第二篇：上海商学院财会学院课内实验报告

上海商学院财会学院课内实验报告

课程 财务管理                                 实验名称    筹资决策                 

实验日期 20## 年 10  月   日                  实验报告日期       年   月   日

专业班级                           姓    名                 学号           

 

一、实验目的

通过本次实训，掌握企业债券融资的基本理论、政策要求和实务技巧，熟悉企业依靠债券融资的决策要点和主要问题。

二、实验内容（描述实验任务）

招商局集团有限公司债券发行案例

（一）发行人的基本情况

招商局集团有限公司是中国近代第一家民族工商企业，创立于晚清洋务运动时期，于1873年1月正式在上海开业。1950年招商局上海总公司改为“中国人民轮船总公司”，后改组并入交通部，招商局名称不复存在。招商局轮船股份有限公司香港分公司于1950年起继续沿用招商局的名称。1990年，为了统一管理招商局在香港地区及其他国家和地区的大批境外企业，招商局集团（香港）有限公司在香港注册成立。目前，招商局集团是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设在香港。

招商局主要的经营业务有：水陆客货运输及代理；水陆运输工具、设备的租赁及代理；港口及仓储业务的投资及管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油钻探设备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务；……等等。

截止20##年12月31日，公司资产总额1 143.33亿元，负债总额598.62亿元，净资产352.22亿元，资产负债率为52.36%。20##年实现主营业务收入221.65亿元，净利润58.95亿元。

（二）本期债券发行的具体事项

1．发行批文

本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金【2007】2152号文件批准公开发行。

2．本期债券的基本事项

（1）债券名称：20##年招商局集团有限公司企业债券（简称“07招商债”）。

（2）发行总额：人民币18亿元。

（3）债券期限和利率：本期债券为10年期固定利率债券，票面年利率为5.20%，在债券存续期内固定不变。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。

（4）发行方式：本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行。

（5）发行价格：本期债券面值100元，平价发行，以1000元为一个认购单位，认购金额必须是1000元的整数倍且不少于1 000元。

（6）债券形式：实名制记账方式企业债券。

（7）发行对象：本期债券由承销团成员境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）公开发行。

（8）认购与托管：投资者认购的本期债券在中央国债登记公司开立的一级托管账户托管记载。

（9）发行期限：5个工作日，自发行首日至20##年9月10日。

（10）发行首日：本期债券发行的第1日，即20##年9月4日。

（11）起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每年的9月4日为该计息年度的起息日。

（12）计息期限：自20##年9月4日至20##年9月3日。

（13）还本付息方式：采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

（14）付息首日：20##年至20##年每年的9月4日（如遇法定假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。

（15）集中付息日：自付息首日起20个工作日（含付息首日当日）。

（16）兑付首日：20##年9月4日（如遇法定假日或休息日，则顺延至其后的第一个工作日）。

（17）集中兑付期：自兑付首日起的20个工作日（含兑付首日当日）。

（18）本息兑付方式：通过本期债券相关登记机构和有关机构办理。

（19）承销方式：承销团余额包销。

（20）承销团成员：略

（21）上市安排：本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易所上市或交易流通的申请。

（22）税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。

（23）特别提示：发行人聘请中信证券股份有限公司和高盛高华证券有限责任公司作为本期债券的联合主承销商，其中，中信证券股份有限公司为牵头主承销商。

3．债券担保情况

本期债券由中国农业银行授权中国农业银行总行营业部提供全额无条件不可撤消的连带责任保证担保。

4．信用级别

经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，本期债券信用级别为AAA。

5．债券本息兑付方法

（1）利息的支付

本期债券在存续期内每年付息1次，最后一期利息随本金的兑付一起支付。

（2）本金的兑付

本期债券到期一次还本。

6．募集资金的用途

本期债券募集资金18亿元人民币，将全部用于招商局集团的集装箱码头项目建设，包括深圳港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程、青岛港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目和宁波大榭招商国际集装箱码头工程项目。全部项目业经国家发展和改革委员会批准开工建设，总投资为115.95亿元。

（三）发行人的主要财务数据与指标

发行人的主要财务数据与指标                        单位：百万元

问题：

1．结合本案例分析债券融资和发行股票融资方式对企业的不同影响。

2．根据市场利率的走势，结合今年国家宏观调控，你如何看待招商局这次债券发行的时机？

3．按照中国证监会20##年8月14日正式颁布实施的《公司债券发行试点办法》，企业债券回购有何要求？

三、实验环境（描述实验的软件、硬件环境）

四、实验步骤（描述实验步骤及中间的结果或现象。在实验中做了什么事情，怎么做的，发生的现象和中间结果）

分析思路：

（一）公司债券的基本理论问题

      债券筹资的目的；国内外债券筹资在资本市场的地位。

（二）债券筹资的财务分析

      包括债券筹资的优势和劣势。

（三）我国企业债券筹资发行的制度规范

（四）企业债券筹资发行具体问题的决策分析

债券发行这发行债券筹资时必须考虑的有关财务因素包括发行额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、有无担保等。

（五）招商局本次债券发行规模分析

（六）本次债券发行对招商局偿债能力的影响

（七）本次债券发行债券筹资利率策略分析

包括存款利率水平、公司的承受能力、市场利率水平与走势

五、实验结果（描述最终得到的结果，并进行分析说明。）

六、总结（实验中的问题及解决方法、收获等）

七、教师评定

                                                指导教师签名：

       年   月   日