流动性风险压力测试基本步骤

时间:2024.7.10

流动性风险压力测试基本步骤

2010-01-28 14:24:42 来源:中国金融压力测试分析师

流动性风险压力测试的特点是不像市场风险和信用风险那样具有通用的量化模型,它十分依赖假设和专家判断,需要综合考虑定量和定性因素。流动性风险压力测试的基本步骤如下。

一、数据调查以及分析

结合资产负债表,逐笔分析资产和负债,并按照流动性从高到底对每笔资产和负债排序,分析资金流入流出情况。

流动性风险压力测试的首要工作是要对银行的流动性情况进行调查。下表将银行的负债来源按照流动性和到期日划分成二维结构,以分析正常情景下资金流出的可能性分布。在压力情景下,银行可假设国内普通客户存款和大额存单出现了大量提取的现象,同时还需要假设资金在原来正常情景下在各到期日之间的分布出现的转移概率。作个通俗的比喻,将下面表格视为蓄水的池子,银行需要分析压力情景下,哪些池子最先出现干涸以及各个池子干涸的次序。

流动性风险压力测试基本步骤

同时,银行需要分析在流动性出问题时,银行可能的融资渠道。如下表所示,根据不同融资渠道获得资金的金额、资金的可得概率以及资金到位的时间安排,和上表的可能资金流出进行匹配,进而发现流动性安排中的薄弱环节。

流入资金分析

流动性风险压力测试基本步骤

流动性风险压力测试基本步骤

二、情景设计

设计流动风险的压力情景时,需要按照资金流入流出分类设置。一般情景设计如下表所示。

流动性风险压力情景

三、情景的压力评估

压力评估主要任务就是分析在压力情景下资金净流动缺口,也就是将所有可能的资金流出项和资金流入项列出,计算压力情景下的净资金流,其方法可以分为资产负债表法(静态方法)和现金流方法(动态方法)。

(一)资产负债表法(静态方法)

资产负债表方法就是结合资产负债表,识别压力情景下短期内可能被取走的负债,同时识别可以变现的资产,分析可能的流动性缺口,静态方法的特点是只考虑当前时点的流动性缺口。

(二)现金流方法(动态方法)

现金流方法是按照到期时间划分流入流出的现金流,计算现金流净流出缺口,如果筹资和卖出资产不能弥补缺口,则为流动性风险,动态方法的特点是只考虑当前时点的流动性缺口。 每个风险因子可能造成资金流入与资金流出,资金流入和流出均为时间t的函数。根据数据调查结果,采用现金流方法,将每个时点的资金流入流出情况按照不同压力情景进行分析,每个时点都得到如下表的报表。将资金流入和资金流出进行轧差以后,得出净现金流关于t的函数f(t),当f(t)首次达到零的时刻t1即为流动性风险达到最大化的时刻。因此,现金流方法不仅能分析不同流动性资产与负债的匹配程度,还能分析流动性风险的时间维度。在每个时点t,生成如下表所示的报表。

现金流方法示意

流动性风险压力测试基本步骤

流动性风险压力测试基本步骤

流动性压力测试情景设置包含了上述所有单项的情景估计,这也是该类压力测试的难点所在。这是因为出现流动性危机除了因为银行自身的流动性安排不完善以外,信用、市场、操作等风险领域同样会导致银行流动性不足,因此银行在设置压力情景时,必须合理评估上述多种风险,全面考虑可能造成流动性风险的多种原因。

步骤4:测试结果的分析与报告,按照规范的格式列出测试结果,并提出有效应对建议。


第二篇:基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究


南京理工大学

硕士学位论文

基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

姓名:肖雯雯

申请学位级别:硕士

专业:金融学

指导教师:冯俊文

20100621

硕1:论文基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

摘要

最近发生的波及全球的美国次贷危机让人们开始对流动性风险及其管理加强关注。随着国际金融市场的逐步开放,以及我国商业银行业务规模的扩大,商业银行正面临着R益严重的流动性风险威胁。近年来,我国银行业监督管理委员会逐渐将商业银行流动性风险管理提上正式议事R程,颁布了一系列政策性文件。对商业流动性风险的有效管理不仅仅是银行业界亟待解决的问题,也是学术界必须加以研究的重要问题。而压力测试在金融风险管理领域的应用,是流动性风险管理的一个合理研究方向。

文章在流动性风险管理日益重要的背景下,基于压力测试进行了商业银行流动性风险管理研究。文章的重点是,将压力测试与银行流动性风险管理过程相结合,并详细分析流动性风险管理压力测试的执行步骤。本文基于压力测试的理论和操作步骤,针对某一特定银行(B银行)的流动性风险管理进行具体的应用研究,使压力测试的执行更易于理解。在应用过程中,文章基于B银行的历史数据,建立压力模型,进行情景冲击,观察银行在压力冲击下的流动性风险状况,找出其风险薄弱点并采取应对措施。在对商业银行流动性风险管理建模以及进行压力测试的基础上,文章还分析了压力测试在我国商业银行流动性风险管理中应用的局限性,在最后根据本文的研究对流动性风险管理及其压力测试给出了相关对策建议。关键词:商业银行,流动性风险管理,压力测试,敏感度分析,情景分析

Abstract

TherecentlyU.S.subprimecrisisspreadingtotheworldallowspeopletobegintostrengthentheattentiontobanks’liquidityriskanditsmanagement.Asthedevelopmentofthegraduallyopeningupoftheinternationallyfinancialmarketandtheexpansionofbanks’businessscale,liquidityriskexistsinthecommercialbanks.Inrecentyears,theChinaBankingRegulatoryCommissionhasattachedmuchimportancetoliquidityriskmanagement,andpromulgated

toaseriesofthepolicynotdocuments.Theurgenttotheeffectivemanagementalsovery

ofriskthecommercialbanks’liquidityriskistojustmanagers,butimportanttheresearchers.Theapplicationofthestresstestinthefield

managementisreasonable.

This

Thispaper,basedontheStressTest,studiesthewaytomanagebanks’liquidityrisk.papercombinesthestresstestwiththebanks’liquidityriskmanagement,andanalyzesthestressteststepsofthecommercialbanks’liquidity

onriskmanagementindetail.Thepartisthefocusofthisarticle.Thispaper,based

athetheoryandstepsofstresstest,conductedspecificresearchtoaparticularbank’Sliquidityriskmanagement,whichmakestheimplicationofstresstesteasiertounderstand.Thisarticleconstructsliquiditystresstestmodelandcarryonatesttoit.Inthisprocess,thepaper,basedonBbank’Shistoricaldata,establishesapressuremodelforthescenarioimpact.observesBbank,Sliquidityriskprofile,anddealswiththeweakpointsofitsliquidityrisk.Andthenthispaperanalyzesthelimitationsoftheapplicationofstresstestinthe

tothecommercialbanks’liquidityriskmanagement.Finally,accordingstudyonliquidityriskmanagement

anditsstresstest,thispapergivessomecountermeasures.

Keywords:CommercialBanks,LiquiditySensitivityAnalysis,ScenarioAnalysisRiskManagement,StressTest,II

声尸明

本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果,尽我所知,在本学位论文中,除了加以标注和致谢的部分外,不包含其他人已经发表或公布过的研究成果,也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。

研究生签名:鱼重量20lo年6月21日

学位论文使用授权声明

南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档,可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容,可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文,按保密的有关规定和程序处理。

研究生签名::区圣重2。l。年6月21目

硕J:论文基于压力测试的我固商业银行流动件风险管理研究1绪论

1.1研究背景

作为现代金融的主体和现代经济社会运转的枢纽之一,商业银行对经济金融有着巨大的影响,其在经济发展中的重要地位,使商业银行的风险管理成为一项非常重要的工作。

流动性问题是任何企业都会面临的问题,对金融机构更是如此。在商业银行经营中面临一系列的风险,所有风险中,流动性风险的影响最大,直接危及到银行的生存乃至整个金融体系的稳定,其冲击破坏力远远大于其他风险带来的影响。因此,对流动性风险的管理也就成为商业银行风险管理的重要内容之一。流动性问题解决得不好,就有可能产生“多米诺”效应,导致经济金融市场的流动性支付危机,整个国民经济都将会受到严重创伤。

长期以来,相对于商业银行其余风险,即信用风险、操作风险、市场风险等,我国商业银行流动性风险一直没有得到足够的重视,商业银行的流动性风险管理意识较为薄弱,流动性风险管理仍处于初期。在我国,人们总认为,即使银行出现了严重风险,国家的支持和政府的信用也会帮助银行渡过难关,银行不会产生流动性危机,更不会倒闭。而且,商业银行和客户之间是信息不对称的,客户掌握的商业银行内部信息少之又少,因此,即使银行出现流动性问题,客户也不会充分获知,更不会发生挤兑现象。这样一来,银行更忽视了对流动性风险的管理。但是,世界经济逐渐一体化,我国加入了WTO,金融业的开放程度不断加深,商业银行的经营环境也发生了变化:市场环境的公平化、公正化、公开化趋势不可避免,市场机制将起主导作用,政府保护将逐渐减少直至退出。在这样的市场环境下,市场竞争日益激烈,商业银行为追求盈利而不得不参与其中,其流动性风险也必然会加大。在此背景下,如果商业银行还不重视流动性风险管理,整个金融体系甚至于整个国民经济都会受到流动性风险的波及。

流动性不足和流动性风险过大是我国的商业银行一直普遍存在着的问题,然

而,自2005年以来,流动性过剩就代替流动性不足成为了新的热门词汇。但是,美国的次级贷款危机给我们敲响了警钟。次贷危机前,美国的商业银行降低其信贷标准,满足一些高风险客户的次级信贷要求,金融体系创造出大量的流动性。当次级贷款出现了大量违约后,信用紧缩,银行不能及时收回大量贷款,导致流动性骤减,进而引发了全球性的银行体系金融危机。正如国防大学教授卢周来(2007年)所说的:“需要警惕的一个方面是,从流动性过剩到流动性不足可能是一夜之间。”美国次贷危机提醒我们,在流动性过剩的同时,也要警惕由流动性过剩转为流动性

1绪论硕l:论文不足的情况。美国的代价是惨痛的,我国银行体系也受到其波及,应该从中积极吸取教训,即使在指标反应流动性良好甚至过剩的情况下,也要加强流动性风险管理,防止市场的突然变动对银行产生致命性的冲击。

在一些威胁到公司生存的环境下,流动性风险潜在影响比商业银行其它风险要严重得多,日新月异的定量工具的使用是必要的发展。但是如何适应纷繁复杂的金融形势和市场环境,仍然是一个难点。L.VaR方法提供在某一持有期和特定置信度下某资产组合的潜在最大损失,在流动性风险管理之中运用较广泛。但是L.VaR方法测量的是正常市场环境下的流动性风险暴露,对极端市场环境下的风险暴露预测严重不足。流动性风险爆发的即时性和后果的灾难性,使得L.VaR不能够较准确地给予预测和提供应对措施。而压力测试作为V承模型的补充,研究极端情况下商业银行风险承受能力,有助于商业银行认清自身风险管理的薄弱环节,有效管理银行资产,防范和管理流动性风险。1995年,压力测试首次被提出,至今已经被众多国家监管当局设为金融机构风险管理中的重要一环,并加以实施。中国银监会于2009年下发了《商业银行流动性风险管理指引》,要求国内各商业银行定期进行流动性压力测试,帮助商业银行预测在极端不利的情况下流动性风险的暴露程度。

1.2研究意义

商业银行是一种经营风险的特殊行业,处于金融体系的重心位置,在一国金融乃至经济体系中的地位是非常重要的,因此其经营运作和风险管理一直备受关注。商业银行面临着信用风险、流动性风险、操作风险、市场风险、利率风险等多种风险,但这些风险集中表现为商业银行流动性的降低,可能会引发银行体系乃至国民经济的流动性危机。流动性的重要性不仅限于单个的商业银行,某一个商业银行缺少流动性可能将引发整个系统范围内的波动。

近年来,由于流动性危机的不断出现及美国次贷危机的爆发,流动性风险及其管理的相关研究也相应地增多。但是,绝大多数现有的风险管理理论和监测工具都是建立在成熟的市场理论基础之上的,而中国仍然处在金融体制变革时期,金融体制尚不完善,西方成熟的金融体制下的理论运用和研究成果并不完全适用于中国目前的银行体系,只是具有一定的借鉴意义。另外,由于目前各项指标都反映商业银行流动性状况良好,银行逐渐放松了对流动性风险的控制和管理。然而,银行流动性过剩并不意味着银行没有发生流动性短缺的可能性。流动性风险是客观存在的,只是在流动性过剩时,表面的良好状况掩盖了这种风险。实际上,发生流动性风险的隐患仍然存在,若不提高我国流动性风险管理水平,一旦经济崩溃或者市场环境发生巨大转变,这种风险就会暴露出来,更大程度地威胁着银行体系和整个金融体系的安全。因此,流动性风险的管理是银行一项长期的基础性工作,研究银行流动2

硕一{:论文基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究性风险及其管理是必要的,也是必须的。

在我国,有关流动性风险方面的研究较少,而且大多以定性说理为主,定量分析相当缺乏。实际操作中,商业银行也只是依照中国人民银行规定的流动性指标来进行流动性风险分析。由此可见,我国目前商业银行流动性风险管理很不成熟,而这不利于我国商业银行的稳健经营和发展。在高度激烈的市场竞争中,我国商业银行应加强对流动性风险的关注和管理,找出适合我国商业银行的流动性风险管理的定量分析方法,为商业银行健康发展解决后顾之忧。而且中国银行体系比较脆弱,容易受到市场巨幅波动的影响。压力测试作为VaR模型的补充出现并发展,可以基于历史的、假定的情景进行银行的流动性风险分析,研究极端情景对银行可能造成的冲击,将极端情景下的风险量化,提高银行对突发重大事件的应对能力。

本文介绍了压力测试对商业银行流动性风险管理的重要性及执行步骤,并以某商业银行为对象进行了流动性风险压力测试的实证分析,最后对压力测试在流动性风险管理方面的局限性和推广运用提出了一些政策建议,将定量分析与定性分析相结合。国内商业银行进行压力测试大多是利用国外现成的理论研究与统计模型,对流动性风险进行压力测试也仅限于文字描述和理论回顾,缺乏具体操作和定量解析。因此,为了将流动性风险管理定量化,在同常业务中准确预测和监控流动性风险,逐步使流动性风险管理向规范化和程序化发展,借鉴国外成熟的压力测试方法,构建适用于中国商业银行的、理论性与可操作性兼备的压力测试方法就具有重要的理论意义和现实意义。

1.3国内外研究成果

1.3.1国外研究综述

1)流动性风险管理研究综述

(1)从流动性风险产生原因来看。

Diamond,Dybvig(1993)川认为商业银行流动性风险产生于其服务性。银行将缺乏流动性的资产转化为高流动性的债务,从根本上带来了商业银行流动性风险。PeterS.Rosel2】认为流动性风险产生的重要原因是资产和负债期限的不匹配以及银行对利率变化的敏感度。Chang,Velasco(1998)t31和Calvo(1999)141认为由于国际经济的开放和金融环境复杂程度的加深,资本流入、汇率制度等都有可能带来流动性风险。RaphaelFranck,MiriamKrausz(2007)15J关注最近危机中涉及到的因素及导致流动性问题的模式,指出了目前商业银行的薄弱环节及流动性风险管理的最佳做法(即融合压力情景,强调定量分析),最后建议商业银行对流动性风险进行定量分析。3

l绪论硕一l:论文

(2)从商业银行流动性风险管理策略来看。

KonishiMasaru,YasudaYukihiro(1994)16J认为银行业传统的存贷业务经营陷入困境,流动性风险管理的难度加大。Lee,Peter,Reed(1996)【7】认为,银行需储存大量的流动性,可以将资金投入到效益更好的贷款或投资上以增加银行收益。GallowayTinaM.,LeeWinsonB.,Roden,DianneM(1997)瞵J认为金融工具的创新和表外业务的开展,降低了银行的运营成本,同时增加了银行的流动性。Standard,Poors(2003)【9】认为,可以通过金融工具的创新或对冲等科学方式控制风险。

2)压力测试研究综述

由于国外关于压力测试的研究较早,所以从早期和近期的角度分别加以归纳。(1)早期的研究

①从VaR与压力测试的关系来看。

ElroyDimson,PaulMarsh(1997)[ioJ以1985.1995股票市场压力为基础,在欧洲股市交易净值的大样本上进行测试,结果表明,只有基于投资组合的VaR模型才能够有效辨识适当的资本水平,并以其覆盖股票交易的头寸风险。Schachter(1998)111】的研究认为,VaR与压力测试的执行频率不同,的者应为每日例行操作,而后者是中长期例行操作。因此,他认为压力测试独立于VaR的风险管理工具。Dunbar和Irving(1998)112】基于信用风险对VaR与压力测试进行了分析,指出对信用风险进行测量时,二者应采取不同的模型,因为技术上很难运用同一个模型进行测量,而且也没有这个必要。Berkowikz(1999)!b】9I“认为,VaR与压力测试是不同情景下的评价模式,只是由于需要不同而有所区分,虽然测算概率不一样,但其测算方法一致。

②从压力测试的方法来看。

Dunbar和Irving(1998)将认为商业银行进行压力测试主要有三种方法:历史情景分析、结构化情景分析、反映银行自身特性的情景分析。Schachter(1998)将压力情景区分为三类:历史压力情景、假设性压力情景和情景矩阵。RiskMetrics(1999)

【14】认为压力测试的方法应分为:历史情景分析、假设情景分析、预期情景分析以及基于资产组合特性的分析。BIS(2003)Il5J认为可以将压力测试的方法分为:敏感性分析法、历史情景分析法、虚拟情景分析法、最大损失分析法与极值理论分析法。

③从压力测试的作用来看。

Dunbar和Irving(1998)认为压力测试是一种微调过程,用于辅助市场风险管理,确保金融机构能够抵御突发的金融危机并持续存在。Schachter(1998)认为压力测试能够为风险管理提供有效信息,加强风险控制,对金融机构整体的风险管理和经营活动都有帮助。

(2)近期的研究

压力测试逐步为监管当局所重视,其应用涉及多个金融领域,有关方面的研究4

硕{:论文基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究也出现了。

VolkerMatthiasGundlachll6J在介绍压力测试概念及步骤的基础上,描述了压力测试各种方法的利弊,并以信用风险举例分析了压力测试在金融机构如何应用。O.deBandt,C.Bruneau,W.E1Amri(2008)【1。7】运用1993.2005欧洲大国的数据来进行压力测试,测量大的宏观冲击对债券市场均衡的影响,将此影响模型化。CarolAlexander,ElizabethSheedy(2008)【18】在市场风险模型的基础上提出了进行压力测试的新的方法。实证结果发现,当日数据超过20年时,压力测试的结果对外汇管制资本的当前水平几乎没有影响。

1.3.2国内研究综述

1)流动性风险管理研究综述

(1)定性分析

①从现状、成因及对策方面来看。

姚长辉(1997)091认为,在商业银行的流动性风险一直存在,只是大小时常不一,并归纳了四个常有的表现形式。对原因进行了分析,从表面原因和深层次原因两个方面加以阐述。周林(1998)120】分析了流动性风险的表现及生产机理,认为任何一种风险都有导致流动性风险的可能,而经济环境的变化、政府的保护、商业银行内控与流动性风险有着较强的联系。乔海曙,熊J下德(2000)121】认为商业银行资产负债之所以存在流动性风险,归根到底是流动性供给与流动性需求不相匹配,并分析了我国商业银行流动性不足的成因及流动性风险的衡量。赵红光,刘平,黄培清(2001)[22J在对我国商业银行流动性现状进行分析的基础上,提出了符合我国国情的防范措施:建立政府存款保险,货币干预,提高市场参与度,提高市场参与度。李启成(2002)[23J认为商业银行的流动性风险归根到底是流动性供给与需求的不匹配,建立了资产负债比例管理的指标体系来衡量流动性水平高低和风险的大小。他认为流动性风险管理的首要环节是搞好流动性需求及缺口的预测,流动性风险管理的核心环节是抓好资金流动性安排、流动性获得及维持。刘宗华(2003)【24】认为商业银行流动性风险与银行挤兑之间存在紧密联系,如果流动性风险加剧,则有可能会引起客户对该银行的“挤兑”,最终导致银行的破产,基于此提出了应对策略。王文博(2004)[2sJ研究了商业银行流动性风险的表现形式及其生成机理,分析了商业银行出现流动性风险的可能性。最后给出了商业银行流动性风险管理的主要原则和具体对策措施。牛兴元(2004)126】从负债的流动性约束和资产的流动性约束两个方面分析了流动性风险产生的原因,并建议从流动性需求的测定,流动性计划的制定,资产、负债与资产.负债管理三个方面对银行流动性风险加以控制。尹奕文(2008)【27】从内生性、外生性、银行其他风险向流动性风险转化三个方面对商业银行流动性

1绪论硕士论文风险成因进行分析,认为流动性风险的内在根源在于银行制度本身,其他问题银行的外部传染是银行流动性风险的外生性风险,而且商业银行本身的其他风险都有可能转化为流动性风险。庞加兰(2009)128】在分析商业银行流动性风险管理现状的基础上,提出了实施流动性风险管理创新的必要性,并给出了具体创新建议。

②从金融危机与流动性关系来看。

陶峥(2008)[29】分析了金融危机对整个银行业流动性风险管理的影响,并提出了相应的对策分析。安国俊,安国勇,王峰娟(2008)【30】对资产价格泡沫破灭与银行业流动性危机的关系进行了探讨,认为二者存在很强的相关性;分析了次贷危机对我国商业银行流动性风险管理的挑战,并提出了对策,建议宏观经济政策要适时调整,商业银行应加强流动性风险管理能力。廖岷(2009)131】在强调了流动性风险管理重要性的基础上,分析了流动性风险管理面临的新挑战、新趋势和我国流动性风险管理存在的问题以及应对措施。

(2)定量研究

邵新宏(2005)132】,利用因子分析法对我国商业银行风险状况进行了评估。李桂鸽(2008)133】,根据风险分析的原则和防范,选取了一定的指标,并运用SPSS软件进行了因子分析,建立了商业银行风险管理水平的回归模型,得出结论,说明四大国有银行的风险管理水平整体还不是很高。

2)压力测试研究综述

(1)定性分析

陈德胜,姚伟峰,冯宗宪(2004)134J将压力测试和极值分析方法作为VaR的补充,对其进行了具体介绍。文章认为典型的压力测试方法包括情景分析和系统化压力测试,并分别对其优缺点进行了分析。董天新,杜亚斌(2005)135]阐述了压力测试的类型、缺陷、运用范围以及在西方发达国家的实践,考察了其运用于我国银行风险管理的可行性,对我国压力测试的发展提出了政策建议。李娜,李敏(2006)

【蚓阐述了压力测试的特征,着重介绍了构建完整压力测试的程序和方法——确认压力测试资料的完整性、正确性及即时性;确定各种风险因子;实施压力测试;评估资产组合及金融机构的风险承受力,最后指出压力测试在我国金融业发展中的重要性。李传乐(2006)137】详细介绍了金融体系压力测试的方法——搭积木。姚俊峰(2008)138】在分析了流动性压力测试具体方法之后,运用压力测试对农村信用合作社进行了实证分析,并分析了原因,提出了建议。刘萍,田春英(2008)139l探讨了我国商业银行房地产贷款进行压力测试的可行性和框架设计。徐明东,刘晓星(2008)1401分析并研究了宏观压力测试在金融系统稳定性评估中的运用,宏观压力测试核心模块,并比较了几种常见的宏观压力测试方法,进行了金融系统稳定性压力测试典型实践系统分析,最后对中国宏观压力测试的应用提出了一些政策建议。刘亚霄6

硕}j论文甚于胝力测试的我罔商业银行流动性风险管理研究(2008)f411结合操作实际,分析了中小型银行流动性压力测试中存在的主要问题及其原因,并提出了相应建议。梁松(2009)[421依照压力测试的程序,对小企业信用风险的压力测试进行了简要分析,并进行了示例。

(2)定量分析

任字航,孙孝坤,程功,夏恩君(2007)143J介绍了压力测试的定义,分析了其重要性和一般程序,运用Logit回归分析建立了用于压力测试的违约概率预测函数,并依据假设情景对银行的信用风险进行了重新估算,为银行的风险管理提供了参考。《从风险价值到压力测试:一个全面的风险分析框架》(2004)144】将压力测试作为VaR的补充进行了阐述,并做了实证分析,指出压力测试作为全面风险分析的一部分,为会融机构的决策提供了依据。

(3)基于压力测试的商业银行流动性风险管理文献综述

课题组(2008)145】介绍了压力测试的一般理论与方法,及其与流动性风险管理的管理,并对某商业银行进行了流动性压力测试的实证分析。雷丽梅1461简述了流动性风险及其成因,并对压力测试流程作了简要描述,认为压力测试是商业银行流动性风险管理的引子。

由以上综述可以看出,我国对商业银行流动性风险的研究只停留在定性分析

上,定量分析少之又少;而且,对压力测试的认识只是理论性的文字描述,具体应用很少,压力测试在国内银行风险管理,尤其是流动性风险管理上的应用很不成熟。1.4相关概念的界定

这里主要是指对本文所研究的商业银行流动性风险及其管理的概念进行界定。1.4.1对商业银行流动性风险的界定

流动性风险是指商业银行没有足够的资金来满足客户的取款需要和合理的贷

款需求或其他现金需求而引起的风斟4¨。

根据巴塞尔银行监管委员会的定义,商业银行流动性风险是指银行无力为资产的增加或负债的减少提供融资,即当银行流动性不足时,它无法以合理的成本迅速地变现资产或增加负债以获得足够的资金,从而影响其日常经营1551。

2006年BIS文件首次提出,商业银行流动性风险分为资金流动性风险和市场流动性风险。二者之间存在较大差异:资金流动性风险是指银行不能有效应对预期及非预期的现金流(包括即时现金流和未来现金流)和担保需求,进而影响其日常运营或财务状况的风险;市场流动性风险是指由于市场缺乏弹性或市场动荡,商业银行不能够迅速地在不显著影响市场价格的前提下对冲或清除头寸部位的风险【561。规模较大、市场影响深远的银行,其资金流动性风险会触发市场流动性风险,

1绪论影1I:论义进而又加剧资金流动性风险,形成恶性循环。但是,对于一般规模的商业银行而言,更多地考虑资金流动性风险。因此,本文将流动性风险界定为资金流动性风险,即商业银行不能在一定的时间内取得资金来偿还债务或者投资资产组合的风险。1.4.2对商业银行流动性风险管理的界定

商业银行的流动性风险管理,通常从存量和流量两个方面着手。从存量角度看,要求银行必须保留一定的现金资产或其他容易变现的资产,而且其流动性资产还必须与预期的流动性需要相匹配【4。71。

商业银行流动性风险管理有狭义和广义之分。前者是商业银行的内部活动,其基础是流动性风险管理流程,即商业银行通过风险识别、风险评估,做出最有利于自身运营的风险应对决策,以减少或回避财务损失。而后者除了商业银行进行的内部活动外,还包括金融监管当局为了确保银行健康经营和银行业稳定发展而进行的外部监控活动。

本文采取第二种分类方式,并针对狭义的流动性风险管理,即商业银行坚持审慎性原则,充分识别、有效计量、适当控制和持续监测在各个业务环节中的流动性风险,确保商业银行无论是在正常经营环境中还是在压力状态下,都有充足的资金应对资产的增长和到期债务的支付14…。

1.5论文的框架及内容

本文主要由7个部分组成:

第一部分:绪论。介绍论文的选题背景、研究意义、相关概念的界定、国内外研究成果、论文的框架及内容、研究方法以及论文的创新之处。

第二部分:对商业银行流动性风险管理和压力测试的概述。分别对二者进行基础性的理论描述,以便论文之后的章节清晰易懂。

第三、四部分:对压力测试的基本流程进行具体分析。结合商业银行流动性风险管理体系进行详细解说,为论文第五部分的具体应用做好基础性的工作。

第五部分:压力测试在商业银行流动性风险管理中的具体应用。选取某一商业银行,进行具体的压力测试分析,测试该银行的流动性风险的承受能力,找出该银行流动性风险管理的漏点,并提出一些应对措施。

第六部分:压力测试在银行流动性风险管理中应用的局限性及建议。对利用压力测试进行商业银行流动性风险管理的局限性进行总结,并提出一定的建议。

第七部分:结论与展望。

本文研究框架如下图1.1所示:8

硕1:论文基于限力测试的我国商业银行流动件风险管理研究

绪论

结论与展望

图1-!论文结构图

1.6研究方法

本文采用逻辑演绎的研究方法,同时将理论与实证、定性与定量研究紧密结合。在流动性风险管理和压力测试基本理论的基础上,深入浅出地进行论述,将理论联系实际,定性结合定量。

文章借助经济学理论知识,运用了使用广泛的SPSS计量软件,对特定银行的流动性风险影响因素进行分析,建立回归模型和数理推导,并利用一般到特殊的方法进行分析。在分析~般商业银行流动性风险压力测试步骤的基础上,针对特定银行进行个体分析。

除此之外,本书还采用了比较法(国内与国际比较)、历史归纳法等研究方法。

本文采用的研究方法与技术路线如下图1.2所示:9

l绪论硕{:论文

图1.2论文技术路线图

1.7论文的创新之处

研究内容的创新。无论在银行界还是学术界,国内外对商业银行流动性风险的研究都远远少于对商业银行其他JxL险的研究。在中国,对流动性风险的测量和管理基本是从央行规定的经济指标上进行的,压力测试在国内还没有得到足够的重视和广泛的应用。

方法上的创新。流动性风险压力测试不像信用风险和市场风险有经典的计量模10

硕{:论文基于压力测试的我困商业银行流动作风险管理研究型,现在所执行的流动性压力测试中很多是专家判断与人为假设,没有构建符合自身情况的数量化模型计量压力情景下的流动性风险。本文针对某一银行建立了符合其自身特点的风险模型,并在其基础上进行风险评析,进一步增强了文章的说服力。

2商业银行流动性风险管理及J卡力测试概述硕J:论文2商业银行流动性风险管理及压力测试概述

2.1商业银行流动性风险管理概述

在绪论部分已经对商业银行流动性风险管理进行过界定,这里不再赘述,但需要强调的是,流动性风险管理是一个过程,包括对流动性风险的识别、计量、检测和控制,贯穿商业银行经营活动的始终,从事前的风险规避到事后的风险控制都包含在内。因此,它并不是商业银行针对一个时点采取的孤立的行动,而是针对银行活动全过程全范围的措施。

2.1.1流动性风险的表现形式

流动性风险是指商业银行无法及时提供融资,从而影响银行的盈利水平甚至支付困难。流动性风险是银行交易的正常产物。其表现形式一般有:流动性极端不足、筹资困难、非预期资金外流等。

(1)流动性极端不足

流动性的极端不足会导致银行破产,它是一种致命性的危险。然而,虽然流动性风险经常是商业银行破产倒闭的直接原因,但这种极端情况往往是其他风险长期积累导致的结果。例如,某大客户的违约金给银行造成的重大损失可能会引发公众对银行前途的疑虑,这足以触发大规模的资金抽离,或导致其他金融机构和企业为预防该银行可能出现违约而封冻其信用额度。以上这些都有可能引发银行的流动性危机。

(2)筹资困难

从这一角度看,流动性指的是以合理的代价筹集资金的能力,流动性的代价会因市场上短暂的流动性短缺而上升。由于本文研究的是资金流动性,因此不将筹集的困难纳入表现形式。

(3)非预期资金外流

是指未预料到的资金大量外流或者短期资产价值不足以支付短期负债。从这方面来讲,流动性是在困难条件下帮助争取时间和缓和危机冲击的“安全垫”。

2.1.2商业银行流动性风险管理的目标及原则

1)目标

商业银行流动性风险管理实质上是要求银行针对影响资金供求的诸多因素,设法在资金的流出和流入之间取得平衡‘471。因此,“适度’’便成为商业银行流动性风险管理的目标和要求,即通过资金的及时调整保证适度的流动性。

(1)适度控制存量12

硕l:论文接于压力测试的我围商业银行流动性风险管理研究

存量过大,即流动性过高,意味着商业银行的盈利性丧失;反之,则说明客户合理的流动性需求得不到满足,商业银行的正常经营必然受到影响,甚至可能陷入流动性危机。因此,银行流动性风险管理的首要目标就是要适度控制存量,使银行持有的流动性资产既能满足同常经营活动所需,又不至于将过多的资金闲散在行内而降低盈利能力。

(2)适时调节流量

当资金流入量小于流出量而导致资金存量不足时,银行必须以较低的成本、较快的速度弥补资金缺口,重建资金流入和流出的平衡;反之,则需要及时调出资金头寸,扩大盈利能力。灵活地调节流量,对银行流动性风险管理来说同样重要。

2)原则

(1)相机抉择原则

商业银行必须在其流动性、安全性和赢利性之间权衡轻重,在保证银行正常业务经营的前提下能提高其盈利性。要根据不同时期经营活动的重点作出选择,机动地决定和选择当前的风险管理重点。

(2)最低成本原则

无论是主动负债筹集资金还是通过自身资产转换来满足需求,都要保证成本是最低的,该原则也是选择最优方案的基础之一。在此基础上,银行可以对未来流动性需求进行预测,并以此为依据做出多种方案以供选择。当然,最低成本只是相对而言的。

2.1.3商业银行流动性风险管理理论概述

流动性风险管理被银行视为资产负债管理和金融风险管理中的重点,而资产和负债的管理一直是商业银行管理流动性风险的着重点,根据侧重点不同,又可分为三个阶段:

1)资产流动性风险管理

该风险管理方法又经历了商业贷款理论、资产转换理论和预期收入理论三个阶段。

(1)商业贷款理论

这是银行最初的流动性风险管理理论。该理论认为银行资金的运用受制于其资金来源的性质和结构,商业银行应集中于短期的、自偿性的贷款业务,保持自身高度的流动性【471,为银行流动性风险管理做出了巨大贡献。然而,其缺陷也是显而易见的:一是银行在短期贷款组合上资金配置过多,而这种贷款的盈利性较低,从而也就降低了商业银行的盈利水平。二是未考虑到短期贷款偿还能力的相对性,一旦出现整个经济的严重衰退,即使是短期贷款也可能无法按时收回。

2商业银行流动性风险管理及乐力测试概述硕{:论文

(2)资产转换理论

20世纪30年代大萧条之后,金融市场不断发展,资产转换理论开始流行,该理论是资产管理理论的核心思想,强调银行只需保持一定的流动性资产(现金和能迅速变现的非现金资产),而无需局限于短期贷款。当银行流动性需求超过其持有现金时,可以将持有的非现金资产迅速变现以满足客户需求。资产管理理论突破了商业贷款理论对银行资金运用的狭窄局限【471,,使银行不仅可以保证其偿付能力,还可以有一定的盈利。但是该理论也其不足之处:一是持有过多的流动性资产不利于银行的盈利。二是仍然没有考虑到外部经济环境对流动资产变现能力的影响,从而不一定能够实现流动性的预期目标。

(3)预期收入理论

该理论产生于20世纪50年代,认为客户偿还贷款本息的能力取决于其将来的收入,即预期收入,银行只要获知客户的预期收入,就能够合理安排贷款组合,避免必要的流动性需求无法得到满足。预期收入理论克服了商业贷款理论的缺陷,深化了银行对贷款清偿的认识,拓宽了银行的业务范围,开发了中长期分期还本付息贷款m】。其缺陷是:由于信息的不对称,银行对客户预期收入的主观推断会增加其潜在风险,尤其在整个市场环境恶化时,这种风险会大大增加。

2)负债流动性风险管型47】

20世纪60年代,非银行金融机构大量出现,给商业银行传统的资金来源带来巨大冲击,商业银行不得不以创新方式获得新的资金来源,负债管理理论也就应运而生了。这种管理策略的核心是商业银行由被动负债变为主动负债,强调银行在市场上购买流动性。该理论的优点是:提高了银行筹措资金的灵活性和主动性,从而增加了银行的收益。但是该理论也有不少缺陷:一是该理论倾向于从负债方面进行流动性资金的配置,以负债管理为主。一旦经济萧条或市场动荡,银行就可能无法筹借到足够的资金来支付客户需求。二是银行通过从金融市场上借款来保持资金的流动性,不仅提高了银行的融资成本,而且增加了银行的流动性风险,不利于其稳健经营。

3)平衡流动性风险管理(资产负债综合管理理论)【47l

市场的逐步发展和金融创新的不断涌现,使得单纯资产管理或单纯负债管理的缺陷越来越明显地暴露了出来,银行不能够单靠资产管理或单靠负债管理来保证自身的流动性。因此,20世纪80年代出现了一种折中的平衡流动性管理策略。该管理方法将上述两种风险管理方法结合起来,通过对资产负债结构的全面调整,协调银行的安全性、流动性和盈利性之间的矛盾,使银行流动性风险管理更加科学。

随着经济金融制度、金融市场的不断发展和完善,以及各种会融工具的创造,银行流动性风险管理的方式也在不断改进。流动性风险管理也已经成为经济金融稳14

硕一l二论文基于肤力测试的我围商业银行流动性风险管理研究健运行、防范和环节金融风险的关键。

2.1.4商业银行流动性风险管理一般流程

商业银行流动性风险管理的主要流程可以参照风险管理的流程,主要包括以下个环节:流动性风险的识别、计量、应对措施和风险报告(反馈)。其相互关系如图2.1所示:

图2-1商业银行流动性风险管理流程图

(1)风险识别。即识别银行在经营过程中面临的和潜在的各种流动性风险,

这是流动性风险管理的基础。风险识别包括对银行内部因素和外部因素的识别,这些因素会对潜在事件如何影响目标实现产生作用。

(2)风险计量。也可称作风险评估,是指对已经确定是风险的因素加以评估,计量其对银行影响的大小,以形成如何对其进行管理的依据。

(3)风险应对。在风险评估基础上,银行要根据自身的风险偏好和风险容忍度制定相应的防范计划,并将其转化为F1常经营中实际运行的程序,贯穿于银行日常经营的整个过程之中。风险应对发生在银行的各个职能、各个层面上,不是孤立的活动。

(4)结果反馈。即制定风险报告,找出那些新出现的风险以及性质随着时间

的推延而发生变化的风险,及时反馈,以便将来的决策更符合实际。

还有一个重要环节就是风险监控,是指对风险识别、风险计量、风险控制的全过程进行监视,从而保证风险管理能够达到预期的目标。

2商业银行流动性风险管理及雕力测试概述硕.{:论文2.1.5流动性风险管理方法

由于流动性的复杂性,目前有关流动性风险的衡量和量化管理不仅在实践中难以解决,在理论界也处于探索阶段。

1)具体指标法【37】【47】

由于目前还没有统一的反映流动性风险的标准,绝大多数银行是根据银行的资产负债表中的项目来衡量流动性风险的。

(1)现金指标=里全铲

核心存款比例=嚣该数据越大,意味着银行的流动性能力越强,流动性风险越低。

(2)

核心存款是指那些相对稳定的、对利率的变化不敏感的存款,周期变化和经济环境对其影响也较小,是银行稳定的资金来源【47】。该比例较高的银行流动性能力也较强,相应地,流动性风险也较小。(3)胤悱繁

该比率较低的银行具有较高的贷款潜力,流动性能力也较强。但是,由于存在呆账风险,贷款所提供的流动性较难估算㈣。而且,该比率没有考虑到流动资产的性质,所以往往不能准确地衡量银行的流动性风险。(4)贷款总额钺游款的比率=嚣

该比率越小,银行存储的流动性就越高。(5)流动资产比例=塑丝型生坠匣罨凳喜星幽

(6)流动性资产是指到期期限不超过一年、信誉好、变现能力强的资产H71。该比例越高,银行存储的流动性也就越高。但是,在实际操作中,资产的流动性难以确切划分。而且,资产的变现能力也会受到市场因素的影响。易变负债比率=鬻

易变负债是指那些受利率、周期等宏观经济因素影响较大的银行资金来源。一般,这一比率越大,银行应付潜在流动性需求的能力越弱,面临的流动性风险也就16

硕1:论文幕十K/J测试的我罔商业银行流动性风险管理研究越大。但是,该比率忽略了银行获取流动性的其他渠道,所以也不能准确地衡量流动性风险。

以上这些都是静态指标,反映的是银行在某个时点上的流动性水平及其风险状态,没有考虑银行在金融市场上获得流动性的能力。然而,流动性本身就是一个动态概念,流动性风险是一种动态资产运动带来的风险,因此,纯粹的静态存量流动性风险管理并不存在。事实上,巴塞尔委员虽然没有明确要求银行使用先进的定量方法来管理流动性,但是他们明确指出银行管理流动性风险不能只依赖于简单的静态分析。

2)现金流量管理

现金流量管理是指商业银行通过监测现金期限配置情况,来控制本行现金流

量,防止自身对短期流动性供给的过度依赖【491。现金流量管理反映的是银行一段时间内的流动性状况,是动态指标,其中“缺口”的概念非常重要。

(1)流动性缺口

流动性缺口是指在未来一定时期内,银行能获得的资会与应偿还的债务之间的差额147】。用LG表示流动性缺口,则有:LG=E一只,其中f表示流动性供给,只表示流动性需求。若LG<0,表示银行面临流动性短缺风险;若LG>0,表示银行流动性处于充足状态。下表列出了银行主要的流动性需求与供给。

表2-1银行流动性需求及供给

流动性需求

客户提取存款

客户贷款

偿还1卜存款借款

运营费用和赋税

向股东派发红利流动性供给客户存款-1卜存款服务性收入客户偿还贷款银行资产出售从货币市场上借款

(2)融资缺口

融资缺口侧重从融资角度进行资金分析,是指银行必须筹集到足够的新资金,用于新资产融资及对负债进行再融资。用公式表示为:融资缺口=预测的资金总需要量一预测的稳定资金来源

2商业银行流动件风险管理及胝力测试概述硕l:论文

表2.2融资需求及来源

融资总需求鼙总资产融资额未使JHJ的授信额度流动性资产的扣除短期资产的扣除

资金稳定来源股本总额长期负债稳定的短期负债未使用的融资能力

(3)现金流量分析

银行把未来一段时间内的现金流量区分为实际的现金流量和潜在的现金流量,

如下表:

表2-3商业银行的现金流量分析

实际现金流量

即将剑期的资产朱到期资产的利息收入

即将剑期的负债未剑期负债的利息支出零售存款季13.性的变动

贷款承诺

潜在现金流量

可变现的未剑期资产已建立的信贷额度

无I司定期限的零售存款不同定的贷款承诺其他表外活动

现金流量管理方法需要商业银行非常详细的数据,而这些数据目前从公开渠道

无法取得,因此较难进行预测。

3)L.VaR方法

VaR即JxL险价值,是20世纪90年代迅速发展和成熟起来的一种风险管理方法,最初是对投资组合的市场风险进行计量,后来逐步扩展到对其他风险形式包括流动

性风险的计量和管理,即L.VaR方法。

可以将流动性风险值L.VaR定义为:市场正常波动下,在一定概率水平(置信

度)下,由于市场流动性风险的存在,抛售一定数量的证券或证券组合所导致的最大

可备匕y1掘11.1止【50】.

L.VaR方法在银行流动性风险管理中最初是运用在证券投资上,后来扩展到对贷款的流动性管理上,但前提是能够对银行贷款的市场价值进行准确计量,这就要求银行具有很高的风险管理水平和大量的基础数据积累,而一般的银行难以做到。

18

硕f:论文基于压力测试的我圉商业银行流动件风险管理研究2.2压力测试概述

2.2.1压力测试的概念

金融机构依赖于VaR模型来测算它们在给定概率下(一般是99%)可能发生的最大损失,而超过VaR分析范围的损失无法估计。从1997年末开始,巴塞尔委员会要求使用内部VaR模型评估资本充足度的金融机构执行压力测试【541,用于衡量金融机构承受意外冲击的能力。

压力测试最早由货币基金组织作为基本信贷风险模型的补充而提出,定义为利用一系列方法来评估金融体系承受罕见但仍有可能的宏观经济冲击的能力Il0|。其基本原理是根据宏观环境发展趋势及专家意见设计压力情景,通过模型预测宏观经济因素变动,最后计算出经济波动对银行资产负债表的影响。

根据《商业银行压力测试指引》(2007):压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法,通过测算银行在遇到极端不利情况时可能发生的损失,分析这些损失对银行资本金带来的负面影响,进而对商业银行的脆弱性做出判断,并即时采取必要措施152J。

国际清算银行(BIS,2000)155】将压力测试定义为“金融机构用来衡量其对于意外的、但仍有可能发生事件的潜在损失的各种技术的总称”。

压力测试是指对一个未知的、但是重要的领域——非预期损失的分析。后者与金融机构密切相关。而且,执行压力测试有多种原因,这取决于非预期损失与经济资本或管制资本之间明确的或者暗含的关系。要J下确采用压力测试的方法,了解非预期损失是至关重要的。表2-4给出了在预期及非预期损失风险暴露下,银行所采取的风险控制手段。.

表2.4风险暴露类璎及其控制方法

风险暴露类犁

测量方法

风险控制手段风险暴嚣的预期损失平均预期损失在损益表上调整可接受的可能的风险暴露VaR方法通过设置VaR极限来控制

限来保护

资料来源:瑞银集团1998年年报极端事f,{:的风险暴露压力损火,情景分析通过设置压力损久极

根据上述定义,本文将流动性压力测试描述为:压力测试是银行流动性风险管理的重要工具之一,是~种以定量分析为主的流动性风险分析方法,通过测算银行在极端不利情况下的潜在损失评估其流动性风险的脆弱性和承担风险的能力,并针对压力测试结果所显示的漏洞采取应对措施,预防或减轻极端不利事件给银行带来19

2商业银行流动性风险管理及肤力测试概述硕f:论文的冲击。

2.2.2对流动性风险进行压力测试的重要性

VaR类型风险度量的主要目的是计量商业银行在“正常”市场条件下的潜在损

失。从原理上讲,增大置信水平不会进一步覆盖更大范围的的损失。更为严重的问题是基于最近历史数据的VaR度量可能无法辨识出极端的、可能会导致严重损失的异常情况【50l,这意味着VaR模型可能会低估风险。

压力测试一开始就是作为对VaR方法的补充出现的,这个测试的主旨是考虑那些低概率但非零概率的情形发生的可能性。这些情形在VaR模型的假设下不会出现,但是在实际生活中,这些极端的情形仍有可能出现。如今,压力测试已经被应用到越来越多的国家,来评估金融系统对大的宏观冲击的适应性。压力测试可以作为银行超过非预期损失的极端损失的资本缓冲器,并以此界定银行的风险偏好。

欧盟银行认为流动性压力测试的重要性在于让银行评估意外但是可能的压力情况对银行流动资金状况可能的影响。压力测试可以帮助银行确定对潜在流动性冲击的流动资金缓冲区的大小。

压力测试的定量结果可以在资产组合和风险管理几个方面得到使用:

(1)可以决定并测试风险缓冲器,以对抗极端损失;

(2)可以决定并测试一个金融机构的风险能力,以应对极端冲击;

(3)可以通过假设不正常市场条件下的风险来测试商业银行风险政策、风险

承受力和风险偏好。

压力测试应该不仅具有显著的定量特征,它们也可以在一个银行的资产组合管理中发挥重要作用:

(1)识别潜在风险,暴露一个资产组合的薄弱环节;

(2)研究新的复杂的信用产品的影响;

(3)对资产组合进行危机和不正常市场状况的研究;

(4)帮助模拟重要的次级资产组合,显示对市场变化反映巨大的风险暴露;

(5)发现极端损失并确定如何缓冲资本风险,缓和极端损失带来的巨大影响;(6)反映银行的风险偏好。

2.2.3对流动性风险进行压力测试的可行性

(1)环境。我国目前的经济金融市场不够成熟完善,市场价格波动较大,容

易受到极端事件的影响;而且由于市场机制的作用,商业银行流动性风险的传染性加强,一旦一家商业银行破产了,很可能会把其它银行也拉下水,后果十分严重。由于这些极端事件发生概率很低,一般的统计、计量模型(例如VaR模型)的适用性就值得考虑了。金融危机告诉我们,极端的市场条件变化绝不是仅仅存在于测试20

硕l:ik义基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研哆£之中,事实是现实往往更加残酷。而压力测试就提供了关于极端的低概率事件对于银行潜在影响的信息,使银行主动采取策略,调整风险暴露的头寸和结构。

(2)监管机构的支持。监管当局逐步认识到压力测试对流动性风险管理的重要性,相关的指引文件也相应出台,指导商业银行如何进行压力测试。中国银监会于2007年底印发了《商业银行压力测试指引》的通知,对压力测试的定义、方法、步骤等给予了具体说明,旨在进一步提高商业银行的流动性风险管理能力。另外,银监会采取了实际举措,鼓励银行进行压力测试。自2001年以来,中国银监会就组织了国内规模较大的商业银行对利率变动、汇率变动、准备金调整、不良贷款变动对商业银行资本会和盈利的影响等个课题进行压力测试研刭361。2007年,中国银监会组织国内各大商业银行学习敏感性压力测试。

(3)本身技术的发展(弥补VaR的不足)。有专家对商业银行中使用的VaR模型实证运作进行了分析。这些研究表明:银行的VaR模型可能没有针对性。压力测试技术最初是作为VaR技术的补充而产生的,然而其本身也在不断发展完善。VaR通常是估计损失函数在给定置信区间的临界值,而压力测试针对银行特定情况,对比VaR更极端的损失进行估计。

(4)辅助条件的发展完善。压力测试在进行定量分析时,越来越多地依赖于计算机技术及相关计算软件。而当前IT行业的发展为压力测试的运用提供了重要的硬件基础。另外,压力测试进行情景分析时总是需要参考一定历史事件下的相关数据,电子数据库的建立和发展为压力测试提供了大量真实的历史数据。

2.2.4压力测试在国内外的应用

为便于比较、研究,本文对几个典型国家——英国、美国、加拿大的压力测试实践情况加以介绍,并与中国的实践过程进行比较。

2商业银行流动性风险管理及K力测试概述硕一{:论文

表2.5国外商业银行对压力测试的应用

国家监管机构政策规定

使用自有模型计算监管资本的银行,必须有严谨的压

英国金融监管服务局

(FSA)力测试计划;压力测试的分析结果作为评估银行资本是否充足的重要参考。没有特别规定银行进行压力测

试时的情景,银行可以对市场某种特别情况进行情景

分析。

强调银行应用压力测试时最需要重

视的部分是:如何建立测试的情景,

全国性银行并将结果纳入风险管理过程。认为银

行进行信用风险压力测试的重点是:

如何将放款绩效所选变量的敏感度

量化。

强调银行进行压力测试时,应特别注

银行控股公司意与贷款户还款情况有关的决定因

素。美国货币监理署(0CC)

加拿大金融检查总局

(OSFl)依照巴塞尔银行监管委员会的建议规范,补充了压力测试的目标在于评估银行承受可能发生巨大损火的可能性,并找出降低风险的方法。

压力测试在中国商业银行的实践刚刚起步,相比国外,压力测试技术水平不高,其发展过程概括如下表:

表2-6中国商业银行对压力测试的应用

时间执行情况

中国银监会响应FSAP(金融部门评估规划)项目,要

2003年9月求国内各商业银行开展四个子课题的压力测试:利率

变动、汇率变动、准备金调整、不良贷款变动分别对

商业银行资本金和盈利的影响。

2005年

2007年

2008危

2009年在《市场风险管理指引》中首次提及压力测试银监会再次组织各人商业银行到普华永道接受培训,学习敏感性压力测试;并要求商业银行进行房地产贷款压力测试。发布了《商业银行压力测试指引》发布了《稳健的压力测试事什和监管原则》

2.2.5使用压力测试的原则(1)确认资料的完整性、正确性及实时性。在正式进行压力测试前,金融机

硕Jj论文基于K力测试的我围商业银行流动性风险管理研究构必须确定其相关资料的正确性。金融机构每日的投资组合皆会改变,因此对银行账簿需进行检验和详细确认;此外衡量各风险因子的市场资料(如利率、汇率)及其它风险性资料(如转换矩阵)也要详加验证。

(2)合理性:风险因素的设定应该具有一定的合理性。

(3)充分性:应充分设计和选取历史压力情景和假设压力情景,较大程度地

将极端不利事件包括在内。

(4)前瞻性:充分考虑具体企业发展策略及其具体实施。

(5)有效性:压力测试结果有效,且对结果采取的应急处理措施和管理政策

应该有效可行。

2.2.6步骤

《商业银行压力测试指引》1521第十三条给出了商业银行压力测试的步骤和程

序:“确定风险因素,设计压力情景,选择假设条件,确定测试程序,定期进行测试,对测试结果进行分析,通过压力测试确定潜在风险点和脆弱环节,将结果按照内部流程进行报告,采取应急处理措旌和其他相关改进措施,向监管当局报告等。

本文研究的是流动性风险压力测试,因此,将商业银行流动性风险管理的过程与压力测试步骤相结合,即:识别流动性风险,确定风险因子;构建压力情景;选择执行压力测试的方法,进行风险估计;依据压力测试结果进行风险分析,并做出风险决策;反馈结果,拟定风险报告。

图2.2流动性风险压力测试步骤

在下面的两个章节中,本文将对商业银行流动性风险压力测试的步骤进行具体阐述,为实证分析做好铺垫。

3商业银行流动性风险的识别及压力情景的设计硕一lj论文3商业银行流动性风险的识别及压力情景的设计

3.1流动性风险的成因及风险因子的确定

确定流动性风险因子是流动性风险压力测试的第一阶段,也是其核心工作之

一。在这一阶段里,研究者识别他们感兴趣的金融机构(或资产组合)在流动性方面最主要的脆弱点。由于对资产组合或金融机构的所有流动性风险因子进行压力测试是不实际的,因而可以找出某几个重要的风险因子,并对其着重分析。这样做不仅使压力测试更易于操作、更有效,也能节省不少时间和精力。如果我们知道是什么引发了风险,风险管理的任务就成功了一半,有时它不仅仅是表面上看到的一种原因,还有可能是许多因素的综合作用,它们对风险的产生有着同样重要的份量。如果我们知道哪些因素是根本性的因素,就可以将主要精力放在最根本的因素上(而非同等对待),管理风险就容易多了。对于流动性风险而言,找出风险集中点,以及哪些风险因素会产生最严重的暴露,构造一定数量的具体压力情景,以便及时找出潜在的风险。

3.1.1我国商业银行流动性风险的主要成因

(1)资产负债期限结构的错位

流动性风险直接产生于资产期限结构和负债期限结构的错配,资产主要是由定期的贷款构成,而负债主要是由活期存款以及能够提前支取的定期存款构成【371。大量的高流动性负债被银行以长期贷款的形式发放给客户,但银行通常不能准确预测突发性的存款外流,因此,期限匹配的错位直接加大了商业银行流动性风险。

(2)中央银行货币政策的变动

央行主要通过变动存款准备金率、调整再贴现率和公开市场操作等调控手段影响商业银行的信贷总量和放贷门槛1571。当央行采取紧缩的货币政策——上调存款准备金率、提高再贴现率、在公开市场上发放国债——时,商业银行的信用总量减少,资金供给小于需求,贷款需求增多,存款数量减少,因此商业银行无法及时获得足够资金满足客户的提款或贷款需求。此时,商业银行流动性风险增加。

(3)市场利率的变化

市场利率上升并高于商业银行利率时,会产生“金融脱媒”现象,存款人为获得更高的收益,不会将资金放在银行里而会转移到市场投资中,因此大量存款抽离银行,导致资金流入减少。同时,由于市场利率相对较低,借款人此时的资金成本降低,会乘机从银行大量贷款,导致资金流出的增多。存贷款两方面的共同作用增大了银行的流动性风险。

(4)金融市场发育程度24

硕J:论文基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

商业银行在金融市场上变现资产的能力和从金融市场上筹措资会的能力与金

融市场的发育程度直接相关。银行在成熟的金融市场中,能够及时变现资产或筹集资金,用以支付客户提款或满足客户贷款。而我国金融市场尚不完善,可能无法在较短时问内为商业银行提供足够的流转资金,此时,银行就面临着流动性短缺的风险。

(5)其他因素

如银行因自身信誉恶化或评级下降,导致无法利用正常渠道及时筹措到资金。3.1.2确定流动性风险因子

在确定流动性因子这个环节,监管部门并没有统一的选取因子的方法。一般,银行可以依据金融理论选取因子,也可以采用回归变量分析法,二者各有利弊。

很多银行依据金融理论或历史经验选取因子。银行可以集思广益,集中相关人员召开专题会议,对当前金融环境下能影响本行流动性风险的相关因素进行分析,形成一致意见:也可以针对本行日常运营的流程进行分析,对可能会引起流动性风险的主要因素加以关注;还可以参照同行业的相关信息,以此为标准进行风险因子的判断。但是这种方法也存在一些问题:首先,金融理论或者历史经验并不是对各家银行都适用。由于各银行自身现实情况的不同,理论上与流动性风险有重要相关性的因子,对不同银行会有很大差异甚至对有些银行没有影响。第二,银行在依据金融理论或历史经验确定影响因子时,很难确定这些变量与银行流动性风险之间的相关系数,也就很难进行数量分析并做出预测。

从理论上来说,依据回归变量分析法选取流动性风险因子是最科学的。但是进行分析的专业人员素质、消耗的资源成本和时间精力、定性指标的判断和分析等都是其不可忽视的局限性。

银行判断的有效性和压力测试执行的准确度,会受到流动性风险因子的选取范围、选择数量、监测难度等的影响,因此,应每年进行一次,检验银行所面对的流动性环境(宏观经济和微观主体)是否出现重大变化153J。若出现重大经济波动,银行也应该迅速重估流动性风险因子的选取。

3.2流动性风险压力情景的设计

压力测试中最关键的一部分在于压力情景的选择。情景表示一段时间风险因素的共同发展,因此,是对未来不确定性的全面描述,它们直接影响商业银行或其资产组合价值的未来分布和策略动态。情景分析的范围越广泛,风险评估可能就越有效。情景的明确选择是进行情景分析的关键,是贯穿风险因素的一条路径,可以通过JxL险因素构造出来,但到目前为止,没有一种标准或系统的方法来确定情景。

3商业银行流动性风险的识别及脏力情景的设计顾{j论文

商业银行在设定各个情景压力时应考虑到组成情景的各个风险因子间存在的

固有联系,确保情景设计中各流动性风险因子的历史相关结构不被破坏,这样可在一定程度上提升压力情景的现实性。

3.2.1时间跨度

情景必须包含尽可能广泛的范围,而且,它们还必须延伸一个或多个合理长度的范围。分析对象不同,时间跨度也不同。一个市场风险分析的适当范围可能是lO天(或依赖于流动性定位而更长),评估风险暴露组合可能需要多个时间范围,超过lO年或更长时间。

由于受到多种因素的影响,例如广泛的网络应用、更短的结算周期、先进的结算系统,银行的流动性风险管理周期缩短,时间跨度相对于几十年前也缩短了。基于短期时间范围的情景,容易忽视慢性流动性压力的重要特征,如近期市场风暴。但是,较长时间的跨度需要一定的成本,例如,其他市场参与者的行为反应可能需要被模型化,而这反过来又要求假设,模型风险增加。

一般,对商业银行来说,最好同时考虑短期和长期的市场状况,使银行关注短期严重冲击时,能够考虑到其持续性。如果考虑了潜在短期冲击和市场动乱的较长时问冲击,流动性压力测试的准确性会大大提高。因此,需要结合具体的金融市场和银行自身情况来设定较为合适的时间跨度。

3.2.2情景构造方法

商业银行可以结合银行本身业务特点、流动性风险因子特征及所选技术复杂程度,针对流动性风险集中的产品、客户和市场设定具体压力情景,实施压力测试【491。

1)情景构造原则

BIS在2008年金融机构压力测试调查之后,对包括银行在内的金融机构压力测试情景设计原则给予了两方面的建议:首先,压力测试的情景要保证“压力充足”,即情景要充分考虑可能发生的事件;其次,风险管理者及高级管理层要高度重视压力情景的设计,并积极参与到整个压力测试执行过程及后续措施实施之中。根据国外经验,在实际操作中,一个风险分析的情景应该满足下面3个原则:

(1)情景必须包括所有可能相关的历史事件。如MarkTwain曾经说过:历史不会重演,但会相似(历史情景直接满足这个原则)。当然,这个决定相关历史的过程是非常主观的,因为这个过程取决于分析者认为什么时期的历史是相关的。尽管可以运用理论来决定评估或排除(包括外在因素)所需的数据量,但最终都没有简单的方程来决定历史和未来之间的相关性,因此,主观猜想必须尽可能考虑周到。

(2)情景应该考虑到过去已经发生但可能在目前环境下尚未发生的事件。在历史情景中,这需要以创新方式使用历史。首先,每个风险因素的历史可能会加剧。第26

硕.}j论文暴于K力测试的我罔商业银行流动性风险管理研究二,一个风险因素的历史可以代替另一个因素成为情景。对假设情景而言,要考虑到不基于历史的信息,例如一项新政策的发展或特殊的市场状况。

(3)情景构造方法必须是有效的,无论何时都是可能的,是来自于样本的。举个例子,在市场风险分析中,昨天构造的情景可以通过比较今天的市场.目标价值与昨天的未来.目标价值而被测试。通过在更长的时期重复这项测试,就有可能决定不同方法的执行。在风险管理文献中,这通常被称为回测,并且已经成为了~个重要的管理需求。注意到在更长模拟范围的情况下,来自于样本的测试变得更困难,但是仍然有可能运用先进的统计方法来达到平衡。最后,在实际中,很明显不能保证独立压力测试的极端情景基于样本的有效性。

2)情景设定方法

压力测试构造情景主要有两种方法,即历史模拟情景法和假设情景法。不管选择哪种方法,通过认真分析和寻找相关信息源,通常有可能构建合理的、有远见的情景,这些情景包含了银行流动性风险可能产生的未来状况。

(1)历史模拟情景法

历史情景法是指基于已发生的重大历史事件或特定市场行为构造银行的流动

性风险压力情景。2005年BIS对主要金融机构压力测试实践进行调查,发现金融机构使用历史情景的频次和范围都超过假设情景。

长时期的历史时间序列反映了大范围的情景。由于这些事件以前已经在市场上发生过了,它们肯定会是未来可能事件的候选。但是,重大事件不经常发生,在构造包含结果可能范围的情景时可能需要一段较长时问的历史。时间序列越长,可以考虑的可能的结果范围越大。根据全球金融系统委员会2005年的统计,最常用的压力测试是基于一定的历史事件的,这些历史事件对所分析的组合或金融机构有潜在灾难性影响,它们常常被用作构造金融市场未来极端不利情景的基础。表3.1列举出了一些常用的极端金融事件:27

3商业银行流动性风险的识别及压力情景的设汁硕lj论文

表3-1典型的极端金融事件

时间1987年1991年1992年1994年1995年1997年1998年1999年2000年2001年2002正2007定

情景

美国股市全面崩盘刁i油价格飙升欧洲货币体系崩溃美国债券价格卜跌墨陌哥比索危机Ⅱ洲金融危机LTCM濒临倒闭

黄金价格TMT部门崩溃

9.1

1支付系统中断阿根廷危机

美国次级抵押贷款危机

历史模拟情景法的优点:首先,测试结果易于理解,而且现实发生过的压力数据具有说服力,压力测试报告的使用者不会因为怀疑情景会不会发生而忽视压力测试的结果。其次,对历史事件的使用有助于校准风险因子的变化幅度和其它难以设定的参数。而且,压力情景可以纳入银行的风险管理系统进行即时测试,迅速出具

风险报告。

历史模拟情景法的缺点:历史情景法是从过去具体事件中列举例子,在当前的市场环境中复制这些实际经历过的冲击。然而历史永不重复,每一次市场危机与其它已经历过的危机都不同,即使危机事件看上去可能相似,但实际上是发生在不同市场环境中,对市场变量及其价值的影响也不同。因此,历史指标可能会起误导作用,依据历史采取的措施可能无法覆盖银行新业务的流动性风险。另一个缺陷是它

不可能指明情景发生的概率。

(2)假设情景法(最坏情景法)

假设情景法是指假设还没有发生的重大市场事件,它着重于可能的罕见事件,

这些事件对商业银行资产组合有重要影响,但是目前还没有发生或没有被观察到。

单个风险因素的最坏情景是通过识别在每个节点上导致最大风险暴露的情况构造的,这时。其余的风险因素都保持不变,所有风险因素的最坏情景的构造来自于单个风险因素最坏情景的组合。虽然最坏情景可能不会发生,极端事件组合也很有可能在给定的实际市场上不能同时被观察到,但是基于假设情景的压力测试还是有用的和恰当的。商业银行流动性风险的压力测试假设情景通常包括但不限于以下情景:

硕J:论文慕于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

表3.2银行资金流动性风险压力测试情景

资金动向压力情景

存款人幅减少

活期存款人幅增多

资金流入

拆调资金比例人幅降低

其他

贷款人幅增加

股本金大量退出

资金流出准备金持续上调

央行再贷款人量增加

其他

假设情景法的优点:首先,在确认情景时,考虑了未来可预见的某些潜在的变动,而不是拘泥于过去的经验或数据或者模仿过去的流动性冲击。另外,考虑到了不同商业银行自身的特点,与其独特的风险特性更加匹配,使银行风险管理者对未来风险的关注胜于对历史事件的考量,有利于商业银行适应并应对新出现的流动性风险。

假设情景法的缺点:首先,未指明假设情景发生的概率。另一方面,压力测试采用假设情景时,需要大量的资源投入和人为判断,测试结果的质量很显然依赖于假设的可信度。若假设非常不切实际,最终导致结果根本不可能发生或出现“精确的失误”,结果也就没用了。

3)小结

构造情景时,蒙特卡罗模拟是运用得比较广泛的方法,但是它的计算通常不是有效的。例如,一家银行或保险公司的组合通常包括大量的衍生品。一个包括这些工具的大量的复杂的组合,它的蒙特卡罗模拟在计算成本上是昂贵的,而且在一个合理的时间内甚至可能不会成功。而且,随机情景的产生过程总是依赖于参数和历史数据,因此不能将市场行为中目前中断的事件纳入考虑的范围。而经验证明,这种考虑对流动性风险非常重要,那些对银行流动性风险有极端影响的事件通常来自于市场突然的停止或中断。蒙特卡罗模拟还有一个危险的缺陷:如果必须输入一个模式中的随机数并不像设想的那样是随机数,而却构成一些微妙的非随机模式,那么整个的模拟(及其预测结果)都可能是错的。

过去十几年在计量金融上的研究已经创造了强有力的历史情景和情景构造技术,适用于银行风险管理。为了使这些技术运用到银行流动性风险压力测试中,当

3商业银行流动性风险的识别及压力情景的设计硕I:论文前所有经济和主观信息必须创造性地使用,以便产生与当前状况相一致的未来情景。而在实践中,大多数金融机构同时使用历史情景和假设情景进行情景构造和分析,内部抵消掉历史情景和假设情景各自的缺点,这也是当前情景设计的一个趋势。最新的压力测试实践调查显示:目前大多数压力测试围绕着一系列情景而设计,这些情景基于历史事件、假设事件或者两者兼而有之。同时,并不是情景越多、越客观,压力测试的结果就越准确。风险管理者会在客观性和可操作性之间寻求平衡,因为情景表达得越客观,内容可能会越难以理解,可操作性也就会降低。30

硕J:论文皋于K力测试的我国商业银行流动性风险管理研究4基于压力测试的银行流动性风险评估与风险决策

4.1流动性风险评估的压力测试方法选择

银行在日常经营活动中面临风险,当这些风险变得确定时,损失就发生了。流动性风险的正确测量和适当评估是银行最重要的任务之一,用以检测银行是否能在正常的或极端的不利环境下拥有充足的损失保护或足够的风险承受能力。客观而有说服力的风险评估将增强风险管理过程的透明性,进而明确风险活动各方的责任,有助于确保改善风险管理。

图4.1流动性风险评估步骤

从图4.1可以看到在流动性风险评估与分析阶段,压力测试的具体内容,该章节将对其进行具体分析。

4.1.1确定基本模型

明确各流动性风险因子对所需监测的风险指标的影响,确立指标之间完整而有效的联系,便于银行风险管理者对流动性风险因子和流动性风险的管理。

一般来说,一个情景构造模型包括3个独立的部分:

(1)风险因素发展模型,是指用一个数学模型,描述未来风险因素的共同发

展。该模型的选择是由于其数学特性、基本的金融理论、渐进性属性和它揭示因果31

4基于K力情景的银行流动性风险评估与风险决策硕l:论文关系的能力,以及其它科学的和艺术的属性。

(2)风险因素及其样本数据的选取,用来构建具体的应用模型。流动性风险

管理中情景构造的目的不是为将来的风险因素水平提供一个单独的预测,而是需要对不同的情景(这些情景由特定模型产生)进行分析。因此,风险因素的选取和数据的获取在基于模型的情景分析中是极为重要的。基于此,可以基于模型的变量设定具体的合适的情景。

(3)模型校准方法,是指评估模型参数的方法。一般地,使用历史信息,包

括当前事件和模型构造者的经历来校准模型。

这里所说的基本模型既可以是借鉴已有的统计模型,也可以根据风险因子自行建立。从建模经验和会融理论两个角度来讲,需要重视银行的历史数据、模型的拟合优度与显著性。

(1)已有的统计模型151J

流动性缺口=资金运用一资金来源

。=存款本息提取+偿还到期借款+新增贷款+表外业务支出+其他经营

支出+购入资产+股东红利制支出一收回的贷款本息一收回投资一服务收益一新增存款一表外业务收入一资产出售

该模型用流动性缺口来反映流动性风险。已有的统计模型涉及的指标通常很

多,但我国商业银行数据的取得通常收到约束,加上银行数据的时间较短,很难对模型中的每一个指标保证数据的完整性及有效性。而且,各商业银行自身特点的不同,使得定型的统计模型不一定适用于不同的银行,不能够反应银行特定的流动性风险状况。因此,在实际操作中,对这种模型的运用并不广泛。银行需要针对自身风险暴露状况和风险承受能力,建立适用于银行内部的流动性风险模型。

(2)自建模型

Y=f(Xl,X2,X3…zl,Z2,Z3…)

该方程的因变量为流动性风险指标Y,自变量为宏观经济变量X和银行自身变量Z。从理论上来说,对历史数据进行回归变量分析,确定影响本行流动性风险的因子及其严重程度是最科学的方法。

银行可以通过各种方法,如专家经验判断、同业比较生成等,对其历史数据进行补充和修正,不断完善计量模型,进行有效的流动性风险压力测试。

基于模型进行压力测试有着明显的优势:压力测试过程的中心环节(新巴塞尔协议中也可以看到)是风险参数的变化。压力测试基于模型的方法合并了可观察到的风险驱动,尤其是宏观经济变量,来观测风险参数的变动。一般地,对风险参数所作的压力影响利用线性回归被模型化。基于模型的另一个更好的优势是,它避免了关于组合的压力测试的主观猜想。使用传统方法,分析者可能会高估、低估或者32

硕I:论文基于乐力测试的我围商业银行流动件风险管理研究忽视潜在的增长的波动性,以及对初始冲击的更大的反应。

在建立了计量模型后,要选择进行压力测试的方法。商业银行可以根据本行业务发展和流动性风险状况,确定不同的测试内容和测试方法;可以选择复杂的风险计量模型(可以是已有模型,也可以是自建模型),也可以依据经验做出合理的判断f52】。目前常用的压力测试包括敏感性分析和情景分析两种方法,将冲击数值代入基本模型,判断当前的金融状况。下面,对这两种方法着重分析。

4.1.2敏感度分析

敏感度分析又称单因素分析,是描述风险因素之一较小变动时,商业银行资产组合的价值变动多少,又称相对变化(或最佳线性估计)。商业银行可以通过假设单个或少数几个重要风险因素变动,测算银行风险暴露和风险承受能力会受到如何影响。

最早的执行压力测试的方法是风险参数的直接修正,属于灵敏度分析的范畴,目的是研究组合价值中参数显著变化的影响。敏感度分析对研究结果的可信度至关重要,其中参数的增加应该依赖于统计分析或专家观点。

银行的历史数据可能具有不确定性和潜在的偏移,很多难以控制的内外部因素或事件对分析的结果都有影响,所以必须对特殊的影响因素或项目进行假设或估算。许多压力测试基于假设情景检测敏感度,然而,这种类型的敏感度分析是高度依赖于支持测试的风险模型的。

敏感度分析的优点:只需要指定风险参数的变化,无需明确冲击的来源,因此使用起来简单快速,不同的商业银行可以同时执行它们,银行之间可以进行比较,并且将这些结果统计以检测一个系统的金融稳定性。灵敏度分析可以被看作预选情景的一个方法:只有那些包括在灵敏度分析中,显示出重要影响的风险因素的历史情景或假设情景才值得考虑。

敏感度分析的缺陷:该计算方法未考虑资产之间的价格变动相关性,也就是忽略了风险分散的效果,因此普遍高估了真实风险暴露程度,可能高估了银行整体的投资组合风险。这种测试适合检测资本需求的空间和缓冲,但是并不意味着对资产组合和风险管理起到全面帮助。

4.1.3情景分析

1)情景分析概述

情景分析是建立在前文所设定的情景基础之上的。与敏感度分析不同,情景分析是假设风险因子同时变动或者极端不利事件发生对银行风险暴露的影响,依赖于更多的统计分析、假设或涉及到风险因素相关性的模型的建立。情景分析又称为多因素分析,是压力测试中一个非常重要的环节,银行可以通

4基于K力情景的银行流动性风险订估0风险决策硕t论文过模拟流动性极端情景(如流动性危机爆发时)测算在不同的危机程度下自身所遭受的流动性困境,来拟定应对方案,并估计各种方案所带来的防御效果。情景分析还可以检测灵敏度分析的有效性。

情景分析主要包括历史情景分析和假设情景分析。

2)情景分析方法

(1)历史情景分析

历史情景分析是基于特定历史事件构造的冲击结构,对商业银行资产组合或者资产负债表进行测试,评估风险因子导致银行目fj{f风险承受力的变化。

采用历史压力情景进行压力测试,使用的是银行的历史数据,而VaR模型也是基于历史累积数据,但是二者之间的结果是不同的,其区别如下表:

表4.1历史情景压力测试与VaR模型的区别

压力测试

时间跨度较长,包含较早时期

数据期限

的例外市场数据

市场波动的反映

刻画市场波动的峰点峰点被平滑掉了考虑急剧市场波动状态,能够历史数据可能只包括市场平稳状态,VaR模型只包含时间相对较紧的近期

(2)假设情景分析

假设情景分析则是指,通过对历史经验的借鉴,结合商业银行独特的流动性风险特性,预测概率极小但有可能发生的压力事件,并据此构造冲击结构进行测试。假设情景分析是风险管理压力测试中最先进的方法,它将流动性风险相关事件与专家观点、宏观条件和统计能力相结合。假设情景分析的执行与历史情景相似。唯一的不同是风险因素价值选择的不同。这可以基于或来自于银行自身或金融市场的历史数据,但是应该使用专家观点来确定相关价值。例如,有人认为纳斯达克指数会下跌30%,用一个假设分析来调查GBP利率表中100个基点移动的影响。

在实践中,大多数银行等金融机构结合使用两种分析方法,在二者之间取长补短。但是,情景分析只是给出了特定情景发生时银行的损失大小,不能给出不同情景实际发生的可能性。

3)确定冲击大小

确定压力冲击的大小,即情景的具体化。前面已经确定了压力测试的情景,在这步就是将情景化为冲击。情景具体化主要参照历史经验数据,并结合假设情景原则加以设定,最小的冲击设定都要比目前实际最极端不利的情况还要严重。《商业银行压力测试指引》【49】第十一条要求:“压力测试情景根据假设程度的不同,一般

硕一l:论文基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

包括轻度压力、中度压力以及严重压力。三种压力情景按照顺序不断增强,其中轻

度压力也比目前实际情况更为严峻。,’例如,可以将前文压力情景具体化如下【381(仅

供参考):

表4.2压力情景冲击

资金动向

压力情景存款人幅减少

资金流入

活期存款火幅增多

轻度存款额度下降

中度存款额度卜.降

5%.10%

严重

存款额度卜降10%

以上

活期存款比例上升

10%以上难以拆入资金

1‰5%

活期存款比例

活期存款比例上升5%-10%比例超过4%

上升1?‰5%

拆调资金比例人幅降低

其他

比例不超过4%

超额1‰5%发

贷款人幅增加

放贷款总股本30%退

股本金人量退出

超额10%发放

贷款总股本50%退

超额10%以上发放

贷款总股本70%退出

资金流出

准备金持续上调

上调0.5个百分

点归还比例减少

央行再贷款人量增加

1%

上调1个百分

点归还比例减少

上调1个以上百分

归还比例减少5%

以上

l‰5%

其他

4)将冲击作用于基本模型

这一步是基于前文已建立的银行流动性风险计量模型进行的。在情景具体化后,假设多个风险因子同时发生大幅变动,或者发生极端不利压力情景,观察此时银行风险暴露和风险承受能力的变动。具体作用情况见图4.2。

图4-2冲击作刚情况

5)小结

使用情景分析法作为压力测试中流动性风险评估的手段,有其相较于敏感度分

4皋于压力情景的银行流动十牛风险评估1j风险决策硕{:论文析的优势,也有其不可忽视的弊端。

首先,使用基于情景的方法评估风险有许多好处:

(1)对未来的精确描述。大量的技术可以用来从历史、先进模型或对世界主

观看法中构造情景。另外,一个基于情景的风险管理框架克服了标准分析方法的局限性。

(2)清晰和沟通。使用情景描述未来可能状态使风险管理过程清晰、可描述

并可管理,彻底理解情景对有效进行流动性风险管理很重要。为了理解风险测量,理解情景性质很重要。而且,风险信息的最终使用者应该帮助制定情景,风险管理者理解情景及他们的市场经历和洞察力对界定情景是重要的。为了对风险进行有意义的讨论,情景允许个体银行有差异很大的背景和角度。

(3)风险整合。银行风险管理者需要一个综合框架来测量流动性风险。通过

情景,这些独立的风险来源非常自然地联系起来。通过简化出于资本分配目的的风险整合的测量,可以观察到不同的风险整合和回报。

(4)计算的有效性。基于情景的流动性风险分析是经过银行风险管理者的经

验判断或专业人员的模型构造而进行的,其准确性和现实性得到一定程度的保证,在此基础上对流动性风险的计量和分析也就准确而有效了。

其次,情景分析也有其缺点:

(1)过程较为耗时。从情景的选取到模型的建立,到压力冲击大小及来源的

确定,都需要大量的时间成本。

(2)只能考虑有限数量的场景。

(3)在某些人为假设的情景中,风险因子取值的选择非常主观。

4.2基于压力测试的流动性风险决策

商业银行必须对压力测试的结果认真分析,对压力测试所揭示的风险点和脆

弱环节予以特别关注,按照预先确定的原则、触发条件和自身风险容忍度,决定是否采取应急处理措施【52】。《商业银行流动性风险管理指引》[491第五十六条规定“压力测试结果应广泛应用于董事会、高级管理层的各类决策过程,包括但不限于风险承受能力、风险限额、战略发展计划、资本计划和流动性计划的制定。商业银行应根据压力测试结果及时调整资产负债结构,持有充足的高质量流动性资产用以缓冲流动性风险,建立有效的应急计划。”

1)风险应对步骤

(1)进行好准备工作。银行根据自身条件,确定可以执行的流动性风险缓释

措施,明确各个风险缓释措施的作用、执行效果及执行成本等,确定风险缓释措施执行的优先等级。36

硕一J二论义基于雕力测试的我围商业银行流动性风险管理研究

(2)设计不同程度压力情景下的流动性风险缓释方案,确保流动性的最后防

线之坚固。该步骤应基于严重压力情景下的流动性危机,并且要考虑银行的内外部环境,这样才能保证措施有效缓释风险。

2)风险应对措施

新巴塞尔协议【54】建议在压力测试和风险资本之间建立一个直接连接,即“一个银行必须确保它有充足的资本来……填补压力测试结果”。

在压力测试进行流动性风险评估后,商业银行风险管理者依据测试的结果,找出风险薄弱点,根据银行的风险承受度,采取相应的措施。商业银行应对措施包括降低或承受,而采取哪种方法取决于银行的风险偏好和风险承受能力。

(1)降低

这种方法是指,商业银行根据测试结果,为降低流动性风险的影响或可能性而采取的各项措施。银行通过转移和分担一部分风险,把流动性风险降低到风险容忍范围内。银行可以通过改变资产组合、调整投资策略、灵活运用金融工具等具体做法来达到降低风险的目的。

(2)承受

采用这种方式,说明银行此时有足够的资本来承担预期范围内的风险。因此,银行不需要采取任何措施来影响可能性或风险。

银行风险管理部门必须选择一种或一系列的方法来有效管理这些风险,有一点认识是至关重要的:正常情况下对流动性风险的应对程序和一般做法,不管是多么有序和有效,到了极端不利市场情况下,即使是在非常短的时间内,也不能够保证其对企业的稳定和生存来说是足够的。银行应该全面考虑可能会导致最坏潜在影响的风险组合和风险因素,定期进行流动性检查,与不断变化的全球流动性风险状况保持一致。

4.3流动性风险压力测试报告

制定风险报告,即结果反馈。商业银行风险管理委员会将风险报告作为以后进行压力测试及流动性风险管理的经验,对未来可能出现的JxL险进行管理。商业银行充分了解、及时评估本行流动性风险水平及管理状况,定期向董事会风险管理委员汇报,及时反映流动性风险的重大变化或潜在转型491。银行定期组织实施压力测试和情景分析,并及时将测试结果向风险管理委员会反馈,推动压力测试成果在风险管理和战略决略决策中的应用,以便将来的决策更符合实际。

风险报告的内容主要有:针对银行现状及特点,总结其在实际运作过程中潜在的或已发生的流动性风险问题,分析风险成因,进行风险评价;根据银行的风险偏好和风险容忍度判断JxL险损失是否在容忍范围之内,并对具体措施进行验证;同时

4基十K力情景的银行流动性风险评估‘j风险决策硕t论文重新对采取措施后的风险进行估计,确认其风险水平是否可接受。

基于压力测试的流动性风险报告对完善商业银行的风险管理体系起到促进作用,应达成下列目标:

(1)系统性地进行风险辨认及分析。风险管理者站在整个银行的高度,对银行流动性风险的影响因素、主要表现形式进行评析。该目标能否准确完成,决定着流动性风险管理的效果。

(2)拟订及核准各项措施作为风险管理决策之参考资料。考察执行压力测试的过程、结果及应对措施是否规范及有效,并将其作为以后进行压力测试的参考,为定期进行压力测试提供技术支持和数据累积。

(3)确保风险管理程序的稳定运行,并为责任归属提供参考依据。明确风险管理者及参与风险的所有员工在流动性风险管理中的职责,以及相互之间的联系,更加系统和有效地管理流动性风险。

(4)追踪风险,分析风险管理资讯并进行及时沟通。这贯穿于整个流动性风险管理过程的始终,是银行流动性风险管理体系的焊接器。银行识别并获取涉及流动性风险的内外部事项和活动的信息,及时传递给员工,以保证其履行银行流动性风险管理职责【51。银行流动性风险管理信息的沟通包括银行内部沟通和与外部利益相关者的沟通。信息的分享与沟通使得银行风险管理人员能够及时追踪流动性风险的动态,并做出应对措施。

4.4流动性风险压力测试执行频次

巴塞尔委员会和当地监管者提倡对流动性风险暴露进行定期压力测试,强调:(1)假设基本的压力测试取决于定期的修改;(2)’压力测试的结果应该被包含在内部界限结构内;(3)压力测试必须是详细说明紧急事件计划的基础,它们提供干扰程度的证据,这在未预期的流动性紧急事件情况下对确保稳定可能是性是必要的。

中国银监会于2007年颁布的《商业银行压力测试指引》【52】中提出:商业银行进行压力测试的频度应与风险因素的性质以及银行风险管理能力相适应。此外,银行也可根据外部环境变化和银监会要求,不定期开展压力测试。

CEBS(欧洲银行监管委员会)于2006年11月发布了《压力测试技术文献》,指出执行压力测试的频次需要考虑以下几项【5驯:

(1)压力测试框架覆盖的风险因子性质,特别是它们的波动情况。银行信用风险、市场风险和流动性风险的执行频率各不相同。一般来讲,不论风险因子性质如何,压力测试应该按照需要尽可能的进行,任何定期的压力测试都应该每年至少进行一次。3S

硕I:论文基于压力测试的我国商业银行流动件风险管理研究

(2)执行压力测试时银行所用的技术。敏感度分析和情景分析的执行频率并

不相同,一般来说,频率越低可能说明压力测试越复杂。大多数国外商业银行,在敏感度分析和历史情景下的压力测试至少每月进行一次,而假设情景下的压力测试一般是三个月或更长时间,因为后者较前者的情景构造更为复杂。

(3)压力测试所需的外部数据的可用性。数据是否及时、准确、规范对压力

测试的执行结果有直接影响。缺少此类数据并不能看作是银行拖延执行压力测试或少执行压力测试的理由,除非商业银行可以证明已经采取了合理步骤找寻其他压力测试方法。

(4)外部环境或银行风险概况发生重大变化。不考虑风险驱动因子的内在波

动性,某些市场混乱、经济萧条或其他特殊的困难都可能会促使机构增加测试频率,并且有可能扩大假设的范围。39

5B银行皋于压力测试的流动性风险管理应用研究硕}:ik文5B银行基于压力测试的流动性风险管理应用研究

为了对流动性风险压力测试进行更深入的介绍和更明了的描述,本文根据资料和数据的可取性,选取某一商业银行(以下简称B银行)为例,对其流动性风险进行压力测试。

5.1流动性风险因子的选择

参考国际经验,商业银行资金流动性风险的驱动因素一般包括一下几个方面:(1)操作风险、信用风险等银行内部风险事件本身造成的损失;

(2)内部风险事件引起公众谣言,造成客户的集中提款和银行对外融资的困难;

(3)外部风险事件——股价的大幅下跌、外部信用评级的大幅下调、声誉恶化等——引起的谣言,造成客户集中取款和对外融资困难。

根据国外经验,风险因子的选择主要有两个原则153j:

(1)虽然在统计学意义上可以尽量使用经济变量,但是很难实现过多经济变量的管理。因此,从实际操作的角度考虑,风险因子不宜过多。

(2)历史数据少于7年或是短于一个经济周期的银行,所选取的风险因子最好不要超过3个,而中国大陆到目前为止仍然没有经历一个完整的经济周期。

另外,作为建立压力测试情景构造和模型建立之基础的风险因子,必须具备可实施性和直观性(可实施性是指能够在情景分析中进行预测;直观性是指解释变量和目标变量之间的关系是可观察且有意义的)。

基于风险因子选择原则,结合我国的实际国情和B银行的具体状况及其数据获取情况,并经过对各种可能性指标的筛选,将法定存款准备金率、客户大量提取存款、融资成本作为B银行的风险因子。

选取法定存款准备金率是因为:2006年以来,中国人民银行多次上调存款准备金率,虽然2008年有所回落,2009年存款准备金率未有变动,但是2010年1月、2月又连续提高了准备金率。法定存款准备金率的持续提升,对B银行流动性造成较大的影响,使得B银行流动性风险管理面临巨大的挑战。

硕.J:论文基于压力测试的我固商业银行流动性风险管理研究

图5.11985.2008年存款准备金率的变动

从图5.1中可以看出央行对存款准备金调整的频繁和存款准备金的上升趋势a而且,进入2010年,央行自1月份首次上调存款准备金率后公开市场操作力度减缓,央行回收流动性的压力巨大,单靠公开市场操作难以达到货币政策的预期效果。由此我们推断,存款准备金率的调整可能在2010年将会更加频繁,因为相对于公开市场操作来说,央行上调存款准备金率成本更低,加上货币乘数的效应,回收流动性的效果更好。

选取存款大量提取是因为:近年来,由于货币市场和资本市场(尤其是证券市场)融资能力的迅速增长,客户不愿意将资金放在银行,而是转投到高利率的金融市场上以获取更高的收益。金融脱媒的现象使得商业银行流动性JXL险增加,并成为金融体系中极不稳定的因素。随着国内新股发行的不断加剧,B行出现以申购新股为主的客户集中提取存款的现象,而且这种现象在今后一段时间内不会消失,给B行造成较大困扰。

选取融资成本是因为:我国金融市场目前还未完善,金融工具比较缺乏,商业银行的融资方式很传统,融资渠道也较单一。B银行的流动性缺口弥补渠道比较狭窄,主要通过回购、拆借等短期融资方式进行,因此B银行流动性风险管理较大程度上会受到融资成本的影响。

5.2情景设计

如前文所述,“压力测试情景根据假设程度的不同,一般包括轻度压力、中度压力以及严重压力。……其中轻度压力也比目前实际情况更为严峻’,【52】。情景压力41

5B银行暴十压力测试的流动件风险管理应用研究硕J:论文设定应建立在银行自身及整个行业历史数据分析的基础之上,并对压力测试的结果进行分析,采取相应措施。因此,本文做出如下设计:

表5.1压力程度设计

轻度

代表色

措施黄色启动黄色警报并采取应

急措施中度橙色启动橙色警报并采取应急措施严重红色启动红色警报并采取应急措施

从国外的经验来看,流动性风险压力情景可以从三个方面来:银行外部情景(也称市场层面)、银行内部情景(也称银行层面)和特定情景15引。

银行外部情景主要是指在市场因素的变动的基础上设计的情景,如市场利率的大幅攀升、整个市场出现流动性紧张、支付系统中断等。

银行内部情景是在银行自身的因素变动基础上设计的情景,如评级下滑、存款大量流失、授信客户集中满额提款、不良贷款大幅上升、银行客户满意度骤降等。

特定情景主要是指在更宏观因素变动的基础上设计的情景,如国家经济衰退、

行业出现系统性风险、存款准备金率连续大幅上调、金融脱媒造成的大量提现或挤兑等。本文并不研究市场流动性风险,因此对银行市场层面的情景不予以考虑。

情景应尽量包含所有的风险影响因素,由于可得数据的约束,以及蒙特卡罗模拟自身的限制,本文不采用模特卡罗方法来模拟情景。基于前文所选定的风险因子并依据情景设计原则,本文将B行资金流动性风险的压力测试情景设定如下表:

表5.2B行资金流动性风险压力测试情景

情景构造

授信客户人量取款

存款准备金率持续调整

融资成本变动轻度中度严重

5.3选择压力测试方法

5.3.1基本模型的建立

基本模型可以是一般模型,也可以是恒等式模型。这里由于数据的约束,只能采用一般模型。

1)数据的选取

创建压力测试模型的关键是如何及时获取充分的、可信的数据作为模型的开发42

硕{5,-2义基于胝力测试的我困商业银行流动性风险管理研究基础。银行数据一般包括内外部数据:外部数据主要是指宏观经济数据(GDP、利率、汇率等);内部数据主要是指银行自身的相关数据。

数据的跨度不能过大,否则模型就不能反映同益更新的风险;但是,为了模型的有效性,数据的选取也不能过少。2007年夏秋爆发的美国次级债风波引发的全球流动性危机,使各国监管机构和商业银行更加关注银行的流动性风险。因此,根据压力测试执行频次和流动性风险因子特点,我们选择B行2007年7月份至2010年1月份的月数据作为基础数据,数据主要来源于银行内部统计和中国人民银行的统计数据。由于涉及到银行机密,文章对B行的数据进行了技术加工和处理,但不影响对压力测试的理解和应用。

2)变量选取

本文将上述流动性风险因子作为解释变量,并选择一个能够反映银行流动性状况的指标作为被解释变量,进行回归分析,构造简单的风险模型。目前有多种指标能够衡量银行流动性状况,如备付金比率、拆借资金比率、贷存款比例等,其中贷存款比例是最常用的指标,该比例越高,银行流动性越低,流动性风险越大;反之,.银行流动性越高,其流动性风险也就越小。由于统计数据的缺乏,本文也只能使用贷存款比率作为衡量B银行流动性风险的主要指标,并将其作为被解释变量,参与回归分析。

为方便描述,用l,代表被解释变量,即贷存款比例;用Z代表融资成本,这里融资成本以央行每月规定的7同拆借率(加权平均利率)来表示,X,代表客户大量提取存款占当期总存款比例,X,代表法定存款准备金率。

3)模型构造

根据拥有数据的情况,以及所研究问题的特征(研究的重点是在压力测试方法下的整个流动性风险管理,而非局限于模型的建立),本文选取简单直接的线性回归模型,其分析模型结构如下:

Y=口+卢lXl+p2X2+卢3X3

使用计量软件SPSS进行简单的回归分析,得到如下实证结果:

表5.3输入/移去的变量

模型

l(5.1)输入的变量X3.x2.Xl3移去的变餐方法输入

乱已输入所有请求的变量。43

B银行攘于压力测试的流动性风险管理心用研究硕I:论文

表5.4【亓|¨]模型拟合优度评价及Durbin.Watson检验结果

模型汇总“

标准估计的误

模型

R.9538

R方

.921

调整R方

.905

.004274

Durbin.Watson

1.402

a.预测变量:(常量),X3,X2,X1。b.冈变量:Y

表5.4给出了回归模型的拟合优度(R方)、调整的拟合优度(调整R方)、估计标准差以及Durbin.Watson统计量。从结果来看,回归的可决系数和调整的可决系数分别为0.921和0.905,拟合优度较高。

Durbin.Watson统计量为1.379,查表得:n=31,k=3时,在O.05的显著水平下,D.W检验的上下界限分别为1.30和1.57,1.57-吐,<D.W-<4.Z,=2.43。因此,定随机

扰动项不存在序列相关。

表5.5模型方差表

Anovab

模型

平方和

同归残差总计

.001.000.002

df32730

均方

.000.000

F48.526

Sig..0008

a.预测变量:(常量),X3,X2,X1。

b.冈变量:Y

表5-5给出了回归模型的方差分析表,可以看到,F统计-1量为31.497,对应的p值

为0。所以,该模型是整体显著的。

硕L论文

基于K力测试的我国商业银行流动件风险管理研究

表5.6变量系数系数4

非标准化系数

模型

标准系数试用版

标准误差

.627.364.652.271

.016.096.318.253

Sig.

.000.003.040.023

(常量)

X1X2X3

8.277

.522.167.259

2.9143.7191.552

乱冈变量:Y

表5.6给出了回归系数、回归系数的标准差、标准化的回归系数值以及各个系数的显著性t检验。从表中可以看出,无论是常数项还是解释变量X,其t统计量对应的P值都小于显著性水平0.05。因此,在0.05的显著性水平下都通过了t检验。

表5.7解释变晕相关系数矩阵

系数相关。

模型

X3

X2

1.0000.003280.00031

0.00328

1.0000.00258

Xl0.0003l0.00258

1.000

相关性

X3X2X1

表5.7给出了解释变量的系数相关性,从表中可以看出,变量之间并不存在明显

的多重共线性,即它们之间是相互独立的。因此用这些变量来解释流动性风险指标是可行的。

根据SPSS回归结果,可以写出因变量和自变量关系的方程式:

Y=O.617+0.364Xl+o.652X2+O.271X3

(5.2)

5.3.2敏感度分析

敏感度分析是指,通过假设模型中特定风险因子的变动来观测模型结果的变

化,测量其对银行风险暴露的影响。本文采取最简单直接的形式,即观察其余风险

因子不变动的情况下,某一个风险参数瞬间变化一个单位量时,B行流动性风险指

标的反映。

45

5B银行摹于压力测试的流动性风险管理应用研究硕.1:论文

表5.8贷存款比率Y与各指标的敏感度分析

自变量变动Y随之变动

提高0.364%墨提升l%

工,提升1%提高0.652%

提高0.271%X3提升1%

从理论上来说:

(1)Z代表B银行的融资成本,融资成本上升时,反映银行资金需求大于资金供给。银行流动性紧缺时,交易对手可能对其提高信用敏感,不愿拆借资金,银行不能及时补充所需资金,银行现有的存款不足以满足客户的贷款需求,致使流动性风险加大。

(2)X,代表B银行的客户存款大量提取,大量资金的迅速流出,对银行流动性带来的影响是冲击性的,对银行流动性风险有正的较大影响。

(3)X,代表存款准备金率,当中央银行将其上调时,商业银行的增量存款资金冻结比例也就上升,央行回拢流动性的力度加大,银行内部可动用资金就大量减少。在这种情况下,如果B行存款增长幅度较小,而贷款的需求没有降低,那么贷款的更多投放就只能占用现有的存量资金了,银行内部存款进一步减少;而且银行派生存款减少,使得银行流动性出现紧缺,流动性风险也相应增加。

由此看来,得出的回归结果是与经济学上的解释是一致的。而且,X,(客户大量提款占总存款数)对B行流动性风险的影响最大,其作为风险薄弱点,需要银行给予高度关注。

5.3.2情景分析

1)情景具体化,确定冲击大小

考虑到历史情景和假设情景各自的优势和局限性,本文在设定B银行压力情景冲击时,采取大多数银行的做法,即综合考虑两种情景构造方法,并考虑到现实的可操作性。具体设定如下:

依据历史情景设计原则,考虑到2007年6月份以来存款准备金调升幅度基本稳定在O.5%,只有一次为1%。因此,本文结合假设情景原则,大体选择法定存款准备金率每次提高1%.1.5%为轻度压力,1.5%.2%为中度压力,2%以上为严重压力。依据历史情景设计原则,B行的历史数据显示,2007年6月份以来其客户大量

硕I:论文基于压力测试的我阂商业银行流动性风险管理研究

提取存款占总存款数之比基本稳定在4%.5%之间,只有2次达到7.5%以上。因此,

本文结合假设情景原则,大体选择客户提取存款占存款比7.5%.10%为轻度压力,10%.12.5%为中度压力,12.5%以上为严重压力。

依据压力情景设计原则,2007年6月份至今,7同拆借率上调幅度基本都在0.2%以下,只有两次超过了0.35%。因此,本文结合假设情景原则,大体选择融资成本

上升0.35%.0.5%为轻度压力,0.5%.0.65%为中度压力,O.65.0.8%为严重压力。

为便于比较,将其概括如下:

表5-9B行压力冲击

压力情景

受压项目

轻度黄色

7日拆借率上调幅度客户大量提取存款

r}i存款比存款准备金调升幅

0.35%.0.5%7.5%.1O%

中度橙色

O.5%.O.65%10%.12.5%

严重红色0.8%以上12.5%以上2%以上

1‰1.5%

1.5%.2%

2)将冲击作用于模型

2010年2月,B行的融资成本为1.80%,客户提取存款占存款比为4.53%,法定存款准备金率为15.5%。由回归模型可以得出,在此基准情景下,可以推算出B行存贷比为

Y=0.617+0.364Xz+0.652X2+O.271X3=0.617+0.364宰1.80%+0.652木4.53%+0.271

幸15.5%=69.51%

根据前文设定的压力情景,通过建立的回归模型,分别计算三种冲击下的B行

流动性风险状况。由于这些压力情景同时发生的可能性不大,所以压力测试也要计算单个因子变动构成的情景冲击的影响。

表5.107日拆借率上调时B银行流动性风险状况

项目

7日拆借率上调幅度单项冈子参数变动结果

变化率

情景1轻度冲击(黄色)

0.35%.0.5%69.640/'o_69.69%

0.19%.0.26%

情景2中度冲击(橙色)

0.5%.0.65%69.690/o_69.75%0.26%-0.35%

情景3严重冲击(红色)

0.65%以上69.75%以上0.35%以上

47

B银行基于压力测试的流动性风险管理应用研究

硕.j:论文

表5.11客户大量提取存款比提升时B银行流动性风险状况项目

客户人鼙提取存款lJj‘存款比单项因子参数变动结果

变化率

情景1轻度冲击(黄色)

7.5%.10%71.45%一73.08%2.80%.5.14%

情景2中度冲击(枵色)

10%.12.5%73.08%.74.71%

5.14%-7.48%

情景3严重冲击(红色)

12.5%以上74.71%以上7.48%以上

表5.12存款准备金调升时B银行流动性风险状况

项目

存款准备金调升幅度单项冈子参数变动结果

变化率

情景1轻度冲击(黄色)

情景2中度冲击(橙色)

1.5%.2%69.92%.70.05%0.59%一0.78%

情景3严重冲击(红色)

2%以上70.05%以上0.78%以上

1‰1.5%

69.78%.69.92%0.39%.O.59%

对比三种情景,从以上三表中可以看出,若只考虑单一极端情景发生的情况,客户大量提取存款对B行流动性风险变动的结果是巨大的。因此,银行在对三者都给予关注的同时,更应该预防客户提取存款给银行流动性风险暴露甚至是银行日常运营带来的影响。

虽然压力情景同时发生的可能性不大,但是一旦发生,后果是非常严重的,因此,有必要对B行在综合压力情景下的流动性风险状况进行压力测试。

表5.13不同压力冲击下的B银行流动性风险状况

项目

7日拆借率上调幅度客户人量提取存款占存款比

存款准备金调升幅度流动性风险综合压力情景相对丁基准情景的变化率

情景l轻度冲击(黄色)

O.35%.0.5%

情景2中度冲击(橙色)

O.5%.0.65%10%.12.5%1.5%.2%73.66%.75.48%5.97%-8.59%

情景3严重冲击(红色)

0.65%以上12.5%以上2%以上75.48%以上8.59%以上

7.5‰10%1‰1.5%71.84‰73.66%

3.35%一5.97%

从表5.13中可以看出,若B行目前的贷存比达到71.84%以上,它就受到了压力冲击;当其进入中度压力时,贷存比可能会达到75.48%,超过了监管当局的上限75%,此时B行需要采取紧急资金计划来应对。

如果B行2月进行压力测试之前,融资成本调升O.6%,即为2.4%,客户提款占总存款的8%,存款准备金上调1%,即为16.5%。根据回归模型,可算出此时冲击下的贷存率:

硕{:论文基于胝力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

Y20.617+0.364X1+0.652义2+0.271叉320.617+0.364半2.4%+0.652宰8%+0.27l宰16.5%=72.13%

根据表5.10,此时的综合压力情景为轻度压力。B行应根据压力测试的结果进行风险决策,采取相应的措施。

5.4风险决策

在运用模型进行完流动性风险的评估之后,根据模型结果,针对银行自身情况,

对不同压力程度的流动性风险采取相应的应急措施,对其进行缓释,预防或减轻极

端不利事件给银行带来巨大冲击。资盒流动性风险各个层次的缓释手段主要包括票据转贴现、票据回购、信贷资产回购、信贷资产转让、同业存款、协议存款等。其不同缓释效果和成本如表5.11所示:

表5.11资金流动性风险的缓释手段

增加负债

票据同购票据转贴现信贷资产同购信贷资产转让同业存款协议存款

√、|f√

、,减少资产

成本低低中中高

—一

时效强强

中弱弱

根据流动性压力状况和表5.1l中所表述的缓释方式的成本及时效性,我们划分出不同程度的缓释手段:

第一缓释手段:票据转贴现和票据回购;

第二缓释手段:信贷资产转让和信贷资产回购;第三缓释手段:协议存款和同业存款等。

当B行进入不同程度压力情景时,采取不同的缓释手段,消减该压力程度的流

动性风险:

(1)若B行进行入严重压力情景,则启动红色警报,经流动性压力测试工作

小组全体成员集体讨论研究,并在协商一致的基础上,报经B行高级管理层审批同意后,全面实施各层缓释手段,直至进入中度压力情景,红色警报解除。

(2)当B行进入中度压力情景时,启动橙色警报,经过流动性压力测试工作小组中风险控制管理部、公司金融部等相关部门成员集体讨论研究并协商一致,报经B行高级管理层审批同意后,全面实施第一缓释手段和第二缓释手段,直至进入轻度压力情景,橙色警报解除。

49

5B银行基于压力测试的流动性风险管理f遍用研究硕1:论文

(3)当B行进入轻度压力情景时,启动黄色警报,经过流动性压力测试工作小组中计划财务部、金融市场部等相关成员集体讨论研究并在协商后,全面实施第一缓释手段,直至进入正常风险状况,黄色警报解除。

如上节设定的压力情景下,B行处于轻度压力情景,则应启动黄色警报,将持有票据转贴现并回购流外票据,回到正常风险状态。

5.5风险报告

及时将压力测试的执行结果按照内部流程向本B行风险管理委员会和高级管理层汇报,并对建立的模型和采取的相应措施进行验证,确认其是否有效。

另外,定期执行压力测试,对模型变量及其参数不断进行调整,使其符合银行不断变化的市场环境。银行通过反复的回测,使风险计量模型更为精确。

硕t:论文基于压力测试的我固商业银行流动性风险管理研究6压力测试在银行流动性风险管理中的局限与建议

6.1商业银行流动性风险压力测试的局限性

(1)相对于商业银行对信用风险、市场风险、操作风险的重视度和在这些方面的研究及管理技术的成熟度而言,银行对流动性风险的认知不够深刻,对其关注度也明显低于其它风险。因此,商业银行的历史规范数据累积比较少,分析模型也不够成熟,导致大量的时间和人力成本会花费在数据的收集和统计上,增加了压力测试的运作成本。

(2)压力情景冲击很多时候是不符合经济规律的,而构造情景时又要保证其具有经济意义,因此存在一定的矛盾。

(3)压力冲击能够构造出相当数目的组合情况,但实际操作时,由于各种限制只能分析其中很有限的一部分,影响了测试准确度。而且这一部分很可能带有人为的主观因素和武断成分,又降低了测试的准确度。

(4)情景分析不能确定发生极端不利事件的概率。

(5)压力测试结果的有效性基本取决于执行者的经验,若其专业素质不足以设定有效的情景,测试结果的准确性便不能保证。

(6)由于压力测试缺乏统一的风险模型或执行技术,包括商业银行在内的金融机构在执行压力测试时,可能会为了敷衍监管部门和测试报告使用者而选择对自己有利的指标,导致不同的商业银行之间无法进行比较,而这偏离了压力测试的最初目标,丧失了进行压力测试的意义。

6.2对银行流动性风险管理及其压力测试的建议

6.2.1关于我国商业银行流动性风险管理的建议

(1)建立银行内部数据库,保证银行有足够的历史数据针对自身进行各种必要的经济统计和比较分析,有利于统计模型的建立和压力测试情景的设计与执行。

(2)建立全面的流动性风险管理体系,提升风险量化管理技术。我国银行流动性风险管理基本以定性分析为主,或是仅仅测量静念的经济指标,缺少足够的量化管理。银行应强调量化管理,运用数理统计模型,对潜在或已有的风险进行分析,尽量减低银行的系统或非系统性风险,确保银行有足够的流动性抵御不可预测的极端不利事件。

(3)建立完善的内部控制系统。内控活动应贯穿银行整个经营活动和各个风险管理层面,使银行的风险管理策略得以落实。有效的内控制度有利于实现风险管理的标准化,内控制度的切实实施可以提升银行的风险控制能力,保证银行各项业

6压力测试n:银行流动件风险管理中的局限’j建议硕I:论文务都能够受到严格的控制。

?(4)培养流动性风险管理的高素质人才。流动性风险的定性分析要求风险管理者有高度的风险感知能力,能够对出现的各种情况进行有效的判断;其定量分析更是要求风险管理人员有较强的专业技术,能够运用相应的统计模型或统计软件进行准确预测和有效评估;同时风险管理者还必须及时制定并落实应对措施。

(5)建立健全的银行信息系统。该系统必须确保及时收集可能影响银行流动

性的所有信息,正如巴塞尔委员会所说:“对一个强大的管理信息系统来说,做出与流动性相关的正确决策是必要的。”

6.2.2关于我国商业银行流动性风险压力测试的建议

(1)监管机构加大政策性规范。目前,我国尚未有关于银行业执行压力测试

的相关硬性规定,各商业银行缺乏统一的指导。中国银监会可以按照巴塞尔委员会的建议,制定相关的规范,推动我国商业银行自觉运用压力测试的方法来主动防范自身的潜在风险。

(2)大力推广压力测试。我国商业银行进行压力测试刚刚起步,很少有商业

银行积极组织专业人员进行完整、有效的压力测试。因此,应大力推广压力测试,提高压力测试的技术水平,增加商业银行进行压力测试的积极性,使其成为银行日常的风险管理工具之一。

(3)加强情景压力测试。中国商业银行目前还是以敏感性分析为主,不能够

全面有效地分析银行面临的流动性风险或市场动荡带来的冲击。

(4)加强对实践性和针对性较强的计量模型的研究。模型的建立非常重要,

统计模型是连接情景冲击与风险因子的桥梁。而我国目前没有统一的计量模型,且已有的宏观经济模型并不能针对各个银行自身情况,导致压力测试的效果降低。

(5)银监会可以建议各家银行在报表中披露压力测试的结果。客户与银行之

间往往是信息不对称的关系,更多信息的公开可以使社会公众对银行的资金状况和流动性风险有更多的认识,并加强对银行的舆论影响,使银行积极管理流动性风险。

(6)完善数据处理系统。要较好地运用压力测试,必须高度重视数据的收集。因为,若数据缺失,不但不能运用已有的模型,也不能够建立有效的内部模型。技术资源投入的加大可以使压力测试的结果更为精确。52

硕I:论文基于K力测试的我围商业银行流动性风险管理研究7结论与展望

7.1结论

压力测试是商业银行主动风险管理的必要手段,也是银行日常风险管理的一个组成部分。压力测试作为流动性风险的一种量化手段,主要用于对极端情景(发生概率小但后果十分严重的紧急事件)进行风险分析,对银行抵御风险的能力作出评估和判断,制定改进措施,防止出现重大损失事件。事实上,许多监管当局都要求所属金融机构运用压力测试;新资本协议也增强了运用压力测试进行风险管理的重要性。但是,目前流动性风险压力测试还没有达到市场风险和信用风险压力测试的水平,尤其是已经实施了几年的市场风险压力测试。

本文基于压力测试对我国商业银行流动性风险管理进行了研究,重点是将压力测试与银行流动性风险管理过程相结合,分析基于压力测试进行流动性风险管理的执行步骤。在此理论基础上针对特定银行(B银行)具体执行压力测试,找出其风险薄弱点,并采取相应措施。通过对商业银行流动性风险管理的全面分析以及基于压力测试的商业银行流动性风险管理研究,本文主要得出以下几点结论:

(1)基于历史样本数据,建立与特定银行风险特征相匹配的风险计量模型,

对于流动性风险压力测试来说是必要的。本文基于现实的宏观经济数据和B行内部积累数据,建立了符合B行流动性风险特征的回归模型。模型包括影响商业银行流动性风险的主要因子,可以较为准确地反映银行当前的流动性风险水平,并为进行敏感度分析和情景分析提供分析基础。

(2)压力测试的两种主要方法,即敏感度分析和情景分析法,可以运用到具

体的压力测试操作过程中,通过假设模型中单个或多个风险因子的变动,测量商业银行的流动性风险暴露的变动,帮助银行找出自身的风险薄弱点。本文对B行流动性风险进行敏感度分析和单一情景分析之后,发现客户大量提取存款对银行流动性风险的影响是巨大的,B行应将其作为风险薄弱点予以高度关注。

(3)压力测试在现实的经济金融背景下是必须的和有参考意义的。本文基于

现实的宏观经济环境和宏观环境之下的微观反映,对B银行实施具体的压力测试步骤,通过对B行在综合压力情景下的流动性风险状况进行压力测试,评估出了不同压力冲击水平下的测试结果。B银行根据压力测试的结果,即处于轻度压力的状态,采取票据回购和票据转贴现等应对措施,尽量降低自身遭受的冲击,使流动性风险水平回复到正常的范围之内。

7结论’j腱掣硕Ij论文7.2论文的不足与展望

由于本人时间、水平、资源等方面的限制,本文的研究还存在以下不足:

(1)模型本身具有一定的风险脆弱性。第一,流动性风险压力测试经常会涉

及一些因素的定性分析,而回归分析无法对其进行有效判断,影响了结果的准确性。第二,银行本身累计数据时期较短,不能够充分暴露银行流动性风险的影响因素,降低了模型的精确度。

(2)情景的设计数目有限,不能全面而充足地反映银行面临的冲击;而且没

有预测各个程度的压力冲击发生的概率,因此压力测试的结果尚显不足,只是起参考性作用。

通过本文的研究,可以看到我国商业银行流动性风险压力测试的发展直至成熟仍需相关各界的共同努力,压力测试对于流动性风险的测量会是以后研究的重点。而且,压力情景分析的模型还有待研究。我国商业银行流动性风险管理的发展和完善,需要监管部门与各个银行的积极配合和大力推广,需要学界和业界的共同努力来促进。

硕.I二论文基于压力测试的我困商业银行流动性风险管理研究

致谢

经过一年左右的时间,我终于完成了这篇毕业论文。论文写作中,我阅读了大量的国内外相关文献,不断收集资料。论文最终的顺利定稿,离不开很多人的帮助,在此真诚地向所有帮助和关心过我的人表示深深地感谢!

衷心感谢我的导师冯俊文教授。从论文的选题、写作到修改、定稿都是在冯老师的悉心指导和严格要求下进行的。论文写作过程中遇到困难的时候,导师每次都耐心指点,让我豁然开朗,在完成论文的道路上不断提高、不断前进。感谢老师几年来在待人接物、学习研究、求职就业等诸多方面给予的无微不至的关怀和鼓励。冯老师虚怀若谷、治学严谨和他的谦虚内敛,都是我学习的典范,冯老师的教导必将使我受用一生。在此,向我的导师表示深深的敬意和衷心的感谢!

感谢南理工经济管理学院的各位老师以及向我授课的所有老师,感谢本科时期的肖振宇老师和王燕老师。老师们在我读研期间给予很多的指导和帮助,这都使我受益匪浅。老师教会的知识和方法使我终身受用,在生活和求职方面的指导和帮助,也将使我感恩在心。

感谢同门的各位师兄师姐,感谢李晓燕师姐和周云峰、高朋、苗成林师兄,他们在我的学习和生活中都给予了很多帮助。特别是李晓燕师姐,在学习和生活方面多次和我交流,并且传授了很多有用的经验,给了我很多指导和鼓舞。在此向各位师兄师姐表示深深的感谢!

感谢我的同学和舍友,与你们一起并肩作战、相互鼓励,使我在完成论文的过程中不那么急躁。和你们相处的时光虽然短暂,但却珍贵,在此深深感谢你们。

最后,感谢我的父母,感谢你们始终如_的鼓励和支持,你们的爱永远是我最强大的后盾和最温暖的精神家园。

参考文献硕。1:论文

参考文献

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SwinbumeUniversityofTechnology,2005

硕}:论文基于压力测试的我围商业银行流动件风险管理研究

附录A

存款准备金率历次调整一览表

次数

时间

调整前

(人型金融机构)15.50%(中小金融机构)13.50%

30

调整后

16.00%

调整幅度(单何:卣分点)

0.5

3l

2010年1月12日

不调整

15.50%13.50%16.00%14.00%17.00%16.00%17.50%16.50%17.50%16.50%16%15.50%15%14.50%13.50%13%12.50%12%11.50%11%10.50%10%9.50%9%8.50%8%7.50%7%6%8%13%12%

2008年12月25日

(人型金融机构)b16.00%(中小金融机构)14.00%

-0.5.O.5.1.2.0.5.0.5

29

2008年12月05日

(人型金融机构)i17.00%(中小金融机构)16.00%(人型金融机构】tl7.50%(中小金融机构)16.50%(人型金融机构)pl7.50%(中小金融机构)l7.50%

16.50%16%15.50%15%14.50%13.50%13%12.50%12%11.50%ll%10.50%10%9.50%9%8.50%8%7.50%7%6%8%13%12%lO%

28

2008年10月15日

27

2008年09月25日2008年06月07日2008年05月20日2008年04月25日2008年03月18日2008年01月25日2007年12月25日2007年11月26日2007年10月25日2007年09月25日2007年08月15日2007年06月05日2007年05月15日2007年04月】6日2007年02月25日2007年01月15日2006年11月15日2006年08月15日2006年07月5日2004年04月25日2003年09月21日1999年11月21日1998年03月21日1988年09月

87年85年84年

.110.500.500.500.5010.50O.500.500.500.500.500.50O.500.500.50O.500.500.501.2-5l2

262524232221201918171615141312ll1098765432l

央行将法定存款准备金率统一调整为10%央行按存款种类规定法

59

附录

米源:腾讯财经硕I:ik文定存款准备金率,企业存款20%,农村存款25%,储蓄存款40%

硕l:ik义基于压力测试的我困商业银行流动性风险管理研究

附录B

银行间七日同业拆借利率统计表

时间2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2007年11月2007年12月2008年1月2008年2月2008年3月2008年4月2008年5月2008年6月2008年7月2008年8月2008年9月2008年10月2008年11月2008年12月2009年1月2009年2月2009年3月2009年4月2009年5月2009年6月2009年7月2009年8月2009年9月2009年10月2009年11月2009年12月2010年1月

来源:中国人民银行统计数据

7大(7日)加权平均利率(%)

3.112.374.753.843.283.31

3.333.212.513.153.353.383.083.393.183.122.661.5l0.960.950.950.94O.951.041.61.541.591.5l1.441.481.47

?

6l

基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

基于压力测试的我国商业银行流动性风险管理研究

作者:

学位授予单位:肖雯雯南京理工大学

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1. 王萃 我国商业银行流动性风险管理研究[学位论文]2007

2. 张帆 基于压力测试的商业银行流动性风险实证研究[学位论文]2009

3. 胡爱娟 我国商业银行流动性风险实证分析[学位论文]2009

4. 严森.李瑞鹏 商业银行流动性风险压力测试研究[期刊论文]-东方企业文化2011(2)

5. 顾小青 压力测试在城市商业银行流动性风险管理中的应用[期刊论文]-经济研究导刊2010(22)

6. 李巍 中国商业银行流动性风险管理研究[学位论文]2010

7. 高显岳 压力测试在我国商业银行风险管理中的应用[学位论文]2006

本文链接:http://d..cn/Thesis_Y1698539.aspx

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