一.GDP的概念、含义、局限性（缺陷）、国民收入的核算指标体系
1、国内生产总值（GDP）的概念
国内生产总值是被定义为经济社会（即一国或一地区）在一定时期内运用生产要素所生产的全部最终产品（包括物品与劳务）的市场价值。
这一定义包含如下含义：
（1）GDP是一个市场价值的概念。是以当年价格或不变价格衡量的，其计算公式为：市场价值=最终产品的单位价格×产量。
（2）GDP测度的是最终产品的价值，中间产 品价值不计入GDP，否则会造成重复计算。
（3）GDP是一定时期内（往往为一年）所生产而不是所售卖的最终产品价值。
（4）GDP是 计算期内生产的最终产品价值，因而是流量而不是存量。流量是一定时期内发生的变量；存量是一定点上存在的变量。
（5）GDP是一国范围内生产的最终产品的市场价值，从而是一个地域概念，而与此相联系的国民生产总值（GNP）则是一个国民概念，指某国国民所拥有的全部生产要素所生产的最终产品的市场价值。
（6）GDP一般仅指市场活动导致的价值。家务、自给自足生产等非市场活动不计入GDP中。
（7）人均GDP，它反映一国的富裕程度和生活水平，而GDP反映一国的经济实力和市场规模。
2、GDP作为核算国民经济活动的核心指标是有局限性的：
1不能反映社会成本；2、不能反映经济增长的效率和效益3、不能反映人们的生活质量；
4、不能反映社会收入和财富分配的状况；5、忽视了道德因素：计入犯罪活动和色情活动创造的价值。 6、计入不增加社会福利的活动创造的产值。
7、错误和遗漏：（1）忽视地下经济:黑市交易；（ 2）忽视非市场活动：如自给自足的生产、慈善机构的活动、家务劳动等等（3）一般转移支付、证券的买卖、旧货的交易等等；
8、不能反映经济增长方式付出的代价。
3、国民收入的核算指标体系
国民生产总值 GNP（√） 国民生产净值 NNP 国内生产总值 GDP（√）国内生产净值 NDP 国民收入 NI （√） 个人收入 PI（√）
个人可支配收入 DPI（√）
国民收入核算体系的五个基本总量的含义和他们的关系：
（1） GDP
（2） NDP=GDP-折旧
（3） NI=NDP-间接税-非税支付-企业转移支付+政府补助金（对现期政府企业的补贴-现期政府企业的盈余；其中，政府企业的盈余不是分配给生产要素所有者的，故不构成国民收入；）
（4） PI=NI-公司未分配利润-社会保险税+政府和企业转移支付+个人利息和红利收入
（5） DPI=PI-(个人所得税+非税支付)=I+S
二．经济周期出现的原因
1、经济周期定义：所谓经济周期（商业循环）是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩
2、经济周期主要分为：繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段
3、对经济周期原因的解释
1.外因——战争、革命、政治事件、黄金的发现、新能源的发现、创新、人口增长率；
2.内因——经济体系内投资、储蓄、政府支出、货币供给和企业心理；
在内因中，投资与储蓄因素特别重要，因为由此导出的乘数理论与加速原理，被认为是经济周期的根源
3.其他理论①纯货币理论：经济周期纯粹是一种货币现象，货币数量的增减是经济发生波动的唯一原因。
②投资过度理论 ：这种理论强调供给一方生产资料生产过多引起经济周期
③消费不足论 ：萧条产生的原因是消费不足，消费品的需求赶不上消费品的增长，消费不足的根源主要有在于国民收入与分配不平均造成的私人储蓄过渡。
④心理理论 ：当任何一种原因刺激了投资活动,引起高涨后，资本家对未来的乐观预期一般总超过合理的程度，于是导致过多的投资，形成繁荣。而当这种过度乐观情绪所造成的错误被察觉了以后，又变成了合理的过度悲观预期。
⑤创新理论 ：熊彼特认为经济周期是创新所引起的旧均衡破坏和向新均衡的过渡。
⑥太阳黑子理论 ：太阳黑子—农业减产—影响到工业、商业、工资、购买力、投资等方面—经济萧条
4、经济周期的分类：
①西方经济学家根据经济周期的时间长短分为长周期、中周期和短周期
经济社会不断面临的三个连续阶段繁荣、危机、清算平均每个周期约9-10年。这就是中周期，称为朱格拉周期
②1923年，美国经济学家基钦提出经济周期实际有大周期与小周期两种，小周期平均长为40个月，大周期包括两到三个小周期
③1925年，苏联经济学家康德拉耶夫在《经济生活中的长波》一书中认为有一种较长的循环，平均长度约为50年左右。
④ 熊波特把以上各种观点概括，并根据他自己的创新理论提出，长周期为48-60年（包括6个中周期）中周期为9-10年（包括3个短周期），短周期为40个月
⑤库兹湿茨光波理论，15-25年长期消长过程，平均为20年
三.通货膨胀的概念、原因、经济效应
1、通货膨胀的概念：一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨
2、通货膨胀的分类：
（1）按照价格上升的速度进行分类
温和的通货膨胀，年物价水平上升速率在10%以内。包括爬行（5％）、步行（5－10％）的通货膨胀。
严重的通货膨胀，年物价水平上升速率在10%-100%，小跑式通货膨胀；100－1000％是飞跑式、奔腾式的通货膨胀。
恶性通货膨胀，年物价水平上升速率超过1000%，亦称超级通货膨胀。飞行的通货膨胀。
（2）按照对价格影响的差别分类
平衡通货膨胀：每一种产品的价格都按相同比例上升。
非平衡通货膨胀：各种商品价格上升的比例并不完全相同。
（3）按照人们的预料成都加以区分：：未预料到的通货膨胀和预料到的通货膨胀。
（4）按照表现形式的不同区分
公开型通货膨胀，指通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。
隐蔽型通货膨胀，指没有通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。
抑制型通货膨胀，指价格管制条件下，通过排队、搜寻、寻租等途径反映出来的通货膨胀。
3、通货膨胀的原因：
（1）作为货币现象的通货膨胀
基本思想是，每一次通货膨胀后都有货币供给的迅速增长。
通货膨胀来源于三个方面：货币流动速度的变化，货币增长和产量增长。
(2)需求拉动通货膨胀
又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。
(3)成本拉动通货膨胀
又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。
根据生产成本的构成，又可分为工资推进、原料推进和利润推进三种不同类型。
1、工资推进的通货膨胀(主要的，它主要是不完全竞争的劳动市场中，强大的工会组织、工资刚性等原因)：
工会要求工资↑→成本↑→P↑、AS↓→通货膨胀→实际购买力下降→工会继续要求工资↑→工资—价格螺旋。
2、利润推进的通货膨胀（不完全竞争的产品市场中，少数大企业可以操纵商品价格，定价很高，价格上涨超过成本上涨的速度。）：
完全垄断、寡头垄断→限制产量、提高价格→超额利润、通货膨胀。
(4)供给和需求两方面及其相互影响说明通货膨胀理论
(5)结构性通货膨胀
在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现价格水平的持续上涨。其中包括1、部门需求移动论2、攀比论
（6）政府的原因 1）财政支出膨胀。2）政治局势的动荡。
4、通货膨胀的经济效应
一、通货膨胀的再分配效应
1、不利于靠固定的货币收入维持生活的人。如领取救济金、退休金、依靠转移支付和福利支出的人最显著。此外，依靠工资生活的长期被雇佣者。
2、依靠变动收入的人，从中收益。其货币收入与通货膨胀同步增长，甚至要早于通货膨胀。如扩张、工资水平不断上涨的行业，领取短期变动工资的个人。
3、通货膨胀对储蓄这不利。各种形式的储蓄、存款的实际价值下降。有闲置现金的人损失最大。
4、通货膨胀还可以在债权人和债务人之间发生收入再分配的作用。发行公债的国家，获利丰厚。
二、通货膨胀的产出效应
1、随着通货膨胀出现，产出增加，收入增加。
2、成本推动通货膨胀会是收入或产量减少，引致失业。
3、超级通货膨胀导致经济崩溃。
三、强制储蓄效应
四、投机效应与信用危机
四、凯恩斯货币需求的思想（内涵）
（1） 货币的供给和需求决定利率水平，而投资又是利率的函数通过货币供给影响利率，在间接影响总支出；
（2） 货币需求是指人们持有货币的动机，它是由交易需求、预防需求、投机需求决定的，交易需求和预防需求由收入决定，和收入成正比，投机需求由利率决定，和利率呈反向变化；（L=L1(Y)+L2(r)）
（3） 提出流动性陷阱的思想。流动性是指利率降到一定水平，货币需求趋于无穷大，货币需求曲线成为水平直线，随着收入增加，货币需求曲线将平行向右上方移动。
五、总需求曲线向右下方倾斜的原因：（P与Y的反向关系）
总需求的含义：经济社会对产品和劳务的总需求量
1、 利率效应: P↑→M/P↓（实际货币供给）→超额L→抛出债券换取货币→债券价格↓→利率↑→I↓→Y↓ <PÞ Md Þ r Þ I ¯ Þ AE和Y ¯ >（凯恩斯利率效应）
2、 实际余额效应: P Þ Wealth ¯Þ →相对贫穷ÞC¯ Þ AE和Y¯ （庇古的财富效应）
3、 税收效应: P Þ名义Wage Þ T Þ Yd¯ Þ C¯ Þ AE和Y¯
4、 进出口效应:
本国物价上涨p，本国人会增加对对外国产品的需求，减少对本国品的需求，外国人会减少对该国产品的购买，进口增加，出口减少，净出口减少，y¯ （蒙德尔—弗莱明汇率效应）
六、总供给曲线的三个形式
1、古典总供给曲线是一条位于经济潜在产量或充分就业产量水平上的垂直线
2、凯恩斯总供给曲线：在达到充分就业前，经济社会能按照既定价格提供任何数量的产量或国民收入y0，在达到充分就业后，社会没有多余的生产能力，不能生产更多的产品，所以增加需求不仅不会增加产量y，反而会增加价格。
3、常规总供给曲线
七、总投资的增加是否意味着资本存量的增加：
不是。投资是一定时期内增加到资本存量中的资本流量，而资本存量则是经济社会在某一时点上的资本总量。因为总投资等于重置资本（即折旧）加净投资，因此，总投资的增加不仅取决于资本存量的增加还取决于折旧。当投资水平大于折旧量时，即资本存量增加；反之，则减小。当投资和折旧相等时，无资本存量增加和减少的压力，代表了经济长期均衡的稳定状态。
八、资本积累的黄金率水平的含义，形成过程，产生条件。（另附纸）
九、简述财政政策的内在稳定器作用P462
1、稳定器的定义：经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何措施。
2、（1）政府税收的自动变化。当经济萧条时，国民产出水平低，个人可支配收入减少，政府税收会自动减少，个人可支配收入会相对增多一点，刺激消费，达到抑制衰退作用。经济繁荣时同理。（2）政府支出的自动变。经济衰退时，失业增加，政府救济增加，转移支付增加，抑制人们因可支配收入减少引起的消费需求下降。反之，抑制增长。（3）政府转移农产品价格维持制度都有维持经济稳定的作用。经济萧条时，国民产出水平低，农产品价格下降，采取该制度，按支持价格收购农产品，是农民消费维持在一定水平。反之，同理。
十、货币政策财政政策搭配使用P448
十一、货币政策、财政政策的内容、工具、局限性、特点
1、货币政策的内容：中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。
工具：再贴现政策。（贴现率提高，商业银行向中央银行借款机会减少，准备金从而货币供应量就会减少，贴现率降低，向中央银行借款机会增加，准备金从而货币供应量增加）公开市场业务（中央银行在金融市场上公开买卖政府债券控制货币供给和利率的政策行为。一方面直接收回市场资金，一方面中央银行购买政府债券，政府债券价格上升，从而影响利率下降）。法定准备金（有必要增加货币供给就可以降低准备金，反之，亦然）。 {其他途径：1、利率途径2、财富变动效应3、非货币资产价格4、信贷配给途径5、汇率途径}
货币政策局限性：1、在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策效果可能比较显著，但是在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果就不明显（大家对以后的预期悲观）。2、货币政策通过增加或减少货币影响利率的话，必须要以货币流通速度不变为前提3、货币政策存在一定的外部时滞性。4、在开放经济当中，政策效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。
2、财政政策的内容：为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长对政府支出、税收和借债水平进行的选择，或对政府收入和支出水平所得的决策。
工具：政府收入（税收：在国内需求不足时，可减税刺激消费抑制经济衰退，反之亦然和公债：发行公债一方面可以增加政府收入，影响财政收支，另一方面能影响货币市场的货币需求）和政府支出（政府购买：当整个社会的总支出过低时，政府可增加购买，抑制衰退，反之成立和转移支付：经济衰退时，失业增加，政府救济增加，转移支付增加，抑制人们因可支配收入减少引起的消费需求下降。反之，抑制增长。）
财政政策的局限性：1、财政政策发挥作用具有一定的时滞性2、乘数的大小及达到政策效果所需要的时间都具有不确定性3、外在存在不可预测的随机因素的干扰4、财政政策存在“挤出效应”，影响政策效果。
(政府支出在多大程度上挤占私人支出，取决于以下几个因素：1、支出乘数的大小。乘数越大。挤出效应越大2、货币需求对产出水平的敏感程度。k越大，挤出效应越大3、货币需求对利率变动的敏感程度。h越大，较大的货币需求变动只能导致较小利率变动，挤出效应越小；4、投资需求对利率变动的敏感程度。d越大，挤出效应越大；)
充分就业：指一切生产要素（包含劳动）都有机会以自己意愿的报酬参加生产的状态。
宏观经济政策的四大目标：
充分就业 价格稳定 经济持续均衡增长 国际收支平衡
第二篇：宏观经济学重要知识点摘录总结
宏观经济学参考资料
中国房地产泡沫的原因
版本一：
一是土地价格、建筑安装和融资成本上升导致的成本推动的房地产价格上涨；
二是居民购房能力大幅度提高、流动性过剩、短期投机资金和外资大量流入房地产业导致的需求拉动的房地产价格上涨；
三是房保障制度、房地产税收制度、土地政策和对地方政府的考核制度等制度缺陷对我国房地产泡沫形成的影响；
四是利益集团的市场操纵和心理因素对我国房地产泡沫形成的影响。
版本二:
首先，土地的有限性和稀缺性是房地产泡沫产生的基础。
其次，投机需求膨胀是房地产泡沫产生的直接诱因。
再有，金融机构过度放贷是房地产泡沫产生的直接助燃剂。
对民生、我国经济影响
一是我国经济发展已经越过了温饱阶段而进入小康阶段，自有住房对居民而言已经不是奢侈品，而是生活必需品。随着经济发展和房屋建设效率的提高，购买自有住房对居民而言应该越来越轻松和容易，从而享受经济社会发展的成果和福利。
二是中国的财富大规模投向了房地产，全国人民为房子而疯狂，这必然导致我国高新技术产业的投入不足，降低中国的国际竞争力，影响中国经济的发展后劲。
三是房地产业不能仅仅为少数富人服务，而必须面向广大普通百姓，以高房价为标志的房地产泡沫抑制了普通百姓的住房需求，使很大一快住房需求消失，这将给该我国房地产业的发展带来巨大风险。
2. 实证分析法与规范分析法
实证分析简言之就是分析经济问题“是什么”的研究方法，侧重研究经济体系如何运行,分析经济活动的过程、后果及向什么方向发展,而不考虑运行的结果是否可取。实证分析法在一
定的假定及考虑有关经济变量之间因果关系的前提下描述、解释或说明已观察到的事实,对有关现象将会出现的情况做出预测，客观事实是检验由实证分析法得出结论的标准。
规范分析法是研究经济运行“应该是什么”的研究方法，这种方法主要依据一定的价值判断和社会目标,来探讨达到这种价值判断和社会目标的步骤。
3. 中国近年来的货币政策
货币政策工具有三种：公开市场操作，再贴现率，准备金。
从国际上的惯例来说，大部分国家喜欢采用公开市场操作，因为这是市场手段，不会产生经济动荡，但对于我国来说，公开市场操作（虽然近期不断调高央票率）的规模还是比较少，这主要还是我国金融市场不发达，央票或者国债的二级市场不够完善。
而我国最常用的工具是调整准备金，但调整准备金在我国的作用也没有国外那么有效，这主要还是我国银行的超额准备金过高，调高准备金，对商业银行影响不是很大，这也是07年不断上调准备金却无法抑制房地产价格的原因。
如果上述的一系列货币收紧措施还是无法抑制过快通胀的话，央行接下来会考虑采纳提高基准利率的方法。
4．制造业带动中国经济增长（注：这类现象需要追溯到5、6年前，实则最近中国制造业增速已日趋放缓，其他高附加值的产业正迅速兴起，因此老师所述观点仁者见仁）
从制造业增长规律看，具有短期扩张能力，能够迅速进入高增长的是加工工业；而原材料工业则短期内不能迅速扩张，它受到自身投资周期较长的制约，也受到其上游产业－－采掘业的制约。因此，凡是制造业（或工业）出现高速增长（增速超过10%），一般均为加工工业的迅速扩张所拉动，同时也必然带动原材料工业的适应性较快增长。
而且制造业永远是经济发展的基础和依托，
制造业发展的模式有三，一是数量扩张，二是内部结构变化，三是新技术带来的新产业群。
而现在比较现实的重点是结构变化。机械、汽车、电子、医药、精细化工、飞机是重点。其中，汽车和电子的体量、拉动力最大，但中国民族企业都失去主导权。飞机是最高端，但还需要长期积累，不是短期能做好的。一般机械和电力设备是现阶段中国最有可能形成全球优势的。但这两个行业的需求很大程度上靠高能耗产业带动。可能会阶段性的面临不利的需求环境。医药，中国只有制造没有研发，而研发在这个行业是关键因素。
5. 通货膨胀与GDP关系（注：具体理论知识结合奥肯定律和菲利普斯曲线见课本，这里结合汇率角度给出观点）
近年来，人民币名义上对美元升值，但是人民币对美元升值的幅度远不抵美元贬值的幅度，人民币相对于其它主要货币包括欧元、英镑、加元、澳元等均处于贬值状态，当前的人民币汇率是一种名义上升值实际上贬值的状态。表面上人民币对外升值与对内贬值是一种矛盾的
现象，实际上人民币对外贬值与对内贬值却是一致的。在近年来我国对外贸易不平衡不断加剧以及人民币对外实际上处于贬值的状态背景下，当前国内物价上涨通货膨胀就不可避免。因此，近年来我国对外贸易不平衡不断加剧以及人民币对外实际上处于贬值的状态才是当前我国物价上涨通货膨胀的真正原因，这在一定程度上也成为GDP虚高的原因之一。
6.最低工资法
利: 保障工人薪资：当社会的失业率居高不下时，工人面对裁员减薪的威胁下，没有协商的能力，雇主有可能趁机将工人的工资压低。有了最低工资，低收入人士就业就能取得满足基本生活需求的薪金。
维护工人的尊严： 最低工资可以解决部分雇主剥削工资的问题，还有利解决低技术工人工作时间长、工资待遇却很低的「在职贫穷」现象，使他们免被歧视。
维持社会稳定： 工人的收入增加，社会的消费水准亦可望随之提高，有利于造成经济繁荣。同时低收入人士的薪金有保障，有机会减少因低收入而衍生的社会问题，如自杀、犯罪、家庭暴力等。
各行业的职位增长：最低工资对宏观经济的正面作用──工人的购买力改善能带动各行业的职位增长。最低工资标准的实施有利于刺激劳动者增加劳动供给。由于最低工资标准的实施，特别是全覆盖型最低工资标准的实施，给劳动者正常劳动应该获得的工资报酬设定了最低保障线，在既定的约束条件下，必然刺激劳动者增加劳动供给。
有利于扭转经济增长方式与经济发展路径：最低工资标准的实施有利于扭转经济增长方式与经济发展路径。相当长时期以来，我国不少地方基于对我国劳动力无限供给的假定，将经济增长与经济发展建立在低劳动成本的基础之上，甚至走入“低技术陷阱”，形成了对低劳动成本的路径依赖。
弊:最低工资是一种价格下限（price floor），但是其也有一定的弊端。其弊端之一是影响自由市场的运作；弊端之二是弱势社群或将被牺牲：受最低工资的影响，雇主会倾向选择身体健全以及技术较高的工人，无形中减少了弱势社群在劳动市场的生存空间；弊端之三是最低工资标准可能让劳力优势难以发挥：政府对工资——市场价格信息的干预，可能会导致市场信号失真，通过最低工资法直接干预劳动力市场运行会导致劳动力资源的低效率配置，实行最低工资标准可能丧失一部分竞争优势。
7.工资粘性和价格粘性受益受损关系（从定义理解）
粘性就是指商品的价格不容易发生变动，而弹性就是指价格非常灵活。一般认为，在市场经济条件下，价格随着供求变化而不断的发生变动，具有相当的弹性，从而可以促进资源实现优化配置；而在计划经济条件下，价格有官定，不随市场因素的变动而变动，因此具有粘性。更深入一点地说，这是模型建立的两个相互对立的假设条件。凯恩斯就认为在为实现充分就业的情况下，价格具有粘性，当实现了充分就业之后，随着货币供给的变化，价格就是弹性的。
如当中央银行增加货币供应量使物价总水平上升时，由于工资具有粘性，可以相对降低工人的实际工资。当工人实际工资降低时，降低了产品成本中的工资成本，单位工资的产出就会增加，企业利润也相应增加。企业利润增加后，就会扩大产量以谋取更大的利润，这就会雇用更多的工人，促使就业率上升。
而新凯恩斯主义的价格粘性论也可以分为两类：一是名义价格粘性论；二是实际价格粘性论。名义价格粘性论包括菜单成本论，代表性理论为：菜单成本和经济周期论；近似理性经济周期模型；实际刚性和货币非中性论等。另外还有交错调整价格论。认为在不完全竞争市场中，厂商为了实现利润最大化，通常采用交错而不是同步方式调整价格。而实际价格粘性论包括厂商信誉论、需求非对称性论、投入产出表理论、寡头市场和价格粘性论。
8. 生命周期消费理论模型
消费者的一生可以分成不同的阶段，每一个阶段收入和消费的关系不同。不同阶段的消费者有不同的需要，不同的消费者一生中消费与收入的关系也会不同。有些人年轻的时候收入就很高，有些人一辈子收入低。比较多的消费者，其生命周期中会有两种阶段。在有些阶段，收入不够他们消费；在另一些阶段，其收入会高过消费支出。比如一些体力劳动者，年轻时收入比较低，但是消费需要却相对较高；到了中年，收入增加，可以高过现期的消费支出；到了年老的时候，收入又有可能减少，入不敷出。
生命周期消费理论的结论：整个社会不同年龄段人群的比例会影响总消费与总储蓄。比如，社会中的年轻人与老年人所占比例大，则社会的消费倾向就较高、储蓄倾向就较低；中年人比例大，则社会的储蓄倾向较高、消费倾向较低。
生命周期消费理论也分析了其他一些影响消费与储蓄的因素，比如高遗产税率会促使人们减少欲留给后代的遗产从而增加消费，而低的遗产税率则对人们的储蓄产生激励、对消费产生抑制，健全的社会保障体系等会使储蓄减少等等。
显然，生命周期消费理论与凯恩斯的消费理论是不一样的，生命周期消费理论强调或注重长时期甚至是一生的生活消费，人们对自己一生的消费作出计划，以达到整个生命周期的最大满足；凯恩斯的消费理论则把一定时期的消费与该时期的可支配收入联系起来，是短期分析。
9.投资决定取决于利率
投资主要取决于资本的边际收益（即每一单位新增资本投入能够产生的收益）和利率。资本的边际收益代表了投资的收益，而利率代表了投资的成本(因为企业为了获得用于投资的资本，必须向资本所有者支付利息以弥补他们对资本的让渡)。只要资本的边际收益率高于利率，投资就有利可图，企业也就越倾向于增加投资。由于资本的边际收益率随资本投入量递减，因此企业增加投资的行为将持续到资本的边际收益率下降到与利率相等为止，此时企业实现了投资的利润最大化。也就是说，利率越高，投资越少。利率越低，投资将越多。
在古典经济学家的眼中，投资代表了对资本的需求，储蓄是资本的供给，而利率则是资本的租金价格。因此，当资本的供求达到均衡时，就决定了资本的均衡价格，也就是均衡的利率水平。由于储蓄和投资均是由实物层面因素所决定的，因此古典理论中的利率也是指实际利
率。并且，利率对于投资和储蓄具有自发调节均衡的作用。正是因为如此，古典经济学家们认为，经济不会出现长期的供求失衡，它将通过利率的自发调节作用自动趋于充分就业水平。
10.备选题最后一题
联储就是中央银行，央行的再贷款不可能无限制，它是央行货币政策工具的主要宏观调控工具之一（可查阅央行的职能）。特别是在紧缩银根时，会限制在贷款或收回以前发放的再贷款以减少流通中的货币。而如果如题所述大量贷发货币，最直接的后果就是导致恶性通货膨胀。