企业财务风险分析

摘要：通过对企业财务风险的分析，提出了有效的防范措施。

关键词：业财务风险;概念;特征;成因;防范措施

1 引言

我国有相当一部分企业，特别是中小企业中，单纯追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥，企业的财务风险屡屡发生。随着我国经济体制改革的逐步深入，企业面临的内外部环境已经发生深刻变化，导致企业经营面临更大的市场风险;因此，企业经营管理只有树立财务风险观念，建立和完善风险防御机制，通过科学的策略和方法来及时有效地防范和控制财务风险，才能保证自身的生存和发展。

2 企业财务风险的概念及特征

2.1 财务风险的定义

财务风险的范畴是一个广义的概念。财务风险是指在财务活动的整个过程中，由于各种难以或无法预计、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，导致公司的实际收益与预期效益发生偏离，从而造成损失的机会和可能性。

2.2 企业财务风险的特征

（1）筹资方式多元化与企业财务风险管理的矛盾:企业不仅可在货币市场上筹措资金，而且可在资本市场上筹措资金。资本市场是高收益与高风险并存的地方，企业筹措资金时，面临的财务风险更为严峻。

（2）投资策略选择最优化与财务风险管理的矛盾:企业在投资过程中，只有选择最为合适的项目才能使风险最小，盈利最大。如果投资项目的利润低于企业资金利润，就会削弱盈利能力，形成风险投资。

（3）资金利用最大化与企业财务风险管理的矛盾:资金是有时间价值的，如果资金在企业的财务运营中不能够顺利地流通，就会造成企业的资金机会成本增大，产生财务风险。

（4）收益分配合理化与企业财务风险管理的矛盾:对于股利的分配及员工福利的分配是较为复杂的事情，与国际上广泛采用的股利政策相比，中国企业较少分配现金股利，代之以配股或送红股的方法，这助长了投机气氛，也无助于投资者形成正确的投资理念，对企业长期发展缺乏保障。

3 企业财务风险形成的主要原因

（1）规模扩张:无论是企业、行业或地区都有一个资源合理配置的问题，一个企业在做出规模扩张的决策时，首先要考虑生产规模是否适度，同时还要考虑是否构建了与企业规模扩张相配套的有效的内部管理制度。否则，如果一个企业无限度扩大生产规模、盲目扩张，终将会导致企业失败。

（2）投资失误:企业经营的多元化可以提高企业的市场适应能力和市场弹性，使企业形成协同效应，降低费用。过度的多元化经营，一方面易造成企业难以协调和控制，导致企业效率降低；另一方面会分散企业的资源和精力，削弱主营业务能力和竞争优势，加大经营风险。因此，企业多元化经营必须建立在专业化经营基础上，即“相关多元化”。

（3）内部控制不力:公司内部治理结构的完善，有利于内部控制制度的建立和实施。股东大会、董事会、经理层和监事会各司其职，协调运转，相互制衡，保证了内部控制制度的贯彻执行。同时，公司内部治理结构是内部控制的组织保障，它具有权力配置、激励约束和协调功能，从而影响内部控制的效率。

4 企业财务风险的防范措施

（1）转变观念，不断提高财务人员的素质水平:企业首先应该重视财务风险的防范，提高从最高管理层到财务部门乃至各部门所有员工的财务风险防范意识。对财务部而言，防范财务风险对财务人员的素质提出了更高的要求，财务人员专业素质应从传统的“作账型”转向“多面型”，除具备财务信息的收集、过滤和分析的能力外，还要求他们要具有对财务风险的敏感的、准确的职业判断能力，能在自己职业范围内准确发现和估计潜在的财务风险，在利用理论方法进行分析的同时，能对具体环境下的风险作出判断和提出解决方法。

（2）建立科学的财务决策机制:建立科学的财务决策体制的核心是建立科学的决策机制和决策程序。为了保证投资决策的正确性，首先必须建立一个由专家、技术人员、管理者和职工代表参加的决策领导机构，这是企业进行正确投资决策的关键。其次要加强决策者对风险的自控，指决策者充分调动主观能动性，努力克服自身缺陷，提高自身认知水平，充分掌握所需信息，严格按照科学决策的标准与程序来实施决策。决策者对风险的自控核心是提高自身决策水平。就群体决策而言，除了每个参与决策者做好上述工作外，还应针对群体决策的特点，合理确定决策群体的规模，加强决策者之间的信息交流，并明确各自所应承担的责任。

（3）改革和创新原有企业内部控制制度:针对企业在经营管理工作中暴露出来的内部控制体系不够完备和完善，内部监督不够得力，可操作性不强，滞后性明显等弊端，企业要结合发展实际和建立现代企业制度的要求，充分考虑企业的性质、规模、生产工艺过程、管理模式等内容，改革和创新原有企业内部控制制度，建立一套行之有效的内部控制制度。

（4）构建起健全有效的财务风险控制机制:①事前控制。即在对某一方案进行决策之前，既需考虑获得的收益，又要兼顾风险。通过对财务风险的存在及其原因的客观分析，制定出留有余地的管理措施，以便保证意外风险发生时能有效地应对。②事中控制。即对财务营运过程中的风险进行控制。通过健全各种规章制度，利用各种凭证、票据来防范生产经营活动中的风险发生，运用定量和定性分析法，直接观察、计算、监督财务风险状况，及时调整财务活动，控制偏差并制定出新措施。③事后控制。首先，企业应及时总结风险管理的经验，以财务风险分析资料作为评价、指导未来的财务管理行为的依据，制定今后风险管理的方向和措施。其次，对于已发生的风险，要建立风险档案，总结风险管理的经验教训，避免同类风险继续发生。

（5）对资金使用过程中资金成本风险进行控制:资金成本风险是财务风险中非常重要的一项风险。在企业使用资金的过程中，会发生很多企业当初所无法预料的情况，从而导致企业经营决策发生改变，引起了企业资金结构的变化，进而改变了当初的预期资金成本，造成了企业资金成本风险的发生。

（6）建立财务预测机制和预警系统:财务预测是指对未来融资需求的估计。准确的财务预测对于防范财务风险有重要作用，通过财务预测和风险预警，使企业在财务风险实际发生之前，捕捉和监视各种细微的迹象变动，使企业能预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，估计可能筹措到的资金，企业就可以了解筹资满足投资的程度，再据以安排企业生产经营和投资，从而使投资与筹资相联系，避免由于两者脱节造成的现金周转困难。

（7）运用多种财务策略，尽可能减少风险损失:①风险回避策略。对于超过企业承受能力的风险和风险较明显而且影响因素很难控制的生产经营项目，企业的决策者应根据自身的经营特点和财力，正确权衡收益和风险的得与失，或采取回避政策，或制定出正确的判断标准，求得风险取舍的最佳选择。②风险转移策略。第一，以投保的方式将风险转由保险公司承担；第二，将风险较大的经营活动委托专门机构完成；第三，通过契约形式将风险损失转移；第四，通过各种形式的经济联合，出让承包或出租等，将风险横向转移；第五，对固定资产采取加速折旧，重估价值等措施主动把风险接受下来，并采取必要措施加以控制。③风险接受策略。为获取更大收益，减少企业生产设备、技术落后所带来的风险，企业可以依据稳健原则建立起坏账准备金和商品削价准备金制度，可以根据需要设立专项储备或提取风险基金。为应对市场变化，企业还应有一定数量的保险库存。④风险分散策略。企业在筹资时，应选择股票筹资、债券筹资等最佳组合；要注意分期借款，陆续归还。在投资时，可针对各自经营项目分散投资。

5 结语

财务风险具有客观性，企业作为一个财务主体必然面临财务风险。虽然我国企业已经进入了高财务风险时期，发展趋势令人担忧，预防和解决财务风险的任务日益紧迫。故我们必须对财务风险加以控制，而企业想要完全消除财务风险是不现实的。企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。

参考文献

［1］黄艳华.论企业财务管理的风险因素与防范对策［j］.当代经理人，2006,（7）.

［2］胡小燕.企业财务风险管理中的危机预警系统研究［j］.企业经济，2005,（3）.

第二篇：企业财务风险分析_以耀华玻璃股份有限公司为例

风险

管理RISKMANAGEMENT

企业财务风险分析

———以耀华玻璃股份有限公司为例

秦皇岛职业技术学院刘锦

表1耀华玻璃筹资风险分析表

项目20xx年20xx年20xx年20xx年20xx年20xx年20xx年长期负债（万元）260.014525.022166.427582.424142.47784.05884.0资产负债率0.400.560.610.640.760.740.91利息费用1442.981819.672494.273856.325961.855530.926216.92142·表2耀华玻璃2002～2008投资分析表长期投资（万元）11142.211123.311091.427321.4元）表3耀华玻璃2004～2008存货分析表项目20xx年20xx年20xx年20xx年20xx年存货（万元）24346.0837011.1926956.9830648.5834066.13存货周转率4.613.473.574.373.83

财务危机预警模型构建及应用

温州科技职业学院陈琛凝

在竞争激烈的市场经济舞台，总有一些企业因经营不善而陷入危机，但任何危机都有一个逐步显现、不断恶化的过程，也最终会通过财务指数反映出来。及早察觉危机的信号，及时对发现的问题进行分析并采取有效措施，化逆境为顺境，是包括成功企业在内的任何企业都应该采取的措施。小而言之，它能保证企业的成长，促进经济的发展；大而言之，它是企业规避风险或摆脱危机的理论，对构建企业现代化的经营管理机制和提高管理水平具有普遍性意义。

一、系统样本选择及数据选择

本文把上市公司中的ST公司作为财务危机型企业，相应地，其他企业均作为健康型企业。以20xx年上半年沪深两市中首次被

ST的公司作为初始样本，选择其中20家公司，并按照行业相同，总资产规模相近原则，选择20家非ST公司与之配对。样本公司如表1所示：

以上两类样本共包括了40家上市公司，为了切实检验模型的预测能力，从两类样本中分别随机抽取10家，即总共20家上市公司重新组成一组，作为构建财务危机预警模型的样本，剩下20家上市公司组成另一组，作为检验样本用来检验预测模型的有效性。

（二）数据选择与以往研究不同的是，本文没有利用样本公司T-1（ST之前第一年，即20xx年）年和T-2（ST之前第二年，即20xx年）年的有关数据，而是利用T－3年的数据，即20xx年的有关数据。

之所以不采用T-1年的数据预测20xx年的ST，这同ST的决定机制有关。20xx年被ST的公司实际上是由于它们在20xx年和

（一）样本选择相对于中小企业而言，上市公司财务制度更

加健全，财务数据更加规范和透明。同时，上市公司作为我国企业

改革的先锋，面对的是众多的投资者，这就要求上市公司应该进一步提高风险意识，加强风险管理。在这里，把上市公司作为财务危机预警系统的研究对象。对于上市公司来说，建立和实施财务风险预警系统将更加紧迫和实用。

公司的存货管理水平较为低下，存货周转速度较慢，销售能力较差，存货转化为现金或应收账款的速度较慢。存货占用水平高，流动性差，加大了营运资金占用在存货上的金额，成品向结算资金的转化较慢，增加了资金回收风险。

企业资金回收的另一个环节是结算资金向货币资金的转化，销售收入能否顺利收回以及收回的金额和时间，会受到结算方式、信用政策、催收政策等因素的影响。耀华玻璃2004～20xx年应收账款及应收账款周转率见表4。

表4耀华玻璃2004-2008应收账款分析表项目20xx年20xx年20xx年20xx年

7059.38应收账款（万元）8366.4913224.916462.15

12.959.17应收账款周转率15.6121.94

表5耀华玻璃收益分配风险分析表

从表5可以看出，耀华玻璃20xx年和20xx年可供分配的利润分别为1927.11万元和1563.38万元，支付普通股股利均为1044.9万元，分别占可供分配利润的54.22%和66.84%。20xx年和20xx年可供分配的利润大幅增长，而支付普通股股利并没有随着可供分配利润的增长而增长，分别只占可供分配利润的18.52%和36.08%。虽然公司利润增加，而股息分配却低于相当水平，可能会挫伤投资者的积极性，引起股价的下跌，影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。

总之，企业财务风险分析是企业和一系列利益相关人所关注的重要问题。如果财务风险不能及时发现并且有效化解，就会使企业陷于困境，同时，也会给投资者、债权人和银行等造成巨大的损失，从而引发连锁反应和恶性循环，造成恶劣的影响。如果企业能够及早发现财务风险，并采取相应措施进行防范，就可以大大提高企业抵御风险的能力，减少不必要的损失。

参考文献：

［1］向德伟：《论财务风险》，《会计研究》19xx年第4期。［2］李新文：《如何全面分析上市公司财务报告》，《现代商业》20xx年第23期。

［3］江红：《试论企业财务风险的分析与防范》，《经济研究参考》20xx年第63期。

（编辑向玉章）

20xx年

6412.2719.23

从表4可以看出，耀华玻璃2002～20xx年应收账款额有升有降，与销售额的变动方向基本一致，应收账款周转率比行业同期平均水平要低，说明耀华玻璃的应收账款回收效率较低，销售收入不能顺利收回，或收回的金时间较长，对应收账款的监控力度不够、对拖欠账款缺少有效的追讨手段，因应收账款不能按期回收导致的资金回收风险较大。

四、收益分配风险分析

收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快，销售与生产规模的高速发展，需要添置大量资产，税后利润大部分留用。但如果利润率很高，而股息分配低于相当水平，就可能影响企业股票价值，由此形成了企业收益分配上的风险。因此，必须注意两者之间的平衡，加强财务风险监测。耀华玻璃2002～20xx年的收益分配见表5。

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