浙江工商大学20##学年第1学期《财务报表分析》作业
一、ABC公司
以下是ABC公司资料，请从有限信息中作简单的财务指标分析，并得出你的结论。为方便计算，忽略财务费用与所得税。
请回答下列问题：
1、从结构、趋势和财务比率三方面进行财务分析，简述你的结论。
根据财务报表的数据
答：从结构上看：
ABC企业20##年流动资产占总资产的75%，明显高于固定资产的25%，并且负债总额占总资产的50%，对身的经营活动存在不利影响。
在20##年固定流动资产的比率有所改善，但流动资产负债占流动资产的96.7%，对流动偿债的压力较大。
20##年该企业的资产负债超过了80%，负债可能已经造成企业经营困难，固定资产占资产总额的75%，流动负债占负债总额88.77%，过多造成流动压力很大，偿债能力堪忧。
从趋势上看：
资产总额三年增长呈增长趋势，但是流动负债增长幅度相对较大，流动资产却保持不变为300，立即变现能力差，而且营业收入增长幅度与营业成本基本持平，导致三年净利润保持不变，资产管理不善，盈利能力差。
从财务比率分析看：
财务比率分析表
从务比率分析表上可以看出，第一、流动比率在20##年明显下降，只达到0.33的水平，流动负债压力很大，变现能力和偿债能力堪忧；第二、资产负债率已经超过80%，企业负债风险巨大，经营出现困难；第三、资产收益率基本不变，资产盈利能力不佳；第四、销售毛利率每年也都在下降，销售净利润也呈下降趋势，在20##年最为明显，企业盈利能力差，竞争力低；第五、净资产收益率三年呈下降趋势，股东权益受损，企业经营不善。
2、从盈利能力、偿债能力、成长能力和资产管理能力四个方面进行财务分析，简述你的结论。
答：从盈利能力上看ABC企业销售净利率三年中都表现为下降趋势，资产收益率三年基本都没有发生改变，最后净资产收益率三年同时也表现为下降的情况，相比较说明该企业的的盈利能力在逐年下降，资产的有效使用率也可以说比较低，股东投资权益下降。
再从偿债能力上看，流动比率在三年内降幅过大，尤其在2012到20##年之间，20##年最低达到0.33，然后看资产负债率，三年内资产负债率增长也是非常快，最后在2013企业资产负债率超过了80%到达了82%，由于缺少某些数据，暂不考虑速动比率和利息保障倍数，因此该企业的偿债能力已经出现困难，同时企业经营也可能已经出现困难。
从成长能力上看，该企业三年内的年销售额增长率保持在50%，利润增长率基本变化不大，该企业的成长能力不佳。
从管理能力上看，该企业三年中流动资产周转率和总资产周转率总体处于下降趋势，销售情况和资产利用率不佳，对资产的管理能力也在减弱。
3、运用杜邦财务分析体系进行综合分析，简述你的结论。
答：
ABC企业在20##年到20##年之间的财务报表分析中，我们发现资产周转率中发现企业的销售情况总体呈下降趋势，销售收入增速低于资产增速，并且资产利用率也在下降，在销售净利润的数据上发现三年呈下降走势，企业盈利能力逐步下滑，销售成本太高导致销售净利润的降低，最终导致三年净利润都没有出现增长的迹象，并且随着资产负债的增加，权益乘数也在逐年升高，20##年达到5.45的水平，企业负债情况严重，企业经营可能出现问题。最后看净资产收益率，三年中ABC企业的净资产收益率呈现逐年下降的走势，企业从总体上来看经营不善，盈利不佳，股东权益受损，负债压力大，成长能力和管理能力都处在弱势，企业经营也将出现较大问题。
4、为扩大下年的销售规模，公司拟新增营销费用300万元。 请问：（1）可能需要新增多少融资？（2）可能需要新增多少费用？（3）请评价此方案。
答：由于该企业要增加300W的投资，在20##年的净利润为10W，也就是20##年需要融资290W。通过数据发现，营业成本三年内年增长率在流动资产保持300W不变，固定资产呈现300%的增长的情况下基本在50%上下浮动，在20##年很可能增加的营业成本占20##年营业成本的4.17%，保守估计增加70W。从资产负债不应超过70%的情况考虑，如果资产增加300W，负债应控制在1200W以下，也就是说最多还能融资70W，而290W的融资要求远超过标准，还有新增加的营业成本将可能增加销售净收入的压力，该计划并不合理。
5、分析公司20##-20##年资产结构与资本结构的匹配情况。
答：20##年ABC企业的拥有大量的流动资产，占总资产的75%，目前的企业主要更多的通过流动负债筹集资金，目前企业以技术研发为主，负债相对比较少；比较保守。
20##固定资产增加与流动资产各占总资产的50%，但从数据中发现企业扩张固定资产的资金是通过流动负债也就是市场融资得来，并且流动资产与20##年持平，企业已经从主要依靠流动负债筹集资金开始过度到通过长期负债和发行股票筹集资金，并且资产负债率已经超过50%达到65%，但还属于可控风险内，不过也表现出从以技术研发为主向资产适用于抵债型转变；
20##年固定资产远超流动资产，占总资产的75%，来源基本为流动负债，企业已经过度到通过长期负债和发行股票筹集资金的模式，并且资产负债率远超风险可控的70%，达到82%，也已经过度到资产适用于抵债型。比较冒险。
二、DEF公司
DEF公司20##年开始生产经营，从事汽车配件生产，20##年实现销售收入5000万，净利润1000万，自开业以来，销售收入年均增长20%以上，公司从未实施过利润分配，20##年收入与净利润均比上年有大幅度提升。因无法实施合适的审计程序验证存货的真实性和可变现价值，注册会计师在审计报告中出具了保留意见。
DEF公司资产负债表
请问：
1、DEF上市公司的存货隐含了哪些风险？
答：DEF企业的存货过多，很可能造成存货积压过久的折损，存货很可能跟账面上不一致，可能存在虚假利润，有商品长期积压或者存货损失的风险。
2、公司自创业以来（已经成立并经营5年，报表中的负债数额真实），为应付各种报表需求，搞得真真假假，真实财务状况和经营情况自己也不清楚，现急于弄清楚创业以来的真实销售成本和利润情况（当然，不求100%精确），有何财务措施快捷地帮他解决上述问题？
答：（1）首先盘点库存货物的实际情况，因为只要有虚假利润就有虚假资产。
（2）再来到各单位核实账单情况（应收、应付、预收、预付）
（3）核实现金情况以及未分配利润的实际情况
3、解读公司的往来帐（预收、预付；应收、应付）项目数据，公司经营存在什么问题？
答：企业应收账款巨大，预付账款相对较小，预收账款为0，该企业运营模式主要为赊账式的营销，并且规模相对较大，可能出现应收账款无法到位的坏账风险，并且企业目前的经营方式不利于企业的进一步良好的发展。
4、巨额其他应收账款可能潜藏哪些问题？
答：其他应收账款巨大同样存在坏账的风险，并且企业经营方式存在问题
5、未分配利润6000万代表何意？判断一下这个数据的可靠性？
答：很可能不可靠，未分配利润是企业未作分配的利润，它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。该企业的6000W未分配利润存在水分，应收账款总额过大，并且存货量大，坏账的可能性和货物的折损未计算入内，也就是说从数据上实际上利用的资金是100w，对于大量的应收账款的可变现价值无法核实。
三、辩证看待上市公司的“巨亏”
1、20##年1月24日，东湖高新预亏4.6亿 ，原全资子公司义马环保电力有限公司于20##年6月30日全面停产，公司对该资产组进行了减值测试并计提减值准备66553.85万元。
2、浙江海纳2004－20##年的利润分析（见下表）
浙江海纳2004－20##年利润表主要项目
从盈利能力看，20##、20##年公司净利润与每股收益均为负数，且在20##年出现6.36亿元的巨额亏损。其根本原因在于浙江海纳在这两年对占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额预计负债。公司在20##年计提预计负债3.7亿，另有对关联方占用资金（其他应收款）计提坏账准备2.7亿。
3、请问：
（1）东湖高新大幅计提各种减值准备是否意味着公司现金流损失6.7亿？
答：不是，减值准备是对企业目前资产将来折损的一个估计，对将来企业经营改进有重大意义。
（2）浙江海纳盈利大幅度提高，这是否意味着公司主营业务经营情况的全面改观？巨额亏损与大幅度盈利的原因是什么？
答：不是，从数据中发现2004~20##年该企业的营业收入为17361W，11096W,12735.83W，13326.44W，20##年的营业收入明显高于后几年，营业情况基本都没有太大的改观。
该企业巨大亏损来自于过大的管理费用和过多的营业外支出，而且占用资金计提大量坏账准备和对未解除违规担保计提了巨额预计负债，而巨大的盈利来自主要来自大量的负减值准备以及大量的营业外支出的收益。
（3）结合相关案例分析：提取高额减值准备的动机何在？为什么“减值准备”政策往往被上市公司当作利润筹划的工具？
答：计提大量的资产减值准备是为了更多的分配利润，该企业在20##年计提6.4亿的资产减值计提造成公司账目上的巨额亏损，形成减少利润分红。减值准备这项政策存在被企业调节利润的砝码，由于准则对具体情况界定的不明晰，在计提具体内容上没有明确的计算程序，因此留给企业很大的选择空间，企业可以通过减值准备达成企业利润减少或者利润增加的工具。
（4）浙江海纳20##年扭亏为盈，这个利润数据可靠吗？请谈谈你的看法。
答：我认为该数据不可靠，因为前后数据差过大，主要体现在资产减值和营业外支出，首先资产减值损失达到到达-3000多万，数额巨大；然后营业外支出在20##年达到了惊人的38123.12万，而在20##年却只有6612.79万，并且20##年该企业的资产减值准备达到了6.4亿，前后差距过大，在短时间内公司能够扭亏为盈。对于这种情况我们有理由怀疑本身的财务报表可能存在会计失误，认为该利润数据不可靠。
（5）20##年9月14日，杭州市中级人民法院依法受理了债权人申请浙江海纳破产重整一案经专业评估机构的评估，浙江海纳的债权总金额为5.42亿元，而其对应的资产价值仅为1.107亿元。公司以此为基础，债权人获得了25.35%的清偿。最终，上述重整方案取得成功。请问：为什么很多收购企业比较青睐上述破产重整方式？请结合新破产法分析。
答：根据新《破产法》规定：“关于企业法人的破产原因：明显丧失清偿可能的。（该项破产原因仅适用于提起重整申请。）”新破产法从制度上改变了过去实践中一直难以认定和操作的问题。在关于破产原因中，新破产法对于破产原因的限定就不是很严格，只要债务人有不能清偿到期债务，客观上明显缺乏清偿能力的情形就可以了，不必考虑债务人是否“资不抵债”，申请条件比之前要宽泛很多，也增加了可操作性。这样的情况下，目前的收购企业就更加希望在损失扩大之前进行资产清偿重组，减少对该企业收购成本。
第二篇：财务报告分析作业01
一、公司简介：公司于19xx年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。19xx年8月经中国证监会批准械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84二、徐工科技20xx年偿债能力指标的计算（一） 20xx年徐工科技的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产÷流动负债
263655175.31÷2013301387.51=1.1243
应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]
.4÷[（399115017.66+489822979.15）÷2]=6.9393
、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]
51÷[(1426105852.14+1186090370.92) ÷2]=2.1567
、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
75.31-1186090370.92)÷2013301387.51=0.5352
、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
3336.46+5990000) ÷2013301387.51=0.0754
（二） 20xx年徐工科技的长期偿债能力指标
、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%
858136.89÷3164022753.29)×100%=66.05%
、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
58136.89÷1064046694.84)×100%=196.41%
形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
9÷(1064046694.84-264930096.92)]×100%=261.52%
利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用
2.54+704857.42+60533701.8)/60533701.8=-1.10
三、徐工科技20xx年偿债能力的分析及评价
（一）短期偿债能力的分析与评价
5年和20xx年的资料，进行历史比较分析。该企业实际指标值如下表。
标 20xx年末值 20xx年末值 差额 比率
动比率 1.1243 1.1599 -0.0356 -3.07%
款周转率 6.9393 10.7203 -3.781 -35.27%
周转率 2.1567 2.3605 -0.2038 -8.63%
动比率 0.5352 0.4835 0.0517 10.69%
比率 0.0724 0.0903 -0.0179 -19.82%
（1）流动比率分析速度[(2445717898.12-2263655175.31)/2445717898.12=7.44%]高于流动负债的降低速度[(2108516 （2）应收账款和存货的流动性分析多，几乎是上年值的三分之一，存货周转比率较上年也有所降低。说明该企业应收账款和存货存在问 （3）速动比率分析要原因是存货数量比上年实际值有较大减少[(1426105852.14-1186090370.92)/ 1426105852.14=16. （4）现金比率分析
产存量大幅降低。本期现金比率降低的主要原因是本期货币资金[(190298382.43-145813336.46)/ 1要要问题出在应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾。公司应加强对应收款的管理。年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表。
标 企业实际值 行业标准值 差额 比率
动比率 1.1243 1.44 -0.3157 -21.92%
款周转率 6.9393 14.7 -7.7607 -52.79%
货周转率 2.1567 2.11 0.0467 2.21%
动比率 0.5352 0.64 -0.1048 -16.38%
金比率 0.0724 0.29 -0.2176 -75.03%
（1）流动比率分析
业短期偿债能力差。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款
（2）应收账款和存货的流动性分析
值。初步结论是：应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业
（3）速动比率分析
表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。可以看出主要是由应收帐款周转率低引起的。
（4）现金比率分析
一，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较差。但是现金资产存量变化较大，有时并不能说明问题技的短期偿债能力低于行业平均水平。主要问题出在应收帐款，其占用较大，是主要矛盾。
（二）长期偿债能力的分析与评价
5年和20xx年的资料，进行历史比较分析。该企业实际指标值如下表。
标 20xx年末值 20xx年末值 差额 比率
负债率 0.6605 0.6443 0.0162 2.51%
权比率 1.9641 1.8717 0.0924 4.94%
值债务率 2.613 2.2874 0.3256 14.23%
付倍数 -1.107 2.7764 -3.8834 -139.87%
（1）资产负债率分析
该企业的长期偿债能力比上年降低，但差距不大。公司采用的是开放型财务策略，说明公司的财务风
减少38.51%，长期负债降低幅度较大。3）企业资产结构无大的调整，资产总额由上年的34375544行过资本结构调整，长期偿债能力仍有所降低，但降低幅度不大，财务风险有继续恶化可能。 （2）产权比率分析相比上升不多。说明该企业长期偿债能力有所降低，虽然上升幅度不大，但财务风险继续恶化。资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。因 （3）有形净值债务率分析率明显高于上年实际值。通过上表，企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。企业筹资能力虽然 （4）利息偿付倍数分析
付倍数小于1，说明借钱给该公司的风险很大。利息偿付倍数降低的主要原因是本年该公司的利润总年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表。
标 企业实际值 行业标准值 差额 比率
债率（%） 66.05 52.39 13.66 26.07%
率（%） 196.41 168.73 27.68 16.40%
债务率（%） 261.30 187.23 74.07 39.56%
保障倍数 -1.107 8.84 -9.947 -112.52%
（1）资产负债率分析
水平，说明该企业的长期偿债能力较差。公司采用的是开放型财务策略，说明公司的财务风险较高，
（2）产权比率分析
业长期偿债能力较低，财务风险提高。在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步
（3）有形净值债务率分析
高于行业标准值的三分之一。通过上表，说明企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。企业筹资
（4）利息偿付倍数分析
倍数要大于1，而该公司利息偿付倍数小于1，说明借钱给该公司的风险很大。利息偿付倍数低的主要
四、结论与建议
司应收帐款周转率(今年 6.94，去年 10.72)指标值得警惕，利息保障倍数(今年-1.107，去年2.7764)要和现金比率与上年相比无太多差别，但应收帐款周转率与去年相比降低较多，说明该企业的应收帐太多差别，但应收帐款周转率、现金比率与行业标准值相比差的较多，说明该企业的应收帐款和现金值债务率与上年相比无太大差距，但利息偿付倍数明显降低，降到1以下，很存在问题，说明企业有资一定差距，但资产负债率、有形净值债务率、利息偿付倍数与行业标准值差距明显，说明企业有资不，应收账款占资产总额的比重从20xx年的11.61％增加到20xx年的15.48％，绝对值增加了90,707,9保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要要降低利息费用的支出，减少借款。3）要扩大销售，才能获利。只有足够的盈余，才能有能力偿付
经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公
降低速度[(2108516074.2-2013301387.51)/2108516074.2=4.52%]。为进一步掌握流动比率的质量，收账款和存货存在问题。
426105852.14=16.83%]，而流动资产和流动负债变化不大，故速动比率的提高与存货减少有关，表-145813336.46)/ 190298382.43=23.38%]和短期投资[(8000000-5990000)/ 8000000=25.13%]降低速收款的管理。
弱，主要是应收账款和存货的流动性。
一半，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收帐款的占用相对于销售收入低引起的。
有时并不能说明问题。
主要矛盾。
，说明公司的财务风险较高。
由上年的3437554484.78元，减少到本年的3164022753.29元，减少了273531731.49元，降低幅度续恶化可能。
风险继续恶化。
易形成支付能力。因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。。企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。
年该公司的利润总额出现亏损，这说明企业没有足够的利润来偿还利息费用。
司的财务风险较高，今后在需要现金时的借款能力较差。
务率指标，作进一步分析。
明显增大。企业筹资能力虽然很强，利用财务杠杆的风险过高，。
息偿付倍数低的主要原因是本年该公司的利润总额出现亏损，这说明企业没有足够的利润，没有能力07，去年2.7764)要特别关注。
明该企业的应收帐款存在较严重的问题。
业的应收帐款和现金存在较严重的问题。要特别引起重视。
问题，说明企业有资不抵债的风险。
显，说明企业有资不抵债的可能。
对值增加了90,707,961.49元，进一步加大了短期偿债的风险。资产负债率水平较高，所有者权益对偿付到期本息，不会遇到较高的财务风险。相反，如果企业营业收入降低时，企业的负债比重应当低偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，利息保障倍数过低，余，才能有能力偿付利息费用。企业才能长远的发展。
民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。19xx年8月至20xx年6月，经股东大会、中国证监会批准位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经最具影响力的大型公司集团。
握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。与存货减少有关，表明公司关注了存货的使用，但存货还是存在一定的问题。000=25.13%]降低速度高于流动负债的降低速度[4.52%]。
用相对于销售收入而言太高了。
31.49元，降低幅度为7.96%。其中流动资产由年初2445717898.12元，减少到本年的2263655175.3进一步分析。
够的利润，没有能力偿付利息费用。
高，所有者权益对偿债风险的承受能力属于行业中下游水平，公司的财务风险程度很高，而且对债的负债比重应当低些。否则就会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损或破产。
利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南
年的2263655175.31元。减少幅度为7.44%。流动资产占总资产的比重上年为71.15%,本年为71.54%度很高，而且对债务偿还能力很弱。
5,087,620元。
欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。
.15%,本年为71.54%，本年与上年基本持平。