宏观经济学读书笔记1

姓名：曾庆涛

专业班级：旅游管理112班

学号：11341107

参考文献：《中国贸易条件的变动中美国因素的影响》

作者：姜凌

出处：西南财经大学出版社20##年06期

摘要： 国际贸易作为一种国际合作和交易,其所产生的结果就是贸易利益。在传统的国际贸易理论中,贸易条件被认为是衡量—国获得贸易利益的一个重要指标。贸易条件的优劣直接涉及到各国切身的贸易利益,因此与“比较利益”一起被认为是国际贸易的两个最基本问题,各国对贸易条件的变化趋势都十分关注。改革开放以来,中国的对外贸易大幅度增长,而美国作为世界经济强国与我国的经济也有着千丝万缕的联系。一方面我国的汇率形成中美国起着重要的作用,另一方面美国作为我国的第一大进口国和第三大出口国其贸易地位不容忽视。因此,本文选择美国对我国价格贸易条件的影响进行分析。本文的逻辑安排：首先是对贸易条件研究的综述,而后介绍新开放宏观经济学及其基本理论；其次是我国贸易条件的变化以及中美贸易关系的概括；第三是基于新开放宏观经济学构建理论模型,并对计量模型进行实证分析；第四是分析实证结果,并从其他角度提出美国对我国贸易条件影响的其他补充；第五部分是政策建议。逻辑分析是从具体到抽象,再从抽象到具体的过程。

个人感想

    中国和美国就像最亲密的敌人，不知道这个比喻是否恰当，但是中国和美国在贸易上的相互对抗却又彼此相依，谁也离不开谁。中国和美国做为世界上两个对全球经济贡献最大的两个国家，在为了彼此利益对抗的同时，一定要时刻关心国际大局，以大局为重，共同推进全球经济的发展。在08经济危机的阴霾尚未消散之时，中美双方需要的是精诚合作，共同推动全球经济的复苏。中美双方都会根据国际形势和本国政经形势的发展而制定出不同的经济政策，此时可能会有冲突，但是双方务必保持顺畅的沟通，相互理解。中国在这个国际形势千变万化的时代，国内形势极其严峻的情况下，一定要有信心，温总理说过：信心比黄金重要。我国的政策制定者和企业家们，一定要有信心，相信中国的经济仍会腾飞，加快中国经济的快速发展。我相信，中国在不久的将来一定会站在世界之巅！

第二篇：读书笔记宏观经济学

读书笔记：宏观经济学（上） (20##-12-22 09:11:52)

标签：读书笔记 宏观经济学 曼昆 财经   分类：财经专题

第1篇   导言

第1章 宏观经济学的科学

一、宏观经济学与微观经济学

1、宏观经济学是对整体经济的研究，其中三个宏观经济变量至关重要：实际国内生产总值、通货膨胀率、失业率。宏观经济学家试图解释经济事件，又设计改善经济运行状况的政策。

2、微观经济学研究企业和个人如何作出决策以及这些决策者是如何相互作用以实现效用和利润最大化的。

3、微观经济学研究以价格为中心称价格理论，宏观经济学则以收入和就业分析为中心，可称收入理论或就业理论。

4、由于宏观经济事件产生于许多微观经济的相互作用，所以宏观经济学家运用了许多微观经济学的工具。

二、经济模型

1、模型是简化了的理论，它表示经济变量之间的关键关系。其中外生变量是来自模型之外的变量，内生变量是模型要解释的变量，模型说明外生变量的变动如何影响内生变量。

2、宏观经济模型的关键特征是它假设价格是有伸缩性的还是黏性的。一般来说，价格有伸缩性的模型描述长期中的经济，而价格黏性模型可以更好的描述短期中经济。

3、函数是一个数学概念，它表示一个变量如何取决于一组其他变量。

第2章 宏观经济学的数据

一、衡量经济活动的价值：国内生产总值

1、定义：GDP是给定时期内一个经济体生产的所有最终产品和服务的市场价值。

（1）GDP可以从收入和支出两方面来衡量：从收入角度，GDP是经济中所有人的总收入；从支出来看，GDP是对经济中产品与服务的产出的总支出。

（2）GDP能同时衡量这两件事，是因为这两个量实际上是相同的，对整个经济来说，收入必定等于支出。因为每次交易都会有一个买者和卖者，买者的支出必然成为卖者的收入。

2、计算GDP的规则

（1）GDP是一种流量而不是存量：流量衡量每一单位时间内的数量，而存量衡量一个给定时点上的数量；

（2）GDP是所生产的最终产品和服务的总价值，中间产品的价值已经作为使用这些中间产品的最终产品的市场价格的一部分而包括在内了；

（3）GDP也是经济中所有企业的总增加值，一个企业的增加值等于该企业产出的价值减去企业购买的中间产品的价值；

（4）GDP衡量现期生产的产品与服务的价值，二手货反映了一种资产的转移，并不是经济中收入的增加，因此不包括在GDP中；

（5）当一个企业增加其产品的存货时，这种存货投资作为企业所有者的支出来计算，增加了GDP，而出售存货是正支出（购买）和负支出（存贷负投资）的结合，并不影响GDP，这种处理存货的方式确保GDP反映了经济中产品与服务的现期生产；

（6）GDP是经济活动和福利中一种不完善的衡量指标。有些产品不能在市场上出售，从而没有市场价格，若GDP要包括这些产品与服务的价值，就必须使用其价值的估计：如住房、政府服务、地下经济、汽车等耐用物品、家务活动中的产品与劳务，在许多情况下，在实际上却无法估算；

（7）GDP衡量中的不完善性不会降低其有用性，只要这些衡量不完善性的大小一直保持大致不变，GDP比较不同年份的经济活动是有用的。

3、实际GDP和名义GDP

（1）名义GDP按现期价格衡量产品与服务的价值，由于GDP的增加既可能是由于价格上升，也可能是由于数量增加，因此这种衡量指标没有准确反映出该经济可以在多在程度上满足家庭、企业、政府的需要。

（2）实际GDP表明了用一组不变价格衡量的产品与服务的价值，表明了数量变化而价格不变时产出的支出有什么变动，由于一个社会向其成员提供经济上的满足的能力最终取决于产品与服务的数量，实际GDP提供了一个比名义GDP更好的经济福利衡量指标。

（3）GDP平减指数=名义GDP/实际GDP，反映了经济中物价总水平所发生的变动。

（4）实际GDP的环比-加权指标：将不同的逐年的增长率放在一起，以形成一种可以用来比较任何两个时期之间产品与服务产出的环比，这种衡量指标基年会随时间而不断变化，它保证了计算实际GDP的价格不会过于陈旧。

4、支出的组成部分

（1）国民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NX（NX=X-M）

     A）消费（C）包括家庭购买的产品与服务，分为三个子项目：非耐用品、耐用品以及服务；

     B）投资（I）是为未来使用而购买的产品，包括企业固定投资、住房固定投资、存货投资；

     C）政府购买（G）是政府购买的产品和服务，它不包括向个人的转移和支付；

     D）净出口（NX）代表国外对我国产品与服务的净支出，它为国内生产者提供了收入。

5、收入的其他衡量指标

（1）国民生产总值（GNP）衡量国民所赚取的总收入：

     GNP=GDP+来自国外的要素收入-对国外的要素支付

（2）国民净产值表示经济活动的净结果：NNP=GNP-折旧

（3）国民收入=NNP-企业间接税

（4）个人收入既家庭和非公司企业所得到的收入额：

     个人收入=国民收入-公司利润-社会保险税-净利息+股息+政府对个人的转移支付+个人利息收入

（5）个人可支配收入=个人收入-个人税收和非税收支付

二、衡量生活费用：消费物价指数

1、消费物价指数（CPI）：是相对于某个基年一篮子产品与服务价格的同样一篮子产品与服务的价格。

2、CPI与GDP平减指数的区别

（1）GDP平减指数衡量生产出来的所有产品与服务的价格，而CPI只衡量消费者购买的产品与服务的价格；

（2）GDP平减指数衡量只包括国内生产的产品，而CPI不受此限制；

（3）CPI给不同产品的价格以固定的权数，而GDP平减指数给予变动的权数；

（4）经济学家把用一篮子固定产品计算的物价指数称为拉氏指数，它通常高估通胀问题，因为它忽略了消费者可以寻找替代品，新产品的引进及无法衡量的质量变化；把一篮子可变产品计算的物价指数称为帕氏指数，它倾向于低估通胀问题。

三、衡量失业：失业率

1、劳动力参与率=（劳动力/成年人口）*100%；其中成年人口可分为三类：就业、失业、不属于劳动力。

2、劳动力=就业人数+失业者人数；

3、失业率=（失业者人数/劳动力）*100%。

4、奥肯定律：指失业与实际GDP之间的这种负相关关系。就业工人有助于生产物品与劳务，而失业工人并非如此。失业率提高必定与实际GDP的减少有关。奥肯定律可以概括为等式：实际GDP变动百分比=3%-2*失业率的变动，即如果失业率保持不变，实际GDP增长百分之三左右。这种正常的增长率是由于人口增长、资本积累和技术进步引起的。失业率每上升一个百分比，实际GDP一般减少2个百分比。

第2篇   长期中的经济

第3章 国民收入：从哪里来和到哪里去

一、什么因素决定物品与劳务的总生产

一个经济物品与劳务的产出即它的GDP取决于以下两点：

1、生产要素的投入量：生产要素是用于生产物品和劳务的投入；两种最重要的生产要素是资本K和劳动L；

2、把投入变成产出的能力，这种能力用生产函数表示：

（1）公式：Y=F（K，L）

（2）生产函数反映了把资本和劳动变为产出的可以获得的技术。

（3）许多生产函数具有规模效益不变的特征：ZY=F（ZK，ZL）

3、生产函数与生产要素共同决定了所供给的物品与劳务量，物品与劳务量又等于经济的产出。一种生产要素增加或技术进步会增加产出。在本章中，假设资本劳务供给以及产出都是固定的。

二、国民收入如何分配给生产要素

1、国民收入通过生产要素市场从企业流向家庭；

2、要素价格：对任何一种生产要素支付的价格都取决于那种要素服务的供给和需求。由于我们已假定供给是固定的，所以，供给曲线是一条垂直线。需求曲线向右下方倾斜，供给和需求相交决定了均衡的要素价格。

3、竞争性企业所面临的决策

（1）利润=收益-劳动成本-资本成本=PY-WL-RK=PF（K，L）-WL-RK

（2）竞争性企业把产品价格和要素价格作为既定的，并选择使利润最大化的劳动和资本量。

4、企业的要素需求

（1）从劳动的边际产量到劳动的需求：MPL=F（K，L+1）-F（K，L）

     A）在资本量不变的情况下，劳动的边际产量MPL是随着劳动投入的增加而减少的，即边际产量递减规律。

     B）当△利润=△收益-△成本=（P*MPL）-W=0时可得当利润最大化时：MPL=W/P。

     C）为了使利润最大化，企业雇用的劳动要到劳动的边际产量等于实际工资这一点时，实际工资W/P是用产品而不是用货币衡量的劳动工资。

     D）MPL曲线即为劳动的需求曲线，向右下方倾斜。

（2）资本的边际产量和资本需求：MPKF（K+1，L）-F（K，L）

     A）当△利润=△收益-△成本=（P*MPK）-R=0时可得当利润最大化时：MPK=R/P。

     B）为了使利润最大化，企业雇用的资本要到资本的边际产量等于实际租赁价格这一点时，实际租赁价格R/P是用物品单位而不是用货币衡量的租凭价格。

（3）一个简单的规则：企业需求的每一种生产要素要到要素的边际产量减少到等于其实际要素价格为止。

5、国民收入的划分

（1）Y=（MPL*L）+（MPK*K）+经济利润

（2）欧拉定理：假定整个社会的劳动量和资本量分别为L和K，则劳动的收益和资本的收益分别为MPL*L、MPK*K，

社会总收入Y=（MPL*L）+（MPK*K）+经济利润，如果生产函数具有规模收益不变的性质，则经济利润为零，

全部收入正好足够分配给各个生产要素，即：F（K，L）=（MPL*L）+（MPK*K）

（3）会计利润=经济利润+（MPK*K），即会计利润大部分应该是资本收益。

（4）向每一种生产要素支付其边际产量，而且这些要素支付用完了总产出，总产出在资本收益和劳动收入之间的划分取决于他们的边际生产率，这就是经济中的收入从企业分配给家庭的方式。

三、什么因素决定物品与劳务需求？

假设一个封闭经济，收入仅取决于三个因素：消费、投资、政府购买。

1、消费函数反映了消费C与可支配收入Y-T之间的关系。边际消费倾向MPC是消费函数的斜率，是指当可支配收入增加一个单位时消费的增加量。

2、投资函数把投资量I与实际利率r联系在一起，投资取决于实际利率，因为这种利率是借贷的成本，投资函数曲线向右下方倾斜，当利率上升时，投资项目获利性减小。其中，实际利率是根据通货膨胀影响校正的名义利率。

3、一般来说，政府购买和税收被看作是外生变量。

四、什么因素使物品与劳务的供求均衡

1、物品与劳务市场的均衡：经济产出的供求

（1）Y=C（Y-T）+I（r）+G

（2）变量G和T是由政府固定的，产出水平Y则是由生产要素和生产函数固定的，利率r是惟一的内生变量，即在均衡利率时，物品与劳务地需求等于供给。

2、金融市场均衡：可贷资金的供求

（1）（Y-T-C）+（T-G）=Y-C（Y-T）-G=S=I（r）

（2）国民储蓄包括私人储蓄和公共储蓄，由于Y、G、T是固定的，因而储蓄是固定的。

（3）利率调整使储蓄与投资平衡，储蓄-贷款的供给是一条垂直线，与右下方倾斜的投资-贷款需求曲线决定了均衡利率。在均衡利率时，家庭想要进行的储蓄与企业想要进行的投资平衡，并且，贷款的供给量等于需求量。

3、储蓄的变动：财政政策的影响

（1）政府购买的增加：政府购买的增加使公共储蓄减少从而使国民储蓄减少，储蓄曲线向左移动，新均衡点在新储蓄线与投资曲线的相交点，储蓄减少引起投资量减少和利率上升，减少储蓄的财政政策行为在一定程度上挤出了投资。

（2）税收减少：税收的减少同样使储蓄减少，从而引起投资量减少和利率上升，并在一定程度上挤出了投资。

（3）投资需求的变动：

  A）投资需求增加使投资曲线向右移动，由于S固定的，投资需求增加使利率上升，而均衡的投资量不变；

  B）假设储蓄是利率的正向函数，则投资曲线的右移提高了利率并增加了投资量。因为更高的利率使人们增加储蓄，而储蓄增加又使投资可以增加。

  C）投资需求的增加也许是因为技术进步，也许是由于对投资的税收激励，这都会提高利率，只有在更高的利率刺激了储蓄的增加时，投资需求的增加才会增加投资量。

第4章  经济增长Ⅰ

    索洛增长模型：表明在一个经济中，资本存量的增长、劳动力的增长、以及技术进步如何相互作用，以及它们如何影响一国物品与劳务的总产出并随着时间推移不断增长。

一、资本积累

1、物品的供求

（1）物品的供给与生产函数

     A）生产函数表示人均资本量k如何决定人均产出y，即y=f（k）；

     B）生产函数的斜率是资本的边际产量：如果人均资本量k增加1单位，收入y增加MPK单位。随着人均资本量增加，生产函数曲线变得越来越平坦，这表明资本的边际产量递减。

     C）MPK= f（k+1）- f（k）

（2）物品的需求与消费函数

     A）人均产出y分为人均消费c和人均投资i，用s表示储蓄率：

     B）y=c+i=(1-s)y+i 可推得：i= sy，即投资等于储蓄。

（3）由上可得，对于任何一个既定的资本存量k，生产函数y=f（k）决定了经济生产多少产出，以及储蓄率s决定了产出在消费和投资之间的配置。

2、资本存量的增长与稳定状态

（1）资本存量变动=投资-折旧，即△k=i-&k= sf（k）-&k，其中&表示折旧率。

（2）当△k为0时，存在一个惟一的使投资量等于折旧量的资本存量，在这个资本存量水平上投资和折旧正好平衡，资本存量k和产量f（k）将保持稳定，因此这个资本存量水平称为稳定状态的资本水平。

（3）如果低于稳定状态的资本存量水平，投资大于折旧，资本存量会增加，反之，则会减少。

（4）无论经济开始时的资本水平如何，总是以稳定状态的资本水平为结束，在这种意义上，稳定状态代表经济的长期均衡。

3、储蓄如何影响增长

（1）储蓄率s的提高意味着，任何一个既足资本存量的投资量增加了，因此，储蓄函数向上移动，在原来的均衡状态下，投资大于折旧，资本存量会有所增加。

（2）储蓄率是稳定状态资本存量的关键决定因素，如果储蓄率高，经济就将有大量资本存量和高产出水平（但并不能永远保证高经济增长率），如果储蓄率低，经济就将有少量资本存量和低产出水平。

二、资本的黄金规则水平

1、比较各种稳定状态

（1）个人本身更关心的是他们可以消费的物品和劳务量，使消费者最大化的稳定状态值称为资本的黄金规则水平。

（2）稳定的人均消费（带星号）：c=y- i =f（k）-&k，即稳定状态的消费是稳定状态的产出在支付了稳定状态的折旧之后所剩下的。这个式子表明稳定状态资本增加对稳定状态的消费的两种相反的影响：一方面，更多的资本意味着更多的产出；另一方面，更多的资本也意味着必须把更多的产出用于替代被磨损的资本。

（3）经济的产出用于消费和投资，在稳定状态时，投资等于折旧。因此，稳定状态的消费是产出与折旧之间的差额，这个差额在黄金规则的稳定状态时消费实现了最大化（注意图形）。

     A）如果资本存量低于黄金规则水平，资本存量增加引起产出增加大于折旧的增加，因此，消费增加。

     B）如果资本存量高于黄金规则水平，资本存量增加引起产出增加小于折旧的增加，因此，消费减少。

（4）在资本的黄金规则水平时，生产函数和折旧线&k斜率相同，且消费是最高水平，即MPK-&=0。

（5）经济不会自动的趋于黄金规则稳定状态，我们需要一种特定的储蓄率的支持，储蓄率的任何变动都会使sf（k）曲线移动，并使经济移动到较低消费水平的稳定状态。

2、向黄金规则稳定状态的过渡

（1）从资本太多开始：为了达到资本黄金规则水平，储蓄率需下降，储蓄率的下降引起消费立即增加，而投资等量减少。在一段时期内，随着资本存量的减少，产出、消费和投资同时减少，由于经济开始有太多的资本，因此，新稳定状态时消费水平是高于最初的稳定状态的。

（2）从资本太少开始：为了达到资本黄金规则水平，储蓄率需上升，储蓄率的上升引起消费立即减少，而投资等量增加。在一段时期内，随着资本存量的增加，产出、消费和投资同时增加，由于经济开始时资本小于黄金规则，因此，新稳定状态时消费水平是高于最初的稳定状态的。

（3）当经济从高于黄金规则开始时，达到黄金规则在所有时点都引起较高的消费；当经济从低于黄金规则开始时，达到黄金规则要求最初减少消费以增加未来的消费。

（4）当决定是否达到黄金规则稳定状态时，决策者必必须考虑现在的消费者和未来的消费者并不总是同样的人。达到黄金规则实现了最高的稳定状态消费水平，所以子孙后代受益。但是，当经济最初低于黄金规则时，达到黄金规则要求增加投资，从而降低现在这一代人的消费。如果对现在这一代人的关心大于子孙后代人的决策者可能决定不实施达到黄金稳定状态的政策。如果同样关心所有各代人的决策者将选择达到黄金规则。尽管现在这一代人将少消费一些，但子孙后代无数人都将由于向黄金规则变动而受益。

三、人口增长

1、人口增长时的稳定状态

（1）工人数量的增加将引起人均资本减少，假设人口和劳动力按一个不变的比率n在增长。

（2）与折旧一样，人口增长也是人均资本存量减少的一个原因，如果n是人口增长率，&是折旧率，则（& + n）k就是收支相抵的投资，即保持人均资本存量不变所需要的投资量，在稳定状态时，投资对人均资本存量的正效应正好与折旧和人口增长的负效应平衡，即△k=i-（& + n）k = sf（k）-（& + n）k=0

2、人口增长的影响：人口增长在三方面改变了基本索洛模型

（1）使我们更接近于解释持续的经济增长，由于工人数量以n为一比率增长，因此，总资本和总产出也必定以n这一比率增长，但人口增长不能解释生活水平的持续提高（由于在稳定状态时人均产出不变）。

（2）人口增长对为什么一些国家富有而另一些国家贫困提供了另一种解释，即人口增长率较高的国家，人均GDP较低。

（3）人口增长影响我们决定黄金规则资本水平的标准：c=y- i =f（k）-（& + n）k，或MPK=& + n

第5章  经济增长Ⅱ

一、索洛模型中的技术进步

1、劳动效率：反映了社会对生产方法的了解程度，用E来表示，则生产函数Y=F（K，L*E）

（1）L*E衡量了效率工人的人数，总产出Y取决于资本的单位数量K和效率工人的数量L*E；

（2）关于技术进步最简单的假设是，它引起劳动效率E以某种不变的比率（g）增长。

（3）由于劳动力L是按n的比率增长，则效率工人的数量按n+ g的比率增长。

2、技术进步时的稳定状态

（1）以k=K/（L*E）代表每个效率工人的资本，则y=Y/（L*E）代表每个效率工人的产出。

（2）由上可得新的y=f（k）：△k=sf（k）-（& + n+ g）k

（3）收支相抵的投资包括三项：折旧、为新工人提供的资本、为技术进步所创造的新的效率工人所提供的资本。

3、技术进步的影响

（1）人均产出（Y/L=y*E）会按g的比率增长，这表明在索洛增长模型中的稳定状态时，人均收入增长率仅仅由外生的技术进步率决定；总产出Y= y*（E*L）按n+ g的比率增长；

（2）在达到稳定状态之前，高储蓄率引起高增长率，一旦经济处于稳定状态，人均产出的增长率就只取决于技术进步的比率，即根据索洛模型，只有技术进步能解释生活水平的长期上升。

（3）技术进步也修改了黄金规则的标准，资本的净边际产量（MPK-&）应等于总产出增长率（n+ g），即：

     c=y- i =f（k）-（& + n+ g）k，或MPK-&=n+ g

二、促进增长的政策

1、应该使储蓄率达到一个特定水平，在这个水平上实现了黄金稳定状态，这种状态使人均消费最大化，从而经济福利最大化。

2、改变储蓄率：最直接的方法是通过公共储蓄影响国民储蓄，还可以通过税收等影响私人储蓄；

3、配置经济的投资：

（1）本通常与物质资本同样重要，政府可以通过税制公平的对待所有形式的资本从而依靠市场有效的配置资本；

（2）政府也可以衡量不同经济活动的外部性从而积级鼓励某种形式的资本，即产业政策；

（3）政府可直接介入公共资本的投入，加大基础设施的投资。

4、鼓励技术进步：通过鼓励私人部门把资源用于技术创新，如专利制度等。

三、从增长理论到增长经验研究

1、均衡的增长：根据索洛模型，在均衡状态，人均产出Y/L与人均资本K/L都以技术进步的速率增长。

2、趋同：

（1）经济体是否趋同取决于它们最初为什么是不同的，一方面，如果有着同样的稳定状态的两个经济体由于历史的偶然以不同的资本存量作为开始，那么我们应当预期它们将趋同；另一方面，如果两个经济体有着不同的稳定状态，也许是由于这些经济体有着不同的储蓄率，那么我们就不应当预期它们会趋同。每一个经济体都将达到自己的稳定状态。

（2）世界上的各经济体显示出有条件的趋同：它们看来向其自己的稳定状态趋同，其稳定状态是由储蓄、人口增长和教育决定的。

四、超越索烙模型：内生增长理论

   内生增长理论力图解释在索洛模弄中作为外生变量的技术进步率，这些模型力图解释决定通过研究与开发创造知识的决策。

1、基本模型

（1）用A衡量一单位资本所生产的产出，则产出Y=AK，此模型不存在资本收益递减，是与索洛模型之间的关键差别。

（2）△Y/Y=△K/K=sA-&：只要sA大于&，使没有外生技术进步的假设，经济的收入也一直在增长，储蓄与投资也会引起长期经济增长。

（3）把知识作为一种资本，则资本收益不变的假设就更合理地描述了长期经济增长。

2、两部门模型（略）

3、研究与开发的微观经济学

（1）有关知识创造的随机情况：

     A）尽管大部分知识是公共产品，但有许多研究是由利润动机驱动在企业进行的；

     B）研究之所以有利是因为创新能给予企业暂时的垄断地位，这既是由于专利制度又是由于最早进入新产品的市场的企业优势；

     C）当一家企业创新时，其他企业要根据这种创新去进行下一代创新。

（2）以上这些基本属于微观经济的，要与宏观经济增长模型联系起来并不容易，这要求把企业在从事研究与开发时所面临的决策模型化，并把对自己的创新与有某种垄断力量的企业之间的相互作用模型化。

（3）这些模型所要解决的一个问题是：从整个社会角度来看，追求利润最大化的私人企业所进行的研究是太少还是太多，这取决于这种影响是正的外部性还是负的外部性更主要。

五、经济增长源泉的核算

1、考虑到资本、劳动及技术进步，产出增长=资本的贡献+劳动的贡献+全要素生产率提高

    △Y/Y=α△K/K+（1-α）△L/L+△A/A（其中α表示资本的份额，1-α表示劳动的份额）

2、△A/A=△Y/Y-α△K/K-（1-α）△L/L

（1）△A/A有时称为索洛余量，它是我们考虑了可以衡量的增长决定因素后留下的产出增长量。

（2）全要素生产率的变动最经常产出的是因为有关生产方法的知识增加，索洛余量也常常被作为技术进步的衡量指标，其他要素如教育和政府管制，也会影响全要素生产率。

（3）全要素生产率包括了会改变可衡量的投入和可衡量的产出之间关系的任何一件事。

第6章  失业

一、失去工作、寻找工作、自然失业率

1、劳动力=就业者+失业者：L=E+U，则失业率为U/L

2、以f代表就职率，s代表离职率，则劳动市场的稳定状态条件为：fU=sE=s（L-U）

3、上式两边同除以L后整理可得：U/L=s/s+f，即为自然失业率。

（1）稳定状态的失业率取决于离职率和就职率，离职率越高，失业率越高，就职率越高，失业率越低。

（2）任何一个旨在降低自然失业率的政策都应该既降低离职率，又提高就职率。同样，任何一种影响离职率和就职率的政策也会改变自然失业率。

二、寻找工作和摩擦性失业

1、摩擦性失业是因为工人找一份工作需要时间而引起的失业，找到一份合适的工作需要时间，因为找工作者和工作空位的信息交流并不完善，不同地区之间也不能迅速流动，而且不同工作要求不同的技能并支付不同的工资，失业工人可能不接受他们得到的第一份工作。

（1）政府通过传播工作空位信息、提供培训等公共政策可降低自然失业率；

（2）另一些政府计划如失业保障则可能无意中增加了摩擦失业量。

三、实际工资刚性与等待性失业

1、由于工资并不总是具有伸缩性，因而不能调整到劳动供给等于劳动需求，这称为工资刚性，工资刚性与工作限额使实际工资保持在使劳动供求均衡的水平之上，由此引起的失业称为等待性失业。

2、工资刚性的三个原因：

（1）最低工资法：它确定了企业要为其雇员支付工资的法定最低水平；最低工资减少了企业需求的劳动量。

（2）工会和集体议价：即工会的垄断力量。

（3）效率工资：由于企业向其工人支付高工资而更有效的运行。效率工资理论包括高工资增加了工人的营养、减少了劳动的流动性、提高了企业劳动力的平均素质或提高了工人的努力程度。

四、失业的形式

1、我们得出大多数失业是短期的还是长期的这个结论取决于我们如何观察数据，大多数失业的持续时间是短的。但大多数失业周期要归因于少数长期失业者。

2、各人口集团中的失业率差别很大，特别是年轻人的失业率远远高于成年人，这是由于离职率的差别而不是就职率的差别。

3、新进入劳动力的人，包括新进入者和重新进入者，构成失业者的三分之一。流入与退出劳动力使对失业统计的解释更为困难。

第7章  货币与通货膨胀

一、什么是货币

1、货币的职能

（1）价值储藏：即货币可以把现在的购买力变成未来购买力的方法；

（2）计价单位：即货币提供了可以表示价格和记录债务的单位，货币是我们衡量经济交易的尺度；

（3）交换媒介：即货币是我们用以购买物品与劳务的东西，货币可以转变为其他东西的容易程度称为流动性。

2、货币的类型

（1）没有内在价值而由政府的规定强制使用的货币称为法定货币。

（2）把某种具有内在价值的商品作为货币称为商品货币，如黄金。

3、如何衡量货币量（补充：中国的货币衡量指标）

二、货币数量论

1、交易与数量方程式

（1）数量方程式：货币*货币流通速度=价格*交易（M*V=P*T）

（2）数量方程式右边告诉我们的是交易，T代表同一时期的交易总量，P是一次典型交易的价格即交换的货币数量，PT等于一年中交换的货币量。

（3）数量方程式的左边告诉我们用于进行交易的货币，M是货币量，V为交易的货币流通速度。

（4）四个变量中如果一个变量变动了，那么，为了保持相等，其他一个或几个变量也必须变动。

2、从交易到收入：

（1）由于交易次数不好衡量，因此用总产出Y来代替交易次数T：MV=PY

     注：Y是实际GDP，P是GDP平减指数，则PY表示名义GDP。

（2）在这种形式中的数量方程式中V称为收入的货币流通速度。

3、货币需求函数和数量方程式

（1）M/P称为实际货币余额，衡量货币存量的购买力。

（2）货币需求函数是一个表示决定人们希望持有的实际余额量由什么决定的方程式：实际货币余额需求=kY

（3）使实际货币余额需求等于供给M/P，则有M/P= kY从而推出：M（1/ k）=PY

（4）令V=（1/ k），则货币需求函数转化为数量方程式，k表示收入的每一单位中人们想要持有的货币是多少；当人们想要持有大量货币时（k大），货币流通速度就不快（V小）。

4、货币流通速度不变的假设

（1）假设货币流通速度不变，那么数量方程式就成为有关货币效应的一种有用理论，这种理论称为货币数量论。

（2）MV=PY，V即货币流通速度固定，则货币数量M的变动必然引起名义GDP（PY）的同比例变动，也就是说，货币流通速度固定，则货币量决定了经济产出的货币价值。

5、一种解释什么决定经济的物价总水平的理论

（1）生产要素和生产函数决定了产出水平Y；

（2）货币供给决定产出量的名义价值PY（这个结论来自数量方程式和货币流通速度不变的假设）；

（3）物价水平P是产出名义价值PY与产出水平Y的比率。

（4）换言之，经济的生产能力决定实际GDP，货币量决定名义GDP，而GDP平减指数是名义GDP与实际GDP的比率。

6、货币、价格和通货膨胀

（1）由于货币流通速度不变，货币供给的任何变动都会引起名义GDP同比例变动，而实际GDP已经由生产要素和生产函数决定，所以，名义GDP的变动必定代表物价水平的变动，即物价水平是与货币供给同比例变动的。

（2）货币数量论说明了，控制货币供给的中央银行最终控制通货膨胀率。如果中央银行保持货币供给稳定，物价水平也将稳定，如果中央银行迅速增加货币供给，物价水平将迅速上升。

三、金（银）币铸造税：从发行货币得到的利益

1、政府通过发行货币筹集收入称为金（银）币铸造税：当政府发行货币为支出筹资时，它增加了货币供给，货币供给的增加又引起通货膨胀，发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税。

2、需要发行货币为支出筹资是超速通货膨胀的主要原因。

四、通货膨胀与利率

1、两种利率：经济学家把银行支付的利率称为名义利率，而消费者的购买力增加称为实际利率，实际利率是去除通货膨胀影响后的利率：实际利率=名义利率-通货膨胀率即r=i-π

2、费雪效应

（1）费雪方程式：i=r+π，它说明了名义利率可以由于两个原因而变动，即实际利率的变动或通货膨胀率的变动。

（2）货币数量论和费雪方程式共同告诉我们，货币增长如何影响名义利率。根据货币数量论，货币增长率提高1%引起通货膨胀率上升1%；根据费雪方程式，通货膨胀率上升1%引起名义利率上升1%，通货膨胀率和名义利率之间这种一对一的关系称为费雪效应。

3、两种实际利率：事前进与事后的

（1）当进行贷款时债务人和债权人预期的实际利率称为事前实际利率，实际上实现的实际利率称为事后实际利率。

（2）一般来说，名义利率只能根据预期的通货膨胀率调整，因此费雪效应可以修改为：i=r+π（预期），即名义利率与预期通货膨胀率的变动是一对一的变动。

五、名义利率与货币需求

1、持有货币的成本：名义利率是持有货币的机会成本，即持有货币而不持有债券所放弃的东西。

   由此可得货币需求函数=L（i，Y）

2、未来货币与现期货币

（1）使实际货币余额供给M/P与需求相等，并且把名义利率写成实际利率与预期通货膨胀之和：

     M/P= L（i=r+π（预期），Y）

（2）货币、物价和利率之间的关系：货币供给和货币需求决定物价水平，物价水平变动决定通货膨胀率，通货膨胀率影响名义利率，而名义利率是持有货币的成本，因此，它会影响货币需求。

（3）货币需求函数中名义利率的存在又引起了货币供给影响物价水平的另一条渠道。这种一般的货币需求方程式意味着，物价水平不仅取决于现在的货币供给，而且取决于预期的未来货币供给。比如，预期较高的未来货币供给会引起预期较高的通货膨胀率，从而名义利率上升减少了实际货币余额需求。由于货币供给量并没有变，实际货币余额需求减少就引起更高的物价水平。即较高预期的未来货币增长引起了现在较高的物价水平。

六、通货膨胀的社会成本

1、预期通货膨胀的成本

（1）较高的通货膨胀率引起较高的名义利率，从而减少了实际货币余额需求，这种减少货币持有量而造成的不方便的成本称为皮鞋成本；

（2）高通货膨胀使企业更经常改变自己的报价，由此造成的成本称为菜单成本；

（3）由于面临菜单成本的企业不会频繁改变价格，因此，通胀越高，相对价格变动越大，就会引起资源配置中的微观经济无效率；

（4）税收的影响：没有考虑到的通货膨胀可能扭曲了所征收的税收；

（5）在一个物价水平变动的世界中生活不方便。

2、未预期到的通货膨胀的成本

（1）它在人们中间任意再分配财富：例如如果通货膨胀结果高于预期，则债务人获利而债权人受损；

（2）未预期到的通货膨胀还伤害了靠固定养老金生活的人。

七、超速通货膨胀

1、超速通货膨胀通常定义为每月超过50%，每天超过1%的通货膨胀。

2、在超速通货膨胀期间，大多数通货膨胀的成本变得严重起来，超速通货膨胀一般从政府通过发行货币为巨额赤字筹资开始，随着通货膨胀上升，实际税收收入减少，政府对金银币铸造税依赖的需要会自我加强。迅速的货币创造引起超速通货膨胀，超速通货膨胀又引起更大的预算赤字，而更大的预算赤字又引起更快的货币制造。

3、当财政改革消除了金（银）币铸造税的需要时，超速通货膨胀就结束了。

八、结论：古典二分法

1、实际变量是在这个期间用不变的实物单位衡量的变量，需要对通货膨胀进行调整，而名义变量则是用当前货币衡量的变量，不需要对通货膨胀进行调整。

2、根据古典经济理论，货币是中性的：货币供给并不影响实际变量，因此，古典理论使我们可以不用涉及货币供给而研究实际变量的决定。货币市场均衡决定了物价水平，因此，也决定了名义变量，这种实际与名义变量的理论分离称为古典二分法。

九、附录：卡甘模型：现在与未来货币如何影响物价水平

1、卡甘模型表明：物价水平取决于现期货币供给和预期的未来货币供给；

2、这个模型说明了信任对结束超速通货膨胀是重要的，由于物价水平取决于现期和预期的未来货币，所以，通货膨胀就取决于现期和预期未来的货币增长，因此，要结束高通货膨胀，货币增长和预期的货币增长都应该是下降。预期又取决于信任，对中央银行真正承诺新的、更稳定的政策的感觉。

3、央行要在超速通货膨胀中取得信任，一般要用消除超速通货膨胀的基本原因---金（银）币铸造税的需要---来达到。因此，可信的财政改革往往是可信的货币政策变动所必需的。

第8章 开放经济

一、资本和物品的国际流动

1、净出口的作用

（1）由Y=C+I+G+NX可得NX=Y-（C+I+G），即净出口=产出-国内支出

（2）这个式子说明，在一个开放经济中，国内支出无须等于物品与劳务产出，如果产出大于国内产出，我们出口这个差额，净出口是正的；如果产出小于国内支出，我们进口这个差额，净出口是负的。

2、国外净投资和贸易余额

（1）由Y-C-G=S=I+NX可得：S-I=NX，国民收入核算桓等式的这个形式说明，一个经济的净出口应该总等于其储蓄和投资之间的差额。

（2）NX为净出口，又叫贸易余额，它告诉我们物品与劳务的贸易与进口和出口相等的标准距离有多大；S-I则称为国外净投资，它反映了国际间为资本积累筹资的资金流动：国外净投资=贸易余额

（3）上述国民收入核算恒等式说明，国际间为资本积累筹资的资金流动和国际间物品与劳务的流动是同一枚硬币的两面。

二、小型开放经济中的储蓄和投资

1、假定在一个小型开放经济中，居民可以完全进入世界金融市场，即存在完全资本流动假设，此时，国内利率必定等于世界利率。我们把小型开放经济中的世界利率作为一个既定的外生变量。

2、NX=（Y-C（Y-T）-G）-I（r）=S- I（r）

（1）储蓄取决于财政政策，降低政府购买或提高税收都增加了国民储蓄，投资取决世界实际利率r；

（2）这个式子说明了什么因素决定储蓄和投资进而决定了贸易余额。

（3）贸易余额是由在世界利率时储蓄和投资之间的差额决定的。

3、政策如何影响贸易余额

（1）国内的财政政策：从贸易平衡出发时，扩张型的财政政策减少了国民储蓄，储蓄曲线左移，引起贸易赤字；

（2）国外的财政政策：如果外国是世界经济中的一大部分，则其扩张的财政政策将减少世界储蓄，从而使世界利率上升，而国内储蓄和投资曲线仍然相同，因此出现了贸易盈余；

（3）投资需求的移动：投资曲线向外移动增加了在世界利率的投资量从而需向国外借货，并引起贸易赤字；

4、评价经济政策

（1）开放经济模型说明了按贸易余额衡量的物品与劳务流动与按国外净投资衡量的用于资本积累的资金流动是密切相关的。增加投资或减少储蓄的政策往往会引起贸易赤字，反之则是贸易盈余；

（2）我们对开放经济的分析是实证的，而不是规范的；

（3）在一个封闭经济中，低储蓄引起低投资和未来较少的资本存量，在一个开放经济中，低储蓄引起贸易赤字以及外债增加。但贸易赤字并不总是代表经济弊病，有时也是一个经济发展的信号。

三、汇率

1、名义与实际汇率

（1）名义汇率是指两个国家通货的相对价格；实际汇率是两国物品的相对价格；

（2）实际汇率=名义汇率*国内物品的价格/国外物品的价格=名义汇率*物价水平比率

（3）从上面公式可看出：如果实际汇率高，外国物品就相对便宜，而国内商品相对昂贵；实际汇率低，则外国物品就相对昂贵，而国内物品相对便宜。

2、实际汇率和贸易余额

（1）NX=MX（E）：此式说明了净出口是实际汇率的函数；

（2）贸易余额与实际汇率之间呈负相关关系：假设实际汇率低，则国内物品相对便宜，从而进口减少、出口增加，引起净出口量的增加，实际汇率高则出现相反的情况。

3、实际汇率的决定因素：实际汇率是由代表储蓄减投资的垂线（S-I）和向右下方倾斜的净出口曲线的交点决定的；在这个均衡的实际汇率，可用于国外净投资的货币供给与外国人购买本国净出口的货币需求平衡。

4、政策如何影响实际汇率

（1）国内的财政政策：政府通过扩张的财政政策（G增加或T减少）减少了国民储蓄，使S-I曲线左移，引起实际汇率上升，从而进口增加出口减少，二者的共同作用是减少了净出口，引起贸易赤字。

（2）国外的财政政策：如果外国政府采取扩张性的财政政策，世界储蓄降低从而世界利率上升，进而引起国内投资I减少，这就增加了S-I，S-I曲线右移，实际利率下降，从而进口减少出口增加，净出口增加，引起贸易盈余。

（3）投资需求的移动：投资增加使S-I曲线左移，引起实际汇率上升，减少了净出口，引起贸易赤字。

5、贸易政策的影响

（1）保护主义贸易政策使在任何一种既定的实际汇率时，进口减少了，这意味着净出口的增加，净出口曲线向外移动的结果是实际汇率上升，而均衡的净出口水平不变。这是因为保护主义政策既没有改变储蓄，也没有改变投资。

（2）保护主义政策只能引起实际汇率的上升，国内物品价格相对于国外物品上升往往通过刺激进口和压低出口而减少净出口，因此，汇率升值抵消了直接由于贸易限制而增加的净出口。

（3）虽然保护主义政策并没有改变贸易余额，但它可以影响贸易量：由于实际汇率升值，使出品减少，为保持净出口不变，则进口也会减少，因此，保护主义政策既减少了进口量又减少了出口量。这也是经济学家反对保护主义政策的原因。

6、名义汇率的决定因素

（1）名义汇率=实际汇率*国外物品的价格/国内物品的价格=实际汇率*物价水平比率：这表明，在实际汇率既定时，如果国内物价水平P上升，则名义利率下降，国外物价水平上升，名义利率则上升。

（2）名义汇率的百分比变动=实际汇率的百分比变动+国外物价的百分比变动-国内物价的百分比变动=实际汇率的百分比变动+通货膨胀率差别。

（3）上式表明，如果一个国家相对于本国而言通货膨胀率高，那么随着时间推移，本国货币购买外国通货量增加，即外币贬值；反之则为外币升值，本国货币购买外国通货量减少。

（4）这种分析说明了，货币政策如何影响名义汇率：高通货膨胀会引起通货贬值，货币增长使按货币衡量的物品价格上升，往往也会使按本国通货衡量的外国通货价格上升。

7、购买力平价的特例

（1）单一价格规律：由于套利的存在。同样的物品在同一时间在不同地方不能以不同价格出售；

（2）单一价格规律运用于国际市场被称为购买力平价，它说明，如果国际套利交易是可能的，那么，一单位通货在第个国家都应该有同样的购买力。

（3）国内产品价格相对于国外产品的微小下降，即实际汇率的微小下降，引起套利者在国内购买物品并把它们在国外销售，反之亦然。国际套利者的迅速行动意味着净出口对实际汇率的微小变动极为敏感。

（4）在使各国之间购买力相等的实际利率下，净出口曲线极为平坦：实际汇率的任何微小变动都会引起净出口的大幅度变动，这种净出口的极端敏感性保证了均衡的实际利率总是接近于确保购买力平价的水平。

（5）购买力平价的两个重要含义：一、由于净出口曲线是平坦的，所以，储蓄和投资的变动并不影响实际或名义汇率；二、由于实际汇率是固定的，名义汇率的所有变动都产生于物价水平的变动。

（6）购买力平价学说的缺陷：一、在现实中许多物品不易于交易；二、即使可贸易物品也并不总是完全可替代的。

四、大型开放经济

1、国外净投资

（1）国外净投资是国内利率的函数，国内利率较高抑制国内投资者贷款给国外，并鼓励国外投资者贷款给国内，因此，国外净投资与利率负相关：NFI=NFI（r）。

（2）两个特例：在封闭经济中，国外净投资函数垂直，即在所有利率水平时NFI=0；在小型开放经济中，国内利率等于世界利率，国外净投资函数是一条水平线。

（3）由于两个原因，NFI函数向右下方倾斜：一、大型开放经济影响世界利率；二、资本不完全流动。

2、模型：可贷资金市场和外汇市场

（1）可贷资金市场：S=I（r）+NFI（r）

说明：可贷资金供给是国民储蓄，由于国民储蓄由产出水平、财政政策和消费函数所固定，因此，或可贷资金供给是一条垂直线；可贷资金的需求是国内投资需求与国外投资需求之和。利率调整到使供求平衡。

（2）外汇市场：NX（E）=S-I=NFI，实际汇率是使贸易余额与国外净投资均衡的价格（NFI是一条垂直直线）。

3、大型开放经济中的政策

（1）国内的财政政策

  A）影响：扩张性财政政策-国民储蓄S减少-可贷资金供给减少-均衡利率上升-国内投资I和国外净投资NFI减少-交换外国通货的本国货币供给减少-汇率升值-净出口NX减少；

  B）对比：与在封闭经济一样，大型开放经济中的财政扩张引起利率上升和挤出投资；与在小型开放经济中一样，财政政策的扩张引起贸易赤字和汇率升值。

  C）总结：

三种情况下，扩张性财政政策都减少了国民储蓄S；

在封闭经济中，S的减少与等量I的减少是一致的，NX=0保持不变；

在小型开放经济中，S的减少与等量的NX减少是一致的，I仍由世界利率水平所固定；

在大型开放经济中，I和NX都减少，但每种减少都小于S的减少。

（2）投资需求移动：投资需求曲线向外移动-可贷资金需求增加-均衡利率上升-国外净投资减少-外汇市场上本国货币供给减少-汇率升值-净出口减少。

（3）贸易政策：进口需求减少-净出口曲线向外移动-汇率升值，利率不变-压低出口刺激进口-贸易余额不变。

4、国外净投资的移动

（1）国外采取增加储蓄的财政政策-国外利率下降-本国的国外净投资减少

-本国均衡利率下降-国外净投资增加，部分减缓了NFI曲线的移动；

-减少了外汇市场的本国货币供给-汇率升值、而净出口减少。

（2）NFI曲线移动的另一个原因是国外政治不稳定。

第3篇   短期中的经济

第9章 经济波动导言

一、宏观经济学的时间范围

1、短期与长期有什么不同：在长期中，价格是有伸缩性的，并能对供给或需求的变动作出反应；在短期中，许多价格在某个以前决定的水平是粘性的。

2、总供给与总需求模型：这个宏观经济模型使我们可以研究物价总水平和总产出是如何决定的，它还提供了一种把长期中经济行为和短期中经济行为进行对比的方法。

二、总需求

1、总需求（AD）是产出需求量与物价总水平之间的关系，它表示任何一种既定的物价水平时人们想购买的物品与劳务量。总需求曲线向右下方倾斜，它是在货币供给M的一个既定值时（MV=PY）画出的，物价水平P越高，实际货币余额水平M/P越低（M/P=KY），从而物品与劳务需求量Y越低。

2、货币供给变动会引起总需求曲线移动（注：会通过MV=PY、M/P=KY两个公式解释货币供给变动如何影响AD曲线）。

3、货币供给变动并不是总需求波动的唯一来源，如果某种事件引起货币流通速度变动，总需求曲线也会移动。

三、总供给

1、总供给（AS）是物品与劳务供给量和物价水平之间的关系，总供给关系取决于时间范围：

（1）在长期中，价格是有伸缩性的，总供给曲线是垂直的（产出取决于固定的资本与劳动量以及可获得的技术，长期产出水平称为产出的充分就业或自然水平），总需求变动影响物价水平但不影响产出；

（2）在短期中，价格是粘性的，总供给曲线是平坦的，总需求变动影响经济的物品与劳务产出。

2、从短期到长期：货币供给减少—总需求减少—产出低于自然水平—物价下降—产量恢复，但价格较低。

四、稳定政策

1、整体经济的波动来自总供给或总需求的变动，经济学家把这些曲线的外生变动称为经济冲击。使总需求曲线移动的冲击称为需求冲击，而使总供给曲线移动的冲击称为供给冲击，这些冲击通过使产出与就业背离自然率而破坏了经济福利。总需求与总供给模型的一个目的是说明这些冲击如何引起经济波动，另一个目的则是评价宏观经济政策可以如何对这些冲击作出反应。

2、目标在于减少短期经济波动严重性的政策行为称为稳定政策，稳定政策通过使产出与就业尽量接近其自然率而减缓经济周期。

3、总需求冲击

（1）假如由于货币流通速度的提高而引起总需求增加，AD曲线右移使短期内产出增加，在长期价格逐渐上涨，产出逐渐回到其自然率，但物价水平比之前提高了。

（2）政府可以通过减少货币供给以抵消货币流通速度的提高。

4、总供给冲击

（1）供给冲击是改变生产物品与劳务成本，从而改变企业收取的价格的经济冲击，由于供给冲击直接影响价格，因此有时被称为价格冲击。

（2）不利的供给冲击拉动成本与物价上升，如果总需求不变，短期总供给曲线左移引起价格上涨产出减少即滞胀；在长期，随着物价水平下降，经济恢复到自然率，其间经历了痛苦的衰退。

（3）政府可通过扩大总需求使经济更快地达到自然率，但这种选择的缺点是物价水平持续提高。

第10章总需求Ⅰ

一、物品市场与IS曲线：IS曲线表示了物品与劳务市场上产生的利率与收入水平之间的关系。

1、凯恩斯主义交叉图

（1）计划支出与实际支出：计划支出是家庭、企业和政府想要支出于物品与劳务的数量；实际支出是家庭、企业和政府支出于物品与劳务的数量。

 A）实际支出往往不同于计划支出是因为企业会由于它们的销售与预期不一致而进行非计划存货投资。

 B）计划支出是收入Y、计划投资水平I（固定）及财政政策G（固定）和T（固定）的函数：E=C（Y-T）+I+G

 C）计划支出是收入水平的函数，其曲线向右上方倾斜，斜率是边际消费倾向MPC。

（2）均衡的经济：实际支出=计划支出，即Y=E=C+I+G

 A）实际支出大于计划支出，存货增加，引起企业减少生产，收入将下降；反之，则存货减少、收入增加。

 B）凯恩斯主义交叉图说明了在计划投资水平I和财政政策G与T为既定时，收入Y是如何决定的。

（3）凯恩斯主义交叉图模型还可以说明，当这些外生变量中的一种变量改变时，收入将如何变动（财政政策）：

 A）政府购买：政府购买增加计划支出曲线向上移动，从而引起收入的增加，并且收入的增加大于政府购买的增加，财政政策对收入有乘数效应：△Y/△G=1/（1-MPC）

 B）税收：减税通过刺激消费增加使计划支出曲线上移，从而引起收入的增加。财政政策对减税也有乘数效应：△Y/△T=-MPC /（1-MPC）

2、利率、投资以及IS曲线

（1）去除计划投资水平I固定不变的假设：I=I（r），投资曲线向右下方倾斜；

（2）结合投资函数与凯恩斯主义交叉图模型可知：利率上升引起计划投资减少，从而使计划支出减少，再引起收入减少。IS曲线总结了利率和收入之间的这种关系：利率与收入成反方向变动，IS曲线向右下方倾斜。

3、财政政策如何移动IS曲线

（1）政府购买增加或减税使计划支出增加，在任何一种既定的利率，计划支出上升引起收入增加，IS曲线右移。

（2）总结：IS曲线表示与物品和劳务市场均衡一致的利率与收入水平的结合。IS曲线是根据一种既定的财政政策画出来的，增加物品与劳务需求的财政政策变动使IS曲线向右移动；减少物品与劳务需求的财政政策变动使IS曲线向左移动。

4、IS曲线的可货资金解释

（1）Y-C（Y-T）-G=S= I（r）：左边表示可贷资金供给取决于收入和财政政策，右边表示可货资金需求取决于利率，利率的调整使可货资金供求均衡。

（2）我们可以把IS曲线解释为表示在任何一个既定的收入水平时使可货资金市场均衡的利率：收入增加则国民储蓄增加，可贷资金的供给增加使利率下降。

二、货币市场与LM曲线：LM曲线表示在货币余额市场上产出的利率和收入水平之间的关系。

1、流动性偏好理论

（1）假设实际货币余额是固定的，即实际货币余额供应是一条垂直曲线；实际货币余额需求是利率的函数，其曲线向右下方倾斜，实际货币余额的供求决定利率，在均衡利率时，实际货币余额需求量等于供给量。

（2）在短期，由于物价水平固定，货币供给增加将增加实际货币余额供给，从而使利率下降，反之则上升。

2、收入、货币需求和LM曲线

（1）货币需求函数即取决于利率也取决于收入，并与收入成正方向变动：（M/P）=L（r,Y）

（2）由上可得，收入的增加引起实际货币余额需求的增加，货币需求曲线向上移动引起利率增加，LM曲线画出了收入水平与利率之间的关系，收入水平越高，均衡利率越高，LM曲线向右上方倾斜。

3、货币政策如何影响LM曲线

（1）LM曲线表示与实际货币余额市场均衡相一致的利率和收入水平的结合。LM曲线是根据一个既定的实际货币余额供给画出来的。实际货币余额供给减少则LM曲线向上移动；实际货币余额供给增加则LM曲线向下移动。

4、LM曲线的数量方程式解释

（1）数量方程式：MV（r）=PY，货币流通速度MV（r）表示货币流通速度与利率正相关。

（2）由于利率上升使实际货币余额需求减少，从而货币流通速度增加，它提高了任何一个既定货币供给和物价水平时的收入水平。LM曲线表示利率与收入之间的这种正相关关系。

（3）在任何一个既定的利率和物价水平，货币供给和收入水平应该同时变动，货币供给增加使LM曲线向右移动，而货币供给减少使LM曲线向左移动。

（4）总结：IS曲线、LM曲线本身既不决定收入Y也不决定经济中存在的利率r，它们都仅仅表示这两个内生变量之间的关系。IS曲线和LM曲线共同决定了经济的均衡。

三、结论：短期均衡

（1）IS曲线：Y=C（Y-T）+I（r）+G；LM曲线：M/P= L（r,Y）

（2）IS曲线与LM曲线的交点代表在政府支出、税收、货币供给和物价水平为既定值时物品和劳务市场与实际货币余额市场的同时均衡。

（3）凯恩斯主义交叉图解释IS曲线，流动性偏好理论解释LM曲线，IS和LM曲线共同得出了IS-LM模型，这个模型解释总需求曲线，总需求曲线是总供给与总需求模型的一部分，经济学家用这个模型解释经济活动中的短期波动。

第11章总需求Ⅱ

一、用IS-LM模型解释波动

1、财政政策如何使IS曲线移动并改变短期均衡

（1）政府购买的变动：政府购买增加刺激收入水平的增加并且存在着乘数效应，IS曲线向右移动，从而政府购买增加既增加了收入又提高了利率。利率的提高又使企业削减投资计划，这种减少部分抵消了政府购买增加的扩张效应，即投资的挤出效应。

（2）税收变动：税收变动对经济的影响与政府购买的变动一样，只是税收通过消费影响支出进而影响收入。

2、货币政策如何使LM曲线移动并改变短期均衡

（1）货币供给增加使LM曲线向右移动，利率降低收入上升，利率的降低刺激了投资，又进一步刺激收入增加。

3、货币与财政政策的相互作用（假设税收增加使IS曲线向左移动）

（1）如果货币供给保持不变，收入减少、利率下降，则表示增税引起衰退；

（2）紧缩的货币政策：为了使利率保持不变，货币供给减少，LM曲线向上移动，从而收入减少大于保持货币供给不变时的情况，通过保持高利率而加深了衰退；

（3）积极的货币政策：、为了保持收入水平不变，货币供给增加，LM曲线向下移动，利率降低；虽然收入水平未变，但税收增加与货币扩张的结合改变了经济中的资源配置，较高的税收抑制了消费，而较低的利率刺激了投资。二者效应的平衡使收入不变。

4、IS-LM模型中的冲击

（1）对IS曲线的冲击是物品与劳务需求的外生变动：如投资者或消费者的信心；对LM曲线的冲击产出于货币需求的外生变动，如信用卡的可获得性；

（2）政策工具比较：货币供给、利率

     A）把利率确定为目标的政策比把货币供给确定为目标的政策能使宏观经济更为稳定；

     B）利率比货币供给更容易衡量。

5、IS-LM模型是物品与劳务总需求的一般理论，这个模型中的外生变量是财政政策、货币政策和物价水平，这个模型要解释两个内生变量：利率和国民收入水平。

二、作为总需求理论的IS-LM模型

1、从IS-LM模型到总需求曲线

（1）当物价水平上升时，实际货币余额M/P下降，从而使LM曲线向上移动，LM曲线的移动使收入减少，物价水平和收入之间这种关系即为总需求曲线：物价水平越高，收入水平越低。

（2）货币扩张：在任何一种既定物价水平时，货币供给增加使实际货币余额增加，LM曲线向下移动，以及收入增加。因此，货币供给增加使需求曲线向右移动；

（3）财政扩张：如果政府购买增加或减税，在任何一种既定的物价水平时，财政扩张使IS曲线向右移动，收入增加，因此，财政扩张使总需求曲线向右移动。

（4）总结：物价水平变动引起的IS-LM模型中的收入变动表示为沿着总需求曲线的移动，固定物价水平时IS-LM模型中收入的变动表示为总需求曲线的移动。

2、短期和长期的IS-LM模型

（1）凯恩斯主义的假设是价格粘性，由于货币政策、财政政策、以及总需求的其他决定因素，产出可能背离自然率。在价格不变的条件下，需调整利率和收入。

（2）古典经济假设物价水平有完全伸缩性，物价水平的调整确保国民收入总是在自然率时。即在收入Y不确定的条件下,需调整利率和价格。

3、总需求曲线通过表示任何一种既定物价水平时的均衡收入总结了IS-LM模型的结论，总需求曲线向右下方倾斜是因为较低的物价水平增加了实际货币余额，降低了利率，刺激了投资支出，从而增加了均衡收入。

三、大萧条

1、支出假说--对IS曲线的冲击：物品与劳务支出的减少使IS曲线发生紧缩性移动，收入减少与利率下降一致。

2、货币假说--对LM曲线的冲击：货币供给的大幅减少引起LM曲线上移

   存在问题：实际货币余额应有所减少，利率下降，而现实数据与之相反。

3、再论货币假说：物价下降的影响

（1）通货紧缩的稳定效应—庇古效应：古典经济学家阿瑟庇古在30年代指出，实际货币余额是家庭财富的一部分，随着物价下降和实际货币余额增加，消费者会感到更加富有，并更多的支出，消费者支出的增加会引起IS曲线的扩张性移动，这也导致收入更高。

（2）通货紧缩的非稳定效应

  A）债务-通货紧缩理论：这种理论描述了未预期的物价下降的影响，由于物价下降引起财富再分配，债务人变穷而债权人变富，因此，债务人支出少了，债权人支出多了，但债务人减少的支出要比债权人增加的支出多，净效应是支出减少，IS曲线的紧缩性移动，以及国民收入减少。

  B）可预期的通货膨胀影响：投资取决于实际利率，而货币需求取决于名义利率，则IS-LM模型可改为把预期的通货膨胀作为一个变量，并且预期通货膨胀率变动使IS曲线移动。当企业预期到通货紧缩时，实际利率上升，投资减少抵制了计划支出，从而收入减少，收入减少使货币需求减少，这又降低了使货币市场均衡的名义利率，名义利率的下降小于预期的通货紧缩，因此，实际利率上升。

  C）这两种不稳定的通货紧缩情况中，物价下降都通过引起IS曲线的紧缩性移动而压低了国民收入。

四、附录：IS-LM模型和总需求曲线的简单代数式（待增）

第12章开放经济中的总需求

一、芒德尔-弗莱明模型

1、关键假设：资本完全流动的小型开放经济（经济中的利率是由世界利率决定的）

2、物品市场与IS*曲线

（1）总收入Y是消费C、投资I、政府购买G和净出口NX之和，消费正相关地取决于可支配收入Y-T，投资负相关地取决于世界利率，挣出口负相关的取决于汇率e：Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）。

（2）汇率上升时，净出口减少引起计划支出向下移动，从而收入减少，IS*曲线总结了汇率与收入之间的这种关系，即汇率越高，收入水平越低，IS*曲线向右下方倾斜。

2、货币市场与LM*曲线

（1）实际货币余额供给M/P等于需求，实际货币余额需求负相关取决于利率，正相关取决于收入：M/P=L（r*，Y）

（2）由于货币供给与物价是固定的，汇率并未进入LM*方程式，则LM*曲线是垂直的。

3、综合上述，IS*方程式描述了物品市场的均衡，LM*曲线描述了货币市场均衡，外生变量是财政政策G和T、货币政策M、物价水平P，以及世界利率，内生变量是收入Y和汇率e，两条曲线相交表示物品市场与货币市场都均衡的汇率与收入水平。

4、芒德尔-弗莱明模型是小型开放经济的IS-LM模型，它把物价作为既定，并说明什么因素引起收入和汇率的波动：

（1）联系：二者都强调了物品市场与货币市场之间的相互作用，都假设物价水平固定并说明什么因素引起总收入的短期波动；

（2）关键差别：前者是开放经济，后者是封闭经济

二、浮动汇率下的小型开放经济

1、财政政策：

（1）财政政策只影响汇率水平，收入保持不变，即财政政策无效；

（2）影响机制：扩张性的财政政策增加了计划支出，从而使收入增加、利率上升；然而只要利率上升到世界利率之上，资本就从国外流入，从而增加了外汇市场上对国内货币的需求，迫使国内通货升值，汇率升值使同内物品相对于外国物品相对昂贵，减少了净出口，净出口的减少抵消了扩张性财政政策对收入的影响。

2、货币政策

（1）扩张性的货币政策可以提高收入并降低汇率。

（2）与封闭经济中货币供给增加通过降低利率、刺激投资而提高收入不同，小型开放经济中的货币传递机制是通过汇率来影响收入的：货币供给增加使利率有下降的压力，于是资本开始流出以使利率保持在世界利率水平上，同时由于外汇市场上国内通货的供给增加，汇率贬值，刺激了净出口，从而收入增加。

3、贸易政策：通过进口限额或关税减少进口物品需求，净出口增加使IS*曲线右移，贸易限制提高了汇率但并不影响收入，净出口的增加被汇率上升引起的等量减少所抵消。

三、固定汇率下的小型开放经济

1、固定汇率汇率如何运行

（1）在固定汇率制下，一国的货币政策服务于惟一的目的，使汇率保持在所宣布的水平上，因此，中央银行随时准备按事先决定的价格从事国内通货与国外通货的买卖。

（2）运行机制：假如一国汇率高于所固定的水平，就会出现套利，套利的结果是国内货币供给增加，LM*曲线右移，从而使汇率逐渐降低到固定利率，反之亦然。

（3）这种汇率制固定的是名义汇率，它是否也固定实际汇率取决于所考虑的时间范围：

  A）价格在长期中有伸缩性，即使名义汇率固定，实际汇率也可以变动，且固定名义汇率并不影响包括实际汇率在内的任何一个实际变量，因定的名义汇率只影响货币供给和物价水平；

  B）在短期中，价格是固定的，因此，固定名义汇率意味着也固定了实际汇率。

2、财政政策：财政扩张使IS*曲线右移，汇率上升，为保持固定汇率，央银必须增加货币供给，从而使LM*曲线向右移动，因此，与浮动汇率的情况相反，在固定汇率下，财政扩张增加了收入。

3、货币政策：

（1）货币供给增加使LM*曲线右移，汇率下降，为保持固定汇率，必须减少货币供给，LM*曲线又左移到原来的位置，因此，固定汇率制下，名义货币政策失效。

（2）可以采取货币贬值的方式使LM*曲线右移，扩大净出口，并增加总收入。

4、贸易政策：进口限额或关税使IS*曲线右移，汇率上升，为保持固定汇率，央银必须增加货币供给，从而使LM*曲线向右移动，因此，与浮动汇率的情况相反，在固定汇率下，财政扩张增加了收入。

四、利率差别

1、一国的风险与汇率预期：由于一国的风险和未来汇率变动的预期，一个小型开放经济中的利率可以不同于世界其他国家的利率。

2、芒德尔-弗莱明模型中的利率差别

（1）假设小型开放经济中的利率是由世界利率加一个风险贴水所决定的，风险贴水由在一国进行货款可以觉察到的政治风险以及预期的实际汇率变动决定：r=r*+θ

（2）调整IS*-LM*模型：

     Y=C（Y-T）+I（r*+θ）+G+NX（e）

     M/P=L（r*+θ，Y）

（3）假设政治动乱引起一国风险贴水上升，则国内利率r上升，较高的利率又有两种影响：一方面由于投资减少IS*曲线左移，另一方面由于较高的利率减少了货币需求，而这又引起任何一种既定货币供给时较高的收入水平，从而使LM*曲线左移。这两种移动引起收入增加和通货贬值。其中有一个重要的含义是：对一种通货未来将贬值的预期会引起它现在贬值。

（4）有三个原因使这种通货的贬值并不会引起收入的增加：

  A）央行想要避免本国通货大幅度贬值，从而会对此作出的反应是减少货币供给；

  B）国内通货贬值会突然提高进口物品的价格，这将引起物价水平P上升；

  C）当某个事件提高了一国风险贴水时，本国居民对同一事件的反应是增加货币需求，因为货币是最安全的资产。

（5）以上三条的作用会使LM*曲线向左移动，减缓了汇率下降，并压低收入，而在长期中，较高的利率抑制投资，减少了资本积累并降低了经济增长。

五、汇率应该浮动，还是应该固定

1、支持浮动汇率的观点：允许把货币政策用于其他目的，因而比较灵活；

2、支持固定汇率的观点：汇率的不确定性使国际贸易更为困难，承诺固定汇率是规范一国货币当局行为并防止货币供给过分增长的一种方法。

3、实际上，浮动与固定汇率之间的选择并不像乍看起来那么严格，现实中很少有完全的固定或浮动汇率。

六、物价水平变动的芒德尔-弗莱明模型

1、考察开放经济中的价格调整，应区分名义和实际汇率：

   Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（ε）；M/P=L（r*，Y）

2、如果物价下降，较低的物价水平增加了实际货币余额，从而使LM*曲线右移，实际汇率贬值，而均衡的收入水平增加，总需求曲线总结了物价水平和收入水平之间的这种负相关关系。在一种既定物价水平时改变均衡的任何一件事都会使总需求曲线移动。

七、短期大型开放经济模型

1、考虑到利率不是世界利率固定：

   Y=C（Y-T）+I（r）+G+NX（e）= C（Y-T）+I（r）+G+NFI（r）；M/P=L（r，Y）

2、浮动汇率制下的大型开放经济

（1）财政政策：扩张性的财政政策使收入水平增加和利率上升，利率上升又减少了国外净投资从而使汇率上升，净出口减少，由于利率上升引起的挤出投资效应和净出口减少两个因素，财政政策的扩张对收入的影响要小于封闭经济时的情况，但并未像小型开放经济那样完全失效。

（2）货币政策：在大型开放经济中，扩张性的货币传递机制有两个部分，一方面货币扩张降低了利率，另一方面又引起外汇市场上通货贬值，前者刺激了投资，后者刺激了净出口，因而收入增加了。

3、拇指规则：大型开放经济是封闭经济和小型开放经济的一种平均，要找出任何一种政策如何影响任何一个变量，就要找出两种极端情况的答案，并取其平均。

第13章总供给

一、四种总供给模型

1、短期总供给方程式：Y=Y+α（P-P*），α大于0；

（1）Y是产出，Y是自然产出率，P是物价水平，P*是预期的物价水平，α表示产出对未预期到的物价水平变动的反应有多大。这个方程式表明，当物价水平背离预期的物价水平时，产出背离其自然率，如果物价水平高于预期的物价水平，产出大于其自然率，如果物价水平低于预期的物价水平，产出小于其自然率。

（2）以下四个模型都强调了未预期到的物价水平变动与总产出波动相联系的一个特殊原因。

2、粘性工资模型：名义工资调整缓慢

（1）实际工资=目标实际工资*预期的物价水平/实际的物价水平

     表明：当名义工资不变时，物价水平上升减少了实际工资，使劳动变得便宜；

（2）L=LD（W/P），这个式子表明，就业是由企业需求的劳动量决定，实际工资越低，企业雇用的劳动就越多；

（3）Y=F（L）：雇用的劳动越多，生产的产出越多。

（4）由于名义工资是粘性的，未预期到的物价水平变动使实际工资背离目标实际工资，而且实际工资的这种变动影响所雇用的劳动量以及产出，总结物价水平与产出之间这种关系即为总供给曲线。

3、工人错觉模型：工人混淆了名义工资变动与实际工资变动

（1）企业需求的劳动量取决于实际工资，劳动供给量则取决于实际工资和工人对物价水平的错觉：

     LD=LD（W/P）；LS=LS（（W/P）*（P/PE））=LS（W/PE），PE为物价水平预期。

（2）在工人错觉模型中，劳动市场出清，劳动供给与劳动需求曲线相交决定了雇用的劳动量，劳动供给曲线的位置取决于工人对物价水平的错觉；如果物价水平上升是未预期到的，工人在任何一种既定的实际工资时就愿意供给更多劳动，因为他们认为实际工资高于实际的水平，因此均衡的就业水平提高，从而企业产出提高。

4、不完全信息模型：供给者混淆了物价水平变动与相对价格变动

（1）不完全信息模型假设，经济中每个供给者生产一种物品并消费许多物品，由于物品数量如此之多，供给者无法在所有时间中观察到所有价格，他们密切注视他们所生产物品的价格，但很少关注他们消费的所有物品价格，由于不完全信息，有时会混淆物价总水平的变动与相对价格的变动，这种混淆影响供给多少的决策，从而引起物价水平与产出之间的短期关系。

（2）当物价超出预期物价时，供给者增加其产出。

5、粘性价格模型：物品与劳务价格调整缓慢

（1）当企业预期物价水平高时，他们预期成本也高，事前固定价格的企业确定的价格也高。这些高价格引起其他企业也确定高价格，因此，预期物价水平高引起实际物价水平也高；

（2）当产出高时，物品需求也高，那些价格有伸缩性的企业确定的价格也高，这就引起物价水平高，产出对物价水平的影响取决于价格有伸缩性企业的比例。

（3）因此，物价总水平取决于预期的物价水平和产出水平。

6、总结：总需求移动如何引起短期波动

   当总需求不可预期的增加时，物价水平将上升，并引起产出暂时增加到高于自然率，在长期中，预期的物价水平上升，引起短期总供给曲线向上移动，经济回到长期均衡点，但物价水平更高。

二、通货膨胀、失业，以及菲利普斯曲线

1、菲利普斯曲线是短期总供给曲线的反映：当决策者使经济沿着短期总供给曲线移动时，失业与通货膨胀反方向变动。

2、从总供给曲线推导出菲利普斯曲线

（1）菲利普斯曲线以现代形式说明了通货膨胀率取决于三种力量：预期的通货膨胀、失业与自然率的背离即周期性失业、供给冲击：π=πE-β（u-u*）=v，β是衡量通货膨胀对周期性失业反应程度的参数。

（2）菲利普斯曲线方程式和短期总供给方程式在本质上代表了同样的宏观经济思想，特别是两个方程式都说明了引起古典二分法的实际与名义变量之间的联系在短期中被打破了：

  A）根据总短期供给方程式，产出与未预期到的物价水平变动相关，根据菲利普斯曲线方程式，失业与未预期到的通货膨胀变动相关；

  B）当研究产出与物价水平时，总供给曲线比较方便，当研究失业与通货膨胀时，菲利普斯曲线比较方便。

3、适应性预期与通货膨胀惯性

（1）人们根据最近观察到的通货膨胀来形成他们的通货膨胀预期，这种假设被称为适应性预期。

（2）适应性预期意味着通货膨胀有惯性，如果失业在其自然率，而且没有供给冲击，物价水平就将按一直上升的比率持续上升。这种惯性的产生是因为过去的通货膨胀影响未来通货膨胀的预期，也因为这种预期影响人们确定的工资与价格。

（3）在总需求与总供给模型中，用总供给曲线与总需求曲线的持续向上移动来解释通货膨胀惯性。

（4）衰退、供给冲击、货币政策等可以终止通货膨胀惯性。

4、通货膨胀上升与下降的原因

（1）需求拉动的通货膨胀：

（2）成本推动的通货膨胀：

5、通货膨胀与失业的短期交替关系

（1）由于预期的通货膨胀和供给冲击都是无法直接控制的，决策者可以通过改变总需求而改变产出、失业和通货膨胀，菲利普斯方程式说明了这种通货膨胀与失业之部的短期交替关系。在短期中，通货膨胀与失业之间存在一种负相关关系，在任何一个时点时，控制总需求的决策者可以在这条短期菲利普斯曲线上选择一个通货膨胀与失业的结合点。

（2）由于人们一直在调整自己的通货膨胀预期，因此这种交替关系只在短期中成立，短期菲利普斯曲线的位置取决于预期的通货膨胀率，如果预期通货膨胀上升，则该曲线向上移动。

（3）在长期，预期会适合于决策者所选择的通货膨胀率，失业回到自然率，交替关系不复存在。

6、反通货膨胀与牺牲率

（1）牺牲率是通货膨胀每减少一个百分点所必须放弃的一个实际GDP增长的百分比。根据一般估算，通货膨胀每下降1%，一年的GDP需牺牲5%；

（2）根据奥肯定律，失业率变动一个百分点影响GDP变动两个百分点，结合牺牲率，通货膨胀降低一个百分点要求周期性失业提高2.5个百分点。

7、理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性

（1）理性预期假设人们可以最好的利用所有可以获得的信息，包括关于现在政府政策的信息来预期未来。如果决策者可信的承诺降低通货膨胀，人们也会降低通货膨胀预期，从而没有失业增加或产出减少也可以降低通货膨胀。因而，传统的牺牲率估算对就评估不同政策的影响是无用的，在一种可信任的政策之下，降低通货膨胀的成本可能比牺牲率估算所表示的要低得多。

（2）无痛苦的反通货膨胀有两个条件：一、降低通货膨胀的计划必须在决定工资和价格的工人和企业形成自己的预期之前宣布；二、工人和企业应该相信这种宣布。

8、滞后性和对自然率假说的挑战

（1）自然率假说：总需求的波动只在短期中影响产出、就业与失业，而在长期中这些变量要回到古典模型所指出的水平。

（2）滞后性描述了历史对自然有长期持续影响，指出总需求甚至在长期中也能影响产业和就业而向自然率提出挑战，因为衰退会通过改变自然失业率而借许多机制给经济留下长期伤害。比如，衰退改变使失业时工人会失去有价值的工作技能，或改变了决定工资的过程。

第4章  宏观经济政策争论

第14章稳定政策

一、政策应该是积极的还是消极的

1、政策实施效应时滞

（1）内在时滞是经济冲击与对这种冲击作出反应的政策行为之间的时间，这种时滞的产生是因为决策者首先要认识到冲击已经发生，然后实施适当的政策需要时间；外在时滞是政策行为和其经济影响之间的时间，这种时滞的产生是因为政策并不能立即影响支出、收入和就业。

（2）内在时滞是用财政政策稳定经济的中心问题；货币政策的内在时滞比财政政策短得多，但货币政策有相当长的外在时滞。与货币和财政政策相关的长而多变的时滞使稳定经济更为困难，并且稳定经济的努力可能是破坏稳定。

（3）自动稳定器：旨在减少与稳定政策相关的时滞，自动稳定器是当必要时不用采取任何有意的政策变动就可以刺激或抑制经济，如税制、失业保障和福利制度。

2、困难的经济预测工作

（1）可利用主导指标对经济进行预测；

（2）预测者提前观察的另一种方法是用宏观经济计量模型，这种模型是由政府机构和私人企业为了预测和政策分析而建立的。

3、无知、预期，以及卢卡斯批评

（1）经济学是一门年轻的科学，这种无知表明，经济学家在提供政策建议时应该谨慎从事；

（2）卢卡期强调了人们如何来形成未来预期这个问题，预期在经济中起着至关重要的作用，因为预期影响着各种经济行为。而传统的政策评论方法没有充分考虑到政策对预期的这种影响，这种对传统政策评价的批评以卢卡斯批评而知名。

（3）卢卡斯批评的两个结论：狭义的结论是，评价不同政策的经济学家需要考虑政策如何影响预期，从而影响行为；广义的结论是，政策评价是困难的，所以，经济学家从事这项工作时应该确实表现出必要的谦虚。

4、历史记录：关于稳定政策的观点要受历史上政策实现了稳定还是破坏了稳定的影响，但历史并没有解决有关稳定政策的争论，因为历史记录对此往往不止一种解释。

5、总结：

（1）积极政策的支持者认为除非货币或财政政策作出反应，否则经济要经常受到将引起产出和就业不确定波动的冲击，许多人认为，经济政策在稳定经济中是成功的；

（2）消极政策的支持者认为，由于与货币及财政政策有关而多变的时滞，稳定经济的努力很可能以破坏稳定而结束，此外，他们认为，我们现在对经济的了解极为有限，以至于形成成功的稳定政策也往往无用，而且，政策不适当时往往是经济波动的源泉。

二、政策应该按规则进行还是按相机抉择进行

1、如果决策者事前宣布如何对各种情况作出反应，并承诺完全遵循这种宣布，那么，政策就是按规则进行的，如果决策者在事件发生时任意判断并选择当时看来合适的政策，政策就是按相机抉择进行的。

2、决策者的失信与政策过程

（1）如果政治家是无能的或机会主义的，我们就不想让他们相机抉择运用有力的货币与财政政策工具；

（2）经济政策中的无能产生于几个原因，如政治过程是无规律的，当决策者的目标与公众福利冲突时经济政策中的机会主义就产生了，为选举利益而调节经济所引起的产出与就业波动称为政治性经济周期等。

3、相机抉择政策的前后不一致性

（1）对规则的支持大于相机抉择是因为政策的前后不致性问题。在这种情况下，决策者可以提前宣布他们将遵循的政策，以影响私人决策者的预期，但后来，私人决策者根据他们的预期行事时，决策者可能会受到某种诱惑而违背自己的宣言。

（2）有时通过取消决策者的相机抉择会更好的达到自己的目标，解决失信的办法是用可信的固定政策规则代替决策者的相机抉择。

4、货币政策规则（以下规则都表现为某种名义变量）

（1）一些称为货币主义者的经济学家建议可保持按一个稳定的比率增加货币供给。由于货币供给的波动引起了大多数经济中重大的波动，缓慢而稳定的货币供给增长引起稳定的产出、就业与物价。但此规则忽视了货币流通速度的变动。

（2）第二种政策规则是名义GDP目标，由于名义GDP目标允许根据货币流通速度的变动调整货币政策，这种政策规则会比货币主义政策规则更能使产出和物价稳定。

（3）第三种政策规则是通货膨胀目标，当实际通货膨胀背离这一目标时调整货币供给。通货膨胀目标也把经济与货币流通速度变动分开了，在政治上的优点在于易于向公众作出解释。

5、财政政策规则

（1）最受关注的财政政策规则是平衡预算规则，根据平衡预算规则，政府的支出不允许大于税收收入。

（2）大多数经济学家反对要求政平衡其预算的严格规则，有三点理由认为预算赤字或盈余有时是合适的：

  A）预算赤字或盈余可以有助于稳定经济；

  B）预算赤字或盈余可以用于减少税制引起的激励扭曲；

  C）预算赤字可以用于把税收负担由现在一代人转到子孙后代。

6、总结：

（1）相机抉择政策的支持者认为，相机抉择使决策者在对各种不可预期的情况作出反应时更为灵活；

（2）政策规则的支持者认为，政策过程是不可信任的，他们认为，在实施经济政策中政治家们经常犯错误，而且，有时还为自己的政治目的而使用经济政策。此外，政策规则的支持者还认为，承诺固定政策规则是解决前后不一致问题所必需的。

三、附录：前后不一致性和通货膨胀与失业之间的交替（略）

第15章政府债务与预算赤字

一、政府债务的规模

（1）判断政府债务规模的一种方法是把它与其他国家所积累的债务进行比较；

（2）从历史上看，政府债务增加的主要原因是战争。

二、衡量问题

1、政府预算赤字等于政府支出减政府收入，又等于政府为其运行筹资所需要发行的新债务量。

2、预算赤字衡量指标的四个问题：

（1）衡量问题1-通货膨胀：所衡量的赤字应该等于政府实际债务的变动，而不是名义债务的变动，因此，应该对通货膨胀进行校正。

（2）衡量问题2-资本资产：准确确定政府的预算赤字要求考虑到政府的资产与负债。一种既衡量资产又衡量负债的预算做法称为资本预算化，因为它考虑到了资本的变动。根据资本预算化，政府借贷为购买资本品筹资并不会增加赤字。其主要困难在于难以确定哪一项政府支出应该作为资本支出。

（3）衡量问题3-未计算的负债：如养老金、社会保障体系及偶然的负值所引起的负债并未反映在预算赤字中；

（4）衡量问题4-经济周期：经济周期会自发的引起预算赤字的变动，因此采用一种按周期调整的预算赤字，即根据经济处于其产出和就业自然率运行时政府支出与税收收入的估算。它反映了政策变动，但并不反映经济周期的现在阶段。

3、总结：大多数经济学家认为这些衡量问题是严重的，但仍然认为所衡量的预算赤字是评价财政政策的一个有用的指标。并且经济学家和决策者对财政赤字的观察应该多于衡量出来的。

4、代际核算：这种理论认为一个人的经济福利要取决于他一生的收入，因此，当评价财政政策时，我们不应该只关注某一年的税收或支出，相反，我们应该考察人们在其整个一生中所交纳的税收的所得到的转移支付。代际核算衡量财政政策对各代人一生收入的影响。

三、传统政府债务观点：税的直接影响是刺激了消费者支出，较高的消费者支出会在短期与长期中影响经济

1、在短期中，较高的消费者支出会增加物品与劳务的需求，从而增加产出与就业。但是，由于投资者为较少的储蓄流量而竞争，利率也会上升。更高的利率抵制了投资，并鼓励国外资本流入。本币相对于外国通货的价值会上升，而且，本国企业在世界市场的竞争力变小了。

2、在长期中，减税所引起的国民储蓄减少意味着资本存量较小和国外债务较多。因此，国家的产出也会较少。而且，产出中归于外国人的比例会加大。

3、减税可能会引起近期通货膨胀较高，现在这一代人会从消费更多和就业中更多获益，子孙后代将要承担今天预算赤字的大部分负担。

四、李嘉图的政府债务观点

1、李嘉图等价的基本逻辑

（1）一般原则是政府债务相当于未来税收，而且，如果消费者是完全向前看的，未来税收相当于现在税收。这种观点被称为李嘉图等价。

（2）李嘉图等价的含义是：债务筹资减税并不会影响消费，家庭把额外的可支配收入储蓄起来，以支付减税所意味着的未来税收负担。这种私人储蓄的增加正好抵消了公共储蓄的减少。国民储蓄仍然不变。

（3）李嘉图等价的逻辑并不意味着财政政策的所有变动都是无关的。如果财政政策的变动影响现在或未来的政府购买，就会影响消费者支出。

2、消费者与未来税收

（1）李嘉图观点的本质在于，当人们选择消费时，他们理性地向前看政府债务所意味着的未来税收。

（2）传统与李嘉图政府债务观点之间的争论最终是关于消费者如何行为的争论。传统政府债务观点认为，由于以下原因，消费者可能并不像李嘉图等价所说的那样理性：

  A）目光短浅；

  B）借贷限制：对那些面对借贷限制约束的消费者来说，现期收入比一生收入更重要。

  C）子孙后代：债务筹资的减税刺激了消费是因为它以下一代人的损失为代价给了这一代人以消费的机会。

五、政府债务的其他观点

1、对货币政策的影响

（1）巨额政府债务或预算赤字会鼓励过分的扩张性货币政策，从而引起更高的通货膨胀。即债务水平高会鼓励政府创造通货膨胀；

（2）反对观点：一、大多数政府可通过出售债券来为赤字筹资，而不需要依靠金（银）币铸造；二、中央银行有足够的独立性抵制更为扩张性货币政策的政治压力；三、政府各部门决策者知道，通货膨胀是解决财政问题的一种不好的方法。

2、债务与政治过程：发行债券为政府支出筹资的可能性会使政治过程更为恶化。

3、国际范围

（1）政府债务水平高会增加经济发生资本外逃的风险—世界金融市场上对一国资产需求的突然减少；

（2）用国外借贷为高水平的政府债券筹资会降低一国在世界事务中的政治影响。

第5章  再论支撑宏观经济学的微观经济学

第16章消费

一、约翰·梅纳德·凯恩斯与消费函数

1、凯恩斯的猜测

（1）边际消费倾向在0和1之间；  （2）平均消费倾向随收入增加而下降；

（3）消费由现期收入决定，利率并没有重要作用。

2、早期研究的数据在一定程度上证明了凯恩斯猜测的成功。

3、长期停滞、西蒙·库茨涅兹，以及消费之谜

（1）长期停滞：根据凯恩期主义关于平均消费倾向随收入增加而下降的猜测，随着经济中收入一直增加，家庭收入中用于消费的比例越来越小，没有足够的有利投资项目来吸收所有储蓄，低消费将引起物品与劳务需求不足，除非用财政政策扩大总需求，否则经济将经历长期停滞。然而事实并非如此。

（2）西蒙·库茨涅兹发现：在长期中，消费与收入的比率是稳定的。

（3）家庭数据和短期时间序列的研究发现了消费与收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，这种关系称为短期消费函数，有下降的平均消费倾向；但长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系统地随收入而变动，这种关系称为长期消费函数，有不变的平均消费倾向。

二、阿尔文·费雪和时际选择

1、费雪模型说明了理性消费者的选择，说明了消费者面临的限制，他们具有的偏好，以及这些限制和偏好如何共同决定了他们关于消费与储蓄的选择。

2、时际预算限制

（1）当消费者决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们面对时际预算限制，它衡量了可用于现在与未来消费的总资源。

（2）公式：C1+（C2/1+r）=Y1+（Y2/1+r），这个式子把两个时期的消费与两个时期的收入联系在一起，是表示消费者时际预算限制的标准方法，1/1+r是用第一期消费衡量的第二期消费的价格，即消费者为了得到一单位第二期消费所必须放弃的第一期消费的数量。

3、消费者偏好：

（1）涉及两个时期消费的消费者偏好可以用无差异曲线来表示，无差异曲线表示可以使消费者同样幸福的第一期与第二期消费的组合。一组无差异曲线则给出了消费者偏好的一个完整排序。

（2）无差异曲线任何一点上的斜率表示为了补偿第一期消费减少一单位，消费者要求得到的第二期消费是多少。

4、最优化

（1）通过选择在最高无差异曲线上的预算限制线上的一点，消费者达到最高水平的满足。在最优时，无差异曲线与预算限制线相切。

（2）消费者选择的两个时期消费要使边际替代率等于1加实际利率：MRS=1+r

5、收入变动如何影响消费

（1）收入变动使预算限制线向外移动，较高的预算线使消费可以选择更好的第一期与第二期消费组合，即消费者现在可以达到更高的无差异曲线。如果第一、二期消费的都是正常物品，收入增加就提高了两个时期的消费。

（2）无论收入增加发生在第一期还是第二期，消费者把它分摊在两个时期的消费上，这种行为称为消费平稳化。由于消费者在各个时期之间可以借贷或储蓄，收入的时间与现在消费多少无关（除了未来收入要用利率贴现），这种分析的结论是，消费取决于现期与未来收益的现值即Y1+（Y2/1+r）；

（3）与凯恩斯断言一个人的现期消费主要取决于他的现期收入不同，费雪模型说明了，消费是根据了消费者预期一生中所得到的资源。

6、实际利率变动如何影响消费：实际利率通过收入效应和替代效应的共同作用而增加了第二期的消费，实际利率上升增加了第二期消费，但这两种效应对第一期消费有相反的影响。因此，利率上升既可能降低也可能增加第一期消费。

7、对借贷的限制

（1）对于许多消费者来说，借贷是不可能的，其第一期的消费必定小于或等于第一期收入，这种消费者附加的限制称为借贷限制，或称为流动性限制。在借贷限制下，消费者的选择必须既满足时际预算限制，又满足借贷限制。

（2）对一些消费者来说，借贷限制没有约束性，则两个时期的消费取决于一生收入的现值：Y1+（Y2/1+r）；对另一些消费者来说，借货限制有约束性，而且消费函数是C1=Y1，C2=Y2，因此，对那些想借贷但又不借不到的消费者来说，消费只取决于现期收入。

三、弗朗科·莫迪利阿尼与生命周期假说

1、假说

（1）莫迪利阿尼强调了在人的一生中收入有系统的变动，而且储蓄使消费者可以把一生中收入高时的资源转到收入低时。这种对消费者行为的解释形成了他的生命周期假说的基础。

（2）经济的消费函数：C=αW+βY，这表明总消费既取决于财富又取决于收入，α是财富的边际消费倾向，β是收入的边际消费倾向。

（3）解开库茨涅兹发现的消费之谜：平均消费倾向C/Y=α（W/Y）+β

  A）由于不同人或不同年份的财富与收入并不按相同的比例变动，当观察不同个人或短期数据时，高收入与低平均边际消费倾向是一致的；

  B）长期中，财富和收入同时增长，这就引起不变的W/Y比率，从而平均消费倾向不变。

四、米尔顿·弗里德曼和持久收入假说

1、与生命周斯假说的联系与区别

（1）这两种学说是互相补充的，两者都根据费雪的消费者理论提出，消费不应该只取决于现期收入；

（2）与生命周期假说强调人一生中收入遵循一个有规律的形式不同，持久收入假说强调人们的经历是随机的，而且不同年份的收入都有暂时性变动。

2、假说

（1）现期收入分为持久收入和暂时收入两部分：持久收入是在收入中人们预期持续到未来的那一部分；暂时收入是在收入中人们并不预期可以持续的那一部分。

（2）弗里德曼的推理是，消费应该主要取决于持久收入，因为消费者对收入暂时变动的反应是用储蓄和借贷来稳定消费。持久收入假说说明消费与持久收入是同比例的：C=αY（持久）

3、含义

（1）持久收入假说通过提出标准的凯恩斯主义消费函数使用了错误的变量而解开了消费之谜。根据持久收入假说，消费取决于持久收入，但许多有关消费者的研究却努力把消费与现期收入联系起来。

（2）APC=C/Y=αY（持久）/Y，这说明平均消费倾向取决于持久收入与现期收入的比率：当现期收入暂时高于平均收入时，平均消费倾暂时下降；当现期收入暂时低于持久收入时，平均消费倾向暂时上升。

（3）考虑到时间序列数据研究：收入中逐年的波动是由暂时收入决定的，因此，高收入年份也是平均消费倾向低的年份。而在长期，收入变动主要来自持久收入，因此，平均消费倾向是不变的。

4、理性预期与随机行走消费

（1）如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预期的，根据霍尔的观点，持久收入与理性预期的结合意味着消费遵循了随机行走。

（2）如果消费者遵循持久收入假说，而且有理性预期，那么，只有未预期到的政策变动影响消费。当这些政策变动改变了预期时，它们就有影响。

第17章投资

一、有三种类型的投资支出：（1）企业固定投资包括企业购买用于生产的设备和建筑物；（2）居民投资包括人们买来住和房东买来出租的新住房；（3）存货投资指企业持有的作为储蓄的物品，包括原料与供给品，加工中的产品，以及最终商品。

二、企业固定投资

1、企业固定投资的标准模型是新古典投资模型。其考察了企业拥有资本品的收益和成本。这个模型说明了投资水平即资本存量的增加，如何与资本的边际产量、利率、以及影响企业的税规相关。

2、设想经济中有两种企业：生产企业用它们租来的资本生产物品与劳务。租凭企业进行经济中的全部投资，它们购买资本，并把它租给生产企业。

3、资本的租赁价格：

（1）每单位资本的实际收益是资本的边际产量MPK，即多用一单位资本生产的额外产出，资本的边际产量决定了需求曲线，需求曲线向右下方倾斜是因为资本的边际产量随资本量增加而递减；供给曲线是垂直的，因为在任何一个时点上，经济中的资本量是固定的。资本实际租赁价格M/P的调整使供求均衡。

（2）一般来说，减少资本存量、增加就业或改进技术的事件会提高资本的实际均衡租赁价格。

4、资本的成本

（1）资本的成本取决于资本折价格、利息、资本价格变动的比率，以及折旧率。

（2）将上式中的资本价格变动比率用通货膨胀率π，用r代替i-π，则资本成本公式为：PK（r+&），即资本的成本取决于资本的价格、实际利率，以及折旧率。

（3）再将上式除以P，可得资本的实际成本取决于资本品的相对价格，实际利率以及折旧率。

5、投资的决定因素

（1）当资本存量达到稳定状态水平时，可以写出：MPK=（PK/P）（r+&）

（2）净投资的资本存量变动取决于资本的边际产量和资本家成本之间的差额：如果资本的边际产量大于资本的成本，企业会发现增加自己的资本存量是有利的，如果资本的边际产量小于资本的成本，企业就让自己的资本存量减少。

（3）企业固定资产投资取决于资本的边际产量、资本的成本，以及折旧量，投资函数公式（见书），这个公式一方面说明了实际利率的下降会使拥有资本更有利，从而使投资曲线向右下方倾斜；而资本存量的增加增加了投资的获利性而使投资曲线向外移动。

6、税收与投资

（1）税法以多种方式影响企业积累资本的激励，有时决策者改变税法以移动投资函数并影响总需求。

（2）公司所得税：即对公司利润征收的税。其对投资的影响取决于法律如何为征税的目的而定义利润。如果企业用历史成本扣除折旧，可能会抑制了投资。

（3）投资税减免：是一种鼓励积累资本的税规，它减少了用于每一单位资本品支出的一定量税收，通过减少资本成本并增加了投资。

7、股票市场与托宾的q

（1）q=已安装资本的市场价值/已安装资本的重置成本

（2）若q大于1，已安装资本的股票市场价值大于其重置成本。在这种情况下，可以通过更多购买资本来提高自己企业股票的市场价值；反之，则减少购买。

（3）托宾的q取决于已安装资本的现期与未来预期利润，其作为一种衡量指标的优点是它反映了资本预期的未来获利性和现期获利性。

8、筹资限制：即企业能在金融市场上筹集到的资金量的限制。筹资限制会使企业不能进行有利的投资，从而使企业根据它们现期的现金流量而不是预期获利性决定自己的投资。筹资限制也使投资对现期经济状况更为敏感。

二、居民投资

1、存量均衡与流量供给

（1）这个模型有两部分：一、现在住房存量市场决定了均衡的住房价格（由垂直的供给曲线和向右下方倾斜的需求曲线共同决定）；二、住房价格决定了居民投资的流量。

（2）根据这个住房市场模型，居民投资取决于住房的相对价格。住房的相对价格又取决于住房的需求，需求又取决于个人预期从其住房中得到的估算租金。因此，住房的相对价格（PH/P，PH为住房的价格，P为物价总水平）对居民投资所起的作用和托宾的Q对企业固定投资所起的作用是一样的。

2、住房需求的变动：经济的繁荣、利率的下降等因素都会引起住房需求的扩张性移动，从而提高了均衡价格，并使居民投资增加。

3、住房的税收待遇：与企业的公司所得税抑制投资相反，个人所得税鼓励家庭投资于住房，这种对住房所有权补贴的大小取决于通货膨胀率。因为是税法允许房主可以在计算应纳税收入时扣除自己的名义利息支付。当通货膨胀上升时，抵押贷款的名义利率上升，因而在通货膨胀率较高时这种补贴的价值也较高。

三、存货投资

1、持有存货的原因

（1）平稳某一时期内的生产水平：当销售低时，企业的生产多于销售，并把额外的物品作为存货；当销售高时，企业的生产少于销售，并把存货中的物品拿出来，这种持有存货的动机称为生产平衡化。

（2）使企业更有效率的经营：把存货作为一种生产要素，则企业持有的存货量越多，它可以生产的产出也越多。

（3）当销售意外的高时避免物品脱销，有避免企业失去销售和利润。

（4）在生产过程中，当一种产品仅仅是部分完成时，其部件也被作为企业存货的一部分。这种存货称为生产过程中的工作。

2、存货的加速模型

（1）此模型假设，企业持有的存货量与企业的产出水平是同比例的，并预言，存货投资与产出同比例变动。当产出增加时，企业想持有更多的存货量，因而存货投资高。反之则减少存货投资。

（2）此模型说明了存货投资取决于经济是加快还是放慢：存货投资I=存货量的变动△N=β△Y

3、存货与实际利率：实际利率衡量持有存货的机会成本。当实际利率上升时，存货投资减少。

四、结论

1、各种类型投资支出都与实际利率负相关；

2、投资函数的移动有各种原因；

3、预期投资在经济周期中变动是合理的。

第18章货币供给与货币需求

一、货币供给

1、货币供给不仅由央行政策决定，也由持有货币的家庭和持有货币的银行的行为决定，货币供给既包括公众手中的通货又包括家庭在银行中可用于交易需求的存款：货币供给M=通货C+活期存款D

2、百分之百准备金银行制度

（1）银行从储户手中得到但并不贷出去的存款称为准备金。假设经济中，所有存款都作为准备金持有，银行只是接受存款，把货币放在准备金中，并把货币保留到存款者提取或根据余额开支票为止。这种制度称为百分之百准备金。

（2）如果银行把百分之百的存款作为准备金，那么，银行体系就不影响货币供给。

3、部分准备金银行

（1）即指银行必须在手中保持一定的准备金，以便只要存款人想提取就能应对。而剩下的便可作为货款进行发放。

（2）在一个部分准备金银行体系中，银行创造货币：每一单位准备金创造1/rr单位的货币，其中rr为存款准备金率。银行体系创造货币的能力是银行和其他金融机构之间的主要差别。银行是惟一影响货币供给的金融机构。

（3）银行体系创造货币增加了经济的流动性，但并没有增加经济的财富。

4、货币供给模型

（1）由M/B=（C/D+1）/（C/D+R/D）=（cr+1）/(cr+rr)可得：M=（cr+1）/(cr+rr)*B=m*B

（2）上式中外生变量介绍：

  A）基础货币B是公众以通货形式持有的货币C和银行以准备金持有的货币R的总量，由央行控制。

  B）准备金-存款比率rr是银行准备金在其持有的存款中的比例，由银行的经营政策的管制银行的法律决定；

  C）通货-存款比率cr是人们持有的通货量C在其活期存款持有量D中的比例。反映了家庭希望持有的货币形式的偏好。

（3）两个定义：货币供给是通货和活期存款之和（M=C+D），基础货币是通货和银行准备金之和（B=C+R）。

（4）m称为货币乘数，表示每一单位基础货币产生m单位货币。由于基础货币对货币供给有乘数效应，所以基础货币有时称为高能货币。

（5）外生变量变动如何引起货币供给按同样的百分比增加

  A）货币供给与基础货币是同比例的，因此，基础货币增加引起货币供给按同样的百分比增加。

  B）准备金-存款比率越低，银行进行的贷款越多，银行从每一单位准备金中创造出来的货币也越多。因此，准备金-存款比率下降提高了货币乘数，增加了货币供给。

  C）通货-存款比率越低，公众作为通货持有的基础货币越少，银行作为准备金持有的基础货币越多，银行可以创造的货币也越多。因此，通货-存款比率下降提高了货币乘数，增加了货币供给。

5、三种货币政策工具

（1）公开市场业务：即央行买卖政府债券，当央行从公众手中购买债券时，为债券支付的货币增加了基础货币，从而增加了货币供给。反之则减少了货币供给。

（2）法定准备率：即央行对银行最低准备金-存款比率的规定。法定准备金率上升提高了准备金-存款比率，从而降低了货币乘数并减少了货币供给。此政策最不常用。

（3）贴现率：即当央行向银行进行贷款时所收取的利率。贴现率越低，银行在央行贴现窗口所借的款越多，从而可增加基础货币和货币供给。

（4）央行并不能完全控制货币供给，银行在从事营业中斟酌处置也能以央行无法预期的方式引起货币供给的变动。如银行可以持有高于法定准备金的超额准备金而使准备金-存款比率升高，货币供给减少；央行也不能完全控制银行从贴现窗口借款，银行借款少，则货币供给也少。

二、货币需求（货币需求理论强调了货币作为价值储藏手段和交换媒介的作用）

1、货币需求的资产组合理论

（1）强调货币作为价值储藏手段的作用的货币需求理论，称为资产组合理论。这一理论关键以观点是货币提供了不同于其他资产的风险与收益的组合，特别是货币提供了一种安全的收益而股票和债券的价格会上升或下降。

（2）资产组合理论预言，货币需求应该取决于货币和家庭可以持有的各种非货币资产所提供的风险和收益。此外，货币需求应取决于财富，因为财富衡量了可以配置于货币和其他资产的资产组合的规模：

（3）货币需求函数：（M/P）D=L（RS，RB，πE，W），其中RS为预期的股票实际收益；RB为预期的债券实际收益；πE为预期的通货膨胀率；W为实际财富，前三项与货币需求成反比，W则与货币需求成正比。

（4）狭义的货币衡量指标M1只包括通货和支票帐户存款，作为价值储藏手段，与它同时存在的其他资产总是更好，称为被支配资产。资产组合理论并不能解释对这种被支配形式的货币的需求。如果采用广义的货币衡量指标，资产组合理论作为货币需求理论就更有道理。广义的衡量指标包括许多优于通货和支票账户的资产。

2、货币需求的交易理论

（1）强调货币作为交换媒介作用的货币需求理论称为交易理论，这种理论认识到，货币是一种被支配资产，并强调人们持有货币而不是其他资产，是为了进行购买。

（2）鲍莫尔-托宾现金管理模型

  A）鲍莫尔-托宾现金管理模型分析了持有货币的成本与收益。持有货币的收益是方便，这种方便的成本是放弃他们把货币存入支付利息的储蓄账户时所得到的利息。

  B）用N代表去银行的次数，F是每去一次银行的成本，则总成本=放弃的利息+去银行的成本=i（Y/2N）+FN，其中Y/2N代表持有的平均货币量，使总成本等于0，可得最优值N*= iY/2F的平方根。

  C）由上可得平均货币持有量为YF/2i的平方根，这个式了表示，如果去银行的固定成本越多，支出Y越多，或者利率越低，则个人持有的货币就越多。

  D）鲍莫尔-托宾模型描述了个人对货币资产的需求。表明了货币需求正向地取决于支出Y而反向的取决于利率。

E）鲍莫尔-托宾模型的另一个含义是，去银行的固定成本的任何变动都会改变货币需求函数，即它改变了任何一种既定利率和收入时的货币需求量，由于影响去银行的固定成本是容易的，因此此模型并不稳定。

3、金融创新、准货币与货币问题目标的消亡

（1）获得了某种货币流动性的非货币资产称为准货币，如股票和债券这类非货币资产过去是不便于买卖的，现在共同基金允许存款人持有股票和债券，并能通过从自己的账户上开支票而简单的进行提款。准货币的存在由于使货币需求不稳定而使货币政策复杂化了。

（2）由于货币与准货币是接近于互相替代的，货币量也给出了有关总需求的虚假信号。

第19章经济波动理论的进展

一、实际经济周期理论

    根据实际经济周期理论，经济中的波动对我们生产物品与劳务的能力的冲击改变了就业与产出的自然率，这些冲击不一定是合意的，但它们是不可避免的。即产出、就业、消费、投资和生产率的波动都是对环境不可避免的变动作出的自然而合意的反应。对实际经济周期理论的争论主要有以下4点：

1、  劳动市场的解释：就业的波动反应了劳动供给量的自然变动吗？

（1）人们在一段时期内重新配置工作时间的意愿称为时际劳动替代。实际经济周期理论用时际劳动替代来解释为什么就业和产出会波动。引起利率上升或工资暂时高的经济冲击使人们想更多工作，工作的努力的提高增加了就业和生产。

（2）实际经济周期理论的批评者认为，就业波动并没有反映出人们想工作的量的变动，合意的就业对实际工资和实际利率并不十分敏感。

2、技术冲击的重要性：在短期中经济的生产函数发生了重大的外生移动吗？

（1）实际经济理论假设，我们的经济经历着技术的波动，这种波动决定了我们把投入变成产出的能力，并引起了产出与就业的波动。实际经济理论往往把衰退解释为技术衰退时期。

（2）批评者认为技术进步是稳定的，技术知识的积累会放慢，但很难想像它向相反的方向发展；支持者的反应是采用广义的技术冲击观点，因为有些事件尽管在严格意义上不是技术性的，但也像技术冲击一样影响经济。

（3）索络余量是指产出变动百分比减投入变动百分比，在这里对不同地要素根据其要素份额进行加权，索洛余量衡量不能用资本或劳动增长解释的产出增长的部分。

3、货币中性：货币供给的变动只有名义效应吗？

（1）实际经济周期理论假设货币在我们的经济中即使短期中也是中性的，即假设货币政策对产出和就业这些实际变量没有影响。

（2）批评者认为，证据并不支持短期的货币中性，支持者则认为货币供给是内生的，产出的波动会引起货币供给的波动，这种货币对经济活动的内生反应会引起货币非中性的错觉。

4、工资与价格的伸缩性：工资与价格迅速而完全的调整使供求平衡吗？

（1）实际经济周期理论假设，工资与价格迅速调整使市场出清；

（2）批评者认为许多工资和价格是没有伸缩性的。

二、新凯恩斯主义经济学

1、小菜单成本与总需求的外部性

（1）短期中价格不能立即调整的一个原因是价格调整有成本。价格调整的成本称为菜单成本，这使企业间断的而不是不停的调整价格。

（2）总需求的外部性：一个企业价格下降时，略微降低了平均物价水平，从而增加了实际货币余额，从而扩大了总收入，使LM曲线向外移动。经济扩张又增加了对所有企业产品的需求，一个企业价格调整对所有其他企业产品需求的宏观经济影响称为总需求的外部性。

（3）在存在这种总需求的外部性时，小菜单的成本就会使价格有粘性，而且这种粘性又会给社会带来大成本。但是，尽管价格粘性对整个经济是不合意的，但对决定价格的企业可能是最优的。

2、作为协调失灵的衰退

（1）价格会是粘性的只是因为尽管粘性不符合每个人的利益，但人们预期价格是粘性的。

（2）经济活动者并不总是通过选择好结果而协调一致的，协调失灵是最普遍的结果。

3、工资与物价的交错

（1）整个经济的工资与价格调整是交错进行的，交错表示协调与价格调整的过程，特别是，即使在个别人工资与价格频繁变动的情况下，交错也使整个工资与价格水平逐渐调整。工资与物价的交错决定使整个工资与价格水平有粘性。

三、总结

1、实际经济周期理论把对短期经济波动的解释建立在古典模型假设之上，包括古典二分法和工资与价格的伸缩性。根据这种理论，经济波动是正常的，而且是对经济环境变动特别是技术变动的一种有效反应。实际经济周期理论的支持者和批评者的分歧在于，就业波动是否代表时际劳动替代，技术冲击是否引起了大多数经济波动，货币政策是否影响实际变量，以及短期工资与物价粘性对理解经济波动是否重要。

2、新凯恩斯主义者对短期经济波动的研究建立在传统的总需求与总供给模型之上，并努力对工资和价格在短期中波动的原因作出更好的解释。一种新凯恩斯主义理论提出，即使价格调整的成本小，也会有重要的宏观经济效应，因为有总需求的外部性，另一种理论提出，衰退是由于一种协调失灵而发生的。第三种理论提出，价格调整的交错使物价总水平对经济状况变动的反应缓慢。

结束语  我们知道什么，我们不知道什么？

一、宏观经济学的4个最重要结论

1、结论1：在长期中，一国生产物品与劳务的能力决定了它的公民的生活水平；

（1）实际GDP衡量经济中物品与劳务的总产出，也就衡量了一国满足其公民需要与欲望的能力；

（2）在长期中公共政策只有通过改善经济的生产能力才能增加GDP，决策者可以通过提高国民储蓄、提高劳动效率、改善一国的制度等政策来达到这个目标。

2、结论2：在短期中，总需求影响一国生产的物品与劳务产量

（1）在短期，GDP还取决于产品与服务的总需求，总需求至关重要是因为在短期中价格是黏性的。

3、结论3：在长期中，货币增长率决定通货膨胀率，但它并不影响失业率；

（1）持久的通货膨胀与持久的失业是无关的问题。为了在长期中抑制通货膨胀，决策者必须降低货币供给的增长，为了抑制失业，决策者必须改变劳动市场结构。在长期中，通货膨胀与失业之间没有交替关系。

4、结论4：在短期中，控制货币与财政政策的决策者面临通货膨胀与失业之间的交替关系；

（1）短期菲利普斯曲线说明了通货膨胀与失业率之间的这种交替关系；

（2）决策者可以用货币与财政政策扩大总需求，这就减少了失业并提高了通货膨胀；反之同理。

二、宏观经济学4个重要的未解决问题

1、问题1：决策者应该如何努力提高经济的自然产出率？

（1）经济的自然产出率取决于资本量、劳动量、以及技术水平。任何一种旨在提高长期中产出的政策目标都是要增加资本量，改善劳动的使用，或提高现有的技术。但并没有一种简单而无代价的方法来达到这些目标。

2、问题2：决策应该努力稳定经济吗？

（1）总供给和总需求模型说明了各种经济冲击如何引起经济波动，以及货币与财政政策可以如何影响这些波动。一些经济学家认为，决策者应该把这种分析用于努力稳定经济；

（2）另一些经济学家认为，由于时滞、经济预期的不良记录、决策者往往是机会主义的经济稳定的利益是大是小（成功的稳定政策既会消除衰退也会消除繁荣）等问题而怀疑我们稳定经济的能力。

3、问题3：通货膨胀的成本是多少，降低通货膨胀的成本是多少？

4、政府债务是一个多大的问题？