财务公司运营状况调查分析报告
内容介绍：
1． 调查报告通过对企业财务公司的特点，经营状况，财务状况，政策环境，公司的组织结构等等方面来对目前我国的信托公司进行调查和分析。
2． 在文章的最后，结合调查分析的结果；对公司今后是否可与财务公司合作提出些个人的意见和看法。
一， 概况
1.1 财务公司定义
财务公司是指由一些特大型企业或企业集团所设立，以大型企业集团公司内部银行为基础；业务主要限定在企业集团内部，并为各成员单位提供金融服务的非银行金融机构。
1.2 财务公司的特点
财务公司的建立是依据《中华人民共和国公司法》和《企业集团财务公司管理办法》，经中国人民银行批准、国家工商行政管理局注册登记、具有企业法人地位的非银行金融机构。它是为企业集团成员单位的技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，但主要以中、长期金融业务为主。
财务公司的经营宗旨是：根据国家对外开放、对内搞活的方针，按照国家规定的金融政策，为集团筹集、融通资金，合理调控企业集团内部的资金流向，提高资金的使用效率，促进企业集团的发展和振兴。其主要业务是为集团成员单位提供综合的金融服务。
1.3 发展状况
20##年，我国财务公司的规范经营也得到进一步加强。绝大多数财务公司已按照20##年下发的《企业集团财务公司管理办法》规范完毕，部分财务公司经人民银行批准完成业务范围调整，进一步拓宽了财务公司的经营领域；针对财务公司陆续开展包括短期投资，融资在内的新业务。为进一步规范财务公司的经营行为，中国人民银行于20##年11月9日下发了《关于进一步规范非银行金融机构业务经营的通知》，并对原定的非现场监管指标进行了补充和完善。
日前，国内多家新闻媒体相继报道称，中国人民银行将于近期批准成立8家企业集团财务公司，这些公司的大股东主要包括在香港上市的中国海洋石油总公司、中粮总公司、海尔集团与山东兖矿集团等著名企业。此外，还有上海广电集团、广州铁路、上海海运集团和属于邮政系统的普天集团等。
1.4发展规模
自1987年，中国人民银行批准成立了我国第一家财务公司，截至20##年6月，我国的财务公司总数已达78家（其中包括3家落户于上海的外资企业财务公司，上海地区目前共有9家企业集团财务公司）。主要分布在石油、化工、电力、航空、汽车、建材等10多个行业，从业人员3000多人。到20##年06月底为止，全国企业集团财务公司总资产已达3460亿元（约占全国非银行金融机构资产总额的30%），比20##年初增加了29.46%，其中外汇资产约占7.8%，所有者权益322亿元，利润18亿元，接近20##年全年19亿元的水平。其中实收资本为229.49亿元[1][1]。15年来，各家财务公司累计向集团企业发放贷款约7000亿元，创利约160亿元，累计上缴所得税40多亿元。
二， 财务公司的运营体制
Ø 财务公司股权结构
财务公司普遍是由企业集团总公司和所属企业单位按照自愿出资、股权平等、同股同利、利益共享、风险共担的原则组建而成；而部分财务公司则由外资商业银行或金融机构、国内商业银行、金融机构及所属企业共同投资组建而成的。他们的经营活动都是建立在以总公司或公司董事会的领导下，业务上接受中国人民银行的监督，管理体制上实行董事会领导下的总经理负责制。此外，目前在国内所设立的外资企业财务公司则是外资企业的全资子公司。
Ø 财务公司的组织体系
以中国电力财务有限公司为例；它是以中国电力信托投资公司为主，联合东北、华中、华东、西北等4家电力集团财务公司改组而成立的财务公司。目前，公司形成了由国家电力公司控股、各省（市、区）电力公司等47家电力企、事业单位共同参股的股权结构。（见财务公司组织结构图）
财务公司组织结构图
三， 经营状况调查
3.1. 综合业务的发展情况
Ø 业务范围的扩展
为保证和支持财务公司的健康发展，中国人民银行近年来采取了一系列政策措施，中国人民银行出台的《企业集团财务公司管理办法》中，明确规定财务公司可以从事“有价证券、金融机构股权和成员单位股权投资”，从而打开了财务公司进军资本市场的大门；同时，《办法》还允许财务公司经人民银行批准后，可发行中长期债券、开展消费信贷等业务，从而极大地拓展了财务公司的运作空间。
近一年来，大多数财务公司在稳固原产业基础上，不同程度地都涉足资本市场，参与国债，企业债券和一级市场及部分参与二级市场的申购和投资。同时，财务公司加强了投资银行中介业务手段，积极为企业集团的投资，重组改造提供财务顾问服务。
Ø 与国内、外金融机构的合作
有少数的财务公司还通过与一些国内、外商业银行或金融机构的合作；进入到与人们生活息息相关的消费品贷款市场。例如：汽车贷款，房屋贷款等金融服务。
3.2. 全国财务公司综合经营状况
根据“中财协”提供的数字表明，20##年全国财务公司资本充足率为20%，20##年上升至22%，远远超过了国际上通常要求的10%的比例。20##年，全国财务公司的逾期贷款率为≤10%，资本收益率约12%，资产收益率为0.96%。因此可以说，大部分财务公司资产质量都较好，运行平稳，各项经营指标都高于金融企业的正常水平。
3.3. 主要业务的经营指标
Ø 财务公司的主营业务：
财务公司目前主要业务还是集中在对成员单位和集团内部企业的金融服务上；主要有各类存、贷款、金融债券、证券回购、同业往来、委托投资、投资及经营租赁等等。
Ø 经营指标及数据分析
1. 资金来源分析
以上海地区的企业财务公司20##年1月到6月的统计数字为例；财务公司的资金来源主要在：企业存款和委托存款；约占总资金来源的92.63%，而其他资金来源项目只占约7.37%[2][2] (见图1)。 财务公司所有者权益为人民币34.19亿元，其中实收资本25.78亿元，利润为3.46亿元。
通过比较20##年同期的资金来源情况来看，资金来源同比增加了25.56亿元或6.06%；但企业活期和定期存款同比下降26.01亿元或者6.17%。委托存款及委托投资存款同比上升了20.29亿元或4.82%；此外，实收资本和利润同比分别上升1.02亿元和1.94亿元或4.12% 和127.63%（见图表 2）。
2．资金运用分析
通过《上海市财务公司信贷收支表》[3][3]上反映，财务公司目前在资金运用上主要以短期贷款、中长期贷款、委托贷款、票据融资、委托投资、投资、买方信贷、外汇担保，债券及同业往来为主。依此为：各项贷款44.60%，（其中: 短期贷款13.44%、中长期贷款5.47%、委托贷款18.70%、票据贴现6.7%、融资租赁及抵押贷款0.26 %）、委托投资11.27%、长期及短期投资12.84%、同业往来25.25%、其他6.04%（见图表3）。
3.3．财务指标分析
通过分析部分财务公司财务报表上的数据来了解并分析目前财务公司的经营情况及业绩指标。（财务数据主要来自20##-20##年中国金融年鉴）
1． 财务公司资产收益率（ROA）= （税后净收入 / 总资产） X 100%
= （54，674万元 / 4，402，034 万元）X 100%
= 1.24%
2．净资产收益率 = （净利润 / 权益）X 100%
= （54，674 万元 / 441，764 万元）X 100%
= 12.37%
3. 资产负债率 = (总负债 / 总资产) X 100%
= (3,960,267 万元 / 4,402,034 万元) X 100%
= 89.96%
4. 股东权益比率 = (股东权益/ 资产总额) X 100%
= (441,764万元 / 4,402,034万元) X 100%
= 10.04%
5. 权益乘数 = 1 / 权益比率
= 9.61
四. 经营状况综合评述
4.1． 资金来源情况评价
通过对上海市财务公司信贷收支表反应来看,目前财务公司主要的资金来源还比较单一;融资的手段也很缺乏，主要还是依靠企业内部存款及委托存款及投资基金（这两样相加约占资金来源总量的93%）；而对于如何在货币市场下进行融资还是缺乏经验（例如同业拆借，回购等）。
4.2. 资金运用情况评价
此外，在资金运用方面，主要集中在各项贷款、委托投资、长期及短期投资和同业往来；从同业往来项目中我们可以发现，财务公司有大约25%的资金放置在“同业存放”的科目下，这说明了财务公司目前尚无法有效地为这部分的资金找到很好的投资渠道，因而采取了把这部分资金存放在其它金融机构中赚取利息差额的办法来获取微薄的利润。
4.3.财务数据指标评价
在对部分地区财务公司的财务报表分析数据可以看出， 目前财务公司的资产收益水平及经营效果相比其他国内金融机构来说；财务公司目前是处在一个非常良好的经营状况。企业集团财务公司在加快资金周转、节约资金成本，通过金融运作实现企业集团综合管理与规模经济，增加企业的融资功能、促进资本运作等方面发挥了积极的作用。
五. 管理机制状况分析
尽管当前财务公司的发展情况在全国各类金融机构中是最好的，但是伴随着企业集团财务公司的发展，一些困扰及影响财务公司持续、稳定、健康发展的问题也不断暴露出来：
1. 少数企业集团对成立财务公司的目的缺乏足够正确的认识，使得财务公司的业务特点不强.
2. 一些企业集团甚至在缺乏办财务公司的条件下开办了财务公司，导致公司资本金不充实，抗风险能力受到制约。另一方面，部分企业集团的经营管理混乱，因此也拖累了其下属财务公司的健康发展。
3. 个别财务公司在经营管理中有章不循，有规不依，过度负债涉足高风险领域，因此造成了一定偿付压力和风险。
2.新管理措施的出台
为保证和支持财务公司的健康发展，中国人民银行近年来采取了一系列政策措施，出台了《企业集团财务公司管理办法》。
Ø 《办法》明确规定财务公司可以从事“有价证券、金融机构股权和成员单位股权投资”，从而打开了财务公司进军资本市场的大门。
Ø 《办法》还允许财务公司经人民银行批准后可以发行中长期债券、开展消费信贷等业务，从而极大地拓展了财务公司的运作空间。
Ø 根据《办法》关于“最低资本金3亿元、总资产不低于80亿元和净资产率不低于35%、营业收入不低于60亿元、利润总额不少于2亿元”的规定，20##年下半年开始，各家财务公司都纷纷加紧进行各法人股东的增资扩股的工作。
20##年9月，中国人民银行颁发了《财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场管理规定》，允许符合条件的财务公司向人行申请进入货币市场；这为财务公司合理调控和运用资金、平衡短期头寸提供了一条新的渠道。这些都为我国财务公司下一步的加快发展奠定了坚实的基础。
五．结论
通过以上的调查分析后可以知道，我们可以比较清楚、全面的了解目前国内财务公司的经营状况：
1. 当前,大部分财务公司在资金运用上不够充分;造成了财务公司内部一定数量的有效资源得不到充分的利用及获得比较理想的收益。
2. 而由于财务公司资金来源的单一性，则会造成财务公司在资金运用上风险值的增加。
3. 一部分财务公司由于内部管理机制混乱也在一定程度上制约了财务公司的健康发展。
六．介入模式的探讨
我认为公司可以通过利用我们自身丰富地货币市场运作经验，通过以下几个方面来协助企业的财务公司：
1. 利用财务公司可以进入货币一级市场的优势，设计一套比较合理化的货币市场投资方案,帮助财务公司充分调动它闲置的资金资源，提高公司额外盈利能力。
2. 公司还可以通过合作入股的方式介入企业的财务公司；为公司下一步的发展做好准备。
附表:
附表 2
财务公司进入全国银行间
同业拆借市场和债券市场管理规定
第一条 为发展货币市场，拓宽企业集团财务公司融资渠道，特制定本规定。
第二条 财务公司以法人为单位申请成为全国银行间同业拆借市场和债券市场成员，其分支机构不得进行交易。
第三条 申请进入全国银行间同业拆借市场的财务公司须符合以下基本标准：
（一）资产负债比例符合中国人民银行有关规定；
（二）前三个年度连续盈利；
（三）按中国人民银行规定的业务范围规范经营，内控制度健全；
（四）未因违规经营受中国人民银行及其它主管或1处罚；
（五）拆借资金余额不超过中国人民银行规定的比例。
第四条 符合以上标准的财务公司，须向中国人民银行提交以下申请材料：
（一）进入全国银行间同业拆借市场的申请；
（二）《金融机构法人许可证》（复印件）；
（三）《企业法人营业执照》（复印件）；
（四）公司章程；
（五）经会计师事务所及其会计师审计的最近三年的财务报表、审计报告和验资报告；
（六）以法人为单位的同业拆借未到期余额、明细情况；
（七）公司的资金管理内控制度；
（八）公司负责资金运作的部门和人员情况；
（九）中国人民银行要求提供的其他材料。
第五条 中国人民银行根据以上标准和银行间同业拆借市场的管理规定，对申请材料进行审查，批准符合条件的财务公司进入全国银行间同业拆借市场。
第六条 财务公司拆入资金最长期限为7天，拆出资金期限不得超过对手方的由人民银行规定的拆入资金最长期限；同业拆借到期后不得展期，也不得以其他方式变相展期。
第七条 财务公司拆入、拆出资金余额均不得超过实收资本金的100％。
第八条 财务公司进入全国银行间债券市场从事债券买卖和回购业务，按照《全国银行间债券市场债券交易管理办法》执行。
第九条 财务公司进入全国银行间债券市场，须向中国人民银行提交以下申请材料：
（一）进入全国银行间债券市场的申请；
（二）《金融机构法人许可证》（复印件）；
（三）《企业法人营业执照》（复印件）；
（四）公司章程；
（五）以法人为单位持有的全部债券的明细情况；
（六）公司的债券管理内控制度；
（七）公司负责在一级市场购买债券和在二级市场进行债券交易的部门和人员情况；
（八）中国人民银行要求提供的其他材料。
第十条 财务公司在全国银行间债券市场交易的债券必须在中央国债登记结算公司托管和结算，不得转托管到证券交易所。
第十一条 财务公司在全国银行间同业拆借市场和债券市场进行交易的资金清算方式由双方自行商定，但本金和利息的支付都必须以转账方式进行，不得收付现金。
第十二条 本规定由中国人民银行负责解释。
[1][1] 《新闻晨报》，20##年8月1日
[2][2] 数据来自上海人民银行。
[3][3] 附表3