财务报表分析范文

司财务报告范文

一 总体评述

(一) 总体财务绩效水平

根据 xxxx 公开发布的数据,运用 xxxx 系统和 xxx 分析方法对其进行综合分析,我们认为 xxxx 本期财务状况比去年同期大幅升高.

(二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价

二 财务报表分析

(一) 资产负债表

1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长 xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为 xx 万元.企业将 资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化 不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对 其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占 xx%,信用资产的比重次之,占 xx%. 流动资产的增长幅度为 xx%.在流动资产各项目变化中,货币类资产和短期投资类资产的 增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增 长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增 强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企 业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的 支付能力和应付市场的变化能力一般.

2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为 xx%,长期负债和所有者权 益的比率为 xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少 xx%,长期负债减少 xx%,股东权益增长 xx%. 流动负债的下降幅度为 xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应 付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低. 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为 xx%,xx%,该项数据比去年有所降低, 说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经 营实力的愿望.未分配利润比去年增长了 xx%,表明企业当年增加了一定的盈余.未分配利润 所占结构性负债的比重比去年也有所提高,说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高. 总体上,企业长期和短期的中小企业融资活动比去年有所减弱.企业是以所有者权益资金为 主来开展经营性活动,资金成本相对比较低.

(二) 利润及利润分配表 主要财务数据和指标如下: 当期数据 上期数据 主营业务收入 主营业务成本 营业费用 主营业务利润 其他业务利润 管理费用 财务费用 营业利润 营业外收支净 利润总额 所得税 净利润 毛利率(%) 净利率(%) 成本费用利润率(%) 净收益营运指数

1.利润分析

(1) 利润构成情况 本期公司实现利润总额 xx 万元.其中,经营性利润 xx 万元,占利润总额 xx%;营业外收支业 务净额 xx 万元,占利润总额 xx%.

(2) 利润增长情况 本期公司实现利润总额 xx 万元,较上年同期增长 xx%.其中,营业利润比上年同期增长 xx%, 增加利润总额 xx 万元;营业外收支净额比去年同期降低 xx%,减少营业外收支净额 xx 万元.

2.收入分析

本期公司实现主营业务收入 xx 万元.与去年同期相比增长 xx%,说明公司业务规模处于较 快发展阶段,产品与服务的竞争力强,市场推广工作成绩很大,公司业务规模很快扩大.

3.成本费用分析 (1) 成本费用构成情况 本期公司发生成本费用共计 xx 万元.其中,主营业

务成本 xx 万元,占成本费用总额 xx;营 业费用 xx 万元,占成本费用总额 xx%;管理费用 xx 万元,占成本费用总额 xx%;财务费用 xx 万元,占成本费用总额 xx%. (2) 成本费用增长情况 本期公司成本费用总额比去年同期增加 xx 万元,增长 xx%;主营业务成本比去年同期增加 xx 万元,增长 xx%;营业费用比去年同期减少 xx 万元,降低 xx%;管理费用比去年同期增加 xx 万元,增长 xx%;财务费用比去年同期减少 xxx 万元,降低 xx%.

4.利润增长因素分析

本期利润总额比上年同期增加 xx 万元.其中,主营业务收入比上年同期增加利润 xx 万元, 主营业务成本比上年同期减少利润 xx 万元,营业费用比上年同期增加利润 xx 万元,管理费用 比上年同期减少利润 xx 万元,财务费用比上年同期增加利润 xx 万元,投资收益比上年同期减 少利润 xx 万元,营业外收支净额比上年同期减少利润 xx 万元. 本期公司利润总额增长率为 xx%,公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控 制等方面都取得了很大的成绩,提请分析者予以高度重视,因为公司利润积累的极大提高为 公司壮大自身实力,将来迅速发展壮大打下了坚实的基础.

5.经营成果总体评价

(1) 产品综合获利能力评价 本期公司产品综合毛利率为 xx%,综合净利率为 xx%,成本费用利润率为 xx%.分别比上年同 期提高了 xx%,xx%,xx%,平均提高 xx%,说明公司获利能力处于较快发展阶段,本期公司在产 品结构调整和新产品开发方面,以及提高公司经营管理水平方面都取得了相当的进步,公司 获利能力在本期获得较大提高,

(2) 收益质量评价 净收益营运指数是反映企业收益质量,衡量风险的指标.本期公司净收益营运指数为 1.05, 比上年同期提高了 xx%,说明公司收益质量变化不大,只有经营性收益才是可靠的,可持续的, 因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重.

(3) 利润协调性评价 公司与上年同期相比主营业务利润增长率为 xsx%,其中,主营收入增长率为 xx%,说明公司 综合成本费用率有所下降,收入与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业成本与费 用的控制水平.主营业务成本增长率为 xx%,说明公司综合成本率有所下降,毛利贡献率有所 提高,成本与收入协调性很好, 未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平.营业费用增 长率为 xx%.说明公司营业费用率有所下降,营业费用与收入协调性很好,未来公司应尽可能 保持对企业营业费用的控制水平.管理费用增长率为 xx%.说明公司管理费用率有所下降,管 理费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能保持对企业管理费用的控制水平.财务费用增 长率为 xx%.说明公司财务费用率有所下降,财务费用与利润协调性很好,未来公司应尽可能 保持对企业财务费用的控制水平. (三) 现金流量表 主要财务数据和指标如下: 项目 当期数据 上期数据 增长情况(%) 经营活动产生的现金流入量 投资活动产生的现金流入量 筹资活动产生的现金流入量 总现金流入量 经营活动产生的现金流出量 投资活动产生的现金流出量 筹资活动产生的现金流出量 总现金流出量 现金流量净额 1.现金流量结构分析 (1) 现金流入结构分析 本期公司实现现金总流入 xx 万元,其中,经营活动产生的现金流入为 xx 万元,占总现金流 入的比例为 xx%,投资活动产生的现金流入为 xx 万元,占总现金流入的比例为 xx%,筹资活动 产生的现金流入为 xx 万元,占总现金流入的比例为 xx%. (2) 现金流出结构分析 本期公司实现现金总流出 xx 万元,其中,经营活动产生的现金流出 xx 万元,占总现金流出 的比例为 xx%,投资活动产生的现金流出 为 xx 万元,占总现金流出的比例为 xx%,筹资活动产生的现金流出为 xx 万元,占总现金流出 的比例为 xx%. 2.现金流动性分析 (1) 现金流入负债比 现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标.该指标越大,偿债能 力越强.本期公司现金流入负债比为 0.59,较上年同期大幅提高,说明公司现金流动性大幅 增强,现金支付能力快速提高,债权人权益的现金保障程度大幅提高,有利于公司的持续发 展. (2) 全部资产现金回收率 全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力.本期公司

全部资产现金 回收率为 xx%,较上年同期小幅提高,说明公司将全部资产以现金形式收回的能力稳步提高, 现金流动性的小幅增强,有利于公司的持续发展. 三,财务绩效评价 (一) 偿债能力分析 相关财务指标: 项目 当期数据 上期数据 增长情况(%) 流动比率 速动比率 资产负债率(%) 有形净值债务率(%) 现金流入负债比 综合分数 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力.企业有无支付现金的能力和 偿还债务能力,是企业能否健康生存和发展的关键.公司本期偿债能力综合分数为 52.79,较 上年同期提高 38.15%,说明公司偿债能力较上年同期大幅提高,本期公司在流动资产与流动 负债以及资本结构的管理水平方面都取得了极大的成绩.企业资产变现能力在本期大幅提高, 为将来公司持续健康的发展,降低公司债务风险打下了坚实的基础.从行业内部看,公司偿债 能力极强, 在行业中处于低债务风险水平,债权人权益与所有者权益承担的风险都非常小. 在偿债能力中,现金流入负债比和有形净值债务率的变动,是引起偿债能力变化的主要指标. (二) 经营效率分析 相关财务指标: 项目 当期数据 上期数据 增长情况(%) 应收帐款周转率 存货周转率 营业周期(天) 流动资产周转率 总资产周转率 分析企业的经营管理效率,是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段,如果企业的生 产经营管理效率不高,那么企业的高利润状态是难以持久的.公司本期经营效率综合分数为 58.18,较上年同期提高 24.29%,说明公司经营效率处于较快提高阶段,本期公司在市场开拓 与提高公司资产管理水平方面都取得了很大的成绩,公司经营效率在本期获得较大提高.提 请分析者予以重视,公司经营效率的较大提高为将来降低成本,创造更好的经济效益,降低经 营风险开创了良好的局面.从行业内部看,公司经营效率远远高于行业平均水平,公司在市场 开拓与提高公司资产管理水平方面在行业中都处于遥遥领先的地位,未来在行业中应尽可能 保持这种优势.在经营效率中,应收帐款周转率和流动资产周转率的变动,是引起经营效率变 化的主要指标. (三) 盈利能力分析 相关财务指标: 项目 当期数据 上期数据 增长情况 总资产报酬率(%) 净资产收益率(%) 毛利率(%) 营业利润率(%) 主营业务利润率(%) 净利润率(%) 成本费用利润率(%) 企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力.公司本期盈利能力综合分 数为 96.39,较上年同期提高 36.99%,说明公司盈利能力处于高速发展阶段,本期公司在优化 产品结构和控制公司成本与费用方面都取得了极大的进步,公司盈利能力在本期获得极大提 高,提请分析者予以高度重视,因为盈利能力的极大提高为公司将来迅速发展壮大,创造更好 的经济效益打下了坚实的基础.从行业内部看,公 司盈利能力远远高于行业平均水平,公司提供的产品与服务在市场上非常有竞争力,未来在 行业中应尽可能保持这种优势.在盈利能力中,成本费用利润率和总资产报酬率的变动,是引 起盈利能力变化的主要指标. (五) 企业发展能力分析 相关财务指标: 项目 当期数据 上期数据 增长情况 主营收入增长率(%) 净利润增长率(%) 流动资产增长率(%) 总资产增长率(%) 可持续增长率(%) 企业为了生存和竞争需要不断的发展,通过对企业的成长性分析我们可以预测企业未来 的经营状况的趋势.公司本期成长能力综合分数为 65.38,较上年同期提高 92.81%,说明公司 成长能力处于高速发展阶段,本期公司在扩大市场需求,提高经济效益以及增加公司资产方 面都取得了极大的进步,公司表现出非常优秀的成长性.提请分析者予以高度重视,未来公司 继续维持目前增长态势的概率很大.从行业内部看,公司成长能力在行业中处于一般水平,本 期公司在扩大市场,提高经济效益以及增加公司资产方面都略好于行业平均水平,未来在行 业中应尽全力扩大这种优势.在成长能力中,净利润增长率和可持续增长率的变动, 是引起 增长率变化的主要指标。

不错的财务报表分析范文 假如有两家公司在某一会计年度实现的利润总额正好相同，但这是否意味着它们具 有相同的获利能力呢？答案是否定的，因为这两家公司的资产总额可能并不一样， 甚至还可能相当悬殊。再如，某公司 2000 年度实现税后利润 100 万元。很显然， 光有这样—个会计数据只能说明该公司在特定会计期间的盈利水平，对报表使用者 来说还无法做出最有效的经济决策。但是，如果我们将该公司 1999 年度实现的税 后利润 60 万元和 1998 年度实现的税后利润 30 万元加以比较，就可能得出该公司 近几年的利润发展趋势，使财务报表使用者从中获得更有效的经济信息。如果我们 再将该公司近三年的资产总额和销售收入等会计数据综合起来进行分析，就会有更 多隐含在财务报表中的重要信息清晰地显示出来。可见，财务报表的作用是有一定 局限性的，它仅能够反映一定期间内企业的盈利水平、财务状况及资金流动情况。 报表使用者要想获取更多的对经济决策有用的信息，必须以财务报表和其它财务资 料为依据，运用系统的分析方法来评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及资 金流动情况。据以预测企业未来的经营前景，从而制定未来的战略目标和作出最优 的经济决策。 为了能够正确揭示各种会计数据之间存在着的重要关系，全面反映企业经营业绩和 财务状况，可将财务报表分析技巧概括为以下四类：横向分析；纵向分析；趋势百 分率分析；财务比率分析。 一、财务报表分析技巧之一：横向分析 横向分析的前提，就是采用前后期对比的方式编制比较会计报表，即将企业连续几 年的会计报表数据并行排列在一起， 设置“绝对金额增减”和“百分率增减”两栏， 以揭 示各个会计项目在比较期内所发生的绝对金额和百分率的增减变化情况。下面，以 ABC 公司为例进行分析（见下表） 。 比较利润及利润分配表分析： ABC 公司比较利润表及利润分配表 金额单位：元 项目 2001 年度 2002 年度 绝对增减额 百分率增减额（％） 销售收入 7655000 9864000 2209000 28.9 减：销售成本 5009000 6232000 1223000 24.4 销售毛利 2646000 3632000 986000 37.7 减：销售费用 849000 1325000 476000 56.1 管理费用 986000 103000 217000 22.0 息税前利润（EBIT） 811000 1104000 293000 36.1 减：财务费用 28000 30000 2000 7.1 税前利润（EBT） 783000 1074000 291000 37.2 减：所得税 317000 483000 166000 52.4 税后利润（EAT） 466000 591000 125000 26.8 年初未分配利润 1463000 1734100 271100 18.53 加：本年净利润 466000 591000 125000 26.8 可供分配的利润 1929000 2325100 396100 20.54 减：提取法定盈余公积金 46600 59100 12500 26.8 提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8 优先股股利 现金股利 125000 150000 25000 20.0 未分配利润 1734100 2086450 352350 20.32 ①2002 年度，ABC 公司的销售收入比上一年度增长了 2209000 元，增幅为 28.9％。 ②ABC 公司 2002 年度的销售毛利比 2001 年度增加了 986000 元，增幅达 37.7％。 这意味着公司在成本控制方面取得了一定的成绩。 ③2002 年公司的销售费用大幅度增长，增长率高达 56.1％。这将直接影响公司销 售利润的同步增长。 ④ABC 公司 2002 年度派发股利 150000 元，比上一年增加了 20％。现金股利的大 幅度增长对潜在的投资者来说具有一定的吸引力。 二、财务报表分析技巧之二：财务报表纵向分析 横向分析实际上是对不同年度的会计报表中的相同项目进行比较分析；而纵向分析 则是相同年度会计报表各项目之间的比率分析。纵向分析也有个前提，那就是必须 采用“可比性”形式编制财务报表，即将会计报表中的某一重要项目（如资产总额或 销售收入）的数据作为 100％，然后将会计报表中其他项目的余额都以这个重要项 目的百分率的形式作纵向排列，从而揭示出会计报表中各个项目的数据在企业财务 报表中的相对意义。采用这种形式编制的财务报表使得在几家规模不同的企业之间 进行经营和财务状况的比较成为可能。由于各个报表项目的余额都转化为百分率， 即使是在企业规模相差悬殊的情况下各报表项目之间仍然具有“可比性”。但是，要 在不同企业之间进行比较必须有一定的前提条件，那就是几家企业都必须属于同一 行业，并且所采用的会计核算方法和财务报表编制程序必须大致相同。 仍以 ABC 公司的利润表为例分析如下： ①ABC 公司销售成本占销售收入的

比重从 2001 年度的 65.4％下降到 2002 年度的 63.2％。说明销售成本率的下降直接导致公司毛利率的提高。 ②ABC 公司的销售费用占销售收入的比重从 2001 年度 11.1％上升到 2002 年度的 13.4％，上升了 2.3％。这将导致公司营业利润率的下降。 ③ABC 公司综合的经营状况如下：2002 年度的毛利之所以比上一年猛增了 37.3％， 主要原因是公司的销售额扩大了 28.9％，销售额的增长幅度超过销售成本的增长幅 度，使公司的毛利率上升了 2.2％。然而，相对于公司毛利的快速增长来说，公司 的净利润的改善情况并不理想，原因是销售费用的开支失控，使得公司的净利润未 能与公司的毛利同步增长。 三、财务报表分析技巧之三：趋势百分率分析 趋势分析看上去也是一种横向百分率分析，但不同于横向分析中对增减情况百分率 的提示。横向分析是采用环比的方式进行比较，而趋势分析则是采用定基的方式， 即将连续几年财务报表中的某些重要项目的数据集中在一起，同期年的相应数据作 百分率的比较。这种分析方法对于提示企业在若干年内经营活动和财务状况的变化 趋势相当有用。趋势分析首先必须选定某一会计年度为基年，然后设基年会计报表 中若干重要项目的余额为 100％，再将以后各年度的会计报表中相同项目的数据按 基年项目数的百分率来列示。 下面，将趋势分析的技巧运用于 ABC 公司 1999——2002 年度的会计报表，以了解 该公司的发展趋势。 根据 ABC 公司的会计报表编制如下表格。 ABC 公司 1999——2002 年度部分指数化的财务数据 项目 1999 年度（％） 2000 年度（％） 2001 年度（％） 2002 年度（％） 货币资金 100 189 451 784 咨产总额 100 119 158 227 销售收入 100 107 116 148 销售成 100 109 125 129 净利润 100 84 63 162 从 ABC 公司 1999——2002 年度会计报表的有关数据，我们了解到，ABC 公司的现 金额在三年的时间内增长将近八倍！公司现金的充裕一方面说明公司的偿债能力增 强；另一方面也意味着公司的机会成本增大，公司大量的现金假如投入资本市场， 将会给公司带来可观的投资收益。另外，公司的销售收入连年增长，特别是 2002 年，公司的销售额比基年增长了几乎 50％，说明公司这几年的促销工作是卓有成效 的。但销售收入的增长幅度低于成本的增长幅度，使公司在 2000 年和 2001 年度的 净利润出现下滑，这种情况在 2002 年度得到了控制。但从公司总体情况来看， 1999——2002 年间，公司的资产总额翻了一倍多，增幅达 127％。相比之下，公司 的经营业绩不尽人意，即使是情况最好 2002 年，公司的净利润也只比基年增加了 一半多一点。这说明 ABC 公司的资产利用效率不高，公司在生产经营方面还有许多 潜力可挖掘。 四、财务报表分析技巧之四：财务比率分析 财务比率分析是财务报表分析的重中之重。财务比率分析是将两个有关的会计数据 相除，用所求得的财务比率来提示同一会计报表中不同项目之间或不同会计报表的 相关项目之间所存在逻辑关系的一种分析技巧。然而，单单是计算各种财务比率的 作用是非常有限的，更重要的是应将计算出来的财务比率作各种维度的比较分析， 以帮助会计报表使用者正确评估企业的经营业绩和财务状况，以便及时调整投资结 构和经营决策。财务比率分析有一个显著的特点，那就是使各个不同规模的企业的 财务数据所传递的经济信息标准化。正是由于这一特点，使得各企业间的横向比较 及行业标准的比较成为可能。 举例来说， 国际商业机器公司 （IBM） 和苹果公司 （Apple Corporation）都是美国生产和销售计算机的著名企业。从这两家公司会计报表中的 销售和利润情况来看，IBM 要高出苹果公司许多倍。然而，光是笼统地进行总额的 比较并无多大意义，因为 IBM 的资产总额要远远大于后者。所以，分析时绝对数的 比较应让位于相对数的比较，而财务比率分析就是一种相对关系的分析技巧，它可 以被用作评估和比较两家规模相差悬殊的企业经营和财务状况的有效工具。财务比 率分析根据分析的重点不同，可以分为以下四类：①流动性分析或短期偿债能力分 析；②财务结构分析，又称财务杠秆分析；③企业营运能力和盈利能力分析；④与 股利、股票市场等指标有关的股票投资收益分析。 1.短期偿债能力分析。任何一家企业要想维持正常的生产经营活动，手中必须持有 足够的现金以支付各种费用和到期债务，而最能反映企业的短期偿债能力的

指标是 流动比率和速动比率。 （1）流动比率是全部流动资产对流动负债的比率，即：流动 比率=流动资产÷流动负债； （2）速动比率是将流动资产剔除存货和预付费用后的余 额与流动负债的比率，即：速动比率=速动资产÷流动负债。速动比率是一个比流动 比率更严格的指标，它常常与流动比率一起使用以更确切地评估企业偿付短期债务 的能力。一般来说，流动比率保持在 2：1、速动比率保持在 1：1 左右表明企业有 较强的短期偿债能力，但也不能一概而论。事实上，没有任何两家企业在各方面的 情况都是一样的。对于一家企业来说预示着严重问题的财务比率，但对另一家企业 来说可能是相当令人满意的。 2.财务结构分析。权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。 当企业通过固定的融资手段对所拥有的资产进行资金融通时，该企业就被认为在使 用财务杠杆。除企业的经营管理者和债权人外，该企业的所有者和潜在的投资者对 财务杠杆作用也是相当关心的， 因为投资收益率的高低直接受财务杠杆作用的影响。 衡量财务杠杆作用或反映企业权益结构的财务比率主要有： （1）资产负债率（%） =（负债总额÷资产总额）×100％。通常来说，该比率越小，表明企业的长期偿债 能力越强；该比率过高，表明企业的财务风险较大，企业重新举债的能力将受到限 制。 （2）权益乘数=资产总额÷权益总额。毫无疑问，这个倍数越高，企业的财务风 险就越高。 （3） 负债与业主权益比率 （%） （负债总额÷所有者权益总额） = ×100％。 该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人 权益受到的保障程度越高。反 之， 说明企业利用较高的财务杠杆作用。 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用。 （4） 该指标既是企业举债经营的前提条件， 也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。 企业若要维持正常的偿债能力，已获利息倍数至少应大于 1，且倍数越高，企业的 长期偿债能力也就越强。一般来说，债权人希望负债比率越低越好，负债比率低意 味着企业的偿债压力小，但负债比率过低，说明企业缺乏活力，企业利用财务杠杆 作用的能力较低。但如果企业举债比率过高，沉重的利息负担会压得企业透不过气 来。

3.企业的经营效率和盈利能力分析。企业财务管理的一个重要目标，就是实现企业 内部资源的最优配置，经营效率是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面，它 的高低直接影响到企业的盈利水平。 而盈利能力是企业内外各方都十分关心的问题， 因为利润不仅是投资者取得投资收益、债权人取得利息的资金来源，同时也是企业 维持扩大再生产的重要资金保障。企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的 投入获取较高的经济效益。反映企业资产利用效率和盈利能力的财务指标主要有： （1）应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额； （2）存货周转率=销货成本÷ 平均存货； （3）固定资产周转率=销售净额÷固定资产净额； （4）总资产周转率=销 售净额÷平均资产总额； （5）毛利率=（销售净额-销售成本）÷销售净额×100％； （6）经营利润率=经营利润÷销售净额×100％； （7）投资报酬率=净利润÷平均资 产总额×100%（总资产周转率×经营利润净利率）（8）股本收益率=净利润÷股东 ； 权益×100％（投资报酬率×权益乘数） 。以上八项指标均是正指标，数值越高，说明 企业的资产利用效率越高，意味着它能以最小的投入获取较高的经济效益。

4.股票投资收益的市场测试分析。虽然上市公司股票的市场价格对于投资者的决策 来说是非常重要的。然而，潜在的投资者要在几十家上市公司中做出最优决策，光 依靠股票市价所提供的信息是远远不够的。 因为不同上市公司发行在外的股票数量、 公司实现的净利润以及派发的股利金额等都不一定相同，投资者必须将公司股票市 价和财务报表所提供的有关信息综合起来分析，以便计算出公司股东和潜在投资者 都十分关心的财务比率，这些财务比率是帮助投资者对不同上市公司股票的优劣做 出评估和判断的重要财务信息。反映股票投资收益的市场测试比率主要有： ①普通股每股净收益=（税后净收益-优先股股息）÷发行在外的普通股数。通常， 公司经营规模的扩大、预期利润的增长都会使公司的股票市价上涨。因此，普通股 投资者总是对公司所报告的每股净收益怀着极大的兴趣，认为它是评估一家企业经 营业绩以及不同的企业运行状况的重要指标。 ②市盈率=每股现行市价÷

普通股每股净收益。一般来说，经营前景良好、很有发展 前途的公司的股票市盈率趋于升高；而发展机会不多、经营前景暗淡的公司，其股 票市盈率总是处于较低水平。市盈率是被广泛用于评估公司股票价值的一个重要指 标。特别是对于一些潜在的投资者来说，可根据它来对上市公司的未来发展前景进 行分析，并在不同公司间进行比较，以便最后做出投资决策。 ③派息率=公司发行的股利总额÷公司税后净利润总额×100％。同样是每股派发 1 元股利的公司，有的是在利润充裕的情况下分红，而有的则是在利润拮据的情况下， 硬撑着勉强支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派发股利的能力。投资者将 自己的资金投资于公司，总是期望获得较高的收益率，而股票收益包括股利收入和 资本收益。对于常年稳定的着眼于长期利益的投资者来说，他们希望公司目前少分 股利，而将净收益用于公司内部再投资以扩大再生产，使公司利润保持高速增长的 势头。而公司实力地位增强，竞争能力提高，发展前景看好，公司股票价格就会稳 步上涨，公司的股东们就会因此而获得资本收益。但对另一些靠股利收入维持生计 的投资者来说，他们不愿意用现在的股利收入与公司股票的未来价格走势去打赌， 他们更喜欢公司定期发放股利以便将其作为一个可靠而稳定的收入来源。 ④股利与市价比率=每股股利发放额÷股票现行市价×100％。这项指标一方面为股 东们提示了他们所持股票而获得股利的收益率；另一方面也为投资者表明了出售所 持股票或放弃投资这种股票而转向其它投资所具有的机会成本。 ⑤每股净资产=普通股权益÷发行在外的普通股数。每股净资产的数额越高，表明公 司的内部积累越是雄厚，即使公司处于不景气时期也有抵御能力。此外，在购买或 公司兼并的过程中，普通股每股账面价值及现行市价是对被购买者或被合并的企业 价值进行估算时所必须参考的重要因素。 ⑥股价对净资产的倍率=每股现行市价÷每股净资产。倍率较高，说明公司股票正处 于高价位。该指标是从存量的角度分析公司的资产价值，它着眼于公司解散时取得 剩余财产分配的股份价值。 ⑦股价对现金流动比率=每股股票现行市价÷（净利润+折旧费）÷发行在外的普通 股数。这一经比率表明，人们目前是以几倍于每股现金流量的价格买卖股票的。该 倍率越低则意味着公司股价偏低；反之则表明公司的股价偏高。 总之，近年来大量的经济案件告诉我们，企业通过粉饰财务报表来欺诈投资者的现 象越来越多。对于财务报表使用者来说，阅读财务报表时如果不运用分析技巧，不 借助分析工具，而只是简单地浏览表面数字，那就难以获得有用的财务信息，有时 甚至还会被会计数据引入歧途，被表面假象所蒙蔽。随着我国市场经济体制改革的 不断深入，中国加入 WTO 后，将面对国际上的竞争对手，与狼共舞的年代已经到 来，企业间的兼并和个人投资行为越来越普遍，财务报表使用者只有在阅读财务报 表的同时，利用分析技巧对企业公布的财务数据进行综合分析，才能从中获得对经 济决策更有用的财务信息。

2013 年 03月

财

务

报

表

编 制 单 位：四川省晶源电气设备制造有限公司

日 期：2013 年 3 月 31 日