民营企业资本运作促进广西区域经济发展的机理分析

借鉴SWOT方法，对广西经济情况作了分析，认为广西经济发展适合采取WO战略；运用因果分析法对广西的关键劣势作了分析，认为民营企业发展滞后是广西的最关键劣势。做大做强民营企业的有效途径是资本运作。

关键词：民营企业；广西；资本运作

一、广西的SWOT分析

SWOT分析是一种现代管理方法，本来是用来进行企业战略分析的。S/W/O/T是四个英文单词strength,weakness,opportunity，threat的首字母缩写，即企业发展的优势、劣势、机会、威胁是什么。这里我们借用来对广西的区情作一个简单的分析。

二、广西的区域经济发展战略：WO战略

广西目前外部条件（O）即机会非常好,可谓千载难逢；广西优势也很突出；广西自身（W）存在的劣势很多，其中有些比较好解决，有些却不太容易解决；广西的威胁并不突出，因为市场经济中不可能没有竞争，无论哪个省份都会面临着竞争的压力。经过初步筛选，我们认为广西较适宜采用WO（扭转性战略）战略或者SO战略（增长性战略），即充分利用大好机会、努力改变关键劣势的战略或者充分利用机会，发挥优势的战略。鉴于增长性战略进攻性过强，广西作为并不发达的省份，还是以学习先进、稳打稳扎为宜，所以我们认为广西在当前发展阶段选择WO战略即扭转性战略比较合适，也就是抓住机会、扭转劣势的战略。

三、制约广西经济发展的最关键劣势分析

（一）广西经济发展影响因素的“鱼刺图”分析法

下面我们结合SWOT矩阵，运用“鱼刺图”分析法来对广西经济发展滞后的原因作一分析。“鱼刺图”分析法是一种现代管理方法。我们知道某个问题的特性总是受到一些因素的影响，我们通过脑力激荡（或称头脑风暴法）找出这些因素，并将它们与特性值一起，按相互关联性整理而成的层次分明、条理清楚，并标出重要因素的图形就叫特性要因图。因其形状如鱼刺，所以又叫鱼刺图，它是一种透过现象看本质的分析方法。

根据上面的因果图，可以把广西经济发展相对滞后的所有可能的原因归纳①

（1）区位优势未充分发挥；（2）资源优势未充分发挥；（3）民营企业数量少规模小实力弱；（4）制度软环境差；（5）基础设施建设差；（6）人才缺乏；（7）对外开放不够；（8）区域竞争力弱；（9）对区域市场的渗透不够；（10）没有利用好政策机会；（11）竞争意识不强，没有很好地研究竞争对手。

（二）民营企业发展滞后是制约广西经济发展的最关键劣势

上面的（1）、（2）两点，我们认为并非影响广西经济发展的主要原因，因为这两点不成立。区位优势和资源优势是自治区党委和政府很早就意识到了的，地方政府这些年来实际上还是很重视发挥广西自身优势的，每年的地方政府工作报告中也会体现这一点。

第（3）讲的是事实。而且我们认为这一条很关键，它直接影响到广西的经济发展水平和社会富裕程度。因为企业是经济的细胞，只有企业数量足够多足够强，才能创造出足够多的新增价值，这实际上是个很浅显的道理。

第（4）点原因不是主要的。因为制度软环境差并非广西特有，可以说在目前的整个中国都存在着这样的问题。目前国内，除了上海、江苏、浙江、广东等地的制度软环境建设比较先进外（尤其是上海），其他省份相互之间差距并不大。

第（5）点原因实际上现在不明显了。基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统。自从20世纪90年代初以来，广西自治区党委和政府在广西基础设施建设上非常重视，投入了大量心力，到20xx年为止，广西城镇的基础设施建设已经很不错了，虽然和沿海发达省份相比仍有

差距，但是应该达到了全国平均水平。也就是说广西的基础建设在全国没有明显的比较劣势。 第（6）点谈到广西的人才缺乏是一个事实。改革开放以来中国的人才流向一直表现出“一江春水向东流”的特点，不仅广西，中西部的其他一些身份也留不住人才。不过，自从广西的泛北部湾开发战略提升为国家战略以来，自治区政府越来越意识到人才的重要性，开始逐步面向全国和海内外招聘急需的高端人才，这是非常令人欣慰的。但是我们认为，广西还需要进一步加大对教育的投入，自己培养人才；同时提高人才的待遇，留住人才。

第（7）点和第（8）点谈到广西对外开放不够、区域竞争力弱，这是过去的事实。但是广西进入新世纪以来对外开放的力度越来越大、区域竞争力正在逐年提高，这也是不争的事实。尤其是，在开放度和竞争力方面，广西跟内地大部分省份相比，并无比较劣势。 第（9）点谈到所谓广西对区域市场的渗透不够，主要是指广西对全国其他省份，尤其是周边的云南、贵州、广东、湖南等省份的市场渗透不够，在这些市场上很难见到广西的产品，甚至很难见到广西的特色产品；另外，对东盟各国的市场渗透也不够。之所以如此，主要还是因为广西产品本身还不够丰富，而且竞争力不够强。而本质上是由于上面第（3）点原因造成的。也即，广西企业太少，又不强；相应地，产品就没有竞争力，对周边的市场便难以渗透。

第（10）点谈到政策机会问题。我们认为，近年来广西最重要的政策机会应该是北部湾开发战略提升为国家战略。包括的政策优惠有：首先，关于投资资金：在《广西北部湾经济区发展规划》中明确表示国家支持在北部湾地区设立地方性银行，探索设立产业投资基金和创业投资企业，扩大企业债券发行规模，支持符合条件的企业发行企业债券；其次，关于税收优惠：《规划》中明确指出国家支持北部湾经济区在符合条件的地区设立保税港区、综合保税区和保税物流中心，拓展出口加工区保税物流功能；再次，关于项目审批：《规划》中表示国家在有关规划、重大项目布局及项目审批、核准、备案等方面，给予北部湾经济区必要支持；另外，还将依托中国—东盟博览会永久举办地南宁，提升北部湾知名度和影响力。目前北部湾的建设已经有了实质性的建设，包括七个“一千万”和两个“一千亿”项目。

第（11）点谈的是竞争问题。关于竞争，我们认为，广西主要的竞争来自于：一是在旅游方面和旅游大省云南的竞争；二是在农产品方面和周边省份及其东盟国家的竞争；三是在工业品上和国内其他省份的厂家及其东盟一些国家产品的竞争。在旅游业方面，现在云南已经超过广西成为第一旅游大省，值得警醒，但是旅游业占广西GDP的比重为8.5％，①比重不算高，还不能对广西经济发展产生根本性的影响；在农产品方面，今后的趋势是农产品价格不断上升，广西作为亚热带农业，在国内的竞争对手主要是广东，在东盟主要是泰国和越南。但由于人口的不断增长，农产品需求一直旺盛，因此农业的竞争不会对广西的经济发展产生大的负面影响。

四、做大做强广西民营企业的有效途径：资本运作

一个企业要发展，只有两条路径：一条是通过自身的积累获得发展，另一条就是资本运作。而如果要迅速获得发展，单靠自身的积累，速度是很有限的。唯一有效的途径就是资本运作。民营企业要发展，也无非就是这两种途径。前面我们已经探讨过，民营企业资本运作的主要方式有上市、发行企业债券、并购、重组等等形式。

企业管理理论认为，企业经营一般有两种方式：一种是生产经营，另一种则是资本经营或称资本运作。通俗地理解，生产经营就好比企业买卖产品和服务来赚钱，而生产经营就好比企业买卖企业来赚钱。两种经营方式必须齐头并进，企业才能获得健康、迅速的发展。关于资本运作对企业发展的意义，后面会有专门的案例研究进行进一步探讨，从这些案例可以看出资本运作对企业经营的积极作用。因此，我们可以将资本运作促进广西区域经济发展的作用机理简单表述为：民营企业资本运作—民营企业做强做大—民营经济发展—广西经济发展。

[1]李建立.战略德隆[M].北京：中国发展出版社，2003.

王子雄.中国民营企业失败原因分析[M].北京：中国工人出版社，2004. 刘伟萍.中国民营企业.管理制度与发展模式[M].北京：机械工业出版社，2003. 黄文夫.民营在中国[M].北京：中国城市出版社，2003. 魏杰.企业前沿问题[M].北京：经济管理出版社，2002：53.

第二篇：谈国有企业资本运营

谈国有企业资本运营

【摘要】本文通过对国有企业资本及资本营运本质特性的揭示，阐明了国有企业资本运营的目的在于保值增值的基本论点。论述了提高资本营运质量的途径和评价标准。

【关键词】国有企业 资本运营 对策

谈国有企业资本运营 ——————————————————————————————————————————————

谈国有企业资本运营

－、固有企业的资本及资本营运

研究资本营运，首先必须定义什么是资本？什么是资本营运？经典政治经济学理论认为：资本是能带来剩余价值的价值，它体现了资本家对工人的剥削关系。《国家体改委关于城市国有资本营运体制改革试点的指导意见》定义为：国有资本是资本性质的经营性国有资产，就是国家投资的企业中属于国家所有的净资产，即国家所有的所有者权益。如果我们转换一下视角，不是从生产关系的角度，而从市场运行的角度来研究资本，在运行意义上谈资本，笔者认为：资本就是能通过运作实现增值的财富。这里所说的运作，主要指的是资本的流动与重组。其财富，是指各种各类财富。包括有形的和无形的、实物的和价值的财富。其特点有：第一，资本的价值是社会主义公认的，并为市场接受；第二，资本的本质在于运动，即流动与重组。马克思曾经指出：资本的本质特性在于运动，资本一旦停止运动，就生不出金蛋来。换言之，不能运作的财富就不能称之为资本；第三，资本的价值是各类生产力转化的结果，是各类智慧凝聚的结果。企业的资本，可以分为有形资本与无形资本。有形资本既有实物形态的固定资产和流动资产，也有货币形态的金融资本；无形的资本即品牌的价值，也有企业的商誉价值等等，这些都是企业的财富。

资本营运一词，似乎是个新提法，其实进入市场经济以来，各个企业巳在自觉或不自觉地进行资本营运了，只是一个运行的智慧和质量的问题。《国家体改委关于城市国有资本营运体制改革试点的指导意见》对资本营运定义是：国有资本营运是指国有资本出资人和由其投资设立的国有资本营运机构配置、运用国有资本、维护国有资本利益，实现国有资本保值增值的行为。有关报刊定义为：资本营运是指企业通过具体的产业，将本企业的各类资本，不断地与 - 1 -

谈国有企业资本运营 —————————————————————————————————————————————— 其他企业、部门的资本进行流动与重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。换句话说就是企业和其他经济组织有意识地对资本进行运作的过程，叫做资本营运。资本营运是一中意识，是水平更高的一种艺术和智慧。你掌握了知识，不一定能经营好一个企业。一个好的资本营运者，往往也是一个成功的商品生产经营者；而一个好的商品生产经营者，不一定是一个成功的资本营运者。

二、资本营运的质量及盈利性、流动性、安全性

企业的资本营运存在着质量的优劣。提高经济运行质量，具体到一个企业，就是企业资本营运质量。资本营运质量的优与劣，集中表现在资本增值的大小与快慢上。资本保值增值计算式：

资本保值增值率＝期末所有者权益／期初所有者权益×100％

即企业的产品质量高，营销利润大，技术改造先进等等，只有部分反映有时甚至根本不能反映企业资本营运质量。因此，上述单项的结果并不一定会给企业带来资本增值，譬如，不计成本的高质量、企业财务上保留许多待摊和挂帐情况下的营销利润、无法偿还贷款债务的技术改造等都不可能推动资本增值。企业的资本增值是资本运作的各个环节上资本的正增长的总和，表现在企业自有资本和所有者权益的增加上。这可以从企业某一时期的财务报表上反映出来。而在资本运作的过程中，间接、明确地表现在企业资金结构状况上，据此可以分析企业的资金分布是否健康正常，也可以预测企业的资本增值的结构。

所有企业本质均一样，在其具体产业的背后，都是在运作资本，如果说他们有差别，仅仅是营运资本的载体不一样而已。因此，所有的企业包括国有企业营运资本的本质特性都一样，即盈利性、流动性和安全性。这三个特性，是企业能够生存和发展的保证，也是企业追求的最终目标。

盈利性是在利润最大化原则下使资本在再生产过程中实现保值增值，使资本更有效率，并能不断地实现资本扩张，这是企业营运资本的目的，资本增值 - 2 -

谈国有企业资本运营 —————————————————————————————————————————————— 即获得盈利。企业的本质：“营运资本，使之增值”，也就是说企业经营者经营一个企业的最终目的是使资本增值，而增值的基础是企业必须盈利。

流动性是指企业资本增值的方法和手段在于流动。营运即流动。这是资本的本质属性，也是资本营运盈利性的前提条件，有流动才有可能盈利，资本才有可能增值。资金的时间价值规律也充分说明了这一点，资本只有流动才能增值，不增值就是死本。对于任何企业，资本流动一旦不正常地变缓或者停止，必定是病患染身，给企业带来的只能是减利。国有企业资本营运的流动性，包括狭义流动和广义流动两种含义，狭义的流动是指企业流动资产的流动，它往往表现为与企业所运作的产业或产品连在一起的物资流、资金流。分析和评价这种流动的参数是流动资产的占有总量和流动的速度，即流动资金周转天数。而广义的流动则是指企业的各类资产，包括有形资产和无形资产（品牌商标、商誉、技术专利、销售许可权等等），全部或部分流动，还有十分重要的资产流动与重组，这种流动与重组把企业的组织结构的调整与变化联系在一起，与产权的交易联系在一起。企业资本营运的广义流动性，是市场经济发展深化的结果。因为它同样可以为企业带来资本增值。市场经济必然会涌现出进行这种流动的新型市场：资金市场、产权交易市场、信息市场等等。企业资产流动的广义特性，使企业出资者必然多元化，使资本的“产业特点”越来越淡化。如兖矿集团公司主业是煤炭生产，按不同的资金运作方式分别兼并了济南煤研所、常州科制中心，参股了山东航空公司、济南信托投资公司，托管了兖州煤机厂，其目的是利用集团公司的品牌、声誉等实现低成本扩张，向大集团、大公司战略迈出了坚实的一步。

安全性是指资本营运必须安全。这是企业出资者对盈利性的并列要求。即企业营运资本既希望盈利，又希望安全。市场经济的主要特性是竞争，是优胜劣汰。由于竞争，企业就存在着危险，存在着破产倒闭的威胁。因此，可以说，追求盈利是企业生存的需要。对于出资者和经营者，必须在努力争取获得资本增值的同时，要积极设计和构建企业安全的环境。为了确保企业在竞争中的安全，我们必须对企业现有的单一产业进行多产品保护的同时寻求更重要的 - 3 -

谈国有企业资本运营 —————————————————————————————————————————————— 多产业保护。所谓多产业保护，就是企业资本要分布在不同的产业领域，用一个产业、两个产业、三个产业等多产业来保护自己，而且这些产业的关联度越小越安全。俗话说：“东方不亮西方亮。”即使某个产业不赚钱，其他产业也不会“全军覆没”，总有赚钱的产业。也就是我们常说的“不把全部鸡蛋放在一个篮子里，否则一摔全摔的道理”。兖矿集团公司早在几年前就提出了这一战略构思。提出了“煤与非煤并重”的指导思想，并付诸实施，目前集煤炭、运输（铁路、公路、水路）、化工、建材、科研、金融、电子、商业、服务等于一身，形成了多元化集团公司。

三、资本营运的动力及效益计算

企业资本营运的动力是什么，有人说是追求利润，有人说是为了信誉，这些都不是主要驱动力，而追求资本保值增值的责任则是主要动力。出资者为了保证资产的增值，对企业经营者必然有关键的制约，不同的出资者会有不同的制约方法，其中必不可少的有选择经营者权、收益分配权、重大资产运作决策权、财务监管权。出资者是根据企业经营者承担资产经营责任的大小而赋予其上述相应权力。资产经营责任是指企业经营者对出资者的全部资本承担经营责任，保证资本的完整和增值。这种责任是可以用契约、指标和数据来考核的最重要的责任，是对经营者的主要约束，因而也是企业资本营运的主要驱动力。资产经营责任制重点考核资产保值增值率、净资产收益率和资本金利润率三项指标。其计算式：

资产保值增值率＝期末资产总额／期初资产总额×100％

净资产收益率＝税后利润总额／净资产总额×100％

资本金利润率＝利润总额／资本金×100％

若见项目就上，见贷款就要，搞短期行为拼设备，以加大负债和资产损失为代价取得一时的利润，对完成三项考核指标于事无补。企业经营者只有出色的运营资本，以最小的投入换取最大的产出，实现资产的正增长，才能完成三项考核指标，资产经营责任制形成的机制是一种驱动企业正确地营运资本的机制，是现代企业制度所要求的机制。

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企业是营运资本的，资本营运的目的是使之保值增值，而资本的保值增值又主要取决于企业最终效益的大小。大众经济理论认为，经济效益指投入与产出的对比，所谓提高经济效益，就是以尽可能少的投入获得尽可能多的产出。这里，经济效益的概念是十分模糊的，因为决定它的“投入”和“产出”本身就很笼统，比如，某企业上一个新项目，开发一个新品种，等量的“投入”中就有各种不同的构成：有的在设备购置方面投人的多，有的在广告宣传方面投入的多。因而“产出”与各类投入的关系肯定不同，资本营运者仔细分析任何一个企业的效益就会发现它并不是一个笼统的概念。而是有最终值和基本值之分，他们之间的关系为

企业效益最终值＝效益基本值×增值系数

这就是企业的效益基本公式。式中企业效益最终值，是指企业经营运作最后得到的实际效益。效益基本值，是指企业的产品（或服务）质量所决定的效益。增值系数，是指企业资本营运的能力和智慧，是一个大于、等于或小于1的常数，它是一个信誉度系数、智慧系数

上述计算式告诉我们，效益基本值并不是效益最终值。基本值经过增值系数放大（或缩小）后才是效益最终值。

企业效益基本值是效益最终值的基础，它直接影响着最终值的大小，而效益基本值主要取决于企业的质量，这里质量内涵是很丰富的，不仅包括产品质量、服务质量，也包含管理质量。我们常常可以听到这样的口号：质量是企业的生命。兖矿集团公司提出煤炭质量“零杂物”要求，其道理清楚地反映在效益基本计算式中。创造一个良好的产品，提供一份优良的服务，是经商办厂者自古以来的座右铭。无庸讳言，在社会主义市场经济条件下，走质量效益的道路，仍是企业发展壮大的极其重要的途径。许多人都听说过这样一个故事，19xx年，茅台酒参加巴拿马世界博览会，由于包装粗糙、土气，问津者寥寥。当时在场的一位中国官员提了一瓶茅台酒走到展厅的人群密集处，故作不慎将瓶子掉在地上，立即醇香四溢，吸引了许多人围观，在此届博览会上，茅台酒以其优异的内在质量，荣获世界第二大名酒称号，并在以后的岁月里，给企业 - 5 -

谈国有企业资本运营 —————————————————————————————————————————————— 带来了长盛不衰的效益。从资本营运的角度看，茅台酒优良的质量给企业带来了极高的效益基本值。因而，产品质量是效益的根本，是企业的生命。决定企业效益基本值除了产品质量外，另一个很重要的因素就是企业的内在质量，即管理质量，它与产品质量相辅相成。一个企业如果管理混乱，它是很难生产出高质量产品的。因此，我们常说管理也是生产力，是带来效益的“软件”。应该说，抓质量、抓管理等企业的一系列基础工作是企业作为商品生产经营者必须很好地完成的，是第一次跳跃的必然要求和必然结果，也是实现第二次跳跃的前提条件。作为一个资本营运者，最关心的是效益的最终值，而最终值与基本值之间关系是靠系数来调节的。如果系数等于1，效益的最终值与基本值相等，说明了企业的效益主要来自于产品的内在质量和管理质量，即所谓“一分耕耘，一分收获”。如果系数小于1，则效益的最终值小于基本值，表明企业的整体形象非但没有给企业带来任何好处，增加任何效益，相反却对企业产生了负面影响，减少了企业产品质量和管理质量带来的效益。而系数大于1，说明了资本营运者利用自己的本领和智慧，充分施展利用了企业形象、品牌等创造效益的才华，使效益最终值高于基本值。可以这样说，效益基本值是个“毛

坯”，经过增值系数“精加工”后才产生出企业的实际效益。系数越大，效益的最终值越大。增值系数的大小主要取决于企业形象，品牌、商誉等构成的企业无形资产的大小与企业经营者资本效益基本计算式的规律和意义。因为，这个规律，这个定理，对企业成功地获得最终效益，有着十分重要的指导作用，并且时时可以为企业所运用。尤其对国有企业更为重要。1

文献引注：1、李彩云 胡国松 资本运营与核心竞争力构建 四川经济研究 20xx年

2、刘夫毅 国有企业资本运营策略选择 投资决策20xx年

3、王学东.国有资本运营机制重构论[M].北京：中国经济出版社，

20xx年

4、张代重.国有资本运营[M].北京:清华大学出版社,19xx年

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