我的一英尺栏-20xx年总结-tyman-20xx-1-31
另见20xx年版:<我的一英尺栏-知已知彼的投资理念>
20xx年亏损快25%，超出我最坏的预期，即亏损不超出20%。20xx年盈利快40%，赚了这两年来的利息，因为上一年度亏损严重，只能说结局不错，马马虎虎。这两年是我全心投入的两年，看了很多经典，入市3000点，满仓2700点至今，还将一直保持满仓到4000点以上，所有操作都基于独立思考，不跟风，代价虽然惨烈，总算有惊无险。这两年是播种的两年，期待并坚信收获必将来临。三年不开张，开张吃三年。一招鲜，吃遍天。虽然真正全心研究投资才两年，但坚守常识和原则，仍然可以有好的收获。我不赌，我追求的是一辈子的成功。暂时成败绝不挂怀，但前提别让自已置身万叝不复的境地。
20xx-20xx年个人思路杂想：
方向与理念：一招鲜，吃遍天-选择自已的一英尺栏，我思考我自信：
一如既往，坚守我的一英尺栏，有多少本事，吃多少饭。如果我只会一招，那就苦练这一招，如同程咬金的大斧，以拙胜巧；如同乌龟，笨是笨了点，方向正确，坚持不懈，赛跑未到终点，谁说他会输？如同失聪的蜗牛，听不到市场唧唧歪歪，一路向前，终于修成正果。当然，总有一天，一英尺会变两英尺，但投资上过于自信是大忌，战战兢兢地坚守，自信并专注自已的一亩三分地，一直也将永远是我最基本的原则和信条。
这是验证投资的两年，看惯了“大师”的表演，两年来我坚持自已的一英尺栏，虽然入市时菜鸟一只，但坚守常识，坚守自已的一英尺，仍远远超越大盘指数30%以上。三年前，我相信小盘股必崩，我相信大象们（银行地产等蓝筹）必定能起跳舞，20xx年初地产发飙，年底银行发疯，这就是常识。中国银行一定不会倒闭，便宜就是硬道理，这就是常识。投资并不需要多么高深的理论。投资就是做生意，从生意角度看问题，一切就会简单。好生意，好企业，2-3折的价值凭什么不敢贪婪？（前提是，这是好生意吗？便宜并不一定是好生意）。什么是好生意呢，对我来说，好生意就是会让股东赚钱的生意，暂时的股价涨跌于我无关，只要我确信是好生意，我可以等三年，甚至5年。银行全是钱，在净资产附近买股价，只要银行不会倒，这就是好生意。（更不要说，银行居然说他们赚钱赚到不好意思，呵呵）虽然我从20xx年起就开始看空中国的房地产，未来必定大跌，但是对于金融街，除掉各种负债、存货、现金，76万平方米的自有物业，绝对的金牌地段，算起来1平方米平均约1-2万的价格，相比北京目前5-6万的房价，跌一半还是狂赚1-2倍，这就是划算的生意。再比如厦门建发股份，除去实业投资（约20-30亿）现金等，俺本人在厦门，其自有物业，湖里的厂房写字楼就有30万平，（市场均价约2万），岛外工业区厂房和仓储超100万平（均价约7千），按市值折算他们的物业平均一平约2千，厦门房价相对泡沫又小；其福建地头蛇的地位，大把的自有码头货柜，牛逼的供应链，PE只有5，同时接近破净资产，这难道不算好生意？（我的买价5元）-----不过，话说回来，整体来说，真不好说是银行好生意还是部分地产好生意，所以目前我持有的银行就有招行、民生、兴业，地产有金融街、华侨城、建发股份，目前银行占比是地产一倍。-----目前持有其它行业如复星医药，新希望，豫园商城，友谊股份，雅戈尔等都是一样的思路。这就是我这两年的水平，目前仍没什么长进。未来将慢慢开拓新思路，发现好生意和好价格。。。。但这两年，基本上所有的创业板、中小盘、消费和医药酒类，我都无法下手，TMD的贵。大部分周期股，还属于是让股东变穷的企业，也不敢下手，也许他们都会涨疯了，但与我无关，不是我的菜，不是我的一英尺栏。
我理解的好生意之经典案例：
1- 涨价式：贵州茅台，xx年来，茅台酒连年涨价，股东赚疯了。现在末路是后话。
2- 资源类：中国石油，巴菲特赚了十倍。因为买入时油价才20-30元一桶，涨到xx年的200多元。黄金类股，盐湖股份，江西铜业类似。因为货币会贬值。不过目前资源类等大宗商品价格高高在上，现在买，不算好生意。同茅台，现在买叫后知后觉。 3- 扩张类：如网络股，腾讯，阿里巴巴；如连锁百货苏宁电器，那个扩张，吓人啊，股东赚翻了。不过，现在买，也差不多后知后觉，仅供自已学习和思考，呵呵。
4- 大趋势类：社保基金有牛人Wjmonk(王璟)和归江，有个文章提到他们如何选股，看透未来。比如20xx年他们认为房改后，房地产必火；同理，基建的工程设备必火；百姓赚钱买车的越来越多，汽车必火；他们重仓的上述相关个股，当时那个便宜啊，那个赚钱啊，俺都流口水了….万科据说十几年涨了400倍。未来什么必火？我不知道，我也很想知道，不过新能源，环保，我真没兴趣，TMD贵。热门股，俺一点兴趣也没有。不过是一个最重要的方向，帮助思考，等待好机会。（对我而言，我更关心的是，我会不会陷入科技陷阱，比如新能源的光伏，那个惨啊—科技股，不属俺的一英尺，也许以后是，俺要确定性，首先不能亏钱） 5- 林奇类：包括困境反转（俺喜欢），隐敝资产（俺最喜欢，因为俺的耐性比较好，慢慢等待别人发现，不涨收分好也好，如银行地产类），
6- 巴菲特和段永平类：即人人喊打逆向型-或者叫灾难投资法（我最喜欢，因为可以捡便宜货，当然有时也捡到垃圾，如两年前的银行地产，现在的一部分百货，但我的毛病一直没改，买入太早，一买就套，仓位也控制不佳。。。便宜货里淘金，呵呵，有时并不容易。）。。。我个人理解的是，不要为逆向而和市场对着干，逆向思考的第一原则是，你真的确定你没有过于自信？？？你真的确定，你的研究是对的吗，你真的确信市场是错的,而且错得离谱吗，你真的确信你完全了解企业价值吗？投资最大的敌人是自已，即过于自信，大部分人炒股都很自信，认为自已最聪明，结果死得最惨。冠军魔咒就这么来的。在股市投资中，成功的经验往往带来的是致命的失败，因为这形成了思维定势，就如同20xx年后，小盘股热火成名的常士衫，罗伟广，结果呢，清盘出局。我三年前就认为炒小盘股的家伙被洗脑了，现在该市场再给他们洗洗脑，大象股并不是不会涨，没到时间而已。。。。说别人呢，我自已呢？？？---20xx年盈利30%并清仓（怕小盘股崩盘），结果就自信心暴了，20xx年再次3000点追高，2700点满仓，结果是20xx年巨亏近25%！！！---而要改变自已曾经成功的经验带来的方式，要有多难就多难。如同芒格的拿锤子的人，看什么东西都是钉子。。。。。真正的原则只有一个，不要预测，做好生意的理性客观的研究，并耐心等待好价格，争取做好每笔生意，并给一定时间。段永平说，如果你认为价值投资很难，很累，很寂寞，很痛苦，那只能说明你做买入生意的时候，根本没用心，你根本不清楚你很做的生意，如果你完全像他做的几笔经典投资生意（网易涨100倍等，据说还请律死研究分析），你会很坦然，会像巴菲特一样欢迎股票下跌，并每天跳舞去上班（这个境界我追求，呵呵，我相信未来20xx年来，我也会进化，和他们一样出自同一个动物园，呵呵）----想到这里，忽然想起所谓专家炒股，常不如凡人，高学历也如此，因何？专家炒股，皆因太自信,太高估自已了。两三年前，我曾评论过一篇博客,此人是资源类专家,他高价买入了紫金矿业,因为根据他的了解和计算紫金的黄金储量最多,性价比最高,他买入价是资源总价的1/10.结果一路套牢,我估计这又是一个中石油,一辈子这股也回不了本.可惜当时没有保侟这个博文和评论,呵呵.我是做国际贸易的,我和同事在20xx年都买过中远航远和中海发展,我还赚20-30%跑了. 还好啊,现在握着,不怎如何死.-专家炒股,最大的毛病在于太过自信,然后经常高价买股,套牢在山顶.因为太过自信,他们无法像商人一样斤斤计较,四处比价,货比三家;或像猎人一样耐心等待最佳时机,(当然也会套,但损失会小很多,最佳时机,就是巴菲特的名言,人恐我贪,还没有人人喊打,有人跳楼,炒股的
哥们上非诚匆扰马上被灭灯时,都不算真正的恐慌)还有最著名就是牛顿这位科学天才老兄,股票投资南海股份差点破产,不得不令人反思,并警醒自已,投资股市,别忘了离破产只有一个月,风险意识怎么强调都不过分,一不小心,所有的收获就要流入大海,一去不返. 7- 真刀真枪类：华为这只狼算，可惜没上市；郭台铭这只虎算，可惜也没在A股；格力电器算，真是牛逼，Wjmonk说他们调研时，发现员工干劲十足而且喜欢加班，因为有空调。呵呵。这样众志成城的企业，是个好企业，可惜现在买后知后觉，没什么赚头，目前没买的打算。。。这类企业，对我来说调研的难度很大，未来的思考重点方向。8- 其它:待续
永不赌博！！！
追求一辈子持续的成功！！宁要明明白白的亏损，不要糊涂的赚钱。永远从生意角度出发，保持理性客观，看透本质，接近真相。要永远问自已，这真的是一门好生意吗？赚钱了，是运气，台风来猪都会飞，我是那只得意的猪吗？是我水平高，还是水涨船高，我是那只池塘的鸭子吗？
几大检查项：
第一关注：风险，冠军魔咒---风险之离破产只有一个月
股市投资有风险。不知道风险有多少，而冒然行事，就是赌博。长赌必输。所以，做任何一个决策，我首先考虑的不是赚多少，而是可能亏多少和能承受最大多少亏损和最长多少年。这也是我这两年曾经亏损巨大，但仍非常乐观和淡定的原因。不过真的运气很好。我好像运气一直不错，thanks god。虽然错误不少,买入过早,高位站岗（3000点入市）,但毕竟也算在最坏的预期左右,而且持的计划本就制定为3-5年，和家人也能够坦然沟通，没造成矛盾。
我的风险checking list:
1- 你有敬畏之心吗？读一遍：你知不知道世界上最牛的企业家，最牛是因为他们一直最卑微地认为，“我离破产只有一个月”，首先不要亏。。。
2- 你是否过于自信？读一遍：股市投资最大的敌人是你自已，尤其是你的过于自信。你认为是你是冠军选手，你可知冠军魔咒？你认为是“专家”，股市投资之路有多少砖家只会碰脚？骄兵必败，哀兵必胜，古今多少人死于斯；你确信你不是台风中的那只猪，池塘的那只鸭吗？----拿出报告！！划上重点，在做决策前放上一星期。。。
3- 反过来想过吗？读一遍：这个生意可能会让我变穷吗（可能变穷的生意很多哟）？我可能会死在那里吗，我真的理解这门生意吗，这家企业真的在创造价值并能持续增值，我真的愿意不在乎股市涨跌，真心愿意做股东？----市场先生真的错了吗，错的离谱吗？为什么错，理由是什么？（比如银行，我的一英尺栏20xx年版中就有足够很好的理由）错的理由写出来！！检查理由真的客观，理性，接近真相吗？检查一下死亡清单，想像一下最坏的情况，现在的价格可否有足够的安全边际，3折还是2折？如果有，确认一下，现在是最坏的时候了吗？你确认你已经耐心等待过？你确认你不怕他跌，因为你还准备好足够的加仓能力？或相应的组合？你愿意为之等待多久？---这真的是一门好生意吗？价格好吗？人可靠吗？未来有前景吗？----检查一下坏生意列表和好生意列表。
死亡清单：
1- 热门股：不碰。比如银行如果涨3-5倍，pe超过20即热门，我肯定跑路。人多的地方别去。炒股要听老婆的话。20xx起，我就对吃药喝酒，新股创业板中小盘疯狂避之三尺，比如茅台，酒价涨到20xx元，真是诧异，业绩居然连年暴增，众多茅粉趋之若鹜，生活中我真的很少见谁自掏腰包买茅台，只能想像中国的腐败有多严重。对于茅台，我的看法就是，xx年前你发掘并持有到今，英雄也（我多希望我也找到一堆类似10前的茅台啊，努力！！）。酒价涨到天价的20xx元后，你还凑热闹，只能说你被市场先生洗脑，缺乏常识，并且赌性较重。比如现在的新能源（且不说之前的光伏，亏死一片了）和环保，也是火得发紫，但我个人不凑热闹，就常识来说，美国这两年发现了页岩气，石油产量暴增，世界油价一路阳萎，科技的发展，对能源方面来说并不如想像般确定性强和乐观。20xx年48元买入的中国石油的兄弟们，想保本真的只能靠想像。环保行业，谁将是华为狼，鸿海虎，笑傲江湖？要发现难度够高，更何况，TMD贵，输多大于赢。俺不玩。也许以后有可能，但原则一样，除非我有足够的水平，证据和理由看得懂，并价格合理。。。。玩热门股，个人认为是缺乏远见的投资。有本事，就应在未热门前，挖掘出来，做自已的T-bag,捂紧让他涨十倍才牛。赚点蝇头小利，冒天大风险，坚决不干。
2- 新股：不干。看懂的可能基本为零。同时，包装上市的企图最明显。你只能看到他们好的一面。你看中国中冶，一群乌合之众组成的临时成立公司，国内国外买了一大堆矿山，以资源来估好像值个10元20元的，但这群家伙是典型的业余败家子，是绝对让股东变穷的典型企业，现在2元都TMD贵。可是上市时候，你看招股书你能看得出来吗？经过这几年，看这群家伙干了什么事才知道。你再看看我们中字头的大象国企，中国石油（最低8元），中国平安（最低25），中国人寿(最低14)，中国铁建（最低
3.5），一上市就买入的兄弟，套牢了吧。再如股市上著名的骗子公司如亿安科技,蓝田股份,银广夏,琼民源,绿大地,紫鑫药业等等。 3- 让股东变穷的公司:张化桥写的<高收入的穷光蛋>,深以为然.这些企业真的要万分小心(并不绝对,但要小心).包括:
****强周期行业之钢铁,航空,海运,化工,造纸,纺织等,甚至汽车(但在中国估计还有很多年好日子);
****科技股:四川长虹,柯达,松下,索尼,摩托罗拉,巨头们要么已死,要么生不如死,科技要小心.
****人员包袱: 天地侠影有一个博文说大秦人员效率只有美国铁路公司的几分之一,又有巨大退休养老福利,认为大秦表面好像有价值,但真的是个会让股东变穷的公司.最著名的例子,就是通用汽车,百年企业,单单员工退休养老金就差点超过公司盈利,所以破产清算了.招行的员工效率高,这也是我喜欢招行的原因之一.管他涨得不如民生,我还是买招行大大多过民生和兴业.
****管理层:这点很难判断,却是极端重要的.现代投资等高速公路不知有多少蛀虫,当他们的股东,只是公司赚钱,股东基本只能做贡献,不良管理层,再好的企业,再赚钱的企业,股东的你,分不到半点好处,甚至有时不如强周期行业留下的破铜烂铁还能卖点钱.至于如何判断好的管理层,这就必须通过查看过去20xx年来他们说了什么做了什么和如何应对危机.比如李石养写的<地产股攻略>关于金融街的管理层看法,我很认同.这也是我投资研究的重点之一.他说金融街在牛市搞高价增发,20xx年高价卖写字楼收回资金进行投资等等,很中肯……不是你不懂,一定是你不去想办法.呵呵.我将专门整理一篇如何想办法研究管理层,判断公司前景,新业务,新研发,负债,及未来行业展望等等.
4- 骗子公司：你要不知道哪里会死人，可能下一个死的是你。如果可能，每天都要读一读死亡清单。如果我无法看清骗子本质，我就可能被骗。反过来想，我会死在哪里，那我就不去那里了，芒格的话，要像听老婆的话一样（人多的地方别去，呵呵） ******著名骗子公司和著名的质疑：--这个应该同时列入死亡清单，呵呵。
1-蓝田股份事件：http://baike.baidu.com/view/3365718.htm，著名质疑文章：刘姝威《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，仅600字内参而已，一针见血！！2-银广厦事件：http://baike.baidu.com/view/1320425.htm，质疑文章：施东，《财经》封面文章：银广夏陷阱；3-绿大地欺诈上市，面临巨额索赔：http://biz.cn.yahoo.com/ssgs0023/；绿大地案例分析
http://www.doc88.com/p-279835798629.html；近三年上市公司造假的案例及分析
http://zhidao.baidu.com/question/322265083.html；
综合类：夏草揭批上市公司造假： http://finance.sina.com.cn/focus/xcjpssgszj/；夏草-IPO财务质疑案例，