黄金期货投资报告书

【投资标的：】 沪金1112合约

【基本面分析：】

1、由于黄金的物理属性稳定，作为一种投资品而不是消耗品，理论上全球所

有的黄金存量都可以作为供给出现，因此黄金的供给是非常稳定的，每年矿产金的供给对黄金价格的影响非常小。与此同时，黄金开采成本在逐步增加。由于富矿的开采量不断减少，对贫矿的开采量日益增加，这将进一步增加黄金的开采成本。这些因素表明，在供给方面对黄金价格产生的压力并不大，反而是黄金价格的底部（需求）在不断抬高。

2、在工业需求方面，黄金因其特殊的金属性质，需求量仍呈上升趋势。在保

值性需求方面，未来一段时间内对黄金的保值性需求不断增加，黄金价格处于长期的上升通道中。在投机性需求方面，投机者往往是根据国际国内形势，利用黄金市场上的价格波动来进行的。

3、美国次级债危机对国际金融市场形成巨大冲击，黄金价格由此启动，到目

前为止已上涨了近40%，因此黄金的保值功能再一次得到体现，黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求的上升，从而导致黄金价格上涨。

4、国际上发生的重大政治、战争事件都将影响金价，政府为战争或为维持国

内经济平稳发展而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。

【黄金市场现状：】

1、全球最大的黄金指数型基金ETF04月22号减仓0.61吨，持仓为1229.64吨。

2、5月中旬之后黄金需求会进入淡季。

3、国际现货黄金周五再度破位下跌，跌破了1510美元的重要支撑，日线呈中阴。显然空头力量已经短期占优，价格很快再次调头下行，今日亚欧时段，黄金延续了之前的下跌趋势。现货黄金从23日跳水下跌以来，未见明显的反弹。并与今日跌破1500整数关口，最低探至1491美元。

4、近期商品市场连续疲软，上周四国际能源署宣布将会以每天200万桶的速度，总计动用6000万桶储备原油来缓解市场上的供求关系，消息一出，立即拖累石油价格急跌。而铜等金属现货价格也出现下跌，使得黄金受到一定牵连。

5、近期国际经济复苏形势趋缓，这使得对未来通胀预期下跌，金价受到一定的影响。虽然避险情绪也在拉动黄金走高，但是由于欧元区和美国同时陷入债务危机的困扰，使得“现金为王”的理念深入人心。投资者更愿意持有现金而非资产

【技术描述：】

从技术面看，黄金在今年5月2日创下1575.79美元的历史高点之后，一直缺乏继续走强的动能。虽然之后勉强完成一波三浪走势。但是明显5浪上涨走成了失败浪。此番下挫之后金价已经跌破了今年1月以来开启的上涨通道下轨的支撑，同时也已经下穿55日均线所在的1515美元，关键支撑位接连被破，短期内金价的走势不容乐观。

【市场评估：】

后市黄金存在跌向1440美元寻求支撑的可能性。从中期看，由于秋季是黄金消费旺季，同时1440也是重要支撑线所在位置，因此当能形成较强支撑。上方黄金的阻力位位于1508、1518美元。若黄金反弹至上述价位止跌，则可做空黄金，并尝试持有1-2周。

【投资计划】

假设投入：300万元资金。

第一步：逢低适量(20%)买入1112合约20手,在316元/克之下，如能在320元/克建仓更好。另外，止损设高些，如325元/克之下，以防止振荡而非转势。

第二步：等待调整，可能至7月上旬。同时，观察国际价格以及国际环境。 如果市场呈现调整，时间又足够长（21个交易日），图形上有利于持仓，那么，就可以再加码10%，同时，止损将提升至区间振荡的上沿处。

第三步：市场调整完后，走势开始越过317元/克的位置，那么，可考虑全线追击。

初步目标：312元/克。

在达到预期后，更高的目标要重新对时间与空间评估。

【风险控制】

1、、熟悉交易品种、合约，熟悉期货经纪公司的规则和期货交易的规律，不能在不熟悉的市场做不熟悉的品种：特别是跨市场套利和相关产品套利。

2、选择交易量和持仓量大的合约，防止无法以看好的当前价位建仓或者平仓，导致投资损失。

3、注意持仓比例和保证金占用，最好不要做到没有到达理想价位超出预测被强制平仓。

4、 注意不要持有合约到接近交割的日期，会占用很多保证金，甚至要承担交割责任。

5、注意现货价格和期货价格的相关性，合理设置止损指令和止赢指令。

6、做套利交易注意要同时操作，另外不要贪图较少的佣金和手续费而大量持仓。

第二篇：黄金期货投资报告书

黄金期货投资报告书

【投资标的】 沪金1112合约

【基本面情况：】

1、美联储(FED)周四(4月21日)公布的数据显示，上周美国商业票据市场经季节调整后略微收缩，暗示就业岗位和库存的融资信贷需求小幅下降。

2、美国费城联储周四(4月21日)公布的数据显示，美国4月制造业指数大幅下滑至18.5点，创下五个月来新低，远不及经济学家预期的37.0。数据表明该联储辖区内制造业的增长速度大幅放缓。

3、美国当周初请失业金人数降幅不及预期，美债被继续增持。

4、英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)周四(4月21日)表示，英国第一季度经济复苏令人失望，而英国央行对5月份的经济预期对于他的投票将至为重要。

5、全球最大的黄金指数型基金ETF04月22号减仓0.61吨，持仓为1229.64吨。

6、美国商务部(DOC)公布的报告显示，美国3月新屋销售年化月率上升11.1%，总数年化30万户，超出经济学家预期的28万户，之前两个月的数据均也做了向上修正。

7、(4月26日)公布的数据显示，美国2月城市房屋价格创下一年多以来的最大降幅，暗示美国房屋市场仍萎靡不振。美国2月S&P/CS20城市房价指数年率下降3.3%，为09年11月份以来的最大年率降幅，月率下降1.1%。

8、周三美联储会召开议息会议。

9、5月中旬之后黄金需求会进入淡季。

【技术描述：】

5日均线有趋于平行的趋势，日线指标MACD红柱缩减快慢线超买严重趋于死叉，KDJ已经是死叉的趋势，短期市场有调整需要。

【市场评估：】

就现在的情况来看，美联储不会轻易改变现行的货币政策，量化宽松的货币政策导致美元弱势，对黄金有一定支撑作用，欧元区债务危机积重难返，投资者

对政府债务的不信任必然会引发黄金的避险买盘，加之大量货币带来的流动性过剩原因导致全球通货膨胀加剧，仅仅靠加息也是杯水车薪。

不过在目前看来，短期有一定利空因素，连续的拉升需要获利回吐锁定利润，而且就算美联储议息会议可能没有太大悬念，但是之前的各种争议也会尘埃落定，无论结果如何，都会因为预期被消化而暂时性出现获利了结，特别是美联储的声明包含对经济前景看好的言论会对美元构成短期支撑作用。

【投资计划书】

假设投入：500万元资金。

第一步：逢低适量(20%)买入1112合约20手,在312元/克之下，如能在309元/克建仓更好。另外，止损设低些，如301元/克之下，以防止振荡而非转势。

第二步：等待调整，可能至5月中下旬。同时，观察国际价格以及国际环境。 如果市场呈现调整，时间又足够长（21个交易日），图形上有利于持仓，那么，就可以再加码10%。同时，止损将提升至区间振荡的下沿处。

第三步：市场调整完后，走势开始越过317元/克的历史高位，那么，可考虑全线追击。

初步目标：325元/克。

在达到预期后，更高的目标要重新对时间与空间评估。

万达期货兰州营业部 戴晗 提供

20xx年4月27日