东北石油大学秦皇岛分校

市场营销调研个人心得

题目：关于唯品会网站的调研

专 业 市场营销 班 级 营销四班 学 号 1 7 姓 名 刘 芳 指导教师 张庭芹

（一）调查的目的与要求

《电子商务与信息系统调研》是根据信息管理与信息系统专业教学计划安排的一个重要的实践性教学环节。其目的是使学生对本专业和电子商务方面及其相关行业具有初步的了解。

要求学生了解企业信息化、电子商务的发展现状以及网上商城的基本经营过程，在调研中运用所学的调查方法进行研究，观察问题、分析问题、培养学生独立思考、解决实际问题的能力和方法，从而为学习专业课程打下良好的基础。

（二）调查的内容

1、了解企业信息化、电子商务的发展现状及未来发展趋势；

2、了解社会对信息管理与信息系统专业及电子商务专业人才需求；

3、了解企业信息化、网上经营管理及其存在的主要问题；

4、了解信息系统开发应用、网上交易的基本经营过程以及存在的主要问题

、

唯品会（中国）有限公司成立于20xx年08月，旗下网站唯品会(vipshop)于同年12月8日上线，

唯品会率先在国内开创了“名牌折扣+限时抢购+正品保险”的商业模式。加上其“零库存”的物流管理以及与电子商务的无缝对接模式，唯品会得以在短时间内在电子商务领域生根发芽。

目前唯品会网站云集上千家一、二线品牌商品，囊括名牌服装，鞋子，箱包，配饰，香水，化妆品、奢侈品、旅游等品类。在唯品会，顾客能享受安全诚信的交易环境和服务平台，可对比的低价位，高品质的商品，完善的售后服务，跨越时间，空间的完美购物体验。现如今唯品会拥有在职人员2000多人。公司也在20xx年11月和20xx年5月获得红杉、DCM共计7000万美元的联合风投。

唯品会的总部在广州，在上海、北京设立分公司，深圳设立办事处。位于广州总部的办公地点在荔湾区醉观公园西门旁，环境优雅，占地9000平方米，分为

1

6栋办公楼建筑群：行政楼、商务楼、客服楼、摄影楼、综合楼、会所。唯品会为员工提供优美、舒适、艺术观感强烈的办公环境，办公区域内设阳光咖啡室、员工餐厅、活动室等设施。

仓储建设是唯品会发展的重点。位于佛山南海普洛斯物流园的华南仓储中心为华南最大的B2C仓库，占地面积3万平方米，先进的复式货架使其吞吐过百万件货品。占地面积24000平方米的昆山淀山湖物流中心今年8月正式运行，为华东物流提速并且开启全国分仓战略。随着9月位于成都的西南物流中心和10月位于北京的华北物流中心建成投入使用，唯品会20xx年底将实现全国仓储面积近10万平方米。

品牌诠释

唯美：专业团队的唯美设计，充分展示出各名牌商品的品牌意韵及特点； 品位：选择高端层次的品牌格调，用心去领略一种高品质的生活内涵； 时尚会：最IN的时尚资讯，最潮流的名牌折扣，打造最新一代的时尚会。

企业文化

1、以客户为中心 2、善待员工及合作伙伴

3、开放协作 4、勇于承担

5、快速执行 6、学习分享

7、创新

如今，许多企业建设了自己的网站，把产品搬到了互联网上。然而经过一段时间却发现收效甚微，没有出现想象中订单纷至沓来的“美好景象”，究其原因主要有主观和客观两个方面：首先是主观上对网络营销的认识不足，做了网站不等于万事大吉，而仅仅是网络营销的开始；其次在客观上目前国内网络营销服务水平参差不齐，许多网络公司自身还存在业务水平上的缺陷，因而不能提供有针对性的、高效的网络营销服务。

2

唯品会能在同类网站中名列前某，我要弄明白此网站的运作方式，已经这个网站的优势在哪里，

通过此次调研，我全面的了解了唯品会的网站，全面的了解了如何的去分析一个网站。为品会属于典型的B2C型的网站。本网站直接从厂商进货，省去了品牌商进入大型商场，不仅要交巨额进场费和10％以上的销售提成，还有销售人员的费用。所以唯品会商品在价格上有很大的优势，所以他们便可以打出最低一到三折的折扣价格，再加上出售名牌产品，是的唯品会网站具有很大的发展空间。

通过这次调研，使得我完全了解了网上购物的优点，通过对唯品会网站的了解，让我知道了那些名牌产品也并不是那么的遥不可及的。在唯品会网站中，有许多的名牌产品价格为原价的一到三折，真正的达到了平民化的商品的地步。也让我看到了在这一行业还有有更大的利润空间，也使得我更深入的了解了在在电子商务专业方向的发展空间也是很大的。

在此次调研唯品会中，让我感受到了在网络信息时代，带给我们的方便，我们在家里便可完成购物，而且还可以用很少的钱就能买到名牌产品的货物。

在此次的调研中也是我明白了，一个网站要想成功就要有自己的特色，例如在唯品会中，有几点特色：1.售卖名牌产品。2.限时限量。3.最低折扣

近年来，随着人们对品牌的追求，很多名牌折扣网站应运而生，唯品会也就是在这拨大军中横空出世的。唯品会网站初始目的很简单，那就是转变名牌在中国消费者心目中的传统观念，让人们明白名牌并非高高在上的，同时，也能让消费者真正地感受到名牌时尚带来的优质体验。唯品会经过2年的奋斗，终于实现了他的承诺，化茧成蝶，欲展翅高飞！

唯品会从08年上线，经过两年的市场考验，不但获得了中国在线零售30强、2010品牌中国最佳综合购物平台等荣誉，消费者对唯品会的信任是推动前进的动力，因为，唯品会不仅肩负着平民时尚改革的重任，而且也有能力将名牌折扣网做得更加规范化、专业化！

3

《IT经理世界》和艾瑞咨询联合发布了“中国在线零售30强”榜单，这是中国首次发布在线零售企业的排名榜单。艾瑞电商根据艾瑞在业内被广泛认可的iUserTracker产品作为数据库原型，按照月、季度、年度的访问量指标，筛选80%概率落在理想排名区间的电子商务网站，并对这些网站进行分析。凭借销售额、访问量、订单转化率等指标的客观数据，唯品会与京东、当当、卓越等大型B2C网站共同跻身30强，排名第17位，同时也在名牌折扣B2C中排行No.1。从榜中数据可见，唯品会的转化率达到了2.08%，远远超过了榜中企业转化率的平均水平。这是中国名牌时尚的希望，也标志着平民时尚的到来！ 每逢周二、四、六日上午10点新品上线，每期开售8～12个品牌专场，仅按一个月计算，在唯品会售卖的品牌已达上百个。打开vipshop，阿迪达斯、耐克、卡西欧、欧时力、迪士尼等消费者熟悉的品牌都能在这里找到，同一时间在售的品牌就有几十个，而且所有品牌都是品牌授权销售。品牌多，折扣低，有保障，契合了现在越来越聪明的消费者的心理。唯品会并不担心仓库的状态，限时限量的销售模式决定了唯品会的仓储系统处于一个高速运转的状态，完全有能力承担，并且唯品会已在十月份进行第三次大规模的仓库升级，新仓库占地面积达2万平方米，为下一步发展作好充分准备。

如今， 唯品会已破茧成蝶，向高处飞翔，未来的唯品会将继续专注名牌折扣为长期战略方向，定位于高科技电子商务公司，力争与国际接轨。唯品会必定能快速有序、持续高效地提高服务质量，坚持以“会员满意”为己任，致力打造为全体会员带来最高价值的名牌折扣网。

唯品会名牌时尚折扣网，是唯品会信息科技有限公司注入巨资打造的中高端名牌特卖的新型网站。网站里售卖的均为国际高端品牌，售卖商品囊括时装、箱包、皮具、配饰、香水等等，琳琅满目。唯品会坚持以安全诚信的交易环境和服务平台、可对比的低价位、高品质的商品、专业的唯美设计、完善的售后服务，全方位地服务于每一位会员，致力打造为中国一流的B2C网络购物平台。

唯品会名牌时尚折扣网，是一个中高端名牌特卖的新型的网上购物平台，每周上线四期，为会员精选几十个知名品牌，商品折扣低至1折。限时限量售卖，商品囊括时装、护肤品、箱包、皮具、配饰、香水等等，琳琅满目。

4

唯品会作为中国电子商务领域最受消费者欢迎和最具影响力的电子商务网站之一，唯品会无论在访问量、点击率、销售量以及业内知名度和影响力上，都有着飞跃式的发展。唯品会为您提供全年无休的客服热线，低至1折的低价折扣，所有品牌商品均为100%原装正品，支持多种付款方式，7天无条件退货。 “消费者满意”是唯品会最大的追求目标！因此唯品会坚持以安全诚信的交易环境和服务平台，为会员提供优质、高效、愉悦的售卖服务，以提升客户满意度为己任，让消费者提供畅快、安全、放心、便捷的消费流程体验和服务。为消费者提供完善优质的网络购物体验。

唯品会愿为合作伙伴提供更广阔的发展平台，引领高品质时尚生活。以高品质的商品、专业设计制作、完善的售后服务，与会员、合作伙伴精诚合作，致力于打造B2C电子平台的名牌折扣网上第一店！

唯品会网站的页面十分简洁，相对于其他的网站如凡客诚品。唯品会首页如图 2-4。凡客诚品如图4-1。通过这两个网站的首页对比皆可看出唯品会的首页的简单明了，可以让顾客一目了然，可以快速的找到自己需要的商品。而在凡客诚品的首页则项目繁多，需要花费一定的时间才能找到自己满意的商品，有的时候这回在无形中减少一定的顾客量

通过这次实训，我深深的认识到团队合作的重要性，绝对不能把自己简单的看成某个个体。很多事情的圆满完成都是需要大家的精诚合作的。在实训期间我们组的个人相互学习，相互帮助，共同努力共同和进步。除此课本上的知识毕竟有限，通过实训，我们都有这样一个感觉，课本上的理论知识与实作大差距，只有知识是远远不够的，专业技能急需提高。从最初的不知从何下手，到后来可以提出合理的调研计划以及实施方案和熟练填写问卷、熟练操作分析软件，这与我们组的每个人的泥里都是离不开的。一个月实训，我们学会了很多东西，同时也锻炼了大家踏实、稳重的能力。另外，我们深刻的体会到作为一个调研人员还要具备忍耐、坚持不懈和不耻下问的精神。在实际工作中经常会和不同的人打交道，然而他们的态度是不可恭维的。你会感觉他们的不耐烦

5

以及高傲，所以这就是我们注意自己的沟通方式和说话技巧。

6

第二篇：唯品会赴美IPO招股书摘要

唯品会赴美IPO招股书摘要：注册用户1210万

来源：搜狐IT /20120218/n335126804.shtml

注册用户1210万

【搜狐IT消息】北京时间2月18日消息，据外国媒体报道，中国零售折扣网络公司唯品会目前也希望筹集海外资金，为此 ，该公司近日已向美国证券交易委员会递交了IPO(首次公开募股)申请，预计在IPO中将发行价值最高达1.25亿美元的美国存 托股票。唯品会已经表示，将申请在纽约股票交易所挂牌交易，其股票代码为"VIPS"。

以下为唯品会招股书摘要：

此招股书摘要突出了重点信息，并不包括投资者作出投资决策的所有信息。因此，投资者在投资唯品会的美国存托股票之前，应当认真阅读整个招股书，包括我们在本招股书中提供的财务报表和相关声明，以及标题为"风险因素"和"管理层讨论与分析财务状况和运营结果"等内容。本招股书也引用了第三方市场研究公司Frost & Sullivan草拟、我们审议的行业报告《中国快闪销售市场研究（Chinese Flash Sales Market Study）》中的内容。

我们的业务：

据Frost & Sullivan Report的报告显示，按照20xx年的总收入、截至20xx年6月30日的注册用户、截至20xx年12月底的单月独立访问用户等数据计算，我们已经成为中国市场领先的品牌商品网络折扣商店。我们通过在唯品会网站上采取“快闪 销售”方式，向中国的消费者提供高质量的品牌产品。“快闪销售”是一种新的网络零售途径，整合了电子商务和折扣销售 的优点，在限定的时间内销售限定数量的折扣商品或在线服务。自从我们于20xx年8月开始进入这一领域以来，我们已经吸引 了大量的消费者和深受市场欢迎的品牌，而且这一数量与日俱增。截至20xx年12月31日，我们已经拥有1210万名注册用户， 与此同时，我们推广和销售的国内和国际流行的产品品牌已经达到1900个以上。 1

我们的业务模式就是为我们的消息者提供独特的网络购物体验。我们每天都提供新的销售活动，可以让消费者在限定的 时间内购买限定数量的大幅折扣的品牌商品，以此为我们的用户提供“激动振奋”的独特购买体验。我们强力的购物体验能 够让我们选择多种品牌和产品，以便投入到我们的日常销售活动之中，从而吸引我们的客户，我们的客户包括中国城市和受 过良好教育的人群，这些用户一直寻求改善生活品牌和风格。我们已经建造了忠诚且多参与交易的客户群体，正是这些客户 群体，推动了我们的业务销量，而这种业绩的增长反过来又能够让我们通过老客户的口口相传，帮助我们吸引更多的新客户 。我们绝大多数客户在我们网站上购物的次数都超过了一次。我们网站的多次购物客户数量在20xx年、20xx年和20xx年分别 达到了1.4万、20万和90万以上，所占当年激活用户总数的比例分别为36.8%、56.2%和60.6%。在这三年中，我们多次购物客 户的订单数量所占当年总订单数量的比例分别为66.2%、86.7%和91.9%。 我们已经成为国内和国际流行品牌的“快闪销售”渠道。我们认为，知名且流行的品牌都被吸引到我们的网站上和服务之中，因为我们能够在短期内帮助这些品牌销售大量的产品、增强消费者对这些品牌和产品的理解与认知度、并将这些产品推广到中国市场的潜在客户、并满足商家对客户数据分析和库存管理的需求。在1900多个在我们网站促销和销售产品的品牌中，绝大多数已经多次与我们合作，寻求更多的销售机遇。目前为止，我们已经签下了360多个品牌产品的独家销售权。

我们将继续努力，优化我们运营的每一个细节，以此继续拓展我们的业务。我们有权将那些销售不出去的多种品牌商品退还给我们的品牌合作伙伴。我们的物流运营和库存管理系统都是专门设计，以此支持我们网站经常性的销售活动，并帮助我们处理大量的库存周转事务。我们与全国物流范围最广泛的大公司和高质量的物流商合作，确保商品能够安全准时到达消费者手中。我们已经研发了我们的IT基础设施，来支持我们网站在日常“快闪销售”高峰时段访问用户流量剧增的局面。我们相信，我们有效的运营和管理系统，再加上我们有力的IT基础设施，将为我们的业务持续增长奠定坚实的基础。

2

唯品会配送费用占运营开支大头 来源：i美股 /20120218/n335128092.shtml

(i美股讯)北京时间2月18日，中国B2C电子商务网站唯品会()周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多1.25亿美元资金。2009-20xx年该公司毛利率分别为8.2%、

9.8%、19.1%；运营亏损分别为138.07万、836.6万、1.07亿美元；运营亏损率分别为49.2%、25.7%、47.1%。其中配送费用（fulfillment expenses）为其重要运营开支：

2009-20xx年，该公司的运营开支分别为160.9万美元、1157.4万美元和

1.5亿美元（20xx年计入了7393万美元期权薪酬支出，行政管理人员薪酬支出占绝大多数：7271万美元）。运营开支包括配送费用、市场营销、技术和内容开支、行政管理费用。

作为一家电子商务网站，其中运营开支中，配送费用（fulfillment expenses）占了该公司大头，2009-20xx年分别为611万、580.9万、4547.8万美元，占总营收比例分别为21.8%、17.8%、20%（20xx年行政管理费用上升至37.3%主要是计入了7271万美元期权薪酬支出）。

唯品会的配用费用包括快递费用（ shipping and handling expenses）、包装费用（ packaging expenses ）、物流中心租赁费用（logistics center rental expenses），2009-20xx年，该公司的快递费用分别为30万、430万、 3

2940万美元，随业务量增加剧增；唯品会较早在广东有配送中心，20xx年9月、11月、12月又分别在江苏、四川、北京建立物流中心以提高配送能力。唯品会在招股书中表示随着业务量扩张，该公司的配送费用将继续增加，将来仍是运营的主要开支之一。

唯品会发展史:上线3年会员数达1210万 来源：i美股 /20120218/n335128677.shtml

(i美股讯）北京时间2月18日早消息，中国B2C电子商务网站唯品会()周五向美国证券交易委员会提交IPO申请，拟筹集最多1.25亿美元资金，上市地点为纽交所，高盛、德意志银行和奥本海默基金将担任其IPO承销商，股票交易代码为“VIPS”，IPO股票发行数量和价格还未透露。 历史发展

唯品会于20xx年12月开始上线运营，当时开创了国内首家“名牌折扣+限时抢购+正品保险”的商业模式。

20xx年8月，唯品会注册会员数突破20万，日均订单量达500单。 20xx年10月，唯品会推出掌上手机版，进入移动领域。

20xx年10月，唯品会进行仓库扩容，将仓库搬迁至南海普洛斯物流园，占地2万平米，为南华区最大物流中心，

20xx年11月，唯品会注册会员数突破150万，日订单达1000单，并于20xx年1月试水奢侈品销售，推出VIPCLUB。

20xx年8月，唯品会旅游频道上线，成为国内首家品牌折扣网推出的旅游产品限时抢购模式。

截止20xx年12月31日，唯品会注册用户数达1210万，累计客户超过170万，其网站上所推广和销售的国内外品牌超过1900种，20xx年实现销售订单726.9万单。

融资情况

从成立到现在，唯品会共获得了红杉资本、美国DCM合计7000万美元的联合投资。

4

20xx年10月，唯品会获得了来自DCM和红杉资本2000万美元的第一轮风险投资，当时也是国内电子商务第一轮风投融资最大金额。20xx年5月，DCM和红杉资本对该公司继续跟投5000万美元。

唯品会IPO:管理层及持股情况 红衫和DCM投资

来源：i美股 /20120218/n335129100.shtml

(i美股讯)北京时间2月18日消息，总部位于广州的品牌折扣网站唯品会(Vipshop.com)已向SEC提交在美上市的申请，计划融资1.25亿美元。

该公司成立于20xx年08月，旗下网站唯品会(vipshop)于同年12月8日上线。主要创始人为沈亚与洪晓波，曾获得3轮天使投资，以及DCM和红衫的风险投资。管理层以及持股情况见下图：

（资料来源于SEC文件以及公司官网。）

5

唯品会管理层持股81% CEO沈亚持股达23.6%

来源：搜狐IT /20120218/n335129998.shtml

【搜狐IT消息】北京时间2月18日，中国B2C电子商务网站唯品会周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多

1.25亿美元资金。将在纽约股票交易所挂牌交易，其股票代码为“VIPS”。 唯品会在招股书中透露，高管和董事持有股权的比例达81%，具体情况如下： 董事长兼首席执行官沈亚持有17,622,358万股，持股比例为23.6%；副董事长洪晓波持有1356,3810股，持股比例为18.2%；董事Bin Wu持有5,544,181股，持股比例为7.4%；

董事Yu Xu持有4,752,155股，持股比例为6.4%；董事Xing Peng持有4,752,155股，持股比例为6.4%；董事林欣禾持股14,189,583股，持股比例为19%。 整个高管和董事团队总计持有60,424,242股，持股比例达81.0%

高盛集团、德意志银行和奥本海默基金将担任IPO承销商。唯品会并未透露将发售多少美国存托凭证，也未透露IPO价格。唯品会招股书表示，该公司计划将IPO融资收入用于资本支出，如增强自身IT系统等，此外，还可能进行并购交易。

唯品会累计未清偿贷款余额为1270万美元 来源：搜狐IT /20120218/n335128448.shtml

【搜狐IT消息】北京时间2月18日，中国B2C电子商务网站唯品会周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多

1.25亿美元资金。将在纽约股票交易所挂牌交易，其股票代码为“VIPS”。 招股书显示，唯品会企业运营筹集资金的方式主要包括：私募发行优先股，由公司股东及其他关联方提供无担保且无利息的流动资金贷款，以及寻求银行贷款。

6

截至20xx年12月31日、20xx年12月31日、20xx年12月31日，唯品会分别持有30万美元、110万美元及4500万美元现金及现金等价物。我们的现金及现金等价物主要以持有的现金、短期银行存款和三个月以内到期的高流动性证券。我们相信，本公司目前持有的现金及现金等价物与我们的预期运营现金流，将足以满足本次公开发行之后12个月内的预期流动资本和资本开支需求。 招股书显示，20xx年，唯品会分6次从招商银行获得了短期贷款。截至20xx年12月31日，累计未清偿贷款余额为1270万美元，截至20xx年12月31日，平均利率为7.1%，这1.1-1.2倍于中国人民银行公布的基准利率。

高盛集团、德意志银行和奥本海默基金将担任IPO承销商。唯品会并未透露将发售多少美国存托凭证，也未透露IPO价格。唯品会招股书表示，该公司计划将IPO融资收入用于资本支出，如增强自身IT系统等，此外，还可能进行并购交易。

唯品会20xx年库存周转天数77天 同比增37.5%

来源：搜狐IT /20120218/n335132089.shtml

【搜狐IT消息】北京时间2月18日，中国B2C电子商务网站唯品会周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多

1.25亿美元资金。将在纽约股票交易所挂牌交易，其股票代码为“VIPS”。

招股书显示，截至20xx年12月31日、20xx年12月31日、20xx年12月31日，唯品会的库存分别价值150万美元、740万美元和6970万美元，这一增长反映了本公司销量和业务规模的显著增长。

2009、2010和20xx年，唯品会的库存周转天数分别为114天、56天和77天。唯品会称，2010至20xx年间库存周转天数的回升主要是因为为支持销售增长所需，而额外增加了库存。

高盛集团、德意志银行和奥本海默基金将担任IPO承销商。唯品会并未透露将发售多少美国存托凭证，也未透露IPO价格。唯品会招股书表示，该公司计划 7

将IPO融资收入用于资本支出，如增强自身IT系统等，此外，还可能进行并购交易。

唯品会IPO招股书风险因素摘要

来源：搜狐IT /20120218/n335135239.shtml

【搜狐IT消息】北京时间2月18日消息，中国B2C电子商务网站唯品会( )周五向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多1.25亿美元资金。以下为招股书中提到的风险因素摘要： 物流风险

我们的物流网络目前包含位于广东省、江苏省、四川省和北京的物流中心，它们对我们的业务增长是必不可少的。我们打算利用此次IPO获得的部分资金扩展物流网络，以适应日益增长的客户订单，在中国提供更好的业务覆盖，并扩大我们的产品类别。尤其我们未来计划增加更多的物流中心。最近我们启动了一个试点方案，在上海提供自主送货服务，并可能将我们的送货上门服务拓展至其他地区。然而，我们没有经营物流中心和配送业务的经验。因此我们无法保证我们的物流中心和配送服务能够成功。物流网络的扩张对我们的管理、财政、运营和其他资源造成压力。我们不能保证能够按照扩张计划，以商业可接受的条款找到合适的设施。我们也不能保证能够招募到合格的管理人员和业务人员，以支持我们的扩张计划。如果我们的物流扩张无法取得新的设施，或有效地控制扩张产生的相关费用，我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。 战略联盟或收购风险

我们可能会继续选择战略联盟和潜在的战略收购，以便对我们的业务和运营进行补充。这包括能将我们的品牌推广给新用户和品牌的机会；扩大我们的产品提供，改善我们的基础架构。我们也可能会继续在国际市场上展开品牌和平台的战略行动。

与第三方的战略联盟可能使我们遭遇风险，包括被对手知晓专利、不履约或违约信息，建立这些新的联盟将增加开支，这其中任何一项都可能对我们的业务 8

造成重大不利。我们可能无力控制或监视我们合作伙伴的行动。在一定程度上，战略伙伴遭受的负面宣传将影响我们的业务运营，由于双方的战略伙伴关系，我们的声誉将受到负面影响。

此外，虽然我们目前没有收购计划，但我们可能会考虑对其他公司、业务、资产或技术进入战略性收购，作为我们增长战略的一部分，对我们的业务和运营进行补充。战略收购和随后对新收购业务的整合将需要大量管理和财政资源，可能将导致我们现有业务的资源被转移，这可能会对我们的增长和业务运营产生负面影响。确定和完善收购的成本可能也会非常高。为获得股东以及中国和其他国家政府当局批准，也能也将产生巨额费用。即便收购失败我们可能也将付出一次前期谈判费用和开支。已收购的业务或资产可能不会产生预期的财政结果，并有可能产生亏损。此外，收购可能还需要消耗大量的现金、股权认购或债券、商誉和相关减损费用、无形资产摊销费用和已收购企业或资产潜在未知负债的曝光。整合新收购业务的成本和时间也可能大大超过了我们的预期。任何此类的消极发展可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。（柯山）

9