期权套利的几种方式
转换套利
1
转换套利(执行价格和到期日都相同):
买进看跌期权,卖出看涨期权,买进期货合约
利润=(卖出看涨权利金-买进看跌权利金)-(期货合约价格-期权执行价格) 2
反向转换套利(执行价格和到期日都相同):
买进看涨期权,卖出看跌期权,卖出期货合约
利润=(卖出看跌权利金-买进看涨权利金)-(期权执行价格-期货合约价格) 垂直套利
1
多头看涨/牛市看涨期权(买低涨,卖高涨)
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=卖执行价-买执行价-最大风险值
盈亏平衡点=买执行价+最大风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值﹤最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将上涨,又缺乏明显信心)
2
空头看涨/熊市看涨期权(买高涨,卖低涨):
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=买执行价-卖执行价-最大收益值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值﹥最大收益值
(预测行情将下跌)
3
多头看跌/牛市看跌期权(买低跌,卖高跌):
最大收益值=卖权利金-买权利金
最大风险值=卖执行价-买执行价-最大收益值
盈亏平衡点=买执行价+最风险值=卖执行价-最大收益值
最大风险值﹥最大收益值{来源:
(预测行情将上涨)
4
空头看跌/熊市看跌期权(买高跌,卖低跌):
最大风险值=买权利金-卖权利金
最大收益值=买执行价-卖执行价-最大风险值
盈亏平衡点=卖执行价+最大收益值=买执行价-最大风险值
最大风险值﹤最大收益值(风险、收益均有限)
(预测价格将将下跌至一定水平,希望从熊市中获利)
跨式套利
1
跨式套利(执行价格、买卖方向和到期日相同,种类不同)
⑴、买进跨式套利(买涨买跌)
最大风险值=总权利金
损益平衡点:高——执行价格+总权利金
低——执行价格-总权利金
收益:价格上涨——期货价格-(执行价格+总权利金)
价格下跌——(执行价格-总权利金)-期货价格
盈利在高低平衡点区外,风险有限,收益无限
(后市方向不明确,波动性增大)
⑵、卖出跨式套利(卖涨卖跌)
最大收益值=总权利金
损益平衡点:高——执行价格+总权利金
低——执行价格-总权利金
风险:价格上涨——(执行价格+总权利金)-期货价格
价格下跌——期货价格-(执行价格-总权利金)
盈利在高低平衡点区内,收益有限,风险有限
(预测价格变动很小,波动性减小)
2
宽跨式套利(执行价格和种类不同,买卖方向和到期日相同)
⑴、买进宽跨式套利(买高涨买低跌):
最大风险值=总权利金
损益平衡点:高——高执行价格+总权利金
低——低执行价格-总权利金
收益:价格上涨——期货价格-(高执行价格+总权利金)
价格下跌——(低执行价格-总权利金)-期货价格
盈利在高低平衡点区外,风险有限,收益无限
(后市有大的变动,方向不明确,波动性增大)
⑵、卖出宽跨式套利(卖高涨卖低跌):
最大收益值=总权利金
损益平衡点:高——高执行价格+总权利金
低——低执行价格-总权利金
风险:价格上涨——(高执行价格+总权利金)-期货价格
价格下跌——期货价格-(低执行价格-总权利金)
盈利在高低平衡点区内,收益有限,风险有限
(后市方向不明确,预测价格有变动,波动性减小)
蝶式套利
(低执行价、居中执行价和高执行价之间的间距相等)
1、买入蝶式套利(买1低、卖中、买2高):
最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-2*卖权利金
最大收益值=居中执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点:高——居中执行价+最大收益值
低——居中执行价-最大收益值
收益﹥风险(期货价格为居中价时收益最大)
(认为标的物价格不可能发生较大波动)
2、卖出蝶式套利(卖1低、买中、卖2高):
最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-2*买权利金
最大风险值=居中执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点:高——居中执行价+最大风险值
低——居中执行价-最大风险值
收益﹤风险(期货价格为居中价时风险最大)
(认为标的物价格可能发生较大波动)
飞鹰式套利
(低执行价、中低执行价、中高执行价和高执行价之间的间距相等)
1、买入飞鹰式套利(买1低、卖1中低、卖2中高、买2高)
最大风险值(净权利金)=(买1权利金+买2权利金)-(卖1权利金+卖2权利金) 最大收益值=中低执行价-低执行价-最大风险值
损益平衡点:高——中高执行价+最大收益值
低——中低执行价-最大收益值
收益﹥风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定收益最大)
(对后市没把握,希望标的物价格在中低至中高执行价之间)
2、卖出飞鹰式套利(卖1低、买1中低、买2中高、卖2高)
最大收益值(净权利金)=(卖1权利金+卖2权利金)-(买1权利金+买2权利金) 最大风险值=中低执行价-低执行价-最大收益值
损益平衡点:高——高执行价-最大收益值
低——低执行价+最大收益值
收益﹤风险(期货价格在中低执行价和中高执行价之间时恒定亏损最大)
(对后市没把握,希望标的物价格低于低或高于高执行价)
第二篇:语文答题套路公式总结
语文答题规律总结
(一)某句话在文中的作用:
1、文首:开篇点题;渲染气氛(散文),埋下伏笔(记叙类文章),设置悬念(小说,但上海不会考),为下文作辅垫;总领下文;
2、文中:承上启下;总领下文;总结上文;
3、文末:点明中心(散文);深化主题(记叙类文章文章);照应开头(议论文、记叙类文章文、小说)
4、语句在文章篇章结构上的作用:总起全文、引起下文、打下伏笔、作铺垫、承上启下(过渡)、前后照应、首尾呼应、总结全文、点题、推动情节发展
5、语句在表情达意方面的作用:
渲染气氛、烘托人物形象(或人物感情)、点明中心(揭示主旨)、突出主题(深化中心)
6、主旨句的作用:结构上贯穿全文,内容上点明中心。
(二)修辞手法的作用:
(1)它本身的作用;
(2)结合句子语境。
1、比喻、拟人:生动形象;
答题格式:生动形象地写出了+对象+特性,表达了———感情。
2、排比:有气势、加强语气、一气呵成等;
答题格式:强调了+对象+特性,增强了语势,加强了感情
3、设问:引起读者注意和思考;
答题格式:引起读者对+对象+特性的注意和思考
4、反问:加强语气,增强语势,表达了 (的情感),使文章有起伏。;
5、对比:强调了??突出了??
6、反复:强调了??加强语气
模式: 1.点明何种表现手法 2. 表现了什么内容3.表达了怎样的感情? 如此句运用了 ,从而生动形象表现了 ,表达了
(3)说明方法的作用:
打比方:生动形象说明了—————— 增强了文章的趣味性。举例子:具体说明_____ 的特点,从而使说明更具体,更有说服力。
作比较:把____ 和 ______相互比较, 突出强调了____ 的_____特点. 列数字: 用具体的数据 加以说明,使说明更准确更有说服力。
(三)句子含义的解答:
这样的题目,句子中往往有一个词语或短语用了比喻、对比、借代、象征等表现方法。先评写作特色、语言特色,如用了什么修辞手法、表现手法,语言或生动或优美或讲求对称或准确严密……再评思想内涵,即阐明这一句表达了什么观点,给你什么感受、启迪、教育……
(四)某句话中某个词换成另一个行吗?为什么?
动词:不行。因为该词准确生动具体地写出了??
形容词:不行。因为该词生动形象地描写了??
副词(如都,大都,非常只有等):不行。因为该词准确地说明了??的情况(表程度,表限制,表时间,表范围等),换了后就变成??,与事实不符。
(五)一句话中某两三个词的顺序能否调换?为什么?
不能。因为:
(1)与人们认识事物的(由浅入深、由表入里、由现象到本质)规律不一致。
(2)该词与上文是一一对应的关系。
(3)这些词是递进关系,环环相扣,不能互换。
(六)说明文中词语作用的认识与辨析:
主要有两种题型:
A、“××”词好在哪里?
★答题方式:用了“××”词,生动地(准确地)说明了 事物的 特征,能够激发读者的兴趣(符合实际情况,具有科学性)。
B、“××”词能不能删掉?
★答题方式:
①不能,用了“××”词,生动地说明了 ,能够激发读者的兴趣,去掉就没有这种效果。
②不能,删掉“××”词,句子的意思就变成了 ,显得太绝对化;用了“××”词,准确地说明了 ,符合实际情况,留有余地,具有科学性。
(七)段意的概括归纳
1.记叙类文章:回答清楚(什么时间、什么地点)什么人做什么事。 格式:(时间+地点)+人+事。
2.说明类文章:回答清楚说明对象是什么,它的特点是什么。
格式:说明(介绍)+说明对象+说明内容(特点)
3.议论类文章:回答清楚议论的问题是什么,作者观点怎样。
格式:用什么论证方法证明了(论证了)+论点
4.中心思想概括:如:“本文通过某人做某事,表达了作者对 __ 赞美与敬佩之情等,赞美了他(人物性格、精神品质)
(八)环境描写的作用
(1)社会环境描写的主要作用:
1、交代作品的时代背景。
2、在回答时必须结合当时当地的时代背景,指出文段中环境描写的相关语句揭示了什么样的社会现实。
(2)自然环境描写(景物描写)句的主要作用:
1、表现地域风光,提示时间、季节和环境特点;
2、推动情节发展;
3、渲染气氛;
4、烘托人物形象(或人物心情、感情);
5、突出、深化主题。
(九)记叙顺序及作用?
(1) 顺叙(按事情发展先后顺序)作用:叙事有头尾,条理清晰,脉络清楚、印象深刻。
(2) 倒叙:造成了……的悬念,使故事情节更曲折,增强了文章的可读性.
(3) 插叙作用:补充交代了……使人物形象更丰富,使中心更突出。
记叙文中穿插议论的作用: 结构上承上启下;内容上画龙点睛.
表达技巧在古代诗歌鉴赏中占有重要位置,表现手法诸如用典、烘托、渲染、铺陈、比兴、托物寄情、情景交融、借景抒情、动静结合、虚实结合、委婉含蓄、对比手法、讽喻手法、象征法、双关法等等。诗中常用的修辞方法有夸张、排比、对偶、比喻、借代、比拟、设问、反问、反复等。分析诗歌语言常用的术语有:准确、生动、形象、凝练、精辟、简洁、明快、清新、新奇、优美、绚丽、含蓄、质朴、自然等。复习时要系统归纳各种表达技巧,储备相关知识。首先要弄清这些表达技巧的特点和作用,再结合具体诗歌进行仔细体味、辨析。
易混术语区分
(一)“方式、手法”的区分
艺术手法,又叫表达技巧,包括:
①表达方式 :记叙、描写、抒情、议论、说明。
②表现手法 :起兴、联想、烘托、抑扬、照应、正侧、象征、对照、由实入虚、虚实结合、运用典故、直抒胸臆、借景抒情、寓情于景、情景交融、托物言志、借古讽今、化动为静、动静结合、以小见大、开门见山。
③修辞 :比喻、借代、夸张、对偶、对比、比拟、排比、设问、反问、引用、反语、反复。
(二)“情”、“景”关系区别
借景抒情、寓情于景、情景交融都是诗人把要表达的感情通过景物表达出来。“借景抒情”表达感情比较直接,读完诗歌后的感受是见“情”不见“景 ”;“寓情于景”、“情景交融”。表达感情时正面不着一字,读完诗歌后的感受是见“景”不见“情”,但是仔细分析后却发现诗人的感情全部寓于眼前的自然景色之中,一切景语皆情语。
(三)描写的角度
常见的角度有:形、声、色、态、味。“形”、“色”是视觉角度;“声”是听觉角度;“态”分为动态和静态;“味”是触觉角度。