课程设计五

（一）实训名称：迅达航空公司的长期筹资决策

（二）实训目的：通过此案例的分析，掌握各种筹资方式的特点，适当地对各种筹资方式进行比较分析，从而正确地决策。

（三）实训结果：

1.（1）普通股筹资方式的优点：

1）发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。

2）筹资风险小。股利支付视企业利润的大小和经营需要而定，可以减少经营波动带给公司的风险，由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

3）发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了企业的实力，可作为其他筹资方式的基础，尤其可为债权人提供保障，增加了公司的举债能力。

4）由于普通股的预期收益较高并可以一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。

5）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。

6）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。

（2）发行股票筹资的缺点：

1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除，因而不具备抵税作用。另外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。

2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散，削弱原有股东对公司的控制。另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。如果以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。

3）发行新的普通股往往被看做是一种消极信号，会导致股票价格的下跌。

4）普通股的风险较高，要求有较高的资本回报率，资本成本高；普通股筹资分散公司的控制权，会引起公司股价的下跌。

2.评价：我认为投资银行对公司的咨询建议比较合理。迅达航空公司的负债比率一直居高不下，直至20xx年底公司的负债比率仍然很高，并有15亿元的债务即将到期，较高的债务将给公司带来巨大的负担。为了缓解这种状况，投资银行建议公司可按每股13元的价格增发普通股2000万股，以提升股权资本比重，降低负债比率，改善财务状况。公司如果以13元的价格溢价发行普通股可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。投资银行对发行股票拟定的较低价位是比较合适的，具备可操作性和现实性，也容易取得成功。此外，可以提高市盈率，降低风险，从而改善公司的资本结构，降低负债率。但是，投资银行的咨询建议提出的筹资方式过于单一。企业的筹资方式从大的方向来讲，可分

为股权性筹资和债权性筹资，如果进一步细化，将会有更多的筹资方式和方法。而投资银行的咨询建议中仅仅考虑了普通股票这一种最常见的方式，而没有多方面地考虑其他筹资方式，这样很难取得最优的筹资效果。

3.建议：针对公司目前负债率高、现金流紧张的财务现状，我认为公司应采取几种筹资方式相结合的方法。公司可以通过发行优先股的方式筹集资金。优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定的弹性，可采取固定股利，但如财务状况不佳，可暂不支付股利；有利于增强公司的信誉。一般而言，优先股都采用固定股利，但对固定股利的支付并不构成公司的法定义务。如果公司财务状况不佳，可以暂时不支付主优先股股利，即使如此，优先股持有者也不能像公司债权人那样迫使公司破产。同时，保持普通股股东对公司的控制权。当公司既想向社会增加筹集股权资本，又想保持原有普通股股东的控制权时，利用优先股筹资尤为恰当。从法律上讲，优先股股本属于股权资本，发行优先股筹资能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力。公司也可以通过发行认股权证的方式筹集资金。认股权证不论是单独发行还是附带发行，大多都为发行公司筹取一笔额外现金，从而增强公司的资本实力和运营能力。此外，公司也可以通过发行普通股的方式筹集资金，发行股票筹集的资金是永久性资金，发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还；股利支付视企业利润的大小而定，可以减少经营波动带给公司的风险，筹资风险小；在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求；普通股筹集的资本反应企业的实力，增加了举债能力；容易吸收资金且筹资风险小，增强公司的资本实力和运营能力，以达到降低目前公司过高的负债比率，提高权益资本的比重，从而改善财务状况。

课程设计六

（一）实训名称：股票投资的基本分析方法

（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解股票投资的基本分析方法。

（三）实训结果：

1．由公式必要报酬率R=RF+RP=RF+βI(RM-RF)

其中RF是无风险报酬，RM是市场组合预期报酬率，

又RF=4% βI=1.3 RM=10%

则股票的必要报酬率R=4%+1.3(10%-4%)=11.8%

2．由公式P=D1／(r-g)

其中D1是下一次发放股利，r为股票必要报酬率，g为股利增长率最近一次发放股利=0.5 则下一次D1=0.5×（1+8%）=0.54r=11.8%g=8%

则P=0.54／(11.8%-8%)=14.21（元）

即股票的价值为14.21元

七、课程设计七

（一）实训名称：债券的基本分析方法

（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解债券投资的基本分析方法。

（三）实训结果：

1．P=80/(1+Y)+80/(1+Y)^2+80/（1+Y)^3+80/(1+Y)^4+1080/(1+Y)^5=950

则Y=10.63%（^是乘方）

2.20xx年初，还剩一年，P=1080/(1+0.06)=1018.868

3.P=982=1080/(1+Y)，则Y=9.98%

4.先算20xx年12月31号的内在价值P=80/(1.12)+1080/(1.12^2)=932.4，

再算20xx年1月1号的内在价值P=80/(1.12)+80/(1.12^2)+1080/(1.12^3)=903.93 即整个20xx年内债券价值都大于900，所以值得购买。

课程设计八

（一）实训名称：财务分析案例

（二）实训目的：通过本案例的教学分析，使学生初步了解财务分析程序与方法

（三）实训结果：

1.应收账款周转率=赊销收入净额／应收账款平均余额=113070／48550=2.328 存货周转率=营业成本／平均存货=70710／39842=1.77

流动资产周转率=营业收入／流动资产平均余额=113070／206968=0.546

全部资产周转率=113070／299064=0.378

对其的资产营运能力的分析：应收账款周转率是评价企业应收账款变现能力和管理效率的财务比率。该公司的应收账款周转率来为2.328，而应收账款周转率越高，说明应收账款的回收速度越快，管理效率越高。因而，此公司的应收账款的回收率较高。从公司的存货周转率来看，存货周转率是反映企业在该期间内的存货周转速度，一般来说，存货周转率越高，反映存货变现速度越快，说明企业销售能力越

第二篇：《财务管理》课程设计报告模块(交学生 20xx年)

中北大学

课程设计说明书

学 院： 经济与管理学院 专 业： 财务管理 学 生 姓 名： 第一组(名单附后) 学 号： 09090641XX

课程设计题目： XX公司投、融资规划研究报告 起 迄 日 期： 1月 10日 ～ 1月 16日

课程设计地点： 经济与管理学院机房 指 导 教 师： 顾新莲 刘凤环

组 别： 第一组

要求每人提交一份报告，每人的报告不少于2页，要写清设计内容、设计思路、设计结论、设计体会。

课程设计报告(一)

课程设计报告(二)