关于重庆、成都政府融资工作的调研报告

一、两市的经验和做法

（一）政府融资管理体制构建情况。

重庆：市政府对投融资机构实施分类指导和管理，市财政和建委是投融资业务的管理部门，国资委是投融资机构的行政主管部门，通过对八大政府投融资机构（水利投资有限公司、地产集团、渝富资产经营管理公司、交通旅游投资集团有限公司、城市建设投资公司、水务控股有限公司、高速公路发展有限公司、开发投资有限公司）企业资产营运的动态监控，对经营性和非经营性项目做出区分，提出不同的效益目标要求，保证国有资产的保值增殖。

成都：政府融资管理体制构建情况与重庆大致相同。成都市按照产业分类相继组建了城建投资公司、兴南、兴东公司等城市建设类投资公司，兴蓉、兴文、兴教等公用事业类投资公司，成都市工业投资公司、高新西区科技风险投资公司等产业类投资公司。目前，成都市比较大的投融资机构主要有：成都城建投资管理集团（城市建设）、成都兴蓉投资公司（水务）、成都市兴城投资有限公司（东南地区开发）、成都工业投资集团有限公司（工业）、成都公交地铁集团等（城市交通）。

（二）投融资制度建设情况

重庆市：重庆市主要做法是规范和激励政府投融资机构

行为。通过理清职能关系，明确政府定位，确定城市建设目标 ，按照“政府引导，市场运作”的要求不断改进政府的引导方式，放宽市场准入领域，放权投融资主体，扩大政府代建制的范围，合理运用政府和市场的相互关系。在制度上建立了国有资产预算、经营考核、投资、财务、内部审计制度等。年度投资计划安排的政府投资由市财政部门按预算管理规定进行管理。在监督管理方面：由计划管理、项目主管、财政、规划、土地、国资等部门在各自职责范围内协助审计机关对于市政府重大建设项目实施联合审计监督。

（三）投融资机构运作模式

重庆市：重庆市政府投融资机构定位是：政府拥有，授权经营，通过市场化方式运作，即作为独立的经济实体开展经营，基于其自身信用进行借贷从事基础设施建设投资。是“多行业参与市场经济的，具有政府背景的投资主体”。通过将原来由政府直接投资的行政方式，转变为由建设性投资集团向社会融资为主的市场化方式，从根本上改变了城市基础设施建设的投融资机制。八大投资集团功能各异，职责明确，形成了政府主导、市场运作、社会参与的多元投资格局，主要有以下四个特点。

1.重庆市投融资机构作为连接政府和市场的中间体，与政府是一种合同合约关系，角色定位上既要实现政府宏观调控，又遵守市场规律。是市场类公司，具有自我生存、自我积累、自我发展、自我完善的能力，没有形成财政风险。

2.投融资机构履行政府指令性计划，政府给予合理的资

源配置。同时通过有效市场运作，实现土地储备的保值增值，偿还投资债务，形成良性循环。

3.“三不原则”和“三大平衡”，是重庆市投融资机构持续运作发展的制度保障。目前重庆市投融资机构的资产负债率均在60%左右，处于正常状态，实现了“债务规模适度，投向合理，风险可控”。

4.具体做法：一是政府将城市资产、启动资金、财政持有的公司股权等资产无偿划拨给投资公司，使投资公司的资产规模达到一定的贷款条件。投资公司根据政府对相关建设提出的要求，主要向银行筹措资金，完成政府提出的建设任务。二是建立 “储地-融资-建设”循环，投资公司得到相关建设用地后，在房地产价格较低时，先储备土地，通过办理土地使用权证，以土地使用权证为抵押，向银行申请贷款融资，再利用这一融资进行集中土地整治和项目建设，通过土地出让后的收益来进行偿还。在保证城市基础设施建设投资的同时，也提高了投资公司自身的投融资能力。

成都市：以政府投融资机构为主导，以市场为基础，政府、企业和民间相互配合、多种协调手段综合运用，各协调主体分工明确、功能完善、行为规范的相互促进、共同发展的关系。规模较大的成都兴蓉投资公司，下属成都市自来水有限责任公司、成都市排水有限责任公司、成都汇锦水业发展有限公司、成都市全域乡镇水务投资有限公司4家子公司。主营城市给水、排水基础设施的投融资、建设和运营管理以及其他基础设施建设的投融资和建设管理。目前兴蓉公司借

壳蓝星清洗上市成功，作为市政服务为主的经营模式将保证盈利的稳定性，从而拓宽了融资渠道。

（四）市政府对投融资工作的政策支持

重庆市：重庆市政府通过注资为投融资机构提供资产和资金支持：一是国债注入。重庆市政府将每年获得数十亿元国债，作为资本或股本配给投资机构。二是规费注入。将路桥费、养路费、部分城维费等作为财政专项分别归口注入各集团公司。三是土地储备收益权注入。赋予部分投资集团土地储备职能，将土地增值部分作为对投资集团的资本金注入。将部分土地收入返还给投融资机构。四是存量资产注入。将过去几十年形成的上百亿元存量资产，比如路桥、隧道、水厂等，划拨给各有关投资集团，成为其固定资产。五是税收返还。通过对基础设施、公共设施投资实施施工营业税等方面的优惠或税收，作为资本金返还给投资集团。六是对于公益性贷款，财政部门进行决算批复，同时给予贴息补贴。

成都市：成都市对政府投融资机构的支持主要体现在财政、税收、土地等方面。其主要做法一是政府划拨启动资金，企业市场化经营，为投融资机构的搭建（主要是企业注册资本金）提供财政财政资金支持。二是政府对于计划建设项目给予投融资机构一定比例的项目资本金。

（五） 政府举债规模的确立，控制债务风险，预警机制建立情况

重庆市：按照“谁投资、谁拥有、谁受益”的原则，由投融资机构负责举债、建设、还款等事宜，投融资机构负责

落实融资项目的还款来源，同时也是投融资项目的还款责任部门和偿债主体。

1.重庆市政府为防范金融风险，专门设置了三道“防火墙”：第一重庆财政不直接为“八大投”融资担保。重庆市政府明确表示，如果这些投资公司打算向银行借贷，应基于公司信用在没有市政府担保的前提下贷款。第二投融资机构之间不能相互担保，防范系统风险。第三投融资机构内的不同形式的专项资金不能交叉使用。

2.重庆市政府针对投融资机构的风险管理提出“三大平衡”：一是长期资产与负债之间的平衡。重庆市要求投融资机构企业的资产负债率控制在在50%-60%，即净资产和债务是1:1；二是现金流入与流出之间的平衡。三是投入产出之间的平衡。

第二篇：政府融资平台公司运作考察报告

浅析政府融资平台公司运作情况

国资公司及子公司自20xx年以来，为县上重点项目建设累计融资15.3亿元，有力的推动了县域经济发展。去年，国务院出台《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号）后，逐步规范了地方政府融资管理。国资公司是我县唯一保留的政府性融资平台公司，几年来，通过贷新还旧和财政多方筹集等方式，已偿还7.01亿元，尚有贷款余额 8.29亿元，现无还款来源，偿债压力较大。继续借新还旧，现存的平台公司达不到银监会和银行的要求，无法贷款融资，直接威逼着政府信用，财政风险逐渐增大。鉴于此，本着学习借鉴外地政府融资平台公司运作经验，做实、做大、做强我县融资平台公司，推进我县融资平台公司运作，助推全县经济社会又好又快发展。20xx年10月27日常务副县长刘诗权带领县财政局、建委、国土局、国资公司等部门领导赴开县、奉节进行了学习考察，现将考察情况报告如下：

一、开县奉节政府融资平台公司基本情况

1．开县开乾公司基本情况。在开县县委、县政府的高度重视下，为解决政府融资发展难题，20xx年4月，开县政府在对以前的融资平台公司进行整合的基础上，成立了开县开乾公司，担负全县政府融资和建设任务。目前该公司有职工37人，注册资本30亿元，储备土地10000余亩，资产规模120亿元，银行融资50亿元，在建融资项目37个，并通 1

过独资、控股、参股等形式下辖7个子公司。

2．奉节宏安公司基本情况。该公司成立于20xx年，以西部新区（新城朱衣拓展区）为载体，担负全县主要融资和建设任务。通过政府注入，资本公积转增，目前该公司注册资本20亿元，储备土地5180亩，资产规模58.5亿元，银行融资25亿元，下辖四个子公司。

开县、奉节两地政府性融资平台公司都是通过土地储备、资产整合、企业股份制改造、财政注入、税费返还、项目资金打捆投入等运作模式已将公司做大、盘强。目前，两地公司运行平稳，政府融资已进入借、用、还的良性循环轨道。

二、开县奉节政府融资平台公司成功运作的经验

（一）领导高度重视，思想认识统一

两县党委、政府高度重视通过融资提速地方社会经济发展，始终把政府融资平台建设放在经济社会发展的突出位置来抓，并清醒的认识到，在国务院出台《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号）文件后，再依靠政府承诺、人大批准、财政担保的政府行为去融资搞建设根本行不通。为此，两县政府进一步加强政府融资平台公司整合，建立了有实际经营、实实在在的政府融资平台公司，并在人、财、物、政策等方面都给与了大力的支持。两家公司董事长都由政协副主席担任，开乾公司的总经理还担任县金融办主任、县委委办副主任；一般工作人员在全县范围内通过借调、抽调、选调、公开招聘等方式充实。 2

县委、政府每年召开两次关于融资平台公司发展的专题会，研究解决运行中存在的问题，还大胆帮平台公司承担责任，因为县级土地储备按上级政策规定很多方面行不通，违规、踩红线在所难免，很多事情只做不说，多做少说，只要结果，不问过程，一切服从服务于做实、做大、做强融资平台公司。

（二）资产总归集

开县、奉节两县通过不同方式把全县行政事业单位资产特别是有经营收益的资产、改制后的企业全部资产、现有企业优良资产、政府全额投资形成的产权明晰的公益性资产归集后全部注入县融资平台公司，做实做大平台公司资产规模，降低公司资产负债率。资产归集注入公司后不仅有利于全县经营性资产的统一经营管理，提高国有资产经营效益，还可以增加融资平台公司的经营渠道和经营收入，提高公司的现金流。必要的时候县融资平台公司还可以资产抵押、置换等运作方式向金融机构融资，合理的调配资产，让资产发挥效率最大化。

（三）土地总储备

开县、奉节两县政府融资平台公司都具有一级土地开发、整治储备权利，县政府授权国土部门，按照约定条款，遵循土地交易、储备程序由融资平台公司储备经政府批准的土地。在融资平台公司对储备土地进行整治后，根据融资贷款到期的时间要求，分批报经政府批准，按土地交易规定对土地进行市场化运作，出让收入作为到期还款的主要来源。

两家公司储备的土地主要包括：新城拓展区、城市建设 3

后规划区内空闲的边角土地、县内库岸治理堤岸整治新形成的土地、可调配的移民土地。

两家公司土地储备的指标来源主要有：全县每年计划内指标、移民控制指标政府统一调剂部分、县内已经取得的土地指标、县国土局向市争取的计划外指标、向市土地交易所购置的地票指标。

两家公司土地储备的模式主要有：真储备，实实在在储备的土地，可作为贷款抵押资产和现金流来源，到期通过出让取得的收入归还银行贷款；抵押物储备，仅仅完善贷款抵押物手续的储备土地，银行融资现金流测算，正常经营已能够全覆盖，贷款到期不用出让还款。

两家公司土地出让收入的分配方式是：开乾公司将储备的土地通过公开招、拍、挂取得的出让收入，全额上交财政。财政首先将土地整治成本全额返还公司，再按政策规定提取相关基金和费用，除上交市财政外，本级收入原则上安排给公司使用。宏安公司除执行开乾公司政策外，土地开发产生的税收县级留存部分全部返还公司。

（四）项目总业主

开县、奉节两县政府投资建设的所有项目，都实行项目业主和建设业主分开，政府融资平台公司是全县政府投资建设项目的总业主，建设业主根据实际情况由项目主管部门和子公司承担。融资平台公司作为项目业主负责项目的立项申请、可研报告、实施方案、项目预算、预算评审等进入招投标前的一切工作，招投标完成后由建设业主负责后续工作。 4

为此，两家公司均拥有一批专门做项目包装工作的专业技术人才，同项目分散在各主管部门都请中介公司做项目包装策划相比较要节约相当的物力、财力。项目实行总业主后，有利于提高项目的质量，减少项目的盲目性和重复性，更有利于全县项目资金的打捆使用，在一定程度上缓解项目资金的来源问题，上级专项和补助资金也可以顺理成章进入融资平公司，在增加公司现金流的同时，增大公司资本、资产，实实在在做大做强融资平台公司。

（五）投资总主体

开县、奉节两县政府授权融资平台公司作为投资主体，参与政府投资项目的建设，通过市场运作，应用灵活多样的融资方式解决政府项目建设的资金缺口，债权债务由融资平台公司承担，规避了政府财政风险。同时，实现了政企分开，由政府行使规划、监督和政策支持的职能，融资平台公司承担项目策划、投融资、建设、管理和有收益项目营运，达到了“统一发展规划、统一土地储备、统一建设开发、统一资产经营”的目标。此外，开县开乾公司为解决中小企业融资困难，还独资成立了担保公司，开县政府一切对外投资和合作都是以开乾公司为主体。

（六）融资总平台

开县、奉节两县政府投资建设所有项目均由融资平台公司统一包装，统一负责项目资金的融入、使用、偿还，保障资金链的安全完整。在资金使用上用活流量、用好增量、用足存量，便捷灵活的调度，发挥资金的最大效益。在资金偿 5

还上，改变政府融资平台公司过分依赖银行贷款，融资渠道单一的现状，逐步建立起财政资金、民间资本、经营收益等相结合的债务清偿机制，从而建立起资金借、用、还的良性循环体制，确保了全县竣工项目保结算、在建项目保进度、新增项目保调度的长效机制。

开县、奉节两县政府融资平台公司利用投资主体的身份，在基础设施项目融资上，根据项目的特点灵活采用BT(建设—移交)、BOT(建设—经营—移交) 、PPP(公私合作制)等融资方式，积极运用公司融资，出售资产股权、组建投资基金、发行企业债券中期票据等信托产品，扩充融资规模，较好发挥了资产的杠杆效益，促进了两县的经济社会繁荣发展。

三、对我县融资平台公司的几点建议

（一）做大做实一家平台公司。鉴于巫山实际，做大做实国资公司，将该公司从政府融资平台公司退出，打造成一般类公司，在完善公司法人治理结构的基础上，建议由一名有经验、精力的县领导担任公司董事长，加大公司统筹协调力度，同时，选调或聘用一批懂财务、懂金融、善经营、精于包装项目的专业人才充实到平台公司。把平台公司做成资产规模、注册资本、收入来源能满足银行要求的政府性实体公司。

（二）切实整合全县国有资产。所有行政事业单位的房屋资产，其产权划归平台公司，特别是有经营收益的资产，其所有权和经营收益权必须无条件划转归平台公司；授权平 6

台公司土地一级开发、建设权；政府特许经营权及国有资源分时注入到平台公司。

（三）建立融资借入、管理、偿还的良性循环机制。授予平台公司全县重点项目建设的投资总主体和项目总业主职能，统一筹集、调度全县重点项目资金，监督融资使用过程，多渠道解决公司收入来源不足的问题，确保公司经营性收益对贷款本息全覆盖，使公司融资借入、管理、使用、偿还良性循环。

（四）出台支持平台公司发展的优惠政策。公司的土地出让净收益、经营和开发产生的税收县级留存部分，财政全额安排给公司用于偿债和建设。批准划转给公司的资产，在办理相关手续时，按规定应缴纳的“规费”，实行挂帐处理或按原渠道返还，公司用于偿债和建设。

参加考察人员：刘诗权、田远东、罗良谷、谢全辉、汪忠来、王新、曾武、袁钦容、罗品寿

二○一一年十月三十一日

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