目录

一、公司股票基本面分析................................................................................................. 1

（一）宏观分析........................................................................................................ 1

1、财政、货币政策分析..................................................................................... 1

2、 股票市场分析（大盘分析）......................................................................... 1

（二）行业分析........................................................................................................ 1

1、行业的发展优势和机遇.................................................................................. 1

2、行业面临的挑战及问题.................................................................................. 2

（三）公司分析........................................................................................................ 2

1、公司基本情况及背景..................................................................................... 2

2、公司公司发展前景及竞争优势分析................................................................ 3

3、公司财务状况分析......................................................................................... 6

二、公司股票技术分析..................................................................................................... 8

1、K线分析....................................................................................................... 8

2、趋势分析....................................................................................................... 9

3、形态分析..................................................................................................... 10

4、指标分析..................................................................................................... 11

三、 总结....................................................................................................................... 11

保定天鹅股份有限公司股票投资分析报告

一、公司股票基本面分析

（一）宏观分析

1、财政、货币政策分析

20##年中国的财政政策、宏观经济将呈现哪些新的看点，如火如荼的税收改革将如何继续推进，下一步将如何提高居民收入以提振消费，面临如此复杂的经济形势和日益突出的收入分配矛盾，财政部财政科学研究所所长贾康表示，未来积极财政政策在保持经济稳定增长同时，将凸显重点领域发力的布局，促进经济结构转型。此外，在提高居民收入方面，财政政策有更大的发挥空间，未来应加大对中小企业支援力度以创造就业和保障民生。

针对20##年中国的货币政策分析，结合其它综合的各方信息了解到，一年一度的中央经济工作会议将总结20##年度的政策得失，并为明年的各项政策定调，其中，货币政策的走势无疑是最大的看点。目前，市场普遍认为通胀已现拐点，货币政策也开始进行“适时适度预调微调”，此次中央经济工作会议上，在20##年货币政策方面，货币政策基调仍将保持稳健。货币政策操作方面，降息的可能性不大，但存款准备金率则有可能成为明年的政策选择。　

2、股票市场分析（大盘分析）

近日大盘震荡回升，上证综指收复2400点，两市呈现普涨格局，做多激情迅速恢复。实际上，即使在本周的调整中，个股也不乏活跃表现。分析人士指出，从本轮反弹的时间和空间来看，本周回调实属正常，而此前的长阴更有助于调整风险的集中释放，加上经济见底以及货币政策趋松的预期并未改变，因此市场活力不会轻易消退。在赚钱效应持续、热点个股活跃的背景下，市场调整空间可能不大。

（二）行业分析

1、行业的发展优势和机遇

    保定天鹅股份有限公司(简称“保定天鹅”)3月13日公告称，根据实际控制人央企中国恒天集团有限公司(以下简称“恒天集团”)指导意见，保定天鹅“十二五”发展规划总体发展定位为恒天集团新型纤维材料业务板块的核心运营主体、资产整合平台。

    业内分析人士指出，即使不考虑恒天集团另外扩张收购或者培育的资源，目前旗下的新型纤维材料业务就足够“喂饱”保定天鹅，特别是旗下的碳纤维产业链和特种纤维，将彻底改善保定天鹅目前的业态。

化工行业目前行业发展状态图

2、行业面临的挑战及问题

（三）公司分析

1、公司基本情况及背景

    保定天鹅股份有限公司是一家以化学纤维为主的企业。主要产品为粘胶长丝、氨纶丝、浆粕；主要经营：粘胶纤维制造、销售；粘胶纤维的原辅材料的加工、销售；合作生产、来料加工、来样加工；粘胶纤维的深加工、技术开发、技术服务、技术咨询﹑技术转让；经营本企业自产产品、粘胶纤维的深加工和技术的出口业务和本企业所需的原辅材料、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和禁止进出口的三品及技术除外）、自有房屋租赁。

公司是我国粘胶长丝主要生产厂家之一，产品品牌“天鹅”牌粘胶长丝，经国家工商行政管理局认定为中国驰名商标。“天鹅”牌粘胶长丝作为纺织织造业的重要原料，凭籍内在的优良品质和品牌效应，在国内外市场占有相当的份额。

实际控制人拟变更：中国恒天集团公司是国有独资企业，以纺织机械、纺织品服装和贸易为主业，同时以房地产、证券为策略性业务，实行适度多元化发展战略。目前，该公司拥有直属二级子公司10家；三级以上全资及控股企业88家，经纬纺机(000666)为H.A股上市公司，华源凯马（900953）为沪市B股上市公司。企业分布在国内20多个省市，及境外近20个国家和地区。（原高新集团拟对天鹅集团进行重组取消。

2、公司公司发展前景及竞争优势分析

（1）公司的管理团队及管理制度

保定天鹅化纤集团有限公司是我国1957年兴建的第一座大型纤维联合企业，下辖1家A股上市公司、5家全资子公司、1家控股子公司、2家参股子公司、6家集体企业，总资产16.29亿元，职工7327人，是河北省大型企业集团之一。

随着企业的不断发展壮大，企业建立健全了相关政策、制度，调整管理模式，不断完善安监体系，严把产品质量关，注重加大培训、考核力度，不断提高干部的管理水平和职工的操作技能。同时，公司充分利用计算机、电视监控系统等现代化操作工具与大生产相结合，组建局域网，启用现代化办公系统，利用现代化网络信息平台，提升现代化管理水平。

 另外，公司的职工福利建设步伐显著，职工医疗保健水平持续提高，居住、娱乐条件都得到了很大的改善。目前，公司建有东、西生活区、天鹅南、北小区共四个，职工俱乐部、职工医院、幼儿园、老年活动室等配套设施齐全，正在进行的高层住宅建筑也正在顺利施工中。 以下是保定天鹅内部管理团队的高层人员资料表：

保定天鹅高层管理人员资料表

（2）公司的市场状况

公司主要生产粘胶长丝、氨纶、浆粕、化学纤维油剂等产品，研发制造化纤机械、通用机械设备，并提供工程服务，同时经营自产产品及技术的出口业务以及绣花绒、印刷商贸等生产经营业务。公司化纤生产能力23200吨/年，棉浆粕生产能力47000吨/年、化学纤维油剂生产能力7000吨/年。其中粘胶长丝22000吨/年，是世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一。

公司是我国第一座大型化学纤维联合企业，主要产品为天鹅牌粘胶长丝和熔融纺氨纶丝，粘胶长丝年生产能力达22000吨，是世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一。公司主导产品"天鹅"牌粘胶长丝的物理、机械及染化指标均居世界领先水平。公司拥有大规模半、全连续式纺丝生产线以及粘胶制造自控、酸浴闪蒸等最先进的控制系统。可生产所有品种和规格的粘胶长丝和特种丝。天鹅牌粘胶人造丝在全国纺织系统出口产品中首家获准加附CCIB商检质量标志。"天鹅"牌商标被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标。

公司拥有国家级企业技术中心，具备了通过产学研联合开发的方式，开展高端技术研究及独立开发功能性、差别化粘胶长丝的能力，掌握了一些“特殊”产品的关键技术，成为公司大生产的技术支撑。与中国科学院合作的“再生纤维素纤维的清洁生产新工艺开发”项目被列入“十一五”国家科技支撑计划重大项目。

（3）公司的竞争优势

    公司实际控制人中国恒天把新型纤维材料作为重点开发的新兴业务，把公司定位为恒天集团新型纤维材料业务板块的核心运莲主体及资产整合平台，支持公司做大做强，以些带动新型纤维材料业务板块做大做强。

     在中国恒天的全面支持下，公司对原有发展战略进行了深化的提升，制定了“结构调整增效益，产业转型谋发展”发展战略，具体内容是：“大力发展新型纤维业务，通过新建或收购差别化纤维、高技术纤维和生物质纤维项目，改变产品单一的局面，提升盈利能力和抗风险能力，实现从传统粘胶纤维制造商到新型纤维材料供应商的战略转型。

  根据新的发展战略，公司把经营目标调整为：在“十二五”期间，发展成为具有国际竞争力的国内新型纤维材料行业领军企业。

3、公司财务状况分析

（1）盈利能力分析

近期间，全球经济复苏疲弱，欧美等主要发达经济体紧缩开支，国民购买需求明显放缓，需求持续下降。国内用工成本、能源和原料成本上涨，同时人民币持续升值，也令中低端、劳动密集型的纺织业经历了严峻考验。作为纺织产业链中的纺织原料供应厂，公司20##年的粘胶长丝出口以及下游客户产品出口遭遇了困境。企业面临上述困难，在管理上精益求精，通过加强安全生产和财务监管，狠抓节能减排、实现节能降耗，加强品牌建设和项目规划，规范物资采购和强化市场销售等一系列有效手段，使各项成本大幅度下降，公司粘胶长丝业务继续保持了质量和品牌的优势，在同行业众多亏损的情况下，公司保持主营业务盈利。
　　公司根据国家相关产业政策和行业发展方向在巩固传统粘胶长丝业务基础上，加大产品结构调整力度，积极开展新型纤维项目的建设，加快实现提升公司资产质量、资产规模、销售收入和盈利能力的步伐。下图是公司近六年的财务分析报告：

保定天鹅近六年财务报告分析

（2）资产管理效率分析（营运能力分析）

     资产构成                                        负债构成                                         

（3）偿债能力分析

相对与其它同行业对比，保定在管理上精益求精，通过加强安全生产和财务监管，狠抓节能减排、实现节能降耗，加强品牌建设和项目规划，规范物资采购和强化市场销售等一系列有效手段，使各项成本大幅度下降，公司粘胶长丝业务继续保持了质量和品牌的优势，在同行业众多亏损的情况下，公司保持主营业务盈利。根据资产管理效率分析，我们了解到保定天鹅的资产负债率为2.21,流动比率为41%,保定在得到恒天集团支持期做大做强的合约之后,制定了新的发展战略和经营目标,对未来2年公司的发展做了规划,未来的发展中公司主要采取横向和纵向两种方式拓展业务,并将重点开发四个新型纤维项目,根据《纺织工业“十二五”发展规划》确定的新型纺织纤维材料产业发展重点，为公司发展制定了完善的发展方向。公司目前尚未有资金大量运行的地方，偿债压力不大大，对于保定而言，尚不存在偿债的风险。

 

 

 

 

二、公司股票技术分析

1、K线分析

   根据K线分析，近几日，保定的阳线都处在20日均线之下，整体上升的趋势不强。当然不排除会有小幅的上升。

2、趋势分析

根据K线分析，K线的增长副度与实际成交率成正比，自20##年末起，保定就一直大走下坡路，至1月10日起死回生，生成一个黄金交叉点，此后股票成上升趋势，一直到3月中旬，隔空高涨之后至最高点，成交量放大，达到保定先前最高点，最终没有突破，后形成了下降趋势，在大长阴线之下近日又有一定幅度的回升，但阳线没有超越梅红线，且成交量并没有提升，因此估计此后一段时间保定股票会有所下跌。

  

3、形态分析

  这是近几日里保定的股票走势图，根据图显示，保定近日有向上走的态势，阳线也击穿了望20日均线，但是白线还未穿过黄线，且成交量依旧没有上升的趋势，因此这些阳线可能都是假像，短时间的走好现象。

4、指标分析

MACD指标分析表明，近日成交量有所回升，但白线与黄线在两日内有向内靠扰的趋势，估计白线上升至黄线之上，涨幅至下一小段时间后才会有所下降。

三、总结

  保定在前段时间如此大的圆底压力之下，近几个月有向上的趋势。这些可能与其迎合十二五规划所决策的发展新纤维有着重大的联系。但是近日，保定的股势以细微的涨势慢慢攀升，但结合成交量以及MACD指标分析，保定近日的向上走势只是假像，很可能在近一段时间内下跌，因此，我们建议投资者在投资时慎重考虑。

第二篇：个股投资分析报告1

安踏股票投资报告

姓    名:钟莉君

学    号:201210804077

学    院:经济与管理学院

班    级:20##级会计学2班

                               

    授课时间：20##—20##学年 第一学期

目录

一、 宏观经济分析   ................................................................ 3

1、 宏观经济变量分析.......................................... 3

2、 经济周期分析.................................................. 3

3、宏观经济政策分析 ........................................... 4

二、行业分析 ............................................................................. 4

三、 公司分析 .............................................................. 5

四、 技术面分析 ...................................................................... 6

五、结论.......................................................................................... 7

一、 宏观经济分析 

三季度，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济呈现明显趋稳迹象：GDP同比增速趋缓，经济主体信心回升，工业生产增长较快，消费继续平稳较快增长，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃，进出口规模创历史新高，贸易顺差回升。同时，最终消费价格持续走高，货币增长较快，信贷投放较多。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。 

1、 宏观经济变量分析     

工业增速回落 ,规模以上工业增加值同比增长7.2%,比10 月份回落0.5个百分点。环比增长0.52%,环比增速持平于10 月。发电量同比增速继续下滑至0.6%。分地区看,主要是东部工业放缓,中西部有所反弹。北京、河北由于APEC 期间部分工业生产停工,对其当月经济有一定冲击。行业看,制造和采矿业继续疲软,而三产业的电力、热力、燃气和水的生产继续改善。制造业中,生产情况较好的行业为下游的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造,而其他设备制造业和中游的非金和金属制品、黑色和有色金属压延加工生产基本保持稳中逐步放缓态势。

投资增速继续回落 ,全国固定资产投资同比增长15.8%。投资增速回落是由于第二产业和第三产业回落造成。二产中,采矿业投资增速回落;三产中基础设施投资回落。投资增速继续下滑,主要因为:(1)去年下半年稳增长使得基数偏高,影响今年投资增速;(2)房地产投资回落未结束,房地产市场不景气拖累了整个固定资产投资;(3)经济自身处于结构调整和改革过程中,经济缓慢出清,企业自主投资意愿不强,制造业投资疲软;(4)去产能化持续,经济不振影响原材料产业,国际大宗商品价格下降对原材料产业雪上加霜;(5)基础设施投资出现小幅下滑。

消费小幅回升 11 月社会消费品零售总额同比名义增长11.7%,实际名义增长11.2%,整体社会消费处于平稳状态。社会消费品零售总额增速总体略有回升,在价格回落的情况下,实际消费增速回升。居民基本生活消费增速回升,与季节性因素有关,房地产相关消费也出现回升;但石油消费和汽车消费回落,其中汽车消费金额基本与上月持平,但是石油消费金额下滑近100亿元,主要是油价下跌影响。

出口稳健,进口受价格因素影响 ,我国出口增长4.7%,进口减少6.7%,贸易顺差544 亿美元。出口仍处于高位,出口额在月2000 亿美元以上,但是由于去年此时的基数较大影响了同比增速。进口额回落,一是由于内需较弱,二是由于国际大宗商品价格回落导致原油、铜等进口价格的下降。外围形势保持稳定,尤其是发达国家,我国对发达国家出口处于高位,但是去年年末出口高速增长,今年年末出口基数大涨影响同比增速。

信贷增长 人民币贷款增加8527 亿元,环比同比均有较大幅度增长,其中企业中长期贷款稳中有升,高于往年同期,同时短期和票据贷款也有所增加。

分部门看,企业贷款和居民贷款11 月环比均有明显增长。但除信贷外,非信贷融资依旧低迷。财政支出小幅回升。货币供应指标上,M1 同比3.2%持稳于上月,但M2 增速仍小幅回落,银行间利率小幅上升。

 

2、 经济周期分析 

转型期的中国经济“新常态”除了中长期结构性因素导致的潜在增长率下移之外，也受经济周期因素影响。一段时间以来，不少学者认为中国当前及未来一段时间经济下滑的主要原因是中长期的结构性因素，而非周期性因素。20##年3季度GDP增长7.3%，较上半年增速下滑0.1个百分点，居民消费价格温和上涨2.1%左右，但从短期指标来看，中国正处于“新常态”经济周期探底过程。

3、宏观经济政策分析 

CPI 同比回落至5 年来最低 ,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%,环比下跌0.2%。CPI 环比下跌,食品和非食品价格均出现不同程度的下滑。非食品价格中,房租和水电燃气出现小幅下行,旅游价格加速下跌,衣着价格基本停止上涨,11 月份食品价格下跌主要是季节性因素影响。12 月份翘尾影响约为1.0%,食品方面占食品比重较大的猪肉和蔬菜都会出现不同程度的上涨,12 月份食品价格季节性上行。高通胀和超出预期的CPI指数，增加了人们对央行加息的预期。截止目前，央行已累计五次调整存款准备金率，部分金融机构这一指标将达到18.5%甚至19%的水平。但是央行维持金融市场稳定，和促进金融体制不断改革发展的大方针并没有改变。央行的货币政策主要用于调整物价上涨过快对人民生活带来的影响。虽然一定程度对股市行情产生了影响，但中长期来看，股市上涨的行情不会改变。

二、行业分析

1、行业分析

年来我国经济总量不断提升，城乡居民收入持续快速增长，消费品市场发展迅速。根据国家统计局的统计，全国城镇居民家庭人均可支配收入由2007 年的13,786 元增长到2011 年的21,810 元，年复合增长率12.15%；人均全年消费性支出由2007 年的9,998 元增长到2011 年的15,161 元，年复合增长率10.97%。全国农村居民家庭人均纯收入由2007 年的4,140 元增长到2011 年的6,977 元，年复合增长率13.94%；人均生活消费支出由2007 年的3,224 元增长到2011 年的5,221 元，年复合增长率12.81%。随着生活水平的显著改善，城乡居民衣着类消费水平稳步提高。城镇居民家庭人均衣着支出由2007 年的1,042 元增长到20##年的1,675 元，年复合增长率12.59%；农村居民家庭人均衣着支出由2007 年的194 元增长到2011 年的341 元，年复合增长率15.24%。我国运动及运动服装市场容量逐渐扩大，根据Euromonitor3的研究数据，2006 年至2010 年间，我国运动鞋销售额由304.85 亿元增长至541.53 亿元，年复合增长率15.45%，2010 年运动鞋销售额占国内鞋类产品总销售额的26.55%。根据Euromonitor 的预测，2015 年我国运动鞋销售额将达到929.93 亿元。我国运动鞋服企业在创业之初主要为国际运动品牌的代工制造商。由于代工市场竞争日趋激烈、利润率下降以及内销市场逐渐繁荣，优秀的运动鞋服企业开始创建自主品牌，向运动鞋服品牌运营商转型。其中，安踏、特步和361 度等运动鞋服品牌已经通过在香港上市融资实现了跨越式发展，对耐克、阿迪达斯等国际知名品牌在中国的市场份额构成了挑战。本公司的营销推广紧密围绕“运动快乐”的品牌理念，以运动的生活化和时尚化为切入点，侧重于塑造安踏自身品牌形象而非具体产品。通过赞助具有影响力的体育项目，向CCTV5 等全国性电视台和主流网络媒体投放广告，统一终端形象，投放贴近终端的区域广告等方式进行全方位、多层次、高频率的整合营销活动，使安踏品牌知名度、美誉度和忠诚度不断提升。

本公司将同一销售区域划分为核心商圈和次核心商圈。在核心商业地段开设贵人鸟品形象店，集中营销推广力量打造区域性强势品牌，并利用核心商圈的品牌辐射作用提高次核心商圈卫星店的整体销售收入。同时，通过不同形态零售终端及产品组合的布局，提高贵人鸟品牌在各目标区域市场内的整体运营效率和影响力。

市盈率

排名： 7 / 32 行业平均市盈率

三、 公司分析

安踏股份有限公司始创于1987年，是一家集运动鞋、服及配套产品研发、生产、营销于一体的综合性企业，是近年成长最为迅速的中国民族运动品牌，先后荣获中国驰名商标、中国名牌产品、国家免检产品、纳税AAA级企业等荣誉称号！

　 公司现拥有现代化的标准工业厂房15万平方米，员工5000余名，全国27个省市的区域销售公司。近5000家品牌专卖店，构建了一个遍及全国、庞大网络的终端专卖体系，让快乐运动的精神无处不在。现在的安踏，不只是一个销售额与市场占有率平步青云的先进企业，它所展现出的更是一个新兴的、富有朝气的，并且雄心勃勃的强势民族体育品牌。

谋新求进的安踏，短短的7年时间里，安踏品牌和企业形象已提升到一个世人刮目的新高度：20##年公司开始发展自主品牌，即以雷厉风行的速度，邀请天王巨星刘德华、天后张柏芝担任品牌形象代言人，迅速在品牌云集的体育用品市场一炮而红。20##年，安踏更先人一步，与中国国家体育总局小球运动管理中心结为战略合作伙伴，成为中国国家高尔夫球队、中国国家台球队、中国国家保龄球队等8支球队的惟一运动装备赞助商，贵人鸟也当之无愧地成为同行业中赞助国家运动队数量最多的体育用品品牌，其一鸣惊人的赞助规模，是其它体育用品品牌望尘莫及的。20##年，品牌开始牵手国际顶级智囊机构，在2008又提出新的战略发展主题，明确了“无人可挡”的品牌精神。20##年，更首次提出“运动快乐”才是体育的本质精神，从充满竞争、压力的国内外众多同类型品牌诉求脱颖而出！

今天，高瞻远瞩的安踏，正努力朝着更高的目标迈进，为热爱生活，追求自我和自由的消费者提供更舒适、更专业的产品，倡导“适度、轻松、健康”的运动方式，诠释“运动快乐”的运动主张。并以快乐运动的主张，让体育精神渗透入每一个中国人的生活中，从而助力中国体育强国梦的实现，继续推动中国体育事业的健康发展。公司发展现状良好，预期盈利能力将不断提升，具备较好的投资价值。未来还有较大的增长空间。未来预测业绩会有较大增幅。

四、 技术面分析

1.K线分析

从K中我们可以看出，在上升到最高点之前，股价一直是处于强势上涨的阶段。股价处于了一个相当长的缓慢上涨行情，移动平均线一直是成多头排列的。在上升到最高点后，出现了一个死亡交叉，股价一直震荡下行，出现了反转行情。   

股价在70元点位时，成交量开始放大，并一直成交量保持在高位，可见大多数建仓成本在此价位附近，可见阻力线应该在70元附近。

2.技术指标分析

在一号点位ＭＡＣＤ由负值反转为正值，结合移动平均线知出现买入信号，此时是买入时机。在1点位，ＭＡＣＤ再次发生反转，由正值转为负值，由此次快速线与慢速线拉开距离趋势较快，将出现较大的反转行情，为卖出信号。  由于在二号点位，股价处于较高的点位运行，而ＭＡＣＤ指标预示下跌行情，因此，在该点出现了顶背离。  

结合ＭＡＣＤ和Ｋ线图分析知，后市中，安踏将可能在出现一小段反弹行情，因为ＭＡＣＤ指标不断接近零轴附近，且经过一连穿的下跌，下跌到了前一段时间，成交量放大的点位，因此下行压力进一步减小。

五、结论      

安踏股份公司是是一家集运动鞋、服及配套产品研发、生产、营销于一体的综合性企业，高瞻远瞩的安踏，正努力朝着更高的目标迈进，为热爱生活，追求自我和自由的消费者提供更舒适、更专业的产品，倡导“适度、轻松、健康”的运动方式，诠释“运动快乐”的运动主张。并以快乐运动的主张，让体育精神渗透入每一个中国人的生活中，从而助力中国体育强国梦的实现，继续推动中国体育事业的健康发展。在可以预见的未来可以知道，稀土行业的前景看好。建议投资者中长期投资，短期注意国家经济政策和关注贵人鸟。后市不确定较大，但整体趋势是不会改变。