事任免上应独立于决策者和发放贷款的部门。该部门的职责是：全过程监督银行内部评估程序，确立风险管理标准、信息披露制度、评级认定程序公正性。定期对评级结果进行检验，从而对内部评级部门形成制衡作用。
二、落实担保圈风险控制措施
（一）强化担保圈风险的事前控制
1、日常监督工作
银行应该做好贷前风险尽职调查工作，逐户逐笔摸清担保企业与被担保企业的关联情况，重点做好日常监管工作：
一是查明担保圈企业的组织结构及相互之间的关联关系；
二是查清担保圈企业的真实财务状况，加强担保圈企业之间的账务往来、资金划拨的管理，加强担保圈企业交易对企业财务状况的影响；
63368810 服务电话:(8610)35
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 三是全面掌握担保圈企业经营动态。通过加强担保圈客户管理，逐步消除关联企业间互保行为，对已发放的贷款业务尽快落实有效担保手续。与此同时防止出现用担保圈垒流动资金贷款，用流动资金贷款垒大户的情况。
2、逐户审核担保圈情况
商业银行对于上报的审查审批材料，要逐户审核担保圈情况。
第一，对于存在“担保圈”问题的，审查人员要与评估人员联合起来，再次审慎评估保证人的实际担保能力；
第二，通过授信部门调整授信控制信贷风险，严格核定客户流动资金贷款授信限额和限定使用条件，将客户提供担保的或有负债纳入整体风险监测，密切关注融资规模大、融资增长过快、“担保圈”公司的融资风险，把握风险征兆，及时调整客户授信方案，控制和化解出现的风险。
（二）完善担保圈风险事后补救措施
1、对担保圈客户实行分类管理
商业银行对担保圈中的不同情况要实行分类管理，针对不同情况采取不同措施，才能达到“有的放矢”目标。
一是对于担保圈中的关联担保情况，对其风险控制遵循“一个债务人原则”，即将集团关联企业整体视同一个债务人进行管理，对集团客户进行统一授信，统一考察关联企业集团的整体授信承受能力可以消除内部控制方式造成的人为不良影响，降低关联企业集团的整体信用风险。
二是对于担保圈中的互保情况，风险管理主要关注借款人的风险，要重点做好借款企业的现金流分析和预测，确保有可靠的第一还款来源，贷款发放的金额和期限要尽量与企业的现金流相匹配。
三应该进一步完善关联企业贷款担保措施，银行必须分清担保圈风险源的性质。在注重企业第一还款来源的同时，强化第二还款来源，切实把握保证人的实际偿债能力，将风险控制落到实处。
2、截流净化以降低担保圈风险
截流净化是商业银行的前台业务部门与授信审批部门通力合作，以保证担保圈风险降到最低程度或直至全部化解的行为。截流净化要求银行前台业务部门应全面掌握企业对外担保信息，并及时上报有关主管部门；要求银行授信部门在办理保证方式的融资时，要查询担保圈情况，审慎判断保证人的担保能力，防止担 63368810 服务电话:(8610)36
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 保圈风险前清后溢；担保过程控制也应注重担保事后的及时性和连续性监督，对已经出现的担保事故要尽早处理。对高风险担保项目要重点关注，专人监控，提前制订追索方案，尽力降低代偿率和损失率。信贷退出应把握适度和适时原则，考虑成本、风险的最小化。对每一笔信贷业务，应在公平效率的前提下，权衡信贷退出的成本和效益，力求达到成本最小而效益最优。
3、因圈施策以降低担保圈风险
在瞬息万变的市场经济中，优胜劣汰的市场竞争越来越激烈和残酷，这就要求银行能够切实从自身生存和发展的角度出发，在为地方经济发展服务的同时，应严格执行信贷“三查”制度，加强对贷款的监测分析，真正把化解贷款风险放在第一位，努力提高降险化险的能力，尽量减轻由担保圈风险给银行造成的损失。因为，银行受损必然影响国家，最终受害的还是全民。因此在实际风险发生之后，商业银行可采取以下措施：
首先，商业银行要加强从识别风险到化解风险的制度制约，及时发现贷款风险并采取有效措施，从劣质客户中尽快退出，防范贷款损失。动态地掌握企业适应市场变化的情况，定期分析宏观经济走势及国家产业政策等相关信息。发现经营中可能出现的潜在风险与隐患，对借款人经营风险、财务风险和信用风险进行定性和定量分析，为实施信贷退出提供科学决策依据，当借款人出现现金流量不足、偿债能力不佳、保证人担保能力不足、关联关系复杂，或圈内企业存在违约记录的担保圈贷款等风险情况时，应在综合分析风险情况的基础上，结合潜在风险退出和不良贷款清收处臵工作，确定处臵方案。在风险还未完全暴露时，银行就应为保全融资安全而采取果断措施压缩贷款规模或及时退出。
其次，当担保人出现风险而不具备担保能力致使担保情况恶化的情况时，商业银行一般应该要求借款人更换担保方式或保证人，用以强化第二还款来源对融资的保障作用。借款人可采用将保证贷款臵换为合法、足值、有效的抵押或质押担保贷款，或更换为合格的有担保能力的保证人，抑或采用多重担保（将抵押、质押或保证叠加起来），强化担保的作用，实现担保方式由风险较高方式向风险较低方式的转变，进而实现连环担保风险的隔离并加强对银行融资安全的保护。
最后，商业银行应该以贷款结构优化组合为核心，在贷款品种、期限、方式上进行重新合理组合，根据企业实际资金需求，调整贷款中的收购贷款、短期流动资金贷款和固定资产贷款的不同比例，避免贷款到期日的过于集中，增加企业还款压力。对行业优势明显、偿债能力强可与其他商业银行合作，采取联合贷款和银团贷款的方式，化解关联担保，共同承担贷款风险。同时可通过对传统的流 63368810 服务电话:(8610)37
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 动资金保证贷款进行改造，转变为有真实交易背景及现金回笼可控的贸易融资等风险较低的信贷产品等方式降低银行融资风险。
4、完善信贷转移机制
一是商业银行可以将融资从无经营实体的集团公司向经营实体转移，加强对资金使用情况的监管，严密监控企业集团成员间大额资金的往来，防止资产、利润的非正常转移；
二是密切关注借款企业及整个企业集团的经营状况、财务状况、重大资产处臵情况；关注企业集团成员间的关联交易行为或异常情况；
三是要定期开展针对整个企业集团业务经营和内部管理的调查，深入了解和分析企业可能存在的问题和潜伏的风险；
四是要设臵合理的风险预警线，提高风险预警能力；
五是对形成担保圈风险的主要保证关系进行切割，设立防火墙或对风险进行阻断，实现担保圈风险程度由高向低的转变；
六是对已经出现的风险要及时采取有效措施进行资产保全，尽量减少资金损失。
5、完善信贷清理机制
商业银行对于互保（担保圈的一种形式）额度较大的融资要进行清理，包括在同一银行中的互保或在某一银行虽为单一保证关系，但为他行融资提供互保的情况。对借款人满足银行信用贷款条件的保证贷款，在风险可控的情况下可直接采用信用贷款方式，并提高贷款利率作为风险补偿。
长期以来企业互保因其融资成本比较低、手续简单及办理周期较快而直至今日仍大行于世，成为较为普遍的担保手段，但互保成为良性担保方式有一个基础，那就是进行互保的企业都必须具备较高的担保信用。但在目前中国发展状况来看，企业信用普遍较弱，故相互担保的企业不仅无法起到强化融资安全的作用，而且反而会连累到其他企业，甚至包括一些经济效益相对较好的企业。因此在某种情况下互保可能甚至比无担保的状态还要危险，进而无形中加大商业银行的潜在风险。
63368810 服务电话:(8610)38
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 三、多举措化解担保圈风险
（一）加强组织领导，落实管理责任
高度重视担保圈贷款风险化解工作，认真落实一把手负责制，积极组织实施担保圈风险化解工作，建立健全担保圈风险贷款化解工作机制。
一是分解任务指标，按担保圈所属行指定管理支行，对担保关系复杂，圈内较多或圈内企业跨行际的由市分行牵头管理；
二是按月考核评价，市分行每月公布担保圈化解情况，对化解工作进行通报；三是建立责任评议制度，对化解工作不力的，认真分析原因，区分主、客观责任纳入季度绩效考核。
（二）加强准入审核，严防“病”从口入
凡申请贷款的企业，银行应要求客户经理在尽职调查时应全面了解企业对外担保信息，新发放保证贷款前，必须查询借款人、保证人是否为最新一期担保圈名单内企业，新发放融资是否会导致担保圈分类劣变。分析客户所在担保圈的总体风险状况。授信审批、贷款核准环节在办理保证方式的融资时，要逐户查询担保圈情况，审慎判断保证人的实际担保能力。对有违约记录、过度担保或互保和连环担保现象严重的担保圈内企业新增保证方式融资，从严审查审批，并尽可能办理有效抵（质）押担保；对上述企业对外提供保证担保的融资，从严控制，防止担保圈范围扩大。
（三）加强预案管理，制定化解方案
一是绘制担保圈示意图。为了清晰梳理担保圈内企业担保关系，应对圈内企业超过10户以上的担保圈绘制成示意图，找出关键企业，然后制定相应化解措施。
二是实行区别对待、分类管理。对存量保证贷款中涉及担保圈的贷款进行排查，根据借款人偿债能力及保证人代偿能力，对其贷款进行风险程度分类，并实行区别对待、分类管理。
三是制定化解预案，逐笔做好化解工作。对符合发展贸易融资业务条件的贷款，以产品臵换化解风险；对可以找到其他担保人或抵押的，更换保证人或更换抵质押担保方式，以第二还款来源的臵换来化解风险；不能追加或臵换的融资制定计划，逐步压缩，直至退出；对风险初显，借款人或保证人存在违约记录的融资、保证人担保能力不足的融资、担保方式为互保及连环保的融资及时采取措施，防止贷款风险通过担保关系在担保圈内传播。
63368810 服务电话:(8610)39
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info （四）加强跟踪督导，落实化解预案
银行应要求审查、审批、作业监督、放款核准人员严格监督预案的落实，对存量保证贷款到期后又重新发放的，严格按照管理预案执行。同时密切关注担保圈内企业的资信状况、偿债能力和担保能力，一旦发现问题及时分析判断可能带来的影响，并提前做好风险防范和资产保全工作。
（五）加强合同约束，限制对外担保
对建立信贷关系的客户，统一要求在贷款合同中约定：借款人对外担保应经贷款行书面同意，否则，将视同违约，银行提前收回贷款。通过限制借款人对外担保，防止担保圈风险扩大。
四、实现担保圈风险有效分散
（一）保险分散风险的基本原理
商业保险是面临相同风险的投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。
商业保险从经济学角度看：是对客观存在的未来风险进行转移，把不确定性损失转变为确定性成本（保费），是风险管理的有效手段之一。从法律角度看：是交易主体双方（投保人与保险公司）分散风险的一种合同行为。从社会学角度看：它遵循取之于面（大量性），用之于点（射幸性）的互助原则。投保人必须在风险发生之前购买商业保险，预防风险发生，从保险的这一机理来看，商业保险本质上是投保人向商业保险公司购买“风险期权”商品。当然为了保证这项活动的正常进行，各国保险法律对于保险活动交易双方均设臵了一些限制。
（二）保险分散风险的传统产品
传统保险产品有两种类型：一是保障性产品；二是储蓄投资型产品。对于保障性产品，投保人只需按千分之几的比例缴纳保险费，一旦其发生了保险责任范围内的损失，保险公司就必须给予千倍赔偿。因此，商业保险不属于等价交换，而是一种对价交换，是一项“四两拨千斤”的活动。通常投保人越多，风险越分散。
保险分散信用风险的传统保险产品有：信用保险（政策性保险）、保证保险、 63368810 服务电话:(8610)40
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 抵押贷款偿还保险、信用人寿保险、家庭收入保险。
信用保险（政策性保险）：是以信用交易中债务人的信用作为保险标的，在债务人未能如约履行债务清偿而使债权人遭受经济损失时，由保险人向债权人提供风险保障的一种保险。
保证保险（属于一种担保业务）：由保险人为债务人向债权人提供担保，当债务人违约或不忠诚而使债权人遭受经济损失时，债权人有权从保证人（保险公司）处获得补偿。常用的产品有履约保证保险；忠诚保证保。
抵押贷款偿还保险是保险金额与贷款余额一致；在整个保险期间内缴纳保费不变；被保险人死亡后，受益人可以将领取的保险金继续偿还贷款余额，也可以将死亡保险金优先作为他用，然后在保险期限内继续承担偿还贷款余额责任；债权人仍然承担一定的违约风险的一种产品。
信用人寿保险是保险期限由贷款期限决定，在整个保险期间内，续期保费不变。保险金额与贷款余额相等，债权人是保险合同的当事人，受益人必须用受益金偿还贷款。
家庭收入保险是在整个保险期限内保险金额不断递减，但是缴纳的保险费保持不变。以家庭户主为被保险人，如果被保险人在保险期限内死亡，保险人对其遗属支付（保险期限一被保险人存活年限）受益金；被保险人满期存活或死亡，保险人都停止支付受益金。被保险人在约定期限内活得越久，保险人对其遗属支付的受益金就越少。
信用风险与信贷风险是两个不同概念。信贷风险是指在信贷活动过程中产生的风险。诚然，信贷风险包括信用风险但大于信用风险。我国现在只开发了出口信用保险，没有开办商业银行信贷风险。据了解，目前国际上也没有开发承担商业银行信贷风险的保险产品。
（三）保险分散信贷风险的创新构想
保险的基本职能有三：一是经济补偿与给付；二是资金融通；三是社会管理功能。保险的社会管理功能主要体现在参与社会各种风险发生前的预防与风险发生后的责任分担。社会各种风险当然应该包括商业银行信贷风险与企业形成的担保圈风险。正如上文所陈述那样，信用风险与信贷风险分属不同概念，且目前我国没有开发承担信贷风险的保险产品，所以商业银行必须在互利互惠基础上与商业保险公司建立一种“金融共生关系”，联手保险业协同分散担保圈风险。基本思路是银行必须取得保险业支持，签订“信贷风险分散”合作协议，创新制度安排， 63368810 服务电话:(8610)41
北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 在两个行业、两个企业、两类业务之间建立起一种“相互性的活体营养性联系”。
如果商业银行与保险业之间建立浅层次的“信贷风险分散”合作方式，则是通过购买信用保险、保证保险、保理业务等传统保险产品，将信贷风险分散给保险公司，但这种合作方式取决于商业保险公司对防控信贷风险的能力及意愿；深层次的“信贷风险分散”合作方式是在建立“金融共生联系”的框架下，通过制度安排，赋予保险公司以明确的“全过程参与权”，明确保险公司在信贷风险管理体系中充当“第三方监理”的角色。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 预 告
《中国信贷风险专题分析报告》作为银联信信贷风险研究部推出的信贷风险专题分析产品，我们不仅希望该产品能为客户提供全方位、多维度的风险分析和提供信贷风险防范策略指引，同时我们希望达到以下两个目的。
第一，要通过《中国信贷风险专题分析报告》与银行界朋友建立一个互相沟通的平台，希望您对我们这个产品多提宝贵意见和建议，并且提出感兴趣的风险事件源，我们会考虑将其列入后期研究计划范围。
第二，我们也会公布近期拟定的研究课题，希望广大客户对产品的规划有一定了解和预期。我们近期拟推出的课题包括影子银行分析、商圈融资风险管理、企业经营模式和盈利模式与信贷安全关系等。
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北京银联信投资顾问有限责任公司 www.unbank.info 《中国信贷风险专题分析报告》产品说明
银行是经营风险的机构。从风险的外部生成机制来看，随着宏观金融环境、中观经济波动和微观企业经营的不确定性因素的增加，在全面风险管理体系下，银行经营风险的能力大小已经成为其是否具有竞争力的重要考核要素。而如何变革风险管理体系、完善风险管理政策、优化风险管理架构、健全风险管理制度等决策的前提是需要在提高风险识别能力的基础上得出结论。
《中国信贷风险专题分析报告》立足金融机构信贷风险管理的前沿，选取典型的信贷风险事件，通过全面、深入的剖析，以抽丝剥茧的方式帮助读者分析是哪些风险因素的共同作用最终形成的风险事件，以及预测这一类风险事件最终的衍生方向，最终得出银行业可能面临的风险损失，并为银行进行风险管理找准着力点和突破口，尽可能降低银行的非系统风险。《中国信贷风险专题分析报告》希望通过拓展和丰富银行的风险管理理念、风险识别手段等能力，从而全面提高银行在总体风险管理战略目标下的实际处臵能力。
《中国信贷风险专题分析报告》根据当前风险管理中的热点事件或订阅客户．．．．．．．．．．．．．．．．．．．反馈，并在兼顾和把握全年各个领域风险的前提下，每期选择一个研究专题，以．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．全面、深入的研究为分析目的，力求向读者展示风险识别、风险分析、风险评估、．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．风险预防、风险处臵和风险控制的全过程，努力打造有针对性、有应用价值和时．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．效性强的分析专题。在专题中，我们更注重分析相关风险的形成根源与银行信贷．．．．．．．．．
风险管理策略，以此为银行开拓相关领域提供借鉴和帮助。
研究的内容主要包括：
◇银行风险识别
◇风险控制要点 ◇风险分析评估 ◇风险处臵策略 ◇风险预防方法 ◇同业成功经验
本报告对于各级银行中高层管理人员、信贷管理部、风险管理部、合规审计部、产品研发部、战略研究部、综合管理部等部门均具有极高的参考价值。
《中国信贷风险专题分析报告》为半月刊，每月15日、30日定期发布，欢迎广大客户来电垂询或索取详细资料。
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