证券投资学课程设计

                    

600019

一 宏观经济形势分析

1.国际形势：目前国际经济形势不甚乐观，

由以上两种股价指数可推知，世界经济自08年金融危机以来，自20##年开始，处于缓慢复苏中，且目前欧洲经济被欧债危机缠绕，很难脱身，世界经济发展呈现强进势头仍需时间。

2.国内形势：

社会经济发展速度分析：我国自20##年金融危机以来至20##年期间，GDP增长率一直维持在9%以上。表现为：2008,9%。2009，9.2%。2010,10.3%。2011,9.2%。由此可看出我国经济受金融危机的波及较小，但是20##年来我国经济下行压力加大，世界银行预期我国经济增速将放缓至8.2%，我国在十二五规划中亦阐明20##年GDP增速预期将放缓至7.5%，从长远来看，这是一个利好消息，它表明我国开始注重经济结构的调整，注重经济的持续发展，这对我国经济的未来有很好的影响。但从短期看，经济增速放缓会引发一系列问题，如投资环境恶化，社会失业增加，消费需求下降等等。

固定资产投资：

由上图可知，进入20##年，我国固定资产投资增长比例明显放缓，呈大幅下降之趋势。

居民消费价格指数：

来源于中国统计局

由上图知，进入20##年后我国居民消费价格指数呈下降趋势。

股价指数：

        来源于东方财富网

此为2011至20##年上证指数，我们可以看出，上证指数总体上呈不断下降趋势。结合以上三图，我们可大致得出我国进入20##年后，经济形势不容乐观，下行压力增大。

3.国家政策：1） 20##年2月18日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。20##年6月7日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整利率浮动区间。由此看可得，央行为了提振经济推行积极的货币政策，以期避免经济硬着陆。2）在财政收入方面，我国积极推行结构性减税政策，在财政支出方面表现为    一是推动三农建设；二是促进民生，，加强保障房建设、加大医疗和教育等方面投入；三是促进创新型产业发展。3）由此可知，在国家政策方面我国推行积极的国家政策，以期避免经济的跌落。

4.综上，目前，无论国际还是国内，经济形势不容乐观。我国政府积极采取措施保证经济的平稳发展，这对投资者来说是个好消息。

二 行业基本面分析

1.我所分析的宝钢股份属于钢铁原材料行业。

2.钢铁行业属于寡头垄断。它与经济周期的关系表现为周期性行业，目前处于稳定阶段。

此数据来源于中国统计局数据库

3.由上图看出，步入20##年后，钢铁行业产量与销量之间的差额不断扩大，钢材库存增多，销量锐减，产量却激增，呈现出较为严重的产能过剩现象。

中国统计局数据库工业生产价格指数

4.由上图易知步入20##年来我国黑金属生产者购进价格指数呈不断下跌趋势，而钢铁属于黑金属，故上图亦可大致反映出钢铁行业的现状。

5.综合以上分析可得进入20##年我国钢铁行业同我国的经济形势一样并不令人乐观。其表现可概括为：钢铁生产持续增加，但销量锐减，产能过剩矛盾突出。钢铁行业价格指数不断跌落，下游有效需求不足。钢铁行业20##年表现不佳。

6.查阅华泰实时行情仅得到行业平均净资产收益率，表现为

2011.12.31 —5.45%

2012.03.31 —1.91%

由此可得出该行业总体而言净资产收益率偏低，但趋势为向上发展。综合以上分析，可大致推断得出我国钢铁行业目前形势并不令人乐观，但在未来短期内有可能出现小幅反弹。

三 公司基本面分析

1.公司概览

2.发行与上市概况

3.资产结构状况

易得该公司流通股比例为100%。

4.公司竞争地位分析：

来源于2012.03.31 华泰证券数据

该公司在其行业内部居于龙头地位，但近期发展势头有所下降。

5.公司偿债能力分析：流动比率==0.8390

                    速动比率==0.4860

                    应收账款周转率==6.4570

                    利息倍数==129.0428[1]

该公司一方面流动比与速动比均低于工业企业所要求的适宜的比率，应收账款周转率较低，反映出该公司偿债能力处于中等偏下水平，但另一方面，该公司利息倍数却高的惊人，表明该公司应有很强的偿债能力。之所以出现此种局面，我觉得应该是由于该公司是国有大型企业，需承担更高的赋税比例，同时亦须向国家缴纳一定的利润。则综合分析得，由于该公司的国企身份，且流动与速动比并未降为0以下，故我们可判定该公司偿债能力有保证。不必担心他会违约。

6.公司资本结构分析：股东权益比率==44.4767%

                    股东权益占固定资产比率==100.7537%

                    长期负债比率==6.5895%

由此我们可看出，该公司资本结构中更多地依赖于股东权益，而非负债。该公司经营的安全性更高一点。

7.公司经营效率分析：存货周转率==1.1555

                    总资产周转率==0.1999

                    股东权益周转率==0.4417

由以上数据可得：经查阅慧聪网《钢铁存货高周转率 首钢周转率第一》得，钢铁行业存货周转率平均值为7，该公司低于此平均值，且其总资产周转率与股东权益周转率均处于较低水平，可推知，该公司目前经营效率较低。

8.公司盈利能力分析：资产收益率=0.5548%

                    净资产收益率=1.1330%

                    净利率=2.6750%

由以上数据可知该公司每一元资产能带来0.5548的净利润，每一元主营业务收入能带来2.6750的净利润。查阅华泰官网的行业分析板块得，钢铁行业净资产收益率为-1.91%，净利率为-0.56%。综合以上分析目前来讲，该公司在其行业内部盈利能力较强。

9.公司投资收益分析：每股收益==0.07

                    市盈率==15.34[2]

该公司之前的每股收益如下表

来源于华泰证券实时行情 1

易得，在步入20##年后，该公司每股收益锐降，但其在行业的排名处于第七位，故可得该公司在钢铁行业中收益还是不错的。

宝钢股份之前市盈率变动表

来源于中国财经网，财经指标 1

宝钢股份2012市盈率处于较低水平，但从其历年发展趋势来看，市盈率却呈上升趋势。综合分析得该公司近期收益与自身以往收益情况相比，收益状况不佳。但与行业内各公司相比，收益状况处于良好水平。

10.综合以上分析可得出如下结论：宝钢股份为行业内龙头企业，其偿债能力有保证，公司资本结构更多的依靠于股东权益，有适量的长期负债，资本结构合理。步入20##年后，由于受钢铁行业不景气影响，其经营效率，盈利能力，投资收益呈下降趋势，但在钢铁行业内，其依然有很强的竞争力。

四 技术分析

1.波浪理论：

图中的浪均指上涨行情中的浪。由图知，目前该公司股票位于上涨行情中的第二浪调整浪即将出现第三波推动浪。等待时机成熟立即买入。

2.K线分析：

                              除权的股价图

                             

                           

                           复权股价图

 

由复权股价图得该公司目前股价处于空头排列中 。  在6月13日出现十字线，但上影线略长于下影线，表明此时空方力量较强。由6月14 日的K 线图得，此时为小等影阴线。表明此时买卖双方激烈竞争，买方势力逐步转强，但趋势并不明显，有待观察。故由K线分析得此时暂不买入。

3.MACD验证：

由上图MACD图得DEA 与 DIF均呈负值，且呈下降趋势，并未出现DIF从上下穿过DEA的强买入信号。故此时坐观其变。

4.OBV验证:

由上图OBV得，OBV近期呈小幅震荡，并未明确显现出较强的买入信号（当股价下跌，OBV开始上升上升）。故此时不应盲目买进，应观望，坐等时局突变。

五 结论：

经过以上分析，我们可以清楚的了解到宝钢股份在步入20##年后，由于受到宏观经济及行业发展的不利影响，其本身盈利能力，投资收益等呈现下降趋向，但在其行业内部，他依然具有很强的竞争力。通过其股价技术分析可得，该公司目前处于盘整行情，买方力量不断积聚，股价短期内有可能反弹。故推得如进行长线投资，宝钢股份盈利空间有限；如进行短线投资，借助其第三推动浪即将到来的东风，可捞一笔快钱后撤出。

六参考文献 

证券投资学（第三版） 霍文文编著

华泰证券实时行情

通达信软件实时行情

东方财富网

中国财经首页网站

中国国家统计局网站及数据库

中国人民银行网站政策公告部分

新浪财经网站

阅慧聪网《钢铁存货高周转率 首钢周转率第一》

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[1] 此为2011.12.31日之数据，来源于中国财经首页

[2] 以上数据中出1外，其余数据均为2012.03.31的数据，来源于通达信软件及华泰官网

第二篇：证券投资学课程设计报告 2

证券投资学课程设计报告

证券投资学课程设计

前言，：《证券投资学》作为应用型较强的课程在需要多样化的实践模式进行支撑的同时，更需要一定的实验室模拟操作来增强学生对证券投资原理及分析方法的理解，因此本课程实验教学的设计主要以经济、管理类专业的培养目标、课程特点和其在专业知识体系中的基础地位为指导思想，通过不断强化实验教学环节中的模拟实战平台，提高学生学习理论的积极性和主动性，培养学生对证券投资知识的理解能力和实际应用能力，以开阔视野，增强应变能力，达到学以致用的课程目标。 证券作为金融专业的主要课程，更应该努力学习，掌握实践的方法，其操作是我们的金融专业基础，20xx年12月30号到20xx年01月08号，在许浩老师的带领下全班同学在实验室奋斗了两个星期的实战，让我初步了解了实践课程的基本常识和操作过程。理论：K线理论，切线理论以及随机指标理论，以

及波浪型理论，移动平均线（MA）原理

宏观经济分析： 在“前期刺激性政策的惯性释放”、“外部环境恢复性改善”、“消费高位运行”以及“市场型需求上扬”等因素的作用下，中国宏观经济步入了稳定复苏的轨道之中，呈现出3大特点：1）实体经济高位回落趋稳，呈现“前高后低”，但各指标的回落幅度大大低于预期，宏观经济趋稳的力量全面显现，经济复苏的基础得到进一步夯实，实体经济运行步入常态化区域；2）在实体经济依然处于持续复苏、还没有步入高涨阶段时，“泡沫蔓延”所触发的物价水平持续攀升宣告了中国提前进入“防通货膨胀”的调控时期；3）中国经济增长的动力机制发生了巨大转换——市场性需求启动开始部分弥补刺激性政策的退出、出口和消费的高位运行弥补了投资下滑的缺口、中西部增速持续提升弥补了东部增长的疲软、房地产投资的持续高涨填补了制造业和基础建设投资的下滑，“增长动力机制转换”与“增长极多元化”局面开始全面显现。

20xx年将是中国最为复杂，但总体运行却相对平稳的一年。其复杂性表现宏观经济下行力量和上行力量同时存在，相互交织：1）政府将高举“防通涨”的大旗，“流动性回收”将成为宏观经济调控的核心，并主导着中国宏观经济的下行力量。2）房地产政策的持续和进一步加码，将使房地产销售、房地产投资以及房地产价格出现实质性调整，房地产短期“软着陆”可能诱发中国宏观经济下行力量的强化。3）发达国家经济复苏动力进一步放缓、失业率高居不下、贸易不平衡持续等原因将使中国外部环境恶化，贸易冲突、汇率冲突以及货币冲突将上新台阶，进而加剧中国经济下行压力。4）但是，20xx年是“十二五”的开局之年，新规划中所孕育的“战略性新兴产业振兴计划”、“区域发展规划”、“民生工程”、“收入倍增计划”与新的消费刺激政策等内容将带来强烈的宏观刺激效应，有效对冲各种下行压力。5）城市化的加速、“高铁时代”的带来、“收入-消费”台阶效应等中期力量的释放，将成为20xx年宏观经济稳定的支撑力量。同时，这些力量的释放具有强烈的不确定性。

而20xx年中国宏观经济的平稳性表现在：1）下行力量与上行力量抵消，使全年波幅不大；2）政策调整的空间依然较大，特别是财政调整的空间很大，可以有效控制经济下滑；3）内生增长机制已经形成，市场型需求已经启动，市场主体对于波动的预期和抵抗能力加强，自我调整可以有效缓冲各种外生冲击。

依据中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型—CMAFM模型，分年度预测20xx年与20xx年中国宏观经济形势，其主要预测如下：

1）20xx年全年GDP增长达到10.1%，比20xx年提高1个百分点，宏观经济较20xx年出现明显的回升。

20xx年GDP增速将达到9.6%，呈现出平稳增长的态势。

2）20xx年固定资产投资增速为23.1%，20xx年为22.5%。

3）20xx年全社会消费品零售名义增速达到18.3%%，对于GDP增长的贡献率首次超过投资，达到55.4%。

20xx年名义增速将达到17.8%，实际增速与20xx年相当，增长贡献率将再次超过投资，中国开始步入“消费拉动的时代”。

4）20xx年贸易总额增长32.4%，其中进口增速为36.1%，出口增速为29.3%。贸易顺差总额为1846亿美元，比20xx年减少了5.9%，考虑价格因素，外需对于GDP增长的核算贡献为0，改变20xx年负贡献率的局面。

20xx年中国贸易总额增速出现回落，仅为22.4%，比20xx年下滑了10个百分点。其中出口增速为21.8%，进口增速为25.6%，贸易顺差为1811亿美元，比20xx年减少了1.9%，中国贸易开始在常态化的基础上进入“外部再平衡调整时期”。

5）由于信贷惯性的作用，20xx年全年信贷总额将突破7.5万亿，M1增速为19.3%，M2增速为18.1%，比计划调控的水平略高，流动性依然保持较为宽裕的状态。20xx年是“流

动性回收年”，信贷投放将保持在7-7.5万亿，M1、M2在20xx年的增速将进一步回落，逐步实现常态化，预计为16.9%和17%。

6）20xx年，在经济反弹、产能过剩、价格翘尾、流动性依然充裕、国际大宗商品价格的回升与个别农产品供求恶化等多重因素的作用下，全年物价水平较大的提升，全年CPI估计在3.2%，GDP平减指数为3.7%，20xx年物价水平将出现小幅回落，CPI为3.0%，未来3%左右的CPI增速很可能常态化、中期化。但是，中国并不存在“滞涨”的问题。 主要政策建议包括：

1）“控物价、启规划、稳复苏”是20xx年宏观经济调控的核心。

2）以“流动性回收”为主、辅之以“市场秩序的治理”、“多渠道进行供求平抑”、“价格适度释放”、“预期引导”等措施，对中国经济泡沫的蔓延和价格水平的持续上扬进行治理。20xx年货币政策应当从目前的适度宽松向中性定位，建议M2增速不宜超过17%，新增信贷维持在7-7.5万亿。这需要中央银行进行150-200个基点左右的存款准备金率，同时进行适度加息。

3）房地产调控还必须持续。短期以“控资金”为主、中期以“增加供给”和“制度建设”应当为核心。同时高度关注房地产商资金链的变异以及未来房地产市场全面调整的路径和深度；4）、为配合“十二五计划”的启动，财政政策在货币政策进行总量收缩的同时，应当保持总量积极的原则。20xx年的财政赤字可以根据需要进行扩大，在扩大地方政府发债权利的基础上，重点用于地方国债的规模，建议规模在4000亿左右。未来改革应当减税与税制转型并行。

5）消费政策应当更多从一次性刺激转向中长期制度性调整之上。一方面应当启动“收入倍增计划”，另一方面积极进行低收入人群消费启动的配套设施建设，通过关税和建立消费特区等手段，促进中国高端消费本土化。同时，加速城市交通基础设施的建设，以延缓汽车等产业在消费中所起到的主导性作用。

以下是我建立的选股池：粤电力（000539）华侨城A（000069）联创光电（600363） 时代出版（600551） 600000 浦发银行 600131 *ST岷电 600383 金地集团 601006 大秦铁路 000541 佛山照明

1、600551时代出版，关注了很久，短期蓄势明显，可以逢低介入。

技术分析：

二级市场上，该股近期走势相对坚挺，在大盘调整过程中跌幅较小，周四该股企稳迹象较为明显，量价配合完好。从kdj指标来看，有趋势反转的迹象。预计该股后市仍有较大空间。。K线上看该天出现低位的长下影线，有主力试盘探底的可能！同时两阳夹一阴连续出现，上攻较明显。故于12.20号16.6买入 2： 600000 浦发银行

买入理由：相对处于低点，经过12.14 - 12.17的四日阴线（四乌鸦） 已处于120日 60日 30日 10日均线下，最低价出现在12.10 为12.63，而且在12月16日的长阴线下，17日出现光头阴线，下方支撑压力已经体现，经过20 21 22 三天调整，我觉得浦发很具有长期持有价值。我于2010-12-22 12时许 埋单买入 500股 埋单价格12.65

3: 600131 *ST岷电

*ST岷电 埋单买入400股 12月10日的准十字星明显受到60日均线的强势支撑，随后在12.16日出现墓碑线，17的走势证明有强势走高的可能。水电能源的价格便宜，升值空间巨大， 今日又听说有重大机构增持，主力资金强势介入。

总结：通过这次的证券投资学课程设计，我感觉受益颇多。特别是老师运用理论与模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的让人难以意料的客观风险，但个人的心理因素也很重要，也领会到了一些基本的投资理念。更加深刻的掌握了，证券投资分析决策的要领，对今后的人生理财投资颇有裨益。