【信托】2013中国信托行业发展研究报告
11月28日,平安信托联合麦肯锡发布《中国信托业发展研究报告(2013)》,以下为报告部分内容。
开启行业转型序幕:重塑商业模式打造核心能力
中国信托行业发展研究报告 (2013)
一、为什么要变革: 站在十字路口的中国信托业
与国际市场相比,中国的信托行业非常独特。国际上,信托是一种财产管理制度和法律形式,以实现风险隔离和税收优化为目的。例如,国际上的私人银行通常使用信托这种法律形式帮助客户进行财产传承或慈善捐赠管理。在中国,信托则是一种特殊金融牌照,专业的信托公司在此牌照下开展一系列截然不同的金融服务。
当前,中国的信托公司主要围绕两大业务模式开展业务:
私募投行业务,即撮合有融资需求的较高风险企业客户,和有投资需求的高净值个人客户和企业/机构投资者。
通道业务,即利用信托牌照,帮助银行和其他金融机构投向某些受限制的资产类别,以此发行理财产品或达到其他目的。在所有金融牌照中,信托是唯一可以进行跨资金市场、资本市场和另类投资(如企业贷款,和非公开交易的股权等)的牌照形式
过去五年中国信托业实现了高速增长。截至20xx年底,管理资产规模达到
7.5万亿,到20xx年三季度末更是超过了10万亿人民币,超越了保险和基金行业的管理资产规模。由于种种限制,银行和资本市场无法为飞速发展、资金需求旺盛的某些行业和客户群(例如:房地产、中小企业)提供足够的融资,是造就信托行业飞速发展的根本原因。信托行业通过承接个人和机构投资客户对于高收益投资回报的需求,广泛接纳社会资金,弥补了金融体系中的融资空缺。高净值个人客户(个人可投资资产在100万美金或600万人民币以上)对于低存款利率和股票市场长期投资表现的失望,很大程度上促成了信托行业资金端的高速增长。
然而,在规模繁荣的表象下,信托行业面临着很大的挑战。据估算,当前中国信托公司的业务组合中,88%的业务收入都将在中长期面临严峻的挑战。20xx年,通道业务贡献了信托行业收入的约39%。伴随着信托业务结构向非信托金融
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