关于天使投资的调查报告

调查时间：20XX年7月

调查地点：镇江市

调查对象：天使投资

在中国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。有人选择股市，也有人选择充当天使投资者。 天使投资是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。

随着调查的深入，天使投资在镇江区域内并不活跃。或者换一种方式来说，镇江有关于天使投资的往往隐藏在项目背后。很少有专业的天使投资项目和天使投资人。

对于这种现象，原因不难分析。

一是镇江地区的经济发展水平与大城市难以持平，在稳步上升的过程中也只是局部迈入高层次。若是以中国贫富差距做比喻，那镇江的地区产业也有着十分明显的贫富差距。有些产业可以发展到高于天使投资产业的水准，有的则连天使投资能去投资的水准也达不到。

虽然这种不规则的发展每个地区都无法避免，但是从哲学上局部与整体的关系来看，整体水平的低速与这种不规则发展所造成的影响成正比关系。越是整体水平发展缓慢，这种不规则发展所造成的影响则越大。

而正是因为这种不规则的畸形发展导致天使投资无法被镇江地区吸入。即便是有鲜少的大企业坐镇，但对于天使投资来说，所发展的可能性相较于发达地区而言小之更多。

二是中国的天使投资本身有着硬性缺陷。首当其冲的便是天使投资者缺乏专业性。2000年进入新世纪，全球经济在萧条中以平整的速度前进。尤其是中国经济的发展令世界讶然。一部分富人在希望自己越来越富有的同时追求者挑战，有人选择股市，也有人选择天使投资。但更多的天使投资人对天使投资这个名词并不熟悉。

总的来说，中国的天使投资仍没有太大的起色。其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。 现阶段，中国缺少专业的天使投资家。专业的天使投资家需要拥有丰富的管理经验，强大的人脉，一笔闲置资金，当然数额越大越好。

镇江地区的经济缺陷和整个中国的天使投资现存问题导致了天使投资隐藏性。

天使投资本身是从美国传播入中国的思想，再有思想体系变为实际操作。国人对此了解甚浅的情况下无从下手。但从实用性方面来讲，天使投资确实是一项杰出的投资形式。

在调查过程中，天使投资主题多元化也十分明显。

首先是天使投资的传统参与主体天使投资人的多元化。主要有三种类型，一是自身具有创业经历的企业家，他们理解创业公司的需要，能够给予创业公司有效帮助；二是具有大型高科技公司或跨国公司高级管理者经验的企业家，他们不但能带来资金，同时也带来联系网络，并利用自身知名度，提高公司的信誉；三是传统意义上的富翁。

其次是天使投资基金的多元化。一是由著名天使投资人发起的基金等；二是由风险投资机构成立的天使投资基金；三是政府主导的天使投资基金；四是新型孵化器成立的天使基金。

天使投资团体的多元化也显而易见。主要形式有天使俱乐部，天使联盟等。这些平台聚集国内天使投资人，汇集项目来源，定期交流和评估，会员之间可以分享行业经验和投资经验。对于适合的项目，有兴趣的会员可以按照各自的时间和经验，分配尽职调查工作，并可以多人联合投资，以提高投资额度和降低风险。

总的来说，目前母国天使投资基金正处起步阶段，数量和规模都比较小。募资方面主要来源与基金合伙人的朋友、熟人等，倾向于一种天使投资人联盟的方式，基金以机构的形式运营，但决策则偏向个人化；投资方面，天使投资机构更关注所需资金较小，具有较高成长性的TMT行业的初创型企业；投资管理方面，天使投资机构会为创业者提供全面的创业指导，帮助梳理其商业模式并对接行业资金以及退出方面。

天使投资在中国起步晚，但经历十几年的发展已经进入快速发展期。从发展规模上来看，天使投资基本上处于个体和分散的状态，尚未形成规模，难以驾驭较大的项目，抵御风险能力不强。

在中国发展的形式区域来看，较为分散。大部分处于经济发达区域。中西部发展较缓慢甚至没有。导致这种现象的不外乎中国自身经济发展不稳定和地区经济发展差距问题。

就江苏而言，天使投资的案例并不少甚至高于全国其他地区。但镇江的天使投资仍然吃紧。有许多的天使投资人对地区投资期望值有着明显的不同。

就如此情况而言，强化自身经济建设是重中之重。根基夯实基础经济才有能力吸进外面的资金流入地区发展囊中。这就需要经济学中的五要素紧密配合来提高区域经济发展。

这几年镇江经济持续上升发展同时也存在着硬性的弊病。工程建设耗用过多的资金，不必要的工程建设浪费资金过多。旅游业的开发愈加商业化，缺少服务行业的实质核心。本身工作未做好，急于发展的心态免不了在一定程度给经济发展造成了不好的影响。

同时，城市建设规划上不合理之处增加的政府的经济负担。导致在某些地方区域产业经济无法运转。大量的外来人口虽然在一定程度上提高了劳动力，但是劳动者素质并未提高。低劳动素质的进入和高劳动素质者的外流，导致经济发展畸形。

城市环境难以吸引外来和本地人才留驻。人才的缺失，在经济发展中有着不容小觑的影响。建设区域经济同时，更应该强化自身的城市文化。

城市人口的老年化使得城市脚步在不知不觉中渐渐缓步。医疗养老等社会保障系统不够完善，也是其城市文化缺陷中的一点。

虽然近几年政府在市场经济中的地位越来越靠近守夜人的角色，但是政府有义务调节关于经济发展的硬性不稳定因素，辅助经济快速平稳发展。

在自身经济稳定，城市发展令人瞩目之时，外面的人才会向里面张望。外来资金才会流入区域内。以夯实自身为基础，加强经济的科学发展。此时，不仅天使投资将在镇江这座古老的小城里茁壮生根，其他的投资形式和企业将会对这座历史古城注入新的生命命脉。

第二篇：天使投资调查报告

天 使 投 资 的 调 查 报 告

天使投资现象历史悠久，早在13世纪，著名的旅行商马可*波罗就得到了天使投资人的资助。如今天使投资得到了快速发展，从规模上看，天使投资已经超过了机构创业投资，是种子期与早期创业企业的主要资本来源，它提供了高技术创业企业种子期和起步阶段80%的资本。

基于全球创业观察（GEM）数据对全球37个国家进行的研究，与机构创业投资相比，2001年天使投资是其5倍，而2004年更是达到了11倍；机构创业资本只占GDP的0.2%，而天使投资约占GDP的1%。从各国的情况来看，在美国，估计有400000个天使投资人，每年对超过50000个公司提供500亿美元的资金；在英国，估计每年投资总额5-10亿英镑，投资企业3000-6000个；在瑞典，投资总额在3.85亿到4.5亿欧元之间，大约占瑞典GDP的1%，每年资助的企业达7500多家；在日本，天使投资市场的规模达到1330亿日元。从这些研究中可以看出，尽管研究对象不同，不同的来源的数据也各不相同，甚至相差很大，但所涉及的资本数额和投资项目的数量足以表明这是一个巨大的市场，而且对一国的经济发展发挥了重要作用。

近年来，天使投资在我国已经有了较大的发展，天使投资人也已经成为一些创业企业融资的重要渠道之一。根据招商银行和贝恩公司联合发布的<2009年中国私人财产报告>,2008年中国内地个人所持有的了投资资产超过1000万的人群约30万人。原则上，共8.8万亿人民币的可投资资产均有可能被引导和转换为天使资金。假设有5%转换成功，约合人民币4400亿元，它是中国创业投资机构投资于种子期企业的24倍多。由此看出，我国的天使投资市场的潜力巨大，大力发展天使投资市场，将可能大大提高创业企业融资成功的概率，并将有利于拓宽我国居民投资渠道。

但随着，我国天使投资市场的不断扩大，一些弊端都显露出来：

1.总体规模较小，并且投资行业和投资地区相对比较集中。虽然天使投资相对于风险投资时相对分散的，但是由于我国的天使投资市场还处于起步状态，各方面还不过完善，完整的天使投资市场与天使投资系统还没有建立。因此，天使投资还是比较集中与高新科技、房地产、汽车、互联网等产业和长江中下游、华北平原等东部沿发达地区，从而造成了产业与地区发展不平衡。

2.社会整体信用体系不健全。由于中国没有完善的信用体系，导致投资者与创业者谈判难度加大，投资者缺乏积极性，同时创业者缺乏信心。列如，现在好多的创业者不守信用，擅自挪用投资者的资金，导致投资者资金权益减少，使得投资者失去继续投资的积极性，资金流入到其他投资行业，从而大大减少了其他创业者成功的可能性，阻碍了天使投资市场的整体发展。

3.法律法规、经济政策不完善。目前，我国还没形成一套完整的关于天使投资的法律法规，因此，不少人利用法律的漏洞，多次做造假、偷税、漏税等违法不道德行为。企业的财务状况很难正真把握。同时，我国对中小企业限制的多，中小企业的自主性丧失，很难保证其长久的发展。

4.中国的创业者少，创业的成功率低。由于受家庭、社会及创业环境的影响，创业者很难坚定目标，很难取得创业的成功。并且由于社会竞争压力的增大，创业者的环境越来越差，导致整个创业市场的停滞，从而阻碍了天使投资市场的扩大。

5.国内外天使投资市场相差很大。中国的企业国际化程度低，我们与发达国家的企业和天使投资者相比，在文化、语音、价值观、企业运行等方面都存在着一定差异。并且由于外国天使投资市场开发的早，我们与他们还是有一定的差距。

综合以上，我必须承认天使投资在中国的发展面临着许许多多的问题，投资环境不容乐观，但我们现在还处在发展阶段，我们可以通过其他国家的经验与教训来促进我国的发展。

1.加大项目的种类与质量。不断研发并探新的技术与产品，使市场保持“新鲜的血液”。

2.认真调查与筛选相关项目。天使投资者在获取投资机会后，将严格的按照相关标准进行筛选，保证良好的质量与前景。

3.构建天使投资关系网络。通过完整的投资网络，使投资者与投资者进行良好的协作及资源的共享，加强投资人的积极性，是天使投资市场不断扩大。

4.制定完善的相关法律与政策。保障投资人与创业者的合法权益，规范市场秩序，营造良好的投资环境与氛围。

5.政府应制定相应的优惠政策。通过相应的优惠政策，吸引更多的天使投资人，同时，也规范了市场秩序，保证了投资市场的稳定。

6.营造良好的诚信环境，建立市场诚信系统。对创业企业的所有违约和履行行为记录，这样，多次违约的企业将进入黑名单，阻断了该企业在融资的途径，保证了投资家的利益，使创业企业自觉诚信。

虽然我国的天使投资市场还处在起步阶段，但我相信伴随着时代的步伐，我国的天使投资市场将会越来越好。