XXXX大学选修课课程考核内容

20##-2015第二学期

课程名称：证券投资学

报告题目：方正科技（600601）股票投资分析报告

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方正科技股票（600601）分析

摘要：方正科技股票是方正科技集团股份有限公司在1990年12月19日上交所上市的A股代码为600601的股票，简称方正科技。本文通过对中国经济形势分析，证券市场分析；行业生态分析；方正科技财务分析；股票技术分析对方正科技股票进行分析。自20##年以来由1月5日每股4.67元到20##年6月9日以13.13元收盘，涨了近3倍，形势一片大好，由于涨势过猛，在大肆投资的同时应谨慎行事规避风险。

关键词：方正科技；基本分析；技术分析

一、方正科技股票简介

方正科技集团股份有限公司（简称“方正科技”），是北大方正集团旗下的内地上市企业，也是国内最有影响力的高科技上市企业之一。其中方正科技公司系上海市首批股份制试点企业。该企业于1985年11月1日发行；1990年12月19日上市，其法人代表刘欲晓，主承销商为上海申银证券公司；截止20##年6月总股本219489.1204万股流通股219489.1204万股。

方正科技以诚信经营和优良业绩赢得了广大投资者的信赖和支持，始终保持着经营稳健、适度扩张、持续增长的良性发展态势，20##年继续蝉联上证样板股，在国内IT市场一路遥遥领先。方正科技致力打造中国综合实力最强的IT服务提供商，其主营业务覆盖产品、销售、服务和高新技术四大环节。

方正科技集团股份有限公司是我国个人电脑生产的龙头企业之一，由于我国的PC市场与发达国家相比仍处于成长期，PC普及率还远低于发达国家人均水平，随着落后地区信息教育的开展，无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，我国PC市场仍有很大的增长空间。

二、方正科技股票的基本分析

（一）宏观分析

 宏观分析是在当前宏观的市场经济和经济形势下进行分析，对企业经济决策进行归纳指导的方法。

1、宏观经济分析

在全面深化改革、外部环境转好、新型城镇化推进和消费恢复性增长等因素影响下，中国经济将继续“稳中向好”。对此，宏观政策将保持基本稳定，财政政策重在控制一般性支出、以保障和改善民生为重点，着力提高财政资金使用效益，完善结构性减税，推进财税体制改革；货币政策将总体稳健，调控手段更多向市场化、价格型转型，存准率或将下调，人民币汇率波动性增强，自20##年以来央行连续几次降息为资本市场提供了大量的资金，同时可看出政府对资本市场的支持，鼓励资金进入资本市场搞热经济。为方正科技的筹资提拱了充足的资金有利于股票的上涨。

2、证券市场分析

证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是金融市场中最重要的组成部分。

20##年下半年，中国股市以爆发性行情揭开了新一轮牛市的序幕；而伴随行情上涨的，则是反腐斗争毫不迟疑、深化各项改革蹄疾步稳推进的精彩画卷。

20##年中国GDP、CPI都有明显增长。上证指数呈震荡上行，20##年上证指数3300来点到目前的5100点有了大幅度的上升，股市“牛气冲天”；20##年几次的全面降息，使货币投放保持平稳为股市提供了大量的资金从而促进了股市繁荣。

作为股市中的宠儿电子信息产业更是牛气冲天，而方正科技作为国内最有影响力的高科技上市企业之一，在当前的股市中股价涨了近三倍，这与当前证券市场的繁荣是密不可分的。

（二）行业分析

电子信息产业是社会经济活动中专门从事信息技术开发，设备、产品的研制生产以及提供信息服务的产业部门的统称，是一个包括信息采集、生产、检测、转换、存储、传递、处理、分配、应用等门类众多的产业群。在整个行业中竞争力颇大，方正科技与同行上市公司的比较有以下几各方面：

1. 杜邦分析比较

方正科技3年平均净资产收益率为3.39%比行业平均少了10%,净利率2.47%比行业平均少了13%，总资产周转率85.40%比行业平均多了16%，权益乘数186.22比行业平均多了35。

2.市场表现比较

同行业市场表现比较表

 3.公司规模比较

排名     代码   简称      总市值(元)   流通市值(元) 营业收入(元) 净利润(元)

52    600601  方正科技     293亿          293亿         14.0亿     2646万

行业平均           269亿          187亿         4.58亿       2149万

行业中值           200亿          113亿         1.52亿       1040万

1  600637    百视通    1725亿         1509亿         10.7亿       1.79亿

2  300059   东方财富   1489亿         1131亿         3.83亿       1.99亿

3  600570    恒生电子   1012亿         1012亿         2.74亿       7220万

4  600588    用友网络     934亿          929亿         4.95亿      -1.25亿

5  600100    同方股份   926亿          647亿         47.6亿       1.91亿

通过在同行也中的杜邦分析比较、市场表现比较、公司规模比较可以看出方正科技财务状况正在好转，在同行业中处于中间地位，现在形势正在好转正向全国前50名迈进。

（三）企业分析

1、 企业财务情况分析

（1）每股指标

由上表中可以看出截止20##年3月31日，方正科技进本每股收益0.0121元，每股净资产1.6209元，每股现金流-0.1655元。除每股经营现金流外，2015第一季度的各项指标都和上年同一季度有了同比增长。总起来说，20##年第一季度的每股指标还是不错的，公司应继续采取措施增加利润提高每股收益，提高每股经营现金流，从而促进企业稳定高效发展，提高企业知名度。

（2）盈利能力指标

由上表可以看出方正科技较上年同一季度盈利能力有了显著的提高。

（3）运营能力指标

由上表可以看出20##年第一季度方正科技比上年同一季度运营能力差。

（4）财务风险指标

从上表可以看出方正科技流动负债占总负债的比例较大，资产负债率也比上年高，流动比率、速动比率比上年要低。

（5）  杜邦分析分解图

20##、20##年第一季度方正资产负债表

20##年第一季度杜邦分析图

   

20##年第一季度杜邦分析图

20##、20##年第一季度方正科技相关数据比较表

通过分析可以看出：

1方正科技盈利能力有所上升。20##年第一季度ROE为0.28%，20##年第一季度为0.75%。PM和TAT、FL都为正贡献。

2ROE的增加源于ROA的提升，但FL的提升增加了ROA的作用，从而使方正科技净资产收益率继续上升。

3方正科技ROA的提升源于PM和TAT的增长，财务杠杆继续上升，财务杠杆的上升也会增加企业的财务风险。

4由此可见，20##年方正科技第一季度比20##年第一季度盈利能力、每股收益利率都有所上升，但运营能力较上年有所下降，企业的财务风险也有所增加，企业下一步要提升运营能力，降低财务杠杆，减小财务风险。

二、方正科技股票的技术分析

技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和，本文将通过K线分析和MA线分析对方正科技股票进行分析。

（一）K线分析

从图中可以看出，股价呈现波动上升趋势，走势良好。我们可以看出从20##年3月23开始，方正科技股票行情一路看涨，从最低点的6.64上涨至13.50点（20##年6月9日）在整个股市高涨的情况下，方正科技股票呈波动性上涨，形势一片大好。

（二）MA分析

从图中我们可以看出，此走势图有点像对称三角形。成交量虽有所下降，但未来上涨态势明显。

结论

通过对方正科技股票（600601）的分析，在当前宏观的市场经济火热和政府大力支持资本市场发展的形势下，是证券市场一直呈火热状态，上证指数到达5100点，这也使方正股票有了大幅度的上升，有了资金的支持20##年第一季度方正科技的盈利能力也有所提高，这会使更多的人继续看好这只股票，因此这支股票可继续持有，但不可盲目跟风，终究股市有风险，投资需谨慎！

                       参考文献

[1] 百度百科.《方正科技集团有限公司》   

[2] 李晓勤．《方正科技20##年第一季度报告》.20##-04．

[3] 东方财富网．《行情中心》 ．20##-06．

第二篇：股票行业分析报告1(1)

     

     

证券投资学（论文）

中国医药行业之抗肿瘤药分析

下属学院  日

中国医药行业分析

                       之肿瘤药业前景

肿瘤概述

肿瘤（Tumor）是机体在各种致癌因素作用下，局部组织的某一个细胞在基因水平上失去对其生长的正常调控，导致其克隆性异常增生而形成的新生物。，肿瘤细胞是失去正常调节功能，大量消耗人体的营养物质，如果发现和治疗不及时。癌细胞可转移并扩散，并释放出多种毒素，导致人体销售，贫血，机体功能损失致死亡。

一肿瘤的发病率和死亡率概述

1、世界肿瘤发病情况　

世界卫生组织下属的国际癌症研究中心提指出，到20##年全球有800多万人死于恶性肿瘤。根据目前癌症的发病趋势判断，今后数年将是全球癌症的高发年份。预计20##年全世界癌症发病率将比现在增加50％，每年将新增1500万个癌症病例。

下面是
20##到2050全世界癌症发病和死亡预测（万人）

图

。2、我国癌症发病情况和癌症种类介绍

流行病学研究提示,我国不仅肿瘤死亡率呈明显上升趋势,而且兼有发展中国家和发达国家高发谱并存的特点。据国家卫生部信息中心的报道,近年来危害我国民众的主要癌症类型依次为胃癌(21.76%)、肝癌(17.83%)、肺癌(15.19%)、食管癌(15.02%)、结肠直肠癌(含肛门肿瘤,4.54%)、白血病(3.53%)、子宫颈癌(1.64%)、鼻咽癌(1.53%)和乳腺癌(1.49%)。据我国卫生部统计,20世纪90年代我国肿瘤发病率已上升为127例/10万人。近年来我国每年新增肿瘤患者160-17O万人,总数估计在45O万人左右

20##到2050中国癌症发病和死亡预测（万人）

抗肿瘤药物的销售情况

在过去几年中，世界抗肿瘤药物市场一直都在增长。20##年全球抗肿瘤药物市场总销售额为240亿美元，20##年猛增至480亿美元，20##年将达到550亿美元或更高。以抗乳腺癌药物为例，预计到20##年，世界抗乳腺癌药物市场销售总额将达60亿美元，而20##年仅为27亿美元，平均年增长率高达20%以上

引起癌症发病率上升的原因及这些原因带来的巨大市场前景

1人口老龄化和城市化不断加速，肿瘤的发病率也不断上升， 推动市场的发展

人口老龄化加剧

癌症年龄发病率（1/10万）

 

2 城市化加速发展，癌症的发病率在提高

城市化率不断上升                        城市和农村患癌率的对比

3收入增加与医保方面，释放潜在需求

癌症断的治疗费用非常昂贵，如果使用先进的资治疗方案  ，白血病的治疗费用约为40万，肝癌大约是26万，乳腺癌切除大约26万，这是我国一般家庭所癌症承受的。显然居民的收入水平直接决定了癌症治疗的方案和用药的选择。

从图表可以看出我国城镇居民和农村人均可支配收入都明显

呈增长趋势 ，居民支付能力的提高，必然增加对抗肿瘤药物的需求、

另外医保方面，现农合已经接近全覆盖，城镇医保也在全面推进中，而且医保主要保的是大病（肿瘤大病种及各种大病）。医保使肿瘤患者压抑的需求得到解放，降低了患者对价格的敏感度，从而使抗肿瘤市场的销售量带来提高

列入医保行列的肿瘤药

在过去几年中，世界抗肿瘤药物市场一直都在增长。20##年全球抗肿瘤药物市场总销售额为240亿美元，20##年猛增至480亿美元，20##年将达到550亿美元或更高。以抗乳腺癌药物为例，预计到20##年，世界抗乳腺癌药物市场销售总额将达60亿美元，而20##年仅为27亿美元，平均年增长率高达20%以上

治疗癌症的方法]

化疗是利用化学药物杀死肿瘤细胞、抑制肿瘤细胞的生长繁殖和促进肿瘤细胞的分化的一种治疗方式，它是一种全身性治疗手段对原发灶、转移灶和亚临床转移灶均有治疗作用，但是化疗治疗肿瘤在杀伤肿瘤细胞的同时，也将正常细胞和免疫(抵抗)细胞一同杀灭，所以化疗是一种"玉石俱焚"的治疗方法(仔细看一下"化疗的毒副作用")即可完全明白，化疗依然无法根治肿瘤。特别是中晚期肿瘤或身体虚弱的病人，盲目使用化疗，不仅会导致病情迅速恶化,更会加速病人的死亡。。

放疗是通过射线物理损伤治疗肿瘤，也是一种局部治疗。其作用有三方面，第一：根治性治疗，适用于放疗敏感性强而手术不能根治切除的肿瘤，如鼻烟癌；第二：辅助性治疗，用于可手术实体瘤病人术前术后治疗，如乳腺癌；第三：姑息性治疗，用于种种原因不能手术的病人或晚期病人与化疗协同治疗，如晚期食管癌。对多数实体瘤而言放疗仍然处于辅助治疗的地位，而且其产生的副损伤不但给病人造成痛苦而且限制了它的应用。目前放疗的各种新技术、新方法在不断的研究和开展中。

药疗使用药物治疗癌症。由于手术治疗与化疗并不能彻底根除癌症，而且对中晚期作用不明显，所以药物治疗的地位性就凸显出来了

以恒瑞医药（600276）为例

恒瑞的历年市盈率

 

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恒瑞公司是国内最大的抗肿瘤药物生产企业，20##年抗肿瘤药销售额近12亿元，贡献了公司60%的销售额。主导产品多西他赛。奥沙利铂。其他二线肿瘤产品也取得不俗成绩。目前抗肿瘤药物的领域的主流物品，公司在其中占据了40%的份额，凭借其原有的品牌和渠道优势，新产品的研究和抗肿瘤药市场的巨大前景，定能使恒瑞很好的发展。

抗肿瘤药占总营业收入的比例

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恒瑞抗肿瘤药物销售额和增长率

      

  恒瑞在医药行业中的对比

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恒瑞的特点

1从仿制到自主研发，完成产业的升级

恒瑞根据自己的实际情况，从购买专利，开发新药异环磷酰胺起家，其后选择抗肿瘤药作为主攻方向，成功的仿制了像奥沙利铂和多西他赛，这样的专利过期的国外重磅炸弹，并依靠营销优势占领市场先机，取得了巨大的成功。

公司在仿制中积累了丰富的经验和人才，在随着企业规模壮大的同时，进行创新性研发

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2恒瑞医药的两种主要的抗肿瘤药品发展好

 多西他赛：市场一路上扬

    多西他赛同属于微管解聚抑制剂，是由欧洲浆果紫杉的针叶中提取的无活性化合物，该产品由法国罗纳普朗克乐安公司开发的一个半合成紫杉醇衍生物，该品以注射剂为主，辅以粉针和胶囊剂，是用于乳腺癌、非小细胞肺癌的化疗药物。治疗晚期转移性前列腺癌症。

、奥沙利铂  份额领先 空间广阔

奥沙利铂04年列入医保，我国结 直肠癌症的发病率不断上升，是奥沙利铂的增长空间巨大，恒瑞的奥沙利铂也在进行胃癌方面的新适应症工作

3大量资金投入，研发新产品。

恒瑞大笔的资金投入，投入研发经费占年销售收入10，引进高技术的人才，研究自己的产品。09年，恒瑞仿创的两类ME-too药物结束临床正申报生产，可以确认的是一旦上市，会给公司带来高回报，因为一个好的药品可以卖十多年！当然，后续不断还会有新的仿创药物

（分子靶向抗肿瘤药物甲磺酸阿帕替尼。）结束临床并上市，这将给公司带来持续的增长点！

参考资料:

 中华人民共和国国家统计局 national bureau of statistics of china      http://www.stats.gov.cn/

《抗癌药物市场投资分析及前景预测报告》