资产配置报告

一、引言 ............................................................................................................ 3

二、近期的宏观经济形势 ..................................................................................... 3

1、20xx年中国重要的经济指标 ..................................................................... 3

2、国家的宏观调控 ...................................................................................... 4

三、P2P未来的6大发展 ...................................................................................... 4

1、P2P市场进一步扩大 ................................................................................. 4

2、P2P线上线下互融 .................................................................................... 5

3、专业化 ................................................................................................... 5

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宜信财富发布《2016全球资产配置白皮书》

中证网讯 由宜信财富发起，麻省理工学院斯隆商学院Randolph教授主笔的《2016全球资产配置白皮书》（以下简称报告）正式对外发布。报告对中国投资者的分析结果则显示，国人更喜欢追逐高收益投资渠道，如股票、房地产投资等，从而忽视资产配置。报告建议：在优质投资渠道收窄的今天，通过组合式的资产配置获利避险，是中国投资者现阶段的必然选择。

报告对于中美财富管理市场和投资者进行了深入的分析，以对美国市场和美国投资者的分析为切入点，强调资产配置在投资过程中对于平衡收益和风险所起到的重要性，特别是全球范围内的资产配置，在过去近百年里，为美国投资者获取最大化收益做出重要贡献。 报告以哈佛商学院的经典案例为基础，结合中国投资者的实际情况，分别针对可投资资产300万、1000万和3000万人民币的投资者，根据风险承受能力高、中、低，以及不同的收益目标，提供了横纵组合的9种可行性全球资产配置解决方案。同时，投资者也需要与中国可覆盖到的资产类别的投资产品具体相结合。

据介绍，本报告的主笔人Randolph教授曾先后在哈佛商学院和麻省理工学院斯隆商学院任教，并师从20xx年诺贝尔经济学奖获得者尤金·法玛，长期关注个人和机构的资产配置决策，并参与创办多家资产管理机构，有着丰富的投资与资产配置的实践经验。作为报告的发起方，宜信财富也将其近十年的实践经验融入其中，使得报告不仅具备研究价值，更具实操价值。

宜信公司创始人、CEO唐宁强调，提供这个资产配置模型并非鼓励个人投资者参照去进行资产配置，而是为了让投资者能看清全球资产配置的过程中涉及到的复杂问题、庞杂的资产类别。在实际操作中，建议个人投资者仍要咨询专业机构，机构的海外合作伙伴、专业研究团队，应对政策、税收、法律等的专业优势比较明显。

据了解，本次除了发布白皮书之外，宜信财富全球资产配置委员会也宣告成立。委员会由十余名全球资产配置专家组成。委员会的所有成员，均在各自研究、工作的领域有所建树。 清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵、海通证券副总裁李迅雷等著名经济学家，IDG资本创始合伙人熊晓鸽、重阳投资管理公司总裁王庆以及威灵顿、凯雷投资、瑞银证券、Invesco景顺、朱雀投资、诺德基金、香港惠理基金、铁狮门等国内外知名投资机构的代表，宜信公司创始人、CEO唐宁，报告主笔人Randolph教授，以及600余位高净值投资者出席了活动。

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呈送 客户：

广发证券金管家投资顾问

资产配置报告

广发证券保定恒祥南大街营业部 20xx年5月18日

目录

1、广发证券金管家投资顾问资产配臵报告声明

2、客户基础信息

3、资产分配

4、配臵类别及品种信息

5、结束语

联系人：

0 电话：020－ Email:

广发证券金管家投资顾问资产配置报告声明

广发证券金管家投资顾问资产配臵报告，是在根据客户提供的真实资料而确定其风险类型的基础上，结合客户提供的投资目标、期限等综合条件，最后提出具体资产配臵方案的报告。

该报告所涉及的基础信息由客户提供并确保其真实性和完整性，我们希望在合作过程中加强进一步沟通与了解，以确保相关信息更完善。

该报告中的投资信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证有关信息已做最新变更。该报告面临包括但不限于市场、政策、管理等风险，客户根据报告建议进行操作，存在盈利的可能也存在亏损的风险，在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。投资者据此投资，投资风险自我承担。

客户签名：________________

金管家投资顾问：________________

金管家投资顾问助理：_________________

日期：＿＿年＿＿月＿＿日

联系人：

1 电话：020－ Email:

1

一、客户基础信息

1、【基本资料】

客户姓名： 性别： 男 年龄： 34

学历： 本科 职业： 其他行业 婚姻状况： 已婚

家庭人口： 3 股票投资年限： 1-3年

风险认知能力： 中 风险控制能力： 较高

风险承受能力： 高 风险意愿能力： 较高

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20xx年高净值家庭资产配置报告

20xx年中国私人财富将达到人民币110万亿元，高净值家庭数量将达到201万户，拥有约41%私人财富。高净值客群需求日趋复杂化和多元化，客户的金融需求正向“投资理财专业性”和“金融服务综合化”回归。具体体现在：投资领域由单一化向多元化转变。

可投资资产在600-3000万之间的客户最为关注的是产品收益率，投资资产大于3000万元的高净值客户对于资金流动率和综合收益率更为看重。投资视野由聚焦于境内向拓展海外投资市场转变。

中国高净值人群的需求日趋复杂化和多元化，具体表现为“六化”：投资领域多元化、风险偏好提高化、产品服务定制化、投资需求综合化、投资视野国际化、服务模式数字化。但本质上，客户正在日趋回归到对投资理财专业性和金融服务综合化的根本要求上。

投资领域由单一化向多元化转变

高净值人群的的财富来源正在从“以创办公司获利为主”转向“投资金融市场获利”。调研结果显示，47%受访客户的主要财富来自于实业公司，在目前的企业主仍旧占据较主流的地位，25%的受访客户的主要财富来自于金融市场，这一占比比先前有大幅增长。

可投资资产大于3000万的高净值客户将股票、信托和房地产作为主要的投资手段，对于现金管理类和固定收益类产品的热度较其他客户而言更少一些，主要是因为高净值客户在财富积累有相当量的前提下，愿意积极寻求其他风险与收益率稍高的替代品。

展望高净值人群下一年的投资规划，股票仍是未来最受关注的热点投资方向，信托、

固收和现金管理类等领域的关注度将持续，私募类基金将会成为近期新兴热点；而近年调控政策的不断加码，造成房地产的投资热度持续下降。

风险偏好由保守向可接受部分中高等风险转变

调研结果显示，68%的受访客户愿意承担一定风险，较之前有大幅增长，另有14%的客户风险容忍度较强，愿意承受较大风险，也接受回报意味着可能要承担较高风险的想法。受访客户中，47%和40%的客户分别配置了中等和高等风险产品；相较于可投资资产在600-3000万之间的客户，可投资资产大于3000万元的高净值人群在中高风险产品的配置上更为激进，持有30%以上及以上比例中等和高等风险产品的客户占比分别为41%和48%。

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    20##年，全球经济的弱复苏开始进入第六个年头。

　　这种弱复苏也被称为“新常态”(1) 或“长期增长停滞”(2)。不管何种叫法，其突出特点都是经济增长减缓，储蓄增加，投资下降，及实际利率下降。在弱复苏的大背景下，全球经济进一步分化：美国经济增长相对强劲，其它国家经济持续减速。

　　这种分化有望在20##年延续，并带来各国货币政策的分化，从而引发资金流动，推升美元，增加金融市场波动。由于全球经济总体仍在复苏，风险资产仍将获得正收益，但收益率较之前或降低。目前低通胀及低利率的环境有望得到延续，尽管利率水平会随着美联储的加息而最终上升。在20##年的某个阶段，市场对美联储加息的预期会加强，市场波动率可能会随之上升。但波动率最终会回归低位。

　　环球视觉网综合财经1月16日消息 美联储在20##年预期的加息，将为风险资产上涨带来阻力。不过，欧洲央行及日本央行会持续扩张资产负债表，可在一定程度上弥补美联储政策转向带来的影响。不仅如此，低波动率的总体环境，将会持续诱导投资者将目光投向高风险资产以寻求更高收益。这会全面压低风险资产的风险溢价。

　　美联储与其它主要国家货币政策的分化，会使得美元相对于欧元、日元等货币持续走强。美元指数或许进入长期的上升周期。这会带来外汇市场的交易机会。美元走强会对大宗商品施加持续的下行压力。大宗商品市场波动将增大，交易机会增加。

图1：20##年宏观发展逻辑

　　全球宏观环境的这种变化，会为灵活的大类资产配置以及宏观投资带来机会。事实上，美国的跨资产投资基金的增速在过去几年已经超过单纯的股票或债券基金。对于中国投资者，在人民币开始趋于均衡的情况下，以全球资产配置来分散投资风险就很有意义。

　　本报告相应遵循从全球经济、政策、市场环境到各资产预期表现的逻辑与框架，对上述宏观趋势及主题进行分析阐述，并提供如下全球资产配置建议(本报告对市场的预期期限为中期，也即20##年)：

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期指指数领涨纺织服装指数领跌 20xx年10月15日商品和期货指数和资产配置策略千际公司日报

今日最佳收益策略

买入股指指数卖出纺织服装指数，积极财政政策和糟糕数据预期货币刺激升温导致股指上涨，能源价格下跌和棉花进口大幅减少导致纺织服装指数下跌。

指数收益统计简述

2015-10-15千际全商品指数收益率0.13%。

当日涨幅前三的指数为：期指指数收益率3.26%,贵金属指数收益率0.69%,有色金属指数收益率0.59%。

当日跌幅前三的指数为：能源指数收益率-0.23%,化工指数收益率-0.46%,纺织服装指数收益率-0.67%。

指数涨跌分析

商品指数：

20xx年10月15日涨幅前三期货做多机会是CFFEX沪深300期货3.1%、SHFE黄金、CZCE强麦,跌幅前三期货做空机会是CZCE硅铁、CZCE动力煤、CZCE棉花-1.6%。千际商品指数持仓量(万手)2189,双边成交量(万手)2178,成交量变化-7%；资金流入前三是 镍、天胶 、棉花 ,资金流出前三是 白糖、PTA、铁矿石 。

疲软的中国和美国经济数据令能源需求前景蒙上阴影。石油交易商们同时也在等待上周原油库存数据，预计该数据将显示美国国内原油供应量增加，周三原油微跌。对中国经济担忧限制金属涨幅，伦敦基本金属涨跌不一期铜涨0.5%，美国疲软的零售数据削弱了美联储加息的理由，纽约黄金期货涨1.2%刷新逾三个月新高。周三芝加哥农产品期货集体下跌玉米跌至三周低位，中国棉花协会：今年前9个月棉花进口较上年同期下降42%，导致棉花跌幅第一，加上PTA受原油影响今日服装指数跌幅最大。

期指股市指数：

上证综指开盘涨幅-0.2%,收益率2.3%,最终收盘为3338.07。振幅2.6%,上证50收益率2.0%,沪深300收益率2.4%,中证500收益率3.0%；151个股接近涨停7个股接近跌停,涨跌比为6976%；两市成交额(亿)8259高于20日均线;两市相对昨日成交额增减(亿元)0。中证500期货基差排列依次是-26、115、319、629,沪深300期货基差排列依次是-7、62、148、229,上证50期货基差排列依次是1、11、36、60。涨幅前三主题做多机会是移动互联网指数5.7%、卫星导航指数、移动支付

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详解20xx年资产配置平衡术

21世纪经济报道 2015-04-03 04:56:11 0

核心提示：四大浪潮所形成的一个共同结果，就是居民手里的财富迅速增加，理财变成一种刚性需求。可以这么说，现在中国正进入全民理财的时代，我们很惊讶地发现，越来越多高净值群体正在打算将手里的房产，变成各类金融投资资产。

21世纪经济报道 Q：如今，中国正进入经济发展的新常态，您觉得它对财富管理带来多大的推动作用？

汪静波：我个人觉得，中国经济发展正经历着四大浪潮，一是人口结构逐步老龄化，也就是很多经济学家所说的人口红利正在缩水；二是经济结构正在转型，基建、房地产等投资占比正在减少，消费与技术创新对GDP增长的拉动作用正在提高；三是城镇化进程推进，越来越多的人会居住在城市里，形成巨大的消费群体；四是全球化的金融创新正在升温。 四大浪潮所形成的一个共同结果，就是居民手里的财富迅速增加，理财变成一种刚性需求。可以这么说，现在中国正进入全民理财的时代，我们很惊讶地发现，越来越多高净值群体正在打算将手里的房产，变成各类金融投资资产。

Q：尽管中国正进入全民理财的时代，但财富管理领域也出现一些风险。在您看来，目前国内投资者最需要关注哪些财富管理的潜在风险？

汪静波：国内不少投资者在财富管理过程，最容易碰到四种风险：

一是GP（基金管理人）成熟度风险，他们的投资经历未必很长，也没有经历过20xx年互联网泡沫破裂、20xx年全球金融危机等风险事件，可能在投资策略方面低估了金融市场系统性风险的冲击；

二是现在市场上一些产品存在刚性兑付的潜规则，其实它掩盖了产品自身兑付的信用风险，随着刚性兑付潜规则正在一步步被打破，这类产品兑付风险就会凸显出现； 三是不少投资者还是喜欢把钱投到一个篮子里，哪里赚钱就把所有钱都投过去，万一这类投资出现亏损，很可能影响到投资者自身的资金周转；

四是高净值客户比较倾向把资金投向国内，其实随着人民币汇率双向波动以及欧美国家经济复苏，现在是一个资产全球化配置，分散风险的好机会。

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