国际金融实验报告

——在上海期货交易所进行贵金属期货模拟交易

一、             贵金属期货价格的影响因素

(一)黄金

1.       标准合约

黄金期货是按照1000克每手计算，最小变动价位为0.01元/克，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的5%，一般在1~12月都可以交割。交易保证金为合约价值的15%，手续费为20元/手。

2.       影响价格变动的因素

（1）       国际格剧（即政治因素）国际上重大的政治、战争事件都会影响金价。

（2）       世界主要货币汇率。美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。

根据相关研究及历史数据来看，美元汇率的走势和金价变化，我们可以得出如下回归方程：

P=(EUR/USD-0.2271)/0.0025

其中，P是黄金的美元价格，单位是美元/盎司；EUR/USD是欧元兑美元的汇率。

（3）       供求关系。近几年受全球流动性过剩等因素影响，黄金投资需求的快速增长对金价影响较大。

（4）       石油价格。实际上，石油价格在一定程度上间接影响着黄金的价格。由于世界主要石油现货与期货市场的价格都是以美元来标价的，石油价格的涨落反映出美元汇率和世界通货膨胀率的变化，致使石油价格与黄金价格间接相互影响。

(二)白银

1．  标准合约

白银期货是按照15千克每手来计算的，最小变动价位为1元/千克，涨跌停板幅度为涨跌停板幅度为上一交易日结算价的5%，一般在1~12月都可以交割。交易保证金为合约价值的15%，手续费为合约价值的1%%。

2．  影响白银价格变动的因素

（1）       供求关系。新矿藏的发现与开采、新技术的应用、生产企业检修及进出口政策等直接影响白银的产量及供应。白银应用领域的发展趋势、白银投资偏好的变化等会直接影响白银的需求。

（2）       政治经济形势。白银是重要的工业原材料，又可以作为避险资产，他的需求与政治局势、经济形势有关系。

（3）       黄金价格及世界主要货币汇率。白银和黄金在历史上都曾作为货币使用过，二者有着相似的属性，因此白银的价格与黄金价格在一定程度上具有正相关性。又因为黄金与欧元美元等汇率的关系密切，所以世界主要货币汇率的走势也会影响着白银价格变化。

二、             技术分析

1.       MACD指标（平滑异同移动平均线）

MACD指标是所有技术指标里最经典的一个技术指标，正确运用这个指标，通过结合K线（日K线、周K线）、个股走势、量、大盘走势、利空利好消息等，基本上就可以达到较好地买卖效果。在实际投资中，MACD指标不但具备抄底（背离是底）、捕捉极强势上涨点（MACD连续二次翻红买入）、捕捉“洗盘结束点”（上下背离买入）的功能，还具备使你捕捉到最佳卖点。

在实际使用投资者可能感觉到，如果完全按照金叉买进、死叉卖出，获利较难或还有可能套牢亏损。因此，可以使用一种低位两次金叉买进的方法。

MACD在低位发生第一次金叉时，汇价在较多情况下涨幅有限，或小涨后出现较大的回调，造成买进的投资者出现套牢亏损情况。但是当MACD在低位第二次金叉出现后，汇价上涨的概率和幅度会更大一些。因为在指标经过第一次金叉之后发生小幅回调，并形成一次死叉，此时空方好象又一次的占据了主动，但其实已是强弩之末，这样在指标第二次金叉时，必然造成多方力量的发力上攻。

反之，当汇价高位回落，MACD翻绿，再度反弹，此时当DIF（白线）与MACD（黄线）粘合时[要变红未变红]若有受阻，如收阴，十字星等，就有可能”顶背驰”是最后的卖出良机！此时许多人以为重拾升势，在别人最佳卖点买入往往被套其中。

2.. 布林线指标（BOLL）

        布林指标是根据统计学的标准差原理设计的一种技术分析指标，常用于中长线投资。

BOLL布林通道的应用技巧

步林通道由上、中、下轨组成，它将价格波动的范围划分为4个区域，其中上轨线又叫压力线，中轨线又叫价格平均线，下轨线又叫支撑线。BOLL通道作为跟踪趋势的技术指标是很有效的，同时应用起来很方便。下面就BOLL通道中出现的各种情况，以及在各种情况下我们应该采取的交易策略作一简要介绍：  

 当价格运行在BOLL中轨和上/下轨之间的区域时，只要价格不跌破中轨，说明市场处于多/空头行情中，此时我们考虑的交易策略就是逢低点买进/逢高点卖出，不考虑做空/买进。  

  当价格沿着BOLL上轨/下轨运行时，市场为单边上涨/下跌行情，该情况下一般为爆发性行情，持有多/空单的一定要守住，只要价格不脱离上轨区域就耐心持有。  

当价格运行在BOLL中轨区域时，市场表现为振荡行情，市场会在此区域上下振荡。该行情对于做趋势的朋友杀伤力最大，往往会出现左右挨耳光的亏损现象。此时我们采取的交易策略是空仓观望，回避掉这一段振荡行情。  

BOLL通道的缩口/扩张状态。当价格经过一段时间的上涨和下跌后，会在一个范围内进入振荡休整，振荡的价格区域会越来越小/大，BOLL通道表现为上、中、下三个轨道缩口。此状态为大行情来临前的预兆。此时我们采取的交易策略是空仓观望休息/适当调整仓位。  

 

3.移动平均线指标

（1）买入交易。

a当移动平均线从下转为盘整或上升，价格从移动平均线下方上移并突破均线。

b价格连续上升并运行在平均线之上，或远离平均线又突然下跌，但未跌破移动平均线又再度上涨。

c价格一时跌破移动平均线，但又立刻回升到均线之上，此时移动平均线仍然持续上升。

   （2）卖出交易

a突然暴跌，跌破并远离移动平均线，价格从平均线上方向下跌破平均线。

b在移动平均线下方运行，然后在平均线回升，未突破平均线又立即反转下跌。

c向上突破移动平均线后又立即跌回到平均线以下，此时平均线仍继续下跌。

d急剧上升突破平均线并远离平均线，上涨幅度相当可观，随时可能反转回跌。

三、             实验模拟交易

1. 买多、卖多、买空、卖空

  （1）买多

（2）买空

（平仓后未截图）

从买一手我们可以的出一手黄金交易是1000克，按照买空中237.95来计算：

237.95*1000=237950元（手续费忽略）

但是由于有保证金制度的存在，保证金的比例为百分之15，实际上我们买一手黄金仅需单价*1000*15%，在赢顺的操作上一手黄金只花费了35697元。

2.满仓买多、卖空、买多、卖多

此图为需满仓买多

在可用资金为975.251万元的情况下一手的价格以23.795元（以前面买一手的价格计算,手续费不计），那么满仓买卖可以买：

975.251/23.795=40.8955

        可知，在不放杠杆的情况下我们满仓只能买40手，但是如果买的手数超过了40手就代表放了杠杆。

3.   加3倍杠杆进行交易

3倍杠杆即可用资金的三倍，同样手数也将为三倍。

原本可用资金为，在加3倍杠杆之后可用资金为。当单价为224.3，且满仓时，我们可以通过计算得到：

9649696*3=28949088元

28949088/224400=129.06手

        可知，在放三倍杠杆的情况下我们可以买129手黄金

    

4.跨期套利

跨期套利属于套期图利交易中最常用的一种，实际操作中又分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利;跨期套利有几个主要的因素:

（1）近期月份合约波动一般要比远期活跃。

（2）空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小。

（3）库存是隔月价差的决定因素。

（4）合理价差是价差理性回归的重要因素。

毋庸置疑在现如今市场行情下，股市下滑、金价下跌、政府救市的市场必然是熊市。在熊市套利中，卖出近期交割月份合约，买入远期交割月份合约，并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。

在上课实际的操作中，我没有进行杠杆交易仓位小于一成，由于日K线已经接近支撑位，所以并有大资金、大仓位的持仓操作。但因课程要求一个品种要放1.5倍的杠杆，则需要同一品种近期合约远期各买30手。

5.跨品种套利（黄金，白银）

所谓跨品种套利，主要是指在买入或卖出某种商品（合约）的同时，卖出或买入相关的另一种商品（合约），当两者的差价收缩或扩大至一定程度时，平仓了结的交易方式。从套利机制上讲，商品期货套利划分为两种套利类型：内因套利和关联套利。

在上课的实际操作中，品种选择沪金1512和沪银1512，一手价格比为

48000：:240000=1:5

首先，从金银K线对比来看，它们基本维持着相同运行趋势。

其次，跨品种套利风险相对较低，适合大资金操作，长期稳定的收益率，风险收益比较合理，跨品种套利交易可以减缓或合理规避单边投机绝对价格的剧烈波动，同时由于跨品种套利交易是利用市场上的价差或比价关系进行操作，相对来说，跨品种套利交易获胜率较高。

所以，在跨品种套利中我们常常依据上涨下跌的速度来判断买多还是买空。

第二篇：国际金融实验报告 1102

国际金融实验报告

                                 

                                姓名：方星

                                班级：1102

                                专业：国贸

                                      指导老师：罗贵发   

                                        学号：311110060221

国际金融实验报告

一、实验项目

1. 以十万美金为基础进行外汇交易； 

2. 查看外汇实时行情，了解直接标价和间接标价； 

3. 熟悉委托系统的功能，主要包含：外汇下单、委托撤销、成交查询等；

 4. 外汇实盘买卖及相关查询。

二、实验目的

1. 熟悉外汇系统交易操作、外汇交易币种、交易汇率类型和有关的汇市报价； 

2. 掌握现货外汇交易（实盘交易）的基本流程、分析方法及相关术语； 

3. 从实证的角度理解各种因素对汇率的影响，侧重于分析经济、政治和市场心理等方面情况，通过对比不同国家的基本面情况，来判断各种货币可能的走势变化。 

4. 利用分析软件对外汇走势作出合理判断，并顺利实现外汇买卖的及时与委托交易的模拟操作。

三、实验操作

（一）、实验认识

1. 开仓下定单，选择外汇币种进行交易。对想要进行交易的外汇选择交易方向，若是看涨，则选择“买”，若是看跌，则选择“卖”。 

2. 观察持仓情况，通过观察仓位变化情况判断自己的盈亏情

况 

3. 平仓，确定收益或亏损。点击想要平仓的定单，然后选择“平

仓”，即可平仓，完成交易。

4. 查看交易记录 

   

                   

 （二）过程分析

此次模拟交易的初始金额是10000美元，通过交易后最后账户金额为9480美元，虽然有亏损，但是也从中学到了一些东西。自己在真正的外汇交易中，还有很多是要学习的。 

刚开始的时候，就像老师说的那样，只是运用初始资金进行尝试性的购买。看着交易面板上那么多货币，开始我就买了澳元，而且买的金额也不是很多。最开始，主要还是看一些信息。到了第二天发现亏了，虽然亏得不多，但是小小的打击了我一下，开始想要盈利。其实后面连续的交易我的盈利和亏损幅度都不是很大。我认为短期内的外汇交易重要的还是主要应该看国家对利率的调整、通货膨胀的趋势、引发套利资金的诱发因素等情况。还有就是要多关注政策信息。虽然我在这些交易中并没有全面的把握每一个信息，但是通过这次模拟外汇交易，使我对外汇产生了一定的兴趣，同时，帮助我理解了课本上的相关知识，初步掌握汇市走向。同时，学习了外汇模拟交易，从刚开始的一窍不通，到现在基本熟悉了模拟外汇系统交易操作，基本上懂得了现货外汇交易的步骤。

 （三）、结果分析

通过本学期课程的学习和模拟外汇交易的操作，使我对外汇知识有了更加深入的了解，同时对于我如果想在以后操作外汇交易，打下了扎实的基础。以下我将这次外汇交易心得作总结： 

1、学会关注市场热点：作为投资者，关注市场热点是非常重要的。经济状况及其前景是决定货币长期走势的根本原因，因此经济数据对于外汇市场有着重要的影响。一国公布的经济数据的好坏，直接影响其货币在外汇市场上的走势。在充分了解市场信息的前提下，及时把握市场节奏，顺势而为，可以降低不必要的损失，获得更大的收益。  

2、要学会止损：每次交易都要设置止损价，并且严格执行，不能存在侥幸心理，亏了的时候不舍得卖，就像老师说的那样，一定要舍得割肉，不然设置止损也没有作用。一般来说，短线操作时可以设置相对比较小的止损，中长线操作时可以设置相对大些的止损。 

3、止赢也同样重要：因为未平仓部位产生的浮动盈利不算真正盈利，只有平仓结算才是真正获利，所以在达到自己的投资盈利目标的基础上，合理的设置止赢，保障自己的盈利也是很重要的。 

4、加强专业知识的学习：加强外汇专业知识的学习，解析外汇基础面知识，分析各个经济数据特征和各个币种的特性，熟练掌握外汇技术面知识并用以来分析市场，培养敏锐的市场洞察力和预测力。 

5、决策时要理智果断：在外汇交易中，良好理智而又果断的心理是非常关键的。通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有步骤的进仓出仓，果断的止损止赢，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。 

（四）结论

   期货交易是一种特殊的交易方式。随着我国社会主义市场经济体制的进一步完善和市场探索的不断深入，人们对于期货交易也越来越了解，从“陌生”到“了解”这个阶段也许并是不一帆风顺的。但是，只要我们努力的去探索这一领域，一定会有意想不到的收获。随着我们不断的完善期货交易市场，我国期货交易必定会愈发昌盛。