全球性通货紧缩对我国保险业的影响及对策

一、通货紧缩的概念

在经济学中,通货紧缩是一个与通货膨胀相对应的概念,是指商品和劳务总体价格水平的持续下降。从理论上讲,通货紧缩是社会购买力不足与社会有效生产能力过剩内在矛盾的外在表现形式;在现实经济生活中,通货紧缩主要体现

在经济增长停滞、物价跌落、社会有效需求相对不足等方面。

判定世界经济正面临着全球性通货紧缩的危险,是基于以下几点认识:第一,一些

西方国家近一年来存在着价格水平持续下降的态势。19xx年,美国的通货膨胀率只有1%左右,19xx年x月x日纽约道·琼斯股票指数暴跌512点;10月,美国最大的对冲基金之一——长期资本管理基金因投资失败,濒临破产边缘,恐慌的投资者纷纷抛售美元,导致美元对日元的汇率在短短几天内暴跌近1/5,为了避免和减少损失,对冲基金正在收缩投资。在人人都追求现金的情况下,很可能导致整个经济的“信贷紧缩”,将美国经济推入通货紧缩的恶性循环之中。19xx年,欧盟国家通货膨胀率维持在较低的水平上,德国的消费物价指数为1%,法国的消费物价指数为1.1%,意大利的消费物价指数为1.8%。第二,主要发达国家及发展中国家的经济出现衰退的端倪。对拉美区域

经济有重要影响的巴西,从19xx年下半年以来,出现经济衰退,全年经济增长只有一个百分点;日本经济增长率,19xx年连续三个季度下降,19xx年第一季度经济增长率比19xx年第四季度下降5.3%,降幅为多年罕见。美国的经济虽有一定的增长,但带有极大的不确定性,19xx年美国经济增长率将比19xx年有明显下降是经济学界的共识。第三,东南亚经济形势依然严峻。韩国19xx年第一季度国内生产总值下降3.8%,第二季度比19xx年同期下降6.6%;泰国在19xx年x月财政年度结束时,经济增长率为-5.5%;印尼的经济现状最为严峻,19xx年第一季度经济增长率为-7.9%,实际生活水平已降到贫困线以下的总人数达到8000万人。

在世界经济面临通货紧缩的态势下,我国经济正进入转轨时期调整性增长阶段。自19xx年我国经济实现“软着陆”以来,经济增长速度放慢,物价回落,买方市场逐步形成,从零售物价指数上涨率看,19xx年为

6.1%,19xx年为0.8%,19xx年为-2.6%,这在我国经济生活史上是前所未有的,可以认为我国已经出现通货紧缩现象。在这里应该说明的是,我国出现通货紧缩现象,主要原因是由转轨时期经济调整必须经过的必然阶段所致,与其他国家出现的通货紧缩有着明显的不同。世界工业化进程加速与现代产业的进步,使传统工业与产业相对落后,在买方市场下,总量供给过剩,必然导致物价出现连续下降。目前,我国市场相对过剩主要表现为大量低劣产品的滞销积压,而技术含量高、市场旺销的产品却不具备充分的生产能力,所以,这种市场过剩隐含着“结构性短缺”的因素。

二、通货紧缩对我国保险业的影响

(一)市场需求不足导致社会平均利润率下降,从而加剧保险市场的竞争

由于产业结构调整,下岗人员增加,社会整体有效需求不足,大多数传统行业的产品价格都已呈下降趋势,企业面对利润下滑的情况,不得不采取各种措施降低生产成本,首当其冲的是生产成本中的保险费支出;再者,由于市场拓展难度加大,新业务增长延缓,保险人的承保利润相对减少,人员成本增大,于是,在一些 承保利润较高的业务领域中,竞争加剧,甚至出现恶性竞争。

(二)扩张性利率政策的出台,既影响到保险人的给付能力,也削弱投保人的投保积极性

为了刺激经济,拉动内需,央行自19xx年以来,已进行多次降息,目前的银行存款利率已降到近xx年来最低

的水平。这对保险人而言,由于投资范围的限制,资金运用收益只能维持在一个较低的水平上,人寿保险业要化解几年前因较高预定利率险种所带来的巨额利差损就比较困难。如果这种现象持续下去,则会严重影响保险人的给付能力。从另一方面讲,我国大多数中国人购买人寿保险,都是从储蓄的角度,从保值的初衷出发的,所以,高预定利率下的长期寿险险种倍受人们欢迎。而目前,寿险公司的长期储蓄性险种因预定利率与银行利率相差无几,使一部分人的投保意愿普遍下降。同时,前几年在寿险预定利率较高的时期,很多人视寿险为一种投资手段而投保了超出自己连续支付能力的险种。在经济效益下滑,未来收入不确定的情况下,部分保户很可能无法维持原有的交费水平,因而造成退保及保单失效。

(三)经济结构调整,社会保障体系建立,使人寿保险业发展商机无限,忧中有喜

在走向市场经济的过程中,我国政府为了减轻改革带来的阵痛,正在加强社会保障体系的建立。19xx年,我国医疗制度全面改革,社会养老保险体系也正在逐步完善。在目前企业效益滑坡、社会养老保险费强制交纳的情况下,很多企业难以再象几年前那样投保商业性人寿保险。所以,团体人寿保险业务在没有税利优惠的条件下,难有进一步发展,事实上,各家寿险公司的团体业务已出现下滑的趋势,为此,各家公司忧心忡忡。从另一方面讲,我国医疗制度改革、养老保险体系的建立,也为商业保险提供了新的发展空间。在“低水平,广覆盖”为基本特征的医疗保险制度下,人们要解决超过社会保障上限的费用部分,只能选择商业保险;在人们对晚年退休生活费用预期不明朗的条件下,也会有选择地投保商业养老保险作为有效补充。这就是一些 国家和地区在通货紧缩时期,寿险业依然能保持发展的一个原因。我国近两年来,人寿保险业超速发展也是极好的证明。

(四)扩大内需的政策导向,将为保险公司的资金运用和承保能力提供了新的广阔的市场

从19xx年开始,为了刺激需求,各大商业银行开始开办个人消费信贷业务,譬如购房贷款、购车贷款等,为银行信贷资金开拓了一个新的途径。但是,个人信贷业务在我国开办时间短,业务不规范,存在着许多 问题,蕴含着巨大的风险。并且,消费者要利用

消费信贷,必然受到各种条件的限制,譬如个人资产最低限额、偿付能力等,在获得消费信贷的资格和运用期间存在着不小的风险。因此,保险公司适时推出相应配套险种,可以满足银行和个人的需求。

另外,国家积极的财政政策扩大政府对基础设施的投资规模,19xx年增发1000亿元长期国债,作为国家预算内基础设施建设专业投资。这不但为保险公司的资金运用开拓一个新的途径,也为其业务提供了广阔的市场。

三、保险业解决通货紧缩影响的对策

虽然目前在我国的经济中出现了通货紧缩的征兆,但对于保险业来说是机遇与挑战并存,保险业需针对目前的经济状况适时加以调整,以保持稳定的发展。

(一)倡导服务营销,进行产品创新,创造新的保险需求,刺激市场发展

一方面,消费者手中有大量的存款需要重新寻找出路,另一方面,保险市场的配套险种与消费者需求不相适应。因为在条款的制定趋向同一的情况下,价格比较已不是消费者的主要选择依据,因此,服务和险种创新是消费者进行选择比较的基础。近几年来,保险业的超常规发展需要大量的代理人,但由于代理人员素质良莠

不齐,给保险市场带来不小的负作用,保险公司要扭转这种不利局面,必须优化服务,服务营销应以专业化知识为核心,以职业道德为保证,以满足顾客要求

为目的。另外,保险公司要拓宽消费者选择余地,吸引资金流入,必须根据新的形势出台新的险种,如配合消费信贷带来的商机,医疗制度改革后提供的市场空间等,在进行大量市场调查的基础上,尽快制定出消费者迫切需要的险种,更好地满足投保人的需求。

(二)提高业务管理水平,为保险业持续稳定发展提供保证

管理水平低下是我国企业的普遍特征,保险业也不例外,尤其体现

在业务管理水平上。目前实行的流程管理是一种较好的模式,但其完善还有待时日。因为个人的需求日趋多样化,在业务管理过程中,必然会出现这样或那样的问题。保险公司必须准确、迅速地做出反应,解决这些问题。消费者对保险的不信任感很大程度

上源于索赔的繁琐和滞后。针对这种情况,保险公司应当简化理赔给付手续,严格按照《保险法》的规定进行理赔给付,以顾客获得的实际利益来加强宣导。只有这样,才能使保险公司的生存和发展得到市场的认可。

(三)统一调配资金,科学管理资金,防止在通货紧缩情况下造成流动资金不足

在通货紧缩阶段,寿险业要重视资金的变现能力,以防止因大量退保而导致的流动资金不足。国际上近几年就有因大量退保而导致保险公司财务状况严重恶化甚至破产的例子,我们必须引以为戒。我国新一轮的经济发展为保险业资金运用提供了一个有效的市场,如何把资金的流动性、安全性和增值性有效地结合起来,对保险业的发展具有重要意义。因此,我们应当统一资金调配,形成规模投资效益;用科学的方法管理运用资金,彻底消除散、乱情况的发生。

(四)规范市场行为,加强监管自律,防止非正当竞争给保险业带来的负面影响

保险业的发展是建立在公平竞争的基础上,在目前的经济环境下,更需要行业间的正当竞争,共同培育市场。因此,保证依法经营,规范市场行为不仅仅是保险监管部门的任务,也是各保险公司同仁的期望。通货紧缩现象虽然会对国民经济以及保险业带来一些

负面影响,但是只要我们认真研究,因势利导,趋利避害,扬长避短,不断调整经营思想和策略,全面提高管理水平和服务水平,就一定能够在全球通货紧缩的形势下,获取我国保险业质和量的双丰收。

第二篇：新监管标准对金融租赁业的影响及对策

新监管标准对金融租赁业的影响及对策

张海宁 20xx年x月x日

第三版巴塞尔协议（下称巴塞尔协议III）是巴塞尔银行监管委员会针对20xx年巴塞尔新资本协议（巴塞尔协议Ⅱ）在20xx年至20xx年全球金融危机中暴露出的缺陷，为加强银行微观和宏观审慎监管和风险管理在近年密集出台的一系列监管改革方案的总称。我国银监会于今年x月发布的《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》，构成我国银行业实施巴塞尔协议III的纲领性文件，其监管范围不仅包括商业银行，同样包括金融租赁公司等非银行金融机构。按银监会要求，我国将从明年x月x日开始施行新监管标准，系统重要性银行和非系统重要性银行的流动性要求、资本充足率要求和损失准备要求等多项要求要分别于20xx年至20xx年陆续达标。这表明，金融租赁业将直接或间接受新标准约束，国内金融租赁公司参与实施新监管标准已是箭在弦上，从明年起的两到三年时间将成为各家金融租赁公司实施新监管标准的关键阶段。

对金融租赁公司而言，新监管标准不仅冲击了原有发展模式，而且对股东银行产生重要影响。

国内金融租赁公司作为商业银行的全资或合资子公司，将受到新监管标准多方面的影响和冲击。主要表现在以下几方面：

金融租赁公司高杠杆扩张时代一去不返。自20xx年银监会恢复审批金融租赁公司以来，我国金融租赁公司的业务规模走过了几何级的扩张路径。截至20xx年一季度末，金融租赁公司租赁资产规模已逾3500亿元，三年间增长10倍以上，若干企业的资本充足率已经接近监管允许的最低水平（8%），更多企业的资本充足率在10%上下徘徊。由于接近杠杆率扩张极限，在考量大单租赁业务时已现首尾不能兼顾。考察近年成立的金融租赁公司，冲业务规模、占市场份额、争行业话语权，成为部分金融租赁公司的发展模式。而新监管标准自明年起施行，将逐步为金融租赁公司高杠杆扩张的时代画上句号。新标准实施后，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率要分别不低于11.5%和10.5%。需要与股东银行风险和财务并表的金融租赁公司，要按股东要求执行。这导致许多金融租赁公司之前侧重外延式规模扩张、轻视内涵式提升盈利能力的增长模式，在新标准下已行不通，金融租赁公司的发展方式将迎来转折。 租赁业“类信贷”业务模式将会无利可图。过去的几年中，部分金融租赁公司之所以能实现高杠杆率条件下的高速扩张，相当重要的原因在于“类信贷”租赁业务提供的支撑。根据有关数据保守估计，国内金融租赁公司的业务中，经营性租赁合同额约占10%，融资性租赁约占90%；在融资性租赁业务中，直租赁业务不足10%，回租赁业务占90%以上。金融租赁公司之所以能对“类信贷”租赁业务提供的高杠杆乐此不疲，部分因素在于在目前的监管规定下此类模式仍有利可图。但按新监管标准的要求：贷款拨备率不低于2.5%，拨备覆盖率不低于150%，并且两者将按孰高的原则执行。这意味着，如果继续侧重“类信贷”业务，维持“类信贷”租赁业务定价水平，走外延式扩张的道路，这一类金融租赁公司将会无利可图，以至进入财务亏损。 金融租赁公司的监管套利冲动将受到更多抑制。如上分析，部分金融租赁公司一方面办理了大量的“类信贷”租赁业务，另一方面又能在银行业竞争趋于白热化的态势下，以高杠杆率基本达到市场出清的业务规模，这意味着此类金融租赁公司提供的金融产品与传统银行信贷产品之间仍存在差异化。今年以来，随着中央银行对商业银行信贷投放总量和节奏的规范管理，“规模”渐渐成为资金市场上的稀缺资源，部分金融租赁公司的监管套利行为又平添了“绕规模”因素。针对监管套利，按新监管标准要求，监管部门将进一步提升现场检查能力，督促银行加强公司治理和风险管理，防止和纠正不安全、不稳健的经营行为；并建立动态调整贷款损失准备制度。监管部门将根据经济发展不同阶段、银行业金融机构贷款质量差异和盈利状况的不同，对贷款损失准备监管要求进行动态化和差异化调整。这些举措意味着，未来监管当局将通过差别化的监管手段规范金融机构的经营方式，全面提高银行业经营稳健性，而作为商业银行的全资或合资子公司的金融租赁公司的监管套利冲动也将随之受到抑制。

金融租赁公司将更多贯彻股东银行设定的风险偏好。要有效抑制金融租赁公司内在的监管套利冲动，

只有监管当局自身的努力仍是不足的。如果股东银行忽视风险层面的并表管理，仅仅运用下任务、定指标的手段管理，有可能助长租赁公司“类信贷”租赁或是监管套利行为。针对此类现象，新监管标准高度重视银行业集团层面的并表风险治理监管标准，包括集团层面的风险偏好设定、统一的风险管理政策、集团内部交易等。新标准还强化持续监管，赋予监管人员更广泛的权力，加强对系统重要性银行决策过程、执行过程的监管，尽早识别风险并采取干预措施；丰富和扩展非现场监管体系，完善风险监管评估框架，及时预警、有效识别并快速处置风险。这一制度安排下，股东银行将进一步承担起相应的责任，把集团风险偏好连同业务指标一同贯彻到下设金融租赁公司的日常经营中。同时，在风险并表和风险偏好层面，股东银行对下设金融租赁公司的风险状态做到了如指掌、如臂使指，从机制和技术层面打消或约束金融租赁公司的监管套利冲动。

金融租赁公司“吃监管大锅饭”的时代结束。目前，各家金融租赁公司面对的是基本相同的监管要求，包括：相同的资本充足率要求、相同的融资渠道要求、相同的数据上报频率和颗粒度要求等，可以称之为“吃监管大锅饭”。在新监管标准下，这一状态将一去不复返。在新监管要求下，监管部门将对金融机构实施分类监管。如，新标准的资本充足率要求设立三个层次：系统重要性银行要面临新增的附加资本要求，银监会暂定其为1%。因此，相应地，未来金融租赁公司将按股东银行性质，分为“系统重要性银行下属金融租赁公司”及其他，并按不同的并表要求，执行不同的资本充足率要求。新标准明确了三个最低资本充足率要求，包括核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率，分别为不低于5%、6%和8%，并且引入了逆周期资本监管框架,包括2.5%的留存超额资本和0到2.5%的逆周期超额资本，若出现系统性的信贷过快增长，商业银行需计提逆周期超额资本。

新形势下，须从业务模式、市场领域和人才建设等方面着力，走出一条有租赁业特色的发展之路。

受新监管要求影响，高杠杆时代结束、“类信贷”业务无利可图、监管套利冲动受到抑制，同时还要贯彻股东银行的风险偏好，金融租赁公司进入了新的发展时期，面临着新的机遇与挑战。而应对之策就在于发挥融资租赁业的行业特色与自身优势，从业务模式、市场领域、人才建设和信息系统等多个方面着力，走出一条真正有租赁业特色的发展之路。具体来说：

业务模式从“提供资金”向“提供服务”转型。金融租赁作为商业银行重要的产品线，具有较高的附加值，只要业务更贴近于专业化租赁，就会有盈利空间。金融租赁公司在专业化、集约化经营方面迈出步，就可以在盈利能力和资本回报方面收获更多。随着新监管标准在我国的稳步推进，各家金融租赁公司将从“提供资金”向“提供服务”的企业逐步转型，从而收获高于资金收益的服务收益。由于资产金融市场的多样性和复杂性，一家公司难以精通和涵盖所有市场领域，必须有所选择。因而，金融租赁公司需要在融资租赁市场中加速明确细分市场，尽快建立在子市场中有较强盈利能力的拳头租赁产品。

依托股东银行在客户资源、管理手段上的优势。与其他融资租赁公司相比，金融租赁公司能利用母行在客户资源、管理能力上的巨大资源。面对信用风险、流动性风险、市场风险、关联交易风险等风险因素，要达到不低于传统银行或融资租赁同业的盈利能力，金融租赁公司在市场开拓和管理手段等方面均有面临诸多挑战。而加强与母行的融合与协作，充分利用母行的资源，在风控与经营中通力合作，在不断优化自身发展的同时，融入母行发展，做出独特的贡献和有益的探索，已成为金融租赁公司借力发展的最优选择之一。

组建复合型、专业化金融租赁人力资源队伍。截至去年末，我国金融租赁公司有从业人员约1200人 ，外资和内资试点融资租赁公司有从业人员约20xx余人 ，两者合计仅3000余人，融资租赁市场上专业人才匮乏现象十分突出；业务所需的专业化的资产管理、风险管理和法律、会计、税务，及复合型人才不足；这在航空、船舶、机械设备等领域尤为突出。专业化人才短缺，也加剧了金融租赁公司风险管理、资产管理和专业创新能力不足。下一步，金融租赁公司要按新监管要求，结合自身经营特点，强化风险管理基础设施，提升风险管理能力，完善风险治理组织架构，进一步明确董事会、高管层、首席风险官、风险管理部门和相关业务条线的角色和职能，并由专业化的管理人员和执行团队来担任或承担。

加大对核心业务系统和风险管理系统的建设投入。新监管标准高度重视业务系统和管理信息系统建设对于金融机构风险管理能力提升的作用。对此，金融租赁公司要按照监管要求，强化数据基础，切实解决数据缺失、质量不高问题；积极开发并推广运用新型风险计量工具，提高风险识别能力和风险计量准确性；强化IT系统建设，为风险政策制定和实施、风险计量工具运用及优化奠定基础；进一步完善核心业务系统和风险管理系统，建立健全多情景、多方法、多币种和多时间跨度的流动性风险监控体系，以满足风险管理的要求。