国内上市公司发展研究的文献综述范文

文献综述

1．企业境外上市意义

关于企业境外上市的意义，学者们已经进行了很多研究。王国刚和尹中立在《中国企业境外上市的状况和政策建议》一文中认为在境外上市意义有很多，例如完善公司治理结构、提高境外形象、与国际市场接轨等方面。蒋玉娟在她的硕士论文《中国企业境外上市问题研究》中认为，海外上市可以扩大国际影响，转换治理结构，拓展融资空间，改善资本结构等。朱超的《中国企业境外上市研究》一文认为，在一国经济增长过程中，资本的形成和投资往往被视为最重要的因素，或者所使经济增长的第一推动动力。这是因为，资本的流动性是最强的，以至于在各种要素的结合中，资本成为因素结合的联合机。许多发展中国家都拥有一定的自然资源和劳动力，但这些生产要素能否充分发挥作用，要取决于资本的多寡。建设一个现代化的中国需要很多的资本，除通过自身积累，或以传统引进外资的方式以外，借助国际资本流动的有利环境，通过在境外上市筹资，也是一种重要而可行的方式，对我国企业做大做强，更好地生存和发展，具有重要的现实意义。但是，在利用国际资本证券市场方面，与其他新兴市场相比，中国还处在起步阶段。如何利用经济全球化的机遇，及时总结中国企业十年境外上市路的经验和教训，更好地做好后续企业的上市筹资工作，推进中国企业的国际化，促进中国经济的发展，已成为一个重要的现实课题。

2.发展现状和国内外研究比较

在境外上市融资方式方面。Singh & Hamid（1992）和Singh & Weisse（1998）中提出异常融资优序理论，该理论认为在发展中国家企业融资顺序与西方国家企业融资顺序截然相反，在发展中国家企业融资优先选择股权融资，其次是债务融资，最后才是内部融资。陈柳钦（2005）在《现代融资理论与我国上市公司融资偏好》一文中提出中国企业异常融资优序主要是因为中国资本市场发展失衡，上市公司法人治理结构缺陷，中国企业资产收益率低和股权融资成本背离风险－收益对等原则等因素。

有的学者研究了境外上市的动机。他们各自从不同的角度提出或验证了境外交叉上市分散风险、降低资本成本、增加流动性、提高公司透明度等一系列理论假说。境外上市可能会改变公司的风险特征，如果发生变化的是系统性风险(即能够通过多样化加以分散的风险)，则境外上市可能改变公司的资本成本。如果市场分割假说成立，则实证研究应该能证明，在境外上市前后市场价值和资本成本会发生明显的变化，并且这些变化是与系统性风险的变化相关联的。关于股票的价格效应，在运用事件分析方法研究境外上市的文献中可以找到广泛的证据，其中，最有力的证据来自于美国上市的非美国公司，比如Alexander，Eun &

Janakiramanan（1998），Foerster & Karolyi（1993），Foerster & Karolyi（1999）,Jayaraman, Narayanan, Kuldeep Shastri和Kishore Tandon(1993)及Miller(1998)都研究了非美国公司在美国交叉上市的股票价格效应，尽管采用不同样本得出的结论不尽相同，但总的来说，这些研究发现，当公司宣布境外上市(或者实际境外上市)时，国内市场上的股票价格会有明显的上升，而且被分割程度越高的市场获益越大(如新兴市场)，这一发现支持市场分割假说及其他一些对境外上市原因的解释。除了价格效应之外，还有大量的研究者估算了非美国

公司在美国上市之后资本成本出现的变化，他们通常用资产定价模型(CAPM)或套利定价模型(APT)来测算资本成本。如Alexander，Eun & Janakiralnanan（1998）和Foerster & Karoly（1993，1999）以及Errunza和Miller（2000）均对境外上市公司上市后的资本成本进行研究。这些研究发现，境外上市通常伴随资本成本的下降，尽管资本成本变化很难量化，Karolyi在于(1998),研究表明境外上市可导致资本成本下降126个基本点，最大可下降292个基本点。

关于我国企业境外上市在我国已经有许多研究成果。针对我国的特点，汪炜彭勇在《民营企业“不愿上市”现象的背后——浙江民企上市决策的影响因素分析》认为近几年来企业的境外上市是由于国内股市整体环境低迷，融资和再融资的制度缺陷下，企业为开辟融资渠道而做出的无奈选择；国内及国外市场分割的现状，使企业在国内上市和境外上市存在股票发行差价，因此，造成了国内企业的股权融资在国内外两种证券市场上的交叉行为。仇晓敏的《中国公司海外上市动机与上市地选择的研究——以香港美国地区上市的公司为例》认为中国企业的境外上市可以归纳为财务动机和出于行业竞争力的考虑，而且又与上市地点的规范和文化差异相关。企业境外上市动机与上市地点的选择有一定的联系，相对于美国上市，国内企业在香港上市更能降低信息不对称，从而取得更低的资本成本。而且作者认为内地企业在香港上市是为了更好的回国融资或在其他国家地区再次融资；与美国上市相比，香港上市能够从外部融得更多资金。易宪容在《海外上市：国资流失？增值？外热内冷》一文中认为国内企业之所以境外上市，是出于企业自身利益最大化的市场选择，也是国内资本市场缺陷下的现实选择。在境外上市的动机中，公司治理也是非常重要的因素，一些研究表明，境外上市有助于公司治理的改善，而且会增加公司的价值。

第二篇：中国社区居家养老发展状况研究的文献综述

关于中国社区居家养老发展状况研究的文献综述

摘要：人口老龄化是我国在今后长时间内要面临的重大社会问题,

人口老龄化给我国的政治、经济、文化、社会等方面带来了巨大的

挑战。当前随着中国家庭的“小型化”和“高龄化”趋势，家庭养

老面临新的挑战。在这样的条件下，居家养老提上日程，并且越来

越受重视。本文从研究居家养老的不同方面的角度出发，从相关概

念界定，居家养老的研究现状、基本内容以及存在问题和措施建议

等几个方面对有关中国社区居家养老的研究成果做整理和归纳，在

此基础上指出了在这一论题上学术研究成果的不足和盲点。

关键词：人口老龄化老年问题社区居家养老

中图分类号：c92文献标识码： a 文章编号：

一、 前言

我国是世界上老年人口最多的国家,目前我国老年人口已达1.69

亿，且以每年近千万的速度增加。预计到20xx年，我国老年人口

将达到2.48亿，老龄化水平将达到17%。 [1]老龄化带来的直接问

题就是养老问题，采取什么样的养老模式, 已成为满足老年人需求

的当务之急。本文运用文献综述的研究方法提出并进一步分析社区

居家养老服务存在的问题, 提出相应的解决措施。近几年来,国内

学者从不同的角度和不同的侧重点对城镇老年养老模式的现状和

改革作了深刻、独到的分析。

二、社区居家养老服务的内涵

社区居家养老服务是指以家庭为核心、以社区为依托、以专业化

服务为依靠,为居住在家的老年人提供以解决日常生活困难为主要

内容的社会化服务,其形式主要有两种:由经过专业培训的服务人

员上门为老年人开展照料服务;在社区创办老年人日间服务中心,

为老年人提供日托服务。[2]社区居家养老从形式上仍保持着传统

家庭的养老格局,但在内涵上体现了从传统模式向现代模式的转

变。

三、发展社区居家养老的必然性

1.传统的家庭养老模式不能适应人口老龄化的现状。在中国的传

统文化中, 家庭历来是养老的一个主要载体, 家庭养老是中国居

民的模式。但是, 随着中国家庭户的“小型化”和“高龄化”趋势,

家庭养老功能正面临新的挑战。

2.居家养老是适合我国国情的一种新型养老模式。近年来, 在全

国各地实践中逐步为人们所认可的以家庭为核心、以社区养老服务

网络为支撑、以养老保险制度为保障的居家养老, 是适合我国国情

的一种新型社会养老模式, 这种养老模式把家庭养老和社会养老

的优势功能很好地结合在一起, 实现了互补结合。

四、社区居家养老存在的困境

1.服务设施不健全。社区居家养老服务是全方位的服务，它必须

有一定的基础设施和完备的服务网络作支撑。而目前部分社区办公

用房还未彻底解决的情况下，社区老年服务硬件设施建设更是难上

加难。由于缺乏强制性规划，新小区不愿配套，老城区难以配套，

阻碍了社区居家养老服务工作开展

2.服务项目发展不平衡。调查中发现，部分社区居家养老服务站，

由于缺乏必要的服务条件和能力，导致服务项目与服务内容都比较

单一，服务对象也仅局限于困难孤寡老人和经济实力较好的一小部

分老人。 [3]目前的居家养老服务只能停留在满足老年人基本需求

的层面。

3.社区居家养老服务队伍整体水平不高。一是社区管理人员和服

务人员缺乏相应的技能培训,缺乏为老人服务的工作经验和行之有

效的管理方法。二是社会世俗偏见影响工资待遇和社会地位偏低,

相关服务人员基本上是下岗职工,他们的文化水平普遍较低,缺乏

相应的专业知识。三是志愿者服务队伍建设相对滞后,并且缺乏制

度性规范。

五、完善社区居家养老的建议

1.发展创新型老年产业，引入竞争机制。“社区居家养老产业”是

提供社区养老服务的企业和机构的集合,即是以一个或几个社区为

单位,为在家养老的老年人提供其所需要的生活服务的企业和机构

的集合。[4]竞争是有利于降低成本、增加社会福利的。如果能够

把竞争机制引入城市社区居家养老产业,并配以合理的政府规划,

那么养老产业就有希望运行于一个较高的效率水平。

2.提高政府责任感，政府购买公共服务。政府购买公共服务是20

世纪80年代以后,发达国家为应对福利国家的危机而开展的政府改

革运动,尤其是在公共服务的市场化改革,使欧美国家的政府公共

服务领域中的角色和作用发生了历史性的转型[5],即政府向盈利、

非盈利组织或其它政府部门签订契约、由政府界定服务的种类及品

质,向受托者支付费用以购买全部或部分公共服务,从而间接地提

供各种公共服务。

3.建立标准化居家养老中心。它的建立可以使得各地的居家养老

探索有一个统一的起点,可以使得居家养老工作有一个统一的核心,

也可以使得各地居家养老的经验交流有一个共同的平台。[6]对于

居家养老事业在全国的推广和最终的成功来说十分必要。

4.进一步拓展居家养老业务。一是提供社区医疗卫生服务。发展

社区卫生服务,形成一个老年疾病预防、老年医疗和老年康复的三

级网络,是保证居家养老健康发展的重要方面。二是生活照料服务。

社区生活照料服务的主要作用是支持亲属照料,弥补亲属照料的不

足,减轻亲属照料的压力。

5.政府应当鼓励个人和社会各企业、事业单位进入社区兴办各类

老年服务。在美国,养老服务机构主要有三类:营利性的服务机构、

非营利性服务机构和政府公立服务机构。其中,营利性的私人服务

机构占66%,非营利性机构占27%,其余7%为政府举办的服务机构。

[7]

二、研究评述

综观以上的相关研究，大多数学者对其内涵、现状、问题及对策

都有自己的认识。学者们对当前居家养老的机构及支持条件做了相

关研究，从而指出居家养老存在的问题以及完善的方向。然而现有

的对居家养老的研究仍然存在着以下一些问题:

1、对社区居家养老存在问题的实证研究较少，大多数只是从宏观

的大角度进行了研究，但却缺乏实践性，由此可能导致目前发现的

问题被扩大而某些潜在的问题却被忽略掉，不能发现。

2、大多数的研究只是停留在对现状、问题、各种做法的阐述上，

很少从理论的高度进行系统、规律性的论述。

3、关于社区居家养老服务内容的研究，目前大多数学者把研究的

重点放在生活、医疗方面，而对精神慰藉的研究极少，这是以后研

究中的重点及难点。

4、目前学者们对居家养老发展趋势及社会发展的前景的研究较

少，在我看来，居家养老的道路是曲折的但前途是光明的，它是社

会发展的必然选择，它将经历一个内容自不完善到完善，从个别大

城市逐步扩展到中小城市及农村的过程。

由此可见，居家养老发展目前最大的问题归根到底就是实践问题，

在以后的发展中，对居家养老要坚强实践性，坚持理论与实践的结

合。同时注意多从老年人的角度出发来研究问题，坚持以人为本，

促进居家养老发展。

参考文献：

[1]江海霞,陈雷.创新老年产业发展与深化居家养老服务[j].特

区经济,2010

[2]李文君.城市老年人养老服务需求及洛阳市养老机构的分析

[j].中国老年学杂志,2011

[3]章晓懿,刘帮成.社区居家养老服务质量模型研究——以上海

市为例[j].中国人口科学,2011

[4]高秀艳,王娜.社区居家养老产业发展的“钻石模型”分析——

以沈阳市为例[j].社会主义研究,2007

[5]陈晖.论政府购买社区公共服务[j].云南行政学院学报，2009

[6]王先胜.城市社区服务综论[m].中国社会出版社，2005

[7]侯立平.美国“自然形成退休社区”养老模式探析[j].人口学

刊,2011

注：文章内所有公式及图表请用pdf形式查看。