无形资产评估案例3.5
计算机软件评估案例
案例
一、委托单位
XX市XX实业公司。
二、评估对象
评估对象为XX实业公司开发研制的《企业经营管理技能技巧评测系统》软件。该软件能在国内标准配置的386微机及其以上各档次主流机型上正常运行(包括便携机)。该软件使用Clipper5．0编程，仿Windows界面，源程序量为2666条，其主要功能是为企业家、经营管理者提供有关经营管理等9个方面、50余面的测试及综合评定。为企业经营策划、市场营销、经济管理、行政管理等方面提供科学有序的依据。
三、评估目的
此次评估的目的是对XX实业公司开发研制的《企业经营管理技能技巧评测系统》软件的市场价值进行评定估算。
四、评估基准日
20xx年7月1日。
五、评估机构
XX事务所。
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六、评估对象范围及简要说明
该软件已上报中国软件登记中心，评测种类较为齐全，其可扩充性、程序牢固性、意外操作或掉电时数据保护能力、容错能力、系统安全性等较好，系统不易崩溃，有在线提示和帮助功能，用户使用较方便，基本不用操作命令，操作方法较为简便，程序结构合理，兼容性高，可运行于国内流行的各种汉字系统中。该软件在功能设置上，经用户试用表明，基本能够满足用户的常用需求。
七、评估的原则
1、资产评估工作中，遵循被评估资产持续经营，资产价格具有替代性和公开市场性的操作原则。
2、资产评估机构遵循独立性、客观性、科学性的工作原则，在掌握翔实可靠资料的基础上，根据评估的目的，采用符合实际的标准和方法、科学的评估程序，确定被评估资产在基准日的公允价值。
八、评估依据
1、XX市XX实业公司开发研制的《企业家经营管理技能技巧 评测系统》软件实物及使用说明书；
2、XX市XX实业公司产品规划书；
3、XX实业公司20xx年及20xx年成本费用汇总表；
4、国家有关政策法规。
九、评估标准和方法说明
根据此次评估的目的，评估中按该软件开发研制中实际发生的成本费用计，按重置成本标准，参照物价变动指数和预计销售利润等对
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该软件的市场价值进行评定估算。因该软件刚刚面市，成新率为100%。
十、评估过程和说明
经评估工作人员对委托方提供的账目单据等进行核查验定，研制开发期间，工资及福利费用74224.11元，原材料耗费445463.18元，低值易耗品耗用1725元，办公及管理费64695.86元，差旅费19389.5元，累计折旧98470.42元，装修费分摊共37790.68元，房租85000元，财务费用277062.2元，其他费用52871.27元。
其研制成开发成本＝74224.11+445463.18+1725+64695.86+ 19389.5+98470.42+37790.68+85000+277062.2+52871.27
=1156692.22(元)
以上的成本费用数据，其主要构成为人工及原材料等费用，考虑到2002-20xx年评估基准日较开发研制日的物价指数上涨约为20％，确定物价指数调整系数为1.2。据估价工作人员了解，软件市场利润率较高，但考虑该软件刚刚面市，其应用方面有一定的局限性，开拓销售市场有一定的难度，参考该公司提供的产品规则书中发售计划中，薄利多销、占领市场的宗旨，暂定其产品利润率为30％，利润调整系数为1.3，该软件市场总价值为：
1156692.22×1.2×1.3=1804439.8(元)
十一、评估结果
评估人员对XX实业公司开发研制的软件进行了实际调查了解，核实查验账目、票据，综合考虑该软件的市场价值及其他各项因素，
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确认该软件的市场总价值为1800000元(壹佰捌拾万元整)。
十二、需要说明的事项
1、该评估报告结果是基于评估基准日之上的，其他时段时期的变化不包括在内。
2、该评估报告未经评估机构同意，不得向委托方和估价报告审查部门之外的单位和个人提供，报告的全部或部分内容不得在任何公开媒体上发表。
3、该评估报告的评估过程中，估价人员对委托方出具的报表、单据及账目等进行了核实，评估时完全依据账面反映情况进行评估。
十三、评估报告出具日期
20xx年8月26日。
十四、资产评估机构法定代表人(签名)(略)。
案例分析要求:
请指出本次评估中存在的不足之处。
1、评估方法与评估目的是否吻合？
2、软件成本计算是否合理？
3、其他。
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第二篇：无形资产评估案例3.3
无形资产评估案例3.3
商标权评估案例二
案例
一、项目背景介绍
神州食品饮料公司为中外合资企业，经营十年来，质量稳定，货真价实，在市场上神州牌食品饮料已树立了信誉，销量日增，有的产品还进入国际市场，深受国外用户的信赖。为了进一步扩大业务，占领国际市场，提高企业竞争能力与应变能力，神州公司于20##年末进行了股权结构的重组，除原有五家股东增加投资并吸收某国新股东投资外，还将原属于神州公司的“神州”牌商标评估作价，作为原五家股东所有的无形资产，共同投入新公司作为各自入资的一部分。经我公司评估，该商标以评估值作价投入新公司已被新股东接受，现增资扩股工作已经完成，新的合资公司已正式营业，由于资金实力较前雄厚，新公司扩大了生产规模，增加了三条生产线，“神州”商标的知名度与美誉度也有所提高，吸引了更多投资者的关注与兴趣。
二、“神州”牌商标与产品概况
1、“神州”牌商标注册情况与美誉度（略）
2、产品概况
产品A是北京最早上市的该类型食品，至今畅销不衰。该产品主要特点是品种多，口感好，消毒彻底，包装密封好，技术过关不变形，成本低，价格合理。因而深受消费者喜爱，历年多次获奖。
产品B于19XX年开始生产，有四大类15种规格，年产XX吨，逐年增加，预计可达XX吨／年。该产品采用X国全套配方，选料精良，工艺严格，消毒彻底，包装科学，保存期可达1年。客户可在产品软硬度、糖度、添加剂、消毒方式以及包装规格上提出不同要求，神州公司均可做到使客户满意，因而可以适应各种不同用途的需要。近两年来该产品全部销往X国，由于质量稳定可靠，“神州”牌已在该国消费者中取得信赖与认可，在市场上享有较高声誉，销量稳步上升。
综上所述，可以看出“神州”牌饮料与食品所以能持续畅销，不断发展，是与其重视技术、严格管理，一贯把质量和信誉放在首位的结果，因此可以认为“神州”牌商标的价值是神州公司技术、经营、管理、信誉等所有无形资产的总的体现。
三、评估过程
（一）方法与参数的确定
根据评估目的要求和对评估对象的分析，本评估的测算采用以下方法与参数。
1、企业未来销售额预测
根据对企业过去5年历史数据的分析可见，企业历年销售呈直线增长趋势，故采用趋势外推法对其未来发展进行预测。经采用最小二乘法，得直线方程为：
y=4349.8+1127.7x
在计算得出企业未来5年销售预测值后，考虑到企业重组后生产能力有所扩大，因此参照企业发展规划的产量及销售额进行调整，以所得销售预测值作为此次评估的基础数据。
2、预测期的确定
注册商标有效期虽为10年，但可办理续展，因而其使用期限可视为与企业经营寿命一致。鉴于企业经营状况良好，发展前景乐观，因而作为持续经营处理，预测取定为5年，自第6年开始按永续计算。
3、同行业平均收益率的确定
根据有关资料加以综合调整后确定为25％。
4、折现率的取定
根据对原公司5年历史数据的测算，新企业的未来预期收益率按30％确定。即
折现率=同类企业平均收益率+风险报酬率
=25％+5％=30％
其中未来风险主要考虑经营风险与市场风险。
5、外汇汇率的取定
按评估基准日的外汇牌价取定。
（二）评估值计算
本评估采用超额收益法与收益剩余法进行计算后，将二者结果进行对比检验，以其平均值作为最终评估值。
1、超额收益法
（1）固定资产及其折旧额预测
根据新企业固定资产种类、分布、价值，并参照《工业企业财务制度》中有关折旧年限的规定，按照直线折旧法编制企业未来年度固定资产及其折旧额预测（表略）。
（2）销售收入预测
根据企业生产能力与市场需求情况，参照趋势外推法所作预测，遵照稳健审慎原则确定企业未来年度的生产情况，从而编制出企业销售收入预测表。
表1：销售收入预测 单位：人民币万元
（3）总成本预测
根据公司历年财务资料分析，各产品材料费约占销售收入比例在45％～55％之间，此次评估确定按50％的比例预测材料成本；管理费用和销售费用按20％比例计算；财务费用为贷款300万元的利息，年利率按9％计算；增值税依据税制要求计算；鉴于物价波动因素今后对进价与销价均产生相应影响，故评估计算中均忽略不计；综合上述因素编制总成本预测。
表2：总成本预测 单位：人民币万元
（4）税后利润额预测
综合销售收入预测和总成本预测，编制税后利润额预测。其中所得税率为33％。征收年度由20##年开始按《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》第八条规定的二免三减半计算，由于第6年要作为计算永续的基数，故该年所得税未按减免的计算，以反映企业正常经营状况。
表3：税后利润预测 单位：人民币万元
（5）超额利润额预测
将企业各年预测利润额与同行业平均利润额相比较，测算企业超额收益。其中
企业平均利润额＝企业预计未来各年资金占用额×行业平均资金收益率
＝（年均固定资产占用＋年平均流动资金占用）×25％
（6）评估值的计算
依据超额收益公式（包括N年后年金的本金化价格）
式中：i——年期；
n——预测期数；
ai——年超额收益；
r——折现率；
P——评估现值。
经将以上预测结果代入求得，
P＝1220.73+786.75=2007.48（万元）
按基准日汇率折合为236.17万美元。
2、收益剩余法
依据现金流量概念，编制神州公司国内投资现金流量表（表略），得出企业未来各年净现金流量，根据公式计算各年净现金流量：
净现金流量=税后利润+折旧+资产回收
将纯收益值按30％折现率折现，按下式得出剩余收益额即商标现值P。
P＝净现金流量现值－投资现值
＝5500.48－3798.31
＝1702.17（万元）
按基准日汇率8.5折算，折合美元为200.26万美元。
3、评估值的确定
经采用两种方法计算，所得结果十分接近，说明数据与方法正确，较为可信，据此得出“神州”牌商标的最终价值为：
（236.17＋200.26）/2＝218.22（万美元）