海尔集团财务报表分析

一、  财务报表分析的定义及相关内容

（一）、财务报表分析的定义

财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。

（二）、财务报表的构成

1、资产负债表

主要包括：资产负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。

2、利润表

主营业务收入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润；销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润；

营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额；利润总额-所得税=净利润

3、现金流量表

现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。

（三）、财务报表比率基本分析方法

比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。主要是掌握和运用四类比率，即反映公司的盈利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。

1、盈利能力分析

比较常用的指标有:

净资产收益率=净利润/平均净资产

总资产收益率=净利润/平均总资产

营业收入利润率=利润总额/营业收入净额

以上三个指标值越大，盈利能力越强。

2、偿债能力分析

流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为2以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于1较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。

3、周转能力分析

 周转能力比率亦称活动能力比率是分析公司经营效应的指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一资产科目构成。

（1）、应收帐款周转率。其计算公式为应收帐款周转率＝销售收入（期初应收帐款＋期末应收帐款）＝销售收入平均应收帐款由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知公司应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即３６５天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。

（2）、存货周转率。其计算公式为：存货周转率＝销售成本（期初存货＋期末存货）＝销售成本平均商品存货。存货周转率正是衡量公司销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。其比率越高，说明存货周转速度越快，公司控制存货的能力越强，则利润率越大，营运资金投资于存货上的金额越小。反之，则表明存货过多，不仅使资金积压，影响资产的流动性，还增加仓储费用与产品损耗、过时。

4、成长能力分析

   成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力。上述偿债能力比率，在一定意义上也可用来测知公司扩展经营的能力。因为安全性乃是收益性、成长性的基础，公司偿债能力比率的指标合理，财务结构才健全，才有可能扩展经营，否则，如果偿债能力弱，则很难想象公司有余力去扩展经营。

下面结合上述的基本操作方法，对海尔集团进行相关的财务报表分析

二、海尔集团简介

海尔集团是世界白色家电第一品牌，1984年创立于中国青岛，现任董事局主席、首席执行官张瑞敏是海尔的主要创始人。截至20##年，海尔集团在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。20##年，海尔集团全球营业额实现1243亿元（182亿美元），品牌价值812亿元，自20##年以来连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建了129所希望小学，制作了212集儿童科教动画片《海尔兄弟》，是20##年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商。

三、海尔集团财务报表分析

（一）、资产状况分析

表1：海尔集团 (600690) 资产负债表

从上表的数据不难发现，20##年和20##年的各项数据均没有太大的差异，20##年比20##年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了20##年，海尔集团的资产规模有了大幅度提升，从20##年末的12,230,597,777.64元增长到20##年年末的17,497,152,530.38元，实现了43.06%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。从20##年的4,529,540,037.40元增加到20##年的8,744,913,487.44元，增幅达93.06%，主要得益于海尔09年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高。在08-09年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，海尔的选择是急速扩张以增加利润。同时可以看到，相比20##年和20##年，20##年的所有者权益也有所增加，主要得益于09年完成了对德意志银行所持有的33%海尔集团股份的收购。

（二）、利润状况分析

表2：海尔集团 (600690)利润表

上表是20##年-20##年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出加快增长的趋势，特别是20##年，净利润从20##年的978,698,583.16元上升为20##年的1,374,608,129.03元，涨幅达40.45%。08年以来，随着海尔走出前几年的颓势，在连续两年登顶全球首席家电生产商的同时一举拿回了自己创造的家电帝国，不仅仅在白色家电领域持续走高而且在小家电、黑色家电、米色家电等领域已逐渐形成了对国内外家电行业的霸主地位。在09年金融危机愈演愈烈的情况下不仅收缩规模反而大幅扩张进入家电的各个行业还能收到巨大利润的回报，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。

（三）、财务指标分析

1、总体盈利能力评价

盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。　反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率等。现在我们就通过每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析青岛海尔集团近3年来的盈利能力。

表3：海尔集团 (600690)盈利能力指标分析表

由上表可以清晰地看出，海尔集团的盈利能力波动不大大，从20##年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现增长，表明销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在20##年和20##年的净资产收益率和资产利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。

2、总体偿债能力评价

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。

表4：青岛海尔 (600960)短期偿债能力指标分析表

表5：青岛海尔 (600960)长期偿债能力指标分析表

通过表4和表5可以看到,青岛海尔的流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，其短期偿债能力似乎不高，但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在20##年甚至还有较大的提升，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的33%股权。

3、总体营运能力分析

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益则是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。通过对企业营运能力的分析，可以发现企业在运行过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向。下面通过总资产周转率、应收账款周转率和存货周转率这三个指标，对青岛海尔集团的运营能力进行分析。

表6：青岛海尔 (600960)运营能力指标分析表

总资产周转率反映总资产的周转速度，周转越快，说明企业的销售能力越强。应收账款周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标，在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明企业存货周转得越快，企业的销售能力越强。从上表可以看出，青岛海尔的总资产周转率，应收账款周转率以及存货周转率虽然总体上呈下降趋势，但都高于标准值，证明企业的销售能力很强，各项指标运行速度都很快，再一次说明了公司稳步发展的运营情况。

下面，我将截取20##年的数据青岛海尔集团的运营能力指标和格力电器以及美的电器这两个中国食品行业的巨头进行对比，进一步说明青岛海尔集团的运营能力。

表7：20##年三大食品行业上市公司运营能力对比表

从上表可以看出，青岛海尔资产规模和利润总额都高于以上两家国内家电行业巨头，但是从运营能力看，格力电器的应收账款周转率要明显高于青岛海尔，但是其存活周转速度过慢直接影响了该企业的资产总值以及的各项经济指标。通过以上表已经看出了青岛海尔未来的良好走势，但是不可忽视美的电器、格力电器对其王者地位的挑战。在金融环境恶劣的现今，通过高效的资本运转、核心的技术革新、产业机构及时调整升级使企业稳步发展仍然是企业在激烈市场竞争中的三大法宝。

四、分析总结及建议

（一）、财务状况总结

掌握企业财务报表的信息，可以帮助我们更好的了解企业的经营情况和发展情况，所以，财务报表分析对一个企业的发展有不容忽视的作用。通过对青岛海尔财务报表的分析，发现其整体财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保持高速盈利。特别值得肯定的是其运营能力，得益于张瑞敏先生对海尔的国际化战略培训与富有成效的企业文化熏陶。在国内严峻的经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出青岛海尔的高效的资金周转速度。保持资金链高速运转，使得青岛海尔能在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下去还保持高速的发展。

（二）、建议

1、优化资本结构

通过对青岛海尔财务报表的分析发现其资本结构是比较稳定的，在以后的资本结构确定过程中，还应考虑影响企业价值最大化目标的其他因素，即将未来的增长率、业务的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度、对海外公司的战略部署及资本优化一并考虑进来。使企业的资本结构进一步优化。

2、制定切实的财务战略并加强财务控制

盈利能力、偿债能力，运营能力这三个方面的具体指标都体现出青岛海尔近三年的财务状况在整体运作良好，公司一直保持一个稳定发展的趋势，在受前几年的海外并购失败阴云笼罩及国内相关行业的激烈竞争一定程度上影响了了公司发展的速度。因此建议公司根据整体发展战略规划制定相应的财务战略规划，例如在进行国际资本运作及并购中加强风险控制，国际生产环境的判断上应加强自己的实力。并加强公司财务控制，通过信用政策管理、成本管理、投资管理等一系列管理措施，降低有形和无形成本，以提高资产的使用效率。

五、参考文献

【1】 徐洁. 浅谈企业财务报表分析[J]. 财会研究，20##年6月

【2】 吴联生. 企业财务报表分析[J]. 山西统计，20##年10月

【3】 王广斌.上市公司财务报表分析的基本原理与方法[J]. 山西高等学校社会科学学报 , 20##年10月

【4】 黄世忠. 财务报表分析的逻辑框架.， 财务与会计,20##年第十期

【5】 程培先.企业盈利能力分析.商场现代化，20##年第八期

【6】周亚辉.上市公司盈利能力分析.经济管理论坛,20##年第八期

【7】中国注册会计师协.会财务成本管理.经济科学出版社，2008

【8】杨有红.西方财务分析浅.财会研究，1994年第八期

第二篇：海尔集团财务报表分析

总体评价：请用附件的形式上传文件。请对上市公司近三年的财务报表进行分析，所利用的财务指标应列示其计算公式，并对其加以解释。

海尔集团财务报表分析

海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成大规模的跨国企业集团。根据该公司已公布的2004-20xx年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析：

一、总体分析

（一）资产变动与结构分析

资产结构表

单位：万元

项目 金 额 结 构

2004 2005 2006 2005增减 2005

增减% 2006增减 2006增减% 20xx年% 20xx年% 20xx年%

总资产合计 710706 677750 847675 -32956 -4.64 169925 25.07 100 100 100

流动资产合计 395779 384459 558395 -11320 -2.86 173936 45.24 55.69 56.73 65.87

长期投资合计 145454 132819 86244 -12635 -8.69 -46575 -35.07 20.47 19.59 10.17

固定资产合计 162019 153632 194499 -8387 -5.18 40867 26.60 22.79 22.67 22.95

无形资产及其他资产合计 7454 6840 8537 -613 -8.22 1696 24.79 1.05 1.01 1.01

通过对资产结构表分析可以看出：06年度总资产比05年度增加169925万元，增幅25.07%，增长原因主要是流动资产有大幅度的增加。05年度与04年度相比，总资产减少32956万元，减幅4.64%，资产内部各个项目都有所减少。06年与05年相比，除长期投资外，其余资产项目都有所增加，增幅最大的是流动资产，增加173936万元，增幅45.24%。05年与04年相比，流动资产减少11320万元，减幅2.86%。长期投资项目06年与05年相比，有较大幅度的减少，减幅35.07%。05年与04年相比也有所减少。固定资产项目06年比05年增加40867万元，增幅26.60%，说明本企业对固定资产的投入有所增大。05年比04年减少8387万元，减幅5.18%。无形资产及其他资产项目06年比05年增加1696万元，增幅24.79%，05年与04年相比减少613万元，减幅8.22%。资产各项目中，06年的流动资产比例较大，占总资产的65.87%，与05、04年相比都有所增加。流动资产的增加增大的企业资产的变现能力，使企业抵抗风险的能力增加。

（二）流动资产变动与结构分析

流动资产结构分析表

单位：万元

项 目 金 额 结 构

2004 2005 2006 增减 增减% 2004% 2005% 2006%

2005 2006 2005 2006

货币资金 71508 67023 162638 -4485 95615 -6.27 142.66 18.07 17.43 29.13

短期投资 —— —— ——

应收票据 89651 106335 114516 16684 8181 18.61 7.69 22.65 27.67 20.51

应收股利 1 4 4 3 —— 300 —— —— —— ——

应收账款 95804 101235 137024 5431 35789 5.67 35.35 24.21 26.33 24.54

其他应收款 15942 7187 —— -8755 —— -54.98 —— 4.02 1.87 —— 预付账款 37561 14863 4388 -22698 -10475 -60.42 -70.48 9.49 3.86 0.79

存货 85121 87810 134821 2689 3.16 47011 53.54 21.51 22.84 24.14 应收补贴款 191 —— 1385 —— 1385 —— 100 0.05 —— 0.25

流动资产合计 395779 384459 558395 -11320 173936 -2.86 45.24 100 100 100

通过上表可以看出：06年与05年相比流动资产增加173936万元，增幅高达45.24%，分析其增长的主要原因是由于货币资金项目的增加。虽然企业的资金充裕是件好事情，但是企业资金的流动性差，资金收益小。另外就是要具体分析货币资金上涨的原因，是由于企业的应收款项周转情况好，还是由于长、短期借款增加。另外本企业的应收账款项目06年与05年相比也有所增加，增幅35.35%，存货项目增幅53.54%，应收账款的余额如果较大，企业的资金就会紧张，存货项目增幅大，会产生对存货的管理费用，还有存货的周转水平会降低，这几个方面企业都要加强重视。

（三）主营业务利润变动分析

主营业务利润结构表

单位：万元

项目 规 模（金额）

2004 2005 2006 2005增减 2005增减% 2006增减 2006增减% 净利润 36944 23912 31391 -13032 -35.28 7479 -31.28

主营业务收入 1529938 1650946 1962283 121008 7.91 311337 18.86 减：主营业务成本 1327684 1456724 1686852 129040 9.72 230128 15.79

主营税金 1584 2779 3603 1195 75.44 824 29.65

主营业务利润 200670 191443 271828 -9227 -4.60 80385 41.99

通过上表分析可以看出：05年度的主营收入比04年度增加121008万元，增幅7.91%，而主营业务利润却比04年度下降9227万元，降幅4.60%；分析其原因主要是主营业务成本上涨幅度大于主营收入上涨幅度。04年度主营成本占主营收入的86.78%，而05年主营成本占主营收入的88.24%，与04年相比上涨1.68个百分点；04年度主营业务税金占主营收入的10.35%，05年度主营税金占主营收入的16.83%，与04年相比上涨62.61个百分点，原因可能是业务类型有所变化导致主营业务税金的比率有所变化。

06年度主营收入比05年度增加311337万元，增幅18.86%；主营业务成本增加230128万元，增幅15.79%。06年度主营业务成本占主营业务收入的

85.96%，与05年度相比有所下降。主营业务利润与05年相比增加80385万元，增幅41.99%。

（四）现金流量结构分析

现金流量表结构分析

单位：万元

项 目 2004 2005 2006

金额 结构（%） 金额 结构（%） 金额 结构（%）

一、经营活动产生的现金流入 427104 99.97% 415048 99.63% 658568 94.76%

其中：销售商品、提供劳务收到的现金 408758 397363 643023

收到的税费返还 13421 11756 ——

收到的其他与经营活动有关的现金 4925 5929 6210

二、投资活动产生的现金流入 136 0.03% 828 0.20% 13103 1.89% 其中：收回投资所收到的现金

取得投资收益所收到的现金 —— 50

处置固定资产、无形资产 和其他长期资产而收回的现金净额

25 85 5575

收到的其他与投资活动有关的现金 111 693 7517

三、筹资活动所收到的现金 —— 700 0.17% 23280 3.35%

其中：吸收投资所收到的现金

借款所收到的现金 700 23280

收到的其他与筹资活动有关的现金

四、现金流入合计 427240 100% 416576 100 694951 100

从上表可以看出，20xx年在企业流入的现金中，经营活动流入的现金占99.97%，投资活动流入的现金占0.03%；20xx年在企业流入的现金中，经营活动流入的现金占99.63%，投资活动流入的现金占0.20%，筹资活动流入的现金占0.17%；20xx年在企业流入的现金中，经营活动流入的现金占94.76%，投资活动流入的现金占1.89%，筹资活动流入的现金占3.35%。以上分析说明企业最近三年流入的现金大多数来自于经营活动，也有极小部分来自投资活动和筹资活动。

二、偿债能力状况分析

偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。反应偿债能力的指标有以下几个：

（一）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。

流动比率=流动资产/流动负债

20xx年流动比率=3957791985.62/782450638.89=5.05

20xx年流动比率=3844586247.27/721725212.96=5.33

20xx年流动比率=5583949333.82/2106939648.04=2.65

一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。

本公司04、05两个年度的流动比率都大于5，而且截止06年末，货币资金项目

余额为16个亿，短期借款和长期借款合计2.62个亿，除非07年度的要有大的资产购置或者规模扩大外，16个亿的货币资金和2.62个亿的借款会产生很大的资产闲置成本和财务费用。

（二）速动比率

速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下：

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

2004速动比率=（3957791985.62-851206917.96）/783450638.89=3.97 2005速动比率=（3844586247.27-878113672.61）/721725212.96=4.11 2006速动比率=（5583949333.82-1348205036.62）

/2106939648.04=2.01

速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。一般认为速动比率1：1是合理的，速动比率若大于1，企业短期偿债能力强，但获利能力将下降。速动比率若小于1，企业将需要依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务。本企业三年的速动比率都大于1，说明本企业短期偿债能力很强，但由于可变现资产（除存货）数额较大，说明企业资金的运作能力比较差。

（三）现金比率

现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。 现金比率=货币资金+短期投资净额 /流动负债

20xx年现金比率=738258023.16/783450638.89=0.94

20xx年现金比率=467953497.39/721725212.96=0.65

20xx年现金比率=1230162616.06/2106939648.04=0.58

这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，但是现金比率并非越高越好。现金比率过高反映了企业不善于利用现金资源，没有把现金投入经营。现金比率过低则

反映出企业支付流动负债的困难。

（四）资产负债率

资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为：

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

20xx年资产负债率=（930323139.81/7107063291.45）×100%=13.09% 20xx年资产负债率=（723092209.76/6777497498.31）×100%=10.67% 20xx年资产负债率=（2146739648.04/8476751799.86）×100%=25.33% 一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。本企业连续三年的资产负债率都在26%以下，说明本企业的自有资金比较充裕，没有较好的利用财务杠杆。

三、营运能力分析

营运能力是指企业的资金周转能力。营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率和全部流动资产周转率共三个指标。

（一）应收账款周转率

这是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方法：

1、应收账款周转次数。反映年度内应收账款平均变现的次数，计算公式为： 应收账款周转次数=销售收入/应收账款平均余额

20xx年应收账款周转次数=1650946万元/（108422万元+111746万元）/2=15

20xx年应收账款周转次数=1962283万元/（137024万元+108422万元）/2=16

2、应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数，计算公式为：

应收账款周转天数=360/应收账款周转次数

20xx年应收账款周转天数=360/15=24

20xx年应收账款周转天数=360/16=23

应收账款周转率、应收账款周转天数两个指标反映了企业资金的周转状况，对此指标进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。应收账款周转效果好，可以降低应收账款的机会成本，降低应收账款的管理成本。提高企业的资金运作水平。

（二）存货周转率

是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：

1、存货周转次数。反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为：

存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）/2

20xx年存货周转次数=1456723万元（/87811万元+85121万元）/2=16.85 20xx年存货周转次数=1686852万元/（134821万元+87811万元）/2=15.15

2、存货周转天数。反应年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为： 存货周转天数=360/存货周转次数

20xx年存货周转天数=360/16.85=21.36

20xx年存货周转天数=360/15.15=23.76

（三）营业周期

营业周期是指企业从购买原材料开始到销售产品收回现金为止的整个期间。 营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数

20xx年营业周期=24+21.36=45.36

20xx年营业周期=23+23.76=46.76

营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快，正常的流动比率较低；营业周期长，说明资金周转速度慢，正常的流动比率较高。

（四）全部流动资产周转率

这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法：

1、全部流动资产周转次数。反映年度内全部流动资产平均周转的次数，计算公式为：

全部流动资产周转次数=销售收入总额/（期初全部流动资产+期末全部流动资产）/2

20xx年全部流动资产周转次数=1650946万元/（384459万元+395779万元）/2=4.23

20xx年全部流动资产周转次数=1962283/（558395+384459）/2=4.15

2、全部流动资产周转天数。反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数，计算公式为：

全部流动资产周转天数=360/全部流动资产周转次数

20xx年全部流动资产周转天数=360/4.23=85

20xx年全部流动资产周转天数=360/4.15=87

一般情况下，这项指标越高说明流动资产周转速度越快；相对地节约流动资产数额越大。而延缓周转速度，需要补充流动资金参加周转，形成资金浪费，相对地降低了企业的资金使用效率。

四、盈利能力分析

盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权人还是企业管理部门都非常关心企业的盈利能力。对企业盈利能力的分析可以从三个角度进行：

（一）销售利润率

销售利润率（又称净利润率）是企业实现的税后利润与主营业务净收入的比率。说明每一元的销售收入会带来多少利润。它反映了企业销售收入的获利水平。 销售利润率=税后利润/主营业务净收入×100%

20xx年销售利润率=36944/1529938×100%=2.41%

20xx年销售利润率=23913/1650946×100%=1.45%

20xx年销售利润率=31391/1962283×100%=1.60%

主营业务净收入指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。显然，销售利润率越高越好。

（二）净资产收益率

净资产收益率是企业实现税后利润与所有者权益的比率。

净资产收益率=税后利润/所有者权益×100%

20xx年净资产收益率=36944/571852×100%=6.46%

20xx年净资产收益率=23913/559870×100%=4.27%

20xx年净资产收益率=31391/578594×100%=5.43%

净资产收益率越高说明企业盈利能力越强。反之，则说明企业盈利能力较弱。

（三）总资产利润率

总资产利润率是企业税后利润与资产总额的比率，它反映了资产的盈利能力。 总资产利润率=税后利润/资产总额×100%

20xx年总资产利润率=36944/710706×100%=5.20%

20xx年总资产利润率=23913/677750×100%1=3.53%

20xx年总资产利润率=31391/847675×100%=3.70%

（四）资本保值增值率

资本保值增值率是企业期末所有者权益与期初所有者权益总额的比率。它反映了投资者投入企业资本的完整和保全性。

资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%

20xx年资本保值增值率=559870/ 571852=97.90%

20xx年资本保值增值率=578594 /559870=103.34%

在企业投资额不变的情况下，资本保值增值率等于100%，即意味着资本保值；资本保值增值大于100%，则意味着资本增值。

五、综合分析

综上所述：海尔集团06年的各项经营情况与05年相比都有所提高。在市场竞争逐

渐激烈的今天，海尔集团也面临着很大的挑战，公司的经营也逐步面向多元化，走出国门，面向世界。为了适应全球经济一体化的形势，运作全球范围的品牌，从20xx年开始，海尔集团继名牌战略、多元化战略、国际化战略阶段之后，进入第四个发展战略创新阶段：全球化品牌战略阶段。国际化战略和全球化品牌战略的区别是：国际化战略阶段是以中国为基地，向全世界辐射；全球化品牌战略则是在每一个国家的市场创造本土化的海尔品牌。海尔实施全球化品牌战略要解决的问题是：提升产品的竞争力和企业运营的竞争力。与分供方、客户、用户都实现双赢利润。从单一文化转变到多元文化，实现持续发展。08年奥运会在中国北京举行，这对于海尔来说也是一个千载难逢的机遇，借着奥运的商机，让世界上更多的人知道海尔。