投资学读书笔记与感悟
本杰明?格雷厄姆，其金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代的投资者，享有“华尔街教父”的美誉；沃伦?巴菲特，世界著名天才投资者，被称为“股神”，福布斯排行榜上名列前茅的世界级大富翁。还有马里奥?加比例，格伦?格林伯格??通过这本书，我又接触并了解到了更多投资学领域的著名人士，读到了很多令人印象深刻的忠告，建议和方法。下面是我的一些摘抄和感想。
价值投资者永恒不变的原则是——只投资于市场价格远低于内在价值的资产。价值投资理论的要诀：价格低于价值，并能够获得足够的安全边际，价值投资者就该买入该证券。通俗的说就是在安全的情况下，低买高卖。真正的价值投资者对投资对象的经济价值毫不关心，而是将精力集中于交易数据，即证券价格的波动性以及交易量，以此来研究预测证券未来价格走势。你必须知道自己有何学识，并要能够区分一般的能力和与生俱来的理解力。通俗的说就是要充分的了解自己，寻找一个准确的定位，这样才能理性投资，理性做事，不至于在超越能力范围之外的事情上遭遇失败。谨记债券市场上的名言——“不要与历史记录抗争””趋势是你的朋友”“卖掉跑输的马，让跑赢的马继续参赛”，看似简单的话语蕴藏着深刻的道理，或许每个人都能理解，但是
每个人都能做到吗？不会的，如果是这样的话，巴菲特可能不会脱颖而出，也就是个普通人。秉持稳健投资和集中投资的理念，保住资本永远是第一位的，这是像巴菲特一样谨慎的投资者投资市场的基础，是所有投资策略的基石。然而，保住资本额并不意味着咋投资市场上畏首畏脚，而应该积极展开管理风险，就是说要学会多方向投资，预测风险等等。充分了解股票投资，不了解股票市场就像是打一场没有把握的战争一样，最终的结果只会一败涂地，包括股票的概念，股票的发行，股票的交易，股票的种类，构成??做好投资前的准备工作，不管在哪个阶段，都尽量保持心平气和的投资态度，不然不仅得不偿失，还会影响下一步的正常投资。从新闻上看到了股民的种种反应，总觉得良好的心态太重要了，毕竟这是投资，有风险，作为普通的投资者尽量调整心态，期望值不要太高。追求简单，避免复杂：这是巴菲特给投资者的一个建议，也是他自己百试不爽的投资方式，其实理解起来也很简单，作为普通投资者，只要在法律允许的范围内把握好两件事：投资什么，什么时候投资。就像前面说的低买高卖一样。
放长线钓大鱼。投资者应该相信，即使是小钱，只要看准好公司，长期投资也可以发大财，就是说对于投资者来说，分析的要尽量透彻，然后就是买入等待，“短线而言，股票市场投票机，人气旺的股票走高。但是，长线来看，股票市
场是体重计，本只好的股票永远不会寂寞”。“如果你不愿意持有一家股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟“，这是巴菲特对于持股事件长短的形象说明，他善于长期持股，但是，很显然，前提是已经分析出这是优质股票。 看了关于巴菲特等人的投资学著作后，才真正把他们当作风云人物，由衷的佩服他们的个性，独到的投资理念，超人的投资意识，不一般的管理控制能力。对于文章中的建议忠告，我也挑选了一部分写在了上文。感觉除了专业知识以外，大部分都是通俗易懂的话语，只是对于大部分投资者来说不经常意识到或者是做不到。另外，哲学上将要坚持一切从实际出发，对别人的经验要批判的继承，毕竟在各位投资名家之间也有方法和经验上的差异。巴菲特等人用自己的方式理论取得了不菲的成就，其中必有优越之处和可取之处，但是在吸取优点经验时也要参照投资者自身实际和我国投资市场实际。我会继续坚持阅读投资学方面的书籍，学习理论知识，提高自己对投资的认知与感悟。
第二篇：证券《长赢投资》读书笔记
《长赢投资》读书笔记
我大概用了两个星期的时间来看了投资巨人约翰.博格的“长赢投资”这本书，本书中博格向投资者奉献了其投资智慧和实战经验，为投资者指出以最低成本买进所有的股票并以指数化方式持有这市场组合来投资的长赢之道。
想赢吗？那就用常识投资。博格说成功投资的真谛不过是常识而已。他提出了一个成功的投资策略，就是以最低的成本拥有所有上市公司的股票。拥有所有上市公司的股票不简单啊，这需要很大的资金支持，而个人的资金量有限，很难去购买所有公司的股票，即使买到了也是数量有限，获利少，因此我觉得买进所有股票跟适合机构投资者，因为它们资金雄厚，人才及技术齐全。这只是我的个人想法而已，而投资大师博格却提出了适合所有投资者的解决方法，也就是他所说的最简单最佳的方法：购买一只涵盖这种市场组合的基金，然后永久性地持有下去。这种基金被称为指数基金，即一个包含很多股票的投资组合。它有利于消除个别股票，市场板块，及决策所带来的风险，从而实现风险最低化。 如果有人不受心理因素，公司经营状况，宏观经济因素，政治及政策措施等因素影响而持续持有这基金的话，那这人就能在证券市场上坐享股利和收益增长所带来的全部回报。但是人不是完全理性的，完全理性的经济人只能是一种极端的和个别的情况，投资者很难避免受到羊群效应，后悔厌恶，损失厌恶，反应不足与反应过度等非理性行为的影响，一旦受到这些非理性行为的影响，投资者就会做出错误的决策，而很难达到持续持有的目标。另一方面股市易受到政策因素影响。首先，宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降；紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的
活跃和发展；货币政策对人们的心理预期影响也非常大。其次，税收直接影响投资行为，一般来说，税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，因而高税率会对股票投资产生消极影响，投资者的投资积极性也会下降。再次，市场利率是股票投资者买进或卖出股票的重要依据，一般情况下，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。由此可见，投资者受到很多因素的影响，持续拥有难以实现，因此股市上很多人输。而巴菲特，博格等投资大师赢就赢在持续持有上。
博格的有些观点很有道理，让人很欣慰，而部分观点则和我常识有点冲突，我难以接受，不过他的投资理念使我固有的投资思维发生了变化。复利确实能带来很大收益，复利能使你的钱不需要任何成本就自动增长，因为你的初始投资为你赚取了利息，而这些利息被不断地再次投资以后就会产生越来越多的利息，这样子赚钱可以说再好不过了。但为了获取更大的利润你必须得长期投资并坚持下去，复利随着时间的推移越来越多，过几十年你很有可能就因为复利效应而成为百万富翁呢！我严重偏好于投资基金，可大师博格在本书中一味地推崇指数基金，他说道：“一旦你领悟到金融市场的机理，你就会发现指数基金是唯一的投资方式。”可我觉得指数基金除了成本低，风险低之外没什么大好处，它更适合投资新手，因为成本低，风险也比单纯投资股票要低，一般人都能负担得起。那些风险承受力大的投资者应该更偏向投资基金，因为投资基金有很多优点：a.基金由专业基金管理人士操作，解决投资者时间，精力和专业知识不足问题；b.由专业人士构建投资组合，能较好地分散投资风险，保障投资者的利益；c.一般情况下投资者随时可以把基金卖出或赎回，基金的变现性和流动性强；d.积少成多，发挥规模效应，降低成本。因此，我一直把投资基金当作最佳的投资方式，可看了
本书后我突然觉得现阶段指数基金以低成本，低风险的特点很适合像我这样的投资菜鸟啊！
低成本是投资取胜的关键。各种股票基金高昂的运行成本，如经纪人佣金，申购费、管理费、赎回费、高换手率带来的成本，使得其收益长远来看，必然落后于市场。选择基金时一定要选择成本低的，博格书中提出，与成本最低的基金相比，换手率最高，成本最高的基金承担的风险水平要高出34百分点。如果收益按复利计算的话低成本基金10年内的价值可以翻三番，而高成本的只能翻两番，也就是说仅仅因为成本不同，利润水平相差1倍。成本最低化最佳选择是选指数基金投资，由于没有可度量的换手成本，指数基金的总成本总是很低。因此，购买市场所有（或者大部分）公司股票的指数基金，成本低，换手率也低，长远来看回报接近于市场，因此能够打败绝大部分股票基金。但是成本最低化的方式不是唯一的，不是每个人都要买指数基金来降低成本，投资者可以选他自己想要投资的任何基金，并用成本平均法降低成本，拿投资基金为例，由于市场的变化，该基金的费用不时波动，有时成本较低，有时成本较高，通过定期购买，你就能达到该基金的平均成本，在成本低时你能多买一些，而成本高时就少买，这样，无论成本是多少，你都能获得复息所带来的效益。有些投资者认为最佳的投资方式等到目标中的投资项目价格下降时一次性投入事先存好的一大笔钱，这样就能降低成本。但是，在等待整个过程中，他们错失了进入市场的时间，市场时机是很难预测的，手上拿着一笔钱光等的话，连一分钱利息也收不到。选择指数基金或者平均成本法降低成本取决于投资者的偏好和风险承受能力，无论选择哪种方式或者两者都不选也不是不理性，最不理性的是光等不早点投资。博格写着本书的最大的意图也是介绍一个低成本，低风险的投资工具吧！好让我们缺资金的，
风险承受能力低的年轻人早日进入投资理财行业！
这本书让我充分认识到了指数基金，讲课老师也讲过指数基金，但没那么详细的，通过读这本书我真正理解了指数基金和基金有关的其他相关知识。读完这本书后我很想投资指数基金，不过我买了混合型基金，快两个月了，是定期投资的。本来很想收回混合型基金的，后来想想，与其只采取一个投资大师博格的投指数基金的建议，不如采取多个投资大师，如巴菲特，博格等的投资策略共同点-----长期投资一个投资工具并持续持有。巴菲特善于长期持股，他说过“如果你不愿意持有一家股票十年，那就不要考虑拥有他十分钟。”我相信，即使是小钱，只要看准好公司，长期投资也可以发大财，现在我要做的就是每天看看我定期投资的基金的市场情况并跟其他基金进行对比，然后再看看专家点评等。至于能不能赚钱发财不是主要的目的，我想在资金短缺的情况下锻炼自己的投资理财能力。看成功投资人士能发现一点，就是他们用自己的方式进行市场分析，强调根据经验，常识投资，追求投资，避免复杂等。以前把巴菲特当作自己的偶像的，现在博格又给我上了指数基金课，转变了我对投资的观念，增加了我的知识。我会继续坚持阅读投资学方面的书籍，学习理论知识，提高自己对投资的认知与感悟。最后感谢老师给我们上精彩的证券投资学课，我学到了不少知识，也感谢老师让我们写读书笔记，如果不是老师的要求，我不会去再看关于证券的书，更不会遇到博格的《长赢投资》这本书（标题吸引人我才选看了本书）。