内蒙古伊利实业集团股份有限公司20xx年母公司利润表水平分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司20xx年母公司利润表水平分析

内蒙古伊利公司母公司利润表解读与分析

1.营业收入

20xx年营业收入为39,793,668,700.54元，20xx年营业收入为32,787,252,119.24元，增加了

7006416581.3元,增加了21.37%。

主要是主营收入和其他业务收入增加所致。主营业务按行业分，液体奶及奶制品营业收入较20xx年增加了4181407891.71元，其中20xx年为29,820,285,149.08元，20xx年为34,001,693,040.79元；按产品分,液体乳、冷饮产品系列、奶粉及奶制品呈上升趋势，较20xx年有不同程度的增加。20xx年其他业务收入占营业收入的14.56%，所占比重较高，公司应更注重主营业务的增长。伊利母公司前五名客户占公司全部营业收入的2.98%，所占比重并不大，其收入较分散，受客源影响不会很大。

营业收入与资产负债表中的资产总额及应收账款的增长是较配比的。且从中国的乳制品行业来看，伊利公司是中国乳制品行业的领头羊之一，加上其他企业屡屡出现安全问题而伊利始终保持如一，其品质越来越得到大众的认可，所以营业收入的增加从社会层面看，是值得可信的。

2、营业成本

20xx年营业成本为33679391811.56元，20xx年为27716046522.01元，20xx年较20xx年增加了5,963,345,289.55元，增长了21.52%。结构上，20xx年比20xx年增加了0.11%。

主要原因是，第一，营业务收入的增加，必然导致成本的增长；第二，主营业务按行业分，液体奶及奶制品营业成本较20xx年增加，第三，按产品分,液体乳、冷饮产品系列、奶粉及奶制品营业成本呈上升趋势，较20xx年有不同程度的增加；第四，我国奶制品行业屡屡出现事故，伊利公司可能更加注重产品质量，增加陈本投入，保证产品品质。但是，也应该防企业操纵营业成本的行为，不转成本、将资产列作费用、随意变更成本计算方法和费用配比方法，这些都会导致成本费用不准确，歪曲利润数据，误导会计信息的使用者。

3.营业税金及附加

20xx年为141,083,082.44元，20xx年为38,550,412.56元，较20xx年增加了102532669.88元 ，增加了265.97%；在结构上20xx年较20xx年增加了0.23%。（20xx年为0.35%，20xx年为0.12%）。

企业在一定时期内取得的的营业收入要按国家规定缴纳各种税金及附加，若企业的项目于营业收入不配比，则说明企业有“偷税”、“漏税”之嫌。伊利公司营业税金及附加增长的比例与营业收入增长的比例同比增加，在这方面并未有偷税之疑。

4.销售费用

20xx年为4,182,252,243.54元，20xx年为4,118,866,326.29元，较20xx年增加了63385917.25元 ，增加了1.54%；在结构上20xx年较20xx年减少了2.06%（20xx年为10.51%，20xx年为12.56%）。

在企业发展业务的条件下，企业的销售费用不应当降低，片面追求一定时期内的配比关系，有可能对企业的长期发展不利。伊利公司销售费用有小幅度增长，但是占营业收入的比重并未增长，伊利公司在我国乳制品大量出现问题的情况下，仍保持着高质量的品质，其口碑也为其销售费用的结余有很大的作用。

5.管理费用

20xx年为1,104,331,179.90元，20xx年为834,884,611.58元，较20xx年增长了269446568.32元，增长了32.27%；在结构上较20xx年增加了0.23%（20xx年为2.78%，20xx年为2.55%）。

一般认为费用越少，收益越高，事实并非如此，应当根据企业的当前经营情况、以前各期间水平及对未来的预测来评价支出的合理性。伊利20xx年销售收入大幅增加，其管理费用也有所增长，但是增长的额度远没有收入增加的多，其控制管理成本也是比较有效的。

6.财务费用

20xx年为-40,528,945.01元，20xx年为-24,512,545.22元，较10年减少了16016399.79元，减少了65.34%；在结构上20xx年较20xx年减少了0.03%（20xx年为-0.10%，20xx年为0.07%）。

伊利公司本年度大额还债，使现金流较小，同时相应的负债较少，其财务费用的降低也是正常现象。目前有的企业出于对利润的追逐，在发生利息费用时，一方面想方设法将利息费用计入工程成本，另一方面则千方百计不予确认，伊利公司在建工程项目本年大额增长，不知是否存在这样的嫌疑。

7.资产减值损失

20xx年为23,698,649.11元，20xx年为42,255,272.18元，较20xx年减少了18556623.07元，减少了43.92%；在结构上20xx年较20xx年减少了0.07%（20xx年为0.06%，20xx年为0.13%）。

根据会计准则的规定，企业应当在会计期末对各项资产进行全面的检查，并根据谨慎性原则的要求，合理地预计各项资产可能发生的损失，对可能的作减值准备，计提的减值准备，一方面减少

了资产的价值，另一方面，也形成了一项费用，减少了企业的利润。伊利20xx年固定资产总额减少，其相应的资产减值损失也下降，从这点来看，是比较合理的。

8.投资收益

20xx年为593,039,699.47元，20xx年为427,551,037.75元，较20xx年增加了165488661.72元，增加了38.71%；在结构上20xx年较20xx年增长0.19%（20xx年为1.49%，20xx年为1.30%）。

伊利母公司下设众多子公司，其投资收益是母公司重要的利润增长途径之一，所以更要警惕企业利用关联交易“制造”投资收益，使投资收益往往质量不高，甚至有欺骗投资者的嫌疑。

9.营业利润

20xx年营业利润为1,296,480,378.47元，20xx年营业利润为488,712,557.59元，比20xx年营业利润增加了807767820.88元,增加了165.28%；在结构上20xx年较20xx年增加了1.57%（20xx年为3.26%，20xx年为1.69%）。

对企业来说营业利润业利润越大的企业，效益越好，营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉。伊利公司20xx年继续被“ST”，20xx年受着被退市的压力，今年的营业利润增长幅度大，固然是好事，但是不知是否有虚增利润。

10.营业外收入

20xx年为257,073,572.15元，20xx年为166,366,688.07元，较20xx年的营业外入增加了90706884.08 元，增加了54.52%；在结构上20xx年较20xx年增加了0.14%（20xx年为0.65%，20xx年为0.51%）。

11、营业外支出

20xx年为5,392,012.55元，20xx年为30,383,696.16元，较20xx年减少了24991683.61元，减少了82.25%；在结构上20xx年较20xx年减少了0.08%（20xx年为0.01%，20xx年为0.09%）。

企业若根据“或有事项”会计准则的规定，企业为他人担保发生的损失和风险，按到期是否收

回及预期收回的可能性，计提预计损失，计入营业外支出，减少当期利润。和营业成本相比，应严加关注是否是企业的经营管理水平较低；是否为关联方交易，转移企业资产；是否有违法经营行为，如违反经济合同、滞延纳税；是否有经济诉讼和纠纷。

12、非流动资产处置净损失

20xx年为2,607,835.13元，20xx年为3,483,420.38元，较20xx年减少了875585.25元，减少了25.14%；在结构上20xx年较20xx年未发生变化（20xx年为0.01%，20xx年为0.01%）。

13、利润总额

20xx年利润总额为1,548,161,938.07元，20xx年利润总额为624,695,549.50元，比20xx年利润总额增加了923466388.57元,增加了147.83%；在结构上20xx年较20xx年增加了1.89%（20xx年为3.89%，20xx年为1.91%）。

主要是由于营业利润和营业外收入增加，营业外支出减少所致。对于企业来说，利润总额如果主要来源于主营业务收入，说明公司的营业活动很好，其盈利水平是较为不错。

14、所得税费用

20xx年为124,682,308.10元，20xx年为-20,325,661.52元，较20xx年增加了145007969.62元，增加了713.42%；在结构上20xx年较20xx年增加了0.37%（20xx年为0.31%，10年为-0.06%）。

15、净利润

20xx年实现净利润为1,423,479,629.97元，20xx年净利润为645,021,211.02元，比20xx年增加了778458418.95元,增加率为120.69%；在结构上20xx年较20xx年增加了（20xx年为3.58%，20xx年为1.97%）。

16、其他综合损失

20xx年其他综合损失为-2906211.20元，20xx年为3727066.40元，比20xx年减少损失6,633,277.60元，减少了177.98%。

17、综合收益总额

20xx年为1,420,573,418.77元，20xx年为648,748,277.42元，比20xx年增加了771825141.35元，增加了118.97%。

第二篇：伊利股份有限公司现金流量表分析

内蒙古伊利实业集团有限公司母公司20xx年现金流量表垂直分析

项目

一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金

支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

本期金额

垂直分

析结果 上期金额

92.67%

37,326,030,256.60 0.00% 0.74%

287,607,995.03

93.40%

37,613,638,251.63

84.89% 34,957,897,279.39

3.08% 1,321,546,474.62

2.14% 743,664,719.93

0.69%

290,322,226.70

90.80% 37,313,430,700.64

2.72%

300,207,550.99

0.40%

0.06% 60,351,590.68

0.01% 5,216,206.27

0.06%

0.54% 65,567,796.95

0.68%

306,244,467.85

垂直分析结果

92.85%

0.72% 93.57%

85.09%

3.22%

1.81% 0.71% 90.82%

0.73% 0.15% 0.01% 0.16% 0.75% 46,200,658,585.18

42,269,231,641.46 1,532,290,789.77 1,065,865,188.04 344,614,227.27 45,212,001,846.54 1,355,510,576.61 31,774,031.35 4,488,253.68 31,000,000.00 267,262,285.03 340,057,120.38 191,934.86 366,661,903.11 46,567,512,423.15

200,000,000.00

投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响

五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额

备注

公司本年 总现金流入量

公司上年

40,198,995,116.58

41,085,097,535.73

742,099,166.81 1.49%

956,642,947.77

1,082,156,287.19 2.17%

1,262,887,415.62 3.07%

-814,894,002.16 -1.63% -1,197,319,618.67 -2.98%

2,941,543,839.83 5.90%

2,519,789,068.00 6.27%

3,021,843,839.83 6.06% 3,427,710,782.07 6.88% 70,439,121.89 0.14%

2,519,789,068.00 6.27%

2,461,631,324.66 5.99%

47,148,094.81

3,498,149,903.96 7.03% -476,306,064.13

64,310,510.32 2,549,655,990.90 2,613,966,501.22

2,508,779,419.47 6.11%

11,009,648.53

-886,102,419.15

3,435,758,410.05

2,549,655,990.90

0.11% 2.33%

80,300,000.00 0.16%

49,856,618,548.01

总现金流出量

49,792,308,037.69

内蒙古伊利实业集团有限公司母公司20xx年现金流量表水平分析

项目

附注

一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 23.78% 本期金额

上期金额

增减

46,200,658,585.18 37,326,030,256.60

收到的税费返还

收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计

购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费

支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期资产 处置子公司及其他营业单位收到的现金净

额

收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计

购建固定资产、无形资产和其他长期资产 支付的现金 投资支付的现金

取得子公司及其他营业单位支付的现金净

191,934.86

366,661,903.11 46,567,512,423.15 42,269,231,641.46 1,532,290,789.77 1,065,865,188.04

344,614,227.27 45,212,001,846.54 1,355,510,576.61

200,000,000.00 31,774,031.35

4,488,253.68 31,000,000.00

267,262,285.03

340,057,120.38

742,099,166.81

287,607,995.03 37,613,638,251.63 34,957,897,279.39 1,321,546,474.62 743,664,719.93

290,322,226.70 37,313,430,700.64 300,207,550.99

60,351,590.68 5,216,206.27

65,567,796.95

306,244,467.85

956,642,947.77

——

27.49%

23.80% 20.91% 15.95% 43.33% 18.70% 21.17% 351.52% —— —— -47.35%

-13.96% —— —— 307.61%

11.04% -22.43% ——

额

支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金

收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额

-814,894,002.16 80,300,000.00 70,439,121.89

-476,306,064.13

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额

64,310,510.32

47,148,094.81 11,009,648.53

-886,102,419.15

-25.79% 2.52% —— -107.26% —— 39.44% -4426.26% 19.92% 39.25% 49.40%

3,021,843,839.83 2,519,789,068.00 3,427,710,782.07 2,461,631,324.66

-1,197,319,618.67

—— —— 16.74% —— —— —— -14.31% -31.94%

1,082,156,287.19 1,262,887,415.62

2,941,543,839.83 2,519,789,068.00

3,498,149,903.96 2,508,779,419.47

2,549,655,990.90 3,435,758,410.05 2,613,966,501.22 2,549,655,990.90

内蒙古伊利实业集团股份有限公司现金流量表分析与解读

一、现金流量表总体状况的初步分析 从总体上看，公司当年的现金及现金等价物净额为 64,310,510.32 元，同比增加了107.26%。其中，经营活动现金流量净额1,355,510,576.61 较上年上升了351.52% 投资活动现金流量净额为-814,894,002.16 较上年增加了31.94%，筹资活动现金流量金额为 -476,306,064.13，较上年下降了4426.26%。

二、现金流量总量分析

1、现金流量与资产总额的配比性

现金是企业对资产利用的结果。一个企业在一定时期内产生的现金流量规模与其资产总额之间存在一定的配比关系。20xx年内蒙古伊利实业的现金及现金等价物净增加额为64,310,510.32 元，资产总额为19,929,500,601.48元，现金及现金等价物净增加额比资产总额明显少很多，只占资产总额的0.32%。说明企业的现金资源利用合理，不存在资源浪费，但是，由于现金净增加额占资产总额的比重很小，说明企业的现有资源还有进一步挖掘的潜力。

2、各类活动产生的现金流量质量分析

（1）、经营活动产生的现金流量质量分析

伊利20xx年的经营活动净现金流量为 1,355,510,576.61 元，当企业经营活动净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在了较合适宜的水平上。 经营活动净现金流量大于零，表明为现金净流入额。一般而言，这意味着企业生产经营状况较好。因为它代表企业创造现金及利润的能力及稳定性较好。但是，还应该分析一下经营活动净现金流量大于零，同时是否足以补偿当期的非现金消耗性成本。伊利的无形资产成本为95,598,507.13 元，长期待摊费用摊销为25,078,439.11 元，经营活动净现金流量扣除这些费用以后的余额为

1,234,833,630.37 元。这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好的运转状态。如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。

（2）、投资活动产生的现金流量质量分析

内蒙古伊利实业20xx年投资活动的净现金流量为-814,894,002.16 元，表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强。必须指出的是，企业投资活动的现金流出量，有的需要由经营活动的现金流入量来补偿。因此，即使在一定时期内企业投资活动产生的现金净流量小于零，也不能对投资活动产生的的现金流量的质量简单做出否定的评价。面对投资活动产生的现金净流量小于零，首先应当考虑的是：企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否满足企业经营或活动发展和企业扩张的内在需要。

（3）、筹资活动产生的现金流量质量分析

筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。内蒙古伊利实业20xx年的筹资活动产生的现金流量为-476,306,064.13 元，表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强。

3、企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征

表1

企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征

内蒙古伊利实业20xx年的经营活动净现金流量为 1,355,510,576.61 元，投资活动的净现金流量为 -814,894,002.16 元，筹资活动产生的现金流量为 -476,306,064.13 元。说明内蒙古伊利实业正趋于成熟阶段，企业应当增加科研力度，开发新产品，防止市场萎缩，谨防衰退阶段的到来。

三、现金流量趋势分析 表2

内蒙古伊利实业20xx年度现金流量构成变化

内蒙古伊利实业年度现金流量构成变化如上图所示，经营活动产生的现金净流量11年较10年上升了351.52% ，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金和收到的其他经营活动有关的现金增加。

投资活动产生的现金净流量11年较10年上升了46.93%，主要是由于收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。

筹资活动产生的现金净流量11年较10年下降了102.31%，正如前面所述，内蒙古伊利实业正处在成熟阶段，其正在增加科研力度，开发新产品，防止市场萎缩，防止衰退阶段的到来。

四、现金流量构成分析 1.现金流入结构分析 表3

现金流入结构表

大，因为企业已经处于成熟阶段，所以发展比较稳定。其中：经营活动现金流入增长了17.47%，投资活动现金流入减少了16.70%。筹资活动现金流入增长了28.28%。从结构比重来看，该公司的经营活动现金流入量所占比重始终居于首位，表明企业的财务基础稳定，支付能力强。 表4

现金流出结构表

内蒙古伊利实业20xx年比20xx年现金流出总量增长了17.49%，低于流入总量，

说明本年度经营活动的现金收入足以支付经营活动产生的现金流出，说明内蒙伊利实业的经营活动处于正常的状态。本年度投资活动现金流出量比20xx年增长了很多，但由于流入量增长的也很多，所以相差不大。本年度投资活动的现金流入量能够满足流出量的需求。20xx年筹资活动现金流入量大于现金流出量，因此，企业就有多余的资金用于投资活动，能够满足企业的资金需求。从结构比重来看，两年来各种经营活动所占的比重持稳定状态，说明公司在有计划地稳步发展。

表5

现金流量净额结构表

20xx年现金流量净额为-886,102,419.15 元，20xx年为64,310,510.32元，09年比08年增加950,412,929.47 元。其中经营活动现金流量净额11年为1,355,510,576.61元，所占结构比重为2107.76%，10年为300,207,550.99元，所占比重为-33.88%，经营活动现金流量净额所占的比重是最大的，说明企业利润的来源正常，因为只有经营活动导致的现金净增加才是企业利润的真正来源。表明企业的现金运用情况良好。投资活动和筹资活动现金流量净额的比重变动较大，企业发展不稳定。

五、现金流量表主要项目的分析

1、经营活动现金流量分析

上图是该企业08年至11年经营活动产生的现金流量净额，09到11年经营活动产生的现金流量净额为正，表明企业所生产的产品市场占有率、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。08年为负数，主要是由于三鹿事件对奶制品行业的冲击。09年度经营活动产生的现金流量净额变化较快，企业的销售量较大，资金回流较大。

（1）、销售商品、提供劳务受到的现金

从报表上的内容来看，20xx年“销售商品、提供劳务受到的现金”较20xx年增加了 8,874,628,328.58 元，提高了23.78%；该项目反映企业由于销售商品、提供劳务导致的现金流入，此项目为经营活动的现金流入的绝大部分，企业盈利的本性决定了经营活动产生的现金是企业最重要的现金来源，一般要超过投资、融资所得的现金，经营活动所得现金的多少直接决定了企业取得现金流量的能力的大小。

（2）、购买商品、接受劳务支付的现金

20xx年“购买商品、接受劳务支付的现金”较20xx年增加了 7,311,334,362.07 元，增加了20.91%；该项目为经营活动的现金流出的绝大部分，数额应当与企业的生产经营规模相适应；它与销售商品、提供劳务收到的现金配比，小于销售商品、提供劳务收到的现金。

（3）、支付给职工以及为职工支付的现金

20xx年“支付给职工以及为职工支付的现金”较20xx年增加了210,744,315.15 元，增加了15.95%。20xx年“支付的各项税费”较20xx年增加了322,200,468.11 元，增加了43.33%。

（4）、支付其他与经济活动有关的现金

20xx年“支付其他与经济活动有关的现金”较20xx年增加了54,292,000.57 元，提高了18.7%；此项目不具有稳定性，一般来说数额不应过多。

（5）、收到的税费返还

20xx年“收到的税费返还”为191,934.86 元，此项目通常数额不大，对该项目的分析应当与企业的营业收入相结合，因为大多数税费返还都与企业的营业收入相关，有些企业虚构收入，但现金流量表中却没有收到相应的税费返还，对此应引起注意。

（6）、收到其他与经营活动有关的现金

20xx年“收到其他与经营活动有关的现金”较10年增加了79,053,908.08 元，增长了27.49%；

从报表上的内容来看，销售商品、提供劳务收到的现金增长了23.78%，与购买商品、接受劳务支付的现金增长的20.91%刚好可以抵消，对经营活动现金流量净额的影响似乎不大，实际上也预示着公司的经营活动规模的扩大。销售商品提供劳务收到的现金的增加，表明销售规模的上升或者应收账款的减少或者预收账款的增加，购买商品接受劳务支付的现金比上年支出增加，会使存货规模增加，或者预付账款规模上升，或者应付账款规模减少

总体上看，经营活动现金流量净额为正数，且比上年增长351.52%，能满足公司的经营活动现金需要。

（7）、经营活动产生的现金流量质量分析总述:

2、投资活动现金流量分析

20xx年至20xx年企业的投资活动产生的现金流量净额为负数，表明企业扩大在生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债务投资的能力较强。

08到10年是企业大发展的时期， 20xx年企业的销售数量增加，生产规模大幅增加；20xx年是内蒙古伊利实业发展较好的一年，企业的发展较快，发行股票融资，使企业有了长足的发展。

（1）、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

20xx年为4,488,253.68 元，20xx年为5,216,206.27 元，较10年减少了13.96%。

我们应当注意，如果该项目与筹资活动中的“偿还债务支付的现金”项目数

额均较大，可能表明企业已经陷入深度的债务危机中，靠出售长期资产来维持经营，未来的生产能力将受到严重影响。

（2）、取得投资收益收到的现金

20xx年为 31,774,031.35 元，20xx年为 60,351,590.68 元，较08年减少了47.35%。

企业能够通过投资收益及时收到现金，反映了企业对外投资的质量，一般情况下比重越大越好，但也要关注企业的生产经营战略，有时为了控制被投资企业，没有投资收益也是正常的。

（3）、收回投资收到的现金

20xx年收回投资收到的现金为 200,000,000.00 元，可能存在重大资产转移行为。

（5）、投资支付的现金

20xx年为 742,099,166.81 元，20xx年为956,642,947.77 元，较08年减少了22.43%.

（6）、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

20xx年为 340,057,120.38 元，20xx年为306,244,467.85 元，较10年增加了11.04%。表明企业正在扩大规模。

企业的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金数额的多寡，意味着企业的经营理念，正常企业该项目应当具有一定数额，数额的合理性应结合行业、企业的经营规模和经营周期，以及企业融资活动的流入来分析。

（7）、投资活动现金流量分析总述：

从现金流量表中可以看出，公司投资活动的现金流出主要是投资支付和构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，但支付数量小于20xx年 。而投资活动的现金流入量与上年相比增幅很大，主要是收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额，收回投资收到的现金10年为0,11年为200,000,000.00元， 和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额10年为0,11年为31,000,000.00元。说明了企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强，但是也应谨慎对待其可能为完成利润指标做的“牺牲”。

3.筹资活动现金流量分析

上图是20xx年至20xx年企业的筹资活动产生的现金流量净额的变化情况。20xx年企业的筹资活动产生的现金净额减少明显，主要是由于偿还债务支付的现金增加，导致筹资活动现金流出增加。对于20xx年的大减，具体原因如下所解。

（1）取得借款收到的现金

20xx年为2,941,543,839.83 元，20xx年为 2,519,789,068.00元，较20xx年增加了16.74%。借款是企业筹资活动产生的现金流入的主要部分，反映了企业的商业信用良好，通过银行筹资能力强。20xx年企业发生的借款主要为短期借款和长期借款，主要用途为固定资产的构建，表明企业执行借款合同情况较好。

（2）收到其他与筹资活动有关的现金

20xx年收到其他与筹资活动有关的现金为8030万元，主要为政府拨款。

（3）偿还债务支付的现金

20xx年为3,427,710,782.07 元，比上年增加39.25%。

（4）分配股利、利润或偿付利息支付的现金

20xx年为70,439,121.89 元，20xx年为47,148,094.81元，较10年增加了49.40%。表明企业的现金支付能力增强，现金较为充足。

（5）筹资活动现金流量分析总述

从现金流量表中可以看出，筹资活动的净现金流量为正数，表明伊利实业通过银行及资本市场的筹资能力较强。公司筹资活动的主要来源是借款，所收到的现金为2,941,543,839.83元，比上年增加16.74%；偿还债务所支付的现金为

3,427,710,782.07元，比上年增加39.25%；分配股利、利润或偿付利息支付的现金为70,439,121.89，比上年增加49.40%。这表明公司的现金比较充裕。筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减102.31%，主要是偿还债务支付的现金 ，导致筹资活动流出量增加，现金净流入量减少所致。从公司发展的实际情况来看，筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务和支付现金股利。债务的偿还意味着企业未来用于满足偿付的现金将减少，财务风险随之降低。筹资活动现金流出占现金总流出总量的比重较小，为7.03%，公司处于高速发展阶段。

六、现金流量表的总体评价

综上，公司现金及现金等价物净增加额为正数，主要是经营活动产生的现金流量充裕所致，并且在弥补了投资活动流出净额和筹资活动的流出净额后，仍有大量的现金流入净额。20xx年企业经营活动现金净流量为正数，且比上年有所

增长，表明能够满足公司经营活动的现金需求。