浙江龙盛股份有限公司估值报告

目录

一， 关于评估说明使用范围的声明 ..................................................... 1

二、被评估单位概况 ............................................................................... 1

三，评估目的 ........................................................................................... 2

四、评估对象和评估范围 ....................................................................... 2

五、企业价值类型及其定义 .................................................................. 3

六、评估基准日 ....................................................................................... 3

六、评估依据 ........................................................................................... 3

七、评估方法 ........................................................................................... 5

八、评估假设 ........................................................................................... 5

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基于对我国百货零售业的研究，我组选择了处于发展成长初期的玩具厂商骅威股份有限公司作为收购目标，并对企业财务等方面进行了深入的研究和发展规划。

骅威股份公司估值报告书

一15亿元打造玩具厂商未来奇迹

目录

一、目标公司介绍.................................................... 1

（一）公司概述 .................................................. 1

（二）公司基本分析 .............................................. 1

1、公司区位.................................................. 1

2、核心竞争力................................................ 2

3、公司近期重大事件.......................................... 2

4、公司经营能力分析.......................................... 3

二、估值分析........................................................ 3

（一）骅威股份现状及预测 ........................................ 3

1、骅威股份现状.............................................. 3

2、预测要点.................................................. 4

3、预测数据.................................................. 6

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目录

项目名称:苏泊尔股份有限公司企业价值评估

摘要 ............................................................................3

正文 ............................................................................3

一、被评估单位背景及概况..........................................................3

二、评估目的......................................................................4

三、评估范围和评估对象............................................................4

四、 价值类型及其定义.............................................................4

五、评估依据......................................................................4

1. 主要法规依据或法规参考......................................................4

2. 经济行为依据................................................................4

六、评估方法......................................................................5

1. 概述........................................................................5

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如何对未上市公司进行估值

一、 何为公司估值？ 公司估值是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资产及其获利能力。

公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。 公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对公司的综合判定,无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。

基本逻辑 --“基本面决定价值，价值决定价格”

二、公司估值的方法

（一）公司估值的基础

基于公司是否持续经营，公司估值的基础可分为两类：

1Bankrupt Business)

公司处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。

2On-going Business） （PE投资的对象）

假定公司将在可预见的未来持续经营，可使用以下估值方法。

（二）公司估值的方法

公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。 相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决

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定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。它们的计算公式分别如下：

1、相对估值方法

相对估值法(Relative Valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指标是P/E和P/B。

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未上市公司估值方法

一、 何为公司估值？

公司估值是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资产及其获利能力。

公司估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值（intrinsic value）进行正确评价，从而确立对各种交易进行订价的基础。

公司估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对公司的综合判定,无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。

基本逻辑 --“基本面决定价值，价值决定价格”

二、公司估值的方法

（一）公司估值的基础

基于公司是否持续经营，公司估值的基础可分为两类：

1．破产的公司（Bankrupt Business) 公司处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。

2．持续经营的公司（On-going Business） （PE投资的对象） 假定公司将在可预见的未来持续经营，可使用以下估值方法。

（二）公司估值的方法

公司估值方法通常分为两类：一类是相对估值方法，特点是主要

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采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；另一类是绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量

贴现模型和期权定价法等。

相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格，即通过对企业估值，而后计算每股价值，从而估算股票的价值。它们的计算公式分别如下：

1、相对估值方法

相对估值法(Relative Valuation or Comparative Valuation)亦称可比公司分析法，通过寻找可比资产或公司，依据某些共同价值驱动因素，如收入、现金流量、盈余等变量，借用可比资产或公司价值来估计标的资产或公司价值。在运用可比公司法时，根据价值驱动因素不同可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E、P/B、EV/EBITDA、PEG、P/S、EV/销售收入、RNAV等等。其中最常用的比率指标是P/E和P/B。

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企业价值评估报告

——甘肃莫高实业发展股份有限公司 600543

【摘要】本文从行业、公司本身两方面分析了甘肃莫高实业发展股份有限公司。对公司08、09、10三年的财务报表做了详细的财务分析，对公司业绩、未来发展前景做了初步的预测。

【关键词】 PEST SWOT 财务分析

一、公司简介

甘肃莫高实业发展股份有限公司成立于1999年12月29日，注册资本：32112万元，法定代表人：赵国柱，注册地：兰州高新技术产业开发区一号园区。主要产品为“莫高”牌系列葡萄酒、啤酒大麦芽、甘草系列产品和苜蓿草产品。公司是以农业产业化为龙头，以发展高效特色农业为主导的现代农业企业，属农业产业化国家重点龙头企业、上市公司及甘肃工业百强企业。公司下设六个分公司和三个控股子公司，现有员工1544人。目前，公司总资产11亿元，净资产10亿元。公司大麦芽生产能力17万吨，位列全国前三，甘肃最大；葡萄酒2.5万吨，位列全国前五，甘肃最大；甘草片10亿片，位列全国第一。

莫高葡萄酒生产基地位于中国葡萄酒的发祥地——甘肃武威，经过20多年的发展，现已建成万亩酿造葡萄种植基地和年产2.5万吨干型葡萄酒的生产能力，拥有干红、干白、解佰纳、甜型酒、特种酒、冰酒、白兰地等七大系列130多个品种，是名符其实的庄园式葡萄酒生产企业。在全国葡萄酒行业首创“4S+5P”概念，4S（4Superior）即最佳基地、最佳品种、最佳工艺、最严格保证体系，5P（5Pencent）即100%葡萄原料产自莫高自有庄园，100%葡萄原汁酿在莫高酒庄，100%葡萄酒灌在莫高酒庄，100%无农药残留，100%绿色食品，牢牢定位在葡萄酒高端市场。

未来几年，莫高公司将以“三超三化一转型”的指导思想，“三超”即盈利能力超强、主营业务收入超大、增长速度超快，“三化”即营销体系扁平化、管理体系精细化、盈利机制体系化，“一转型”即由数量增长型向质量效益型转变。坚定不移地实施“底盘+发动机”，“产业经营+资本运营”的发展战略。即以大麦芽生产、销售为底盘，以葡萄酒生产、销售为发动机，以医药制剂生产为补充，以产业经营为基础，以资本运营为保障，大力发展葡萄酒产业，瞄准全国“三甲”，将葡萄酒产业打造成为公司的主业。成为全国一流的产业化经营、专业化生产、规模化发展、一体化管理的现代企业。

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关于公司价值评估模式的报告

2008-05-30 08:10:31| 分类： | 标签： |字号大中小 订阅

张秀云

公司价值评估对领导者决策致关重要。所谓公司价值是指根据公司盈利能力、股利发放比率以及资金时间价值和投资风险价值所确定的股东权益资金成本的基础上确定的公司价值。简而言之，公司价值一般是指普通股股东权益的实际价值，它是公司从现在起到可以预见的将来这一历史时期内产生的特定现金流量的现值之和。在评估公司价值时，还要根据企业生命周期理论，随企业的发展趋势而有所侧重。这里所说的特定现金流量有几种不同的表达形式，可以是每股股利，还可以是公司权益自由现金流量或者公司

自由现金流量。

一、每股股利评估模式

首先，从每股股利这一特定现金流量谈起。股东将自己的财富投资于公司，就是要追求财富最大化，某个公司属于股东的财富多寡，最直接的体现便是每股股利的预期。因此有以下计算公式：

每股价值＝预计下一期股利÷（权益资金成本－股利增长率）

公司价值＝每股价值×流通在外普通股股数

例：TCL集团股份有限公司本年每股股利为１元，发行在外１００ ００００００股，权益资金成本

８％，股利增长率３％。

每股价值＝１×（１＋３％）÷（８％－３％）＝２０．６（元）

公司价值＝２０．６×１００ ０００ ０００＝２０．６（亿元）

这里所说的权益资金成本是指股东投资的必要报酬率，包括了无风险利率和风险价值。该评估模式

主要用于衡量公司在成熟期时的价值。

二、公司权益自由现金流量评估模式

对于股利不稳定或者不发放现金股利的高成长性公司以及非上市公司，我们可以把股东财富理解为

公司权益自由现金流量的现值。

所谓公司权益自由现金流量，是指可以作为股利发放的现金流量，一般而言，与实际股利有所不同。换言之，权益自由现金流量就是当满足了公司偿债、资本性支出和营运资金所需后余下的现金流量。其计

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