量化选股 理性投资

——新浪第四届全国投顾大赛比赛心得

首先感谢新浪推出新浪理财师这个产品，让所有证券从业人员有了和广大投资者亲密接触的平台，也正是因为注册了新浪理财师，让我有幸参加了新浪第四届全国投顾大赛，并在截止目前的比赛中排名靠前。为期三个月的比赛即将结束，在和全国各地的高手同台切磋中，相互学习，取长补短，让我从中受益良多。

本人在工作之余从事A股的量化投资研究多年，目前已形成了一套完整的选股择时及仓位控制系统，并在实际应用中取得较好效果。以下是我的量化投资系统的简要概述，希望对大家有所助益：

一、仓位控制方案

由于目前国内做空机制的相对匮乏，且市场参与者绝大多数以中小散户投资者为主，更是缺乏相应的风险对冲工具及应用能力，因此目前要规避市场系统性风险的方法只能是做好仓位控制，尽可能在市况不佳时控制好账户回撤。在我的量化投资系统中，最重要的部分就是仓位控制方案，依据一定的大盘走势分析方法，在大盘向好时给予个股较大的仓位，在大盘疲弱时给予个股较小的仓位，从而形成一个较好的仓位优化分配优化方案。

二、量化选股系统

我的量化选股系统遵循长线短做的原则，其可粗略分为两大部分：长线择股系统和短线择时系统。长线择股系统以个股基本面为基础，结合个股中长期表现以选择出具有较长持股空间的投资标的，基于A股历来的市场表现，择股系统关注中小盘股优先于大盘股。短线择时系统则着眼于个股中短期走势，以遴选短线备选股票池和买点。其中历史数据表明，盘中选择的个股的表现多优于盘后选择的个股，这也是为什么我的观点包【午盘金股分析】选在每天中午更新的原因。

三、持股、补仓和卖出体系

我的持股和卖出体系遵循的是一种趋势移动止盈止损的概念，操作原理即为个股运行在移动止盈止损线上方持股待涨、个股跌破移动止盈止损线卖出（关于移动止盈止损点的设置每天在我的观点包【午盘金股分析】个股持续跟踪中均有提及）。另外，依据大盘和个股不同的市况，我的系统还对部分遵循严格条件设置的个股选择一定的补仓操作策略，以期获得更高的投资收益。

通过量化选股系统对个股的精选，并结合仓位控制方案对个股仓位的优化分配，以及对个股止盈止损的严格把控，从历史回测数据的结果来看，我的量化投资体系已经初步实现了在大盘上涨时重仓在大盘下跌时轻仓的仓位控制效果，并能够有效规避大部分市场调整风险，使在A股市场中稳定盈利成为可能。

根据自己多年的工作体会，对于普通的股票投资者而言，一时一刻的损益并不可怕，关键是要找到适合自己的投资盈利方法，这样才能实现在市场中长期生存，其中量化投资是一条不错的理性投资之路。而在大家投资的旅途中，不防多来来新浪理财师，这里汇聚着全国各地优秀的证券从业人员，不期就能遇到适合自己的良师益友。 对于本次投顾比赛，由于比赛期限的原因，我的大部分量化投资策略并没能在比赛中得到很好的发挥和有效的执行，尤其是比赛的后半程，由于排名竞争的激烈，造成股票交易的过度频繁，错过了许多扩大收益的机会，这也是我以后需要注意之处。 再次感谢新浪理财师和新浪全国投顾大赛给予的分享机会！

第二篇：模拟股票投资心得[1]

模拟股票投资心得

通过这一个多月的模拟股票投资，我们小组经过对各项交易的具体分析，发现炒股不是盲目的砸钱，作为一项风险投资，充足的前期准备工作就显得尤为重要。首先，要了解股票买卖的流程以及股票买卖中的各项费用；其次，要看懂证券投资所电子屏幕，能够大致认识各条曲线的具体含义；然后，通过和周围的投资老手们接触，了解一些最基本的“股票常识”；最后，我们要学会调整自己的心态，股市上有的是瞬息万变，有的是不测风云，不管怎么样，理智高于一切，能有效运用自己的知识去运作，会带给自己很大的方便。做股票和做任何生意一样，做什么东西，什么时间做最好，具体每一步该怎么做，这都是事先要想好的。

（一）如何选择合适的股票

选股，建一个适合自己的投资风格的股票池。一个人不可能跟踪所有的股票。首先要选好要进入的大方向，有时这就是个人偏好以及个人擅长优势的问题了。近年来医药行业发展迅猛，医药业无疑是一个很好的选择；新年的将至以及白酒的巨大升值保值潜力，酒业股票指的关注；莫言在诺贝尔奖上的问鼎，让传媒行业大放异彩；而国产化妆品的药物特色，使其也颇具竞争力。考虑以上这些因素，我们小组决定将投资方向主要设置在医药、酒业、传媒业以及化妆品行业中。通过仔细阅读所关注公司的年报、中报、季报和其它公开信息，从中选出有良好预期的个股，坚持对他们进行跟踪，在适当的时机采取行动。在选择股票时，我们主要从以下几个方面入手：

（1）季度每股收益是否有大幅的增长，因为成长性是股市恒久的主题，是股价上涨最主要的推动力；收益增长有无销售增长作为支撑；增长率是否有明显放缓，如果是这样，其股价可能会发生下挫。

（2）年度每股收益的增长。连续多年业绩稳定增长30-50%以上的公司是最有可能成为牛股的。当然其收益必须是基本面能支撑而不是非经常收益所得，业绩大幅增长的预期才是股价上涨的动力。

通过对比和筛选，我们小组在医药行业中主要选取了以基因工程药物为主的双鹭药业、受众广泛的贵州百灵这两只股票；在酒业主要选取了知名度较高的贵州茅台、五粮液以及历史悠久的老白干酒；在化妆品业中我们选取了国内日化行业中少有的能与跨国公司开展全方位竞争的本土企业上海家化；而在传媒行业我们选取了影视传媒业巨头华策影视和出版业为主的新华传媒。

（二）选择一个适合的时机进行股票投资

市场是有周期性的，涨多了就会跌，跌多了就会涨，所有的证券市场都是这样。另外消息很重要，在购买股票前要多关注一些财经新闻，了解国家最近颁布的政策以及国际动态，选择“利好”股票领域，这对“熊市”里的股票操作尤其重要，因为“熊市”股票波动很大，尤其易受消息面的影响，所以时刻关注财经新闻很重要。根据这一现象，我们将对双鹭药业、上海家化、贵州茅台这三只股票进行具体分析。

（1）双鹭药业

证券代码

证券名称 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业 002038 双鹭药业

方向 买 买 买 买 买 买 卖 卖 卖

交易数量 100 200 1000 200 1000 200 700 1000 1000

成交价 37.900 37.990 37.850 37.990 37.850 37.450 39.450 38.820 39.000

成交时间

2012-10-12 09:50:26 2012-10-12 09:53:47 2012-10-12 10:12:15 2012-10-12 10:15:28 2012-10-12 10:51:35 2012-10-12 14:43:03 2012-10-16 13:12:38 2012-10-17 10:11:03 2012-10-17 10:22:21

上表为双鹭药业的交易明细。

如上图所示，在10月12日时，双鹭药业的DIF和MACD均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，所以该只股票处于一种强势之中，预测股价将再次上涨，可以加码买进股票或持股待涨。因此在此时根据价格变动陆续购入2700股双鹭药业。

10月16日时，日K线图呈倒锤子状，说明该日股价先持续上涨，在到达最高点后又下跌。虽然价格有所上涨，但此时卖方力量强大，有价格下跌的趋势，因此应在此时适当卖出，以防价格下跌。

10月17日时，整个股市呈现低迷状态，卖方力量进一步增强，价格将进一步下跌，故在该日将股票全部平仓。

（2）上海家化

600315

600315

600315

600315 上海家化 上海家化 上海家化 上海家化 卖 卖 卖 卖 100 100 200 100 48.620 48.710 48.770 48.730 2012-10-17 09:50:54 2012-10-17 09:53:35 2012-10-17 09:56:00 2012-10-17 09:58:49 上表为上海家化交易明细

大盘在经过10月11日、12日和15日三个交易日的低迷期之后，呈现的上升趋势。我所选择的上海佳化也在下跌后出现了如左所示的形状锤头和倒垂头，表明该股要改变方向。因此果断在16日买入。由于时间的限制，未能在最高时卖出，不过也收获了一笔盈利。

（3）贵州茅台