股市哲理： 股市哲理：股市大忌，明知是错，反存侥幸，屡教不改 大盘走势是什么？像一个大哑谜，凭投资者自己去找谜底，又像一部无字天书， 任凭投资者自己去想象，去发挥，去破译 每一只个股的走势都像一部无声的电视剧，投资者在相对底部买票进场，看的是 喜剧，股价一路震荡向上。投资者在相对高位买票进场，看的是悲剧，股价一路 震荡向下。剧情发展到一定程度物极必反，由喜剧转变为悲剧，或悲剧转变为喜 剧。 炒股人一定要先投资：智力投资，时间投资，及设备投资后才能有收益。 当投资者在股市亏损后，不要怨天尤人，抱怨管理层，抱怨上市公司，抱怨股评 家，抱怨政策，要怨只能怨自己没有本事，股市的学费还没有交够。应当吸收经 验教训，找出失败原因，学习学习再学习，总结总结再总结 炒股到底炒什么？有人说炒业绩， 有人说炒未来， 有人说炒重组， 有人说炒心态， 有人说炒题材，正确的说法是，炒股应该炒，上升趋势。 性格决定命运，心态驾驭盈亏--成功的股市投机者，无一例外，都拥有良好的心 态。 胸有激雷而面不改色， 泰山崩于前而安之若素， 此乃将军本色。 良好的心态， 表现为一种从容和淡定， 宠辱不惊， 闲庭信步。 不因一时的涨跌而喜怒尽显其形， 不为一城的得失而张弛皆废其度。 心态，很多时候是性格使然，但经过修炼，心态也能修成正果。有专业的自信， 有经验的积累，心态自然能够保持平和。心态，其实就是一种境界，与个人的素 质有关，心里阴暗的人永远心态都不良。 我们提倡小资金靠赌， 大资金靠稳， 就好象如果你有一个亿， 一年收益 10%足矣； 如果你只有 5 万元，你没有翻番的梦想，就不用炒股了。什么时候彻底忘了自己的帐号与自己以前想法 而只跟随趋势走那就才会与市场 融为一体。在 A 股这个变态投机市场混 不要做夸夸其谈的赵括 我们要做一击 必中的剑客。 熊市中成功操作的四大法宝 法宝一：盯住破位点， 法宝一：盯住破位点，把握反弹机遇 单边下跌市中很少有连续数日暴涨的股票，那么靠什么来获利呢？ 单边下跌市中很少有连续数日暴涨的股票，那么靠什么来获利呢？靠盘面分 虽然大盘一路惯性下跌，但并非每天都是大跌，总有反弹的时候。 析。虽然大盘一路惯性下跌，但并非每天都是大跌，总有反弹的时候。特别是 大盘或个股每次在重要点位的向下破位，就是最佳的狙击时机。 大盘或个股每次在重要点位的向下破位，就是最佳的狙击时机。大盘重要点位 被击破，通常是恐慌盘大量涌出的时候。但事实上，我们发现， 被击破，通常是恐
慌盘大量涌出的时候。但事实上，我们发现，暴跌和恐慌之 必有一个惯性反弹，就像皮球落地之后的弹跳一样， 后，必有一个惯性反弹，就像皮球落地之后的弹跳一样，这种反弹在熊市中是 极其珍贵的获利机会。 极其珍贵的获利机会。 法宝二：做熟悉的股票， 法宝二：做熟悉的股票，不断波段操作 反复做自己熟悉的股票，不一定要刻意地去抓大"黑马" 追涨杀跌" 反复做自己熟悉的股票，不一定要刻意地去抓大"黑马"，或"追涨杀跌"，或 追踪"热点" 在熊市中， 热点"往往只有"一日情" 搞不好反而被套。常言道， 追踪"热点"，在熊市中，"热点"往往只有"一日情"，搞不好反而被套。常言道， 三十年河东，三十年河西。只要上市公司的质地不错，股票都有涨的时候。 三十年河东，三十年河西。只要上市公司的质地不错，股票都有涨的时候。做 自己熟悉的股票，能了解它的脾性，何时涨，何时跌，跌到什么位置有支撑， 自己熟悉的股票，能了解它的脾性，何时涨，何时跌，跌到什么位置有支撑， 涨到什么价格有压力，自己心中有数。还有， 涨到什么价格有压力，自己心中有数。还有，在熊市中不能买了一只股死抱到 企盼有朝一日解套后离场，而要不断地"挣扎" 方能挣脱"枷锁" 早日" 底，企盼有朝一日解套后离场，而要不断地"挣扎"，方能挣脱"枷锁"，早日"解 所以，只有做好高抛低吸，波段操作，才能获取更多的利润。 套"。所以，只有做好高抛低吸，波段操作，才能获取更多的利润。 法宝三：学会空仓， 法宝三：学会空仓，学会等待 学会空仓和等待，是任何一个想在股市里赚钱的投资者的必修课。 学会空仓和等待，是任何一个想在股市里赚钱的投资者的必修课。一年约 2 个交易日， 天持有现金（现金为王）。 ）。如果你天天都 50 个交易日，熊市中一定要学会 200 天持有现金（现金为王）。如果你天天都 全仓持有股票，就等于在一幅画作中，全部填上黑墨， 全仓持有股票，就等于在一幅画作中，全部填上黑墨，试想这会是一幅怎样的 画作？同理，炒股中必须学会主动"留白" 留白"就是"空仓" 画作？同理，炒股中必须学会主动"留白"，"留白"就是"空仓"。一个高明的书 法家，他知道"黑为字，白亦为字"的道理；同样，一个高明的炒股者， 法家，他知道"黑为字，白亦为字"的道理；同样，一个高明的炒股者，更应该 明白， 满仓为炒股，空仓也为炒股"的道理。学会空仓，可以化被动为主动。 明白，"满仓为炒股，空仓也为炒股"的道理。学会空仓，可以化被动为主动。 正如一位投资高手所云： 空仓和等待，也是炒股票一种极正常的心态
。 正如一位投资高手所云："空仓和等待，也是炒股票一种极正常的心态。特别是 在熊市中，空仓也是猎手养精蓄锐、观察猎物动向的一个很好的时机， 在熊市中，空仓也是猎手养精蓄锐、观察猎物动向的一个很好的时机，休息好 看准了，再出手，不见兔子不撒鹰，收获就会很可观。 了，看准了，再出手，不见兔子不撒鹰，收获就会很可观。" 法宝四：严格设立止损位置， 法宝四：严格设立止损位置，绝不恋战 做股票一定要遵守纪律，设立止损位置，做到打得赢就打，打不赢就跑， 做股票一定要遵守纪律，设立止损位置，做到打得赢就打，打不赢就跑，绝 不恋战。因为大跌中任何好股票，也都会有调整，而且一旦调整， 不恋战。因为大跌中任何好股票，也都会有调整，而且一旦调整，可能跌得非 常迅速甚至彻底。当然，耐心等待，完全空仓， 常迅速甚至彻底。当然，耐心等待，完全空仓，对于一个每日关注股市的投资 者来说，是一件很难的事，特别是对于短线投资者来说，更是如此。但是， 者来说，是一件很难的事，特别是对于短线投资者来说，更是如此。但是，我 们一定要克服人性的弱点，严格按照事先制定好的操作纪律执行。 们一定要克服人性的弱点，严格按照事先制定好的操作纪律执行。炒股成功人士的经验总结 实战技巧 第一讲 如何从盘口观察主力的动向 市场中，投资者经常谈论的热门话题之一便是主力的动向，探寻主力动向的方法很多， 但许多投资者都忽视了就在我们身边，可以较为准确观察主力动向的窗口，那就是个股 交易的买卖盘，具体操作中就是一只股票委托买入的价格、数量及委托卖出的价格、数 量的反映。目前我们使用的钱龙交易系统可以为投资者提供三档的买卖盘情况，即个股 当时走势中买一、买二、买三和卖一、卖二、卖三。主力得动向在这里经常会暴露。 一、当某只股票长期在低迷状况中运行，某日股价有所启动，而在卖盘上挂出巨大抛单 （每笔经常上百、上千手） ，买单则比较少，此时如果有资金进场将挂在卖一、卖二、 卖三档的压单吃掉，可视为是主力建仓动作。 因为此时的压单并不一定是有人在抛空，有可能是主力自己的筹码，主力在造量，在吸 引投资者注意。此时，如果持续出现卖单挂出便被吃掉的情况，那便可反映出主力的实 力。但是投资者要注意，如果想介入，千万不要跟风追买卖盘，待到大抛单不见了，股 价在盘中回调时再介入，避免当日追高被套。主力有时卖单挂出大单，也是为了吓走那 些持股者。无论如何，在低位出现上述情况，介入一般风险不大，主力向
上拉升意图明 显，短线虽有被浅套可能，但终能有所收益。 与上述情况相反，如果在个股被炒高之后，盘中常见巨大抛单，卖盘一、二、三档总有 成百、上千手压单，而买盘不济，此时便要注意风险了，一般此时退出，可有效地避险。 二、当某只股票在某日正常平稳的运行之中，股价突然被盘中出现的上千手的大抛单砸 至跌停板或停板附近，随后又被快速拉起 或者股价被盘中突然出现的上千手的大买单拉升然后又快速归位， 出现这些情况则表明 有主力在其中试盘，主力向下砸盘，是在试探基础的牢固程度，然后决定是否拉升。该 股如果在一段时期内总收下影线，则主力向上拉升的可能性大；反之，该股如果在一段 时期内总收上影线的话，主力出逃的可能性大。 三、某只个股经过连续下跌，出现了经常性的护盘动作，在其买一、买二、买三档常见 大手笔买单挂出，这是绝对的护盘动作。 但这不意味着该股后市止跌了。因为在市场中，股价护是护不住的，"最好的防守是进 攻"，主力护盘，证明其实力欠缺，否则可以推升股价。此时，该股股价往往还有下降 空间。但投资者可留意该股，如果股价处于低位，一旦市场转强，这种股票往往也会一 鸣惊人。-------------------------------------------------------------------------------第二讲 如何估算主力仓位轻重 一只股票的升幅，在一定程度上是由介入的资金量的大小来决定的，主力动用的资金量 越大，持有的筹码越多，日后的升幅越可观。如果一些主力持有流通筹码很少，操作上 往往浅尝辄止，投资者见涨追进时股价已经见顶，参与价值不大。那么，如何估算主力 仓位轻重呢？我们可以通过一些方法来帮助判断。 一、根据吸筹期的长短来判断。 对吸筹期很明显的个股，简单算法是将吸筹期内每天的成交量乘以吸筹期，即可大致估 算出主力的持仓量，当然其中忽略了散户的成交量。吸筹期越长，主力持仓量越大；每 天成交量越大，主力吸货越多。因此，投资者看到上市后长期横盘整理的个股，其长期 的盘整为主力进场提供了充裕的时间，使大部分筹码流进了主力的手中。而如果启动前 的价位依然维持在盘整时价格的附近，主力尚无任何的获利空间，由于资本的本质是寻 求增值，其后必然向上拓展空间。 有些新股没有经过充分的吸筹期，其行情往往难以持续，从一些新股短期走势极强，市 场呼声极高、但很快即走软的现象可以看出，没有经过主力充分吸筹期，行情必然难以 长久，因此投资者对多数新股不妨等其整理数个月之后再考虑介入。 二、根据换手率来判断。 在低位成交活跃、换手
率高、而股价涨幅不大的个股，通常为主力吸筹。期间换手率越 大，主力吸筹越充分。因为"量"与"价"是技术分析的要素，只要"量"先走一步，"价"必 会紧紧跟上，投资者可重点关注"价"暂时落后于"量"的个股，抓住其蓄势待发的机会。 对刚上市的新股是否值得参与，也可重点关注其上市后的换手率。上市首日换手率最好 在 65%以上、震幅不大、定位较为合理的新股应重点关注。因为换手率高表明有主力资 金看好， 较小的震幅排除了主力故意拉抬出货的可能， 与具有可比性的已上市公司比较， 其定位不能太离谱，否则投资价值值得怀疑。一般而言，新股上市第一天极高或极低的 换手率都暗示该股短线有行情。这里所指的极高换手率是指 70%以上，而极低换手率指 低于 40%。高于 70%，表示有大资金介入，而低于 40%换手率，往往反映出散户十分惜 售或是上市前筹码就已经集中于少数人手中，这两种情况都容易产生短线上扬行情。 三、根据大盘整理期该股的表现来分析。 有些个股吸筹期不明显，或是主力边拉边吸，或是在下跌过程中不断吸，难以明确划分 吸货期。 这些个股主力持仓量可通过其在整理期的表现来判断， 一般来说跌幅小于大盘， 主力介入程度较深。 四、根据上升过程中的放量情况来判断。 一般来说，随着股价上涨，成交量会同步放大，某些主力控盘的个股随着股价上涨，成 交反而缩小，股价往往能一涨再涨，这些个股一般后市都有不错的表现。对这些个股可 重势不重价：由于主力持有大量筹码，在未放大量之前投资者可以一路持有。-------------------------------------------------------------------------------第三讲 主力护盘的特征在大盘下跌时最能体现出个股的强弱，投资者从盘面中观察有无主力护盘动作，从而可 判断出主力是否有弃庄企图。有些个股在大盘下跌时一泻千里，在重要的支撑位、重要 的均线位毫无抵抗动作，说明主力已无驻守的信心，后市自然难以乐观，有些个股走势 则明显有别于大盘，主力成为"护盘功臣"，此类个股值得重点关注。一般来说，有主力 护盘动作的个股都有以下特征： 一、以横盘代替下跌 主力护盘积极的个股，在大盘回调、大多数个股拉出长阴时，不愿随波逐流，而是保持 缩量整理态势，等待最佳的拉抬时机。例如大盘大起大落，不少个股连拉长阳之后再连 续跳空下跌，但有的个股走势明显有别于大盘，连续数天收盘收在某个价位附近，不理 会大盘的涨跌，日 K 线类似十字星，这一般应该是主力护盘资金的行为。 二、收盘拉尾市 拉尾市情况较复杂，应区别来分析。 一般来说，如果股价涨
幅已大，当天股价一路走低，在尾市却被大笔买单拉起的个股需 要警惕。此类个股通常是主力在派发之后为保持良好的技术形态而刻意而为。对此类个 股要投资者注意规避风险。 有些个股涨幅不大，盘中出现较大的跌幅，尾市却被买单收复失地，则应为主力护盘的 一种形式。例如大盘走势良好，该股开盘后直线下挫，而接近收盘时却在大单介入下快 速止跌回升，当天收一根带有长的下影线的小阳线，从日线图上分析，如果该股整体涨 幅不大，当天若收出长阴会将日线图上的整理形态破坏。尾市顽强地收出阳线，一般为 主力的护盘形成，投资者对此类个股可以进一步跟踪观察。 三、顺势回落、整体升势未改 有些主力错误地估计了大盘走势，在大盘回调之际逆市拉抬，受拖累后回落，日线图上 收的是带有长的上影线的 K 线，但整体升势未被破坏，此类"拉升未遂"的个股短期有望 卷土重来。 前提是此类个股冲高回落， 但收市依然企稳在短期均线之上， 整体升势未改， 股价依然在中期均线之上运行， 仍处于上升轨道之中。 这样的股票一般来说短线的回调， 难以改变其中期向上的趋势。-------------------------------------------------------------------------------第四讲 判断主力建仓的迹象如果能较为准确判断主力的建仓迹象，在其即将拉升时介入，必将有所收获。主力建仓 后一般来说主要有以下几个特征： 其一，低位时放很小的量就能拉出长阳或封死涨停。 主力进场吸货，经过一段时间收集，如果主力用很少的资金就能轻松地拉出涨停，那就 说明主力筹码收集工作已近尾声，具备了控盘能力，可以随心所欲地控制盘面。 其二，K 线走势我行我素，不理会大盘走出独立行情。 有的股票，大盘涨它不涨，大盘跌它不跌。这种情况通常表明大部分筹码已落入主力囊 中：当大势向下，有浮筹砸盘，主力便把筹码托住，封死下跌空间，以防廉价筹码被人 抢了去；大势向上或企稳，有游资抢盘，但主力由于种种原因此时仍不想发动行情，于 是便有凶狠的砸盘出现，封住股价的上涨空间，不让短线热钱打乱炒作计划。股票的 K 线形态就横向盘整，或沿均线小幅震荡盘升。 其三，K 线走势起伏不定，分时走势剧烈震荡，成交量极度萎缩。 主力到了收集筹码的后期，为了洗掉短线获利盘，消磨散户投资者持股信心，便会用少 量筹码做图。从日 K 线上看，虽然股价起伏不定，但总是冲不破箱顶也跌不破箱底。而 当日分时走势图上更是大幅震荡。委买、委卖之间价格差距也非常大，成交量却极度萎 缩。上档抛压轻，下档支撑有力，浮动筹码较少。 其四，
遇利空打击股价不跌反涨或当天虽有小幅无量回调但第二天便收出大阳，股价迅 速恢复到原来的价位。 突发性利空袭来，主力措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而主力却只能兜着。于是盘 面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由 于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被主力早早地拉升到原来的水平。-------------------------------------------------------------------------------第五讲 识别主力的欺骗手法 一般而言，主力炒作股票，都是为了低位买进，高位卖出，从而获取买卖差价。这就要 尽其所能在股票低价时诱骗散户卖出；在股票价格被拉高后，使散户高位接货。下面主 要谈一下当股票价格被拉高后， 主力需要出货， 可能采用的欺骗手段， 主要有以下几种： 一、尾市拉高，真出假进 主力利用收市前几分钟用几笔大单放量拉升，刻意做出收市价。此现象在周五时最为常 见，主力把图形做好，骗投资者以为主力拉升在即，周一开市，大胆跟进。此类操盘手 法证明主力实力较弱，资金不充裕。尾市拉高，投资者连打单进去的时间都来不及，这 也是主力出货的一个前兆。 二、涨跌停板出货 主力把股价拉到涨停板上，然后在涨停价上封几十万的买单，由于买单封得不大，于是 各种的短线跟风盘蜂踊而来，你一千股，我一千股，会有一两百万的跟风盘，然后主力 就把自己的买单逐步撤单，然后在涨停板上偷偷的出货。当下面买盘渐少时，主力又封 上几十万的买单，再次吸引最后的一批跟风盘追涨，然后又撤单，再次派发。因此放巨 量涨停，十之八九是出货。 有时早上一开盘有的股票以跌停板开盘，把所有集合竞价的买单都打掉，许多人一看见 就会有许多抄底盘出现，如果不是出货，股价会立刻复原，如果在跌停板上还能从容买 进股票，证明主力用跌停出货。 三、买卖盘委托骗术 在证券分析系统中的三个委买委卖的盘口，当三个委买单都是三位数的大买单，而委卖 盘则是两位数的小卖单时，一般人都会以为主力又要往上拉升了。如果没有大笔的主动 性买入，而只是被动性的护盘行为，有可能就是主力想要引导投资者去扫货，从而达到 主力出货的目的。 四、高位放巨量假突破 巨量是指超过 10%的换手率。这种突破，十有八九是假突破，既然在高位，那么主力获 利丰厚，为何突破会有巨量，这个量是哪里来的？很明显，巨量是短线跟风盘扫货以及 主力边拉边派共同成交的，主力利用放量上攻来欺骗投资者。细细分析，连主力都减仓 操作了，证明了筹码的锁定程度已不高了。其他还有主力利
用目前技术分析方法制造骗线、制造虚假成交量等等，这都需要投资者 倍加注意。-------------------------------------------------------------------------------第六讲 多空陷阱的应对策略 主力机构为了达到洗盘或出货的目的，一般会想方设法引诱中小投资者进场追涨或杀 跌。随着广大投资者对主力操作手法的认识，其制造陷阱的手法也越来越隐蔽，越来越 多变。投资者只有正确的区分多头陷阱和空头陷阱，才能正确把握主流行情。 多头陷阱往往发生在行情盘整形成头部时，成交量已开始萎缩，但多数投资者对后势尚 未死心，不愿杀跌出场，因而其形态完成时间相对较长，同时具有以下特点： 1. 在多头市场形成多头陷阱往往是在中段整理过程中； 而在空头市场中， 则必然是出现 在大举反弹之后的盘头阶段。 2. 主要均价线的支撑有愈来愈靠近市场行情价格的趋势， 原上升角度逐渐从陡峭趋于缓 和，这种情形暗示只要未来有一根长阴，则均线的支撑系统将悉数被破坏。 3. 量的萎缩期开始形成，且中短期均量线有形成下降的趋势，甚至可能略微形成 M 头 的态势。 空头陷阱则往往发生在行情盘整形成底部时，成交量同样极度萎缩，但多数投资者因极 端看淡后市而不愿买多介入，故其形态完成也相对较长，并具有以下特点： 1. 在多头市场中的空头陷阱是行情价格往往处于大回档调整后的盘整阶段； 或者在空头 市场中的阶段性下挫之后的盘底阶段。 2. 主要均价线的压力有越来越接近市场行情价格的趋势， 原下跌角度逐渐从陡峭趋于缓 和。这种情形只要未来有一根长阳，则均线的反压系统将可能被克服。 3. 量虽是萎缩，但中短期均量线有形成上翘之势，甚至可能略微形成 W 底态势。 在判断市场是多头陷阱还是空头陷阱时，盘面表现是关键，在一些主力手法很隐蔽时， 判断会比较困难，但有一个要点，即一定要谨慎，具体而言，多空陷阱的应对策略如下： 1. 多头陷阱的应对策略是： 在盘头形态或尚未确认的中段整理时， 宁可保持观望的态度， 待支撑固定后再行做多不迟。否则，多头陷阱一旦确立，必须在原趋势线破位后停损杀 出，因为在以后的一段可观的跌势中，做空的利润或许足以弥补做多的停损损失了。 2. 空头陷阱的操作策略是：在盘底形态或筑底过程中，宁可保持观望的态度，待多头市场 的支撑失守后或空头市场的压力确认坚固后再行做空不迟。否则，空头陷阱一旦确立， 必然在原趋势线突破后介入做多， 因为以后的一段可观的涨势中做多的利润将远大于做 空停损的损失。--------------------------------------------------------------------------
-----第七讲 散户投资者的认识误区最近，经常有一些重仓的朋友说：这么小的量，主力怎么能出掉？主力没有出来，我们 怕什么？ 其实这是一种认识的误区，很多投资人就是吃了这种亏。 主力的优势是： 1. 主力没有出来的筹码本来就是底部的筹码，高位买的股票很少被套。 2. 主力在其他合作项目中或配股筹码中，一般都能实现 10%以上的利润。 3. 主力未必要出来， 等跌下来， 他年再来一波。 如果筹码不多就高卖低补， 慢慢地减仓。 4. 每一轮行情是由主力发动的，主力手中有较多的低位筹码；主力有极强的融资能力； 下跌行情也是主力发动的， 主力一般在高位卖掉了部分筹码， 有了资金又可以投资别的。 5. 主力的思路也不是一成不变的， 只要有更好的品种， 他们就会放弃手中的筹码而去收 集新的股票。主力开新仓，可以挖掘新的热点，而散户投资者全部或大部分被套，又如 何把握新的机会呢？ 形象一点说，主力一手是资金，一手是股票，他们是被套了吗？无论怎样，主力是不怕 跌的。 而作为散户投资者的优势就是资金少，如果因为主力还没有完全出来，就借口不动，等 于是放弃优势，其结果只能吃亏。 在散户投资者与主力的角逐中，散户往往处在不利的地位，原因之一在于主力与散户成 本不一致，主力总是能在相对低位吸到筹码，等到散户手中已大大"升?quot;，犹如在赛 跑中主力与散户的起跑线并不是在同一位置上。所以需要提醒投资者的是，若发现有庄 股制造图形缓慢出货的情况，应坚决出局，不管以后有没有一波强势拉升或反弹，都须 谨慎为上。因为，要长久地在股市进行投资，就要时刻将风险限制在可控制的范围内， 尽量扩大收益，这个市场上，高风险未必总伴随着高收益。-------------------------------------------------------------------------------实战技巧续 涨停狙击术研判 基本原理基于技术面、消息面的原因，股价存在短线上涨的临界点。此时若在股价上涨的临界点 买入，则短线上涨的概率极大，通常上涨的幅度都在１０％以上，有时甚至可达５０％ 以上。时机选择当大盘处于突破行情启动或中级上升行情之中时，如果盘中成交量连续放大，个股表现 又十分活跃，那么此时就是一个比较好的追涨时机。一般而言，个股出现涨停跟大盘具 有较大的关联性。在大盘强势时，个股涨停后往往能继续上涨；但在大盘处于弱势时， 个股的涨停往往缺乏持续性，这时追涨就容易高位被套。选择个股的条件 （１） 近一段时间第一次涨停。第一次涨停代表着短线上涨临界点的出现，而第二、 第三个涨停却没有这种性
质，其风险也在逐步加大。（２） 放量。当天量比在１．５以上，放量水平是５日均量的２到３倍。但放量过大 也不好，若当日成交量是５日均量的５到１０倍，换手率也超过１０％以上，那么出现 的涨停往往不能持续。（３） 涨停日之前有蓄势动作或蓄势形态，１５分钟和６０分钟Ｋ线已形成蓄势待突 破状。（４） 开盘时有缺口，而且缺口最好未被封闭，因为这说明主力是有备而来的。买入策略（１）在集合竞价后的９点２５分至９点３０分期间，找出目标股三只。条件：高开一 个点以上；量比放大至１．５倍以上；１５分钟及６０分钟Ｋ线已形成蓄势突破状；以 前一段时间未出现涨停，属近期热点板块。（２）在９点３０分至１０点的半个小时内，若出现放量拉升，投资者可建二分之一仓 位；在将要涨停时买入另外二分之一，若不出现涨停则停止买入。原则上是不涨停不买 入。涨停后策略如果第二天股价继续走高，涨势强劲，则短线可持有。如果第二天高开走弱，立即获利 了结或平仓出局；如果第二天就套牢，则止损出局。卖出策略如果短线获利达２０％以上或者个股出现放量收阴， 尤其是出现天量后成交量急剧萎缩 的情况时，则考虑短线出局。在了解了涨停狙击术的一般操作特征后，现在我们以近期的龙头股江南重工（６００ ０７２）为例，来具体说明这一短线买入法在实战中的应用。该股在年初探底５．７８元后，跟随大盘反弹，成交量温和放大，并向上突破了日均线 系统（２１、３４、５５） ，这说明该股的中期底部有望形成。３月２０日，股价见高 ９．６０元后，在技术上走出了回抽均线系统的确认过程。在调整过程中，以连续小阴 线斜式下调，而且正好在５５日均线附近止跌，成交量也急剧萎缩。４月２日该股成交 量为８６万股，是调整以来的地量，２１日ＲＳＩ指标也回落到了５０附近，调整已到 了极限。４月３日，该股收出了一根中阳线，当日上涨５．５７％，在Ｋ线组合上形成阳包阴的 见底信号，而且成交量也大幅放出，当日成交２４４万股，是５日均量的２倍。４月４ 日该股第一次拉出涨停，开盘时高开两个点，而且当日缺口没有完全被封闭。当日成交 ５５０万股，是５日均量的３倍。一根大阳线使股价回到了前期高点的位置，突破之势 一触即发。涨停后的第二日，该股又以１０．５４元的涨停价开盘，由于已接近前期下跌平台附近 的价位，因而股价面临强大的解套压力，涨停被打开，成交也放出了巨量。尽管如此， 仍然留下了５．４２％的向上跳空缺口，可见其
上涨动力仍十分充足。截至本周四的１ ２．２０元，该股的短线涨幅已达４８．８％。对于涨停买入法，投资者在使用时务必要十分小心，既要胆大心细，又要敏捷果断，特 别要考虑大盘的强弱。通常而言，在强势市场时操作较易成功，而在弱势市场中则假突 破的概率较大。另外，个股的选择尤为重要，一般强势龙头股的操作成功率较高，而跟 风股的成功率就可能会打些折扣，而且仓位上也不宜重仓买入，因为这是一种高度的投 机，收益大，风险也大。-------------------------------------------------------------------------------识别真假突破股价走势的分析无论从形态的角度还是趋势的角度都存在着一个突破技术上的支撑或 压力位置的判断。 目前大部分技术分析的教科书上通常都将突破的确认方式总结为： “突 破幅度在 3％－5％以上，突破时间持续在 3 天以上”，但是在实战当中具体情况却要比 书本上复杂得多。 实盘操作中，我们会发现 3％－5％的幅度、3－5 天的时间是无法实际确认某只股票走 势是否形成了有效的突破。武汉控股（600168）近期的日 K 线图上就能够反映出这个问 题。 该股从去年 10 月阶段性筑底成功以来，股价保持了震荡向上、重心逐渐上移的趋势， 下方的技术支撑线向上的斜率是比较明显的。但同时在 13．8 元一线的技术阻力位置也 相当清晰，以至于自去年 10 月初至今年 3 月底的日 K 线图形态形成了一个较大的三角 形整理。 那么如何确认股价是否构成了对某一技术点位的突破便成了判断后市走向的关 键。 该股 3 月底至 4 月初的走势确实在短线上构成了对三角形上沿的击穿，幅度也超过了 3％，时间曾达到一周以上，但是随后股价走势仍然是向下回档。目前已回到水平技术 压力线的下方， 而且近期的反弹仍然受阻于这个位置， 股价开始走弱。 在这个案例当中， 对上方的突破是假的，目前看对下方的突破却是真的，而且这两次相反方向的突破动作 间隔的时间如此之短， 我们应该怎样去分析呢？对技术形态的突破确认不能简单的运用 一种标准，尤其是对长期整理形态的突破更是如此，因为此时股价运行的惯性较大，通 常会尽量保持原先的整理格局。所以在这种情况下则要求突破的走势一定要明显。对于 向上方的突破来说，基本上要求是干净利落不要拖泥带水，同时对股价这一波段的技术 支撑均线不能击穿。 在上述案例当中该股进入 3 月以来的短线技术支撑均线就是 10 日均线，股价在突破三 角形上沿时这条均线的支撑作用却失效了。 对于向上方突破的另一个确认条件就是突破 之后可能会形成一段时间的短线
震荡，但震荡不能走成量价衰竭的走势，在这个案例中 其短线波浪震荡的第二个高点没有超过突破后的第一个高点，而且成交量开始衰竭（衰 竭是指缓慢的缩量，与异常的萎缩是两回事） ，因此不构成向上突破的有效强势。 所以说我们在判断一只股票后市能否形成突破走势时， 击穿压力线之后的短线技术特征 所发出的信号是最重要的，甚至对中长期走势有相当大的影响作用，而不能简单的参照 空间与时间的标准。-------------------------------------------------------------------------------散户短线实战宝典一、买进 经常在十字路口看到“宁停三分，不抢一秒”的安全警示牌，其实幸福往往就在那看似漫 长等待的 3 分钟里面，恰恰那一秒钟的心急将让你失去安全。而我们再看阿拉伯数字里 最大的是 9。 回到股市，人们大多用 5、10、30 日均线来测市，似乎早已形成共识。而结果往往让我 们看好的图形确实买了就赚，但赚的差价不值得卖，稍一贪心又套，走坏的图形逼着你 止损而随后便升，这里恰恰是买入点位的问题，一只 10 元的股票，均线系统在 10．6 元和在 10．10 元发出的买入信号大不一样。 去年下半年我突发奇想，想求安全把 10 日线加 3 日，又把 30 日线减 9 日，把 13 日和 21 日均线引进股市。虽然这 13、21 日均线比其他均线只差了几天，然而足已给你提供 超前的建仓意识。当并肩向上的两条均线开始发散，13 日均线上穿 21 日均线，就是最 佳的买点，随后就是一路上升。只要你不是很贪心，几天后保你有小钱赚。今年大家可 以看看前期的亿安科技（0008）和近期的宝石（0413） ，当然，类似这种股票还有很多， 等着大家去挖掘。二、卖出 古有“73，84，阎王不叫自己去”的说法，据说出处是圣人孔子活了 73 岁，而亚圣孟子 活到了 84 岁。虽然毫无科学道理，然而到了这个年龄的老人绝对不喜欢你问他的年龄。 如果你一定要问，得到的回答多半是 74 或 85 岁了，取意是迈过了这道门槛。这个说法 流传到现在几千年了，已经或多或少地影响了大多数人的思维。 闲来无事，我把这两个数字拿到股市里做平均线看看，结果没有任何意义。但是且慢， 既然是两个“死亡”的数据，如果搬到股市里来的话，当然该是寻找股票的卖点。既然找 卖点，肯定是越临近越好，73、84 显然表示的是中长线的趋势，于是又取他们的尾数 3 和 4 来用。当把 3、4 日均线引进 K 线图后，竟发现每一只上升的股票只要 3 日均线掉 头下穿了 4 日均线，随后股价便是一路下跌。准确地说，3 日均线下穿 4 日均线就是短 线的卖点。 股市书籍一般介绍的是 5 日均线下穿 10
日均线为卖点，可实际操作起来你会发现已经 晚了。当一只上涨到 30 元的股票见顶的时候，我们是很难提前预测到的。可是当它到 了顶部后开始下行是可以看见的， 但是均线系统在 29 元和 25 元发出的卖出信号大不一 样。3、4 日均线足以帮你提前预测顶部。 虽然听起来像笑话一样，然而读者不妨一试。近期反弹的亿安科技（0008）当为经典。 只要你设定了这两条均线，便可在个股的走势图上对此进行验证。 为了通俗易懂，特总结以下四句打油诗：十三上穿二十一，平滑向上大胆吃；三日掉头 穿四日，快快出了等下次。-------------------------------------------------------------------------------如何判断筹码集中度对于筹码的持股分布判断是股市操作的基本前提，如果判断准确，成功的希望就增加了 许多，判断持股分布主要有以下几个途径。 1.通过上市公司的报表，如果上市公司股本结构简单，只有国家股和流通股，则前 10 名持股者中大多是持有流通股，有两种判断方法：一将前 10 名中所持的流通股累加 起来，看掌握了多少，这种情况适合分析机构的介入程度。二是推测 10 名以后的情况， 有人认为假如最后一名持股量不低于 0.5％则可判断该股筹码集中度较为集中，但庄家 有时亦可做假，他保留前若干名股东的筹码，如此以来，就难以看出变化，但有一点可 以肯定，假如第 10 名持股占流通股低于 0.2％，则后面更低，则可判断集中度低。 2.通过公开信息制度，股市每天都公布当日涨跌幅超过 7％的个股的成交信息，主 要是前五个成交金额最大的营业部或席位的名称和成交金额数，如果某股出现放量上 涨，则公布的大都是集中购买者。如果放量下跌，则公布大都是集中抛售者。这些资料 可在电脑里查到，或于报上见到。假如这些营业部席位的成交金额也占到总成交金额的 40％，即可判断有庄进出。 3.通过盘口和盘面来看，盘面是指 K 线图和成交量柱状图，盘口是指即时行情成交 窗口，主力建仓有两种：低吸建仓和拉高建仓。低吸建仓每日成交量低，盘面上看不出， 但可从盘口的外盘大于内盘看出，拉高建仓导致放量上涨，可从盘面上看出，庄家出货 时，股价往口萎靡不振，或形态刚好就又跌下来，一般是下跌时都有量，可明显看出。 4.如果某只股票在一两周内突然放量上行，累计换手率超过 100％，则大多是庄家 拉高建仓，对新股来说，如果上市首日换手率超过 70％或第一周成交量超过 100％，则 一般都有新庄入驻。 5.如果某只股票长时间低位徘徊（一般来说时间可长达 4－5 个月） ，成交量不断放 大，或间断性放量，而且底部被不断
抬高，则可判断庄家已逐步将筹码在低位收集。应 注意的是，徘徊的时间越长越好，这说明庄家将来可赢利的筹码越多，其志在长远。-------------------------------------------------------------------------------庄股突破看均线当个股经过一波强烈拉升后，便开始回落整理。弱庄股的回落往往表现为一泻千里，有 的甚至从哪里来又回到哪里去。 强庄股则往往显示出极强的抗跌性， 要么高位平台整理， 要么高位箱体整理，待时机成熟，庄家便再掀狂澜。对于广大投资者来说，过早介入， 则需要熬相当长的时间，信心不足者最终会被庄家甩下；等到股价启动时再介入，又由 于股价涨升太快，要么犹豫不决，痛失良机，要么追涨杀入使成本大增。事实上，选择 ５日均线、１０日均线、３０日均线粘合时介入不失为一个大好时机。广大投资者在利 用中短期均线判断强庄股突破时机时，要把握以下几点： （１）５日、１０日、３０日均线是判断强庄股整理结束向上突破最好的三条均线，此 外， 以２０日均线替代１０日或３０日均线亦可。 由于主力在上一波拉升往往较为凌厉， 因此回落整理时间往往跨度较大，一般均在两个月以上。因此，在两个月内三条均线的 粘合应视为无效粘合，股价突破时机并不成熟，只有两个月以上的整理时间，待三条均 线粘合时才是介入良机。例如：甬成功（０５１７）股价在２月１７日见顶回落，进入 １７元至２４元之间的大箱体整理，３月２３日前后三条均线曾有一次粘合，但由于整 理时间不足两个月，此时介入不妥，待到５月１９日，三条均线再次粘合时，则应大胆 介入，搭上主力的轿子。 （２）５日、１０日、３０日均线粘合时，５日、１０日均线应调头向上，并与３０日 均线形成金叉，否则不介入。如金健米业（６００１２７）２月２１日见顶回落进入箱 体整理，４月２０日前后均线有粘合迹象，但由于５日、１０日均线调头向下，无向上 形成金叉意思，此时不宜介入，待到５月１７日前后均线粘合才是介入良机。 （３）换手率是判断突破时机的辅助指标。在箱体或平台整理区间内换手率至少应达到 ８０％，换手率达到１００％以上则突破成功率更大，内蒙宏峰（０５９４）便是一例。 （４）此外，有些主力在５日、１０日、３０日均线三条均线粘合时，先向下突破，造 成出货假象构筑空头陷阱，翻身再向上突破连创新高。例如深宝恒（００３１）５月８ 日三条均线粘合后，主力先向下洗盘，再翻身向上，形成突破。这种情况是一种变式， 广大投资者也要提防小心。 总之，在强庄股回落整理时
间充分、均线粘合形成金叉后介入该股，则中短线应可获利-------------------------------------------------------------------------------庄家出货的前兆庄家出货的前兆，其共有五种情况： 第一，目标达到。什么叫目标达到？即加倍取整的理论。简单的说，我们准备买进一只 股票，最好的方法就是把加倍和取整的方法联合起来用，当你用几种不同的方法预测的 都是某一个点位的时候，那么在这个点位上就要准备出货。当然，还可以用其它各种技 术分析方法来预测。故当预测的目标位接近的时候，就是主力可能出货的时候了。 第二，该涨不涨。在形态、技术、基本面都向好的情况下不涨，这就是要出货的前兆， 这种例子在股市中是非常多的。琼金盘(0572)在 1999 年 5 月 10 日有个突破，突破当日 放了巨量，理论上第 2 天应该上涨，结果不涨，从高位下来，这就是出货的症状，随后 果然连续暴跌。这就是形态上要求上涨，结果不涨。还有的是技术上要求涨，但不涨。 比如说活力 28(600703)，在 1999 年的 5 月 6 日，它的底部形态非常漂亮，而且还往上， 突破了 5 日和 10 日均线，5 日均线开始往上翘，这是技术上应该涨的，第二天突然收出 阴线而且放量，技术上该涨不涨，也是出货。还有的是公布了预期的利好消息，基本面 要求上涨，但股价不涨，也是出货的前兆，这样的例子多如牛毛。所以，基本面、技术 面股票上涨而不涨，就是出货的前兆。 第三，正道消息增多。正道的消息增多，就是报刊上、电视上、广播电台里的消息多了， 这时候就要准备出货。上涨的过程中，媒体上一般见不到多少消息，但是如果正面的宣 传开始增加，说明庄家已萌生退意，要出货了。 第四，传言增多。一只股票你正在操作，突然这个朋友给你传来某某消息，那个朋友也 给你说个某某消息，这就是主力出货的前兆。为什么以前没有消呢？ 第五，放量不涨。不管在什么情况下，只要是放量不涨，就基本可确认是主力准备出货。 如杉杉股份(600884)，1998 年 11 月 17 日的成交量是 3 万股，随后几日是 20 万股、9 万 股、22 万股，24 日突然成交 96 万股，这就是放量不涨的例子，应确认主力在出货，尽 管第二天股价根本没有跌下来，且成交量也只有 17 万股，但随后股价大跌 15 元，从 28 元多跌到 13 元才重新走强。 如果有了这些征兆，一旦出现了股价跌破关键价位的时候，不管成交量是不是放大，就 都应该考虑出货。因为对很多庄家来说，出货的早期是不需要成交量的。-------------------------------------------------------------------------------看盘做短 11 法以下的看盘方法可能不是每一个
都实用，也不是有了这些方法就能只赚不亏，希望大家 举一返三。 1．每个板块都有自己的领头羊，看见领头的动了，就马上看第二个以后的股票。 如看到天大天财就要想到清华同方和东大阿派。2．密切关注成交量。成交量小时分步买。成交量在低位放大时全部买。成交量在 高位放大时全部卖。3．回档缩量时买进，回档量增卖出。一般来说回档量增是主力出货时，第二天会 高开。开盘价高于第一天的收盘价，或开盘不久会高过前一天的收盘价，跳空缺口也可 能出现，但这样更不好出货。4．RSI 在低位徘徊三次时买入。在 RSI 小于 10 时买，在 RSI 高于 85 时卖。RSI 在高位徘徊三次时卖出。股价创新高，RSI 不能创新高一定要卖出。KDJ 可以做参考。 但主力经常在尾市拉高达到骗钱的目的，专整技术人士。故一定不能只相信 KDJ。在短 线中，WR％指标很重要。一定要认真看。长线多看 TRIX。5．心中不必有绩优股与绩差股之分。只有强庄和弱庄之分。股票也只有强势股和 弱势股之分。6．均线交叉时一般有一个技术回调。交叉向上回档时买进，交叉向下回档时卖出。 5 日和 10 日线都向上，且 5 日在 10 日线上时买进。只要不破 10 日线就不卖。这一般是 在做指标技术修复。如果确认破了 10 日线，5 日线调头向下卖出。因为 10 日线对于做 庄的人来说很重要。这是他们的成本价。他们一般不会让股价跌破 10 日线。但也有特 强的庄在洗盘时会跌破 10 日线。可 20 日线一般不会破。否则大势不好他无法收拾。7．追涨杀跌有时用处很大。强者恒强，弱者恒弱。炒股时间概念很重要。不要跟 自己过不去。8．大盘狂跌时最好选股。就把钱全部买成涨得第一或跌得最少的股票。9．高位连续三根长阴快跑。亏了也要跑。低位三根长阳买进，这通常是回升的开 始。10．在涨势中不要轻视冷门股。这通常是一匹大。在涨势中也不要轻视问题股，这 也可能是一匹大。11．设立止损位。这是许多人都不愿做的。一般把止损点设在跌 10％的位置为好。 跌破止跌点要认输，不要自己用压它几个月当存款的话来骗自己。-------------------------------------------------------------------------------握技巧看公司年报对于投资大众，尤其是散户来说，上市公司的年报是散户股民获取信息决定投资某家上 市公司的重要依据。选择上市公司能不能长久地稳定发展，在遇到股市冲击时，能不能 经得起波折，研究上市公司的年报都是非常重要的。就目前中国股市与世界股市上，研 究上市的主要资料都是上市公司的年报。因此，年报就年年读，年年选，骑是您的梦想。 精心研究上
市公司的财务状况，看三大财务指标、收益性、看募集资金的运用、看母子 公司的关系、看选配情况和派息能力多个方面来加以考虑实现骑。 财务稳定性 公司的财务状况往往是生产经营活动的综合反映， 财务状况又可以从公司的资产负 债表中了解。 首先， 资产的流动性越大， 资产的安全性就越大。 假如一个上市公司有 500 万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情况是 70％的资产为实物资产， 其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金发生周转困难，公司的资产中急需有一 部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为 流动资产比固定资产的流动性大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种 票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而 在于资金周转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性 问题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如果达不 到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿还的债务额。我 们把这个比率称为流动比率。其次，是流动性的资产中有两种资产形态，一种是存货， 比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。 显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的比重越大，资产流动性就越大。所以，拿 速动资产与短期需偿还的债务额相比，就是速动比率。一般情况下，把两者确定为 1：1 是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。再着，公司的固定资产是通过一定期限的折旧方式来回收资产的，周转时间长，就 需要很大的公司资本来提供固定资产的资金需要。我们已经知道，公司的总资本中有自 有资本和借入资本两部分。所以，只有当固定资产与自有资本相等时，或者固定资产小 于自有资本时，公司才需要为此而负债，否则就只有靠负债来解决因增加固定资产而引 起的矛盾了。固定资产如果全部可由公司自有资本来解决，说明公司财务状况具有稳定 性，也就是固定比率小于 100％，所需固定资产小于自有资本；如果一部分固定资产是 由长期借款来解决，而不是靠短期借款来解决，那说明公司财务状况仍然具有一种稳定 性，即固定长期配合率小于 100％，所需固定资产小于自有资本加长期借款。一旦公司 发生负债情况，无论是流动负债还是固定负债，你都要观察一下负债是否超过了公司的 能力。也就是说，有可能这个负债本身是
正常的，是发展生产、扩大经营规模必须采取 的资金策略之一。但是负债一定要适量。怎样才适量？这很难从绝对意义上讲，而只能 从相对意义上来判断， 这就有了一个负债比率的问题。 即负债比率小于 70％时比较安全。 然而这也不能绝对地加以断定。看三大财务指标三大财务指标：既每股收益，每股净资产和净资产收益。三者之间关系是每股收益 ＝每股净资产×净资产收益率。看一个企业的获利能力和成长性，最主要的指标是净资 产收益率， 一些企业虽然主营业务收入和净利润都大幅增加， 但那三个指标都大幅下降。 如中华企业，97 年上半年主营业务收入和净利润达年计划 65.67％和 55.4％，与去年同 比分别增加 28.99％和 19.05％。但每股收益、每股净资产、净资产收益率分别下降 42.31％、23.33％、23.85％，说明企业的盈利能力在下降。如果是我决不拿此种业绩波 动且尚未探底之股。还有的企业，净资产收益率低于银行存款，这种股票你更得敬而远 之。与其提心吊胆的，还不如存在银行吃利息。收益性公司的收益中，要看主营业务收入与主营业务利润，一个迅速成长的企业，主营业 务是企业的支柱，多了就难免顾此失彼，主业不突出，公司发展后劲何在，你就搞不清 楚了。如申华实业，它 97 年上半年的投资收益 5072 万元，其中股票投资收益为 4634 万元，公司利润是上去了，但炒股谁能保证只赚不赔？况且明文规定上市公司不许炒股 了。另外，证券法出台可是有法，营业收入是不是主要的构成部分，或者说是否是“主 业”收益。比如增加销售收入，减少成本开支。如果收益中有很大的一部分是营业外收 入的增加或营业外支出的减少，这就反映出这家公司的收益可能出现收益性差的状况。看募集资金的运用有些企业，拿了募集来的钱，转过身就拿去还贷款，还特别声称，由于还贷及时， 致使财务费用下降。 这样的股票， 后续发展没有了资金， 股价能保持现有水平就不错了。 看企业利润的新增长点 有的企业年报在“经营情况回顾与展望”中，说了一大堆废 话，不见实质性内容，这种没有新增长点创利的企业，今后，不会对股东有更大的回报。看母子公司的关系不少的上市公司往往有个名字类似的母公司， 母公司家大业大， 能为子公司遮遮掩掩， 但这样的子公司是独立撑不了门面的。如果总其它企图，如利用子公司配股圈钱，就得 小心。看送配情况 一是看送与的多少，二是看送配时间。有些公司连续大比例送配，股本扩张的同时 业绩跟不上，使每股收益稀释，这样的股票价格肯定要往下走一个台阶的。另
外，一些 公司还在送配的时间上做文章，中报截止日期为 6 月 30 日，有的企业的送配安排在七、 八月份进行，中报中对财务指标都又不做摊薄说明。派息稳定性首先，从公司自身的生产经营角度来看公司的盈利多时，并不意味着股东们的收益 也会多。因为公用盈利后也常常会有两种可能：一是增加再投资。公司把盈利中很大一 部分用于公司日后发展的需要， 而不是更多地用于当前的股利分配。 另外是采取发红股， 而不是现金股利。这是由于公司派息政策所决定的。这两种可能性一旦成为事实，对这 个公司的股价会产生影响，所以也会影响到股东的收入收益。一般情况下，投资者主要 从股利额与公司净利润的比率上来判断派息能力。另外，从公司外部因素影响时，首先 是利息率。市场利息率越高，公司证券的价格就会越低，它们成反比关系。所以利息率 是一个很敏感的因素，它可以使公司证券的市场波动，而且波动很快。其次，是经济的 周期波动。公司一般难以摆脱这个因素的影响。萧条阶段，公司股价大幅下落，繁荣阶 段，股价则大幅上升。还有一个是货币供应量。它同公司股价朝同一方向变动。比如， 随着信用扩张，银根松弛，社会游资增加，股价就会升高，随着物价上涨，公司收益增 加，股价也会上升，随着货币贬值，为了保值，股价又可能上升……虽然这些外部因素 不是个别公司的考察重点，但正因为它属于系统性风险之列，所以在对很多公司进行盈 利能力和稳定性分析时都有关系，需要同时考虑，特别是要了解外部因素使公司股价下 落时，公司的反应能力有多大。现金流量1. 净现金流量÷债务总额(表示偿付全部债务能力)比率越大，承担债务能力越强。2. 净现金流量÷流动负债(表示短期偿债能力)比率越大，短期偿债能力越强。3. 净现金流量÷流通在外的普通股股数(表示支付股利能力)比率越大，进行资本支 出，支付股利能力越强。 4. 净现金流量÷现金股利(表示支付股利能力)比率越大，年度经济活动的现金流量 支付现金股利能力越大。-------------------------------------------------------------------------------精典战例分析1、上海梅林（600073） ： （炒作时流通股 1.2 亿股） 第一阶段：打底阶段 1999 年 10 月至 12 月初，上海梅林在 6-7 元间构筑一个不规则头肩底形态，至 12 月初 20 日均线走平，构成依托。 第二阶段：小幅推升期 从 12 月 10 日起，脱离底部区域，依托 5、10 日均线小幅推升，继续吸纳筹码，这是强 庄股的标志，至 12 月 30 日，突放大量，换手率达 8%，意味着即将进入快速拉升的阶 段；回顾这一阶
段大盘快速下跌，二者走势背道而驰，可见庄家实力不凡，且由于从低 位升起，筹码也较为新鲜。 第三阶段：拉升期 2000 年 1 月 4 日至 1 月 11 日，连续巨量封涨停板，一般投资者根本无法买到，表明有 众多实力机构看好，哄抢筹码。 第四阶段：平台换手期 经过连续六个涨停，股价也已翻番，低位筹码纷纷涌出，这期间天天巨量，股价忽上忽 下，但 5、10 日均线始终保持多头上行，这是判断行情继续的关键点。 第五阶段：再拉升 经过 8 个交易日的平台整理，又一次进行猛烈的拉升，完成最后升幅。2、广东海鸥（550552） ： （炒作时流通股 5000 万） 1998 年 4 月 8 日起， 西安航标投资咨询有限公司集中 1 亿多元资金， 利用 104 个个人的 股东帐户作庄，1998 年 4 月 8 日，海鸥基金涨停，成交量为 680 万单位，航标公司进货 454 万单位，以后一路对倒拉高，最高日成交量占当日总成交量的 67%，到 6 月 4 日， 持仓量达 3724 万单位，控制 74%的筹码，至 7 月 21 日全部卖出，共获利 6110 万元。 1998 年 4 月 8 日，海鸥基金涨停，当日换手率达 13%，均价为 1.963 元，以后拉升，价 格迅速翻番，至 4 月 28 日回落，构筑平台整理，至 5、10 日均线上行粘合又快速拉升， 至 5 月 14 日起，进入 5.5 元区域盘整。从 4 月 8 日至 6 月 4 日这段时间，成交均价为 3.42 元，总换手率为 218.99%，7 月 21 日的收盘价为 2.77 元， 6 月 9 日的最高价 6.15 从 元至 7 月 20 日的最低价 2.75 元，平均成交价为 4.17 元，总换手率 390.82%。 3、泰山旅游（600756） ： （炒作时流通股 4580.16 万股） 炒作时间 1999 年 12 月 27 日--2000 年 3 月 30 日 最低价 9.10 元 最高价 48.00 元 振幅为 527% 流通市值 4.17 亿元-21.98 亿元 总换手率 197.66% 日均换手率为 3.47% 单日最高换手率 15.70%（2000 年 3 月 16 日，收盘价 21.54 元，涨幅 10.01%） 期间可分为二个阶段： 第一阶段：收集筹码 从 1999 年 12 月 27 日-2000 年 3 月 2 日 从 9.29 元升至 13 元 期间忽阴忽阳，但 5、10 日均线始终保持多头上行，总换手率 74.12%，最高日最高换 手率 7.42%，运行 33 个交易日。 第二阶段：快速拉升 从 3 月 3 日突破上轨，意味着进入快速拉升期。期间有一次猛烈的震仓行为，2000 年 3 月 14 日跌幅一度达至 7%，收盘时被拉起，这是黎明前的黑暗，每一匹大在急拉升前夕 均有此行为，以后连续 9 个涨停，一气从 18 元拉至 40 元以上。 2000 年 3 月至 3 月 30 日 价格最低 12.94 元，最高 44.80 元，成交均价 22.63 元； 总换手率为 123.54% 日均换手率为 6.18% 交易日为 19 日4、深深房（0029） ： 炒作时间：2000 年 2 月 29 日--2000 年 4 月 7 日，共 26 个交易日 流通
股 1.4784 亿股 最低价 5.51 元 最高价 15.26 元 流通市值：8.15 亿元--22.56 亿元 总换手率 287.87% 日均换手率 9.93% 单日最高换手率 25.12%（4 月 7 日，收盘价 14.00 元，平均成交价为 9.80 元，涨幅为 0.86%） 盘面分析 2 月 29 日，3 月 1 日、3 月 2 日，深深房突然连续 3 个涨停，其中第三个涨停板换手率 达到 21.49%，以后二根阴线杀下，至 3 月 7 日收小阴线，止跌回稳，以后五个交易日 搭起平台，其中 3 月 14 日由于公布转配股上市消息，引起大盘恐慌，但股价仍然被拉 起，收小阳线；3 月 27 日--4 月 3 日又构筑平台，其中 4 月 3 日，公布欲建深圳数码港 消息，但仅开阴线，表明庄家耐心控盘，以后连拉 3 个涨停，4 月 7 日碰触历史天价后 高位阴线杀下，但盘中不乏大笔接盘。5、东方明珠（600832） ： 炒作时间：1999 年 4 月 12 日--1999 年 6 月 9 日，共 37 个交易日 流通股 3900 万股 最低价 14.00 元 最高价 39.80 元 振幅为 184% 总换手率 288.94% 日均换手率 6.88% 单日最高换手率 19.54%（5 月 20 日，收盘价 18.90 元，涨幅 5%） 盘面分析： 该股炒作时可分为三个阶段，其中第三阶段为 6 月 10 日后的出货波，这里不予讨论。 从 4 月 12 日至 5 月 18 日，大盘逐级走低，但东方明珠却经过拉升。--平台整理--再拉 升的过程，终于于 5 月 19 日将大盘启动，爆发了 5.19 行情。-------------------------------------------------------------------------------反复放量上涨--果断卖出投资者都希望持有不断上涨的股票，虽然机率小，但的确有个股因高成长性或者叠组后 业绩提升等原因卖出反复上涨的行情，这类股票最容易获利也最容易被套牢，因为高成 长，涨是自然而然的，但也正是因为高成长会让投资者失去应有的风险意识，终因舍不 得卖出而套牢其中。 越是走势好的股票，越容易吸引市场投资者的关注，越是不断上涨，投资者越容易 期望还会再涨，在这种情况下，正是主力出货的最佳时机。例如风华高科（0636） ，公 司主营业务为系新型片式元件等电子信息基础产品的研制、生产和销售。去年上半年在 股市欣欣向荣时，该股及时增发了 A 股，募集了近 11 亿元资金，对原有主营产品及收 购的一批成熟产品进行大规模的技术改造， 该公司的片式电容器年生产能力将由 100 亿 片增加到 200 亿片，由于规模扩大及利用新技术，公司业绩呈上升势态，未来发展前景 看好。在二级市场，该股走势也充分体现了这种成长性。1999 年 5.19 行情开始，该股 出现大幅飚升走势，股价流畅上扬，绝非因大势行情看好而一哄而上，主力完全有备而 来。37 元时左右股价除权，之后历经了一段充分而彻底的洗盘整
理，这一阶段成交量大 幅萎缩。2000 年年初，该股又借科技网络走强之机再一度拉升，此次上涨，仍是凌历的 升势，但成交量明显比上一波放大，5 月时再起一波，几乎达到除权的最高点，而成交 量仍然保持着持续活跃状态，这就是问题的关键，该股股价一涨再涨是有业绩好高成长 的理由支撑，上涨是因为投资者看好，但在第一波大幅上涨除权以后，股价再度上涨过 程中，何以会有频繁的高比例换手？这种换手说明市场有明显的多空分岐，有些投资者 因看好其成长性而在高位买进，更有投资者在别人看好时离场，而后者应该是市场的先 知先觉者。再进一步想一想，为什么会有肯在高成长时，股价仍在良性发展阶断卖出？ 让我们再看看 2000 年 9 月股价再次除权后的表现，除权后股价进行了近两个月的横盘 整理，11 月 8 日，该股放巨量上扬，但量价并不配合，量过大而价格的上涨幅度不足， 此后股价再度横盘，但成交量持续放大，这其间有较明显的减仓盘离场，2000 年 2 月 6 日股价跌破平台，放量下行就可证明前期的这一减仓行为由此再推想，除权前的反复上 涨，也是主力在不断派发。目前该股仍有继续下跌迹象，市场可能会认为受高价股、科 技股整体回落的影响，但根本原因是主力早已在反复上涨持续放量过程中提前减仓了。 无论是怎样的一种未来前景，对股市而言，都存在着很多变数，公司未来的成长能 否不受意外的继续保持住，还是市场注重中，短期收益的投资者逢高变现，都会对股价 的变动带来明显的影响，在这种情况下，投资者就要侧重一点，只要是反复上涨过，就 要考虑派发，此时高成长性也不是持股的理由，如果成交量不能随着股价的上涨而缩减 就更是卖出的理由。-------------------------------------------------------------------------------学会卧底等新轿当初的我， 与许多股民一样， 视证券期刊为神明， 每逢周末便买进林林总总的报刊杂志， 仔细圈阅，反复斟酌。在众多股评推荐中，再精心择出几匹“”。可是等到周一，不是一 开盘就高开高走追也追不上，就是庄家拉高出货买上就被套。如此几个来回，就对股评 家的荐股大打折扣，或曰股评不可信，或曰与股评反作。现在看来，股评家荐股，往往 着眼于股票已进入强势区，即庄家吸筹完毕进入拉升之后。事实说明，此时介入，无异 于为庄家抬轿，其收益与风险的机会同在。几年来的风风雨雨，使我感到稳健型（特别 是上班族）投 资者，不应当盲从股评家，而应当以投资的眼光选股，学做“庄家”，学会卧底等待坐轿。 那么， 一个散户如何能走在庄家之前或与
庄共舞呢？借用文人的一句话， “功夫在诗外”。 炒股也如此，“功夫在盘外”。首先是潜心钻研、及时了解上市公司的基本面（这也是庄 家择股介入的重要原因） ，其次才是分析技术指标择机介入。当然，大多数股民，是不 可能亲赴上市公司进行调研的。那么，一条便捷可靠的方法就是查阅专业报刊。我是一 个从事电子信息的高校教师， 《中国电子报》我每期必读，它对我国电子行业的及时报 道，就是我后来选股的主要依据。97 年上半年，该报宣传最多的就是东大阿派与实达电 脑，其骄人业绩与牛股升势已有目共睹。而 97 年下半年，特别是 10 月份以后，该报连 续披露了海信电器如何成功地运用 3 亿元资金调控了 25 亿元的资产、如何兼并 6 个彩 电厂家，又如何与国内外大院大所联姻、如何迈向数字化时代推出并储备一大批高科技 产品（包括彩电、音响、空调、电脑、通讯）等信息。到了 12 月上旬，海信的 97 年销 售收入、 利税将实现第四个翻番的消息也见诸报端……这些令人振奋的信息使我对海信 情有独钟。当我与周围的股民甚至券商交流时，他们都持猜疑态度，认为海信不过是生 产电视机的。当时的《证券市场》周刊对海信的简评是：无人关照，暂不介入。而我心 中有数，便在盘整了三个月、成交量萎缩的 12 月中旬，于 13 元价位处大量买入，在以 后一个月的年终业绩浪行情中， 海信果然脱颖而出， 竟连续几次出现在日涨幅排行榜前。 于是，股评家们推荐的也渐渐多了起来，而这时它已是 20 元的高位，恰恰正是风险逼 近的时候。后来的走势说明，海信虽有上升空间，但是前段启动、上扬利润丰厚的初升 时段已不复存在。而且随着二、三月大势的走弱，也从高位跌落至 16 元左右，如若听 从股评高位跟进而没有快进快出的话，只能是买多少套多少。因此，对广大散户（尤其 是上班族） 来说， 与其道听途说跟风炒作， 胆战心惊地为他人抬轿， 真不如订阅一份 （或 上网查询） XXX 行业报， 争取在第一时间里占有信息， 自己从中选股， 自己学做“庄家”， 学会卧底，稳稳当当地领略坐轿的惬意与自信。-------------------------------------------------------------------------------迈向“黄金通道”经常看到这样一种庄家建仓和洗仓方式：股价在阶段性低位盘稳后，随着有新资金的进 场，行情开始逐步上扬，同时上升走势按一种有序的通道方式演化。每当股价触及上升 通道顶，总有短线回吐的压力随之而来，同时这种调整大致在上升通道底附近才有。如 此反复， 当投资者惯性以为走势总能如此上扬， 主力开始利用手中已有
的筹码向下打压， 而且迅速跌穿通道底的，出现单边大幅回调行情。但是要注意的是，通常这种刻意打压 总是借助大盘短期的下挫，而且下跌过程成交量很小，主力洗仓的迹象相当明显。这种 走势回升过程，一旦突破前期高位，说明主力正式进入拉升阶段，通常后面的涨幅都能 给投资者带来十分可观的收益。因此，我们把这种上升通道称为“黄金通道”。 这种建仓、洗仓方式有几个特征值得留意： 1、在上升通道中成交量总是当股价触及通道顶的时候，而一旦股价回落到通道底附近， 成交量明显萎缩。 2、短期走势的周期性比较明显，在通道上升过程中高点和高点之间，以及低点和低点 之间的周期相差无几，这也给了投资者短线参与的机会，但一般短差不会太大。 3、洗仓过程通常一次性完成，形成单边走低的行情。调整幅度通常是前期升幅的 50% 或者 61.8%，可以根据这种黄金分割比率来选择最佳的低位买入点。 4、同时下调成交量与上升过程比较大幅减少，这一点也很重要，可以确保主力没有半 途因为其他意外因素而出逃。 5、另外要分辩上升过程的波浪结构，是由五浪还是三浪组成，这是判别大的波浪形态 是反弹浪还是推动浪的关键。 深圳华强（0062） ：该股 1998 年 3 月 25 日到 1998 年 8 月 3 日这段时间的走势，就是以 这种上升通道的方式出现。仔细分析期间走势就可以发现，短线的波动十分有规律，主 力采取一边拉抬一边吸筹的办法建仓。不过值得注意的是期间每一个上升子浪，即使从 分时图看也都是由微型三浪组成， 因此在大的波浪形态上把它判别为反弹浪的 A 浪。 随 后的迅速洗仓看作是 B 浪，最后拉升 V 浪构成 C 浪。另外除可以利用黄金分割比率来 确定最佳的低位买入点。走势上看还有两次不错的短线买入机会，分别是突破前期高位 前后的两次缩量盘整。 宁波联合（600051） ：走势上看今年 1 月 24 日到 4 月 27 日构筑的上升通道，被 4 月 28 日开始的连续六天阴线跌穿，而且成交量与前期相比大幅减少，洗仓的迹象明显。近三 周以来连续小幅上涨，一直沿 5 日均线攀升，同时顺利突破 13 元附近前期高位，创出 今年以来的新高。从波浪结构看，目前有可能处于 1 浪 v 上升阶段，短线继续冲高后或 许有可能出现盘整。可以考虑现价位适量买进，后市如果有回调，选择 13.4 元前期高位 附近继续补仓。 盛道包装（0769） ：根据波浪分析，前期的通道上升有可能已经完成 1 浪，而随后的缩 量下跌也由微型 V 浪组成，很大机会 2 浪调整已经于 5 月 15 日结束，目前正处于 3 浪 上升阶段。上周在前期高位 9.5 元附近短线回吐，
但很快在 10 日均线附近重新回稳，短 线再次考验这个上升压力。投资者可以考虑在市场出现向上突破迹象时跟进，后市主要 的上升压力线还是前期上升通道顶的压力。-------------------------------------------------------------------------------畅游股市的八项法则力薄弱，根本谈不上左右市场行情，只好跟随股价趋势进行投资。随行就市法就是依据 股价波动的情况，当整个股市走势上扬时作多头交易或买进；当股势下跌时则作空头交 易或卖出，持有现金等待时机。注意，当股市运行趋势不明朗时，投资者不易运用这一 技巧。 二、相对平衡法：投资者在合适的价位抛出股票，待价位下跌时再补回，以赚取差 价 。在买进卖出中，手中持有股数保持相对平衡，并不影响投资决定方向的执行，同时又 可获得一部分可供运用的资金。既赚取了一定的利润，又减轻了股价反弹时的阻力。 三、分段买高法：为尽量减小投资风险，投资者应采取“分段买高法”，谨慎购入。 当某一股票上扬时，投资者并不一次性地将全部资金投入市场，而是根据行情上涨的情 况，将资金分段投入，逐步买进该种股票。一旦股价下跌，立即停止投入，同时根据实 际情况，一次性或分批抛售手中的股票以补偿损失。这是一种比较稳健的投资方法，尤 其适用于中长期股票投资者。当然，这种方法也有其不足之处，随着投资风险的降低， 股票收益也会相应减少。 四、分段买低（卖高）法：人人都知道，股票交易中要高抛低吸，但股价是否是最 高点或最低点？是否还能继续上涨 （下跌） ？大多数投资者对此无法解答。 如盲目交易， 见涨就全部抛出，见跌就全额购进，势必要冒很大风险。为避免这类风险，投资者可根 据股市行情，分段购入股票或卖出股票。 五、以静制动法：当股价上下波动较大时，普通投资者很难确定哪种股票该买，哪 种股票该卖。此时比较稳妥的方法是以静制动，买进涨幅较小或价位尚未调整的股票， 静待反弹。根据股票交易的一般规律，看涨股票价格的涨幅一般不可能长期低于同类股 票涨幅。一旦其它同类股票价格已涨到一定高度，大量投资者的注意力便会转向这类股 票上来，股价必有很大回升。 六、10％利润法：通常情况下，股市是一个此起彼伏的波动市场。短期内很多股票 涨落幅度一般都在 10％以上，因此，投资者只要把握住这一标准，低价购入股票，等股 票价格涨幅达到 10％时，便抛出，就很容易获利。这种投资方法操作简单，见效较快， 往往被许多短期投资者所采用。 七、变动比例组合法：指投资者根据股票行情的变化，不断调整股票
投资组合的比 例。投资者依据股票价格走势线上的波动，在某种股票价格高于其预期价格时，卖出部 分该股票，降低其在投资组合中所占的比重，反之则购入该种股票，相应扩大其比重。 八、两点分析法：“两点”即获利出卖点和停止损失点。获利出卖点，即投资人保本 时的股价，亦称“保本点”。“停止损失点”是投资者根据自身实力确定的，指行情下跌时， 投资者所能承受的最大损失。一旦行情跌到这一点时，投资者必须全身而退，避免遭受 更大的损失。投资者可根据自身实际情况确定“两点”，一旦股价跌至“获利出卖点”时要 毅然抛出，保本为上；采用此法时，首先要客观估计自身实力，准确订出“两点”。其次， 要求投资者决策坚决，执行迅速，不得有半点犹豫、观望。蒙受部分经济损失固然可惜， 但只有今日“留得青山在”，方保明日“不怕没柴烧”呢。-------------------------------------------------------------------------------月线金叉异曲同工在熟悉了日 K 线、周 K 线精选之后，往往还可以从月 K 线上去追寻的踪迹。一个善于 跟庄，善于追寻踪迹的投资者，完全可以从月 K 线上捕捉，然后与庄共舞，直至完成上 升通道的全过程。这种一年内追寻 1—2 只股的方法，往往能获取最佳收益，而且事半 功倍，轻松赚钱。 月线中寻找的方式并不复杂，首先必须对月均线作出技术设定。笔者选择三条均线分别 为 3、8、17 三个数字，众所周知，3、8 这二个数字为弗波南茨的神奇数列，而 17 却是 上海股市历史周期性表现的一个重要数字。比如，从上海股市月 K 线分析，1994 年 7 月 29 日的 325 点低点至 1996 年 1 月 31 日 512．83 底点为 17 个月，再从 512．83 点至 1997 年 5 月 30 日的 1510．17 点高点又是 17 个月，再至 1998 年 8 月 1043．12 低点又 是 17 个月，再至 1999 年 12 月 30 日，1341．05 点又是 17 个月，所以 17 这个数，作为 周期性转折点。笔者将其列入均线数列之中。然后通过 3 个月、8 个月、17 个月均线运 行的轨迹，就可以查觉出的踪迹。 例如华源股份（600094） ，该股于 1999 年 5 月 31 日出现 3 月均线上穿 8 月均线的迹象， 此时股价为 7．72 元，此后一个月拉出一根中阳线，股价以 9．42 元报收，这时 3 月均 线和 8 月均线开始穿越 8． 元的 17 月均线， 74 股价在 1999 年 7 月震荡于 7． 元和 10． 88 46 元之间。月 K 线拉出一根十字阴线，成交量略有萎缩，就在 3 月均线与 8 月均线形成黄 金交叉时，月 KDJ 指标也形成黄金交叉，10RSI 与 12RSI 形成黄金叉，5 月均量与 10 月均量形成黄金叉。技术指标显示，踪迹已初露端倪，此时建仓，正是抓住跃
上马背的 最佳时机。果然从 1999 年 8 月起至 2000 年 1 月连拉六根月阳线，股价劲升至 17．88 元，升幅达 131．6％，接着又在震荡中以一阴一阳交替上升，最高摸至 20．72 元。也 就是说从此股 7．72 元黄金交叉算起，持续了 13 个月的上升通道最高升幅为 191％，可 谓放长线钓大鱼。 又如中国泛旅（600118） ，该股启动时间与华源股份相同，于 1999 年 5 月在 6．85 元处， 3 月均线开始与 8 月均线形成黄金交叉。与此同时，5 月均量与 10 月均量也开始出现黄 金交叉的现象，DMI 指标显示＋DI 向上表明有买盘主动进入，果然此后连拉三阳，接 着完成 3 月均线与 5 月均线双双穿越 17 个月均线的准备， 由于此时 17 个月均线仍在惯 性向下， 所以又经历了 4 个月的盘整等待， 个月均线抬头， 17 当这些准备工作完成之后， 产生了又一波主升行情，股价最高摸至 36．11 元，升幅达 427％，也就是说从 1999 年 5 月至 2000 年 4 月的不到一年的时间里，只要骑上这匹，你的资金就会翻 3 倍以上。 从以上二个例子表现， K 线的均线形成黄金交叉时， 月 便是个中长线初步产生的最佳时 机，此时果断买入，以中长线投资的心态持股不放，可以相信其收益必定十分可观-------------------------------------------------------------------------------跨越小双头 慢牛变快马经典的形态理论教导我们： 双头形态是一个准确度较高的 K 线形态， 一旦出现说明后市 向淡，宜速速撤离。靠“骗"发家的主力自然不会放过利用经典理论来“行骗"的机会，实 战中经常发现部分主力在某些个股上刻意构筑双头形态， 让技术派人士认为该股大势已 去而另寻觅新欢，其实这“双头"仅仅是上升途中的小山丘，一旦将跟风盘清洗出局之后 主力便会继续“造山运动"，当股价站上高高的山峰之后，你会发现原来的“双头"仅仅是 主力爬山途中的歇息之地。最为明显的是琼能源（0502） ，该股在 1999 年 5 月 18 日创出一个显著低点 5.33 元 后便进入上升阶段，经过反复震荡盘升，当年 12 月初股价接近翻番，此时已遇到较大 的获利抛压，为了让股价再攀高峰，洗盘势在必行，主力便精心构筑一个小双头形态。 自 1999 年 12 月 8 日开始，该股连收 8 阳，留下数个跳空缺口，16 日冲高至 12.25 元， 主力先“诱敌深入"再迎头痛击，17 日股价便一头栽下，连收了数根放量阴线，28 日探 至 10 元附近，第一个头部筑成，随后便故伎重演，29 日起连续四天涨停，2000 年 1 月 12 日冲高回落，至此第二个头部形成。两次拉升与打压手法如出一辙，股价被打至相对 低位后略加震荡，自 2 月份开始该股展开主升段，股价震荡盘升至 2
5 元附近，较小双 头的位置再翻一番。 观察该股的走势， 我们可总结出小双头形态洗盘的的共同特征： 1、 出现双头形态前，股价明显处于上升趋势中，且一般已有较大的涨幅； 2、两个“头部" 重心明显在上移，即后一“头部"的高点与低点都比前一“头部"高，每次回落之后都能迅 速企稳，“M"头往往变成“W"底； 3、为了达到逼真的效果，股价回落之际一般伴随着 较大的成交量，呈放量下跌的走势； 4、若日后股价跨越这两个头部，说明主力洗盘结束，随之而来的必然是迅猛的主 升浪，慢牛变成了快马； 去年的常林股份（600710）也是一个典型的例子，该股自 1999 年 12 月底开始在 6 元附近见底回升，2000 年 4 月 11 日冲高至 10.35 元便快速回落，第一个头部筑成，第 二个头部则是 2000 年 6 月 16 日的 12.09 元，主力如此上下折腾究竟为什么？其意图是 让所有的坐轿者提前下轿，留下自己独享主升段！该股 7 月 26 日突破前期两高点的阻 力，展开了轰轰烈烈的主升浪，短短一个月便让股价翻了个跟斗。 类似走势在两市中举目可见，同样的手法不断被各种主力“克隆"，操作上不妨等待 股价跨越两个山头时再跟进。-------------------------------------------------------------------------------庄家制造陷阱的手法也越来越隐蔽主力机构为了达到洗盘或出货的目的，一般会想方设法引诱中小投资者进场追涨或杀 跌。随着广大投资者对庄家操作手法的认识，庄家制造陷阱的手法也越来越隐蔽，越来 越多变。投资者只有正确的区分多头陷阱和空头陷阱，才能正确把握主流行情。 多头陷阱往往发生在行情盘整形成头部时，成交量已开始萎缩，但多数投资者对后 势尚未死心，不愿杀跌出场，因而其形态完成时间相对较长，同时具有以下特色： （1） 在多头 市场形成多头陷阱往往是在中段整理过程中；而在空头市场中，则必然是出现在大举反 弹之后的盘头阶段。 （2）主要均价线的支撑有愈来愈靠近市场行情价格的趋势，原上升 角度逐渐从陡峭趋于缓和，这种情形暗示只要未来有一根长阴，则均线的支撑系统将悉 数被破坏。 （3）量的萎缩期开始形成，且中短期均量线有形成下降的趋势，甚至可能略 微形成 M 头的态势。 空头陷阱则往往发生在行情盘整形成底部时，成交量同样极度萎缩，但多数投资者 因极端看淡后市而不愿买多介入，故其形态完成也相对较长，并具有以下特色： （1）在 多头市场中的空头陷阱是行情价格往往处于大回档调整后的盘整阶段； 或者在空头市场 中的阶段性下挫之后的盘底阶段。 （2）主要均价线的压力有越来越接近市场行情价格的
趋势，原下跌角度逐渐从陡峭趋于缓和。这种情形只要未来有一根长红，则均线的反压 系统将可能被克服。 （3）量虽是萎缩，但中短期均量线有形成上翘之势，甚至可能略微 形成 W 底态势。 在判断市场是多头陷阱还是空头陷阱时，盘面表现是关键，在一些主力手法很隐蔽 时，判断会比较困难，但有一个要点，即一定要谨慎，具体而言，多空陷阱的应对策略 如下： （1）多头陷阱的应对策略是：在盘头形态或尚未确认的中段整理时，宁可保持观 望的态度，待支撑固定后再行做多不迟。否则，多头陷阱一旦确立，必须在原趋势线破 位后停损杀出，因为在以后的一段可观的跌势中，放空的利润或许足以弥补做多的停损 损失了。 （2）空头陷阱的操作策略是：在盘底形态或筑底过程中，宁可保持观望的态度， 待（多头市场的）支撑失守后（或空头市场的压力确认坚固后）再行放空不迟。否则， 空头陷阱一旦确立，必然在原趋势线突破后介入做多，因为以后的一段可观的涨势中做 多的利润将远大于放空停损的损失。-------------------------------------------------------------------------------根据技术信号寻找“”如何发觉大主力庄家介入“”？技术上有几种明显信号。 第一，股价长期下跌，股价止跌回升，上升时成交量放大，回档时成交萎缩，日Ｋ线图 上呈阳线多于阴线。 阳线对应的成交量呈明显放大特征， 用一条斜线把成交量峰值相连， 明显呈上升状。表明主力庄家处于收集阶段，每日成交明细表中可以见抛单数额少，买 单大手笔数额多。这表明散户在抛售，而有只“无形的手”即主力庄家在入市吸纳，收集 筹码。 第二，股价形成圆弧底，成交量越来越小。这时眼见下跌缺乏动力，主力悄悄入市收集， 成交量开始逐步放大，股价因主力介入而底部抬高。成交量仍呈斜线放大特征，每日成 交明细表留下主力痕迹。 第三，股价低迷时刻，上市公布利空。股价大幅低开，引发广大中小散户抛售，大主力 介入股价反而上扬，成交量放大，股价该跌时反而大幅上扬，惟有主力庄家才敢逆市而 为，可确认主力介入。 第四，股价呈长方形上下震荡，上扬时成交量放大，下跌时成交量萎缩，经过数日洗筹 后，主力庄家耐心洗筹吓退跟风者，后再进一步放量上攻。 散户没有主力庄家“通天”本领，知道何时重组，跟谁重组，业绩如何扭亏为盈。拉高股 价后又如何高比例送股，制造何种出乎散户意料不到的利好派发。散户发觉了大，刚骑 上，主力庄家就给你一个“下马威”，开始大幅洗筹，上下震荡，不愁你不从“马背”上掉 下来。当散户纷纷落马
，主力庄家挥舞“资金的马鞭”，骑着绝尘而去。当主力庄家发觉 有少量高手仍牢牢跟风，就会采取不理不睬该股，股价死一般地沉寂，牛皮盘整几天， 十几天甚至数月，对散户进行“耐心”大考验。当又一批散户失去耐心纷纷落马，这只再 度扬蹄急奔。这时的身份往往已远高于一些优质“白马股”，谁不愿坐等主力庄家抬轿？ 因此，散户只能通过细心观察，发觉有主力庄家介入“”后，紧跟庄家耐心捂股！-------------------------------------------------------------------------------如何区分震仓与出货 仓与出货，是一对孪生姐妹，模样酷似，性格各异，“姐姐”（出货）心地狠毒，冷不防 会咬你一口；“妹妹”（震仓）模样虽丑，若你耐心守侯或许她会赏你一个涨停板。近日 大盘大幅震荡，如何区分震仓与出货的问题显得极为迫切。周二大盘早市还是一片歌舞 升平，不少个股精神抖擞锐意上攻，下午风云突变，大盘如失控的飞机往下俯冲，部分 个股甚至由涨停奔向跌停，日线图多数个股收出穿头破脚的带量长阴线，究竟是庄家震 仓还是出货？下面先介绍两者的主要区别。 １，震仓的目的是为了吓出跟风盘，而出货则是为了把筹码尽快派发出去，因而震仓时 庄家往往假戏真作，假出货真回购，把图形作的越难看越容易达到目的，图形上往往表 现为放量长阴；而出货则是真戏假作，把出货的企图时不时用一两根长阳来掩盖。 ２，震仓深度一般不会很大，深度过大往往让散户乘机捡走筹码，因而一般不会下破十 日均线，而出货时庄家并不介意下破多少条均线，而关心的是筹码能不能尽快卖出，偶 尔照顾股价也只是力求卖个好价钱或拖延出货时间。从图形上看，出货往往表现为一个 高点比一个高点低，重心下移明显；而震仓最终目的是向上突破。 ３，震仓往往利用指数下跌或是利空消息进行，而出货往往利用指数上升或利好消息派 发。如１９９９年６月１５日股指大幅高开后走低，市场出现恐慌心态，加上转配股上 市的传闻有声有色，庄家乘机震仓。大家试想，庄家持有大量筹码，船大难调头，在突 发性的暴跌面前怎能拔腿而逃？总结历史走势可看出， 每次暴跌都是逢低买入的时机而 决不是卖股的时候。 ４，震仓的位置往往不高投资者可试着测算目前价位庄家有无获利空间，若目前价位庄 家获利菲薄，庄家苦心经营已久，岂会轻易弃庄而逃？如深惠中长期以来在６元附近震 荡，也即庄家的成本应在此位附近，６月初刚刚向上突破，６月１５日即收出一根放量 长阴线， 而此时整体升幅约２０％， 庄家在此位获利空间有限， 因此可
断定为震仓行为。 １９９９年６月大盘保持持续强势， 积累的获利盘丰厚， 庄家迫切需要清理“阶级队伍”， 此时若用慢吞吞、旷日持久的洗盘方式往往会贻误拉抬时机，为达到与大盘同步炒作的 目的，庄家多采取及刹车的方式洗盘，洗盘的时间往往很短、跌幅却往往很大。 此段时间庄家凶悍洗盘的方式主要有：１，跌停式洗盘，股价突然跌停，引起全场皆惊， 胆小者更是拔腿而逃，能够很好达到震仓目的。２，高开低走，巨阴砸盘。电器股份６ 月１日，２日风云突起，连收两个涨停，两天内累计成交不大，能抢到筹码的不多，第 三天股价再度大幅高开，大家纷纷抢乘顺风车，庄家却如倒水般往下砸盘，日线图上留 下一条长长的阴线再拖着长长的阴量，当天成交超过１０００万股，换手２０％，给市 场人士巨大的心理压力， 把人吓得闻风丧胆之际， 庄家快速展开主升段， 独吞胜利果实。 ３，冲高回落，留下长长的上影线，作出见顶假象。 ６月１５日众多庄家举行“震仓大合唱”，“合唱”之后你追我赶，万向钱潮、生益股份、 燃气股份等震出抢达顺风车的“投机分子”后正加速飞驰。投资者可密切关注场中突然大 幅下跌甚至跌停的个股，此时往往是庄家急刹车，机灵的投资者可乘机搭上顺风车。-------------------------------------------------------------------------------牛市操盘的五个窍门周二下午，深市国际大厦涨停，沪市宏盛科技涨停，红星发展冲击涨停。上述股票的 涨停，强化了“赢利效应”，刺激了“追涨效应”，吸引场外资金追涨，对于股指构成。其 实，从 2 月 22 日见底 1893 点以来，都是如此。有个股涨停板的日子，股指大多是涨的。 二、有板块效应就能拉抬股指 国际大厦、宏盛科技、红星发展等股票，分别代表了重组股板块、高校概念股以及 本轮行情的灵魂次新股板块。它们的走强，带动了辽宁时代、新星材料、哈飞股份、大 恒科技等诸多个股。一个股票带动股指不多，但是板块效应对于股指贡献较大。 三、板块扩散是有层次的 本轮行情尤其是次新股，主力是“攻其一点、带动其余”。首先是烟台万华等中价股 的炒作，到了本周，隆平高科、华工科技等原来的高价高科技次新股开始补涨，并且， 中价的辽宁时代、哈飞股份等诸多个股，原来涨幅不明显的，现在也开始补涨。 四、小盘就是比大盘狠 从这一轮涨幅高的股票看，大多是中小盘。烟台万华是 4000 万股流通盘，宁波韵 升是 3500 万股，红星发展是 3000 万股，昨天涨停的宏盛科技仅 1124 万股流通股。至 于本轮宽带网络股的领头羊信联股份，流通股也不过
5430 万股。“小的比大的好”，说 穿了容易控盘，拉起来很轻，而且对于带动人气很有利。 五、新的就是比老的凶 每一波主升浪里面，炒作新股，就是比老股赢利多。新股炒作比老股凶、时间比老 股长。归根到底，在于新股套牢盘少甚至没有，有新主力介入，以及基本面好于老股。-------------------------------------------------------------------------------牛市看盘操盘的 7 个“规律”牛市看盘，似乎存在下列“规律”。或者说虽然不是规律，但是应验的概率较高。 一、有涨停板就有人气。 周二下午，0600 国际大厦涨停，沪市宏盛科技涨停。红星发展冲击涨停。上述股票 的涨停，强化了“赢利效应”、刺激了“追涨效应”，吸引场外资金追涨。对于股指构成 。 二、有板块效应就能拉升股指 0600 国际大厦涨停，沪市宏盛科技涨停。红星发展冲击涨停。上述股票，分别代表 了重组股板块、高校概念股、以及本轮行情的灵魂板块次新股。并且带动了辽宁时代、 新星材料、哈飞股份、600288 大恒科技等诸多个股。一个股票带动股指不多，但是板块 效应对于股指贡献较大。 三、板块扩散是有层次的 本轮行情尤其是次新股，主力是“攻其一点、带动其余”。首先是烟台万华等中价股 炒做到高价股。结果，到了本周，0998 隆平高科、0988 华工科技等原来的高价高科技 次新股开始补涨，并且，中价的辽宁时代、新星材料、哈飞股份、600288 大恒科技等诸 多个股，原来涨幅不明显的，现在也开始补涨。当然了，这里的中高低价，需要重新划 分标准。30 以上算高价，15-30 算中价，15 以下算低价。根本不能用熊市的高中低标准 了。 四、小盘就是比大盘狠 从这一轮涨幅高的股票看，大多是中小盘。烟台万华是 4000 万股流通盘，宁波韵 升是 3500 万股，红星发展是 3000 万股，今天涨停的 600817 宏盛科技仅仅 1124 万股流 通 A 股。 至于本轮宽带网络股的领头羊 600899 信联股份， 流通股也不过 5430 万股。 “嫩 的比老的香”、“小的比大的好”。说穿了容易控盘，拉起来很轻，但是对于带动人气很 有利。 五、新的就是比老的凶 有个笑话，说一个村长贪污，被人举报。上级要罢免他，他说：“不能”。问：“为 什么？”他说：“我已经快吃饱了。你们换一个新人来，等于换一条饿狼来，更糟。”这 个笑话，用在这里，只是要说明：每一波主升浪里面，炒做新股，就是比老股赢利多。 新股炒做力度，手法比老股凶、时间比老股长。归根到底，在于新股套牢盘少甚至没有， 有新主力介入，以及基本面好于老股。 六、挖掘机会靠概念 最近有线网络股风起云涌。今天 600638
新黄埔一度涨停。原来是被挖掘出这样的 题材：“新黄浦(600638)：以波长路由为基础的宽带光联网是新一代国家和地区主干传送 网和宽带接入网的主流升级技术，有望成为市场下阶段最具爆发力的炒作热点。新黄浦 投资的上海全光网络科技公司建立了中国第一个达到国家先进水平的全光城域通信网， 奠定了其在未来宽带光联网技术和产业的龙头地位。此外，公司还与中科院合作进军转 基因和农业生物技术，投资上海数码港与上海科技新城集成电路中心等。”这个股票， 作为房地产炒做过、作为基因概念股炒做过，现在又被挖掘出原来是“宽带概念股”。真 是不怕没，只怕没深挖。 七、题材跟着时代走 题材是跟着时代走的。本轮行情中，宽带概念，就是对于互联网概念的一次突破。 同样是网络，但是综艺股份、上海梅林，表现差强人意。关键是：互联网概念的泡沫， 已经在美国 NASDAQ 破灭。SOHU 甚至在美国跌破 1 美金，最低达到 0.52 美金。而它 的发行价是 13 美金。但是，宽带科技，乃是国家十五重点之一，并且有线网、宽带网 赢利，是有现成、较为可观的模式。又是对于“窄带”互联网的技术突破。上述情况说明： 瞄准科技进步、把握时代特征，是股市赢利的法门。 当然了，股市还有其他“规律性”或者概率性的东西，贵在有心人总结。-------------------------------------------------------------------------------突破走势防造假对公司的分析包括基本分析与技术分析， 公司的基本面上假货泛滥，被"股市警察"(管理 层)抓出来的即有假报表、假银行对帐单、假出资等等，让人大开眼界，市场上受骗者 众。技术走势的"假货"丝毫不比基本面造假逊色，不少制造假冒伪劣起家的主力混进股 市后，又成为制造假突破的行家里手，应引起投资者的警惕。 所谓突破，指股价结束整理形态，转为上升趋势，此时为向上突破；或是转为调整形态， 此时为向下突破。股价长期在三角形、箱形、橛形等整理形态中波动，一旦向上突破这 些整理形态，通常意味着将有一波升浪，整理形态越长，突破之后的升幅越可观，因此 "抓突破"成为股市赚钱的捷径，庄家往往利用人们对突破走势的偏好，反复做假，制造 突破姿态后再虚晃一枪，反手做空。造假的时机一般选择在大盘走弱时，一般来说，若 大盘整体处于升势，庄家乐于顺水推舟，此时个股往上突破可信度较高。而在大盘走弱 时，庄家考虑的是如何保存实力，此时"突破"十有八九是假货。大家仔细观察一下，可 发现 9 月以来走势婀娜多姿、不断作出向上突破状的个股，往往强势未能维持几天，股 价即一头