《证券投资学》实验报告

  2013年11月

证券投资实训报告总结

     这个学期学习了证券投资学，收获颇多。证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。  

    在实验课程中老师运用基础理论与上机模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的，甚至是让人难以意料的客观风险，此外个人的心理因素也很重要，在这个过程中,我也领会到了一些基本的投资理念和技巧。

我选择了宝钢集团有限公司来进行分析。宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。

　　

    宝钢股份的资产负债率水平，过去三年平均为61.19%，相对于钢铁行业这一资金密集型的行业特点，这一水平并不算高，且呈不断下降趋势。此次新股发行成功后，公司资产负债率将会进一步降低，预计今年年底，此项指标将下降到32%；公司过去三年流动比率平均为0.5，速动比率平均为0.35，这两项指标偏低，但呈逐年上升态势。预计到今年底，流动比率将上升到1.55，速动比率将达1.00以上。由此可见，公司的财务结构趋向稳健。公司99年应收帐款周转率为44，存货周转率为10.24，说明公司的经营能力很强，经营状况良好。公司过去三年平均每股盈利为0.18元，平均净资产收益率达14.06%。其盈利能力在整个行业内都称得上是一个名符其实的骄骄者。

　　

    宝钢股份可堪称国内钢铁企业的航空母舰，其资产规模与总股本和行业内几家大型钢铁上市公司相比，真可谓大物见小物。公司总资产为3,813,497.70万元，高出平均总资产132.71%；净资产为1,663,569.46万元，也比平均净资产高87.80%；公司总股本为1,063,500.00万股，是平均总股本的2.2倍。以上分析依据的是公司发行前的本年度中期资料，倘若考虑到公司发行后的情况，则公司的规模优势将更加突出，在行业内将更具有发言权。

　  宝钢股份在同行业中经营出色，效益上乘，其盈利能力明显强于国内其他钢铁类上市公司。我们对1999年度税息折旧和摊销前利润率进行考察，从中发现，宝钢股份该指标高达30.5%,遥遥领先。

    钢铁行业和大型上市公司市盈率与市价分析
　　钢铁行业上市公司截至本年度11月共计10家，分别为新钢钒、大冶特钢、唐钢股份、韶钢松山、本钢板材、新兴铸管、首钢股份、武钢股份、莱钢股份、马钢股份。

    由于宏观经济形势和国家经济政策都支持市场的长期向好，再加上开放式基金即将推出的利好消息，二级市场应能维持去年以来的牛市行情，尽管在短期内受二板和国有股减持影响有所反复，但总的趋势不应会改变。而通过对钢铁行业上市公司近期市盈率和市价的比较，以及对大型股本结构和规模上市公司的对比分析，再结合近期发行A股的较大型公司的发行定价和最新股价情况，可以认为，公司A股市价有较大的理性增长空间，是一只值得投资的蓝筹股。

　　宝钢的发行价为4.18元，发行市盈率为18.58倍，在同行业和大型上市公司中，股价和市盈率都属于绝对偏低的水平，从比价效应来看，宝钢应还有较大的上升空间，而且随着其募集资金投向项目的完工，公司的盈利将会大幅度的提高，公司股价也将有进一步上涨的可能。

    由于宏观经济形势和国家经济政策都支持市场的长期向好，再加上开放式基金即将推出的利好消息，二级市场应能维持去年以来的牛市行情，尽管在短期内受二板和国有股减持影响有所反复，但总的趋势不应会改变。而通过对钢铁行业上市公司近期市盈率和市价的比较，以及对大型股本结构和规模上市公司的对比分析，再结合近期发行A股的较大型公司的发行定价和最新股价情况，可以认为，公司A股市价有较大的理性增长空间，是一只值得投资的蓝筹股。

    根据以上假设前提，可以预测出宝钢股份未来5年的损益表等财务报表(见附表)。通过预测可知，宝钢股份的净利润在未来5年中将保持稳定的增长速度，从20##年--20##年净利润分别为279159.989万元、296034.195万元、 305819.496万元、313775.655万元、321878.995万元、330128.562万元、发行社会公众股后每股收益分别为0.223元、0.237元、0.244元、 0.251元、0.257元、元、0.264元。

    理论知识只是基础，归根结底还是为了能在实践中运用好。这次实训操作使我迈出了投资第一步，今后我会继续努力，在实践中总结经验，不断地提高自己。总之，这次简单的实验，却给了我不一般的体验，相信会对我以后的投资理财观产生重大的影响。相信这个只是我的起步，我会继续努力，在实践中总结经验，不断地提高自己。

第二篇：证券投资模拟实习总结

证券投资模拟实验总结

怀着无比激动的心情，我们终于迎来了大学以来第一次的模拟实验。这次实验主要是针对我们所学的专业金融学开展的证券投资模拟实验。这个学期我们学习了证券投资分析这门课程，接触了很多专业的股票知识，有着专业理论知识的充实，对我们这次的模拟实验提供了很大的帮助。

一、本次实习的主要内容

为期三天的模拟实验课程，在刘老师的带领下，从理论到实践的运用，我们巩固了证券投资分析的专业知识，也学到了许多技术操作方面的知识。我们的实验一共分为九个项目：证券分析系统的基本操作与信息的获取；证券财务分析的基本方法；证券投资的宏观及行业分析方法；实验证券价格趋势线的实战应用；成交量对证券价格变动的影响；技术分析指标的使用及效果检验，以及证券投资的综合分析法中的投资证券的分析与选择、投资组合的构建、投资组合的管理与风险控制。每一项目的实施和完成，我们都要填好自己的实习日志，包括实验的目的与要求、实验的内容、实验记录和实验小结。在实习中，我们每个人都尽自己最大的努力不折不扣地完成当天的任务。

  二、模拟分析与操作情况

20##年以来，中国的股票市场行情总体状况不是很乐观，市场上利好与利差消息不断。通过此次证券投资模拟实验，我们得以在近乎现实的环境中体会中国股市的危与机，这对我们今后真正面临证券市场交易留下了一笔宝贵的实践财富。然而在整体局面不好的情况下，也有些股票却出人意料，逆市上扬，“贵州茅台600519”就是一个例子。下面我就将自己本次模拟实验最为关注的“贵州茅台600519”进行全面的分析。

（一）宏观分析

20##年，我国通胀压力严重，上半年CPI一直处于高位，同时我国GDP增速比20##年有所放缓，根据社科院蓝皮书预测，20##年中国GDP增长速度为9.6%左右，比上年回落0.7个百分点。央行实施的货币政策，缩紧银根，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格呈现回落趋势，不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降。“贵州茅台600519”在20##年1月份到四月份一直在180元每股左右，五月份才开始上涨，直至12月20日的股价是200.93元每股。

（二）行业分析

据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长。白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。

改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买中高档白酒。10-12年或许是04-06年后白酒行业获取超额收益的又一“黄金三年”。消费升级和成本回落是12年食品饮料业的两条投资主线。中长期建议重点关注贵州茅台，因为它品牌力最强，渠道利润最大，未来提价空间巨大，预计12年或1月出厂价上调200元左右，幅度约30%。

（三）财务分析

1.主营收入+营业利润 

11年前3季实现主营收入1,364,207.55万元，营业利润928,239.34万元。

2.净利润+每股收益 

11年前3季实现净利润656,908.46万元，每股收益6.33元。

3.股东权益+未分配利润 

 截至11年前3季最新股东权益2,279,711.87万元，未分配利润1,817,711.97万元。

4.总资产+负债 

截至11年前3季最新总资产3,289,425.83万元，负债981,048.81万元。

从上面的图表中可以看出贵州茅台酒公司财务状况良好，盈利能力强，且现在该公司市盈率为28.02， 在行业内排名20，在整个市场排名931。从公司财务状况来看，茅台具有很强的资金调配能力，各财务指标都显示出公司的财务环境可以给公司未来经营提供充足和稳健的资金支持。这有利于贵州茅台公司扩大战略选择的范围和战略实施良好完成，有利于公司业务的进一步发展。

（四）技术分析

1.价格分析

    近5日该股的均价为198.77元， 最高价为201.98元，最低价为195.05元，平均涨跌幅为1.75%，平均成交量为25759手；行业平均涨跌幅为-5.25%，最高涨幅为5.78%，最低涨幅为-40.97%。

2.指标分析

MACD指标：

分析：

在20##年11月23日，DIFF和DEA均为正，且DIFF向上突破DEA是较强的买入信号；在12月5日MACD柱状线由红变绿，是卖出信号。前后对比看，MACD指标显示出该股有较强的增长趋势。

KDJ指标：

分析：

20##年11月21日，K线由右向上交叉，是买入信号；12月5日，K线由右向下交叉D，是卖出信号；12月16日，K线由右向上交叉D,是买入信号，且从12月5日看来，KDJ曲线表明，该股有很强的上涨态势。

综合上面的分析：我建议“贵州茅台600519”适合中长期持有。

三、实习体会与收获

经过此次证券投资模拟实验，我对证券市场有了更进一步的认识，证券市场是国民经济的“晴雨表”的问题有了新的见解，通过市场对信息的反应程度和反应速度，了解国家政策和财经信息对于经济运行的重要程度，并在一定程度上提升了自己对于金融行业的兴趣，为未来从事相关的工作做了一定的准备。然而，在实践的过程中暴露的问题也是很多的。例如：由于对基础知识掌握和对市场分析能力的不足，导致了在宏观经济分析和行业分析等领域涉及的知识和信息不够完整。还有对于证券投资分析的相关知识把握程度不够，尤其是技术分析里关于指标分析的环节有待提高。

总之，这次实验给我带来了很大的收获，相信会对我以后所从事的相关工作产生重大的影响。同时，暴露出的不足之处能够让自己快速成长，在今后的学习和实践中还需要掌握更多这方面的知识，希望能够不断努力加倍完善自己！