毕业设计（论文）
题目：浅析我国中小企业融资困难及对策
院 (系)：
专 业：
姓 名：
学 号： 指导教师：
摘要
中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，从目前各国的情况看，无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。因此，各国政府都十分重视中小企业的发展。由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，中小企业融资难是世界性课题。比较而言，在西方国家这是一种较为单纯的经济运行中的问题，而我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响，因此，中小企业的融资问题在我国表现得更为复杂。在此背景下，本文希望通过对中小企业融资状况的分析，揭示造成我国中小企业融资难的原因，并提出相关的解决方法。
关键词：中小企业 融资难 金融体系建设
Abstract
SMEs in the promotion of market competition, enhancing market dynamism, technological innovation, in particular in terms of providing job opportunities has an irreplaceable role, judging from the current situation of countries, both developed and developing countries, SMEs are important pillars of economic development and social stability. Therefore, Governments have attached great importance to the development of small and medium enterprises. Own defects due to the Bank's highly commercialized and SMEs, SME financing is a worldwide issue.In contrast, in Western countries this is the economic problems in the operation of a more simple, and economical operation of Chinese small and medium enterprises encounter not only by itself is a problem, but will also have economic constraints and the lack of basic financial principles of the adverse effects, therefore, behave more complex financing problem of small and medium enterprises in China.In this context, hope this article through the analysis of financing conditions for SMEs, reveals the cause of China small and medium enterprise financing reasons, and to recommend appropriate solutions.
KEY WORDS：Small and medium enterprises financing the financial system
目录
第一章 中小企业企业融资概述 .............................................. 1
第一节 中小企业融资的概念 ........................................................................................... 1
第二节 中小企业融资背景 ............................................................................................... 1
第三节 融资的分类 ........................................................................................................... 1
第二章 我国中小企业融资存在的困难 ........................................ 4
第一节 我国中小企业发展面临的困难分析 ................................................................... 4
第二节 我国中小企业融资存在的困难 ........................................................................... 4
第三章 对中小企业融资难的原因分析 ........................................ 6
第一节 中小企业融资难的内部原因 ............................................................................... 6
第二节 中小企业融资难的外部原因 ............................................................................... 6
第四章 解决中小企业融资难的对策及建议 .................................... 8
第一节 中小企业加强自身经营管理水平,努力提高资信度 .......................................... 8
第二节 大力发展面向中小企业的专业银行 ................................................................... 8
第三节 应该大力发展多层次资本市场,拓宽中小企业直接融资渠道 .......................... 8
第四节 各地根据实际情况进行金融创新 ....................................................................... 8
第五节 政府为中小企业融资创建好的生态环境,建立正常的市场秩序 ...................... 9
结论 .................................................................... 10
致谢 .................................................................... 11
参考文献 ................................................................ 12
第一章 中小企业企业融资概述
第一节 中小企业融资的概念
中小企业融资指资金融通即资金筹集。《经济学词典》对融资的解释是，融资是指为支付现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。格利和肖根据储蓄与投资的联系方式将融资方式分为内源融资与外源融资。内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化，包括初始投资形成的股本、折旧和留存收益。外源融资是企业通过一定的方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，是企业吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。包括发行股票、发行债券、及向银行借款，从广义来说，企业之间的商业信用、融资租赁等也属于外源融资。(Gurley and Shaw,1967)
第二节 中小企业融资背景
中小企业在促进市场竞争、增进市场活力、推进技术创新、特别是在提供就业机会等方面具有不可替代的作用，各国政府都十分重视中小企业的发展。由于银行高度商业化以及中小企业自身的缺陷，中小企业融资难是世界性课题。比较而言，在西方国家这是一种较为单纯的经济运行中的问题，而我国中小企业不仅会遇到由经济运行本身所带来问题，而且还会遇到经济体制制约因素和缺乏基本金融原则所带来的不利影响，因此，中小企业的融资问题在我国表现得更为复杂。
第三节 融资的分类
一、内源融资方式
就各种融资方式来看，减少企业的现金流量。同时，内源融资不需要实际对外支付利息或者股息，不会由于资金来源于企业内部不会发生融资费用，使得内源融资的成本要远远低于外源融资。因此，它是企业首选的一种融资方式，企业内源融资能力的大小取决于企业的利润水平，净资产规模和投资者预期等因素，只有当内源融资仍 1
无法满足企业资金需要时，企业才会转向外源融资。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。
二、外源融资方式
企业的外源融资由于受不同筹资环境的影响，其选用的筹资方式也不尽相同。一般说来，分为两种:直接筹资方式和间接筹资方式，企业外源融资究竟是以直接融资为主还是以间接融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制等的制约。如何搞清各种不同的外源融资方式的不同特点，从而选择最适合本企业的融资方式，是企业面临的一个相当重要的问题。
三、直接融资方式
直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。在市场经济条件下，企业作为资金的使用者不通过银行这一中介机构而从货币所有者手中直接融资，己成为一种通常的做法。外源融资视资金是否先经过中介机构可分为直接融资及间接融资。直接融资主要包括发行股票、发行债券、风险投资与商业票据融资等。
四、间接融资方式
间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。间接融资主要包括向金融机构贷款及融资租赁等。按照融资过程中形成的产权关系的不同，公司的融资方式又可分为权益性融资及债务性融资。权益性融资是公司向投资者筹集资金并赋予投资者以公司所有者地位的一种融资方式。债务性融资是公司向投资者筹集资金但不赋予投资者以公司所有者地位，而只是承诺按照融资契约的约定按期归还资金并支付利息。直接融资中的发行股票、引入风险投资等属于权益性融资;发行债券、商业票据及银行贷款等属于债务性融资。外源融资对于企业发展的积极作用，理论界已经进行了相当广泛的探讨。以金融深化理论的倡导者麦金农(罗纳德?麦金农，1993)的研究为例，他的研究结果表明，如果企业家的投资受自我融资(self-finance)和内源融资的限制，那么其最优策略是投资于传统技术，从而降低总体收益水平，进而必然会制约企业本身的发展和经济的增长;相反，如果他能够从金融体系中得到外援融资，那么，新技术就可能会被采纳，从而获得较高的收益。这说 2
明外部融资有助于企业收益水平的提高和市场的竞争能力。拉詹和津加莱斯(Rajan and Zingales,1999)研究表明，在金融发达国家，外部融资依赖程度较高的行业的发展速度超乎寻常地快。(巴曙松，2003)
3
第二章 我国中小企业融资存在的困难
第一节 我国中小企业发展面临的困难分析
观念和认识仍然滞后，对中小企业和民营经济的歧视性政策仍然存在，长期以 来“姓资姓社”的传统观念和计划经济体制的影响还根深蒂固，不少人对中小企业和民营经济发展的战略意义认识还不足。同时受计划经济体制的影响，现行的中小企业和民营经济政策缺乏系统性和整体性。如国家对私有财产权的法律保护力度不够;行业准入方面还存在诸多限制;非公有制企业在土地征用、人才引进、信息的获取、户籍管理等仍存在不公平待遇等等。
第二节 我国中小企业融资存在的困难
一、融资途径不畅通
从内源融资来看，我国中小企业的现状不尽人意，一是中小企业分配中留利不足，自我积累意识差。二是现行税制使中小企业没有税负优势。三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要。四是自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。
二、融资结构不合理
主要表现在：（1）我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重依赖内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现为银行借款；（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。
三、融资成本较高
4
企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。
5
第三章 对中小企业融资难的原因分析
第一节 中小企业融资难的内部原因
一、中小企业规模小,效益不稳定,难以形成对信贷资金的吸引力
相比大企业,中小企业产业层次较低,基础薄弱,规模较小,业绩不理想,抵御市场能力较弱。个别中小企业还恶意抽逃资金,拖欠帐款、空壳经营、悬空银行债权,造成信贷资金流失,造成中小企业的信用等级普遍较低。银行从资金的效益和安全性出发,放贷慎之又慎。
二、中小企业管理中存在许多薄弱环节,抗风险能力弱
大多数中小企业管理经验不足,管理不够规范,基础薄弱,普遍缺乏规范的公司治理结构,经营随意性比较大。加之财务制度不健全,财务状况不透明,财务报表不健全,无法向融资方提供有效信息。
三、中小企业规模小,能抵押的资产少,融资担保难
由于银行目前只接受产权明晰(商品房和固定资产等)的抵押,而大多数中小企业由于固定资产积累比较少,符合抵押、担保条件的资产不足,一些企业挂靠集体合资合作经营,不同程度存在土地、厂房等所有权权属不清的问题,最终取得的贷款远远满足不了企业的需求。
第二节 中小企业融资难的外部原因
一、商业银行的体系影响中小企业的融资
一是国有商业银行向市场化和商业化转型中,为防范金融风险,国有商业银行更多的是愿意信贷“批发”,即给大企业进行贷款,而不愿意对小企业“零售”,因为这样“零售”放贷的平均成本相对较高,对大企业“批发”放贷的成本要低的多,所以,银行不太愿意对中小企业贷款。
二是现行的风险防范机制和责任追究机制要求过高过严,银行宁愿牺牲市场,也绝不能出现风险,严重影响了向中小企业放贷的积极性。
三是我国现有的信贷体系是以国有商业银行为主体,中小企业资金的主要供给者 6
——地方性中小银行相对不足,还缺乏专门为中小企业服务的政策性银行。
二、缺乏多层次的资本市场,中小企业融资渠道太窄
我国的中小企业有相当的比例是个人独资企业和合伙制企业,企业组织形式决定了其不能在资本市场上进行直接融资。但是,即便是公司制的中小企业,虽然拥有以债券和股票的形式向社会直接融资的权利,但我国二板市场还没有启动,难以上市和发行债券融资,更多的只能是利用民间资本和银行信贷。
我国中小企业的融资方式缺乏创新。大多西方国家都为本国的中小企业建立了专门的融资渠道,如成立专门从事短期流动资金贷款的商业银行和专门从事中小企业金融服务的中小企业投资公司。
金融市场开放和金融工具创新相对滞后于企业发展需求,票据市场、应收帐款融资、租赁等主要面向中小企业客户的融资服务还不够发达等。
三、中小企业信用担保机构规模小,风险分散与补偿制度缺乏
目前面向中小企业的信用担保业发展难以满足广大中小企业提升信用能力的需要;政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持,缺乏后续的补偿机制;民营担保机构受所有制限制,只能独自承担担保贷款风险,而无法与协作银行形成共担机制。另外,与信用担保业相关的法律法规建设滞后,也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。据调查,中小企业因无法落实担保而遭到拒贷的比例高达23.8%。
四、相关法律制度缺位,正常的市场秩序难以建立
目前我国既缺乏相关的信用法律制度,也未建立起全社会统一的企业与个人征信系统,还缺乏统一权威管理部门,导致相关政策缺乏有效协调和衔接,信用担保机构运行秩序混乱,支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。另外,法律的执行环境也很差,一些地方政府为了自身局部利益,默许甚至纵容企业逃废银行债务。
7
第四章 解决中小企业融资难的对策及建议
第一节 中小企业加强自身经营管理水平,努力提高资信度
中小企业要不断提升自身的经营管理水平,健全企业治理结构,建立能正确反映企业财务状况的制度,增加企业财务透明度。努力进行产品创新,提高产品市场竞争力,增强企业实力。同时,必须牢固树立借债必还的思想,增强自身的信用观念。
第二节 大力发展面向中小企业的专业银行
区域性的专业银行,其主要特点是业务对象主要是本区域的中小企业,业务范围主要是为本区域的中小企业融通短期和中长期资金,及一系列金融服务。由于大银行的运作成本较高,为了提高效率节约成本,政府应该鼓励发展区域性的面向中小企业的专业银行, 积极主动地为中小金融机构的建立和推广扫除障碍,并为之制定必要的优惠政策,为其发展创造良好环境。
第三节 应该大力发展多层次资本市场,拓宽中小企业直接融资渠道 银行信贷不应该也不可能解决所有不同发展阶段的中小企业融资的问题。从国际国内的实践看,通过资本市场进行直接融资,是中小企业解决融资困境的另一条有效途径。因此加快多层次资本市场建设,培育多元化的中小企业融资体系,尽快推出符合我国国情的创业板市场和三板市场,培育发展风险投资基金、创业投资公司、私人股权基金等多种市场主体,使企业技术创新、风险资本及资本市场形成良性互动的局面,满足中小企业特别是科技创新型中小企业的资金需求。
第四节 各地根据实际情况进行金融创新
各地的银行应结合自己的实际,当地的实际来探索支持中小企业的模式,给中小企业支持的机制。比如说金融租赁在一定程度上,既可以解决短期资金不足,更可以解决中长期资金融资难的问题,应该是解决我国中小企业融资难的一种行之有效和立杆 8
见影的方法;股权质押贷款是一种新兴的权利质押融资方式,它不仅可以降低企业重组改制的成本,拓宽企业投资、融资的渠道,也有利于金融机构更好地发掘信贷资源。银行还可以推广用仓单或知识产权做质押贷款。
第五节 政府为中小企业融资创建好的生态环境,建立正常的市场秩序
在中小企业面临资金瓶颈的情况下,政府应该积极作为,通过各种政策措施对中小企业予以支持。
1)为了鼓励和支持中小企业的发展,我国也可设立类似美国联邦小企业管理局的政府机构,专门解决中小企业的融资担保问题;
2)进一步完善中小企业信用担保体系,中央财政、地方财政应进一步加大对担保机构的投入,支持地方通过各种渠道建立地方的中小企业担保机构和再担保机构,使它们的实力更强,覆盖面更大,担保的倍数更高;
3)政府建立和健全中小企业融资的法制环境和生态环境,建立一套适合我国中小企业的新的资信评级体系,从而使中小企业的相关信息真正透明,使违约和失信能够得到及时的处置;
4)实行减免税政策,减轻中小企业负担。除此,政府还应该在政府采购方面,给予中小企业更多支持。
9
结论
尽管我国中小企业在融资方面面临着融资渠道窄的难题，但是通过中小企业自身发展经验的累积和国外中小企业融资经验的借鉴，再加上我国国内市场法制环境和证券市场建设的逐步完善，我们有理由相信，我国中小企业融资渠道窄的问题在未来的几年内还是有可能得到解决的。一个充满活力的中小企业群体,对中国经济持续健康发展发挥着极为重要的作用。尽快解决中小企业融资难的问题需要企业、银行和政府三方面的共同努力。个人认为只有建立健全中小企业融资结构体系，推进我国金融体制深化和改革，才能不断发展壮大中小企业，实现国民经济又好又快发展，增强我国经济实力，彰显社会主义市场经济的强大生机活力。
10
致谢
在设计毕业设计这段时间，我接触了很多以前没有接触过的东西，学会了很多不同的知识，相信对我以后的学习会有所帮助。在设计期间，我遇到了很多自己无法解决的问题，多亏同学，老师的帮忙，我才能顺利完成设计。在此，我要谢谢老师的悉心教导，谢谢各位同学的热心帮忙，在以后的学习道路上，我会更加努力，更上一层楼。
11
参考文献
1.著作类
[1]张朝元,梁雨.中小企业融资渠道[M].机械工业出版社 ,2009
2.期刊类
[1]尹晓冰,冯景雯.中小企业困难:根本原因和现实选择[J].经济问题探索,2007
[2]巴曙松.多层次中小企业融资体系发展论纲[J].国务院发展研究中心网,国研
报告,2006
[3]程爱娣.中小企业的融资创新[J].投资研究，2006
[4]纪敏.我国中小企业融资的制度创新[J].中国金融，2006
[5]毛金明.民间融资研究[J].金融研究，2007
3. 报刊文章类
[1]汪维才.商业贿赂犯罪之成因与对策[J].安徽商贸职业技术学院学报,2007
年第4期
[2]刘国、刘利.治理商业贿赂初探一以经济责任审计为切入点[J].湖南法
学,20xx年第2期
[3]傅新.正视中小企业的融资痛苦[J].上海证券报,20xx年6月
12