报告由封面、扉页、目录、摘要、正文、附件和备查文件等七个部分组成。

一、基本情况

（一）项目名称

（二）投资主体

（三）投资类型：固定资产投资，股权（产权）投资（包括战略投资、财务投资、风险投资等）

（四）投资总额

（五）项目选址与建设规模

（六）项目投资的必要性：简述投资某项目的目的、意义

（七）与集团及所属企业发展战略、年度经营计划的衔接

（八）有关股东（合作方）的情况介绍：股东背景、优势介绍，股东对投资项目的作用和贡献分析

二、宏观环境分析

（一）国家产业政策分析

当前国家产业政策对投资项目的影响（有利和不利），未来国家产业政策导向对投资项目的影响。

（二）行业、市场、公司与产品分析

1、行业与市场分析

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（1）行业分析

① 所处行业整体状况及产业集中度分析（产业集中度主要包括完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断等四种竞争态势1）

② 所在行业所处生命周期状态分析（形成期、发展期、成熟期、衰退期）

③ 主要竞争对手情况简析

④ 行业进入、退出壁垒分析

⑤ 完整产业链分析（投资项目上下游行业和企业简析）

（2）国内外市场供需现状及预测

2、公司与产品分析

（1）发展战略、管理模式、团队建设等方面的情况

（2）产品或服务特点分析，包括客户、价格、可能出现的替代产品或服务、产品或服务更新周期等、产品所处生命周期状态（形成期、成长期、成熟期、衰退期）

三、总体规划与建设方案

（一）建设规模

（二）区位选址

（三）建设条件分析 1 1、完全竞争的特征：（1）有极多的买主和卖主，二者之间不必固定买卖关系；（2）单个买主与卖主之间的交易量同市场全部交易量比起来都很小；（3）市场上交易的产品或服务都完全一样，没有任何差别；（4）不存在不确定性和行业秘密；（5）不存在进出障碍。

2、垄断竞争的特征：企业数目若干或很多，进入不受限制，产品有差别，企业对价格有一定的控制能力。

3、寡头卖主垄断的特征：企业数目少，进入受到限制，产品属性有差别，需求相对无弹性。

4、垄断的特征：数目只有一个，进入受到限制或完全受阻，产品独一无二，企业对价格有着强大的控制力。

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（四）建设方案

（五）环境保护及治理措施

（六）劳动安全卫生

（七）招标方案

四、运营模式及竞争优势分析

（一）运营模式分析

1、业务类型

业务类型是指投资项目未来从事的具体业务是什么，各企业对投资项目所从事业务类型的阐述应尽量具体明确。

2、盈利模式

盈利模式是指企业通过什么样的方式、方法、手段和渠道获利。

（二）竞争优势分析

竞争优势是一个企业在某些方面比其他的企业更能带来利润或效益的优势,主要包括市场、资源、资金、技术、管理、品牌、劳动力成本、国家有关政策等方面。

五、出资与公司治理

（一）出资额与股权比例（出资比例）

股东的出资方式、出资额、出资比例（股权比例）和出资时间，对作为出资的非货币财产应当履行资产评估程序。

（二）公司治理

1、公司治理结构：股东大会、股东会、董事会、监事

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会、管理层的产生的机制与方法

2、董事会席位，董事长、监事会召集人、总经理、财务负责人等人选产生机制与方法

3、集团及所属企业作为投资主体是否主导投资项目的经营管理

六、投资估算与筹资方案

（一）投资估算

投入资金估算，主要包括总投资、建设投资（土建与设备）、后续资金需求等估算。

（二）筹资方案

1、自有资金及来源

2、股权融资与债务资金筹措方案

3、借款偿还计划

七、财务与经济评价

提示：本部分内容应对推导计算的前提假设，所采用的理论、方法或模型及重要参数或数据选定等情况进行明确说明，对预测估算结果等应予以列示。

（一）营业收入与利润的估算

1、业务收入估算

产品售价、产量、销量以及业务收入的预测（对以提供服务为主的业务，可套用这种分析模式进行相应的变通，下同。）。

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2、成本费用估算

产品单位变动成本、固定成本，销售费用、管理费用、财务费用、不可预见到的其他费用等分析和估算。

3、利润总额、净利润与归属于母公司净利润估算

4、模拟利润表（至少5年）

（二）资产负债估算与分析

1、资产状况估算

对总资产、总负债、净资产、归属于母公司的净资产等重要会计科目的简要分析预测，并列表说明（至少5年）。

2、偿债能力分析

（1）投资项目及所属企业负债（流动负债、长期负债）的简要分析

（2）投资项目及所属企业重要偿债指标分析预测 重点是资产负债率、速动比率、利息保障倍数（覆盖倍数）、经营活动净现金流对负债的比率等。

（三）现金流分析

1、建设期和达产后现金流入和流出分析，净现金流情况预测

2、模拟现金流量表

（四）财务评价指标估算

1、净资产收益率

2、投资回收期（税前与税后）

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3、内部收益率（税前与税后）

4、净现值（税前与税后）

5、经济增加值（EVA）

6、投资收益率（总投资收益率和年均投资收益率。财务性投资项目必须估算，从投资之日起至可供出售）

（五）敏感性分析（重点项目必须提供）

（六）财务与经济评价结论（包括但不限于以下内容）

1、净资产收益率、投资回收期、内部收益率等财务评价指标应不低于集团制定的相关标准，或国资委统评局当年发布的《企业绩效评价标准值》中全行业良好值水平

2、净现值要以国家或行业相关规定作为贴现率的重要参考依据，原则上净现值大于零的投资项目具有投资价值

3、经济增加值（EVA）大于零的投资项目具有投资价值

4、其他收益分析：主要分析投资项目未来对所属企业资产规模的增长、资本增值、销售收入的增长、利润水平的提升、企业竞争力的增强等及其他情况的分析和评价

八、风险因素分析及其控制措施

（一）项目主要风险因素识别和威胁程度分析

提示：可根据投资项目实际情况逐项识别存在的风险，不存在的风险可不作分析，特定风险可作补充。

1、产品或服务的市场前景、行业经营环境的变化、商

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业周期或产品生命周期的影响、市场饱和或市场分割、过度依赖单一市场、市场占有率下降等

2、经营模式发生变化，经营业绩不稳定，主要产品或主要原材料价格波动，过度依赖某一重要原材料、产品或服务，经营场所过度集中或分散等

3、内部控制有效性不足导致的风险、资产周转能力较差导致的流动性风险、现金流状况不佳或债务结构不合理导致的偿债风险、主要资产减值准备计提不足的风险、主要资产价值大幅波动的风险、非经常性损益或合并财务报表范围以外的投资收益金额较大导致净利润大幅波动的风险、重大担保或诉讼仲裁等或有事项导致的风险

4、技术重大变革、技术不成熟、技术尚未产业化、技术缺乏有效保护或保护期限短、缺乏核心技术或核心技术依赖他人、产品或技术面临被淘汰等

5、由于财政、金融、税收、土地使用、产业政策、行业管理、环境保护等方面法律、法规、政策变化引致的风险

6、投资项目设计标准、功能布局、设计结构变更及消防等建设方面的风险

7、高管人员和核心技术人员等变化的风险

8、并购项目的重组整合的风险

9、可能严重影响投资项目持续经营的其他风险，如自然灾害、安全生产、外贸环境等

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10、境外投资项目的特殊风险，主要包括国别政策、法律环境、汇率变化、宗教与文化习俗以及政治军事等因素

11、其他不可预测事件及风险

（二）防范和降低风险的对策及措施

阐述对上述列示各类风险的应对策略和措施。

九、退出机制的设计与选择

包括退出机制设计、退出途径安排（上市、转让股份、清算）及退出时机的选择。

十、实施进度安排

投资项目实施计划及进度表。

十一、实施机构及主要负责人情况及相关职责的约定 十二、其他资料

附件（包括但不限于以下主要内容）

1、审计报告

2、评估报告

3、尽职调查报告、财务顾问报告或独立财务顾问报告

4、中介机构、专业机构的咨询报告或外部专家的书面咨询意见书

5、重要意向书、框架协议、约定、承诺等书面文件或待签署的合同、协议等书面文件

6、公司章程（草案）

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7、政府相关部门或行业主管部门的相关批复文件

8、涉及土地使用权的，必须提供政府有关部门的规划或批准文件

9、特殊事项的说明

10、其他文件

备查文件

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第二篇：投资项目可行性研究报告的撰写

《投资项目可行性研究指南》 学习札记

《投资项目可行性研究指南》是规范投资性项目的可行性研究工作内容、方法及可研报告编纂的一部指导性读本。该书由中国国际工程咨询公司编制，二零零二年初由国家发展计划委员会颁布试用。其重要性对本公司所从事的业务不言而喻，因而自我来公司报到伊始，公司领导就衷衷教诲：要好好学习这本指南，要做到领会其实质，吃透其精神。

以下为本人在学习过程中的一些零散的感悟和理解。由于本人刚接触工程咨询这个行业，对《投资项目可行性研究指南》（以下简称《指南》）一书的学习和认知还非常肤浅，所以许多个人观点难免有偏颇和疏漏，请老师和各位前辈不吝批评、提点，以利于个人业务素质的迅速提高。在下感谢不尽。

项目可行性论证就是对项目是否可行进行分析、论证，一言以蔽之，就是对“充要性”进行解剖和分析。剖析的深度不同，形成报告的名称也不同。简单剖析而形成的书面结果叫“项目建议书”、“项目申请报告”、“资金申请报告”，这三者的区别在于目的性不同，因而剖析的侧重点和结束语不同。具体的异同点尚有待我进一步学习、领会。深度剖析后形成的报告叫“可行性研究报告”，所谓“深度”，就必须要有更有力的说服力，因而报告中一定会引述相关的法、规、技术标准，必要时还要通过现场调查、了解、取样测试，以取得详细的第一手资料，为论证提供强大的支撑。

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《指南》中的各个章节，正是整个可研活动所要考虑的方方面面，即各个角度或者叫切入点。而《指南》要求以一定的顺序来论述和展现，既能体现出整个报告的完整性、系统性和逻辑性，又能避免评估工作的疏忽和遗漏——如依国家相关政策而要求必有的能评、环评章节。不仅如此，《指南》对可研报告的展现形式也有一定指导意义。如通过一些图、表的合理运用，把一些不便于语言描述的信息简洁、明了地呈现出来，既增加了报告行文的美感，也大大增加了可读性——使报告的受众能快速、直观地了解作者想要表达的意图，从而促使报告使命的快速达成；同时这也是最大程度地满足客户需求的具体体现。《指南》深刻理解和熟练运用，也是公司进一步的业务内容（如环评、能评、信用评级等）能顺利开展的需要。

《指南》是可研工作的“领航员”，是可研工作从业者的“葵花宝典”。 另一方面，工程咨询及其可研活动，涉及的领域非常宽广博大，《指南》不可能也没必要将所有的可研类别一一述及。它提供的只是一个方法，一种理念和指导。我们在学习时关键是要领会其精神实质，在运用时才能融会贯通，窃以为不可太教条刻板。换言之，理解重于死记。《指南》用了四分之一的篇幅详细介绍了可研活动应考察的各个方面、大致顺序及其具体内容。各章节的个人理解如下：

一、项目兴建理由与目标：是整个报告的开头。介绍项目的由来、概况。并且简述其充要性，充分性部分要列出相关的主要的法、规、标，如果涉及的标准太多，可在后续章节的详述中列出，以免行文繁冗。必要性部分既要论述充分，又不宜有太大的篇幅。如果非得用大篇幅和详 2

实的数据来论述其必要性（如其必要性不太充分，多有争议时），可以将必要性单列一章，以免整个报告头重脚轻。一般是从整体需要到局部需要，从国计需要到民生需要来论述。

二、市场预测：一般是对具体产品类的项目而言的。要先现状，后预测（包括风险评估）来全面地对产品未来的市场进行研究。其中涉及一些比较专业的手法。如调查方法、取样方法、预测方法。在优、劣势分析时，可以考虑以SWOT表或类似的表格来展示。

三、资源条件评价：大多针对一些稀缺的资源（如水、地、矿藏、森林），也可能是针对深度加工的产品（即涉及原料供应的问题）而言的。对稀缺的资源，国家或地方一般都有相关的法规，其中有综合利用或配套利用等的要求。

四、建设规模与产品方案：合理的经济规模下，项目相应的规模。影响因素一般有市场容量、环境容量、资金规模、原材料供应规模、配套协作厂家的多少及规模。概括地说就是两方面的规模，一是项目本身的最小有效规模或最佳规模，另一个是配套因素的匹配规模。产品方案主要由产品设计形成，可研报告涉及的部分只是在某个方面给产品设计者作一提醒，供产品设计时参考。现在的观念是：产品的品质源自大Q，即产品形成过程中所有相关人员的人品。产品所有属性（含竞争力，包括性能、对应的工艺方案、成本、产能、售后服务等等）主要是由产品设计决定的，而工艺选择等环节只是在产品方案确定的前提下作局部优化和选择，在产品属性形成过程中处于次要和从属的地位。新材料、新 3

工艺首先是用在产品设计上。最后有个比选的动作，即在多种方案的比选后提供一个相对最优的方案。

五、场址选择：考虑的因素可分以下几类：

1 自然因素，包括地理、气象、水文地质；

2 社会因素，包括法律支持条件、征地、拆迁、移民安置等；

3 环境因素，包括相对其它建筑物或构筑物或设施或社区、交通运输、水电汽气供应、建设期及运营期对环境的影响（多指不利影响）、公共设施依托情况等。

这些因素多而杂，要对照《指南》的提醒，必要时运用脑力激荡法找出《指南》未提及的重要因素，再逐个考评。

用比较表对多个方案进行比选并给出比选建议（结果）。

六、技术方案、设备方案和工程方案：技术方案指产品的加工方法及过程，设备方案指设备选择的依据和方法，而工程方案就是项目建成的过程与方法。而节能、节水措施是上属三个方案均应考虑的问题，《指南》将其各单列一节讨论，是突出能源及水资源的重要性，不可疏漏。方案比选前对上属三块要有个起码的认知，必要时可设法取得专家库相关领域专家的支持。

七、原材料燃料供应：主要研究其充分性，即供给的可靠性。含方案比选。

八、总图运输与公用辅助工程：总图是在前述章节主要因素选定的前提下，整个项目初步总体设计结果用工程语言的表达。场内外运输方 4

案、公用辅助工程等选定后，要回头对照总图再行验证，必要时修正总图。循环检索、不断验证将充斥着整个设计活动。 九、环境影响评价：可研报告在这一章节编写时要先清楚环评的基本要求、环境现状，这两节作为本章的前导；再对各影响因素进行评估分析，先主后次，这一节是该章的中腹；而单列一节的环保措施才是重点。 十、劳动安全卫生与消防：劳动安全卫生是以保护劳动者的人身安全与健康为基点，辅以设备、设施安全等的考量。而消防是防灾中的一个重要方面，故单列一节讨论，以突出重点。针对不同的项目，亦可将对项目有致命影响的因素如防爆、防汛等内容单列讨论，同时调整章节的标题内容。 十一、组织机构与人资配置：以前述各章节内容为前提，对项目运营期的组织架构与人资配置作一总体初步设计；突出人资的再生产，即人员素质的保持与再生。 十二、项目实施进度：对项目的进度与工期作一初步总体设计。 十三、投资估算：对项目各项费用、资金需求总量、资金消耗、盈利能力作一估算。 十四、融资方案：对资金筹措的方式、成本、风险等进行分析、比选，并给出推荐方案。 十五、财务评价：对一系列的财务指标进行计算、分析。除基本数据的提供以外，主要部分应由专职的财务人员协作完成。

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十六、国民经济评价：从国民经济的角度对项目所消耗的社会资源和对社会的贡献进行评估。 十七、社会评价：对项目对社会的适应性及影响进行评估和分析。 十八、风险分析：在有效识别各种风险的基础上进行风险评估。 十九、研究结论与建议：给出推荐方案（含总体描述），同时也对其可能会遇到的问题及风险作一评估，推荐方案是否可行要明确而不能含糊其辞。

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