再抛蒙牛228万股：多面牛根生的成与败
导语：曾宣称“可能一辈子不减持蒙牛股票”的牛根生，又一次减持了蒙牛的股票。从风光一时的创业偶像到遭遇信任危机，从对赌三大投行的“赌徒”到捐献财产的慈善家，牛根生展现着不同的面孔，并留下诸多争议。
据港交所披露的股权资料显示，蒙牛乳业主要股东牛根生行使权证，沽出228万股集团股份，每股作价28.25元，涉资约6441万元，持股量由5.79%降至5.66%。加上其分别在20xx年和20xx年的数次套现，其套现金额已超过20亿港元。
但牛根生却把连番的减持归结于“个人行为”。
“这是一滩浑水，到底有多浑浊没人知道。”有业内人士接受采访时候如此评价。对于牛根生的减持他认为：“牛根生就是为了套现，套现是他的终极目标。且减持之举还会继续，直至最后减持完毕。”
牛根生“食言”
创始人先后套现120亿港元
20xx年1月12日，隶属于“蒙牛事业发展促进会”的“老牛基金会”正式创立。作为蒙牛最大的自然人股东，牛根生称将把自己不到10%的股份全部 捐出。在当时牛根生接受媒体采访时称，“在极其敏感的香港股市，作为董事长，我可能一辈子也不会把股票变现。于是，我就想到通过捐出的方式让其实现最大价 值。”
然而自从20xx年乳业爆发三聚氰胺事件之后，蒙牛被中粮集团收购，曾扬言“可能一辈子也不会把股票变现”的牛根生也开始连番套现，其他创始人也动作频频。有媒体统计，从20xx年蒙牛在香港成功上市后，蒙牛创始人先后套现超过120亿港元。
“作为蒙牛的创始人，蒙牛就相当于他的孩子，为什么不要自己的孩子?牛根生、老牛基金会、现代牧业、蒙牛四者有说不清道不明的关系，但中粮在中间很清晰花了多少钱占了多少股。”有知情人如此评论。
那么不差钱的牛根生“疯狂出逃”蒙牛的原因似乎不是第一种。
也有分析人士认为，作为蒙牛公司创始人的牛根生频繁减持公司股票，“肯定是对公司未来的发展前景不看好”。
“蒙牛到底怎么样?如何运作牛根生清楚的很，虽然中粮有钱但有些东西有钱也不一定玩得好。牛根生的套现显然是对蒙牛未来不看好。”上述知情人士认为。
不过不可否认近几年蒙牛“事情”不断。
20xx年，三聚氰胺事件让蒙牛备受压力，引发可能被外界恶意收购传闻;20xx年2月，蒙牛高端产品特仑苏爆出违规添加OMP物质被质检总局查 处;20xx年10月，引起轩然大波的“圣元奶粉致儿童性早熟事件”被指是蒙牛及其公关公司为打击竞争对手所策划，伊利公司也指控蒙牛对伊利旗下产品QQ 星儿童奶、婴儿奶粉进行有计划的舆论攻击。
不难看出蒙牛现在亦然是个“多事之地”。
但从另一个角度，如果考虑到股权出让方是蒙牛创始人牛根生的一致行动人，此举可进一步理解为牛根生彻底退出蒙牛，并让中粮的地位更为巩固。
据蒙牛财报，牛根生的一致行动人指的是银牛、金牛、老牛和其他21个自然人，他们之间达成一致行动协议，把投票权授予牛根生。一致行动人是牛根生取得蒙牛控制权的根本手段。蒙牛上市时，一致行动人曾经拥有蒙牛50%左右的投票权。
20xx年7月，中粮进驻之前，一致行动人持股28%。进驻之后，中粮持股约20%，一致行动人持股15.17%。之后，牛根生因为将名下的部分股权转给从事慈善的恒鑫信托，在20xx年财报中，一致行动人的股份已降至8.29%。
20xx年7月，牛根生辞去蒙牛董事会主席一职，中粮集团董事长宁高宁接任，牛根生仅保留非执行董事的虚职。此次卖给中粮，对牛根生来说，标志着彻底脱离了他一手创办的蒙牛。
多事之秋辞职 转战现代牧业
有分析人士认为，“牛根生辞职并非突然，此前已经多次表露出辞职的意向。众所周知，受三聚氰胺、特仑苏OMP等事件影响，蒙牛的品牌效应已经不同往日，选择在这个时候退出蒙牛也是明智之举。”
仅在几个月前，“三聚氰胺事件”后的“原罪”再次被摆到台面上，包括蒙牛、伊利、光明乳业等22家乳企支付了一笔总额达11.1亿元的赔偿金。然而，就在此事还未明朗之际，蒙牛集团创始人牛根生却“识时务”的辞职了。
20xx年7月，中粮集团持股蒙牛20%成为第一大股东后，中粮在蒙牛乳业董事会中占3个非执行董事名额，宁高宁同时任副主席一职。如今，中粮集团全面接掌蒙牛运营成现实。
乳业专家王丁棉表示，从现代牧业的发展进程中不难看出蒙牛的影子，其创立、融资到资本运作都与蒙牛如出一辙，而且其与 牛根生也存在着千丝万缕的关系。他说，现代牧场是独立在蒙牛集团以外的，纯蒙牛中高层控股的企业。牛根生辞职后他的主战场和全部团队已经全部转移到了现代 牧业去了”。
现代牧业招股说明书中显示，现代牧业的三位执行董事中，董事长邓九强为原蒙牛副董事长，亦是蒙牛创办人之一;营运总经理韩春林为原蒙牛液态奶部门营运总经理;另一位执行董事高丽娜虽不曾在蒙牛任职，非执行董事中，也有数位曾在蒙牛任职。
蒙牛集团中层以上管理人员为主要股东的现代牧业似乎可能成为中粮的另一大威胁。
东方艾格乳业分析师陈连芳认为，由蒙牛集团中层以上管理人员为主要股东的现代牧业将是他的下一个主战场。按照现代牧业与蒙牛签署战略合作合同，规定 优先为蒙牛提供90%的奶源。但如果合作期限到了，不排除现代牧业解除合同的可能。现代牧业完全可以利用自己的奶源进行加工，发展独立经营。
“举个例子，假如现代牧业的奶源为5元，但在其他地方收购奶源仅为3元，而奶源没有质量差别，那么已经牵制了蒙牛奶源体系的现代牧业，中粮未来是买还是不买?”上述业内人士表示。
牛根生的“债”与“败”
牛根生曾写过颇为煽情的《中国乳业的罪罚治救》。但是，你忏悔了么？若没有，奢谈什么罪与罚呢？若没有，你岂能得着“救赎”？
救市?
在6月10日这样具有个人标志性的一天，蒙牛乳业毫无征兆地对外正式宣布：创始人牛根生辞任公司董事会主席一职。据称，他“计划将大部分时间投入到慈善事业中”。
“这都是意料之中的事。”一位业内人士评价说：“3年前，蒙牛傍上宁高宁这棵大树时，结局就已经定了。”
世人都知，他从天堂跌落到地狱的一天，在20xx年9月16日。三聚氰胺事件引发的蒙牛股价暴跌让蒙牛陷入了前所未有的财务窘境。截至10月27 日，蒙牛股价已跌去当年最高市值的三分之二强。后来披露的年报显示，20xx年蒙牛一年亏损9.486亿元，亏损金额超过其20xx年全年利润。
没有人清楚蒙牛当时的资金链究竟绷得有多紧。在20xx年的秋天，焦头烂额的牛根生一方面必须防止老牛基金会抵押给摩根士丹利4.5%的蒙牛股份落到他人之手，另一方面他还要找更大的战略买家，帮助蒙牛解决日渐枯竭的现金流。
牛根生做出了自己的危机处理对策。和宁高宁见了3次面后，他得到了中粮的入股。他的想法显然很有中国特色——借助“国”字的名号与资源，来挽救蒙牛的财务和信誉危机。
财经作家苏小和(博客)（微博）认为：一直到投奔宁高宁之前，牛根生都是有机会翻身的。“他大可以选择向消费者认错，取得人们的原谅。可惜他财大气 粗，不知道从哪里学到的骄傲思维，总想着用一个谎言遮蔽另一个谎言，用更大的谎言遮蔽先前小的谎言，用一个体制性的谎言来掩盖企业的谎言，用一个时代的谎 言来掩盖他一个人的谎言。”
牛根生的个人困局，不过是中国产业发展“原罪”的一个象征性缩影。
在一个产业高速发展时期，一些企业借助某些因素，获得了某种竞争优势，牟取了某部分不当的利益。当行业危机在某一天来临，要求他们偿还历史性债务的时候，企业家们将如何面对？
“好美名”的牛根生没有这样的勇气。危机爆发之后，他采取了掩饰、推脱和躲闪，并实践他所理解中最强大的生存法则——为蒙牛寻找到一顶红色的保护伞。
政商关系，从来都是中国企业家的头等大事。一位经济学家曾说，中国的企业家大致分为两类，一类是靠着官方背景发家的，一类是暂时没有官方背景、但一直在努力寻找后台的。
这让人想起蒙牛20xx年赴香港上市几个月之前遭遇的另一次生存危机。当时有不明身份的人威胁要对蒙牛在超市中的产品投下剧毒。一时间，产品下架， 市场上传言四起，公司前景风雨飘荡。跑到北京求救的牛根生，在央视广告部主任郭振玺的穿针引线下，得到了温家宝总理的批示，最后以行政命令方式，帮助蒙牛 渡过了生死大关。
20xx年，记者采访牛根生时，我们之间曾有一个有意思的谈话片段。我提到蒙牛内部有党委、经常搞政治学习、喜欢讲政治，打趣说：“一个民营企业为什么搞得很有国企的感觉。”
“你说对了！你发现了蒙牛一个最重要的特点。”牛根生嗓音忽然间响亮了起来：“我建议你的稿子应该重点从这个角度写。”
这的确是一个悖论。在国营工厂多年的牛根生，他对国有体制弊端引发的人事和产权问题有着最深刻的感受。蒙牛能在短时间内迅速崛起，成为伊利、光明等奶业国企的劲敌，正是得益于它在体制和产权上的天然优越性。
一个原本的商业伦理错误，如今却陷落于体制倒退的困境之中。
一个人的认罪和悔改，竟是这么的难。
烙印
牛根生是一个非常复杂的人。他个人的成功和失败，都有着某种标本意义。
在很长一段时间里，他都是商业偶像、道德的完美化身。他的语录、他的自我行销术、他的高调“裸捐”慈善，使得许多人一度为他的这种个人光辉而晕眩。
“他很能说，也很有表演的天赋；面对不同的人，政府领导、记者或是员工，都各有一套话语体系，是天生的营销高手。”接近中国乳业领袖的陆先生这样认为。
牛根生的身上，烙刻着《水浒》与《三国》中的中国式谋略与生存法则。
早在1800年前,当世界上的大多数民族还处在野蛮、蒙昧当中,我们的祖先就已经发展出强大而完善的谋略系统。如果说《三国》书写的，是主流社会做人的潜规则，《水浒》彰显的，则是非主流社会做人的潜规则。
牛根生是典型的“宋江式”企业家。在蒙牛推出那本演绎他个人神话的《蒙牛内幕》中，他并不忌讳自己少年时曾混迹帮派的经历。这让牛根生早早就洞悉了 人性。在伊利时代，他就以“财聚人散，财散人聚”为座右铭，用郑俊怀奖给他买桑塔纳的18万元买了4部车让员工上下班用，也曾把自己的108万元年薪分给 众人。所以，他深得弟兄们的拥戴，成为“梁山”事业的核心。这让他在19xx年初创办蒙牛时得到了许多人的帮助。牛根生也多次绝处逢生，所谓“小胜凭智， 大胜靠德”，运气中自有必然。
19xx年，被逐出伊利的牛根生置之死地而后生，带着旧部攻城略地，进入了中国的主流商业社会舞台。十年间，伊利、蒙牛、光明等几家乳企之间短兵肉搏、勾心斗角。在公众视野里，他扮演着道德讲师的角色；而在同行和竞争对手眼中，牛根生则有另一副面目。
“你怎么看待这个人？似乎很多见过他的人，都觉得他是个有大智慧的人。”20xx年，某外资乳业巨头高管王先生在一次私下交流中反问我。那一刻，他的脸部表情高深莫测。
从19xx年创立蒙牛公司，20xx年成为行业老大，再到20xx年“三聚氰胺”危机，牛根生和他的蒙牛一道，如坐过山车一般，经历着巅峰与谷底，牛根生展现着不同的面孔，留下成功与否的争议。
面孔1：营销大师
砸牌事件出名发动农民养牛
19xx年，牛根生被效力16年的伊利免去生产经营副总裁一职后，于19xx年创办内蒙古蒙牛乳业股份有限公司，自己担任董事长兼总裁。当时创立公司的地址，是呼和浩特市一座民宅底层53平方米的两居室。
这个企业的诞生，以及随后其与伊利之间的10年“战争”，成为中国乳业竞争的主线。
创业时没钱，牛根生小团队在呼和浩特四处放风，请亲朋好友、上游合作商以几元一股的价格投资蒙牛原始股，两个月募集了1400万元现金，摆出了上市的架势。
擅长营销的牛根生开始展现出“大师手笔”。19xx年3月，他一掷350万元买断了呼和浩特3个月的路边灯箱广告。灯箱上是这么写的：“蒙牛乳业—— 创内蒙乳业第二品牌”。当年5月1日深夜，一群“不明身份的歹徒”把蒙牛竖在路边的灯箱砸了。公安侦查无果，但砸牌事件成了内蒙古新闻的头条。
就这样，大家一夜之间就知道了蒙牛这个品牌。当时的蒙牛虽然还在租用民房办公，但销售额已突破千万元大关。
没有奶牛养殖场，没有牛奶运输车，没有工厂，蒙牛怎么做牛奶？
农民出身的牛根生“发动农民群众干革命，在乳品行业里第一个大规模推广了企业省钱的创新模式——中国农民养牛运动”，这给蒙牛创造了低成本扩张的机会。
为此，蒙牛公司在内蒙古奶农中曾打出广告语：“家有一头牛，老婆孩子热炕头；家有五头牛，比蒙牛的老牛(牛根生)还牛！”
面孔2：火箭
他是一头牛跑出火箭速度
“蒙牛速度”在中国企业界曾经引人注目。央视20xx年“中国经济年度人物”对牛根生的颁奖辞写道：“他是一头牛，却跑出了火箭的速度！”20xx年牛根生还获得了“中国策划最高奖”等荣誉。
到20xx年，蒙牛已成为行业老大。其后，凭借和“超女”的合作，蒙牛的品牌打响大江南北。牛根生也在20xx年进入《福布斯》的富人排行榜，当时身家1.35亿元。
牛根生曾经有一句名言：蒙牛集团有一个飞船定律，不是在高速中成长，就是在高速中毁灭。如果达不到环绕速度，那么只能掉下来；只有超越环绕速度，企业才能永续发展。
当时的牛根生是社会的红人，各种各样的荣誉纷至沓来，作为成功人士，牛根生关于社会责任、商道、企业管理的演讲与报道特别多。高调健谈的他屡出“名言警句”，被奉为创业偶像。
20xx年6月10日，蒙牛在香港主板成功挂牌上市，募集资金近14亿元人民币。蒙牛管理层的大多数人立马成了引人注目的“百万富翁”、“千万富翁”。其中，个人持股6.1%的牛根生身价过亿。
面孔3：赌徒
对赌三大投行老牛笑到最后
在牛根生引领蒙牛高速前进时，蒙牛的“对赌协议”也闻名业界。在20xx年6月蒙牛乳业在香港上市前，蒙牛与外资签订对赌协议。注入了资金的蒙牛，奔跑的速度更快了。
20xx年，蒙牛与摩根士丹利、鼎辉、英联三家投资机构签订了一份“对赌协议”，协议约定：如果在20xx年至20xx年三年内，蒙牛乳业的每股赢利 复合年增长率超过50%，三家机构投资者就会将最多7830万股转让给金牛(蒙牛为了在海外上市注册的壳公司)；反之，如果年复合增长率未达到50%，金 牛就要将最多7830万股股权转让给机构投资者。
蒙牛的速度，让外资股东无话可说，按照协议的要求，蒙牛乳业20xx年的净利润是以3亿元为界限，而蒙牛公布的20xx年业绩为3.19亿元，超出了 外资股东的期望值。20xx年4月，三家机构投资者以向金牛支付本金为598.76万美元的可换股票据的方式提前终止了双方协议。
对赌，需要勇气和魄力，牛根生参与这个“赌局”，并且笑到了最后。同样是与投行对赌，
此后乳品行业中的太子奶及飞鹤乳业均栽了跟头，对赌均以失败告终。
面孔4：慈善家
践行“财散人聚”捐出所有股份
公开资料显示，在19xx年至20xx年担任蒙牛总裁期间，牛根生把自己80%的年薪散给了员工、产业链上的伙伴以及困难人群。20xx年，他创立“老牛基金会”。
牛根生以“财聚人散、财散人聚”为座右铭，在伊利时曾经用公司给他买桑塔纳的18万元买了4部车让员工上下班用，曾经把自己的108万元年薪分给众人，这让他在19xx年初创办蒙牛时得到了许多人的帮助。
在公开退休计划的20xx年年初，牛根生即与家人宣布，捐出自己在蒙牛所持的全部股份，将其所带来的经济利益用于慈善。这一开创性的慈善举动，为牛根 生赢得“中国捐股第一人”的美誉。老牛基金会官方网站公布的捐款额为，截至20xx年9月30日，捐款总额为人民币183007260.95元。
蒙牛乳业去年年底宣布，牛根生已将其名下的境外蒙牛股权资产全数转让给信托公司，以贡献公益慈善事业。至此，牛根生已将其拥有的境内和境外蒙牛股权全部捐出。
“二十年后，我希望大家认得的牛根生是一个慈善家。”牛根生曾说。
面孔5：哭泣的老牛
三聚氰胺事件被指“鳄鱼眼泪”
20xx年的三聚氰胺事件，对中国乳业来说是个转折，蒙牛不例外，对于牛根生的名望也不例外。
20xx年9月16日央视《新闻联播》公布了22家生产含有三聚氰胺的婴幼儿奶粉的企业名单，蒙牛名列其中。
牛根生第二天就在其博客发表了一篇内部讲话《在责任面前，我们唯一的选择就是负起完全的责任》，其中说：“尽管奶粉在蒙牛产品中所占的份额不足1%， 其中不合格婴幼儿奶粉所占的比重更是小而又小，但我们绝对不能容忍这种行为??对于那3个批次的问题奶粉，我们要干净迅速地全部召回。”
对此，当时不少质疑称，如此脚疼医脚、扭捏寡断，真不知道老牛的“大智慧”哪里去了。结果，9月19日国家质检总局又公布了全国液态奶三聚氰胺专项检查结果，蒙牛液态奶同样榜上有名。
在20xx年10月初的一场众多中国知名企业家的聚会上，牛根生遭受了来自不同领域的企业家的质疑，大家的疑问来自于企业到底事先知不知道有三聚氰胺这回事情。
据当时《中国经营报(微博)》报道，牛根生在谈话中告诉大家，蒙牛正在遭受前所未有的危机，在遭受牛奶下架、股价暴跌的连续打击之后，陷入现金流危机的蒙牛将可能被外资恶意收购。
“说到动情之处，老牛哭了，现场的柳传志等企业家当场就表示愿意出手相救，相信老牛的企业，相信老牛的为人。”与会者称，场面悲壮感人。
聚会后，10月18日，牛根生迅速写了一封长达一万多字的“中国乳业的罪罚治救——致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的一封信”，信中牛根生高举民族企业大旗，呼吁众企业出手援助蒙牛渡过难关。
老牛落泪了，但同情者寥寥。有网友责骂老牛是“鳄鱼的眼泪”，只是拿“民族牌”当幌子，为蒙牛博取同情。自此，牛根生名望发生逆转，此前所有的正面形象从巅峰滑落。曾经高调健谈的老牛变得哑然失语，其博客从20xx年9月17日之后至今再无更新。
面孔6：隐者
对媒体鞠躬后再不接受采访
三聚氰胺事件后，牛根生为蒙牛找到的出路是投身央企中粮集团的怀抱。20xx年7月6日，中粮集团联手厚朴基金宣布以61亿港元成立新公司入股蒙牛乳业，新公司以20.03%的股份成为蒙牛乳业第一大股东。
在随后一天召开的“中粮入股蒙牛媒体沟通会”上，隐匿半年多的牛根生再度出现在公众面前。不同于以前的高调健谈，此时的他变得低调寡言。会上牛根生对媒体的一鞠躬，如今看来更像一次谢幕与告别。
据随后的报道，牛根生当时拒绝了该杂志的专访要求。“我再也不会接受记者的采访了。”牛根生说，“这次我感受最深的一件事就是，你们记者写99篇正面报道也出不了名，写一篇负面报道就出名了。”此后至今，牛根生如隐者一般，极少在公众场合露面。
乳业专家王丁棉认为，对于蒙牛，牛根生的功过比例为6：4，因为是他使蒙牛从无到有，成为行业第一。但从国内乳业来看，他的功过比例则应该调过来为4：6，因为他激进的战略，使蒙牛摊子铺得过大，导致奶源供应不足，引发了整个行业哄抢奶源。
延伸阅读：
退隐江湖还是另起炉灶？
专家认为，牛根生“只做慈善可能性不大”，或会幕后操作现代牧业
20xx年9月，牛根生宣布将辞去蒙牛乳业总裁的职务。也正是那个时候，牛根生首次面对媒体坦言，希望自己在50岁的时候退休，退出蒙牛的管理层。当时被人们认定是牛根生退
休的一个前奏。
此次牛根生辞任蒙牛董事会主席，真的是要投入慈善工作，实现多年的夙愿吗？
牛根生自己说过：“从20xx年开始就不再管公司日常事务了，主要管山更绿、水更蓝。”
在牛根生辞职后，记者分别致电了蒙牛集团几位副总，对于牛离任一事，对方均不愿做出评价。
中粮集团总裁于旭波回应称，牛根生辞职已经酝酿很长时间了，这件事情并不突然。接下来蒙牛的发展仍由其核心管理团队运营，中粮方面不会过多地干涉，只会在战略上给予帮助，从而使蒙牛继续发展壮大。
“不管牛根生辞职的原因为何，可以肯定的是，牛根生辞职一事对蒙牛未来的发展并不会产生非常大的影响。”中投顾问食品行业研究员周思然认为，在经过与 蒙牛两三年的磨合期后，中粮已经对乳业发展、蒙牛的整体运营等均有了较为完整全面的了解，牛根生在此时选择辞职也是意料之中。
乳业专家王丁棉表示，牛根生此时退出是一个明智之举，因为近来社会对其功过历史都有诸多争议，原本促成企业发展壮大的个人魅力已经开始展露负面效应。
“但要说牛根生会全面离开乳业，专心只投入慈善，估计可能性不大。”王丁棉表示，“如果说蒙牛是牛根生的第一个儿子，那么其眼下正辛苦培育第二个儿子现代牧业。只不过第一个是高调亮相，第二个则是幕后操作。”
公开资料显示，现代牧业前身是领先牧业，由蒙牛原副董事长邓九强等前高管及其亲属等13名自然人和蒙牛马鞍山公司于20xx年9月创办，主要经营牧场和养殖奶牛。
现代牧业去年11月份在香港挂牌上市，其招股书显示，公司成立以来，绝大部分销售收入系蒙牛所贡献。双方还签下了一份长期承购合约，蒙牛允许现代牧业把不超过30%的原料奶售予第三方，但是不得售予蒙牛的另外两大主要对手。
“牛根生完全脱离蒙牛之后，是否会全力运营现代牧业目前不得而知，但是从现代牧业目前的发展速度来看，其增速非常快，而且已经开始进行产品多元化发展，三到五年内或许就可以完善产品布局，如果牛根生想用它代替蒙牛也并不是没有可能。”王丁棉说。