众筹业务研究报告

众筹业务研究报告

目录

1.众筹业务概述 .............................................................................................................................. 3

1.1定义 ..................................................................................................................................... 3

1.2特点 ..................................................................................................................................... 3

1.3参与主体 ............................................................................................................................. 4

1.4主流的众筹模式 ................................................................................................................. 5

1.4.1募捐型众筹： .......................................................................................................... 5

1.4.2奖励型众筹： .......................................................................................................... 5

1.4.3股权型众筹： .......................................................................................................... 6

1.4.4债务型众筹： .......................................................................................................... 6

1.5众筹平台根据有无担保的区分 ......................................................................................... 6

1.6不同模式的具体众筹流程 ................................................................................................. 7

2.众筹平台的运营方式 .................................................................................................................... 9

2.1基本运作流程 ..................................................................................................................... 9

2.2众筹平台的不同运营模式 ................................................................................................. 9

2.2.1凭证式众筹 ............................................................................................................. 9

2.2.2会籍式众筹 ........................................................................................................... 10

2.2.3天使式众筹 ........................................................................................................... 10

2.3众筹平台提供的服务类别 ............................................................................................... 11

2.4众筹平台提供的服务流程 ............................................................................................... 11

2.5众筹平台的盈利模式 ....................................................................................................... 12

3.众筹行业的现状和前景 .............................................................................................................. 12

3.1国外的众筹行业发展现状 ............................................................................................... 13

3.2国内的众筹平台现状 ....................................................................................................... 17

3.3众筹行业的前景 ............................................................................................................... 18

4.农交所的众筹业务展望 .............................................................................................................. 20

4.1农业众筹的特点 ............................................................................................................... 20

4.2农交所的优势 ................................................................................................................... 20

4.3农交所众筹业务的可行操作 ........................................................................................... 22

4.3.1农交所奖励型众筹业务： .................................................................................... 22

4.3.2农交所股权型众筹业务： .................................................................................... 22

1.众筹业务概述

1.1定义

众筹（Crowd Funding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（Crowd Sourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和SNS（Social Networking Services）传播的特性，发动众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小企业、艺术家或个人进行某项活动或某个项目或创办企业提供必要的资金援助的一种融资方式。

股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者则通过投资入股公司，以获得未来收益。这种基于基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。客观地说，股权众筹与投资者在新股IPO时申购股票本质上并无太大区别，但在互联网金融领域，股权众筹主要指向较早期的私募股权投资，是天使和VC的有力补充。

1.2特点

1、低门槛：无论身份，只要有创意就可以发起项目

相对于其他的融资渠道，众筹对于发起人的要求更低，只要项目是有创意的，对于资金的大小和发起人的背景并没有太多限制。

2、多样性：方向多样性，包括摄影、游戏、科技、音乐等

众筹平台涉及的行业多种多样，其中科技和文化行业是众筹项目的主流。

3、依靠大众力量：支持者普遍是普通民众，而不是公司或风投

众筹项目的投资人是由普通民众组成的，所以数量众多，许多众筹项目的投资人也是该项目的支持者、粉丝或者未来消费者。

4、注重创意：发起人必须将自己的创意达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子。

众筹平台的商业运作模式是一种创新性的以互联网为依托的经营模式，是给

有梦想但缺乏资金的独立电影人提供一个收集公众资金的融资平台，项目发起人可以在平台上根据自己需求发起项目，设置融资截止时间和融资目标金额。从商业模式上众筹更像是预购，支持者预购项目的成果，而不是投资行为，支持者多数不期望获得回报。

(根据众筹网、京东众筹、云筹等众筹平台的体验，如今公益类众筹占据了最大的比例，发起人将自己的梦想整合成产品发起众筹，还有为弱势群体提供帮助的众筹产品都是投资人热衷于投资的，而这种投资是没有实质回报的。其次奖励型众筹，多用于创新科技产品或者农业商品的预售，通过众筹平台发现潜在客户，并且在项目完成后赠与项目产品以完成预售。)

1.3参与主体

股权众筹运营当中，主要参与主体包括筹资人、出资人和众筹平台三个组成部分，部分平台还专门指定有托管人。

筹资人。筹资人又称发起人，通常是指融资过程中需要资金的创业企业或项目，他们通过众筹平台发布企业或项目融资信息以及可出让的股权比例。

如发起人为自然人，则应年满18周岁，且为中国公民，或能提供长期在中国居住证明的非中国公民，如发起人为法人，则应是在中国境内合法成立、注册可独立承担法律责任的法律实体。

出资人。出资人往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付等方式对自己得有投资价值的创业企业或项目进行小额投资。待筹资成功后，出资人获得创业企业或项目一定比例的股权。

投资者一般需要在众筹平台开立股权账户、债权账户或资产账户，并开立第三方托管账户。投资者应该了解投资的风险，自愿承担项目投资所带来的收益或者损失。投资者参加非股权类众投业务，每次投资金额、当年累计金额应该按照项目融资说明书的规定执行。

众筹平台。众筹平台是指连接筹资人和出资人的媒介，其主要职责是利用网络技术支持，根据相关法律法规，将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚

拟空间里，供投资人选择，并在筹资成功后负有一定的监督义务。

众筹平台需要通过自己的审核团队挑选出合格的项目，对发起人发起的项目进行相应的调查和提供各种服务。在资金交易方面，众筹平台只起到信息平台的作用，资金交易交由第三方支付和银行来负责。

托管人。为保证各出资人的资金安全，以及出资人资金切实用于创业企业或项目和筹资不成功的及时返回，众筹平台一般都会指定专门银行担任托管人，履行资金托管职责。

1.4主流的众筹模式

1.4.1募捐型众筹：

这种众筹模式下的支持者对于某个项目的投资行为，更多的是一种重在参与的属性。募捐型众筹的支持者几乎不会在乎自己的投资最终能得到多少回报，他们的投资带有捐赠和帮助的公益性质。

（具体业务流程：1发起人注册、填写个人信息、发起人将自己的想法或者创意整合成众筹项目，一般来说募捐型众筹的项目带有公益性质，例如援助贫困地区、帮助弱者、或者是帮助发起人完成梦想的形式，例如旅游众筹、摄影、书籍出版、音乐录制等。2众筹平台进行审核并发布到网站上，设定投资的内容、期限、金额等。3投资人注册、填写个人信息，然后参与自己有兴趣的众筹项目，并且在线下与发起人商谈具体项目情况。4项目成功则资金通过托管人账户到达发起人，失败则资金退回给投资人。5由于是募捐型众筹，一般在项目成功后投资人没有投资回报，基本以获得公益证明、发起人私人赠品为主。）

1.4.2奖励型众筹：

规定了支持者人数的限制和截止日期，达到项目的需要则项目成立，否则资金将被返还。在项目完成后给予投资人一定形式的回馈，带有“预售”的属性，该众筹模式可以将消费者的消费资金前移，提高了生产资金的筹备和销售环节的效率。另一方面，也通过众筹获得潜在消费者对于预期产品的市场反馈，避免了

盲目生产和资源浪费。奖励型众筹是最普遍的筹资方式。

（具体业务流程：1发起人注册、填写个人信息、将自己的产品、创意整合成众筹项目，一般来说奖励型众筹的项目多是能产生实体产品的项目，比如高新硬件，艺术设计产品，创意商品等。在发起奖励型众筹的时候，约定不同的投资金额有不同奖励档次，根据不同奖励档次在众筹成功后获得相应的奖励回报。2平台审核并提供给投资人3投资人选择自己喜欢的项目，根据不同的奖励级别确定投资金额。4线下投资人和发起人商谈项目具体情况5项目成功后在约定的时间，发起人将约定的奖励品赠与投资人，项目失败资金退回投资人。）

1.4.3股权型众筹：

公司出让一定比例的股份，面向普通投资者。与股权投资类似，投资者投入资金后可以获得项目或者新创公司的股份，或其他具有股权性质的衍生工具，以获得未来收益。

（1发起人注册、填写个人信息、发起人一般是以机构为单位，将自己企业的商业计划书和企业基本情况整合成众筹项目，约定所需要筹集的资金和愿意出让的股份比例。一般来说，企业要有一定的前景和非常高的回报率才能吸引投资者。2平台审核项目并将项目发布。3投资者选择自己任务有前景的企业，根据自己想要获得的股权比例进行投资。4线下发起人和投资人商谈具体项目情况。5项目成功发起人获得资金并出让股份，投资人获得该公司一定比例的股份，项目失败则资金退回投资人。）

1.4.4债务型众筹：

投资者对于项目或者公司进行投资，获得一定比例的债权，未来获取利息收益和本金。

比较常见的两种众筹:(1)P2P借贷平台 （2）P2B企业债

（跟传统的借贷收益类似，约定借出资金的金额，归还方式和期限，到期利息收益，有债务的性质）

1.5众筹平台根据有无担保的区分

从投资者的角度，以股权众筹是否提供担保为依据，可将股权众筹分为无担

保的股权众筹和有担保的股权众筹两大类。前者是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任，目前国内基本上都是无担保股权众筹；后者是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责。这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。

1.6不同模式的具体众筹流程

1）发起人先选择是个人发起或是机构发起

2）发起人选择众筹的行业：

科技——需要产品图片，需要1.5%-3%的渠道和服务费，发起人的身份证明照片，对项目的描述，筹款目的，具体金额，筹资天数，回报设置，限定名额等，一般科技硬件产品是奖励回报众筹为主，成功后赠与该众筹项目的成品。

公益——发起人身份证明照片，1.5%左右的渠道和服务费，项目信息，筹款目的（公益类众筹的筹款目的审核较为严格），具体金额，筹资天数，限定名额，回报设置，一般回报是非实质性的物品，多为象征意义的赠品。

农业——发起人身份证明照片，1.5%-3%的渠道和服务费（可以提高，收费越高成功率越高），对农业产品的描述，筹款的目的，具体金额，筹资天数，回报设置，限定名额，一般农业众筹跟科技硬件众筹类似，都是奖励回报众筹为主，但是农业众筹还有其特色的体验服务，提供农业体验作为投资者的回报。

出版，艺术，音乐，电影，娱乐——发起人身份证明照片，1.5%-3%的渠道和服务费（可以提高，收费越高成功率越高），需要产品归属证明（证明发起人拥有版权等），筹款目的，具体金额，筹资天数，回报设置，限定名额，一般这类众筹分为两种，一种是粉丝的支持类似募捐型众筹是不求回报的，另一种是类似奖励众筹在项目有成品后获得相应的成品。

股权——现有的股权类众筹比较流行的有企业股权，房地产产权，店铺股权等。发起人对自身产权有合理的估值，并整合商业计划书，约定出让股权比例和所需筹集的资金。一般来说股权众筹需要平台较高的公信力，众筹平台有义务确认发起人提供的资料是真实可靠的。

2.众筹平台的运营方式

2.1基本运作流程

众筹一般运作流程大致如下：

（1）创业企业或项目的发起人，向众筹平台提交项目策划或商业计划书，并设定拟筹资金额、可让渡的股权比例及筹款的截止日期。

（2）众筹平台对筹资人提交的项目策划或商业计划书进行审核，审核的范围具体包括但不限于真实性、完整性、可执行性以及投资价值。

（3）众筹平台审核通过后，在网络上发布相应的项目信息和融资信息。

（4）对该创业企业或项目感兴趣的个人或团队，可以在目标期限内承诺或实际交付一定数量资金。

（5）目标期限截止，筹资成功的，出资人与筹资人签订相关协议（具体详见下文）；筹资不成功的，资金退回各出资人。

2.2众筹平台的不同运营模式

2.2.1凭证式众筹

凭证式众筹主要是指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人付出资金取得相关凭证，该凭证又直接与创业企业或项目的股权挂钩，但投资者不成为股东。 20xx年3月，一植物护肤品牌“花草事”高调在淘宝网销售自己公司原始股：花草事品牌对公司未来1年的销售收入和品牌知名度进行估值并拆分为2000万股，每股作价1.8元，100股起开始认购，计划通过网络私募200万股。股份以会员卡形式出售，每张会员卡面值人民币180元，每购买1张会员卡赠送股份100股，自然人每人最多认购100张。

稍在花草事之前，美微传媒也采用了大致相同的模式，都是出资人购买会员

卡，公司附赠相应的原始股份，一度在业内引起了轩然大波。

需要说明的是，国内目前还没有专门做凭证式众筹的平台，上述两个案例筹资过程当中，都不同程度被相关部门叫停。

2.2.2会籍式众筹

会籍式众筹主要是指在互联网上通过熟人介绍，出资人付出资金，直接成为被投资企业的股东。国内最著名的例子当属3W咖啡。

20xx年，3W咖啡通过微博招募原始股东，每个人10股，每股6000元，相当于一个人6万元。很多人并不是特别在意6万元钱，花点小钱成为一个咖啡馆的股东，可以结交更多人脉，进行业务交流。很快3W咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高管等如沈南鹏、徐小平数百位知名人士，股东阵容堪称华丽。

3W咖啡引爆了中国众筹式创业咖啡在20xx年的流行。没过多久，几乎每个规模城市都出现了众筹式的咖啡厅。应当说，3W咖啡是我国股权众筹软着陆的成功典范，具有一定的借鉴意义，但也应该看到，这种会籍式的咖啡厅，很少有出资人是奔着财务盈利的目的去的，更多股东在意的是其提供的人脉价值、投资机会和交流价值等。

2.2.3天使式众筹

与凭证式、会籍式众筹不同，天使式众筹更接近天使投资或VC的模式，出资人通过互联网寻找投资企业或项目，付出资金或直接或间接成为该公司的股东，同时出资人往往伴有明确的财务回报要求。

以大家投网站为例：假设某个创业企业需要融资100万元，出让20%股份，在网站上发布相关信息后，A做领投人，出资5万元，B、C、D、E、F做跟投人，分别出资20、10、3、50、12万元。凑满融资额度后，所有出资人就按照各自出资比例占有创业公司20%股份，然后再转入线下办理有限合伙企业成立、投资协议签订、工商变更等手续，该项目融资计划就算胜利完成。

确切地说，天使式众筹应该是股权众筹模式的典型代表，它与现实生活中的天使投资、VC除了募资环节通过互联网完成外，基本没多大区别。但是互联网

给诸多潜在的出资人提供了投资机会，再加上对出资人几乎不设门槛，所有这种模式又有“全民天使”之称。下文的法律风险及监管也会主要针对这一模式。

2.3众筹平台提供的服务类别

交易平台

众筹网站提供的交易平台一般包含以下业务

版权挂牌交易

股权挂牌交易

电商销售服务

法律会计服务

人才辅导服务

项目测评服务

投资平台

项目资产管理

投资基金募集

项目展示路演

2.4众筹平台提供的服务流程

投前

从高校科研机构、孵化器组织、高新产业园、风险投资机构、股权投资机构、财务顾问机构、政府机构、网上审核提交、注册投资人推荐等渠道获得需要众筹的项目，经过投资运营团队的审核，确认是合格的项目之后整理成项目进入众筹平台。

投中

一般采取领投和跟投的方式进行筹集资金，给投资人提供项目的可行性分析，包括行业分析、商业模式分析、盈利能力分析。并且对项目尽职调查，包括法律尽职调查、财务尽值调查、业务尽职调查。还有投资架构设计，企业估值的把握

和对企业运营进行监督。

投后交易

投资人在众筹平台开户并充值，资金交由第三方托管人托管，再通过第三方支付或银行转到创业者托管账户，发起人在从托管账户中开户提款。

2.5众筹平台的盈利模式

1）成交费：

无论哪种类型的众筹，网站都会收取一定比例的成交费，这个数字通常是成交额的3%-10%，其中募捐型众筹的收费较低。

2）会员费：

一些众筹网站提供了“会员”或“认购”服务，这笔费用是固定的，即使项目很成功众筹平台也不能从项目中抽取资金。

3）股权：

有些股票众筹平台不止要成交费，还要业务或者公司的实际股权。这不只是募集资金的百分比，还有未来的项目收益。

4）广告和促销升级：

除了给发起人和投资者常规服务，一下众筹网站还提供额外收费的高价服务，可能包括网站的咨询服务、材料评估等。

3.众筹行业的现状和前景

众筹必将走向主流。过去，众筹作为一种融资方式，人们只把它当成新鲜看，认为它不过是传统融资方式（包括银行贷款，风险投资和借贷）的一种补充和调

剂,但今天，发起众筹活动已经跟那些传统融资手段一样普及了。

根据世界银行的说法，“到20xx年时，全球众筹市场金额会在900亿到960亿美元间。非高科技产业在过去只能向银行贷款或者找亲戚朋友借钱，但今后， 众筹将迅猛发展，成为这些行业的主要融资方式。这其中蕴藏着巨大的商机，而众筹目前只是刚刚打开了通往小型企业融资的一扇窗而已。

众筹打开了初创企业的互联网资金获取渠道，使得很多普通人能够参与初创企业的成长过程，逐步趋向“人人都是投资家”的梦想。另一方面，国外Kickstarter、Angellist等平台的成功案例也激励着众筹行业的创业者，开辟一片互联网金融的新天地，真正起到改善创业环境，为大量创业者/投资人服务的目标。

20xx年上半年，美国国内众筹模式共发生募资项目近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额 21508.61万美元，募资成功率为206.28%。 中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币；奖励类 众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。

3.1国外的众筹行业发展现状

国外的众筹网站不仅得到的项目比较多，同时还能有政府的支持，国外政府对于众筹产品的认可度要比国内多。

20xx年4月美国通过《就业法案》（JOBS Act），允许公司公开宣布融资的消息，敞开了创业企业进行股权众筹的大门。该法案细则为美国重要的一次新 股发行、股权制度改革，开放了融资的限制，同时也要求股权众筹者每年通过股权众筹的方式募得的金额不得超过100万美元。 20xx年上半年，美国国内众筹模式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额 21508.61万美元，募资成功率为206.28%。 在此背景下，美国多家股权众筹平台陆续通过资本市场一方面通过平台为项目筹资，一方面在平台上开启网站自身的众筹之路。

加拿大：魁北克省于20xx年《众筹融资招股说明书豁免联合规则》并向公众征求意见，该规则为通过互联网平台的小额融资豁免设定的标准是单个发行人每年度发行总额不超过150万加元，单个投资者单笔投资不超过1500加元。

韩国：20xx年7月通过的《金融投资服务与资本市场法案》，金融服务委员会将个人投资的上限规定为每家公司每年五百万韩元(约合4400美元)，在股票发行完成的一年内，公司所有人以及主要持股人不得出售股份。

德国：今年早些时候，德国议会通过《小投资者保护法案》，多数与众筹有关的规定在七月出版后正式实施。根据新草案规定，许多散户通过众筹平台的投资金额不能超过1000欧元，但对于 高收入投资者来说，投资额度可以为其收入的两倍，上限一万欧元。对于投资金额不能超过一万欧元的投资者，其流动资金至少需要超过十万欧元。新草案规定，如 果公司通过众筹平台的融资没有超过250万欧元，就不用提供关于公司投资及投资风险的招股说明书。

国外知名的众筹平台

Kickstarter：最大最知名

Kickstarter，创建于20xx年，所在地点为美国纽约，是全球范围内最大最知名的众筹平台。平台运作方式简单却有效：用户一方是有新创意、渴望进行创作和创造的人;另一方则是愿意出钱、帮助他们实现创造性想法的人，然后见证新发明、新创作、新产品的出现。

Kickstarter最大特点是这是一个纯大众化的慈善网站。任何人都可以在无需手续费用的情况下，捐赠自己有意向的项目，门槛低到了不能再 低。20xx年创立至今，kickstarter推出的成功专案已逾3.8万件，总募款金额约为4.41亿美元，预料还会继续成长。

Crowdcube：首个股权众筹平台

Crowdcube由达伦·西湖(Darren Westlake)和卢克郎(Luke Lang)在埃克塞特大学创新中心建立，被英格兰银行描述为银行业的颠覆者。因为Crowdcube创立了企业经营者筹集资金的新模式。

有别于追随kickstarter的其他众酬平台，Crowdcube是一种以股票为基础的筹集资金平台。在这个平台上，企业家们能够绕过天使 投资和银行，直接从普

通大众获得资金。而投资者，除了可以得到投资回报和与创业者进行交流之外，还可以成为他们所支持企业的股东。

20xx年2月，Crowdcube的这种模式被FCA(金融市场行为监管局)认定是合法的。

Indiegogo：不限定客户类型

Indiegogo目标是成为大型而多元的投资公司。有别于其他平台，其他类型的众筹公司都有特定的服务对象，IndieGoGo不希望限定他们的客户类型，其不对网站上发布的项目进行审查，

CEO Slava Rubin表示，“从肝脏移植，购买新专辑或者开饭馆，我们都可以为客户满足资金的需求。过去几个月我们的业务正在高速增长中，这个季度的业务增长是历史最高的。”

提到未来的发展，Rubin对众筹充满了希望和信心。说道，“到最后众筹会成为市场的主流。”

Lucky Ant：你身边的众筹

众筹，顾名思义，就是要筹集众人之资金。这里的众人，很少有做出限制性的规定。但是Lucky Ant反其道而行之，看准了众筹的区域优势，尝试让用户支持他们所在区域的项目。

网站每周推出一家本地企业，用户通过向企业提供赞助而获得相应的回报。

6、Gambitious：针对游戏的众筹

除了地域区分外，还有的众筹平台对投资项目做出区分，荷兰的Gambitious是一个针对游戏项目的众筹平台，将游戏玩家与游戏开发商联系在一起。

通过Gambitious，游戏玩家可以向中意的电子游戏创意提供赞助，并在游戏发行前制造相关话题，也可以购买所支持游戏的股权。如果游戏开始盈利，投资者将参与分成。

“Gambitious使用这个模型的主要原因是了能给开发人员提供成功的筹资机会，”公司的执行董事Paul Hanraets如此解说道。

Rock The Post：众筹+社交

在信息时代，社交是一个绕不开的话题，那么能不能将众筹和社交联系起来呢?Rock The Post就是众筹和社交的实现，其将众筹概念和社交网络整合在一起。

众筹平台最受诟病的两个问题，一是没有采取足够的措施保障其项目的支持者;另一个就是缺乏社交信息交流平台。用户若要完成相应额投资，必须收集 客户自己的数据。在Rock the Post，消费者可以创建网络社区，通过向这些企业提供资助、时间、建议或物质材料获得回报。社区的用户可以相互关注，分享所支持项目的详细信息。

AppStori：应用程序的众筹平台

从AppStori的名称就可以看出该平台与App有解不开的关系。这是一个针对智能手机应用程序的细分型众筹及协同开发平台。

AppStori联合创始人ArieAbecassis称“我们建立AppStori是为了满足这APP融资的市场需求，使应用开发商和消费者在应用制作的早期阶段进行合作。”

Abecassis说：“应用开发商和企业家们在研发应用时所建立的关系不会随着集资活动的终结而结束，也不会在应用面向市场时而结束。”“AppStori平台就是为启用并发现移动应用而设计的。”

另外，AppStori的整体服务收费标准要稍高一点如果某项目取得了成功，AppStori会收取所集资金的7%。而这笔款项不包括Amazon Payments所收取的2%-3%的服务费。

ZAOZAO：面向亚洲设计师的众筹

总部设在香港的创业公司ZaoZao一直在努力打造一个众筹平台，帮助亚洲独立设计师将自己的作品推向市场。如今该平台已经成为亚洲第一个时尚用品众筹平台。

同Kickstarter一样，ZaoZao也会对用户提交的申请进行严格筛选。设计师可在网站上自建页面、上传设作品，不过并不能保证作品最 终会出现在ZaoZao上，因为只有被认为是最佳的作品才会在网上展示。此外，在时间、数量上，ZaoZao也会对产品的展示做出限制。

ZIIBRA：玩音乐的众筹平台

ZIIBRA总部设在华盛顿州西雅图。ZIIBRA的理念是：to help keep creativity alive and well。ZIIBRA告诉工艺背后的人的故事，并且构建工具与平台，既给那些热爱音乐的创作人，更给那些希望支持创作人的投资人。网站允许艺术家上传近 期将要发布的歌曲，进行预售。

3.2国内的众筹平台现状

据天使街对国内众筹平台进行抽样调查显示，20xx年众筹平台共发生融资事件余起，募集总金额高达10亿元人民币，其中股权类众筹项目融资金额占所有众筹融资金额的74.7%。从预期募资金额上来看，股权众筹领域仍存在巨大资金缺口，其融资需求超35亿元人民币，但实际市场资金供给规模仅占资金需求的30%。通过对国内四家股权类众筹平台数据进行统计，20xx年中国众筹领域内由于股权众筹的融资方均为初创期企业，因此从投资阶段来讲，种子期和初创期企业占比 较高。而奖励类众筹从数据来看，已募集到的金额远超拟募集的金额，是拟募资规模的1.24倍，奖励类众筹模式基本满足市场融资需求。 我国非股权众筹发展较快，规模较大，目前已有17家平台网站，占全部众筹网站的85%。由于没有触犯法律的顾虑，非股权众筹的发展相对自由宽松，主要表现出以下四个特点。第一，非股权众筹在现阶段占众筹行业的主导地位，无论根据项目数量还是参与人数来衡量，非股权众筹相对股权众筹都占据相对优势，以至于很多媒体和分析人士的表述直接将众筹定义为非股权众筹；第二，非股权众筹出现专业化垂直细分，其中专门从事文 化创意产业的有：乐童音乐、5SING众筹和淘梦网；以商品预售为主营业务的有：觉JUE.SO 、创艺网和互利网众筹；经营综合类项目的有：点名时间、追梦网 、众筹网、梦想汇、海色网 、中国梦网 、酷望网、海秀众筹网 、亿觅创意网、Hobatop众筹网和鸿元众筹等。这样根据主营业务和项目性质进行的专业分工有利于非股权众筹的发展；第三，预购模式在非股权众筹中占主导地位，这种消费和投资边界的弱化也模糊了众筹平台和普通团购网站的区别；第四，虽然目前众筹网站数量多，但功能趋于同质化，部分网站简单的照搬国外模式，创新严重不足，多数网站项目数量和出资人数都不具规模，如海秀众筹网、亿觅创意网等网站的项目总数低于10个，每个项目的投资人也低于10个，不具备成功筹措资金的条件，这样的平台对优秀项目和出资人的几乎没有吸引力，对众筹发展的推动作用也极低。

人人投：

人人投作为以实体项目为主的股权众筹服务平台，总部位于北京。迄今为止，.成功发起投众筹项目为253个，预约众筹金额为6,563，986，603元，成功融资543,479,110元，投资人数为2,056,596位，众筹项目基本为几十万到几百万。人人投平台主要以众筹店铺为核心业务，收益根据发起人和投资人投资比例决定。

原始会（众筹网）：

原始会已并入众筹网，众筹网实现众筹金额141，071,665元，投资人数为10595位，发起项目585687个，多为几十万元。众筹网是综合型众筹平台，主要为公益类众筹，其次是奖励型众筹的科技类和农业类众筹。

大家投：

大家投是一家已影视产品众筹为核心的众筹平台，有起投金额限制，基本是4万元起。2015-3-19 大家投最后一轮自众筹不到20小时认投破千万。2015-4-12 大家投领投基金上线，第一支500万领投基金3天认投满额。

云筹：

运筹网是国内股权交易平台中最成功的，现已成功众筹资金237,830,000元，成功完成48家机构的股权融资，平均回报高达61.5%，与超过200家第三方投资机构有合作关系。

3.3众筹行业的前景

在互联网金融快速发展的浪潮下，众筹模式也得到了越来越多的人的认可，与此同时，其自身平台价值和其发展潜力也不断的受到资本市场的追捧。目前主要的运营模式还是通过创业者将自己项目的信息上传到众筹平台，然后由众筹网站的用户——即潜在的投资者们进行评估审核，决定是否支持。项目发起人设定投资的内容，资金、物品甚至创意都可以，投资者们在项目募集资金成功之后会

获得一定的回报。如果在规定的天数内，募集达不到预定目标，项目将会被视为不成功，之前的投资将会返回给用户。

相对于传统的融资模式，融入更多互联网元素的众筹模式无疑能够得到更多的关注和支持，而因为其本身含有实现梦想的因素，使得资金回报不再成为投资者衡量项目的绝对标准，这给更多的创业者提供了实现梦想的可能。而对于众筹网站而言，随着更多创业者和投资者的进入，或许除去现在收取项目佣金之外，众筹网站在盈利方面也会有着更多的空间。

众筹作为最具发展潜力的行业势必会向前腾飞。据世界银行最新的报告称，中国会在20xx年成为世界上最大的众筹投资方，为这个预计达960亿美金的市场贡献近一半的资金(459亿-501亿美金），这基本上是20xx年整体风险投资额的两倍。

4.农交所的众筹业务展望

4.1农业众筹的特点

农业众筹在各综合业务的众筹平台中都有出现，其中还有“大家种”、“尝鲜众筹”等垂直农业众筹平台，相对于科技和文化类众筹业务，农业类众筹的风险更小，受益的可确定性更高，科技类和娱乐产业的众筹项目在众筹成功后，最终未必能有成品产生，但是农业类众筹的产品基本上都能兑现。根据网上得出的数据，高科技创新项目的生存周期较短，企业死亡率高（国家工商总局公布，新兴企业的死亡率在前三年高达63%，而农业生产企业相对死亡率低得多。），在这种基础上，农业众筹对投资者来说风险远远低于其他行业。

农业众筹受到广大投资者的认可，项目发起后的成功率非常高（众筹网上的农业众筹项目最多，目前已有128个，其中，已筹资成功56个，还有72个正在众筹中，失败项目尚不明确；而生态订单农业平台“有机有利”目前有回报型项目19个，众筹成功的有16个；“大家种”30个结束众筹的农业项目中，15个众筹成功，成功率为50%。）

许多众筹平台的奖励型农业项目更像是一种预售，设定不同档次的认购价格，根据不同的认购档次在项目众筹成功后的一段时间，可以获得相应的农业商品或者是参与该农产品的生产活动并得到一定的奖励物品（一般来说就是发起众筹企业所生产的农业类商品）。而另一种模式则是农业体验，在众筹成功后，与投资者在线下约定时间参与农业体验，比如参与种植、收获的过程、现场观看产品的加工和制作等），由于农业众筹带有体验+众筹回报的特性，比一般的农产品电商更能吸引投资者。

4.2农交所的优势

农交所可以通过众筹的方式帮助涉农企业获得生产融资，并且这种众筹方式可以让涉农企业省去后续销售的过程。带有预售形式的农业众筹还可以指导涉农企业的生产规模和生产方式，农交所根据农产品价格指数为不同农产品商品定价，经过标准化形成众筹产品，在众筹的过程中可以获得潜在消费者对农产品商

品的认可程度，并且达到生产融资和预售的目的。农交所在众筹业务的盈利方式可以为指导服务费，通过对众筹业务和农产品商品的了解，指导涉农企业标准化他们的商品，做出商业计划书，并且放上农交所众筹平台上线相应的众筹产品。还可以在众筹项目成功完成后，收取一部分交易额作为渠道费如1%-3%的成交额。

农交所依靠母公司（农产品股份）在全国的批发市场和4万多家合作商户的资源，对投资人来说农交所对于农产品商品价值的判断是十分具有公信力的，这点可以引用大量的投资者，另一方面农交所对于农产品商品的生产、存储、运输和交割方式十分了解，更能的设计出合理的众筹产品，相对于其他平台我们的农业类众筹产品可以更多样多层次化。

一般的农业众筹平台都是以众筹成功后的农产品回报和农产品体验为主，类似于优化的农产品电商模式，但是他们对农产品股权、林权、产权的众筹是不太涉及的，其中核心原因是涉农企业的非标准化、不规范、管理较为混乱让没有相关合作经验的其他农业众筹平台认为涉农企业估值非常困难，也对涉农企业打交道没有足够经验。而农交所在对涉农企业估值方面拥有他人无法媲美的优势，首先母公司（农产品股份）与大多数的涉农企业有上下游关系，我们通过过往交易数据可以得到十分全面、真实的企业经营情况。另一方面，母公司与四万多家涉农企业有十分紧密的关系，对于涉农企业产权的的价值有十分清楚的了解，同时这四万多家涉农企业也是农业产权最主要的潜在投资方。农交所在三个方面有巨大的优势，第一：在获取涉农企业产权众筹项目中有优势，一般的众筹平台只能等相关发起人上门，而我们可以利用现有资源主动去帮助他们发起众筹。第二：除了一般众筹平台已有的奖励型众筹业务，农交所由于可以解决对涉农企业产权估值困难的问题，完全可以进行涉农企业股权众筹业务。第三，通过多年与四万多家涉农企业的经营联系，农交所在农业行业拥有远超其他众筹平台的公信力，潜在投资者更信任我们的评估。并且农交所对农业产权价值的变化有第一手的情报，即避免了许多行业风险，也有更多的可能利用信息的优势获得收益。

4.3农交所众筹业务的可行操作

农交所的众筹业务可分为两大业务板块：奖励型众筹业务和股权型众筹业务。

4.3.1农交所奖励型众筹业务：

选择有特色的农业商品（非平常的、有故事性的、有吸引力让消费者购买的），为其打造商业计划书，形成众筹项目，设计不同的金额档次让投资人选择，在众筹完成后，约定时间将该农业商品作为奖励品回馈投资人。并且附带体验服务，比如投资人可以亲历该农业商品的生产种植、收获加工过程，通过附加体验服务让农产品众筹业务有别于普通的农产品电商模式。农交所在其中负责选择特色农业商品，审核该商品的生产企业是否能按约定提供成品，并在中间过程监督企业的的交割，也可以利用农批市场现有资源为商品最后的运输和库存环节提供服务。

4.3.2农交所股权型众筹业务：

这一业务板块可以作为农交所独有的特色业务，由于农交所可以获得涉农企业真实的经营数据，并且通过多年与涉农企业打交道的经验，很容易的推断出其未来的发展情况，很好的解决了涉农企业产权估值困难的问题。并且农交所在上下游涉农企业、发起人、投资人中拥远高于其他农业众筹平台的公信力，农交所结合自身金融的专业知识和对农业这一行业二十多年的经验，打造一个农业股权众筹平台是十分可行的，而且这一项目也十分符合农交所对自身主营金融业务的定位。

具体流程，投前——寻找希望通过股权众筹融资的涉农企业，并且对其转让的产权进行公正、客观的估值。投中——提供产权的标准化证明和指导，发布众筹项目，帮助企业寻找潜在的投资者。投后——监督双方的交割顺利进行。