苏宁财务报告分析

一、       资产负债表

1.  流动比率分析

 根据资产负债表资料,按照公式  流动比率=流动资产/流动负债

可计算20##年和20##年的流动比率如下

                              苏宁公司流动比率      单位：千元。

该公司年初流动比率为1.46,年末为1.41,偿债能力有所下降,且流动比率却低于2：1的水平,表明企业的偿债能力不是很乐观.

2.  速动比率分析表    

速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债

      

    苏宁电器所动比率分析    单位：千元

计算结果可以看出,该公司的速动比率20##年为1，比20##年1.15下降了0.13，联系到流动比率分析可知，由速动比率反映的公司的偿债能力比由流动比率反映的偿债能力有更大幅度的下降，说明公司的存货所占的比例上升。

3．资产负债率分析

根据资产负债表的资料,根据  资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%

可计算该公司年末与年初的资产负债率如下:

资产负债率分析表               单位：千元

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苏宁云商集团股份有限公司

财务分析报告

（2012-2013）

姓 名:

院 系: 班 级:

学 号:

成 绩:

目录

一、 公司基本情况-------------------------------------------------------------1 二、 行业基本情况-------------------------------------------------------------3 三、 财务分析说明-------------------------------------------------------------3 四、 主要财务数据分析-------------------------------------------------------4 五、 公司经营状况评述-------------------------------------------------------6 五、 公司存在问题及改进意见----------------------------------------------6

六、 结论-------------------------------------------------------------------------7

一、 公司基本情况

（一）、公司简介

公司法定中文名称：苏宁云商集团股份有限公司

公司法定英文名称：SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.

公司法定代表人：张近东

公司董事会秘书：任俊

联系地址：南京市玄武区苏宁大道1号

电话：-025-84418888

电子信箱：stock@cnsuning.com

传真：-025-84418888-888480

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苏宁财务报表分析

任务:

1，  从动态角度分析比较这些公司经营业绩，说明结论及依据；

ROE增长率——原因 销售收入增长率和净利润增长率 费用率

增加一个现金净利润比例

、

加入杜邦分析

苏宁20##年的销售毛利率较20##年下降1.1%，营业收入和成本较11年有较大增长，是因为苏宁开发二三线城市以及扩大网上交易量的原因，20##年行业低迷，苏宁与京东，国美竞争较为显著，消费市场受挫，服务质量没有及时跟上，导致毛利率下降。

20##年苏宁仍处于投入与培育期，人员、广告、物流等都需要加大投入，加上12年市场疲软，行业竞争激烈，苏宁计提收购红孩子形成的商誉,使得短期内线上业务出现亏损。

20##年12月31日开始长期借款

20##年开始发行长期债券

2，比较分析这些公司上市以来盈利来源与经营杠杆、财务杠杆的关系，说明结论及依据；

3，比较分析分析这几家长期价值创造与股价变动等情况，得出结论和启示。

每股收益

1.       20##年苏宁电器网上商城全新改版升级并更名为苏宁易购，8月18日新版网站进入试运营阶段，20##年2月1日正式对外发布上线。20##年9月26日又进行重新改版，赢得了广大网民的一致好评。

2.       ROE变动 2004~2013  改名前和改名后

3.       国美20##年香港借壳上市

国美经营分析构成

苏宁经营分析

4.       管理者言

    20##年，国内外形势依然错综复杂，宏观经济增速有所放缓。零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等难题，行业景气度仍在低位运行。在这样的外部环境下，零售企业纷纷开展互联网转型经营策略。在经过三年多的创新转型探索之后，20##年苏宁零售事业的发展进入了转型提速的深化阶段。20##年，公司更名为“苏宁云商”，全面转型云商发展模式，明确了一体两翼的互联网零售发展方向，先后推进实施了组织架构调整，双线同价，启动开放平台，探索建立新型的互联网化门店等举措，并加快O2O虚实融合的战略布局。

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苏宁易购股份有限公司

一、公司简介：
  苏宁云商集团股份有限公司（简称“苏宁”），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，20##年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
  苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，20##年实现销售近900亿元。经营范围包括，汽车专用照明电器、电子元件、电工器材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维修，物业管理，室内装修，园林绿化，音像制品零售，茶座，实业投资。公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和服务。
二、行业基本情况
1、家电市场零售额增速放缓
  20##年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比20##年同期放缓7.3个百分点；下半年零售额同比增速大幅度低于20##年同期。虽然年末搭政策末班车，促使家电市场零售额增速有所回升，但并没有改变全年零售额增速放缓趋势。
2、家电产量和出口增速呈缓慢态势
    20##年，我国家用洗衣机产量增速比20##年放缓15.6个百分点；家用电冰箱产量增速比20##年放缓6.6个百分点；彩色电视机产量增速比20##年放缓4.4个百分点。国际经济持续低迷，导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势。
3、家电零售价格降幅继续收窄
    我国经济运行中物价涨幅较高，在较高物价影响下，许多商品零售价格出现上涨，家电零售价格虽然继续保持下降趋势，但下降幅度收窄。
4、一线城市家电销售增速创新低

随着一线城市居民家电保有量趋于饱和，家电销售增速呈缓慢态势，与此同时，二、三线城市在家电销售渠道下沉的带动下，同比保持稳定增长，20##年零售额分别增长12.3%和14.4%，大大高于一线城市增长。

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苏宁偿债能力分析

一、短期偿债能力分析 

1．流动比率=流动负债/流动资产           

2.速动比率=流动负债/速动资产=(流动负债–存货)/流动资产

3.现金比率=可立即动用的资金/流动负债   

4.现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债

例如：苏宁20##年末流动比率5342710万元/4124530万元=1.30

      20##年速动比率=（30196264000-6326995000）/2071839000=1.15

二、长期偿债能力

 1.资产负债率=资产总/负债总额

 2.股东权益比率=资产总额股/东权益总额

3.偿债保障比率=负债总额/经营活动中的现金净流量

三、利率保障倍数

利率保障倍数=(所得税+净利润+利息费用)/利息费用

      

 偿债能力分析:从以上表格可以看出，苏宁的资产负债率自20##年开始就就高于国美。苏宁的资产负债率20##年至20##年上半年，除了20##年略有下降，普遍来看是上升的。

苏宁电器在行业中处于佼佼者的地位，本身具有很强的实力。通过指标分析可以看出，近四年来，苏宁电器都保持一个相对较好的长期偿债能力水平，长期偿债能力较强，财务风险不大，债权人的权益可以得到充分的保障，债权人的借贷风险较小，债权人收不回来本金和利息的可能性很小，自身利益可以得到很好的保障。同时，苏宁现金对于负债和利息的担保能力很强，企业有很好的资金实力来保障债权人的利益。所以说苏宁电器的长期偿债能力还是比较好的。

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盈利能力分析指标：

项目 2008 2009 2010 2011

总资产报酬率 0.40 0.36 0.31 0.25

长期资本报酬率 0.36 0.26 0.18 0.16

全部资产现金回收率 0.07 -0.06 -0.22 -0.05 净资产收益率 0.29 0.26 0.23 0.19

资本金报酬率 0.40 0.47 0.52 0.40

总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额 从09年的36%到10年的31%到11年的25%，苏宁环球的企业资产运用效率逐年下降，资产盈利能力减弱。

长期资本报酬率=利润总额/长期资本额 从09年的26%到10年的18%到11年的16%，长期资本报酬率逐年下降，说明长期资本盈利能力在减弱。该公司需要减少长期资本的占用，增强企业的获利能力。 全部资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均总资产 从09年的-6%到10年的-22%到11年的-5%，全部资产现金回收率全部为负，10年最差，11年又有所回升。

净资产收益率=净利润/平均净资产总额 从09年的26%到10年的23%到11年的19%，苏宁的净资产收益率逐年稳定小幅下跌，说明投资效益一年不如一年。

资本金报酬率=净利润/平均实收资本总额 从09年的47%到10年的52%到11年的40%,09到10小幅上升，10到11大幅下跌

总的来说，根据这三年的数据分析，苏宁环球的盈利能力逐年下降

营运能力分析指标

项目 2008 2009 2010 2011

应收账款周转率 存货周转率 流动资产周准率 固定资产收入率 总资产收入率

43.76 0.22 0.39 11.50 0.36

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任务03   苏宁获利能力分析

（一） 盈利能力分析 

销售毛利率=销售毛利/销售收入净额×100% 

20##年度：16,013,168,000÷105,292,229,000=15.21% 

20##年度：17,472,515,000÷98,357,161,000=17.76% 

20##年度：17,783,924,000÷93,888,580,000=18.94%

 销售净利率=净利润/销售收入净额×100% 

20##年度：371,770,000÷105,292,229,000=0.35% 

20##年度：2,676,119,000÷98,357,161,000=2.72% 

20##年度：4,820,594,000÷93,888,580,000=5.13% 

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100% 

20##年度：144,386,000÷104,824,439,000=0.14%

 20##年度：3,241,598,000÷95,045,694,000=3.41%

 20##年度：6,473,226,000÷87,560,639,000=7.39% 

资产报酬率=净利润/总资产平均额×100% 

20##年度：371,770,000÷(82,251,761,000+76,161,501,000)×2=0.47% 

20##年度：2,676,119,000÷(76,161,501,000+59,786,473,000)×2=3.94% 

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