机构
? 商业银行发行次级定期债务，须向中国银监会提出申请 ? 公司债券---国务院 ? 证券公司债券---证监会
? 资产支持证券---银行业金融机构
? 国际金融公司和亚洲开发银行---中国债券市场首次引入外资机构发行主体
? 中国银行间市场交易商协会制定《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 ? 证券公司向证监会、沪深交易所、派出机构、证券登记计算公司和协会报送年度报告 ? 募集设立的，公司章程应当经创立大会通过 ? 经国家土地管理部门确认的土地评估结果 ? 土地资产处置方案报国土资源部审批
? 国有资产监督管理机构批准的由国有资产监督管理机构备案；中央企业批准的由中央企业备案
? 保荐机构推荐发行人证券上市，应当向证券交易所提交上市保荐书以及证券交易所要求的其他与保荐业务有关的文件，并报证监会备案。
? 终止保荐协议的，应当向证券交易所、证监会报告 ? 发审委委员由证监会聘任
? 推荐标准、决策程序以及最终确定的机构投资者名单应当报协会登记备案 ? 主承销商自主推荐报协会登记备案
? 询价对象为其 管理的股票配售对象 的指定账户应当在证监会、协会、证券登记结算机构登记备案 ? 超额配售选择权的实施遵守证监会，交易所和证券登记结算机构的规定； ? 全部发行完成后15日内，将超额配售情况报告证监会和交易所备案
? 首次公开发行的信息披露：应当在国务院证券监督管理机构制定的媒体发布。
? 招股说明书应在证监会网站预先披露
? 主要财务指标---净资产收益率和每股收益的计算应执行财政部、证监会的有关规定 ? 发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准
? 保荐机构应当自持续督导工作结束后10个工作日内向证监会、交易所报送“保荐总结报告书” ? 凭证式国债上报财政部和人民银行
? 企业债券银行间市场的上市流通-----人民银行
? 短期融资券的注册机构也由人民银行 变成中国银行间市场交易商协会
? 资产支持证券就是由特定目的信托受托机构发行的； 国家开发银行和中国建设银行首批 ?
《国际开发机构人民币债券的发行与承销》修订---人民银行、财政部、国家发改委、证监会
主体
? 金融债券的开端：工商银行，农业银行
政策性银行向（国有商业银行、区域性商业银行、商业保险公司、城市合作银行、农村信用社、邮政储蓄银行）等发行
? 20## 4 27 除了政策性银行，增加了商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构
规定（国有独资商业银行、股份商业银行和城市商业银行）决定是否次级定期债务作为附属资本 ? 凭证式国债承销团：商业银行等存款类金融机构和邮政储蓄银行 记账式国债承销团：（证券公司、保险公司、信托投资公司---交易所债券市场参加记账式国债的招标发行及竞争性定价过程，向财政部直接承销记账式国债）（商业银行、农村信用社联社、保险公司和少数证券公司--- 全国银行间债券市场）
董事会
? 上市公司信息披露事务管理制度审议通过 ? 招股说明书由董事会表决通过
? 简历募集资金专项存储制度，募集资金必须存放于公司董事会决定的专项账户
股东大会
? 修改章程（增减资本）；
? 公司聘用、解聘承办公司审计业务的会计师事务所，由股东大会决定； ? 计划实施超额配售选择权的，提请股东大会批准； ? 改变招股说明书用途；
?
控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量
时间
? 投资银行追溯到19世纪，真正发展20世纪30年代 ? 1927《麦克法顿法》取消禁止商业银行承销股票的规定 ? 1929导致大萧条 ? 1933《证券法》《格拉斯.斯蒂格尔法》分业经营 ? 20世纪60年代---市政债券以及互助基金的销售 ? 70年代---摘取市场筹集资金
? 80年代公司债券高峰 垃圾债券成为一个引人注目的现象 从分业走向混业 ?
《金融服务现代化法案》20世纪分业的终结，进入自由化和混业
年月日
? 20## 2 13《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》
? 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》2008 4 15施行 ? 20## 3 《证券发行上市业务工作底稿指引》
? 20## 6 10《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》 ? 20## 10 11《关于深化新股发行体质改革的指导意见》 ? 20## 5 1 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 ? 20## 1 1 《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》
? 《保荐办法》2008 12 1 施行，2009 4 14 修改，2009 6 14 施行 ? 20## 7 《金融监管改革法案》
? 20## 10 17 《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》 ? 20## 6 30《储蓄国债电子式管理办法 试行》
?
2009 10《关于完善商业银行资本补充机制的通知》
发行监管制度的演变
? 1988《证券法》
? 2003《证券发行上市保荐制度暂行办法》 ? 2006《证券法》修订
?
2008《证券发行上市保荐业务管理办法》
股票发行定价的演变
? 20世纪90年代初 先对固定的市盈率 ? 20## 1 1 首次公开发行股票询价制度 ? 20## 9 11 《证券发行与承销管理办法》
2006 9 19 施行---询价 定价 证券发售
? 20## 6 24 修订《证券发行与承销管理办法》
2010 11 1 施行
金融债券
? 20## 9 6 发布公告---混合资本
? 20## 5 15 《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作规程》 ? 我国发行企业债券始于1983年
? 20## 9 修订《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》重新予以公布实施
?
中国银行间市场交易商协会制定《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》于2009 118发布施行
每
? 保荐机构应当于每年4月份向证监会报送年度执业报告
? 年度股东大会每年不超过上一个会计年度结束6个月内举行，即6月30日前
? 上市公司在每一会计年度结束之日起 4个月内报送 年度财务会计报告；在每一会计年度前6个月结
束之日起 2个月内报送 半年度财务会计报告
? 可转换公司债券：资信评级机构每年至少公告一次（可分离交易的与此相同） ? 金融债券存续期间，发行人应于每年4月30日前向投资者披露年度报告；发行人应于金融债券每次付息日
前2个工作日公布付息公告，最后一次提前5日公布；发行人每年7月31日前披露债券跟踪信用评级报告 ? 企业债券、公司债券：债券交易流通期间，发行人在每年6月30日前向市场投资者披露上一年度的年度报
告和信用跟踪评级报告
? 证券评级机构每一会计年度结束之日起4个月内，向注册地证监会派出机构报送年度报告；证券评级机构
在每个季度结束之日起10日内，向注册地报送季度报告
? 短期融资券：每年4月30日前，披露上一年度的年度报告和审计报告；每年8月31日前，披露本年度上
半年的资产负债表、利润表、现金流量表；每年4月30日和10月31日前，披露本年度第一季度和第三季度的三表。第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间
? 资产支持证券---应于每年的7月31日前向投资者披露上年度的跟踪评级报告
日
? 设质---质押合同自登记之日起生效
? 招股说明书有效期6个月，最多延长1个月，自证监会核准发行申请前招股说明书最后一次签署之日起计
算
? 招股说明书刊登前一个工作日，应向证监会说明拟刊登的招股说明书或意向书与（封卷稿）是否存在差异 ? 招股说明书刊登后至获准上市前，拟发行公司发生重大事项的，应于该事项发生后第1个工作日向证监会
提交书面说明
? 如发生重大事项后，拟发行公司仍符合发行上市条件的，拟发行公司应在报告正机会后第2日刊登补充公告 ? 可转换债券公司债券持有人可以于转股完成后的次日成为发行公司的股东。
? 短期融资券在债券、债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让
其他
? 企业短期融资券：不超过365天 ? 现金流量的预测期为5~10年
? 创业板:董事等自上市6个月离职,18个月内不得转让;第7~12个月离职,12个月内不得转让
? 中小板施行弹性保荐制度：其中有一条是最近2年经深圳交易所考评不合格的…交易所鼓励上市公司顺延现有持续督导期
? 业务发展目标---发行人应披露发行当年和未来2年的发展计划
? 可转换公司债券最短期限1年，最长6年；可分离交易的最短1年，最长无限制；认股权证存续期不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于6个月 ? 可交换公司债券：最短1年，最长6年；
? 商业银行和保险公司次级债务：固定期限不低于5年； ?
证券公司次级债务 ：（长期：借入期限在2年以上）(短期：借入期限3个月以上2年以下)
2日
? 申请保荐机构/保荐人期间资料发生变化的，2日内提交新的资料 ? 初步询价2日前，发行人向证券交易所申请代码
? 超额配售届满或达到限额，2日内提出申请；5日通知银行将资金支付给发行人。 在实施超额配售选择全
所设计的股票发行验资工作完成后的3个工作日内，发行人应当再次发布股份变动公告。 ? 在发行申请提交发审会前，如果发生重大影响的，保荐机构应当在2日内向证监会书面说明
? 证券发行议案董事会表决通过后，2日报交易所，公告召开股东大会；股东大会通过之后2日内公告
3日
? 超额配售选择权形式完成之后3日内再次发布股份变动公告和披露以下行使情况：… ? 主承销商应当于中国证监会受理其股票发行申请材料后的3日向协会报送承销商备案材料（第四章练习题） ? 持有人会议的全部议案的会议召开日后3日内表决结束； ?
发行人应当在3日内答复是否接受持有人会议通过的决议
5日
? 注册登记事项发生变化的，保荐机构应当自变化之日起5日内报告
? 无记名股票持有人出席股东大会应提前5日至股东大会闭会时止股东大会将股票交存公司 ? 保荐协议签订后备案、签订、终止---都是5日报告
? 在股东大会召开5日前，将回访报告在指定报刊和网站公告 ? 首次公开发行的可转换公司债券在5日内作出是否受理的决定 ? 发审委会议召开前5日在报送和在网站公布
? 在主板或创业板首次申请公开发行股票，证监会5日内作出是否受理的决定
? 保荐机构应当在发行人向交易所报送信息披露文件及其他文件之前，或履行信息披露义务后5日内，完成对有关文件的审阅工作，及时发现问题并报告
? 20## 7 1 起，所由新受理首次公开发行申请，证监会将在发行人和保荐机构按照反馈意见修改的申请文件的5日内在网上公开招股说明书（申报稿）
? 封卷后至刊登募集说明书期间，如果发行人公布了新的定期报告等，发行人等5日内向证监会报送重大事项或明或专业意见以及修改后的募集说明书
? 上市公司发行新股，证监会5日内作出是否受理的决定
?
上市公司应当在可转换公司债券期满后5个工作日，办理完毕偿还债券余额本息的事项；
? 可转换公司债券获准上市之后，5日在指定媒体披露上市公告书 ? 每期金融债券发行前5日将相关发行申请文件报人民银行备案；
? 发行人按规定提前赎回混合资本债券、或则延期支付本金和利息等应提前5日报人民银行备案 ? 公司债券---5日决定是否受理
10日
? 因减少注册资本而收购本公司股份的10日内注销股份
? 单独或合计持有3%以上的股东可以在股东大会开前10日提出临时提案，董事会2日内通知其他股东 ? 召开董事会10日前同各国全体董事和监事 ?
（1）合并决议/决定减少注册资本：10日通知；30日公告。接到通知书30日内or未接到通知书的自公告45日内，有权要求公司清偿…
（2）公司自作出合并决议之日起10日内通知债权人；并于30日内公告。债权人自接到通知书之日起30日内or自未接到通知书公告之日起45日内，有权要求公司清偿债务或提供担保
? 保荐机构应当自临时报告披露之日起10日内进行分析并在指定网站发表意见 ? 保荐机构应当在发行人公告年度报告之日起10日内报送保荐总结报告书 ? 创业板:保荐机构应当在持续督导结束后10日内报送保荐总结报告书 ? 公开发行证券的,主承销商在上市后10内报送承销总结报告 ? 境内上市企业到境外上市
财务顾问自持续督导工作结束后10日内向证监会、交易所报送“持续上市总结报告书” ?
证券公司 申请偿还次级债务，应当在债务到期前至少10日向证监局提交申请文件
借入短期次级债务---5日决定是否受理
长期 10日
? 证券公司应自借入次级债务获批之日起3日内在公司网站公开披露借入次级债务事项；偿还---应当自…3日内在公司网站…；并在实际偿还后3日内…
? 企业债券银行间债券市场：每季度结束后10日提交书面报告
两周
? 公司应当在募集资金到账后两周后与保荐机构、商业银行签订存储三方监管协议
15日
? 发起人应当在创立大会召开15日前通知 ? 临时股东大会提前15日通知
? 首次公开发行股票并在创业板上市，持续督导期间，披露年度报告、中期报告起15日内在证监会指定网站
披露跟踪报告
? 发行完成后15日内，报送承销总结报告
? 全部发行完成后15日内，将超额配售情况报告证监会和交易所备案
20日
? 保荐人申请批不批
? 召开股东大会，提前20日通知；
? 财务会计报告应在召开股东大会年会的20日前制备于本公司供股东查阅
?
第二篇：证券交易---易忘知识点总结
开立证券账户的基本原则-------合法性、真实性
基金注册资本不低于1亿元；主要股东注册资本不低于3亿元；证监会6个月内审查设立；60日内审批设立分支机构。
代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召集，并报国务院证券监督管理机构备案。召集人应当至少提前30日公告基金份额持有人大会的召开时间等事项。
每1基金份额具有1票表决权
基金份额持有人大会应当有代表50%以上基金份额的持有人参加，方可召开；大会就审议事项作出决定，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的50%以上通过；但是，转换基金运作方式、更换基金管理人或者基金托管人、提前终止基金合同，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的2/3以上通过。
国务院证券监督管理机构工作人员进行调查或者检查时，不得少于2人（基金） 计价错误达到基金份额净值0.5%时，基金管理人应当公告，
基金上市，基金合同期限为5年以上；基金募集金额不低于2亿元人民币；基金份额持有人不少于1000人；
封闭式基金扩募或者延长基金合同期限，基金管理人最近2年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；
目前只有中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五家商业银行符合托管人的资格条件。
基金托管人，设有专门的基金托管部；实收资本不少于80亿元；保存基金的会计帐册、记录15年以上。
目前我国基金管理费大部分1.5%；债券型基金《1%；货币基金0.33%；
货币市场基金年管理费最低，净值的0.25%——1%；债券基金0.5%——1.5%； 股票基金1%——1.5%；认股权证基金1.5%——2.5%。我国最初为2.5%。
美国的通常在1%左右
托管费：香港怡富0.2%；渣打世界的股票基金为净值的0.25%，债券基金为0.125%。 我国封闭式基金0.25%；开放式《0.25%
封闭基金分配每年不少于1次，不得低于已实现收益的90%
股票基金60%投资于股票；债券基金80%；货币市场基金不得投资股票、可转债、超397天的债券、AAA以下企业债、AAA以下的资产支持证券、以定存利率为基准的浮动利率债券；锁定期不明确的。
货币、中短债基金不投流通受限的；封闭式---不得超过剩余存续期；投资于资产支持证券必须在银行间市场或证交所交易。
禁止：投资一家股票市值超过基金资产净值10%；全资持有一家证券超过该证券的10%；申报金额超过基金总资产，申报数量超过股票总量；违反基金合同（指数基金不受此辱）。
嵌入式衍生工具---可转换公司债券
内置型衍生工具---公司债券条款中包含赎回、返售、转股、重设等条款
信用衍生工具----信用互换、信用联结票据
结构化金融衍生工具----最基础的金融衍生工具与基础金融工具相结合或各自结合，----------结构化票据、外汇结构化理财产品。
建构模块工具---远期合约、金融期货、期权、互换。
股权类资产的远期合约----单个股票的、一揽子股票、股价指数的
债券类资产的远期合约---定期存单、短期债、长期债、商业票据等固定收益证券 债券远期交易有8个期限品种，最短2天，最长365天，其中7天最活跃
债券远期交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。 人民币远期利率协议的参考利率均为3个月期shibor
初始保证金为期货合约价值的5%——10%，也有低至1%或高达18%
外汇期货——芝加哥商业；利率期货——芝加哥期货；股权类期货——美国堪萨斯期货；
芝加哥商业交易所交易基金期货合约品种—2
套期保值
金融期权主要特征----仅仅是买卖权利的交易
修正的美式期权---百慕大期权---大西洋期权
奇异型期权---在基础资产、有效期等与交易所的有差异----任选期权、百慕大、障碍、平均期权等
期权时间价值---买价超过内在价值的那部分
备兑权证----认兑的是市场上流通的股票---投资银行发行
权证存续期间---6至24个月
权证交易实行T+0回转交易
可转换优先股---可将优先股转换为普通股
可转债特征-----附有转股权的债券和有双重选择权
可转换公司债期限1——6年，发行6个月后可转
可转债应每半年或1年付息一次，到期后5个工作日内偿还未转股债券的本金及最后1期利息
有无担保存托凭证-----有无发行人参与
一级存托—无须改变现行报告制度就可公开交易；二级存托---在美国交易所上市；三级存托---筹集资本；144A私募---欧洲标准公开
目前市场交易占全部存托凭证交易的95%左右
资产证券化---以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式
离岸资产证券化---在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资 按揭支持证券---以商业银行房地产按揭贷款为支持。
选择特定目的机构---通常要求满足“破产隔离”条件
嵌入式衍生产品---STAR合约由1份指数基金和2份奇异性期权构造而成 我国核准制---由保荐人推荐---发审委审核---证监会核准
4亿股以上，可向战略投资者配售；持有期限不少于12个月；；询价对象持有期限不少于3个月
不特定—证券总值超过5000万的，由承销团承销
我国规定，上市公司发行证券，应由证券公司承销；
非公开---发行对象均属于前10名股东，可由上市公司自行销售
荷兰式—募满发行额的最低中标价；美式---募满发行额的各个中标价； 超过200人的，为公开发行
我国，证交所设立和解散有国务院决定。须制定章程；章程制修须证监会批准 证交所设总经理1人，证监会任免
交易系统的核心是交易主机或撮合主机
大宗交易---收盘后的限定时间、在涨跌幅限制范围内或在前收30%上下或在已成交最低和最高价之间
大宗交易成交价，不作收盘价，不纳入指数计算，不计入当日行情，成交量计入 S股涨跌幅为5%
证券交易所成为资本市场的核心。
申请出让和受让的股份不得低于总股本1%；不足1%的持有人申请出让的，应全部转让；总股本在10亿元以上的，经证交所同意，可适当降低。
场外交易市场以议价方式进行交易。
场外市场—卫星市场
我国银行间债券市场依托中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心进行交易。
债券市场准入实行备案制
清算办法：通过中央国债登记结算有限公司和人行
清算方式：“见券付款”“见款付券”“券款对付”
清算速度—T+0或T+1
代办股份转让系统由中国证券业协会负责自律性管理
代办系统每周集合竞价1、3、5次
中关科技园区报价转让实行备案制
向北京政府取得资格---主板报价券商调查---推荐报告----证券协会备案---挂牌 代办挂牌条件：设立满3年
股东在代办挂牌股份分3批进入，每批数量1/3，时间为挂牌日、满1年和2年 股份登记采取申报制
代办股份报价转让的成交确认委托，每笔不低于3万股，不足3万可一次性卖出 挂牌公司定向增资必须符合合法、合理、风险可控的操作原则
挂牌公司定向增资—非公开定价发行、用途符合政策、风险可控；
代办新增股份需锁定12个月
沪深300----上市超过1个季度（流通市值排前30除外）、最近1年无重大违法。 上证180---提出上市不满1个季度、2002.06.28上证30收盘3299.05点为基点，每年调整一次，每次比例不超过10%。
证监会受理证券公司设立申请之日起6个月内审查，获批后申请人在规定期限内向申请登记，领执照。领执照15日内向证监会申请证券业务许可证。
变更持有5%以上股份股东、章程重要条款，合并等，解散等，须经证监会批准。 境外设立经营机构须证监会批准。
证券自营业务通过专用自营席位进行
IB业务起源于美国
董、监、高管任职资格要求：正直诚实，品行良好，懂法，有经营管理能力 董、监具备一定得从业经历和学历；高管有证券从业资格
独立董事：从事证券、法律、金融、会计5年以上，大学本科，学士以上，有时间与精力，没有关联。
董事会、监事会、5%以上股东可向股东会提出议案
5%以上股东可提名董事、监事候选人
独立董事的辞免，本人和证券公司应向证监会和股东会提供书面说明
未担任董事职务的总经理可以列席董事会会议，
证券公司通过管委会、执委会行使总经理的，其组成人员应取得高管任职资格 净资本反映了净资产中的高流动部分
计算净资本的主要目的：保持充足、易于变现的流动性资产，经营失败时能清算
证券经纪业务的，注册资本最低限为5000万以上，净资本不低于2000万，净资产不低于2亿。
证券承保、自营、资管、其他证券业务一项的，1亿，净资本5000万 证券两项以上的，5亿，净资本2亿
经纪+任一项的，净资本1亿
证券公司按上一年营业费用总额的10%计算营运风险的风险准备
预警标准：不得低于---预警标准为规定标准的120%；不得超过---80%。
风控不符合标准的，派出机构应当责令限期改正，5个工作日内制报计划，整改期限不超过20个工作日。
证券登记结算公司自有资金不少于2亿
货银对付原则是证券结算的一项基本原则
上市证券的集中交易主要采用净额结算方式。
证券服务机构的设立需要按照工商管理法规的要求办理注册，从事证券服务业务的必须得到中国证监会和有关主管部门的批准。
2年以上从事证券经验和专业知识
律师事务所有20名以上执业律师，其中5名以上从事过证券法律业务，并办理有效地执业责任保险；最近2年未受到行政处罚。
注册资本允许按比例在2年内分期缴清出资，投资公司可在5年内，
货币出资额不低于注册资本的30%
向股份、有限的累积投资额不超过净资产的70%
上市公式董事会成员中应当有1/3以上独立董事。
上市公司在1年内购买或担保金额超过公司资产总额30%的，应股东会做决议，经列席的2/3以上通过
董事会会议由1/2以上无关联董事出席即可，决议须无关联董事过半数通过 发行新股：最近3年无虚假；最近3年无违法；
央行票据—3个月到3年不等
社保基金的资金来源国有股减持划入的、中央财政拨入的、国务院批准的其他募集方式；新增彩票公益金的80%上缴社保基金。
银行存款和国债投资的比例不低于50%，企业债、金融债不高于10%，基金、股票投资不高于40%。
风险小的投资（约占60%）由社保基金理事会，风险较高的投资（约占40%）委托专业投资管理机构进行投资运作。
20xx年证监会牵头，多部门协同，遵循“统一组织、分散决策”的工作原则与“试点先行、协调推进、分步解决”的操作思路。启动改革
股份改革方案须2/3参表股东表权和2/3流通股表权。
1298家上市公司完成股改，占应股改公司的98%。
完善监管体制，提出了“属地监管、权责明确、责任到人、相互配合”的要求 全体发起人首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分两年内缴足；发起人认购的不得少于股份总数的35%。
无记名股票公司应于股东会30日前公告有关事项；持有人应于会议5日前至会议闭幕将股票存于公司
境内居民个人与非居民之间不得进行B股协议转让
境内居民所购B股不得向境外机构托管
B股采取记名股票形式，以人民币表明股票面值，外币认购、买卖。
境外上市外资股采取记名形式，以人民币表明股票面值，外币认购。 国有法人股—国有股权合计超过50%
凭证式债券---提起兑取是，按兑付本金的0.2%收取手续费
新中国成立后金融债券始于19xx年，中国国际信托投资公司在日本— 中投行首发外币金融债利率高于同期限美元存款利率1个百分点。