黑龙江东方学院
《会计报表编制与分析》课程教学成果
东方航空公司财务分析报告
组 长 男
小组成员 班丽丽 李金玉
专 业 财务管理（会计方向）
班 级 2009级—1班
指导教师 王 兰
学 期 2011—2012第二学期
黑龙江东方学院财务管理专业《财务分析》课程教学成果
东方航空公司简介
中国东方航空股份有限公司于19xx年4月正式成立， 19xx年在香港、纽约、上海三地证券市场挂牌上市，是中国三大民用航空运输骨干企业之一，其前身为成立于19xx年的中国东方航空公司。公司总部设在上海。20xx年2月东航上航联合重组工作完成，原上海航空股份有限公司成为东航的全资子公司。此外，东航辖西北、云南、山东、山西、安徽、江西、河北、浙江、甘肃、北京十个分公司，控股中国货运航空有限公司、中国东方航空江苏有限公司、中国东方航空武汉有限责任公司、上海东方远航物流有限公司、上海东方飞行培训有限公司等十余家公司。
截止至20xx年12月31日，公司的资产总额约为958亿元人民币，拥有大中型运输飞机330多架，通航点151个，从业人员超过6万人，主要经营航空客、货、邮、行李运输业务及航空维修、代理等延伸服务，构建了以总部上海为核心枢纽，西安、昆明为区域枢纽，连通全球的航空运输网络。东航始终秉承“满意服务高于一切”的企业精神，积极倡导“以客为尊，倾心服务”的服务理念，致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的优秀航空公司。东航曾先后荣获国际航空运输协会授予的“航空航天桂冠奖”和“10年民航倾心服务奖”以及美国优质服务协会在世界范围内颁发的“五星钻石奖”，并在中国民航协会组织的“旅客话民航”活动中，连续多年蝉联第一。
作为中国20xx年上海世博会首家全球合作伙伴及唯一航空客运承运人，东航紧紧围绕上海世博会“城市，让生活更美好！”的主题，提出“东航，让旅行更精彩！”和“世界在您眼前，东航在您身边”的世博口号，秉承“参与世博、宣传世博、服务世博”的理念，凭借优质的服务品牌、完善的航线网络、先进的客货机队，用高品质的安全飞行、高效率的运行保障、高品位的运输服务为各国来宾架起“世博快线”。
I
目 录
东方航空公司简介 .................................................................................................................... I
第1章 财务报表分析 ...................................................................................................... - 1 -
1.1 资产负债表分析 ................................................................................................... - 1 -
1.1.1 资产负债表水平分析 ..................................................................................... - 1 -
1.1.2 垂直分析 ......................................................................................................... - 5 -
1.2 利润表分析 .......................................................................................................... - 11 -
1.2.1 利润表水平分析 ............................................................................................ - 11 -
1.2.2 利润表垂直分析 ........................................................................................... - 12 -
1.3 现金流量表分析 ................................................................................................. - 13 -
1.3.1 现金流量表一般分析 ................................................................................... - 13 -
1.3.2 现金流量表水平分析 ................................................................................... - 15 -
1.3.3 现金流量表垂直分析 ................................................................................... - 16 -
1.3.4 现金流量表与利润综合分析 ....................................................................... - 20 -
第2章 财务指标分析 .................................................................................................... - 21 -
2.1 盈利能力财务指标分析 ..................................................................................... - 21 -
2.1.1 资产经营盈利能力分析 ............................................................................... - 21 -
2.1.2 资本经营盈利能力分析 ............................................................................... - 22 -
2.1.3 商品经营盈利能力分析 ............................................................................... - 23 -
2.1.4 盈利质量分析 ............................................................................................... - 24 -
2.2 营运能力财务指标分析 ..................................................................................... - 26 -
2.2.1 总资产营运能力分析 ................................................................................... - 26 -
2.2.2 流动资产营运能力分析 ............................................................................... - 27 -
2.2.3 固定资产营运能力分析 ............................................................................... - 28 -
2.2.4 存货周转率 ................................................................................................... - 29 -
2.2.5 应收账款周转率 ........................................................................................... - 30 -
2.3 偿债能力财务指标分析 ..................................................................................... - 31 -
2.3.1 短期偿债能力分析 ....................................................................................... - 31 -
2.3.2 长期偿债能力分析 ....................................................................................... - 33 -
2.4 发展能力财务指标分析 ..................................................................................... - 36 -
2.4.1 单项发展能力分析 ....................................................................................... - 36 -
2.4.2 整体发展能力分析 ....................................................................................... - 37 -
第3章 财务综合分析 .................................................................................................... - 39 -
3.1 指标标准化 ......................................................................................................... - 39 -
3.2 层次分析法赋权 ................................................................................................. - 40 -
3.3 模糊综合评价与分析 ......................................................................................... - 41 -
3.3.1 盈利能力综合评价与分析 ........................................................................... - 41 -
3.3.2 营运能力综合评价与分析 ........................................................................... - 41 -
3.3.3 偿债能力综合评价与分析 ........................................................................... - 41 -
3.3.4 发展能力综合评价与分析 ........................................................................... - 42 -
3.3.5 业绩综合评价与分析 ................................................................................... - 42 -
第4章 存在的问题及对策 ............................................................................................ - 43 -
4.1 存在的问题 ......................................................................................................... - 43 -
4.1.1 内部控制管理存在问题 ............................................................................... - 43 -
4.1.2 营业收入低 ................................................................................................... - 43 -
4.1.3 短期偿债能力弱 ........................................................................................... - 43 -
4.2 解决对策 ............................................................................................................. - 43 -
4.2.1 提供内部管理水平 ....................................................................................... - 43 -
4.2.2 产品创新 ....................................................................................................... - 43 -
4.2.3 增强短期偿债能力 ....................................................................................... - 44 - 附 录 ............................................................................................................................ - 45 - 男学习心得 .......................................................................................................... - 45 - 班丽丽学习心得 .......................................................................................................... - 46 - 李金玉学习心得 .......................................................................................................... - 47 - 曲田田学习心得 .......................................................................................................... - 48 - 纪敏玲学习心得 .......................................................................................................... - 49 -
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第1章 财务报表分析
1.1 资产负债表分析
1.1.1 资产负债表水平分析
（1）从资产角度分析
表1-1 水平分析表 单位：万元
流动资产 固定资产 在建工程 无形资产 总计
09年变动额 -353716 392670 -115548 -12934 -116530
变动情况
09年变动率 10年变动额 10年变率 -34.01% 485666 70.76% 7.58% 1235560 22.16% -16.55% 157233 26.99% -8.45% 42096 30.05% -1.59% 2879130 39.98%
11年变动额
199180 345640 568866 7691 1140500
11年变动率 16.99% 5.07% 76.90% 4.22% 11.31%
数据来源：东方航空财务报表
分析结论：
东方航空公司总资产08年比07年增加了636169万元，增长幅度为9.88%。但09年比08年减少了89528万元，下降幅度为1.27%。10年比09年增加了1920555万元，增长幅度为27.50%，11年比09年增长了1121377万元。增长幅度为12.59%，说明该公司资产规模后期开始增长，且增长幅度比较大，有一定的发展趋势。
固定资产08年比07年增长了283536万元，增长幅度为37.48%，09年比08年增长了392670万元，增长幅度为7,58%，10年比09年增长了1235560万元，增长幅度为22.16%。11年比10年增长了345640万元，增长幅度为5.07%。对总资产的影响与07年相比增长率分别为5.61%，5.85%，18.40%，5.15%。增长幅度升中有降，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，特别是在10年，固定资产对总资产的影响为18.4%，扩大了企业的生产能力。
流动资产08年比07年增加了283536万元万元，增长幅度为37.48%，09年比08年降低了353716万元，降低率为34.01%，10年比09年增长了485666万元，增长率为70.76%，11年比10年增长了199180万元，增长幅度为16.99%。对总资产的影响与07年相比，分别为4.22%，-5.27%，7.23%，2.97%。可见，09年增长率之所以下降，
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定资产规模扩大，使得应收账款和其他应收款分别增加了75658万元和94057万元，增长率分别为55.19%，61.47%。对总资产的影响也都超过了1%。可推断出该公司10年销售状况良好，但收回的货币资金却不多。在11年，应该加强应收账款的管理，避免不必要的损失。
无形资产变动情况基本影响不大，不到1%，但在10年，由于公司扩大规模，固定资产 增加，流动资产增加，使得公司商誉增加了850903万元，增长率为12.67%，说明该公司有良好的发展前景。
（2）从筹资或权益角度进行分析评价
表1-2 水平分析表 单位： 万元
流动负债
长期负债
股东权益
未分配利润
权益总计 变动情况 09年变动额 09年变动率 10年变动额 10年变动率 11年变动额 11年变动率 -1841370 -34.05% 350480 9.83% 449680 11.48% 25710 8.52% 1232370 37.64% 133900 2.97% 1467833 -132.65% 1296307 358.78% 556920 33.60% 53980 -3.08% 1699480 -100.00% -646575 0 -116530 -1.59% 2879130 39.98% 1140500 11.31%
数据来源：东方航空财务报表
分析结论：
该公司08年流动负债较07年增长了1820020万元，增长幅度为50.73%，09年比08年降低了1841370万元，降低率为34.05%，10年比09年增长了350480万元，增长率为 9.83%，11年比10年增长了449680万元，增长率为11.48%。可知流动负债变得幅度较大，偿债能力较好，该公司在今后还应继续提高偿债能力。
该公司除10年外，各年长期负债均保持稳定，10年因为要扩大生产力，购买了高额固定资产，所以增加了长期负债，但根据公司的经营情况，此长期负债只是暂时的，不会对公司构成威胁。
股东权益08年较07年降低了1463321万元，降低幅度为410.12%，09年较08年降低了1467833万元，降低幅度为132.65%，10年较09年增长了1296307万元，增长率为358.7%，11年较10年增长了556920万元，增长率为33.6%。对总资产的影响分别为-21.79%，21.86%，19.31%，8.29%。该项目变动较大，也许是因为公司建设初期，股东变动较大，但一般不会影响公司发展。
未分配利润08年较07年减少了1427280万元，变动率为437.57%,但是10年比09
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25.31%，说明该公司正在不断发展，盈利能力良好。
股东权益和未分配利润的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。 （3）资产变动合理性的分析评价
比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率高低。
表1-3 资产变动合理性分析表 单位： 万元 项目 资产 主营业务收入 营业利润 经营活动现金流量
变动情况
变动率 9.00% -4.00% -23.99% -71.98%
变动率 -1.59% -4.81% -103.98% 246.31%
变动率 39.98% 88.19% 919.75% 118.11%
变动率
11.31% 12.03% -14.04% 28.92%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
20xx年总资产的变动率为9%，而主营业务收入的变动率-0.04%和净利润的变动率-23.99%，经营活动现金净流量变动率-0.72%均为负数，且小于资产变动率，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。
20xx年总资产的变动率-1.59%，主营业务收入的变动率-0.05%，净利润变动率-1.04%，经营活动现金净流量变动率分别为2.46%、可知企业09年效益不好。
20xx年总资产的变动率为39.98%，而主营业务收入的变动率0.88%和净利润的变动率9.2%，经营活动现金净流量变动率1.18%，可知该公司扩大生产力，逐步扩大发展，虽然还有不足，但已有很大进步。
由上述分析该公司应该加强对资产的利用效率，使之合理。11年该公司效益并没有10年好，应该找出原因，并且解决使公司进一步发展。
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表1-4 资产负债变动原因分析表 单位：万元 资产 流动资产 固定资产
.. .. .. .. 资产总计
20xx年 756574 4805680
6714170
20xx年 1040110 5182670
7318400
20xx年 686394 5575340
7201870
权益 负债 股本 盈余公积 少数股东权益 资本公积 未分配利润 权益总计
20xx年 6357370 486695 0 70514 125772 -326180 6714170
20xx年 8424920 486695 0 53420 106828 -1753460 7318400
20xx年 6840560 958170 0 50954 1051670 -1699480 7201870
数据来源：东方航空资产负债表
分析结论：
08年度资产增加604230万元，增长率为9%,主要是由流动资产，负债，股本的增加共同引起的。本期流动资产增加了283536万元，负债增加了2067550万元，股本增加471475万元，导致资产增加，其根本原因是企业当年盈利，从而流动资产增加，扩大企业经营规模，这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。
09年度资产减少116530万元，降低率为1.59%，主要是由于流动资产，负债，少数股东权益减少导致的。其中流动资产减少了353716万元，负债减少了1584360万元，少数股东权益减少了2465万元，该公司当年效益并不是很好，也许是因为公司建设初期需要投资多，投资回报慢导致的，该公司应迅速找出原因，加以改善。
表1-5 资产负债变动原因分析表 单位：万元
资产 流动资产 固定资产
..
.. .. .. 资产总计
20xx年 686394 5575340
7201870
20xx年 1172060 6810900
20xx年 1371240 7156540
11221500
权益 负债 股本 盈余公积 少数股东权益 资本公积 未分配利润 权益总计
20xx年 6840560 958170 0 50954.3 1051670 -1699480 7201870
20xx年 8423390 1127650 0 99906.8 1565300 0 10081000
20xx年 9006970 1127650 0 170804 1562660 -646575 11221500
10081000
数据来源：东方航空资产负债表分析结论：
10年度资产增加2879130万元，增长率为39.98%,是由负债，股本，少数股东权益，资本公积的增加共同引起的。本期负债增加了1582830万元，股本增加了169480万元，少数股东权益增加了48953万元，资本公积金增加了513630万元，导致资产增加，其根本原因是企业增加固定资产，扩大了生产能力，使得该公司当年盈利状况非常可观，
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11年度资产增加1140500万元，增长率为11.31%,是由负债，股本，少数股东权益，资本公积的增加共同引起的。本期负债增加了9006970万元，股本增加了1127650万元，少数股东权益增加了170803万元，资本公积金增加了1562660万元，导致资产增加，其根本原因是企业增加固定资产，扩大了生产能力，使得该公司当年盈利状况非常可观，但还应继续加强公司管理制度。
1.1.2 垂直分析
（1）资产结构分析
①流动资产与非流动资产结构
表1-6 流动资产与非流动资产结构分析表
项目
流动资产
非流动资产 项目占比 变动情况 11.27% 14.21% 9.53% 11.63% 12.22% 2.94% -4.68% 2.10% 0.59% 88.73% 85.79% 90.47% 88.37% 87.78% -2.94% 4.68% -2.10% -0.59%
数据来源：东方航空资产负债表
分析结论：
①静态分析：本公司2007、2008、2009、2010、20xx年流动资产比重分别为11.27%、14.21%、9.53%、11.63%、12.22%。均小于非流动资产比重分别为88.73%、85.79%、90.47%、88.37%、87.78%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产流动性弱，资产风险大。
②动态分析：20xx年该公司的流动资产比重上升了2.94%，非流动资产比重下降了2.94%，结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
20xx年该公司流动资产比重下降了4.68%，非流动资产比重上升了4.68%，下降幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
20xx年该公司的流动资产比重上升了2.10%，非流动资产比重下降了2.10%，结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
20xx年该公司的流动资产比重上升了0.59%%，非流动资产比重下降了0.59%，结合个资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明结构相对比较稳定。
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表1-7 经营资产与非经营资产结构分析表
比重 项目 07年 08年 09年 10年 11年
经营资产
7.71% 3.04% 4.99% 6.02% 货币资金 3.17%
0.63% 0.52% 0.71% 0.87% 预付帐款 0.57%
1.19% 1.29% 1.28% 1.39% 存货净额 1.67%
固资净额 71.58% 70.82% 77.42% 67.56% 63.78%
9.54% 8.09% 7.34% 11.66% 在建净额 10.66%
2.09% 1.95% 1.81% 1.69% 无形资产 2.38%
经资合计 90.02% 91.98% 92.31% 83.68% 85.40%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 非营资产 0.00%
0.17% 0.00% 0.07% 0.00% 交易资产 0.14%
0.00% 0.00% 0.02% 0.02% 应收利息 0.00%
0.04% 0.01% 0.01% 0.00% 应收股利 0.01%
1.59% 1.90% 2.11% 1.96% 应收帐款 3.17%
2.23% 2.12% 2.45% 1.54% 其收净额 2.55%
0.00% 0.00% 0.01% 0.00% 可售金资 0.00%
1.88% 1.60% 1.44% 1.34% 长投净额 1.48%
0.45% 0.00% 0.00% 8.44% 7.58% 商誉
0.66% 0.82% 1.13% 1.05% 长待费用 0.33%
0.70% 0.52% 0.61% 0.67% 其非流资 0.76%
0.65% 0.63% 0.00% 0.43% 其它流资 0.00%
0.11% 0.08% 0.04% 0.01% 递延税项 1.10%
8.02% 7.69% 16.32% 14.60% 非经资合 9.98%
资产合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
08年 4.54% 0.06% -0.47% -0.76% -1.12% -0.29% 1.96% 0.03% -1.57% -0.32% 0.40% 0.33% 0.65% -1.00% -1.96% 0.00%
变动% 09年 10年 -4.67% 1.94% -0.11% 0.18% 0.10% -0.02% 6.60% -9.85% -1.45% -0.75% -0.15% -0.14% 0.33% -8.63% -0.16% 0.07% 0.31% 0.21% -0.11% 0.33% -0.28% -0.16% 0.16% 0.31% -0.02% -0.63% -0.03% -0.04% -0.33% 8.63% 0.00% 0.00%
11年 1.03% 0.16% 0.11% -3.79% 4.32% -0.12% 1.72% -0.07% -0.15% -0.92% -0.10% -0.08% 0.43% -0.03% -1.72% 0.00%
分析结论：
根据资产负债表水平分析得知本企业2007、2008、2009、2010、20xx年资产总额只有09年在减少，其余均在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力在10年有明显提高。但从上表可知，经营资产对总资产的比重07年、08年、09年、10年、11年分别为90.02%、91.98%、92.31%、83.68%、85.40%，比重很高，可看出本企业的实际经营能力很强，而且非经营资产比重只为9.98%、8.02%、7.69%、16.32%、14.60%，说明企业的资产结构相对合理。虽然10年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为8.63%。但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的生产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实增强。
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表1-8 固定资产与流动资产结构分析表
项目
流动资产
非流动资产 项目占比 变动情况 11.27% 14.21% 9.53% 11.63% 12.22% 2.94% -4.68% 2.10% 0.59% 88.73% 85.79% 90.47% 88.37% 87.78% -2.94% 4.68% -2.10% -0.59%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
本企业，20xx年流动资产比重为11.27%，固定资产比重为88.73%，固流比例大致为7.8：1，20xx年的流动资产比重为14.21%，固定资产比重为85.79%，固流比例大致为6：1，20xx年的流动资产比重为9.53%，固定资产比重为90.47%，固流比例大致为
9.5：1，20xx年的流动资产比重为11.63%，固定资产比重为88.37%，固流比例大致为
7.6：1，20xx年的流动资产比重为12.22%，固定资产比重为87.78%，固流比例大致为
7.2：1，可看出该企业流动性很小，风险较大，属于激进性的固流结构政策。
采用这种策略，固定资产比例较高，这种情况下，由于增加了固定资产，会相应提高企业的盈利水平，同时可能导致企业流动性降低，资产风险会因此提高
（2）资本结构分析
①负债期限结构
表1-9 负债期限结构分析表
项目
流动负债
非流动负债 比重 变动 07年 08年 09年 10年 11年 08年 09年 10年 11年 56.43% 64.19% 52.13% 46.50% 48.48% 7.75% -12.05% -5.64% 1.98% 43.57% 35.81% 47.87% 53.50% 51.52% -7.75% 12.05% 5.64% -1.98%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
2007、2008、2009、2010、20xx年企业流动负债比重分别为56.43%、61.49%、52.13%、46.50%、48.48%，前三年大于非流动负债比重分别为43.57%、35.81%、47.87%，后两年均小于非流动负债比重53.50%、51.52%、可知该公司前三年财务风险较大，后两年有所改善，但负债成本较高。企业流动负债比重20xx年比20xx年上升了7.75%，20xx年比20xx年下降了12.50%，20xx年比20xx年下降了5.64%，20xx年比20xx年上升了1.98%，变动幅度不是很大，非流动负债的比重正好与流动资产的比重变化相反，变动幅度也不是很大，说明负债结构相对比较稳定。
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表1-10 负债方式结构分析表
项目 长期借款 短期借款 一年长期负债 小计
应付债券 应付票据 应付帐款 预收帐款 小计
应交税费 递延所得税 应付利息 长期应付款 小计
应付职工薪酬 其他应付款 小计
交易金融负债 其它流动负债 其非流动负债 专项应付款 小计 总计
项目占比
07年 17.88% 23.89% 9.62% 51.39% 0.00% 2.54% 11.26% 2.11% 15.92% 1.44% 1.08% 0.62% 24.55% 27.69% 2.25% 2.60% 4.85% 0.07% 0.03% 0.05% 0.00% 0.15% 100.00%
08年 10.24% 23.22% 11.09% 44.55% 0.00% 4.68% 11.45% 1.29% 17.42% 0.79% 0.06% 0.38% 25.15% 26.39% 1.62% 2.03% 3.65% 7.92% 0.00% 0.00% 0.07% 7.99% 100.00%
09年 19.01% 12.29% 10.02% 41.32% 0.00% 7.27% 12.39% 2.20% 21.86% 1.26% 0.08% 0.20% 27.99% 29.51% 2.75% 2.12% 4.87% 1.65% 0.00% 0.66% 0.13% 2.44% 100.00%
10年 27.73% 13.29% 7.86% 48.87% 0.00% 1.75% 11.24% 3.55% 16.54% 1.80% 0.06% 0.19% 24.09% 26.14% 3.81% 2.64% 6.45% 0.38% 0.00% 1.49% 0.13% 2.00% 100.00%
11年 24.10% 13.08% 11.36% 48.54% 2.85% 0.05% 11.72% 4.18% 15.96% 2.29% 0.03% 0.21% 24.61% 27.14% 3.48% 3.10% 6.58% 0.38% 0.00% 1.27% 0.13% 1.77% 100.00%
银行信用
商业信用
应交款项
内部结算
其他负债
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
本期银行信用的比重从07年的51.39%下降到08年的44.55%，然后又下降到09年的41.32%，有上升到48.87%，最后20xx年是48.54%，虽然总体来说下降了，但银行信用仍然是该公司负债资金的最主要来源。由于银行信贷资金的风险要高于其他负债方式所筹资金的风险，因此，随着银行信贷资金比重的下降，其风险也会相应地有所降低。负债方式结构的这种变化还将对该公司的负债成本产生影响。同时还应看到，商业信用筹资的比重从07年的15.92%上升到08年的17.42%，有上升到09年的21.86%，后两年又有所下降，相比07年还是有所上升的，这逐渐成为企业负债筹资的来源渠道。应交款项占得比重相对商业信用较大，但变得幅度较小，不过仍是企业负债筹资的主要来源渠道，内部结算基本保持在10%以内，非常稳定。
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分析结论：
2007、2008、2009、2010、20xx年企业流动负债比重分别为56.43%、64.19%、52.13%、46.50%、48.48%，前三年大于非流动负债比重分别为43.57%、35.81%、47.87%，后两年均小于非流动负债比重53.50%、51.52%、可知该公司前三年财务风险较大，后两年有所改善，但负债成本较高。
④股东权益结构
表1-11 股东权益结构分析表
项目
实收资本(或股本)
资本公积 投入资本合计 未分配利润 少数股东权益 内部形成权益资金合计 所有者权益合计
比重 09年 142.65% 156.57% 299.23% -253.02% 53.79% -199.23% 100.00%
07年 75.68% 19.56% 95.24% -50.72% 55.48% 4.76% 100.00% 08年 -21.47% -4.71% -26.19% 77.37% 48.82% 126.19% 100.00% 10年 25.92% 35.98% 61.90% 0.00% 38.10% 38.10% 100.00% 11年 26.48% 36.70% 63.18% -15.18% 52.01% 36.82% 100.00%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
该公司07-11年五年投入资本项目占比分别为95.24%，-26.19%，142.65%，25.92%，26.48%，内部形成小计分别为4.76%，126.19%，-199.23%，38.10%，36.82%。可知该公司在08年内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。而在09年又变成了投入资本是该公司股东权益的最主要来源，变化很大，最终结论主要是由于生产经营的原因引起的。
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表1-12 资产结构与资本结构适应程度分析表
项目 流动资产 非流动资产 流动负债 长期资本
比重 09年 9.53% 90.47% 49.52% 50.48%
07年 11.27% 88.73% 53.43% 46.57% 08年 14.21% 85.79% 73.89% 26.11% 10年 11.63% 88.37% 38.85% 61.15% 11年 12.22% 87.78% 38.91% 61.09%
数据来源：根据东方航空资产负债表计算得来
分析结论：
从上表可以看出，该企业在07、08、09、10、11年流动资产比重分别为11.27%、4.21%、9.53%、11.63%、12.22%，非流动资产比重分别为88.73%、85.79%、90.47%、88.37%、87.78%，流动负债比重分别为53.43%、73.89%、49.52%。38.85%、38.91%长期资本比重分别为46.57%、26,11%、50.48%、61.15%、61.09%。因此该企业的资产资本结构为风险结构。风险结构的主要标志是流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足。其结果是：
①财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不能匹配。流动负债和长期资产在流动性上并不对称，如果通过长期资产的变现来偿还短期内到期的债务，必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性。
②相对于其他结构形式，其负债成本最低。
③企业存在“黑字破产”的潜在风险，由于企业时刻面临偿债的压力，一旦市场发生变动，或意外事件发生，就可能引发企业资产经营风险，使企业资金周转不灵而陷入财务困境，造成企业因不能偿还到期债务而“黑色破产”。这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而且只能在短期内采用。
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1.2.1 利润表水平分析
表1-13 利润表水平分析表 单位：万元
项目 主营业务收入 主营业务成本 营业利润 利润总额 净利润
08年变动率 -3.87% 14.40% -25005.00% -2077.13% -2399.47%
09年变动率 -4.81% -13.53% -93.60% 104.58% -103.98%
10年变动率 88.19% 63.03% 614.03% 812.50% 919.75%
11年变动率 12.03% 16.01% -26.31% -11.53% -14.04%
数据来源：东方航空利润表水平分析表
分析结论： （1）净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司08年净利润比07年下降了1465673.1万元，变动率为2399.47%,主要是因为营业收入比上一年下降了168620万元引起的；09年较08年情况较好。在10年该公司因为扩大了生产力，使得净利润比09年增长了514367.3万元，增长率为919.75%，11年主营收入增加901640万元，但因营业成本较高，使得最后净利润下降80043万元。
（2）利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。08年利润总额比07年减少了1469244.3万元，主要是因为营业利润08年比上一年减少了1490591.1万元，降低率为2077.13%，09年利润总额比08年增加了1462522.1万元，10年利润总额比09年增加了520096.9万元，增长率为812.50%。11年利润总额下降，变动率为14.04%。利润总额的变化主要受到营业利润的影响。
（3）营业利润分析
主营业务收入08年比07年降低了3.87%，09年比08年降低了4.81%，但由于成本的变动，使得企业的营业利润不是很稳定。08年和09年均亏损。成本的变动主要由于营业税金及附加在09年12772.6万元，销售费用增加了44740万元 ，财务费用增加了128193万元，管理费用140万元，公允价值变动收益增加了1017568万元，建议企业应该降低成本，加强成本管理。
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表1-14 利润表垂直分析表 单位：万元
项目 主营业务收入 主营业务成本 营业利润 利润总额 净利润
项目站比
07年 100.00% 100.41% 0.14% 1.63% 1.40%
08年 100.00% 120.44% -35.48% -33.42% -33.57%
09年 100.00% 111.80% -2.38% 1.61% 1.40%
10年 100.00% 94.76% 6.51% 7.79% 7.61%
11年 100.00% 95.97% 4.28% 6.15% 5.84%
数据来源：东方航空利润表垂直分析表
分析结论：
本公司07年营业利润占营业收入的0.14%，08年占-35.58%，09年占-2.38%，导致营业利润比重下降是由于营业费用、管理费用、财务费用大幅度增加导致的；利润总额在08年下降较大，09年上升幅度也较大。从07年的1.63%到08年-33.42%到09年1.61%，主要是由于08年投资收益明显下降导致的；净利润的比重也不是很稳定，07年比重为1.40%下降到08年-33.57%又上升到09年1.40%，逐渐上升到10年的7.61%和11年的5.84%。公允价值变动收益下降致使净利润下降。可见，从企业利润的构成情况来看，盈利能力逐渐下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业费用、管理费用、财务费用上升所致。但是利润总额结构下降的主要原因，除受营业利润影响外，主要还在于公允价值变动收益比重下降。
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1.3.1 现金流量表一般分析
表1-15 主要项目数据表 单位：万元
项目
销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费
支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流入小计
购建固资无资及其他长期资产付现 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 取得借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额
数据来源：东方航空现金流量表水平分析表
2009/12/31 4020140 162171 4182310 2856260 589786 209009 48404.8 3703460 478850 78005.4 761260 937520 -859514 3935990 5535380 4905770 200526 5326820 208562 -171576
2010/12/31 7681250 421168 8102420 5370480 988456 329013 370054 7058000 1044410 209873 996101 1053430 -843559 3235960 3305010 2846950 354638 3370250 -65244.2 134298
2011/12/31 8577960 514006 9091970 5734420 1207740 372372 431027 7745560 1346410 83959.5 1354850 1561970 -1478010 2534040 2994400 2375930 219137 2780840 213560 78274.5
分析结论：
（1）该公司现金流量2007、2008、2009、20xx年、20xx年年末比年初分别增加-33224.1、179577、-171576、134298、78274.5万元，其中，经营活动产生的净现金流量分别为493548、138271、478850、1044410、1346410万元，投资活动产生的净现金净流量分别为-175633、-171961、-859514、-843559、-1478010万元，筹资活动产生的净现金流量分别为-349513、217576、208562、-65244.2、213560万元，汇率变动对现金的影响分别为-1626.7、-4309.4、525.7、-1313.3、-3681.8万元。
（2）该公司2007、2008、2009、2010、20xx年经营活动净现金流量产生的主要原因是销售商品、提供劳务收到现金分别为4313260、4270460、4020140、7681250、8577960万元，购买商品、接受劳务支付现金3192670、3358650、2856260、5370480、5734420
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经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。五年的销售收现率均很高，表明企业产品定位正确，适销对路，并以形成买方市场的良好经营环境。而且购买商品付现率均很高，反映企业资金充沛，企业商业信誉良好。
（3）2007、2008、2009、2010、20xx年投资活动的净现金流量分别为-175633、-171961、-859514、-843559、-1478010万元，其中现金流入量分别为63089.9、201334、78005.4、209873、83959.5万元，现金流出量分别为238722、373296、937520、1053430、1561970万元。投资活动中处置固定无形和长期资产收回的现金7068.1、185636、3288.8、53200.4、45161.2万元，不是很多，而且构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金226481、252404、761260、996101、1354850万元，说明企业扩大生产规模，盈利能力增加，投资范围增加，资金充沛。投资活动产生的现金流出量08年比07年增加了134574万元，09年比08年增加了564224万元，10年比09年增加了115910万元，11年比10年增加了508540万元说明该企业生产规模逐年扩张或投资加速。
（4）2007、2008、2009、2010、20xx年筹资活动产生的净现金流量分别为-349513、217576、208562、-65244.2、213560万元，其中现金流入量分别为2697880、3630910、5535380、3305010、2994400万元，现金流出量分别为3047390、3413330、5326820、3370250、2780840万元。2007、20xx年筹资活动现金净流量均小于0，可推测企业换了一部分债或进行了高股利的分配政策。2008、2009、20xx年净流量大于0，说明企业吸收资本或举债的步伐加快。20xx年经营活动流出的现金流量增加了565560百万元，说明企业筹集的资金主要用于经营活动。
筹资活动流入量中可看出，企业主要通过吸收投资、取得借款和其他与经营活动有关的现金，通过吸收投资筹集的资金07、08、09、10、11年分别为0、0、1405620、51930、100450万元，说明本企业的经营状况良好，通过取得借款筹集的资金07-11年分别为2184800、3015140、3935990、3235960、2534040万元，可看出本企业通过资本市场融资能力很强。通过收到其他与筹资活动有关的现金07-11年分别为513077、615774、193778、17113.5、110873万元。综上所述，企业经营状况良好，逐年扩大生产力，企业实力逐年增强。
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表1-16 现金流量表水平分析表 单位：万元
项目
经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费
支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流入小计
购建固资无资级其他长期资产支付现 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 取得借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金及现金等价物净增加额
数据来源：东方航空现金流量表水平分析表
变动率 -3.27% -14.96% 12.78% -9.39% -33.91% -11.52% 246.31% -61.26% 201.60% 151.15% 399.83% 30.54% 52.45% 105.18% -73.01% 56.06% -4.14% -195.54%
变动率 93.73% 88.02% 67.60% 57.42% 664.50% 90.58% 118.11% 169.05% 30.85% 12.36% -1.86% -17.79% -40.29% -41.97% 76.85% -36.73% -131.28% -178.27%
变动率
12.21% 6.78% 22.18% 13.18% 16.48% 9.74% 28.92% -60.00% 36.02% 48.27% 75.21% -21.69% -9.40% -16.54% -38.21% -17.49% -427.32% -41.72%
分析结论：
（1）经营活动净现金流量08年比07年减少了355277万元，降低率为71.98%，09年比08年增加了340579万元，增长率为246.31%，10年比09年增加了565560万元，增长率为118.11%，11年比10年增长了302000万元，增长率为28.92%。经营活动现金流入量07-11年分别增长-91150、-141470、3920110、989550万元，增长率分别为-2.06%、-3.27%、93.73%、12.21%。经营活动现金流出量07-11年分别增长264120、-482040、3354540、687560万元，增长率分别为6.74%、-11.52%、90.58%、9.74%。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金08年比07年减少了42800万元，降低率为-0.99%，09年比08年减少了250320万元，降低率为-5.86%，10你那比09年增加了3661110万元，增长率为91.07%，11年比10年增加了896710万元，增长率为11.67%。现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金08年比
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为14.96%，10年比09年增加了2514220万元，增长率为88.02%，11年比10年增加了363940万元，增长率为6.78%。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。
（2）投资活动净现金流量08年比07年增加了3672万元，增长率为-2.09%，09年比08年增加了-687553万元，增长率为399.83%，10年比09年增加了15955万元，增长率为-1.86%，11年比10年增加了-634451万元，增长率为75.21%。投资活动净现金流量减少主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大增长原因。而投资活动净现金流量增加主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。
（3）筹资活动净现金流量08年比07年增加了567089万元，增长率为-162.25%,09年比08年增加了-9014万元，增长率为-4.14%，10年比09年增加了-273806.2万元，增长率为-131.28%，11年比10年增加了278804.2万元，增长率为-427.32%。主要是偿还债务支付的现金与支付其他活动有关的现金有所变动。08年比07年增加567089万元，主要是增加了借款收到的现金的原因。 1.3.3 现金流量表垂直分析
（1）总结构分析
表1-17 现金流入量主要项目分析 单位：万元
项目
一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入小计 经营活动现金流出小计
二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计
三、筹资活动产生的现金流量 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 现金流入总额 现金流出总额
现金及现金等价物净增加额
- 16 -
2009 42.70%
0.80%
56.50%
100.00%
流入结构 2010
69.74%
1.81%
28.45%
100.00%
2011
74.71%
2009
37.15%
0.69%
9.41%
24.60%
53.44% 100.00% 100.00%
流出结构
2010
61.47%
9.17%
29.35%
100.00%
2011 64.07% 12.93% 23.00%
100.00%
数据来源：东方航空现金流量表垂直分析表
黑龙江东方学院财务管理专业《财务分析》课程教学成果
东方航空公司07、08、09、10、11年现金流入量分别为7175900、8156024、9795695、11617303、12170329.5万元，其中07年经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为61.52%、0.88%、37.60%，08年经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为53.01%、2.47%、44.52%，09年经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为42.70%、0.80%、56.50%，10年经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为69.74%、1.81%、28.45%，11年经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为74.71%、0.69%、24.60%，可见企业的现金流入量主要是经营活动产生的，经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收回与其他投资活动有关的现金，筹资活动的现金流量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。
东方航空公司07、08、09、10、11年现金流出量分别为7207492、7972126、9967800、11481680、12088370万元，其中07年经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为54.41%、3.31%、42.28。08年经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为52.50%、4.68%、42.82%。09年经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为37.15%、
9.41%、53.44%。10年经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为61.47%、9.17%、29.35。11年经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为64.07%、12.93%、23.00%。可见经营活动比重最大，筹资活动次之。经营活动现金流出量中购买商品、提供劳务支付的现金比重分别为81.42%、80.24%、77.12%、76.09%、74.03%，比重最大。投资活动中现金流出量主要用于购建固定无形和长期资产支付的现金，筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。
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表1-18 现金流量表内部结构分析 单位：万元 项目
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费
支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计
二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金
处置固资无资其他长资产收现净额 处置子公司及他营业单位收现净额 收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计
购建固资无形资产其他长期资付现 投资所支付的现金
取得子公司其他营业单位付现净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计
三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金
子公司吸收少数股东投资收到现金 取得借款收到的现金 发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金
分配股利利润偿付利息所支付现金 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计
.流入内部结构 2009 2010 2011
96.12% 94.80% 94.35% 3.88% 5.20% 5.65% 100.00% 100.00% 100.00% 26.92% 0.21% 0.03% 6.89% 1.45% 9.80% 4.22% 25.35% 53.79% 0.00% 0.00% 0.00% 61.98% 17.36% 36.38% 100.00% 100.00% 100.00% 25.39% 1.57% 3.35% 10.84% 0.00% 0.00% 71.11% 97.91% 84.63% 0.00% 0.00% 8.32% 3.50% 0.52% 3.70% 100.00% 100.00% 100.00%
流出内部结构
2009 2010 2011
77.12% 76.09% 74.03% 15.93% 14.00% 15.59% 5.64% 4.66% 4.81% 1.31% 5.24% 5.56% 100.00% 100.00% 100.00%
81.20% 94.56% 86.74% 0.00% 0.03% 0.00% 0.00% 0.09% 0.69% 18.80% 5.32% 12.57% 100.00% 100.00% 100.00%
92.10% 84.47% 85.44% 4.14% 5.00% 6.68% 3.76% 10.52% 7.88% 100.00% 100.00% 100.00%
数据来源：东方航空现金流量表垂直分析表
分析结论：
（1）流入内部结构分析
①经营活动现金流入内部结构分析
经营活动的现金流入量中，2007、2008、2009、2010、20xx年销售商品、提供劳务收到的现金分别占97.70%、98.77%、96.12%、94.80%、94.35%，其他占2.30%、1.23%、3.88%、5.20%、5.65%。说明销售商品、提供劳务收现金占经营活动现金流入很大比重。
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投资活动的现金流入量中，2007、2008、2009、2010、20xx年收回投资收到的现金分别占0.00%、1.82%、26.92%、0.21%、0.03%，取得投资收益所收到的现金分别占
3.55%、1.47%、6.89%、1.45%、9.80%，处置固定无形和长期资产收到的现金分别占11.20%、92.20%、4.22%、25.35%、53.79%，占比变动幅度较大，08年最大，其它年度比较好。其他分别占15.35%、4.50%、61.98%、17.36%、36.38%，比重变动幅度较大，说明该公司建设初期，一切尚不稳定，但并不影响该公司经营成果。
③筹资活动现金流入内部结构分析
筹资活动中，2007、2008、2009、2010、20xx年借款分别占80.98%、83.04%、71.11%、97.91%、84.63%，为筹资的主要形式。其他部分占19.02%、16.96%、3.50%、0.52%、
3.70%，影响较小。
（2）流出内部结构分析
①经营活动现金流出内部结构分析
经营活动中，2007、2008、2009、2010、20xx年购买商品接受劳务分别占81.42%、80.24%、77.12%、76.09%、74.03%，比重很大，即经营活动现金流出主要为购买商品接受劳务支出。支付给职工的现金流出分别占11.27%、12.49%、15.93%、14.00%、15.59%，支付的各项税费分别占5.61%、5.51%、5.64%、4.66%、4.81%，其他占1.70%、1.75%、
1.31%、5.24%、5.56%，比重很小，结构合理。
②投资活动现金流出内部结构分析
投资活动中，2007、2008、2009、2010、20xx年购买固定无形和长期资产支付的现金分别占94.87%、67.61%、81.20%、94.56%、86.74%，占很大比重，投资所支付的现金占3.87%、10.29%、0.00%、0.03%、0.00%，比重很小，支付的其他与投资活动有关的现金分部占1.26%、22.09%、18.80%、5.32%、12.57%，此结构基本合理。
③筹资活动现金流出内部结构分析
筹资活动中的现金流出主要为偿还债务支付的现金，偿还债务支付现金分别占62.37%、70.05%、92.10%、84.47%、85.44%，比重很大。分配股利、利润或偿付利息所支付的现金分部占7.51%、8.19%、4.14%、5.00%、6.68%，支付其他与筹资活动有关的现金分别占30.13%、21.77%、3.76%、10.52%、7.88%，比重较小，结构基本合理。
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图1-18经营活动经现金流量与净利润趋势分析 单位：万元
150xxxxxxxx
10000000000
5000000000
-5000000000
-10000000000
-150xxxxxxxx
-20000000000
数据来源：东方航空现金流量表与利润表（单位：万元） 净利润经营活动现金流量净额
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年经营活动现金净流量与净利润持平，20xx年经营活动现金净流量与净利润均下滑，但大于净利润，利润质量高。然而20xx年、20xx年经营活动现金净流量小于净利润，利润质量低。即使盈利也可能发生现金短缺，因此该公司应进一步分析有关数据及指标，查明原因并改善。
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第2章 财务指标分析
2.1 盈利能力财务指标分析
2.1.1 资产经营盈利能力分析
（1）因素分析
表2-1 东方航空净资产收益率因素分析表
项目 平均总资产 平均净资产 负债
负债/平均净资
利息 负债利息率% 利润总额 息税前净利润 净利润 所得税率% 总资产报酬率% 净资产收益率%
2009 7260135 -372604 6840560 -18.36 163934 2.4 64012 219859 55925 18 34.99 -4.62
2010 8641435 1009467 8423390 8.34 43129 0.51 584109 613421 570292 18 36.22 2.74
2011 10651250 1936080 9006970 4.65 -44107 -0.49 516771 446142 490249 18 33.97 0.25
2009 243850 2256 -1584360 4.12 128193 1.97 1462522 1588708 1460515 0 23.83 -8.37
单位：万元
2011 2009815 926613.5 583580 -3.69 -87236 -1 -67338 -167279 -80043 0 -2.25 -2.49
差异 2010 1381300 1382070 1582830 26.7 -120805 -1.88 520097 393562 514367 0 1.23 7.36
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
分析对象=2.7383+4.62=7.3583
20xx年净资产收益率=[34.99%+(34.99%-2.40%)×（-18.36）]×(1-18%)=-4.62 替代总资产报酬率=[36.22%+(36.22%-2.40%)×（-18.36）]×(1-18%)=-4.795 替代负债利息率=[36.22%+(36.22%-0.51%)×（-18.36）]×(1-18%)=-5.079 替代负债/净资产=[36.22%+(36.22%-0.51%)×8.34]×(1-18%)=2.7391 替代所得税税率=[36.22%+(36.22%-0.51%)×8.34]×(1-18%)=2.7391 总资产报酬率变动的影响：-4.795+4.62=-0.175 利息率变动的影响：-5.079+4.795=-0.285 资本结构变动的影响：2.7391+5.079=7.8183 税率变动的影响：0
东方航空公司20xx年净资产收益率2.7383，20xx年净资产收益率-4.62，20xx年比20xx年增加了7.3583，净资产收益率增加主要是由资本结构变动提高引起的，资本
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率下降0.175.利息率的变动使得净资产收益率降低0.285。公司总资产报酬率大于负债利息率，若公司欲再借款，可增加负债借款。
（2）趋势分析与对比分析
表2-2 净资产收益率趋势与对比分析 单位：万元
企业 东方航空 南方航空
2008 3.75 -68.98
2009 -4.62 3.46
2010 2.74 21.7
2011 0.25 15.82
2009 -8.37 72.44
差异 2010 7.36 18.24
2011 -2.49 -5.88
数据来源：根据东方航空，南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的净资产收益率分别为3.75%、-4.62%、2.74%、0.25%，总体来说呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的净资产收益率分别为-68.98%、3.46&、21.7%、15.82%，总体来说呈上升趋势。趋势不一致。由考察的其他一些航空公司得知东方航空此种净资产报酬率还是不错的，但企业应对净资产收益率降低的原因进行进一步调查，并以此提出解决方法。数据说明东方航空在行业总还是处于中上游的，但是应该看到，2009、2010、20xx年东方航空的净资产收益率均低于中石油，说明这三年东方航空较之南方航空稍逊色些。但20xx年比较好。
2.1.2 资本经营盈利能力分析
（1）差额分析
表2-3 东方航空总资产报酬率因素分析表 单位：万元 项目
营业收入
利润总额 平均总资产 总资产周转率 销售息税前利润率 总资产报酬率
2009 3983130 64012 7260135 54.86% 0.98% 37.05%
2010 7495810 584109 8641435 86.74% 8.25% 41.89%
2011 8397450 516771 10651250 78.84% 6.52% 38.90%
2009 -201110 1462522 243850 -4.77% 9.47% 6.57%
差异 2010 3512680 520097 1381300 32% 7% 5%
2011 901640 -67338 2009815 -7.90% -1.73% -2.99%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
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分析对象=37.05%-30.48%=6.57%
总资产周转率变动的影响=（54.86%-59.64%）×(-8.49%)=-0.41% 销售息税前利润率变动的影响=54.86%×（0.98%+8.49%）=5.20%
结论：该企业09年总资产报酬率为37.05%，比08年30.48%增加了6.57%，主要是由于总资产周转率和销售息税前利润率共同作用的。其中，总资产周转率下降4.77%，使得总资产报酬率下降了0.41%，而销售息税前利润率增加了9.47%，使得总资产报酬率增加了5.20%。企业总资产报酬率下降主要是因为09年比08年营业收入有所下降，然而利润总额大幅增加，使得销售息税前利润率有所增加，建议企业增加销售息税前利润率，企业应该在提高销售收入的同时降低销售成本和各种期间费用以提高利润总额，即企业应加强成本控制，合理安排期间费用。
（2）趋势分析与对比分析
表2-4 总资产周转率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
2008 59.64% 68.21%
2009 54.86% 63.06%
2010 86.74% 75.54%
2011 78.84% 77.10%
2009 -4.77% -5.15%
差异 2010 32% 12.48%
2011 -7.90% 1.56%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的总资产报酬率分别为59.64%、54.86%、86.74%和78.84%，为先上升后下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的总资产报酬率分别为68.21%、63.06%、75.54%和77.10%，也为先上升后下降趋势，趋势一致。下降是由20xx年特殊情况造成的。但应清晰看到东方航空前两年指标值小于南方航空，后两年大于南方航空，说明东方航空盈利能力良好，应继续保持。 2.1.3 商品经营盈利能力分析
（1）东方航空销售净利率根系
表2-5 销售净利润率分析表 单位：万元
项目 净利润 营业收入 销售净利润率
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2008 -1404590 4184240 -33.57% 2009 55924.7 3983130 1.40% 2010 570292 7495810 7.61% 2011 490249 8397450 5.84%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
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本企业20xx年销售净利润率为1.40%，比08那年增加34.97%，主要是由于09年净利润比08年有所提高，增加1460514.7万元，然而营业收入降低201110万元，降幅为4.81%，使得销售净利润率降低726.23%。通过利润表进一步分析可知，因为销售成本与期间费用增加导致净利润大幅减少，从而使销售净利润率降低。建议企业加强成本控制管理，合理安排期间费用。
20xx年销售净利润率为7.61%，比09那年增加6.20%，主要是由于10年净利润比09年有所提高，增加514367.3万元，营业收入增加3512680万元，增幅为88.19%，销售净利润率增加14.64%。通过利润表进一步分析可知，因为营业收入、销售成本与期间费用增加导致净利润增加，从而使销售净利润率增加。
20xx年销售净利润率为5.84%，比10年降低1.77%，主要是由于11年净利润比10年有所降低，降低了80043万元，然而营业收入增加了901640万元，增幅12.03%，使得销售净利润率增加5.84%。通过利润表进一步分析可知，因为销售成本增加，期间费用减少导致净利润增加，从而使销售净利润率增加。
（2）趋势分析与对比分析
表2-6销售净利润率趋势与对比分析 企业
东方航空 南方航空
2008
-3356.86% -68.98%
2009 140.40% 3.46%
2010 760.81% 21.70%
2011 583.81% 15.82%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的总资产周转率分别为-3356.86%、140.40、760.81%%和583.81%，整体为下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的总资产周转率分别为-68.98%、3.46%、21.70%和15.82%，为先上升后下降趋势，变动幅度较大。但仍然看到东方航空总体好于南方航空。 2.1.4 盈利质量分析
表2-7 每股收益趋势与对比分析
企业
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差异
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
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东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的每股收益分别为-2.8617、0.0839、0.4826、0.4334，为先上升后下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的每股收益分别为-0.74、0.05、0.7、0.52，也为先上升后下降趋势。尽管东方航空09年比08年有上升，但东方航空的每股收益较南方航空还是逊色些。
表2-8 现金回收率分析表 单位：万元
项目
经营活动现金净流量
平均净资产 平均总资产 净利润
净资产现金回收率 全部资产回收率 盈利现金比率
2008 138271 -374860 7016285 -1404590 -36.89% 1.97% -9.84%
2009 478850 -372604 7260135 55924.7 -128.51% 6.60% 856.24% 2010 1044410 1009467 8641435 570292 103.46% 12.09% 183.14% 2011 1346410 1936080 10651250 490249 69.54% 12.64% 274.64%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
从上表看出该企业净资产现金回收率20xx年为-36.89%，20xx年为-128.51%，09年比08年减少91.62%。全部资产现金回收率20xx年为1.97%，20xx年为6.60%，09年比08年增加4.63%。盈利现金比率20xx年为-9.84%，20xx年为856.24%，09年比08年上升了866.08%，整体看来企业09年较08年净资产回收率下降，全部资产现金回收率增加，但盈利现金比率在20xx年大幅上涨，说明企业的盈利质量良好。
表2-9 现金回收率趋势与对比分析
指标
净资产现金回收率 总资产现金回收率 盈利现金比率
企业 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空
2008 -36.89% 32.10% 1.97% 4.68% -9.84% -80.78%
2009 -128.51% 97.30% 6.60% 12.43% 856.24% 1993.86%
2010 103.46% 59.15% 12.09% 12.49% 183.14% 200.12%
2011 69.54% 39.74% 12.64% 11.21% 274.64% 222.93%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的净资产回收率分别为-36.89%、-128.51%、103.46%、69.54%。为先上升后下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的净资产收益率分别为32.10%、07.30%、59.15%、39.74%。也为先上升后下降趋势。从净资产现金回收率看，大体上南方航空要比东方航空好。东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的总资产回收率分别为1.97%、6.60%、12.09%、12.64%。为上升趋势。
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11.21%，为先上升后下降趋势。从总资产现金回收率看，南方航空比东方航空较好、呈上升趋势。东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的盈利现金比率分别为-9.84%、856.24%、183.14%、274.64%。为先上升后下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的盈利现金比率分别为-80.78%、1993.86%、200.12%、222.93%。也为先上升后下降趋势。从盈利现金比率看，东方航空与南方航空一般均大于1，比较好，但总体来说东方航空比南方航空更优些。
2.2 营运能力财务指标分析
2.2.1 总资产营运能力分析
（1）差额分析
表2-10 总资产周转率因素分析表 单位：万元
项目 平均总资产 平均流动资产
流动资产周转率 流动资产占总资产的比重 总资产收入（周转）率
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
08年 7016285 898342 4.66 12.80% 0.60
09年 7260135 863252 4.61 11.89% 0.55
10年 8641435 929227 8.07 10.75% 0.87
11年
10651250 1271650 6.60 11.94% 0.79
分析结论：
分析对象=0.55-0.60=-0.05
流动资产周转率变动对总资产收入率的影响=（4.61-4.66）×12.80%=-0.64% 流动资产占总资产比重变动对总资产收入率影响=4.61 ×(11.89%-12.80%)= -4.20% 企业总资产收入（周转）率09年为4.61 ，08年为4.66 ，09年比08年下降了0.05，主要是流动资产周转率和流动资产占总资产的比重共同作用的。其中流动资产周转率的下降使得总资产收入（周转）率降低了0.64%，然而流动资产占总资产的比重的升高使得总资产收入（周转）率降低了4.20%，最终使得总资产收入（周转）率下降0.05。建议企业增加流动资产占总资产的比重以提高总资产周转率。
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表2-11 总资产周转率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
09年 0.55 0.678
10年 0.87 0.68
11年 0.79 0.592
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年的总资产周转率分别为0.55、0.87和0.79，先下降后上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年的总资产周转率分别为0.678、0.68和0.592略有下降。东方航空的总资产周转率大于南方航空，因此东方航空总资产周转速度要快于南方航空，周转情况好于南方航空。 2.2.2 流动资产营运能力分析
（1）差额分析
表2-12 流动资产周转率差额分析表 单位：万元
营业成本
流动资产垫支周转率
成本收入率 流动资产周转率
4307590 4.7950 0.9714 4.6577
3724830 4.3149 1.0693 4.6141
6072660 6.5352 1.2344 8.0667
7044780 5.5399 1.1920 6.6036
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
分析对象=4.6141-4.6577=-0.0436
流动资产垫支周转率对流动资产周转率的影响=(-0.4802)×4.7950 =-2.0276 成本收入率对流动资产周转率的影响=4.3149 ×0.0980=0.4229
该企业流动资产周转率08年为4.6577，09年为4.6141，09年比08年降低了0.0436，主要是流动资产垫支周转率和成本收入率共同作用的，流动资产垫支周转率的下降使得流动资产周转率下降了2.0276然而成本收入率的升高使得流动资产周转率上升了0.4229，最终流动资产周转率降低0.0436。上述可看出企业的流动资产周转率并不高，若想进一步提高流动资产周转率可加强成本管理降低营业成本提高成本收入率。
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表2-13 流动资产周转率趋势与对比分析
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的流动资产周转率分别为5.40、4.66、4.61和8.07，虽然08年、09年略有下降但10年快速上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、10年的流动资产周转率分别为6.36、6.10、6.14和4.96为下降趋势。东方航空前三年的流动资产周转率均小于南方航空，但10年东方航空的流动资产周转率远大于南方航空，因此东方航空流动资产周转速度要快于南方航空，周转情况好于南方航空。
2.2.3 固定资产营运能力分析
（1）东方航空固定资产周转情况分析
表2-14 固定资产周转率分析表 单位：万元 项目 平均固定资产 固定资产周转率
08
年
4994175 0.8378
09年 5379005 0.7405
10年 6193120 1.2103
11年 6983720 1.2024
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
本企业固定资产周转率20xx年为0.8378，20xx年为0.7405，20xx年为1,2103、20xx年为1.2024，08年至11年总体上呈上升趋势.说明企业固定资产周转速度加快，周转时间减少。
（2）趋势分析与对比分析
表2-15 固定资产周转率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
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08年 0.8378 1.0087 09年 0.7405 0.9748 10年 1.2103 0.7845 11年 1.2024 0.9325
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
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东方航空20xx年、20xx年、20xx年、2011的固定资产周转率分别为0.8378、0.7405、1.2103和1.2024，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的固定资产周转率分别为1.0087、0.9748、0.7845和0.9325呈下降趋势。东方航空每年的固定资产周转率均大于南方航空，因此东方航空固定资产周转速度要快于南方航空，周转情况好于南方航空。 2.2.4 存货周转率
（1）东方航空存货周转情况分析
表2-16 存货周转率分析表 单位： 万元
项目 营业成本 平均存货 存货周转率
2009 4453310 90181.2 49.38
2010 7102860 110958 64.01
2011 8059180 142122 56.71
2009 -586040 -9285 -1.28
差异 2010 2649550 20777 14.63
2011 956320 31164 -7.31
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空2008、20xx年、20xx年、20xx年的存货周转率分别为50.66、49.38、64.01与、56.71，20xx年比20xx年下降1.28，20xx年比20xx年上升14.63，20xx年比20xx年下降7.31，由此看出东方航空存货周转速度很慢，周转时间减少，存货周转情况不是很好。
（2）趋势分析与对比分析
表2-17存货周转率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
2008 50.66 44.4292
2009 49.38 39.5952
2010 64.01 47.9257
2011 56.71 51.7686
数据来源：根据东方航空公司、南方航空公司财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的存货周转率分别为50.66%、49.38%、64.01%56.71%。总体趋势为上升。南方航空20xx年、20xx年、2010、20xx年的存货资产周转率分别为44.43%、39.6%、47.93%、51.77%。总体趋势为上升。东方航空每年的存货周转率均大于南方航空，因此东方航空存货周转速度要快于南方航空，周转情况好于南方航空。
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（1）东方航空应收账款周转情况分析
表2-18应收账款周转率分析表 单位：万元
项目
平均应收账款 营业收入 应收账款周转率
2009 126809 3983130 63.12
2010 174916 7495810 87.02
2011 216247 8397450 107.53
2009 -37759 -201110 -18.84
差异 2010 48107 3512680 23.9
2011 41331 901640 20.51
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的应收账款周转率分别为80.96、63.12、87.02与107.53，20xx年比20xx年下降18.84,20xx年比20xx年上升23.90、20xx年比20xx年上升20.51，由此看出东方航空应收账款周转速度很快，而且速度还在加快，周转时间减少，应收账款周转情况良好。
（2）趋势分析与对比分析
表2-19应收账款周转率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
2008 81.96 34.1775
2009 63.12 41.7453
2010 87.02 46.1513
2011 107.53 44.241
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的应收账款周转率分别为81.96、63.12、87.02与107.53，先下降后上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的存货资产周转率分别为34.1175、41.7453、46,1513与44.241平缓上升。东方航空每年的应收账款周转率都高于南方航空。
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2.3.1 短期偿债能力分析
（1）流动比率 （2）速动比率
表2-20 短期偿债能力分析表 单位：万元 项目 平均流动资产 平均货币资金 平均存货 平均预收账款 平均速动资产 平均流动负债 流动比率 速动比率
2008 898342 388583 99465.7 121125 756694.1 4497660 19.97% 16.82%
2009 863252 391783.5 90181.2 129293.5 731120.2 4486985 19.24% 16.29%
2010 929227 360953 110958 224716 763685.4 3741540 24.84% 20.41%
2011 1271650 589131 142122 332660 1045142 4141620 30.70% 25.24%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
该企业08年、09年、10年、11年流动比率分别为19.97%、19.24%、24.84%、30.70%，速动比率分别为16.82%、16.29%、20.41%、25.24%，比率均很低，可粗略判断企业的短期偿债能力不是很强，但应进行其他比率分析进一步了解企业偿债能力。
表2-21 短期偿债能力趋势与对比分析
指标 流动比率 速动比率
企业
东方航空 南方航空 东方航空 南方航空
2008 19.97% 22.40% 16.82% 19.43%
2009 19.24% 24.16% 16.29% 20.84%
2010 24.84% 49.87% 20.41% 45.61%
2011 30.70% 44.79% 25.24% 41.07%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的流动比率分别为19.97%、19.24%、24.84%、30.70%，持续上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年比率分别为22.40%、24.16%、49.87%、44.79%，先上升后下降，但下降幅度较小。总体来看，南方航空好于东方航空。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的速动比率分别为16.82%、16.29%、20.41%、25.24%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的速动比率分别为19.43%、20.84%、45.61%、41.07%，先上升后下降。东方航空每年的速动比率均小于南方航空，所以该公司偿付能力较弱，短期流动性风险较大。
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表2-22 现金流量比率分
指标 平均存货 平均应收账款 平均应付账款 平均流动负债 经营活动现金流量净额
营业成本 营业收入 存货周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 现金流量比率
08年 388583 106302.5 838250.5 4497660 138271 4307590 4184240 1076.79% 3936.16% 499.16% 3.07%
09年 391783.5 58265.50001 904061.5 4486985 478850 3724830 3983130 1016.67% 6836.17% 440.58% 10.67%
10年 360953 68543.50002 897254.5 3741540 1044410 6072660 7495810 2076.67% 10935.84% 835.42% 27.91%
11年 589131 106372.5 986835.5 4141620 1346410 7044780 8397450 1425.40% 7894.38% 850.95% 32.51%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空2008、20xx年、20xx年和20xx年现金流量比率分别为3.07%、10.67%、27.91%和32.51%均大于1并逐年增长，说明东方航空靠生产经营活动产生的现金流量能够满足偿债的需要。
2008、2009、2010和20xx年应收账款周转率分别为3936.16%、6836.17%、10935.84%和7894.38%均大于应付账款周转率499.16%、440.58%、835.42%和850.94%说明收回的应收账款可以偿还应付账款。
表2-23 现金流量比率趋势与对比分析
企业 东方航空 南方航空
2008 3.07% 9.38%
2009 10.67% 29.23%
2010 27.91% 40.43%
2011 32.51% 31%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的现金流量比率分别为3.07%、10.67%、27.91%和32.51%，持续上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的现金流量比率分别为9.38%、29.23%、40.43%、31%，先上升后下降。总上所述，东方航空前三年均小于南方航空，但增长趋势较好，在第四年超过了南方航空。
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（1）资产规模对长期偿债能力影响的分析
表2-24 长期偿债能力趋势对比分析 单位：万元 指标 资产负债率 有形资产负债率 股东权益比率 固定资产长期适合率 资产非流动负债率
企业 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空
2008 115.12% 88.62% 117.58% 77.86% -15.12% 11.38% 100.21% 64.45% 41.23% 39.86%
2009 94.98% 86.01% 96.87% 83.98% 5.02% 13.99% 81.07% 65.33% 45.46% 42.65%
2010 83.58% 72.83% 85.10% 68.73% 16.44% 27.17% 64.46% 67.03% 44.70% 59.84%
2011 80.27% 70.89% 81.65% 95.39% 19.73% 29.12% 59.32% 66.75% 41.35% 52.71%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的资产负债率为115.12%、94.98%、83.58%和80.27%，持续下降。南方航空2008、20xx年、20xx年、20xx年的资产负债率分别为88.62%、86.01%、72.83%和70.89%，比较稳定。但东方航空每年的资产负债率均比南方航空高，没有充分利用财务杠杆效应。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的有形资产负债率分别为117.58%、96.87%、85.10%、81.65%，呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的有形资产负债率分别为77.86%、83.98% 、68.73%、95.39%，变化相对稳定，此指标越小越好，因此南方航空要比东方航空好一些。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的股东权益比率分别为-15.12%、5.02%、16.44%、19.73%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的股东权益比率分别为11.38%、13.99%、27.17%、29.12%，也呈上升趋势，此指标越大越好，因此南方航空要比东方航空好一些。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的固定资产长期适合率分别为100.21%、81.07%、64.46%、59.32%，呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的固定资产长期适合率分别为64.45%、65.33%、67.03%、66.75%，变化相对稳定，此指标越小越好，因此总体来说南方航空要比东方航空好一些。此指标小于1，表明企业有一部分长期资金用于流动资产投资，这可减轻企业短期偿债的压力。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的资产非流动负债率分别为41.23%、
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年的资产非流动负债率分别为39.86%、42.65%、59.84%、52.71%，总体呈上升趋势。该指标越大，说明企业主要依赖长期债务进行融资，长期偿债风险较大。因此总体来说，东方航空要比南方航空好一些。
（2）盈利能力对长期偿债能力影响的分析
表2-25 长期偿债能力趋势对比分析 单位：万元 指标 销售利息比率 利息保证倍数
企业
东方航空 南方航空 东方航空 南方航空
2008 13.09% 13.82% -171.11% 899.33%
2009 11.16% 12.22% 78.64% 132.74%
2010 7.30% 19.57% 189.17% -1675.88%
2011 6.97% 16.99% 161.45% -320.06%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的销售利息比率分别为13.09%、11.16%、7.30%、6.97%，呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的销售利息比率分别为13.82%、12.22%、19.57%、16.99%，总体呈上升趋势。该指标越小越好，说明通过销售所得现金用于偿付利息的比例越小，企业偿债压力越小。因此，东方航空好于南方航空。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的利息保证倍数分别为-171.11%、78.64%、189.17%、161.45%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的利息保证倍数分别为899.33%、132.74%、-1675.88%、-320.06%，总体呈下降趋势。该指标越高，说明企业支付利息的能力越强，债权人按期取得利息越有保证。因此，总 体来说，东方航空好于南方航空。
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表2-26 长期偿债能力趋势对比分析 单位：万元
项目 到期债务本息偿付比率 .强制性现金支付比率
.现金债务总额比率
利息现金流量保证倍数 现金净流量全部债务比率
企业 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空 东方航空 南方航空
08年 8.99% 20.88% 142.50% 112.30% 0.47% 1.22% 0.97% 1.20% 0.62% 1.78%
09年 40.78% 25.45% 200.8% 131.4% 1.57% 1.58% 4.54% 1.98% -0.56% 1.88%
10年 83.40% 40.22% 139.8% 122.3% 3.42% 1.87% 10.26% 2.45% 0.44% 2.11%
11年 81.84% 45.32% 129.60% 124.35% 3.86% 2.11% 8.80% 4.36% 0.24% 2.24%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的到期债务本息偿付比率分别为8.99%、40.78%、83.40%、81.84%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的到期债务本息偿付比率分别为20.88%、25.45%、40.22%、45.32%，呈上升趋势。该指标小于1，说明经营活动现金流不足以偿付到期债务和利息支出，企业必须通过其他渠道筹资或通过出售资产才能清偿债务。因此，总体来说，东方航空好于南方航空
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的强制性现金支付比率为142.50%、200.82%、139.80%、129.60%，呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的强制性现金支付比率为112.30%、131.45%、122.34%、124.35%,呈上升趋势.。该指标大于1，说明企业现金流入量能满足经营活动现金流出和偿还债务本息的需要，也可以满足企业其他方面的现金需求。通过对比可以看出，东方航空四年的强制性现金支付比率均高于南方航空。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的现金债务总额比率为0.47%、1.57%、3.42%、3.86%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的.现金债务总额比率为1.22%、1.58%、1.87%、2.11%,呈上升趋势.。为正指标，说明单纯依靠生产经营活动产生的现金流量能满足公司偿还债务的需要。东方航空四年的现金债务总额比率均高于南方航空，东方航空的偿还债务能力好于南方航空。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的利息现金流量保证倍数为0.97%、4.54%、10.26%、8.80%，呈上升趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的.现金债务总额比率为1.20%、1.98%、2.45%、4.36%,呈上升趋势.。均为正指标，说
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对贷款人来说更安全。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的现金净流量全部债务比率为0.62%、-0.56%、0.44%、0.24%，呈下降趋势。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的现金净流量全部债务比率为1.78%、1.88%、2.11%、2.24%,呈上升趋势.。东方航空该指标低于南方航空，说明其偿还全部债务能力较差，综合其现金流量对长期偿债能力的影响分析可以看出，东方航空的现金流量仅可偿还当期债务，对于全部债务来说还应从长远角度考虑其他债务偿还的渠道。
2.4 发展能力财务指标分析
2.4.1 单项发展能力分析
表2-27股东权益增长率因素分析表
指标
股东权益增长率 净资产收益率 股东净投资率
2008 -20.43% 0 -20.43%
2009 20.14% 17.39% 2.75%
2010 11.42% 34.54% -23.12%
2011 3.29% 23.91% -20.62%
数据来源：根据东方航空财务报表计算得来
分析结论：
股东权益增长率20xx年至20xx年分别为-20.43%、20.14%、11.42%、3.29%，先上升后下降，企业发展状况不是很好，20xx年至20xx年的净资产收益率分别为0，17.39%、34.54%、23.91%，可看出股东权益减少主要由于净资产收益率减少导致的，可知由于企业20xx年经营不是很好导致了股东权益增长率的下降。20xx年至20xx年股东净投资率分别为-20.43%、2.75%、-23.12%、-20.62，可看出股东权益增长率均高于股东净投资率，说明企业股东权益增长除主要来自生产经营活动创造的净利润，还有一部分是吸收投资。
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表2-28 发展能力趋势与对比分析
指标 股东权益 增长率
企业 东方航空 南方航空 东方航空
资产增长率
南方航空 东方航空
销售增长率
南方航空 东方航空 营业利润
增长率 南方航空
东方航空 净利润
增长率 南方航空
2008
-20.43% -3568.85% 9.00% 66.70% -3.87% 99.15% -25005.30% -14.30% -2399.47% -33521.33%
2009 20.14% 4032.60% 7.26% 1413.56% -8.49% -68.05% -1693.31% 7.17% -8.44% 0.00%
2010 11.42% 12793.03% 50.15% 1740.94% 72.20% 3880.06% 8090.12% 12.13% 833.63% 105974.73%
2011 3.29% 2455.41% 67.13% 1621.07% 92.92% 1917.91% 5935.26% -2.85% 702.59% -585.21%
数据来源：根据东方航空、南方航空财务报表计算得来
分析结论：
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的股东权益增长率分别为-20.43%、20.14%、11.42%、3.29%，先上升后下降，20xx年大幅上升以后自20xx年迅速下降。南方航空2008、20xx年、20xx年、20xx年的股东权益增长率分别为-368.85%、4032.60%、12793.03%、2455.4%，四年总体为上升趋势但上下波动较大。南方航空后来居上，在股东权益增长率上略胜一筹。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的资产增长率分别为9.00%、7.26%、50.15%、67.13%，先下降后上升，20xx年、20xx年大幅上升。南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的资产增长率分别为66.70%、1413.56%、1740.94%、1621.07%，先上升后下降。说明东方航空资产增加幅度没有南方航空资产增加幅度大，但资产增长率高并不意味着企业资产规模增长就一定适当。必须与销售增长、利润增长等情况结合起来分析。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年销售增长率分别为-3.87%、-8.49%、72.20%、92.92%，南方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年分别为9.15%、-68.05%3880.06%、1917.91%。二者均为先下降后上升趋势。南方航空在销售增长率上优于东方航空，东方航空应视情况看是否采取一些营销措施，加大销售力度。
东方航空20xx年、20xx年、20xx年、20xx年的营业利润增长率分别为-2500.30%、-1693.31%、8090.12%、5935,26%，先上升后下降，。南方航空20xx年、20xx年、200年、20xx年的营业利润增长率分别为-14.30%、1.17%、12.13%、-2.85%，先上升后下降。东方航空的营业利润增长率远高于南方航空。
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-8.44%、833.63%、702.59%先迅速上升后略有下降。南方航空20xx年、20xx年、200年、20xx年的净利润增长率分别为-33521.33%、0.00%105974.73%，-585.21%，先上升后下降。东方航空比南方航空发展平稳。
总的看来，南方航空的发展能力不是很好，而且逊色于东方航空。
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第3章 财务综合分析
3.1 指标标准化
表3-1 指标标准化
指标名称
一级指标
二级指标
东方航空原始指标 0.003 0.788 5.838 0.695 0.126 2.746 0.79 6.604 0.567 1.075 1.202 0.307 0.155 0.325 0.803 0.817 0.593 1.615 1.296 0.114 0.671 0.929 7.026 59.35
南方航空原始指标 0.1582 0.771 0.1582 0.3974 0.1121 2.2293 0.592 4.9873 0.5177 0.4424 0.9325 0.4479 0.1432 0.31 0.7089 0.9539 0.1973 -3.201 1.2435 24.554 16.211 19.179 -5.852 -0.029
四川航空原始指标 0.2025 0.6458 0.5673 0.5433 0.2034 1.9648 0.8042 6.5934 0.4803 0.7237 0.9856 0.4378 0.1544 0.2722 0.6792 0.7684 0.8335 1.3267 0.9845 0.2357 0.83 0.8765 3.8266 6.8357
东方航南方航空标准空标准化指标 化指标 0 1 1 1
0.1566 1
0.9331 1 1 1 1 0 1 1 1
0.2593 0.3777 1 1 0 0
0.0029 1 1
0.7785 0.878 0 0 0
0.3384 0
-157.46 0.4309 0 0 1 0
0.7146 0.2405 1 0 0
0.8315 1 1 1 0 0
四川航空标准化指标 1 0 0.072 0.4896 1 0 1 0 0
0.4445 0.1967 0.0261 0.9739 0 0 0 1
0.9402 0 0.005 0.0102 0
0.7516 0.1156
净资产收益率（X11） 总资产报酬率（X12） 销售净利率（X13） 盈利能力
（X1） 净资产现金回收率（X14）
总资产现金回收率（X15） 盈利现金比率（X16） 总资产周转率（X21） 流动资产周转率（X22）
营运能力
存货周转率（X23）
（X2）
应收账款周转率（X24） 固定资产周转率（X25） 流动比率（X31） 现金比率（X32） 现金流量比率（X33）
偿债能力资产负债率（X34） （X3） 有形资产负债率（X35）
固定资产长期适率（X36） 利息保证倍数（X37） 强制现金支付比率（X38） 股东权益增长率（X41） 资产增长率（X42）
发展能力
销售增长率（X43）
（X4）
净利润增长率（X44） 营业利润增长率（X45）
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
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表3-2 层次分析法赋权表
一级指标
权重
二级指标 x11 x12 x13 x14 x15 x16 x21 x22 x23 x24 x25 x31 x32 x33 x34 x35 x36 x37 x38 x41 x42 x43 x44 x45
权重 0.0804 0.1705 0.0477 0.1586 0.2545 0.2883 0.0869 0.0884 0.2576 0.3135 0.2536 0.0518 0.0702 0.1597 0.2065 0.1982 0.1606 0.0843 0.1205 0.2382 0.0792 0.1342 0.2471 0.3159
x1盈利能力 0.3545
x2营运能力 0.2069
x3偿债能力 0.1573
x4发展能力 0.2813
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
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3.3.1 盈利能力综合评价与分析
表3-3 盈利能力综合评价表
企业 东方航空 南方航空 四川航空
x11 0 0.7785 1
x12 1 0.878 0
x13 1 0 0.072
x14 1 0 0.4896
x15 0.1566 0 1
x16 1 0.3384 0
权重 0.0804 0.1705 0.0477 0.1586 0.2545 0.2883
盈利能力 0.7050 0.3099 0.4160
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
分析结论：
盈利能力，东方航空为0.7050，南方航空为0.3099，四川航空为0.4160，所以东方航空好一些。
3.3.2 营运能力综合评价与分析
表3-4 营运能力综合评价表
企业 东方航空 南方航空 四川航空
x21 0.9331 0 1
x22 1 -157.4608
x23 1 0.4309 0
x24 1 0 0.4445
x25 1 0 0.1967
权重 0.0869 0.0884 0.2576 0.3135 0.2536
营运能力 0.9942 0.8085 0.2761
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
分析结论：
营运能力，东方航空为0.9942，南方航空为0.8085，四川航空为0.2761，所以东方航空更强。
3.3.3 偿债能力综合评价与分析
表3-5 偿债能力综合评价表
企业 权重 偿债能力 x31 x32 x33 x34 x35 x36 x37 x38 东方航空 0 1 1 1 0.2593 0.3777 1 1 0.0518 0.7533 南方航空 1 0 0.7146 0.2405 1 0 0 0.8315 0.0702 0.5140 四川航空 0.0261 0.9739 0 0 0 1 0.9402 0 0.1597 0.3096
0.2065 0.1982 0.1606 0.0843 0.1205
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
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偿债能力，东方航空为0.7533，南方航空为0.5140，四川航空为0.3096，所以东方航空偿债能力最强。
3.3.4 发展能力综合评价与分析
表3-6 发展能力综合评价表
企业 东方航空 南方航空 四川航空
x41 0 1 0.005
x42 0 1 0.0102
x43 0.0029 1 0
x44 1 0 0.7516
x45 1 0 0.1156
权重 0.2382 0.0792 0.1342 0.2471 0.3159
发展能力 0.5634 0.4516 0.2242
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
分析结论：
发展能力，东方航空为0.5634，南方航空为0.,4516，四川航空为0.2242，所以东方航空发展能力最强。 3.3.5 业绩综合评价与分析
表3-7 综合能力综合评价表
企业 东方航空 南方航空 四川航空
盈利能力 0.4160 0.4160 0.4160
营运能力 0.9942 -13.8050 0.2761
偿债能力 0.7533 0.5140 0.3096
发展能力 0.5634 0.4516 0.2242
权重 0.3545 0.2069 0.1573 0.2873
综合能力 0.6335 0.4989 0.3177
数据来源：根据东方航空、南方航空、四川航空财务报表计算得来
分析结论：
综合能力，东方航空为,0.6335，南方航空为0.4989，四川航空为0.3177，所以东方航空综合能力最强。
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第4章 存在的问题及对策
4.1 存在的问题
4.1.1 内部控制管理存在问题
（1）营运成本高：20xx年，东航20xx年营运成本为376.54亿元，毛利率为13.5%；国航为403亿元，毛利率约19%；南航的营业成本为47.84亿元，毛利率约15.2%，东航同样是最低的。
（2）管理费用占营业收入的比重高：东航达到了4.77%，最低的国航仅为2.64%。
4.1.2 营业收入低
营业收入低：20xx年，东方航空营业收入435.3亿元，国航为497.4亿元，南航为558.73亿元，东航在三者中最少。
4.1.3 短期偿债能力弱
东方航空流动比率在20%左右，速动比率在18%左右，比率均很低，可判断东航的短期偿债能力不是很强，短期流动性风险较大
4.2 解决对策
4.2.1 提供内部管理水平
民航运输企业特别是直属航空公司普遍缺乏生存和发展的真正危机感，缺乏良好的经营机制。在航空运输业，由于飞机的技术特性，把航空安全放在首要位置是必需的，在市场力量不能有效保证较高安全标准的情况下，政府进行严格管制也是必要的。但航空公司是企业，目标是争取更好的经济效益，市场经济条件下企业目标就是提高资金使用率，增强自身竞争力，追求企业长期利润并得到可持续发展。应该明确航空企业永恒的主题是利润的最大化，因此，要在观念和营销方面适应市场的要求，要敢于不断创新以满足消费者日益丰富的需要。
4.2.2 产品创新
在当代科学技术日趋进步，竞争十分剧烈的市场环境中，企业要满足顾客不断变化的需求，最重要的办法，就是不断提供新的产品和服务。一个企业的产品能够满足消费者的需求，是相对于其它产品而言的。今天你的产品比别人的产品更能满足消费者的需求，明天可能出现一个更能满足消费者需求的产品，你的产品就落伍了。而且顾客的需
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所以，消费者需求从绝对意义上促使企业不断创新产品，只有创新才能使企业获得生存和发展，从而增加营业收入。
4.2.3 增强短期偿债能力
在企业增加营业利润的同时，留一部分资金作为企业的流动资金，尽量减少负债比率，有必要时可以借长期资金来满足企业的资金需求。从而增加企业的短期偿债能力。
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附 录
男学习心得
会计报表编制与分析是会计学专业的必修课。该课程是培养我们掌握基本理论知识和应用能力而设置的一门专业课程，学习后可以加深对财务报表的理解，掌握财务报表分析的方法，具备编制会计报表的能力。下面我谈一谈我的感受。
一．从编制会计报表方面:
通过对会计报表编制的学习我知道编制会计报表的基本目的，是向会计报表的使用者提供企业有关财务状况和经营成果方面的信息资料，而这些信息资料是会计报表使用者进行投资决策的主要依据，阅读会计报表则是包括投资者在内的有关各方取得企业财务状况信息和经营情况信息的主要途径。因此，企业必须保证会计报表提供的信息能够及时、准确、完整地反映企业的财务状况和经营成果。
二．从会计报表分析方面：
通过对会计报表分析的学习我了解到：
（1）财务报表分析强调的是一个“分析研究过程”，而非计算过程，分析各个科目的关系、分析各科目的增长和减少对个别科目、整个报表、整个企业的影响。
（2）强调“分析”与“综合”的结合，提高我们的总体把握能力，分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。对于《财务报表分析》课程，无论是对资产负债表、损益表、现金流量表都是一贯的分析过程。大多采用了“分析”与“综合”的结合方法。
（3）强调财务报表分析是连接统一的财务报表与各种使用目的的桥梁，通过财务报表分析帮助报表使用人改善决策，重视财务报表、财务报表分析和报表使用人决策之间的联系。
（4）强调财务报表分析方法的使用条件和结论的局限性，不夸大它的作用和适用范围财务报表分析的结果是分析人对企业作出某些判断。这些判断可以概括为：了解企业过去的业绩、评价现在的状况，以及预测未来的发展。
我们通过对会计报表编制与分析学的学习，学会用它来寻找投资对象和兼并对象，预测企业未来的财务状况和经营成果，判断投资、筹资和经营活动的成效，评价公司管理业绩和企业决策。帮助我们改善了决策，减少了盲目性。提高了工作效率。
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通过学习了一个学期的会计报表编制，收获很多，感触也很多。记得在大二时，参加了一个创业比赛，我是财务总监，我的责任就是编制会计报表，大二时的我们还没有学习怎样编制，我询问学姐、老师，经过几天的学习、努力，终于完成了所有会计报表的编制，虽然这个过程是比较辛苦、比较痛苦的，但是收获是很大的，同时我也知道了会计报表编制对于我们会计专业学生的重要性，所以，在这学期的会计报表与编制课上，我听的十分认真，虽然老师留的作业比较多，每次都要牺牲自己的业余时间来完成，但是我都很认真，在完成作业的过程中也提高了自己。
我们每五个人是一个团队，每一个人都有着不同的分工，我主要负责Word分析和Excel，每次在分析时，首先要在Excel中算出所有需要用的数据，把它们用表格的形式展现出来，其次再对这些数据在Word中进行分析，有些指标还要与其它公司进行比较，比较之后得出结论，并给出自己的建议。这些工作虽然听着挺简单，但是对于还没有实践经验的我们来说却是很困难的。每次在分析时，都会遇到这样或那样的问题，比如：
（1）有些数据的公式不清楚；
（2）表格太大，粘到Word里太难看；
（3）有些数据是用公式计算出来的，当粘贴到别的Excel上时，数据会不显示；
（4）在做PPT时，有些隐藏的数据会自动生成，导致图表特别不清晰。
遇到种种情况，我们都耐心的一一解决，公式不清楚打电话问老师或者上网查；数据不显示，我们就先在表里一个个打出来再粘贴；显示隐藏的数据我们就全手工输入。这些工作不仅增强了我们的专业知识水平，锻炼了我们的学习能力，更加磨练了我们的耐力。原来我不是很懂电脑，对Word、Excel、PPT也只是略知一二，但经过这门课程的学习，使我对Word、Excel、PPT有了更深刻的了解，原来不懂得怎样生成目录，现在知道用索引就可以完成；原来不懂得为什么公式总是出错，现在知道有些符号必须是在英文状态下才可以；原来不懂得怎样给图片设置自己想要的路径，现在也知道怎么做了。我突然觉得自己不懂的太多了，需要自己学习的知识也太多了，于是我决定，一定要好好学习，为了自己以后的工作也要好好学。
这门课程是实验课，老师教的很灵活，不仅提高了我们的动手能力，同时也开发了我们探索知识的潜能，为我们以后的工作奠定了坚实的基础，现在的我，已经完全可以独立编制会计报表了，虽然过程很艰辛，但结果很甜。俗话说的好：阳光总在风雨后嘛！
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今年是大三的下半学年，我们开设了财务分析课程，财务报表不仅反映了公司经营情况，对经营者决策起到衡量参考作用。财务报表分析是在对过去经营业绩评价基础上，衡量当前财务状况，从而形成对未来趋势的预测。其内涵是帮助报表使用者通过财务报表获取与公司有关的信息，进而进行投资决策的一种系统性方法，中心问题是分析与评价公司的偿债能力和盈利能力。
在财务报表分析课程中，班级同学被分成十个小组，每个小组的成员被分配不同的工作。我们小组选择了东方航空公司的财务表数据进行财务分析，在分析过程中，我进行了少量的数据分析和对比工作。幻灯片的制作以及报告的编制与修改、数据的分析都需要小组成员分工明确和团结一致，这样才能在课程结束时得到一份完整的财务报告。
在这门课程中我学习了，进行一个公司的财务分析要分为资产负债表、利润表、现金流量表的分析，还要掌握一些分析的方法，如比较法、模糊综合分析法。还要在数据分析中明确计算方向，挑出合适的计算公式或方法，来得出结论。财务报表分析中还要求的基本知识和技巧。这门课程还让我们熟练了幻灯片的制作以及文档的排版技巧，这对我们今后的工作有很大的帮助。
在财务报表分析中我们能够发现财务报表内容相当丰富，简单的财务背后蕴含着生动的经济交易，对于我们加强对财务报表认识、挖掘财务报表信息大有帮助。每一张会计年报背后披露的都是一家公司在过去一年或几年间的经营情况，是经济活动和现实财务状况的反映，因此分析财务报表切不能脱离实际。财务分析这门课程在会计专业里是一门集大成的课程，它对学生综合素质提出了很高要求，它是对财务会计知识的整合，其反映出的会计思想和会计方法是对学生专业知识的综合反映和全面检验。因此，学习这门课学习的不仅是基本方法和常规技巧，更重要的是学习其渗透出来的会计理念和职业技能，是从课本到实际的有效训练。把它放在大三下半学期学习也会防止在将来的工作中不会手忙脚乱，不知从何做起。
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以前我总是天真的认为，学习会计无非是算算账、记记账，觉得很简单。自从这个学期学习了财务报表的编制与分析以后才渐渐明白了，以前所学的算账、记账都只不过是为期末编制财务报表服务。上市公司披露的财务报告内容包括资产负债表、利润表、现金流量表和会计报表附注等，各会计报表间的关系是财务会计中重点研究的内容，而面对繁杂庞大的财务数据，如何运用这些数据有效评价公司经营业绩和财务状况，这就是我们这学期所要研究的内容。
在本次课程学习中，我们每五人分成一组，以团队合作的方式通过对一家上市公司五年的财务报表进行分析从而来判断其经营业绩和财务状况。我负责的是报表的编制，就是将上市公司各年的数据根据公式在excel里编成表格。通过对财务报表的学习，我逐渐懂得和掌握了编制财务报表时要遵循的八大原则和编制财务报表的基本要求
在报表的编制过程中，我也体会到了在合作过程中沟通的重要性，我们是一个整体，不存在上下级之间的关系，所以在做好本职工作的前提下，其余的事情就是我们大家共同商量得出结果，正是由于良好地沟通才让事情进展的更顺利。
财务报表是披露一个公司基本信息的主要渠道，并且能反映公司的经营情况，对经营者的决策起到衡量参考作用，所以学习本门课程对我们来说是非常有用处的。通过这次学习我的财务、审计、金融等方面的知识都变得丰富了很多。我现在可以通过阅读三张报表，即利润表、资产欠债表和现金流量表，大致看出是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中分歧科目金额的散布来判断一家公司是否存在异常。同时学了这门课以后，我的打字速度加快了，并且学会了运用一些快捷键，对word和excel也有了更深的了解。
虽然会计属于偏文科性质，但是对本门课程的学习并没有感到很枯燥，因为老师性格的原因，使得每节课的气氛都比较活跃，能够让我们轻松愉快的氛围中的度过。还有我觉得这节课以后还是应该在大三开设，因为大三课余时间比较多并且通过前两年的学习积累，可以很好地消化授课的内容并及时完成课下作业。
人要走进知识的宝库，是一辈子的事情，不可能一蹴而就。因此我们要学习的东西太多了。所以我们一起加油吧！
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黑龙江东方学院财务管理专业《财务分析》课程教学成果
本学期我们开设了财务报表编制和对上市公司进行财务分析的课程，在课程的初期阶段，因为我个人原因没有认真学校，后来经过老师的虚心教导和同学的帮助下我终于进入了学习状态。今天，课程即将结束，回想这段历程感触颇多。
此次课程我们是以小组的形式完成的，我们每五个人为一组，五个成员分工不同，各尽职责，互相配合。在我们的共同努力下终于完成了《东方航空财务分析报告》，这次经历让我感受到了团队协作的力量。
在小组中我主要负责部分Excel表格编制和Word分析，在Excel中算出所有需财务数据并把它们用表格的形式展现出来，是在Word中对这些数据进行分析的前提，所以不仅要求我们准确运用函数公式，要求财务数据要精确。在Word中，我们要对数据进行分析并给出自己的建议。这些任务很容易理解但做起来还真得心细并且要有十二分的耐心，因为只要一个不小心就会全盘皆输。
在进行Excel报表编制时，我们遇到了下面的问题：
（1）不会运用公式；
（2）设计的表格格式不美观；
（3）某些数据从这张表粘到另一张表就会不显示；
在进行Word分析、排版时，我们遇到了下面问题：
分析评价语言有点死板；
排版时，将一个整理好的表格粘到排版Word中后完全变的不成样子；
因为课堂时间有限，我们只能利用课余时间完成工作，为了解决这些问题我们进行了无数次的尝试，终于功夫不负有心人我们完成了《东方航空财务分析报告》。这次课程不仅锻炼了我的专业知识、提高了专业技术水平，而且让我更加相信有付出就会有回报！
以前我总说自己是个电脑盲，对Word、Excel、PPT只知其名不知其途，但经过这续期的学习，我觉得自己不再是个电脑盲，对Word、Excel、PPT有了更深刻的了解，当然，这都是因为我们有一位这样可爱老师在旁边对我们教导与激励的结果！
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