实验报告—跨商品套利实例分析

【观点】跨商品套利又称“跨产品套利”，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出（买入）另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。一般来说，不同的商品之间存在着一定的套利机会。

【思路与方法】通过选取豆油1405（y1405）和豆一1405（a1405）两种不同但相关的期货合约来说明不同商品间存在套利机会。

【原因】套利者决定在20##年10月8日买入1手7月份y1405合约，价格为6946元/吨；同时卖出1手7月份a1405合约，价格为4530元/吨，以期望未来某个有利时机同时平仓获取利润。20##年11月4日，价差冲高回落至2830元/吨，套利者决定进行止盈操作。于是卖出y1405合约，价格为7300元/吨；同时买入1手7月份a1405合约，价格为4470元/吨。交易情况如下表：

大豆和豆油有着大致相同的价格变动趋势。大豆和豆油都是重要的粮食作物，同时也是原料与成品间的关系，因此其价格变动的趋向也基本相同，变现为大趋势上同升同降，这使得跨商品套利成为可能。

20##年支撑大豆价格上涨的潜在因素：20##年全球大豆丰产预期强烈，预计大豆价格整体向下走弱，但个别时间节点也可能受天气、运输等因素推动而出现阶段性反弹。

第一，1月份以来阿根廷大豆产区持续干旱，已经对大豆单产造成影响。第二，20##年巴西玉米和大豆同时丰产，但其糟糕的运输将为出口带来不小的麻烦。第三，美国旧作大豆库存紧张，出口需求强劲。第四，20##年冬季以来美国主要粮食产区面临持续干旱的影响，5-6月份美国大豆开始种植，播种及生长期天气状况将对美豆产量形成较大影响，往年美豆生长期都会有资金进入期货市场炒作。第五，原油及汇率等因素也将影响大豆价格走势。

一般来说，进行跨商品套利交易时所选择的两种商品大都是具有某种替代性或受同一供求因素制约的商品。跨商品套利必须具备以下条件：

1.两种商品之间应具有关联性与相互替代性；

2.交易受同一因素制约；

3.买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。

第二篇：期权期货实验报告朱倩婷

一．行情分析

二．实验结果

三．心得体会

期货期货投资是这学期我接触的一门很新奇的科目：作为一个学国贸的学生，对于会计、投资、股票、风险、期货等一系列的经济名词自然不陌生，但是实战或是具体操作从来也没尝试过。期货实验进行了短短一节课时间，我个人觉得学会了一点儿东西。

     老师给每个同学的账户里存10万，可以利用它进行买卖。老师让我们先进行主力合约买卖，引文价格波动小，风险相对要低。我买的是白银1406，但是手数都很少，误打误撞在下课平仓之前赚了1万多。最开始下单后，始终眼睛紧盯着持仓明细的界面，时不时的刷新，看着各项交易盈亏的起落，心都悬着，也有些明白了电视剧中股票投资者的心理。赚了高兴，亏了心急，大家第一次操作都很兴奋。

    一、“短线与长线的比较”

    看着那个空荡荡界面有种说不出的感觉——这也就是成也萧何败也萧何！我不仅没钓到大鱼，连鱼竿也折了。因此，我认为，现在我们毕竟对期货认识还不够深刻，做“长线”还不如做“短线”。当时的感觉就是期货市场的水太深了，今天收盘很高，明天开盘就跌到底了，瞬息万变的，谁也说不准明天的行情会是什么样的，对未来行情没有充分把握的情况下，切记不可留仓过夜，我认为短线操作利于像我们这样刚入门的人和一些中小投资者获利。

 限，真正要想做好期货，我任为品种不用做很多，重点做一、两个品种就够了，不过前提是这一两个品种要是自己熟悉的，而且只要这样做下去，我相信坚持不懈，终会获得大的收益。

    二、随行就市

    随行就市，也就是随着行情的趋势下单，简单来讲就是期货涨的时候会一路猛涨，也就是通常所说的牛市；跌的时候会是点的惨绝人寰——熊市，它是操盘手们在任何时候的敌人。当你认为某种期货看涨时买，才会有收益可能，否则很可能亏得片甲不留。市场本来就是彻彻底底的大牛市，我们就可以择低做多；市场是大熊市我们就可以紧跟其后，择高沽空。切不可如上面所谈的那样，轻易的去抢反弹。因为市场行情是普通人不可左右的。随行就市虽然字面上理解很简单，但是真正要将其发挥作用并不是简单的四个字。

    以上是我进行期货实验几周的心得，毕竟是初学者，感悟还是比较浅薄。我想说一点由期货引起的生活感悟：每个人都没有满足的时候，渴望、嫉妒、需要困扰我们的太多，就像是上扬的期货一样，我们希望再高一点，再多一点，再好一点，这是一道深不见底的沟渠，学会适可而止，如同牛市它也会不堪重负坍塌，与其那时候的悔恨不如现在珍惜、满足。