财务和金融专业的纺织服装行业投资分析报告
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一、 纺织服装行业的概况
1.纺织服装行业的概况
纺织是指将天然的或人工合成的纤维加工成纱、丝、线、绳、织物及其染整制品的过程。纺织业是我国国民经济的传统支柱产业，也是国际竞争优势比较明显的重要产业之一，对扩大就业、增加农民收入、出口创汇﹑繁荣市场、提高城镇化水平、带动相关产业和促进区域经济发展发挥了重要的作用。
1) 子行业分类
根据国民经济行业分类（GB/T4754-2002），纺织业属于制造业门类的17大类（代码0C1700），主要包括：棉、化纤纺织及印染精加工（代码0C1710）、毛纺织和染整精加工（代码0C1720）、麻纺织（代码0C1730）、丝绢纺织及精加工（代码0C1740）、纺织制成品制造（代码0C1750）、针织品、编织品及其制品的制造（代码0C1760）等六个子行业。
由于该分类方法已将染整精加工包含在内，考虑到染整加工的工艺复杂、从业企业数量众多、占纺织业总体比重较大，因此省行专门对染整加工进行调研并另制订印染行业授信指引。
2）主要原材料
纺织原料基本可分为两大类，即天然纤维和化学纤维。
天然纤维：包括棉、木棉、韧皮纤维（亚麻、苎麻）、叶纤维、果实纤维、毛发纤维、丝纤维（蚕丝）、无机纤维（石棉纤维）、植物蛋白改性纤维（大豆蛋白纤维）等。
化学纤维：有机纤维包括再生纤维、聚酯纤维、合成纤维（如涤纶、锦纶、丙纶等）；无机纤维包括玻璃纤维、金属纤维、碳纤维等。
3）主要产品分类
纺织行业的产品根据用途可大致分为以下三类：服装用纺织品、家用纺织品、工业用纺织品。其中：
服装用纺织品：包括棉、印染织物类、毛织物类、丝织物类、麻织物类、色织物类、针织物类、无纺织物类七小类。
家用纺织品：主要指“巾、床、厨、帘、艺、毯、帕、线、袋、植”等十个系列纺织品。
工业用纺织品：即工业用布，用于土木建筑、文体、医疗卫生、农林牧渔、交通、国防军工等国民经济各产业系统的纺织产品的总称。
4）产业链结构
纺织业在制造业中属大的行业，其产业链较长，具体涉及聚酯、化纤、织造、染整、服装服饰、纺织机械等领域，彼此既有联系，又有区分。
图表1：纺织行业产业链图示
5）在国民经济中的地位和作用
中国是世界上最大的纺织品生产国，化纤、棉花、棉纱、棉布、丝织品、针织品产量均居全球第一位。中国也是世界上最大的纺织品出口国，纺织品出口数量和出口额多年来位居全球第一。我国占有全球贸易市场1/3左右的份额，在全球纺织产业格局中具有行业生产规模大、产业链条完整、配套能力强、专业分工明确、人力资源和原材料成本低等比较优势，也是拉动就业人数最多的一个行业，在未来相当长的时间内，这种格局不会改变。
据国家统计局数据显示，多年来我国纺织行业工业总产值占GDP的比重保持稳定增长，20##年占比8%。纺织行业通过加大技术改造力度、区域转移、特色化经营等方式提升竞争力，逐步实现产业升级。20##年纺织行业经历了最为严峻的“冰河时期”，两极分化严重。随着国家对纺织行业出台的一系列宏观刺激政策的实施，20##年以来纺织行业已经初现回暖迹象，虽然外销仍处于负增长状态，但是内销增长已成为全行业企稳回升的主要支撑。
纺织工业是我国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业之一，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。
2.纺织服装行业的历史
中国的纺织与印染技术具有非常悠久的历史，早在原始社会时期，古人为了适应气候的变化，已懂得就地取材，利用自然资源作为纺织和印染的原料，以及制造简单的纺织工具。
中国机具纺织起源于五千年前新石器时期的纺轮和腰机。西周时期具有传统性能的简单机械缫车、纺车、织机相继出现，汉代广泛使用提花机、斜织机，唐以后中国纺织机械日趋完善，大大促进了纺织业的发展。
古今纺织工艺流程和设备的发展都是因应纺织原料而设计的，因此，原料在纺织技术中具有重要的地位。古代世界各国用于纺织的纤维均为天然纤维，一般是毛、麻、棉)三种短纤维，如地中海地区以前用于纺织的纤维仅是羊毛和亚麻；印度半岛地区以前则用棉花。古代中国除了使用这三种纤维外，还大量利用长纤维——蚕丝。
蚕丝在所有天然纤维中是最优良、最长、最纤细的纺织纤维，可以织制各种复杂的花纹提花织物。丝纤维的广泛利用，大大地促进了中国古代纺织工艺和纺织机械的进步，从而使丝织生产技术成为中国古代最具特色和代表性的纺织技术。著名的“丝绸之路”就是东西方经济文化交流和我国纺织业为世界纺织行业发展所做贡献的历史见证。
3.纺织服装行业的构成
1）纺织服装行业的的原材料主要包括：棉花、羊绒、羊毛、蚕茧丝、化学纤维、羽毛羽绒等；行业的下游产业主要有服装业、家用纺织品、产业用纺织品等。
2）纺织服装行业按行业细分主要包括：棉纺织、化纤、麻纺织、毛纺织、丝绸、纺织品针织行业、印染业、服装加工生产、服饰销售等行业。
3）机械组成: 验布机、切带机、裁剪机、包缝机、平缝机、绷缝机、钉扣机、绣花机、烫平机、检针机、缝纫机配件、袜干洗机、脱水机、烘干机、工业洗衣机、剑杆织机、喷气织机、电脑横机、服装CAD、经编机、小圆机、大圆机、裁断机、定型机、铆钉机、前帮机。
二、纺织服装行业的宏观环境与行业环境
1.纺织服装行业的宏观环境
1.1宏观经济政策人文社会环境与纺织服装行业关系
1.2目前的宏观环境（与纺织服装行业关系密切的宏观环境是什么样的状况）
（1）经济环境 国内 欧美进口国的经济状况
（2）政策环境 国家层面的纺织服装行业的规划、政策、地方政府的政策、纺织服装印染、服装设计，土地批复、纺织、印染和服装设计艺术人才引进等政策
（3）人文环境 受教育程度、审美情趣、生活品味要求、
（4）人口环境：比如劳动力供给状况、工资和社保资金压力
（5）环保压力：印染污染，纺织噪声
1.3本部分总结
以上仅为建议内容，希望同学们集思广益，研究的问题要有深度和广度！在说明观点时关键是有相关政策等的表格列出政策的主要相关内容，说明观点时要有翔实和最新的数据来说明，不要用13年之前的，最好是截至13年末的或者14年的数据。
2.纺织服装行业的行业环境
目的是了解该行业的发展现状，并判断未来的前景！可以借助波特的五力分析模型！
2.1市场需求现状及前景
国内需求：
出口：
2.2行业竞争状况及竞争对手竞争策略分析（注意：此节除了分析全国及全球的情况、也要分析绍兴市的情况！）
（1）国内竞争对手数量及分布状况、国内厂商的财务资源、实物资源、组织资源、技术资源以及人力资源状况（知识、信任、行业内公司的管理能力、企业文化等）、创新资源（创意、科技创新能力）及声誉资源（客户声誉、品牌、对产品质量、耐久性和可靠性）、国内厂商纺织服装产品款式、质量及技术水平、产品特色及盈利点、盈利模式分析、国内竞争对手竞争策略
（2）国外主要竞争对手分布情况、国内厂商的财务资源、实物资源、组织资源、技术资源以及人力资源状况（知识、信任、行业内公司的管理能力、企业文化等）、创新资源（创意、科技创新能力）及声誉资源（客户声誉、品牌、对产品质量、耐久性和可靠性）、主要纺织和服装厂商名称、服装品牌、产品特色、竞争策略等
2.3上游原材料行业发展状况
供应商分布情况、产量情况、工业投资状况、技术水平、生产能力利用情况、供应商资金链情况、效益状况、原材料厂商议价能力、污染应对能力等
2.4行业未来前景判断
（1）印染行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（2）纺织行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（3）服装行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（4）互联网电子商务应用
（5）其他的创新方向
（6）行业的吸引力判断
行业吸引力判断要结合未来的税收、汇率变化、工资水平、原材料供应、劳动力供应、行业技术力量、市场容量、市场增长率、行业利润率等来判断。
表1 印染行业吸引力测定表格
表2 纺织行业吸引力测定表格
表3 服装行业吸引力测定表格
三、绍兴市地区典型的上市公司案例分析
华孚色纺集团
1、企业特点
公司以提供时尚环保科技的色纺纱线为主营业务，同时响应客户需求，配套提供高档新型的坯纱线、染色纱线，半精纺和气流纺色纺纱线。“华孚色纺”已成为全球最大的色纺纱线企业，作为中国A股唯一的色纺纱上市公司，20##年8月上榜“2011CCTV十佳回报上市公司”。目前，“华孚牌”色纺纱已成为色纺行业国际品牌，全球市场占有率名列前茅，主导产品远销欧美、日韩、港澳、东南亚等几十个国家和地区，是众多国际名牌服饰的首选纱线，如国际上有H&M、ZARA、POLO、GAP、UNIQLO等，国内有美特斯邦威、森马、李宁、七匹狼等。
2、 主导业务分析
3、企业竞争力
4、20##年企业经营情况分析
20##年第一二季度的财务报告来看，1-6月华孚色纺股份有限公司同期经营业绩增长10%-30%。
5、企业的分析
公司面临的有利形势：
1、色纺产品以其环保、时尚、创新的显著优势，将会继续得到快时尚、运动时尚、休闲时尚品牌的追捧，尤其在以转型升级为背景的中国，市场增长空间值得期待。
2、棉花直补政策的推行，棉花价格更趋全球化，有利于公司全球采购优势资源，提高出口竞争力。
3、中央的新疆政策和西进战略，将对公司产生现实而长远的利好。
公司面临的挑战和困难：
1、主要竞争对手产能扩张较快、坯纱无利可图中小棉纺企业进入色纺领域增多，订单拼抢更加激烈。
2、由于越南项目四季度投产，淮北腾龙换鸟项目四季度完成，短期内产业转移将推高生产成本1个百分点。
3、房地产不景气，担保链影响，国内小部分混合经营的大中型客户将面临破产风险，应收账款风险不容忽视。主要应对措施：
1、强化品牌战略，提高品牌粘性和附加值。
2、优化产品策略、区域策略、客户策略，努力实现量价均衡。
3、整合供应链，稳定质量，降低成本，提高快速反应能力。
4、完善内控体系，控制经营风险。
5、落实优惠政策，尤其是新疆政策。
6、抓好资金经营，择机释放投资效应。
四、个股推荐及理由
第二篇：需要完成的作业：纺织服装行业投资分析报告
财务和金融专业的纺织服装行业投资分析报告
分组名单（十个人为一组）：班级： 姓名：
一、纺织服装行业的概况
1. 纺织服装行业的概况及历史
2. 纺织服装行业的构成
纺织、印染、服装
面料、机械工具、印染设备等
3．………
二、纺织服装行业的宏观环境与行业环境
1.纺织服装行业的宏观环境
1.1宏观经济政策人文社会环境与纺织服装行业关系
1.2目前的宏观环境（与纺织服装行业关系密切的宏观环境是什么样的状况）
（1）经济环境 国内 欧美进口国的经济状况
（2）政策环境 国家层面的纺织服装行业的规划、政策、地方政府的政策、纺织服装印染、服装设计，土地批复、纺织、印染和服装设计艺术人才引进等政策
（3）人文环境 受教育程度、审美情趣、生活品味要求、
（4）人口环境：比如劳动力供给状况、工资和社保资金压力
（5）环保压力：印染污染，纺织噪声
1.3本部分总结
以上仅为建议内容，希望同学们集思广益，研究的问题要有深度和广度！在说明观点时关键是有相关政策等的表格列出政策的主要相关内容，说明观点时要有翔实和最新的数据来说明，不要用13年之前的，最好是截至13年末的或者14年的数据。
2.纺织服装行业的行业环境
目的是了解该行业的发展现状，并判断未来的前景！可以借助波特的五力分析模型！
2.1市场需求现状及前景
国内需求：国内经济筑底企稳，内销市场增速逐季回升 ，我国纺织服装行业积极应对国际经济复杂多变、国内经济发展压力增大、内外需求减少等不利因素影响，加大技术进步和转型升级力度，尽管增速较上年有所下降，但总体保持了平稳运行。并且行业在4季度开始出现回暖，内外需均有所好转，行业实现出口、内销、生产、效益等主要指标的增长。20##年内需市场仍将继续为纺织行业提供实现平稳发展的动力。在扩内需政策力度不断加大的带动下，预计20##年服装鞋帽、针纺织品零售额增速有望达21.4%；虽然外需不振，但由于基数较低，出口增速将恢复至10%左右。考虑到内外销都将继续好转，预计全年纺织行业销售收入增速将保持在15%左右。
出口：20##年9月-20##年4月，我国纺织品服装出口额累计为1731.22亿美元，同比增加195.35亿美元，增长18.52%。其中，纺织品出口额累计为654.96亿美元，同比增长8.1%；服装出口额累计为1076.26亿美元，同比增长15.73%。发展趋势上看，20##年纺转型升级继续推进，将加强行业发展的内在动力，支撑行业克服外需、原料、成本等各方面压力。预计纺织服装行业将保持平稳增长，上半年织服装行业面临的外部环境总体仍好于上年。外需环境较上年相对平稳；内需市场基本面依然良好，且随着各种宏观调控措施落实及市场信心稳定，内销增长速度仍有进一步提升的空间。纺织服装行业结构调整与产销、效益增速都将保持稳定增长，增速将高于上年同期水平。
2.2行业竞争状况及竞争对手竞争策略分析（注意：此节除了分析全国及全球的情况、也要分析绍兴市的情况！）
（1）国内竞争对手数量及分布状况、国内厂商的财务资源、实物资源、组织资源、技术资源以及人力资源状况（知识、信任、行业内公司的管理能力、企业文化等）、创新资源（创意、科技创新能力）及声誉资源（客户声誉、品牌、对产品质量、耐久性和可靠性）、国内厂商纺织服装产品款式、质量及技术水平、产品特色及盈利点、盈利模式分析、国内竞争对手竞争策略
（2）国外主要竞争对手分布情况、国内厂商的财务资源、实物资源、组织资源、技术资源以及人力资源状况（知识、信任、行业内公司的管理能力、企业文化等）、创新资源（创意、科技创新能力）及声誉资源（客户声誉、品牌、对产品质量、耐久性和可靠性）、主要纺织和服装厂商名称、服装品牌、产品特色、竞争策略等
2.3上游原材料行业发展状况
供应商分布情况、产量情况、工业投资状况、技术水平、生产能力利用情况、供应商资金链情况、效益状况、原材料厂商议价能力、污染应对能力等
2.4行业未来前景判断
（1）印染行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（2）纺织行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（3）服装行业创新方向 产品、技术、产业组织、管理机制及商业模式等的创新方向
（4）互联网电子商务应用
（5）其他的创新方向
（6）行业的吸引力判断
行业吸引力判断要结合未来的税收、汇率变化、工资水平、原材料供应、劳动力供应、行业技术力量、市场容量、市场增长率、行业利润率等来判断。
表1 印染行业吸引力测定表格
表2 纺织行业吸引力测定表格
表3 服装行业吸引力测定表格
三、绍兴市地区典型的上市公司案例分析
每个企业可以从以下几方面分析：
1、企业特点
2、主导业务分析
3、企业竞争力
4、20##年企业经营情况分析
5、20##-20##年企业财务数据分析
6、14年公司发展展望及策略
四、个股推荐及理由