风险分析报告----苏宁电器
一:基本信息分析:
1. 基本经营情况: 经营范围
(1)许可经营项目：互联网信息服务（按许可证规定的范围经营），音像制品直营连锁经营，普通货运。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售。
(2)一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修。
2.盈利情况:
经营结果及原因分析 单位：(人民币)千元
1)、2009
年1-3月，公司继续推进连锁网络发展，连锁
店面数量由上年同期的662家增加至819家，连锁规模进一步扩大。但受全球金融危机的影响，市场环境从上年三季度末开始发生较大变化，对公司 08 年四季度以及本年一季度影响较为明显，报告期内公司实现营业收入126.58亿元，比上年同期增长0.16%，其中主营业务收入同比增长0.54%。 自去年四季度以来，国家实施了一系列积极的宏观经济政策，陆续推出了部分拉动内需的措施。随着相关政策、措施的逐步落实，一季度部分经济指标、行业数据有一定程度的回暖，政策效应开始逐步显现。我们认为随着目前已有的拉动内需政策的进一步落实，以及未来可能出台的更多直接
或间接的拉动内需的政策与措施，国内的消费市场将得到提振，消费者的需求和信心将逐步恢复，零售行业也将有所改善。
2)、报告期内，公司综合毛利率水平达到16.95%，较上年同期增长了2.33个百分点，主要原因为：上年同期公司大部分供应商的采购合同政策是延续执行 2007 年度的采购合同政策，而本报告期内公司大部分供应商的采购合同政策是延续执行20xx年度的合同政策，20xx年度采购合同政策较20xx年度有所提升，且自20xx年以来，公司持续推进差异化采购策略，使得本报告期内毛利率水平较同期有一定的提升。
3)、由于报告期内综合毛利率水平较上年同期有一定的提升，带来本报告期内应交增值税及营业税有所增加，营业税金及附加也相应的增加，较上年同期增长了80.46%。
4)、随着公司连锁网络规模的进一步扩大，相关的人员费用、租赁费用、广告费及装修费等支出呈现一定幅度的增长，但销售收入由于受外部环境影响，增速放缓，使得报告期内公司的销售费用率、管理费用率水平合计比上年同期上升2.18个百分点；但综合来看，公司销售费用率、管理费用率仍保持在相对合理的水平。
5)、由于报告期内公司与银行的合作加强，银行卡消费的手续费费率有所下降，同时供应商现金折扣有所增加，使
得财务收入净额较上年同期增长1,273.51%。
6)、报告期内，公司收到政府为扶持企业发展而给予的相关补贴及奖励较上年同期有所增加，使得营业外收入较上年同期增长233.43%。
上述原因，带来归属于母公司股东的净利润较上年同期增长10.21%。
7)、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长947.83%，主要原因为：报告期内，公司较多的采用了银行承兑汇票方式支付供应商的货款，以及期末存货下降，带来经营活动产生的现金流量净额的增加。
3.对生产经营环境以及宏观政策、法规产生重大变化已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响的说明
完成盈利预测的情况
对20xx年1-6月经营业绩的预计 单位：(人民币)千元
20xx年1-6月预计的经营业绩 归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长幅度在10%-15%之间
20xx年1-6月经营业绩
归属于母公司所有者的净利润 1,100,808
业绩变动的原因说明随着公司连锁网络规模的进一步扩大，采购、销售、服务等经营变革全面系统的推进，公司经营质量稳步提升，
同时国家内需拉动政策逐步推进落实，预计20xx年1-6月份归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长10%-15%。
4.信用状况：
苏宁电器自成立以来受到广大消费者的信赖，在市场上树立了良好的信誉，在银行无不良记录，无违约记录
二．财务状况分析：
1.财务报表分析
20xx年第三季报表
1）资产负债表：
2）．现金流量表分析：
3）利润表
2.财务比率分析
报告期
2009-06-30 2009-03-31 2008-12-31 2008-09-30
偿债能力分析 流动比率
1.3374 1.1156 24.0331 35.7826 99.4275 175.4965 34.7323 5.1825
1.398 1.1443 16.9389 40.5143 99.5581
1.3774 0.9841 30.6056 40.5946 99.779
1.2808 0.8998 17.7794 34.1794 99.9391 189.4167 43.5364 6.2017 1.1057 244.1996 83.6778 8.7749 1.3666 0.2642 1.9279 4.3775
速动比率
现金流动负债比(%)
股东权益比(%)流动负债率(%)负债权益比(%)经营效率分析
143.0832 142.5053 35.17 2.559 0.8293 83.406 9.6803 1.7436 -0.2167 0.5695 3.7522
41.1984 8.7382 0.7863 82.8406 9.5807 1.5723 -0.4475 2.6367 4.3494
存货周转天(天)存货周转率(倍)
应收款周转天(天)主营成本比例(%)营业费用比例(%)管理费用比例(%)财务费用比例(%)盈利能力分析 经营净利率(%)
1.1011
应收帐款周转率(倍)
163.4761 83.0249 8.9663 1.6373 -0.393 1.106 4.6268
108.5271 457.8289
总资产周转率(倍)
经营毛利率(%)资产利润率(%)资产净利率(%)净利润率(%)
16.5258 6.9333 5.1173 4.6268
16.1494 2.8257 2.137 3.7522 5.13 5.05
16.7515 15.5932 11.4679 4.3494 24.73 24.84
15.9456 11.4264 8.4394 4.3775 20.58 -10.4037 20.78 -9.6522 0 0 0 0 66.4289
净资产收益率(%)12.71
净资产收益率-增长率(%)净资产收益率-扣除(%)
-9.2976 12.64
-43.2193 -21.9782
净资产收益率-扣除-增长率
-9.9715
(%)
-44.5055 -21.6651 0 0 0 0 7.4358
31.6 -16.0913 31.75 -15.7378 31.6556
净资产收益率-加权(%)
13.49
净资产收益率-加权-增长率
-33.4156
(%)
净资产收益率-扣除/加权(%)
13.41 -33.9409 13.8593
净资产收益率-扣除/加权-增长率(%)
税前利润增长率(%)成长能力分析 主营收入增长率(%)净利润增长率(%)总资产增长率(%)
扣除非经常性损益后净利润1257898000 467632000 2179913000 1728086000
5.4576 14.8877 15.4818
0.1572 10.2074 24.8239 94.0929 15.422 57.9691 0.2359 18.1834 1.0596 4.6997
24.2684 48.0927 33.2039 89.8094 47.9066 57.8495 0.1059 19.4238 1.1026 1.7598
39.4327 81.9756 48.2809 103.1061 58.7272 64.7416 0.0194 16.2214 1.1114 1.6355
股东权益增长率(%)主营利润增长率(%)财务结构分析 资产负债率(%)固定比(%)
现金流量比率
26.6645 12.7403 62.7972
长期负债资产比(%)
0.3434 15.4496 1.1388 3.2996
主营收入现金含量(倍)净利润现金含量(倍)
链接:
苏宁2009半年.PDF
专家评级法 声誉:良好的声誉
杠杆
收益波动性:收益波动不大
经济周期:繁荣时期
宏观经济政策:政府采取积极的政策
利率水平:中央银行采取低利率政策
资本:
还款能力:
抵押:
经营环境:繁荣时期,稳定的行业状况,利润水平低
资本充足性:
资产质量:
管理水平:整齐划一,规范合理,有较多的管理人才为其服务
盈利水平:
流动性:
法人客户评级模型
流动性,盈利性,杠杆比率,偿债能力,活跃性
Z=0.012x1+0.014x2+0.033x3+0.006x4+0.999x5
X1=(流动资产-流动负债)/总资产=(20166615000-157xxxxxxxx)/24334661000=0.181 X2=留存收益/总资产
X3=息税前利润/总资产
X4=股票市场价值/债务帐面价值
X5=销售额/总资产
第二篇：央企全面风险管理分析报告框架
20xx年度中央企业全面风险管理报告（模本）
一、20xx年度企业全面风险管理工作回顾
（一）企业全面风险管理工作情况。
主要从全面风险管理体系建设、年度计划完成情况、董事会或经理办公会议对年度工作的评价以及全面风险管理工作取得的成效等方面进行简要说明。（不超过1500字）
（二）企业重大风险管理情况。
逐一简要说明20xx年度重大风险的管理情况。如有重大风险事件发生，请简要说明产生原因、发生后的影响、解决方案及今后的应对措施。
二、20xx年度企业全面风险管理工作有关情况
（一）20xx年企业风险管理工作计划。
1．董事会或经理办公会议对本企业20xx年全面风险管理工作提出的要求。
2．企业20xx年全面风险管理工作计划。
（二）风险评估情况。
1. 请简要说明企业为开展20xx年度风险评估，尤其是结合当前经济形势，进一步在战略风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险等方面收集风险管理初始信息，建立风险事件库的有关情况。
2．企业开展20xx年度风险评估的范围、方式及参与人
1
员等情况。
3．以附件形式说明企业在分析风险事件发生的可能性、发生后对经营目标的影响程度时，所采用的评估标准。
4．按照企业风险分类，列示企业20xx年度风险评估的结果（企业风险分类示例见附件），以及经评估确定的重大风险。
5．企业对重大风险及其关键成因进行量化分析的情况（包括建立分析、预测模型等）。
6．按照风险事件发生的可能性和风险事件发生后对企业经营目标的影响程度两个维度，将企业20xx年度的重大风险绘制成风险坐标图。
（三）重大风险管理情况。
1．重大风险描述。
根据企业20xx年度风险评估的结果，从风险类别、产生原因、风险事件发生后给企业带来的影响等方面，逐一对重大风险进行简要描述。
2．重大风险管理策略和解决方案。
（1）风险管理策略。包括企业对每一项重大风险的风险偏好、风险承受度及据此确定的风险预警指标等。
（2）风险解决方案。包括风险事件发生前、中、后拟采取的应对措施，包括重大风险发生后的危机处理计划等。
3．企业20xx年度重大风险同20xx年度相比的变动情
2
况及原因。
（四）健全内部控制系统情况。
本企业健全内部控制系统的有关情况，主要围绕企业流程、制度的梳理和优化，针对重大风险所制定的全流程控制措施等方面进行简要说明。
（五）风险管理信息系统建设情况。
简要说明本企业风险管理信息系统的覆盖范围、主要功能、监控的重大风险以及下一步工作计划等情况。
（六）简要说明企业对执行重大风险管理策略和解决方案的监督改进机制。
三、有关意见和建议
（一）需要国资委协调解决的有关重大风险问题。
（二）对国资委推动中央企业全面风险管理工作的意见和建议。
3
