第一章：总论
投资定义为：经济主体为了获取预期的效益，投入一定量货币资金而不断的转化为资产的全部经济活动。在这个定义中，包含如下几个方面的内容：第一，投资是由投资主体进行的一种有意识的经济活动。第二，投资活动的目的是为了获取一定的预期效益。第三，投资的手段和方式多种多样（投资主要有两种方式，一种是直接投资，主要形成实物资产；一种是间接投资，主要形成金融资产）。第四，投资是一个复杂的行为过程，收益性和风险性并存。 投资往往具有双重含义：既指特定的经济活动，又可指特定的货币资金。
1.投资按其性质的不同，可分为固定资产投资、无形资产投资和流动资金。所谓固定资产投资是指固定资产的再生产，即建设和形成固定资产的资金。固定资产是指在再生产过程中，能在较长时期里（长于一年或一个生产周期）反复使用，并在其使用过程中保持原有物质形态，其价值逐渐地、部分地转移到产品中去的劳动资料和其他物质资料。构成固定资产一般需要同时具备两个条件：一是使用期限在一年以上或长于一个生产周期；二是单位价值达到规定的标准。无形资产是指能长期地为使用者发挥作用但不具备实物形态的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。用于购买和形成无形资产的费用支出就称为无形资产投资。流动资金是指在生产过程中，垫支在流动资产上的资金；而流动资产是指不断地改变其物质形态、其价值一次性转移到产品中去的资产，如原料、燃料、在产品等。
2.投资按期运用形式和投入行为的程度不同，可分为直接投资和间接投资。直接投资是指投资者直接将货币资金投入到投资项目及资产，并拥有被投资对象的经营控制权的投资。直接投资的实质是资金所有者和使用者、资金所有权和经营权的统一。间接投资是指投资者以其货币资金购买金融资产即有价证券，以期获取一定收益的投资。其实质是资金所有者与使用者、资产所有权与经营权的分离与解体。
3.投资按期投资期限的长短，可分为长期投资和短期投资。长期投资是指投资者的投资回收期限在一年以上的投资以及购入的在一年内不能变现或不准备变现的证券等的投资。短期投资则是指投资者以暂时闲余的资金购买能够随时变现、回收的有价证券以及不超过一年的其他性质的投资。
4.投资按其用途的不同，可分为生产性投资和非生产性投资。生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质领域中的投资，其直接成果是货币资金转化为生产性资产，而生产、建设活动必须同时具备生产性固定资产和流动资产。因此，生产性投资又可细分为固定资产投资和流动资金。非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资，其成果是转化为非生产性资产，主要用于满足人们的物质文化生活需要。
5.按不同所有制形式或经济类型，可划分为多种类型的投资。从所有制形式考察，全社会的投资包括全民所有制单位投资、城乡集体所有制单位投资、私营企业投资、个人投资和外商投资等。按经济类型可分为：国有经济投资，集体经济投资，私营经济投资，个体经济投资，联营企业投资，股份制经济投资，外商投资，港澳台投资，其他经济投资。
作为项目应具有两大基本特征：一是主观方面的特征，即项目是作为一定的管理主体的被管理对象和管理手段而存在的；二是客观方面的特征，即项目在客观上必须具备单次性任务（活动）的属性。基于此，项目可以定义为：项目是在规定的期限内、按预定目标完成的一系列单次性活动，是单次性活动的一种组织管理模式。项目的两大基本特征是一个项目存在的充分必要条件。
项目的特征：（1）项目的相对性。（2）项目的临时性。（3）项目的目标性。（4）项目的寿命周期性。（5）项目的约束性。（6）项目的系统性和整体性。
项目的分类：1.按项目投资使用方向和投资主体的活动范围分类，可以将项目分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目。2.按规模（投入资源的数量、持续的时间长短、提供产品和服务的数量等）分类，可以把项目分为大型、中型和小型三种。3.按项目的结果分类，可以分为提供产品的项目和提供服务的项目。4.按项目所在的行业分类，可以分为工业项目、农业项目、教育项目、房地产项目、商业项目、建筑项目等。
项目评估的含义：项目评估是由专门机构或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价工作，即对拟实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。由此可知，项目评估主要从两个方面对项目的必要性、可行性及成本、效益进行分析论证：一是进行评审，主要是从质的方面或是从定性的角度分析；二是进行评估，主要是从定量的角度进行。
项目评估是在可行性研究报告的基础上进行的，其主要工作任务有：（1）全面审核可行性研究报告中反映的各种情况是否属实；（2）分析项目可行性研究报告中各项指标的计算是否正确，包括各种参数、基础数据、定额费率的选择；（3）从企业、国家和社会等方面综合分析判断项目的经济效益和社会效果；（4）分析和判断项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，对项目做出取舍的最终投资决策；（5）完成并编写出项目评估报告。
项目评估的原则：1.分析的系统性。2.方案的最优性。3.指标的统一性。4.价格的合理性。5.方法的科学性。6.工作人员立场的公正性。
项目评估是投资决策的必要条件，它一般应在可行性研究报告编制之后、项目审批之前进行，一边参与投资决策。项目评估报告的内容应是与可行性研究报告的内容相符合、相对应的，即应包括如下几个方面的内容：第一，对项目实施必要的评估。项目实施必要性主要包括项目实施的宏观必要性与微观必要性。第二，对项目所需的资源条件和技术工艺方案的评估。主要是分析论证项目实施所需的资源和技术条件的满足与保障程度，这是项目能否进行的资源和技术保证。第三，对项目实施合理性的评估。主要是对项目的经济效益、社会效益和环境效益进行的评价，这是判别项目取舍的依据。第四，对影响投资效益的经济政策和经济管理体制进行评价，为项目争取最好的经济效益而提出合理化建议。
根据现行的可行性研究的主要内容，一般地，项目评估的主要工作内容有：1.项目的背景研究。主要是指项目宏观背景研究和项目微观背景研究。2.项目建设必要性的评估。3.项目资源条件评估。4.项目实施规模与产品方案评估。5.项目实施地点选择评估。6.项目生产与建设条件评估。7.项目技术评估。8.项目的环境影响评价。9.项目投资和财务基本数据评估。10.项目的财务评估。11.项目的国民经济评价。12.项目的社会评价。13.项目的不确定性分析。（1）盈亏平衡点分析（2）敏感性分析14.项目的风险分析。15.对影响项目经济效益的有关政策和管理体制进行分析，并提出改革建议。16.项目的总评估。
项目评估的工作程序：制定计划、搜集资料、审查分析和编写评估报告四个阶段。
项目评估的主要依据有：（1）正式的项目评估工作单（2）有关部门颁布的项目评估办法（3）有关部门颁布的项目经济评价的方法与参数（4）审批的可行性研究报告、初步设计说明书（5）有关的方针、政策、法规、规定、办法等。
项目评估与项目可行性研究的共同点：（1）二者同处于项目投资的前期（2）二者的出发点是一致的：市场的需要（3）二者考察的内容与方法是相通的：“三性”，合理性、可行性、必要性（4）二者的目的和要求是相通的：通过科学决策提高效率。区别：（1）项目评估与可行性研究的承担主体不同。评估：项目投资的决策机构或项目贷款的决策机构；可研：项目的投资者或项目的主管部门或其委托者（2）由于二者的主体不同，它们在进行项目评价的视角和着重点也就不同。评估：侧重宏观（国家投资决策部门）；可研：微观（投资者）（3）二者在项目投资决策过程中的目的和任务不同（4）二者在项目投资决策过程中所处的时序和作用也不相同。一前一后，可研是项目决策的直接依据，评估是项目决策的最终依据。二者在决策中的关系是：可行性研究为项目评估提供工作基础，项目评估则是对可行性研究作进一步分析和论证，是可行性研究的延续和再研究。
第二章：项目的可行性研究
项目可行性研究的含义：可行性研究是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法。
一个完整的可行性研究报告至少应包括这样三个方面的内容：一是分析论证投资项目建设的“必要性”。二是项目投资建设的可行性。三是项目投资建设的合理性（财务上的营利性和经济上的合理性）。其中，项目投资建设的合理性是可行性研究中最核心的问题。
项目可行性研究的任务就是通过对拟建项目进行投资方案规划、工程技术论证、经济效益的预测和分析，经过多个方案的比较和评价，为项目决策提供可靠的依据和可行的建议。它应该明确回答项目是否应该投资和怎样投资。
项目可行性研究的作用：（1）作为项目投资决策的依据（2）作为向银行等金融机构或金融组织申请贷款、筹集资金的依据（3）作为编制设计和进行建设工作的依据（4）作为签订有关合同、协议的依据（5）作为项目进行后评价的依据（6）作为项目组织管理、机构设置、劳动定员的依据
可行性研究的阶段划分及其主要内容。阶段划分：世界银行将项目的周期划分为：项目设想、项目初选、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目评价总结等七个阶段。国内通常将项目划分为项目规划与决策阶段、项目准备阶段、项目实施阶段、项目终止与总结评价阶段。项目周期的工作过程又可划分为三个时期：投资前期、投资时期、投资回收期（或称生产期）
根据联合国工业发展组织编写的《工业可行性研究手册》的规定，投资前期的可行性研究工作可分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评估与决策四个阶段。主要内容：
我国可行性研究工作主要分两阶段进行。第一阶段是项目建议书阶段，它基本上相当于国外的初步可行性研究阶段。第二阶段是可行性研究报告阶段，即详细可行性研究。二者之间有一定的区别，主要体现在：1.研究任务不同2.基础资料和依据不同3.内容的繁简程度和深度不同4.投资估算的精度要求不同5.研究成果不同
我国项目可行性研究报告的编制依据：1.国民经济发展的长远规划，部门、地区发展规划，产业政策和投资政策。2.批准的项目建议书或预可行性研究报告。3.国家有关法律、法规、政策。4.批准的环境影响文件。5.国家批准的资源报告、国土开发整治规划、区域规划、工业基地规划。6.有关自然、地理、气象、水文、地质、经济、社会、环保、交通运输等基础资料。7.有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准、定额资料，以及国家正式颁发的技术法规和技术标准。8.国家颁发的评价方法与参数，如社会折现率、行业基准投资收益率、影子汇率等。9.中外合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。10.编制可行性研究报告的委托合同。11.其他有关依据资料。
项目可行性研究报告的主要内容：1.项目兴建理由与目标2.市场预测3.资源条件评价（指资源开发项目）4.建设规模与产品方案5.场址选择6.技术方案、设备方案和工程方案7.原材料燃料供应8.总图运输与公用辅助设施9.环境影响评价10.劳动安全卫生与消防11.组织机构与人力资源配置12.项目实施进度13.投资估算14.融资方案15.财务评价16.国民经济评价17.社会评价18.风险评价19.研究结论与建议
投资项目可行性研究报告的编制步骤：1.签订委托协议。2.组建工作小组。3.制定工作计划。4.进行调查研究，收集有关资料。5.方案编制与优选。6.项目评价。7.编制可行性研究报告。8.与委托部门交换意见
可行性研究报告的编制要求：1.报告深度要求。2.报告编制单位及人员资质要求。
项目的投资决策，是指项目投资者为了实现预期的投资效果目标，采用一定的理论、方法和手段，对若干个可行性项目实施方案进行研究论证，从中选出最为满意的项目实施方案的过程。
投资决策的重要性，可以集中地概括为：决策成功，项目才能成功，决策失败，项目必然失败；决策正确，是最大的节约，决策失误，是最大的浪费。所以，投资决策是投资项目建设和经营过程中最重要的一环，它的正确与否，决定着投资项目的成败得失和投资效益的高低与好坏，决定着整个投资项目的发展前途和命运，也间接地决定着国家的经济发展水平。
项目投资决策的原则：1.决策科学化原则2.决策民主化原则3.投资决策责任制原则4.提高经济效益原则
项目投资决策的分类：1.根据决策问题的影响程度和范围，可分为总体决策和局部决策2.根据决策问题的重复情况，可分为重复性决策和一次性决策3.根据决策目标的数量，可分为单一目标决策和多目标决策4.根据决策问题所处条件不同，可分为确定型决策、非确定型决策和风险型决策
项目投资决策的条件：1.存在着两个或两个以上的自然状态。2.存在着两个或两个以上可供选择的方案。3.存在着期望达到的目标。4.在各种自然状态下，不同方案存在着的效果或损失可以定量计算。5.自然状态出现的属性，决策者或者可以确定，或者可以确定其发生的概率，或者不能确定。
项目投资决策的方法：（一）确定型决策（二）非确定型决策：1.最大收益值（率）法2.最大最小收益值（率）法3.最小最大后悔值法4.乐观系数法5.完全平均法（三）风险型决策：多采用决策树分析法
凡只需要进行一次决策活动，便可选择出最优方案，达到决策目的的决策，就称为单级决策；凡需要进行一次以上的决策活动，才能选择出最优方案，达到决策目的的决策，就称为多级决策。
第三章 市场研究与项目规模的选择
市场调查是获取市场信息的一种重要手段，是进行市场预测的前提和基础。
市场调查的工作程序：1.准备阶段2.调查阶段3.整理阶段4.总结阶段
市场调查的类型：1.根据调查的内容及针对性可分为市场环境调查和市场专题调查。市场专题调查主要包括：（1）产品调查（2）需求调查（3）价格调查（4）市场竞争调查2.按调查对象的范围可分为全面调查和抽样调查3.按调查的途径可分为直接调查和间接调查
所谓市场预测，是指以市场调查所获取的信息资料为基础，运用科学的方法，对未来一定时期内市场发展的状况和发展趋势做出的正确估计和判断。市场预测的意义：市场预测的结果是判断项目建设有无必要的重要依据，从而可以避免项目的重复建设和盲目建设；同时，它也是保证实现社会供需平衡、提高项目的投资效益、促进国民经济协调发展的重要措施，是项目投资效益分析指标正确与否的重要保证。
市场预测的分类：1.市场预测按预测的范围可以分为宏观预测和微观预测。2.市场预测按预测的时间可以分为短期预测、近期预测、中期预测和长期预测。3.按预测的结果和性质可以分为定性预测和定量预测。4.按预测的内容可以分为购买力预测、需求预测、供给预测、资源预测、价格预测、市场占有率预测等。5.按市场预测的性质分，可分为综合性预测和专项预测。
市场预测的内容：1.需求预测2.供应预测
市场预测的方法：（一）特尔斐法。1.准备阶段2.征询阶段3.结果最终处理阶段（二）回归预测法。1.用于趋势预测2.用于因果分析（三）趋势外推法。1.目估法2.“最小残差平方和”识别方法3.增长特征法（四）弹性分析方法（五）移动平均数法。1.简单移动平均法2.加权移动平均数法（六）简单指数平滑法（七）霍特双参数线性指数平滑法（各种算法参看教材）
产品的寿命周期按其销售量趋势一般可分为导入期、成长期、成熟期和衰退期四个时期。在产品的寿命周期分析中，产品的概念应是产品的品种或类型，而非产品的种类或产品的牌号。
产品寿命周期分析的方法：1.销售增长率法2.销售趋势分析法3.产品普及率分析 综合分析中，常用到的计算公式有：国内总需求=国内销售量+未能满足的需求量 国内总供应量=国内现有生产能力+国内净增生产能力 国内净增生产能力=现有企业挖潜增长生产能力+在建项目生产能力+已立项项目生产能力-关停转生产能力 国内总供应缺口=国内总供应缺口-国内总供应量（？） 总供应缺口=国内总供应缺口+出口量-进口量
所谓工业项目的生产规模，是指劳动力、劳动手段和劳动对象等生产要素与产品在一个经济实体中的集中程度。而对于非工业项目来说，规模则是指其提供的工程效益。
影响项目生产规模的因素：1.国民经济发展规划、战略布局和有关政策2.项目产品的市场需求3.项目所处行业的技术经济特点4.资金、资源的供应状况及其他生产建设条件5.项目拟采用的生产技术和设备、设施状况6.投资者的预期收益7.投资者的经济实力（6、7条教材上没有原文）
项目生产规模按获取收益的程度划分，可分为：亏损规模，即项目在亏损状态下的规模；起始规模，即项目盈亏平衡时的临界规模；合理规模，即项目按预期投资收益率水平获取预期投资收益时的规模；经济规模，即项目获取最佳经济效益时的规模。产品成本的构成中包含着两类不同性质的费用：变动费用和固定费用。变动费用是指费用总额随着产品数量的变动而呈同方向变动的费用，如产品成本中的材料费、燃料费等。而固定费用则是指在一定时期和一定范围内，费用总额基本不变的费用，如固定资产折旧费、制造费用和管理费用等。（各规模具体算法参见教材）
第四章 项目的生产建设条件和技术评估
项目的生产条件主要包括：资源条件，水文条件，交通运输条件，能源条件等。项目的建设条件主要包括：建筑材料、工程地质条件、环境条件等。
项目选址应考虑的因素主要有：1.自然因素2.经济因素3.运费和地理位置因素4.社会、政治因素。项目选址一般应遵循的原则：1.符合区域和城镇总体规划及项目投产后生产的基本要求2.符合合理布局的原则3.合理占用土地、节约用地4.注意环境保护和生态平衡5.有利于专业化协作
项目技术评估的内容主要包括：1.工程设计方案分析2.生产工艺方案分析3.设备选型方案分析。技术评估的原则： 1.技术的先进性2.技术的适用性3.技术的经济性4.技术的可靠性5.遵守国家有关的技术政策、法规、标准。生产工艺方案评估的内容：1.可靠性分析2.生产工艺对产品质量的保证程度分析3.经济性分析4.生产工艺对原材料的适应性分析5.生产工艺对实施条件的要求分析6.生产工艺流程的均衡性分析
第五章 财务基础数据的估算
投资项目的经济评价是指采用一定的方法和经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究、分析计算和对比论证，为项目的投资决策提供量化指标依据的工作。 经济评价是项目可行性研究的核心。经济评价的目的是根据国民经济和社会发展战略及各行业、各地区发展规划的要求，在做好产品（服务或劳务）市场需求预测及厂址选择、工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目的效益和费用，通过多方案比较，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，作出全面的经济评价，为项目的投资决策提供科学的依据。
投资项目的经济评价主要可以分为财务评价和国民经济评价两个层次（还包括社会评价），包括财务评价、国民经济评价、不确定性分析、方案比较等四个方面的工作。财务评价是指在国家现行财务制度和价格体系的条件下，从项目财务角度分析、计算项目的财务盈利能力和清偿能力，据以判断项目的财务可行性；国民经济评价是从国家整体角度分析，计算项目对国民经济的净贡献，据以判断项目的经济合理性。
项目经济评价的特点：1.动态分析方法与静态分析方法相结合，以动态分析方法为主2.定量分析方法与定性分析方法相结合，以定量分析方法为主3.宏观效益分析与微观效益分析相结合，在有必要必须同时进行宏观效益与微观效益分析时，以宏观效益分析为主4.价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主5.预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主6.全过程经济效益分析与阶段性效益分析相结合，以全过程分析为主
经济评价的要求：1.项目经济评价应持公正、科学的态度，基础数据要准确可靠，效益与费用计算口径要对应一致。2.经济评价工作应遵循国家有关部门统一发布的评价方法及评价参数。3.经济评价中的财务评价应与现行财税制度保持一致。4.经济评价要与项目的具体特点相吻合。
项目的财务评价与国民经济评价的关系：项目的财务评价与国民经济评价是项目经济评价中的两个层次，它们之间既有不同也有联系。
资金的时间价值是指资金随着时间的推移而逐渐增值的现象。为了正确评价项目的经济效果，就需要把在不同时点上发生的资金流量换算为同一时点上资金流量的等价数额，这种考虑时间因素的资金换算，就称为资金时间价值的等值计算。（各计算方法看教材）
投资估算是在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算投资项目总资金（包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年资金需要量。
投资项目总投资是指拟建项目全部建成、投入运营所需的费用总和。项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组成。其具体内容包括：1.建筑工程费2.设备及工器具购置费3.安装工程费4.工程建设其他费用5.基本预备费6.涨价预备费7.建设期利息8.流动资金。建设投资由.建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期利息构成。其中，建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费形成固定资产。工程建设其他费用可分别形成固定资产、无形资产、递延资产。基本预备费、涨价预备费、建设期利息，在可行性研究阶段为简化计算方法，一并计入固定资产。建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。静态投资部分由建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费构成；动态投资部分由涨价预备费、建设期利息构成。
进口设备到岸价=离岸价+国外运费+国外运输保险费 其中，国外运费=离岸价*运费率 或 国外运费=单位运价*运量 国外运输保险费=（离岸价+国外运费）*国外保险费率
流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金主要可以分为生产领域的流动资金和流通领域的流动资金。生产领域的流动资金包括生产储备资金和生产资金。流通领域中的流动资金主要包括成品资金、结算资金（各项应收、预付款项）和货币资金。
流动资金投资估算方法主要有：1.分项详细估算法2.扩大指标估算法3.定额日数法4.流动资金估算的简便方法（各计算方法详见教材，记忆）。现行制度规定，投资项目所需的流动资金投资，一般要有不少于30%的自有资金投入，其余部分才能向金融机构贷款。
项目的融资环境：1.法律法规2.经济环境3.融资渠道4.税收政策5.投资政策
项目融资主体的组织形式主要有新设项目法人融资和既有项目法人融资两种形式。
资本金筹措：新设项目的法人资本金来源主要有：政府财政性资金；国家授权投资机构入股的资金；国内外企业入股的资金；社会团体、个人入股的资金；受赠予资金。资本金出资形态可以是实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资。既有项目法人项目资本金来源主要有：项目法人可用于项目的资本金，即库存现金和银行存款等可用于项目投资的资金；资产变现的资金，即变卖现有资产获得的资金；发行股票筹集的资金，原有股东增资扩股资金，吸收新股东的资金；政府财政性资金；国内外企业法人入股的资金；受赠予资金。
债务资金筹措：债务资金来源主要有：信贷融资、债券融资和融资租赁。
融资方案分析：1.资金来源可靠性分析2.资金结构分析（1.资本金与债务资金的比例2.股本结构分析3.债务结构分析）3融资成本分析4.融资风险分析（资金供应风险、利率风险、汇率风险）（后面有关计算和税金详看教材）
第六章 项目的财务评价
财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力，据以判断项目的财务可行性。
财务评价的意义：1.财务评价是项目投资决策的重要依据2.财务评价是银行发放贷款的重要依据3.财务评价是有关部门审批拟建项目的重要依据
财务评价的步骤与内容：1.选取财务评价基础数据与参数2.计算销售（营业）收入，估算成本费用3.编制财务评价报表4.计算财务评价指标，进行盈利能力分析和偿债能力分析5.进行不确定性分析，包括敏感性分析和盈亏平衡分析6.编写财务评价报告
财务评价的基础数据与参数选取：1.财务价格2.税费3.利率4.汇率5.项目计算期选取6.生产负荷7.财务基准收益率设定
财务评价的程序：分析、估算项目的财务基础数据2.填制财务基本报表3.计算财务效益指标
财务评价的分类：投资项目的财务评价按是否考虑时间价值因素分为静态分析法和动态分析法。所谓静态分析法是指在进行财务评价时，不考虑时间因素、不考虑货币时间价值的方法。而动态分析法则是在进行财务评价时考虑时间因素及资金时间价值的方法。项目的财务评价按项目是否为新设项目法人分为新设项目法人项目财务评价和既有项目法人项目财务评价。
既有项目法人项目财务评价的方法：1.前后对比法：前后对比法是对项目完成后的经济效益状况进行预测，并与未开始项目前的某一特定时点的效益状况进行对比分析，以评估项目必要性和预期的经济效果增量的一种评价方法。 有无对比法：有无对比法是对进行项目（“有项目”）和不进行项目（“无项目”）这两种方案在未来同一时点（按项目寿命期或计算期）的经济效益进行预测和比较分析，将这两个方案的效益差额作为增量效益进行比较和判断，以衡量项目的必要性以及在经济上的合理性的一种评价方法。
沉没成本（或沉没费用）也称旁置成本。它是指那些由于过去决策所引起并已经支付因而无法由现在或将来任何决策所能改变的成本（或费用）。企业的沉没费用有如下几种：1.停建项目的已建设施2.过去预留发展的设施3.利用旧有设施的潜在能力4.用于新项目的已提完折旧的资产
既有项目法人项目财务评价的基本报表（按“有无法”设置）：1.项目增量财务现金流量表2.资本金增量财务现金流量表3.损益和利润分配表4.资金来源与运用表5.资产负债表（后面计算看教材）
非营利性项目是指为社会公众提供服务或者产品，不以盈利为主要目的的投资项目。它包括公益事业项目、行政事业项目和某些基础设施项目。非营利性项目财务评价内容与指标如下：1.单位功能（或者单位使用效益）投资2.单位功能运营成本3.运营和服务收费价格4.借款偿还期
第七章 项目的国民经济评价
投资项目的国民经济评价简称国民经济评价，它是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度和社会需要出发，采用影子价格、影子汇率、影子工资、社会折现率等经济评价参数（或称国家参数），计算和分析国民经济为投资项目所付出的代价（费用）以及项目对国民经济所作出的贡献（效益），以评价投资项目在经济上的合理性。
国民经济评价的基本原理：项目的国民经济评价使用基本的经济评价理论，采用费用—效益分析方法，即费用与效益比较的理论方法，寻求以一定的投入（费用）获取最大的产出（效益）。国民经济评价采取“有无对比”方法识别项目的费用与效益；采用影子价格理论方法估算各项费用与效益；采用现金流量分析方法，使用报表分析；采用内部收益率、净现值等经济营利性指标进行定量的经济效益分析。
国民经济评价的主要工作包括：识别国民经济的费用与效益，测算和选取影子价格，编制国民经济评价报表，计算国民经济评价指标并进行方案比选。
国名经济评价的目的（作用）：1.国民经济评价可保证拟建项目符合社会主义生产目的的要求，拟建项目的产品符合社会的需要。2.进行国民经济分析与评价可避免拟建项目的重复和盲目建设，并有利于避免投资决策的失误。3.进行国民经济分析可以全面评价投资项目的综合效益。4.进行国民经济评价可以确定项目消耗社会资源的真实价值。
在财务评价基础上进行国民经济评价的步骤：投资项目的国民经济评价在财务评价基础上进行，主要是将财务评价中的财务费用和财务效益调整为经济费用和经济效益，即调整不属于国民经济效益和费用的内容；剔除国民经济内部的转移支付；计算和分析项目的间接费用和效益（即外部效果）；按投入物和产出物的影子价格及其他经济评价参数（如影子汇率、影子工资、社会折现率等）对有关经济数据进行调整。具体来说，可采用如下步骤：1.对有关的费用和效益进行调整（1）剔除已计入财务效益和费用中的转移支付。（2）识别和计算项目的间接费用和间接效益。2.效益和费用数据的调整（1）建设投资的调整。（2）流动资金的调整。（3）调整经营费用。（4）调整销售收入。（5）调整外汇价值。3.对有关经济效益指标的计算4.对出口或替代进口项目指标的计算
直接进行国民经济评价的步骤：1.识别和计算项目的直接效益2.效益和费用数据的计算3.识别和计算项目的间接效益和费用4.编制有关报表，并计算相应的评价指标
国民经济评价的内容：1.对投资项目的经济效益和费用的划分、识别进行鉴定分析与评价2.对计算费用和效益所采用的影子价格及其国家参数进行鉴定分析与评价3.对投资项目的经济效益和费用数值的调整进行分析与评价4.对投资项目的国民经济评价报表进行分析与评价5.对国民经济效益指标的评价6.对投资项目不确定性分析的评价7.对方案经济效益比选的评价8.综合评估与结论建议
项目的国民经济效益是指项目对国民经济所作的贡献，即项目的投资建设和投产为国民经济提供的所有经济效益，它一般包括直接效益和间接效益。直接效益是指由项目产出物产生或直接生成，并在项目范围内用影子价格计算出的经济效益。间接效益是指由项目引起而在直接效益中未得到反映的那部分效益，是由于项目的投资兴建、经营，使配套项目和相关部门因增加产量和劳务量而获得的效益。
项目的费用是指国民经济为项目所付出的代价，它分为直接费用和间接费用。直接费用是指项目使用投入物所产生的并在项目范围内用影子价格计算的经济费用。间接费用是指由项目引起而在直接费用中未得到反映的那部分费用。
项目的间接效益和间接费用统称为项目的外部效果。转移支付是指在国民经济内部各部门发生的、没有造成国内资源的真正增加或耗费的支付行为。即直接与项目有关而支付的国内各种税金、国内借款利息、职工工资等。
国民经济评价参数体系主要可分为两大类，一类是通用参数，如影子汇率、社会折现率和影子工资等，这些参数由有关专门机构组织测算和发布；另一类是货物影子价格等一般参数，由行业或者项目评价人员测定。
社会折现率是投资项目国民经济评价的重要参数，在国民经济评价中作为计算经济净现值的折现率，并作为衡量投资项目经济内部收益率的基准值。社会折现率是从国家角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。它是从社会的观点反映出最佳的资源分配和社会可接受的最低投资收益率的限度，即是投资项目可能使社会得到收益的最低标准。
影子汇率就是指外汇的影子价格。它是国民经济评价的重要通用参数。影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价的比值系数。
影子工资是体现国家和社会为拟建投资项目使用劳动力而付出的代价。影子工资一般由劳动力的边际产出和劳动力就业或转移而引起的社会资源消耗两部分组成。
土地影子价格反映土地用于该拟建项目后，不能用于其他目的的所放弃的国民经济效益，以及国民经济为其增加的资源消耗。土地影子价格按农用土地和陈镇土地分别计算。
所谓影子价格，从理论上来说，是指资源在最优利用情况下，单位（资源的利用单位）效益增量价值。影子价格又称“最优计划价格”。它是为实现一定的经济发展目标而人为确定的，比交换价格更能反映出合理利用资源的效率价格。从定价原则来看，它不仅能更合理地反映出产品价值，而且还能反映社会劳动消耗、市场的供求关系以及资源的稀缺程度。从其产生的效果来看，它有利于资源的优化配置。因此，影子价格是人们对所利用的资源的一种评价，而不是一种真正意义上的商品价格。
影子价格是进行项目国民经济评价，计算国民经济与费用时专用的价格，它是依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。进行国民经济评价时，项目的主要投入物和产出物价格，原则上都应采用影子价格。
外贸货物影子价格的调整：外贸货物影子价格的计算以实际可能发生的口岸价格为基础确定，具体定价方法如下：
第一，产出物，一般要求在离岸价的基础上调整为出厂价格：
（1）直接出口产品的影子价格（SP）为：离岸价格（FOB）乘以影子汇率（SER），减去国内运输费用（T1）和贸易费用（Tr1）。其表达式为：SP=FOB×SER-（T1+Tr1）
（2）间接出口产品的影子价格（SP）为：离岸价格乘以影子汇率，减去原供应厂到口岸的运输费用（T2）及贸易费用（Tr2），加上原供应厂到用户的运输费用（T3）及贸易费用（Tr3），再减去拟建项目到用户的运输费用（T4）及贸易费用（Tr4）。其表达式为：SP=FOB×SER-（T2+Tr2）+(T3+Tr3)-(T4+Tr4)
（3）替代进口产品的影子价格（SP）：原进口货物的到岸价格（CIF）乘以影子汇率，加口岸到用户的运输费用（T5）及贸易费用（Tr5），再减去拟建项目到用户的运输费用及贸易费用。其表达式为：SP=CIF×SER+（T5+Tr5）-(T4+Tr4)
第二，投入物，一般要求在到岸价基础上调整为到项目所在地的价格。
（1）直接进口产品的影子价格（SP）为：到岸价格（CIF）乘以影子汇率，加国内运输费用和贸易费用。其表达式为：SP=CIF×SER+(T1+Tr1)
（2）间接进口产品的影子价格（SP）为：到岸价格乘以影子汇率，加口岸到原用户的运输费用及贸易费用，减去供应厂到用户的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用（T6）及贸易费用（Tr6）。其表达式为：SP=CIF×SER+（T6+Tr6）-(T5+Tr5)+(T3+Tr3)
（3）占用出口产品的影子价格（SP）为：离岸价格乘以影子汇率，减去供应厂到口岸的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用及贸易费用。其表达式为：SP=FOB×SER-（T2+Tr2）+(T6+Tr6)
第八章 项目的社会评价
社会评价旨在系统调查和预测拟建项目的建设、运营产生的社会影响与社会效益，分析项目所在地区的社会环境对项目的适应性和可接受程度。通过分析项目涉及的各种社会因素，评价项目的社会可行性，提出项目与当地社会协调关系，促进项目顺利实施，保持社会稳定的方案。因此，社会评价的概念可以表述为：社会评价是分析拟建项目对当地社会（或全社会）的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。
项目社会评价的特点：1.宏观性和长期性2.评价目标的多样性和复杂性3.评价指标和评价标准的差异性
社会评价适用于那些社会因素较为复杂、社会影响较为久远、社会效益较为显著、社会矛盾较为突出、社会风险较大的投资项目。根据项目周期的阶段划分，可将社会评价分为三个层次：1.项目识别（初级社会评估）2.项目准备（详细社会分析）3.项目实施（建立监控和评估机制）
项目社会评价的作用：1.有利于国民经济发展目标与社会发展目标协调一致，防止单纯追求项目的财务效益2.有利于项目与所在地区利益协调一致，减少社会矛盾和纠纷，防止可能产生不利的社会影响和后果，促进社会稳定3.有利于避免或减少项目建设和运营的社会风险，提高投资效益
项目评价从以人为本的原则出发，研究内容包括项目的社会影响分析、项目与所在地区的互适性分析和社会风险分析。社会影响分析：项目的社会影响分析旨在分析预测项目可能产生的正面影响（通常称为社会效益）和负面影响，其主要内容如下：（1）项目对所在地居民收入的影响（2）项目对所在地居民生活水平和生活质量的影响（3）项目对所在地居民就业的影响（4）项目对所在地区不同利益群体的影响（5）项目对所在地区弱势群体利益的影响（6）项目对所在地区文化教育、卫生的影响（7）项目对所在地基础设施、社会服务容量和城市化进程等的影响（8）项目对所在地区少数民族风俗习惯和宗教的影响
互适性分析：1.分析预测与项目直接相关的不同利益群体对项目建设和运营的态度及参与程度，选择可以促使项目成功的各利益群体的参与方式，对可能阻碍项目存在与发展的因素提出防范措施。2.分析预测项目所在地区的各类组织对项目建设和运营的态度，可能在哪些方面、在多大程度上对项目予以支持和配合。3.分析预测项目所在地区现有技术、文化状况能否适应项目建设和发展。
社会风险分析：项目的社会风险分析是对可能影响项目的各种社会因素进行识别和排序，选择影响面大、持续时间长、并容易导致较大矛盾的社会因素进行预测，分析可能出现这种风险的社会环境和条件。
社会评价的步骤：（一）调查社会资料（二）识别社会因素（三）论证比选方案。其中论证比选方案主要步骤如下：1.确定评价目标与评价范围2.选择评价指标3.确定评价标准4.列出备选方案5.进行项目评价6.专家论证7.评价总结，编制“项目社会评价报告”
社会评价的方法：（一）快速社会评价法。步骤如下：识别主要社会因素2.确定利益群体3.估计接受程度（二）详细社会评价。步骤如下：识别社会因素并排序2.识别利益群体并排序3.论证当地社会环境对项目的适应程度4.比选优化方案
第九章 项目的环境影响评价
环境影响是指人类活动（包括经济活动和社会活动）对环境的作用和因此导致的环境变化，以及由此引发的对人类社会和经济发展的影响。
环境影响评价的目的与作用：1.保障和促进国家可持续发展战略的实施2.预防因建设项目实施而对环境造成不良影响3.促进经济、社会和环境的协调发展
环境影响评价的政策要求：1.实行环境与经济协调发展的政策2.实行预防为主、防治结合的政策3.实行污染者负担、受益者补偿、开发者恢复的政策
环境影响评价的工作要求：1.环境影响评价要符合政策2.环境影响评价工作要有针对性3.环境影响评价应具有科学性
环境影响评价的工作程序：1.准备阶段2.正式工作阶段3.评价报告编制阶段
环境影响评价的基本内容：1.环境条件调查（1）自然环境（2）生态环境（3）社会经济环境（4）特殊环境2.影响环境因素分析（1）污染环境因素分析（2）破坏环境因素分析3.环境影响因素的确定与影响程度的分析（1）项目对自然环境的影响。第一，对水的影响。第二，对大气环境质量的影响。第三，对土壤质量的影响（2）项目对生态环境的影响（3）项目对美学的影响（4）项目对社会经济环境的影响。第一，对人口的影响。第二，对地区服务设施的影响。第三，对经济的影响。第四，对价值观的影响。4.环境保护措施（1）治理措施方案（2）治理方案比选
根据考虑问题的不同，衡量环境质量价值可以从效益与费用两个方面去进行评价，一是从环境质量的效用，即从其满足人类需要的能力，以及人类从中得到好处的角度进行评价；二是从环境质量遭到污染并进行治理所需要花费的费用进行评价。
根据消费环境商品带来的效用来确定环境价值，又可以分为直接根据市场价值或劳动生产率来确定环境价值和应用替代物或相应货物的市场价值来确定环境价值两种。一.直接法：1.市场价值法2.人力资本法 二.替代市场法：1.资产价值法2.工资差额法 三.环境补偿法：1.防护费用法2.恢复费用法
第十章 项目的不确定性分析与风险分析
不确定性分析：为了测算不确定性因素对项目效益影响的程度，运用一定的方法对影响项目效益指标的不确定性因素进行计算分析的过程就称为不确定性分析。
不确定性分析的作用：1.明确不确定因素对项目效益指标的影响范围，从而确定项目效益指标的变动幅度。2.可以确定项目经济评价结论的有效范围，提高项目经济评价结论的可靠性。3.明确项目效益指标所能允许的因素变化的极限值。
项目经济评价中的不确定因素：（1）物价（2）投资项目的生产能力（3）工艺技术方案和技术装备（4）项目计算期（5）投资项目资金结构（6）利率与汇率（7）政策因素
不确定性分析主要包括盈亏平衡分析、敏感性分析。其中，盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析可以同时用于财务评价和国民经济评价。
盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。敏感性分析是指在经济评价过程中，从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感程度的一种分析方法。
单因素敏感性分析的方法和步骤：（1）确定敏感性分析的研究对象。（2）选定进行分析的不确定性因素（3）计算分析变量因素对投资项目的效益指标的影响程度（4）绘制敏感性曲线图，找出敏感性因素（5）明确敏感性因素变化的最大极限值。
不确定性与风险的关系：二者的联系：1.不确定性是风险的起因2.不确定性与风险相伴相生 二者的区别：不确定性的结果可以优于预期，也可能低于预期。为普遍的认识是把结果可能低于预期，甚至遭受损失称为“有风险”。另外，还可以用是否得知发生的可能性来区分不确定性与风险，既不知发生的可能性时，称之为不确定性；而已知发生的可能性时，就称之为有风险。
项目的风险分析：（一）风险因素识别：1.投资项目风险基本特征和识别原则：（1）具有不确定性和可能造成损失是风险最基本的特征，因此，在实际中，应从这个基本特征去识别风险因素。（2）投资项目风险具有阶段性，因此，在进行风险因素识别过程中，应注意这一特征。（3）投资项目风险依行业和项目的性质不同而具有特殊性，因此，风险因素的识别要注意针对性，对具体项目应进行具体分析。（4）投资项目风险具有相对性，因此，识别风险因素时，应注意这种相对性。2.影响项目的常见风险因素：（1）市场风险（2）资源风险（3）技术风险（4）工程风险（5）资金风险（6）政策风险（7）外部协作条件风险（8）社会风险（9）其他风险
风险等级划分：一般风险、较大风险、严重风险、灾难性风险 风险评估方法：1.简单估计法2.概率分析
风险防范对策：1.风险回避2.风险控制3.风险转移4.风险自担
概率分析，首先预测风险因素发生的概率，将风险因素作为自变量，预测其取值范围和概率分布；再将选定的评价指标作为因变量，预测评价指标的相应取值范围和概率分布，计算评价指标的期望值，以及项目成功的概率。
概率分析一般按下列步骤进行：1.选定一个或几个评价指标。2选定需要进行概率分析的风险因素。3.预测风险因素变化的取值范围及概率分布。4.根据测定的风险因素值和概率分布，计算评价指标的相应取值和概率分布。5.计算评价指标的期望值和项目可接受的概率。6.分析计算结果，判断其可接受性，研究减轻和控制风险因素的措施。
第十一章 项目的后评价
投资项目后评价又称事后评价。它是指在项目建成投产并运行一段时间（一般为2年或达到设计生产能力年份）后，对项目立项、准备、决策、实施直到投产运营全过程的投资活动进行总结评价，对投资项目取得的经济效益、社会效益和环境效益进行综合评估，从而作为判别项目投资目标实现程度的一种方法。
项目后评价的特点：1.现实性2.独立公正性3.全面性4.反馈性5.探索性6.合作性
项目后评价与前评估的区别：1.评价主体不同2.评价的侧重点不同3.评价的内容不同4.评价的依据不同5.评价的阶段不同
项目后评价的作用：1.总结投资建设项目管理的经验教训，对项目本身有监督和促进作用2.提高项目投资决策的科学化水平，对项目决策有着示范和参考作用，有利于降低项目的投资风险程度3.为国家制定投资计划、产业政策和技术经济参数提供重要依据，对国家建设项目的投资管理工作起着强化的完善作用
我国投资项目后评价的内容：（一）与项目前评估相对应的项目后评价的主要内容：1.项目建设必要性的后评价2.项目生产建设条件的后评价3.项目技术方面的后评价4.项目经济效益方面的后评价（二）具体地与一个项目结合时项目后评价的主要内容：1、投资项目前期工作的后评价。（1）项目立项条件后评价（2）项目决策程序和方法的后评价（3）项目决策阶段的经济后评价（4）项目勘察设计的后评价（5）项目前期工作管理后评价2、投资项目实施工作的后评价（包括：项目实施管理后评价；项目施工准备工作后评价；项目施工方式及项目施工管理的后评价；项目竣工验收和试生产后评价；项目生产准备后评价等）3、投资项目运营阶段的后评价（包括：项目生产经营管理的后评价；项目生产条件后评价；项目达产情况后评价；项目投产对环境影响情况的后评价；项目投产引起的社会效果情况后评价；项目的可持续发展情况后评价；项目的资源投入和产出情况后评价；项目经济后评价等。其中，项目经济后评价是项目运营后评价的核心，这是因为项目效益的好坏是评价项目成败的关键标志。）
投资项目后评价的工作程序：（一）项目建设单位进行自我评价阶段1.提出问题，明确后评价的任务2.建立后评价机构，筹划准备3.深入调查、收集资料4.整理分析资料数据，提出改进措施和建议5.编制项目后评价报告（二）行业或地方主管部门对项目后评价报告进行初步审查阶段（三）项目后评价报告的复审阶段
项目后评价的方法：项目后评价方法的基本原理是比较法（也可称为对比法）。就是将项目投产后的实际情况、实际效果等与决策时期的目标相比较，从中找出差距、分析原因、提出改进措施和建议，进而总结经验教训。项目后评价的分析方法一般有如下四种：（1）效益评价法，又称指标计算法（2）影响评价法，又称指标对比法（3）过程评价法（4）系统评价法，上诉三种方法的有机结合
项目经济后评价的主要任务：1.评价项目决策经济目标的正确性。2.分析鉴定项目实际的经济效益情况。3.分析预测项目未来时期的经济前景和发展趋势。4.检测经济评价方法和评价参数的适应情况，总结经济评价的经验教训，以提高项目可行性研究的质量和项目决策的正确性。5.推荐可能的优化方案或提出可行的改进意见，以提高项目的经济效益。
6.提出综合评价结论，编制项目经济后评价报告。
项目经济后评价的主要作用：将可行性研究阶段对项目寿命周期内投入产出所作的预测，与项目投产后的实际情况以及未来阶段的经重新修正的预计情况相对比，从经济角度分析和总结项目投资的成功和失败之处，并用得出的经验和教训，为项目的进一步优化和今后类似项目的投资决策和管理提供参考。
项目经济后评价的主要内容：1.收集和审查后评价资料2.项目的投资估算及资金来源的后评价3.项目建成投产后的经济效益分析评价4.项目实际效益指标与预期指标的对比分析5.代替方案的经济效益分析和后评价6.经济后评价的综合结论与建议
项目后评价主要依据的资料有：1.项目的立项、决策和建设资料2.项目建成后的效益资料3.其他有关资料4.自评报告和复评报告
实际财务数据的测算与评价：1.投资估算及资金来源的评价2.项目产品实际生产成本费用的分析与评价3.项目的销售收入和利润的分析与评价
实际经济数据的测算与评价：1.收集与测算实际经济数据所需要的有关基础资料2.项目投入物与产出物中各项指标的调整与分析3.项目经济费用与效益的调整与分析
项目后评价的实际经济效益指标：1.项目财务后评价。主要指标有：财务内部收益率、财务净现值、投资收益率、投资回收期、投资借款偿还期、利息备付率、偿债备付率等。2.项目国民经济后评价。主要指标有：经济内部收益率、经济净现值等。
项目后评价的实际经济效益指标的计算方法与项目前评估基本相似。不同之处是：项目后评价所采用的影子价格、影子汇率、影子工资、社会折现率等参数都应该是国家新近颁布的，或是根据实际情况测定的；项目后评价时点以前的价格、投资成本构成情况、生产能力、销售收入等都是实际发生的数据，后评价时点以后的有关数据，则是在实际数据的基础上经过重新预测加以确定的。
项目前、后评价效益指标的对比分析：1.对比指标的设置：（1）评价指标应具有全面性（2）评价指标应是阶段性评价指标与全过程性评价指标相结合（3）评价指标中应既有反映实际效益与预期效益偏离的绝对值指标，也要有反映二者之间变化程度的相对值指标2.对比指标的分析：（1）实际建设工期（2）实际单位生产能力投资（3）实际达产年限（4）实际投资回收期（5）净现值和内部收益率3.指标对比方法：（1）实际指标与可行性研究（或项目前评估）中所预测的方案指标进行对比（2）实际指标与主管部门确定的行业标准进行对比（3）实际指标与国内外同类项目所能达到的最佳指标进行对比4.指标对比结果的评价：（1）合目的性评价（2）合规范性评价
项目综合评价结论与建议，主要包括：（1）对项目决策的正确性、实现预期目标的程度、实际经济效益和优化方案的评价意见。（2）评价中发现的问题，经验教训的总结以及对类似项目的以后决策应注意的问题和建议。（3）对建设单位的自评报告和地方、行业主管部门的初评意见提出再评估意见。
项目后评价报告（以工业项目为例）主要包括：1.总论2.项目前期工作后评价3.项目实施后评价4.项目生产经营的后评价5.项目经济后评价6.综合结论