问题：根据国务院4万亿投资计划论述国内证券市场有哪些行业直接受益，哪些行业间接受益，并根据目前的市场状况尝试给出投资建议。

直接受益行业：

铁路、交通基建行业 机械行业 水泥行业

电网设备行业 钢铁行业 制药业 节能环保行业 天然气、核电水电行业

间接受益行业：

房地产 电力股 有色金属 化肥股 煤炭

此次政府大力度的4万亿投资对中国经济具有很好的刺激作用，同时逐步恢复了投资者信心，对中国目前的股市行情有一定的稳定作用；但在目前国际金融危机大的背景下，尽靠政策很难改变国内经济周期下行的规律。

首先政策支持是好事。在这一轮的调整周期中，中国的企业反应速度还是比较快的，企业管理需要比以往更有效率，只有这样，企业消化存货的时间才会缩短，毕竟，各个企业对宏观的反应速度决定了他们会以多快的速度走出困境。这也是衡量行业以及企业管理能力的重要着眼点，对整体经济的基本面来说，这是个好消息。

可是国际金融危机对中国经济的影响在短期内是很难消除的。尽管国内证券市场相对比较封闭，受到外围证券市场的冲击影响不是很大。但这也给中国经济的基本面带来了一定的隐患。对于中国股市未

来的前景，在短期内经济下行的趋势无法改变、上市公司业绩增速下滑甚至出现负增长的情况下，投资者对中国经济的预期仍然不乐观，这将直接影响中国股市未来的走势。

另外，大小非解禁对市场的压力依然会长期存在，即使股市出现反弹，来自大小非的抛售也会对股市起到压制作用。大小非问题需要时间去解决，短期内无法改变这一现状，所以股市上行的压力依然存在。因此，此次反弹行情不具有很大的持续性，市场随后将会在对政府救市政策的预期不足与预期过度之间相应反复震荡。

未来股市的波动会加大，在涨涨跌跌中显示出分化，熊市的第二阶段是有分化的震荡阶段，一些板块会持续走强，如"政府消费"和扩大投资所指向的一些领域，包括铁路、公路、基建类股票和电网设备等。受益于医改，医药类行业以及代表产业结构升级的一些先导性周期性行业也比较看好。所以，建议投资者在短期内着重关注直接受益行业，适度关注间接受益行业；对于中长期投资还需观望等待。

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地方4万亿投资计划是圈钱手段

地方推出“四万亿”投资只是圈钱手段？

10月22日上午，四川省发改委表示，今明两年四川省计划实施4.26万亿元的重大项目投资，由此引发热议。福建省发改会网站近日公布的项目投资数据同样接近4万亿。

自今年2月份以来，多个省市已公布其投资计划，涉及总投资金额高达20万亿元。地方政府纷纷将目光对准了民间资本，面向民营企业的招商成了主流。

在目前稳增长压力之下，负债累累的地方政府希望通过投资计划提振民间资本的信心，吸引海内外投资者投资，很显然这像是“借鸡生蛋”的圈钱手段。

今年4月，四川与全国知名民营企业投资合作洽谈会，曾推出投资合作项目1999个，涉及投资总额42758亿元。对于一个内陆省份，频频出现4万亿级别的天量投资，很容易让人认为这是在“放卫星”吸引民间资本进入。

大部分项目难以盈利 银行因政府压力被迫放贷

四川如何筹集4.26万亿元是一个问题。发行地方债常被视作填补地方投资资金缺口的一大来源。但四川省近五年地方债发行数据显示，从20xx年至20xx年，四川省分别发行地方债180亿元、180亿元、135亿元、135亿元、200亿元，主要投向基础设施建设，地方债规模居全国第一。

除今年已经全部偿还的20xx年180亿元外，到20xx年还有470亿元需要偿还。据统计，四川省的城投债中大约有23%的资金直接用于偿还银行贷款，维持着政府借新还旧的投资冲动。由此可见，地方政府负债累累，自然没有增量资金注入动辄数以万亿计的项目，那么投资计划中的项目绝大多数都将永远写在纸上，无法成为现实。

投资计划中大部分项目并不能很好的盈利，民间资本和银行出于自身收益、风险考虑并不愿参与其中。

改革开放以来，经过30多年的高速发展，中国创造了大量社会财富、集聚了大量的民间资本。中国民间并不缺少投资的钱，但资本的本性是逐利的，哪里能安全、合法的赚钱，不需要谁呼吁，资本就会快速地流过去。

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4万亿投资五问

新华网 （ 2009-01-23 09:08:10 ）

系列资料:保增长 扩内需 调结构

20xx年11月初召开的国务院常务会议，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施（参见本刊20xx年第六期），决定今后两年要投入4万亿元。本刊就读者关注的4万亿元投资的构成、投向、作用及可能产生的问题等，根据相关权威资料，以问答形式进行解读。 来源： 手册20xx年第1期

4万亿投资五问

问：4万亿元投资的重点投向是什么？

答：中央提出，到20xx年底约需投资4万亿元，中央拟安排1.18万亿元左右，带动地方和社会投资共计4万亿元（4万亿元的构成参见图表）。20xx年第四季度在原计划基础上，先增加安排中央财政资金1000亿元。

在这4万亿元投资中，涉及十多个与人民生活息息相关的领域，改善民生被列为各项建设之首。如加大廉租住房的建设力度，加快农村民生工程建设等等。让百姓“居无忧、病有医、老有养”，是这次加大投资的关注重点。通过加大对民生工程的投入力度，改善居民生活、增强消费能力，以拉动消费、促进发展。

问：扩大投资会不会引发重复建设、破坏环境、产能过剩等问题？

答：此次扩大投资，党中央国务院强调要从源头上防止出现重复建设、破坏环境和产能过剩等问题。第一，突出重点，科学确定投资方向。1.为保障和改善民生，加大对“三农”、保障性住房工程、社会事业等方面的投入力度；2.把公共资源配置更多地向群众直接受益的方面倾斜，加快基础设施建设，推动铁路、公路、水利等基础设施建设；3.加强薄弱环节建设，改善生态环境，加快灾后恢复重建。以上都是需要尽快加大投入的领域，是扩大内需的潜力所在。其中既没有用于生产能力过剩领域的投资，更没有“两高一资”方面的投资。对这些方面加大投入，不会形成低水平重复建设。第二，严格管理，按建设程序选准选好项目。一是严格执行国家产业政策和市场准入标准，防止出现不合规的投资项目。二是以规划为指导，组织实施项目建设，确保规划目标顺利完成。三是严格执行建设用地、环境评价和节能减排的有关政策和要求，把好项目审核关。

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《税务管理》课程论文

“四万亿”投资计划对中国经济的影响分析

摘要：20xx年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机席卷全球，对全球经济产生了极大冲击。受金融危机影响，我国经济高速发展面临危机，为了抑制国内经济下滑的态势，国务院于20xx年末出台了四万亿投资的经济刺激计划，以保证经济稳定与增长。本文从短期与长期两个方面分析了该投资计划对中国经济各方面的影响，做出了评价并提出了对今后经济运行的调整建议。

关键词：四万亿投资；短期影响；长期影响；调整

20xx年，由美国次贷危机引发的全球性金融危机在短时间内引起全球经济震荡，对各国经济造成了或大或小的负面冲击。在经济全球化、资本流动国际化的今天，我国经济也难逃厄运，对于经济增长严重依赖出口的国内经济来说，由金融危机所引发的全球经济下滑特别是美国经济的低迷给中国经济带来了巨大的负面影响。在这种背景之下，中央政府出台了“四万亿”的经济刺激计划，旨在全力保持国内经济平稳较快发展，减少国际金融危机对中国的冲击。

一、短期影响分析

1.资金来源方面

此次“四万亿”投资计划包括新增中央投资11800亿元，其他地方财政预算、中央财政代发地方政府债券、政策性贷款等28200亿元，体现了中央和地方政府共同分担投资计划，发挥积极作用，实现社会资源的集中和有效利用，以应对这场经济大风暴，给予了世界及我国人民很大信心来战胜金融危机。

2.资金流向方面

此次“四万亿”计划投资了包括保障性住房、民生工程和基础设施、社会事业发展等七个方面，其中，保障和改善民生方面的投入比例较大。在坚持老百姓“老有所养、学有所教、病有所医、住有所居”的一贯原则下，一批批保障性安居工程建成，一座座基层医疗卫生服务设施和中西部农村初中校舍完成改造，城镇污水、垃圾处理设施建设一步步加快，地震灾区灾后重建工作按部就班地实施，我们看到了“四万亿”投资带来的受益群体，印证了“重保障、解民忧，强化经济发展的基础支撑”的中国政府作风。

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中国四万亿人民币投资计划---详情解读

一、背景及提出

20xx年9月，国际金融危机全面爆发后，中国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，中国政府于20xx年11月推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。初步匡算，实施这十大措施，到20xx年底约需投资4万亿元。随着时间的推移，中国政府不断完善和充实应对国际金融危机的政策措施，逐步形成应对国际金融危机的一揽子计划。此后，一些媒体和经济界人士仍将其简单地解读为“四万亿计划”。

20xx年9月10日，国务院总理温家宝在20xx年夏季达沃斯论坛上发表讲话时指出：有人把一揽子计划简单说成是4万亿投资，这是一种误解。

二、十大措施 一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。

二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。

三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。

四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。

五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。

六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。

七是加快地震灾区灾后重建各项工作。

八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。

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宏经讲稿

一．出台背景：全球金融风暴对中国经济冲击严重

国家统计局2009 年2 月20 日在官方网站刊登的一篇文章称，全球金融风暴对我国经济增长的冲击是相当严重的。 －《京华时报》 这篇通过国家统计局综合司发布的文章指出，2002 年下半年，加速工业化带动了我国经济进入新一轮高速增长周期，中国取得了连续5 年10%以上的经济增长。从2007 年三季度开始，我国按季计算的GDP 增长率、第二产业和第三产业增加值的增长率是逐季回落的。但直到2008 年的第三季度以前，这种回落仍然属于相对平缓的经济调整。而到了2008 年的第三季度，在全球金融风暴下，我国经济受到了相当大的冲击，尤其是外向型经济的发展受到了很大的影响。

从第三季度起，我国经济增长率出现了加速下滑的局面。截至2008 年10月，我国的出口和进口增速虽然有所放缓，但仍然是增长的，到了11 月和12月，全国进出口总值开始表现为负增长。11 月全国进出口总值同比下降9%，其中：出口下降2．2%；进口下降17．9%。12 月全国进出口总值同比下降11．1%，其中：出口下降2．8%；进口下降21．3%。可以看出，9 月份发生的金融风暴，到11月份开始对我国的对外贸易产生了实质性影响。 三季度，第二产业增长率回落到了9．0%，在本轮经济周期中首次落到10%以下，而到了四季度，不但第二产业增长继续下滑，达到了6．1%的低点，第三产业的增长率也开始明显回落，下降到7．4%。这说明全球金融风暴对我国经济增长的冲击是相当严重的。 文章指出，中央做出的加大固定资产投资的决定对我国保持经济较快平稳的增长有重要意义。目前虽然一些大城市的房地产发展由于各种原因遇到一些困难，解决起来尚需时日，但在广大中小城市，房地产的发展还有很大的空间，这并不受美国次贷危机的影响而更多地取决于我们的国内政策。2008 年，我国东、中、西部地区的城镇投资分别增长21．3%、33．5%和26．7%，可以看到，经济比较发达的东部沿海地区的投资已经低于全国的平均水平，而发展水平的中、西部地区的投资正在加快。调整我国的投资和产业发展的区域布局，对我国下一阶段的经济增长具有重要意义。

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新一轮地方4万亿投资摸底：超大体量投资存隐忧

[ 投资主要有包括政府投资和民间投资两个方面。地方政府下一阶段关键是要搞好融资方式创新，如果再由政府投资主导，那就会对民间资本产生挤出效应 ]

20xx年金融危机之后，在外贸出口增长缓慢的情况下，为了拉动经济增长，加大投资成为最重要的砝码。只不过，与20xx年由中央主导的4万亿投资不同，时下稳增长背景下的投资主要是由地方所主导。

而据《第一财经日报》记者对去年6月以来，全国十多个省市发布的大规模经济刺激计划数据的梳理，其中涉及金额已超20万亿元，远超20xx年中央政府的“4万亿计划”。 在如上超大体量地方版投资计划之下，依然是地方经济依赖投资拉动的不变现状。而在20xx年4万亿投资后遗症尚未完全消化，地方高负债风险仍未排除前提下，不少专家认为，新一轮投资冲动可能会进一步推高负债和金融风险。

地方版“4万亿计划”

10月22日，四川省公布20xx年～20xx年计划实施的重大投资项目情况，主要包括重大基础设施、重大产业、民生工程等项目，总投资额达到4.26万亿元。该投资额相当于四川省20xx年GDP的1.79倍

在上述投资项目目录中，重大基础设施项目投资额预计达到1.48万亿元。这些重大投资项目大部分围绕国家实施新一轮西部大开发和加快成渝经济区建设和加快天府新区建设等展开。

西南财经大学中国西部经济研究中心教授刘成玉对本报记者表示，西部地区的基础设施仍比较落后，还有比较大的投资空间。西部地区的产业结构比较滞后，靠投资拉动的作用更加明显。

福建省发改委网站近日公布的数据显示，截至今年9月底，纳入全省央企、外企、民企“三维”项目跟踪管理系统的项目共3642项，总投资约3.95万亿元，累计完成投资7750亿元，其中今年前9月完成投资3343亿元；续建和今年开（动）工2643项，总投资2.5万亿元，其中今年投产、部分投产530项。

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