新三板并购重组最新研究报告
截止到5月29日，新三板已经有2492家挂牌企业。新三板挂牌企业中多数公司属于初创类企业，其商业模式和发展环境具有较大优势，又因为新三板企业的高成长性以及高性价比，新三板企业逐渐成为并购市场的热门目标。另一方面，新三板企业已经开始主动出击，凭借着新三板融资的优势，透过定向增发等方式进行并购重组。随着新三板的发展，新三板并购市场会受到越来越多的市场关注，新三板企业主动出击收购的案例也会越来越多，为此广证恒生研究团队特别推出研究专题：新三板并购重组风向转变：从“并购池”到“主动收购”。
今年以来，新三板已经有超过100家的挂牌公司被并购重组以及超过70家的挂牌公司通过定向增发等方式主动出击并购，这在数量上已经超过了20##年的并购重组事件，其中有不少企业得到了PE/VC的支持。在最近发生的70起新三板企业主动并购事件中，其中有41家新三板企业收购的股份比例在40%以上。我们认为，随着新三板公司交易的活跃，“定增+现金”的收购方式会逐渐成为新三板做市企业的主流收购方法。在众多的新三板收购案例中，九鼎投资无疑是近期最受瞩目的一个。九鼎投资通过并购方式控股A股公司，并借此重组上市的举动为新三板企业转战A股市场开辟了一条新的道路。
1.新三板并购热潮火热上演
1.1 新三板并购市场概况
一直以来，新三板企业因为高成长性以及高性价比成为了并购市场的热门目标。另一方面，新三板企业除了作为优质的被并购资源而备受瞩目以外，挂牌公司也在积极加入到并购大军中来。wind数据披露显示，今年截止至5月17日，新三板已经有超过100家的挂牌公司被并购重组以及超过70家的挂牌公司通过现金或者定向增发主动出击并购，这在数量上已经超过了20##年的并购重组事件。根据wind数据库，筛选今年1月至5月17号以来共100起新三板公司被并购案例以及过去一年以来发生的70起新三板主动收购案例作为研究标的。
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